在不確定性中成長(zhǎng)

在不確定性中成長(zhǎng)中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)的增長(zhǎng)困境、應(yīng)對(duì)策略及未來(lái)前景麥肯錫行業(yè)研究報(bào)告目錄概要1眾多的根本挑戰(zhàn)4增長(zhǎng)放緩3市場(chǎng)增長(zhǎng)的動(dòng)力2重獲增長(zhǎng)機(jī)遇5概要2012年中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭明顯放緩。盡管市場(chǎng)疲軟可以部分歸結(jié)為某些周期性的因素，但我們觀察到一些更具警示性的問(wèn)題。存在的問(wèn)題商業(yè)模式的缺陷分銷(xiāo)渠道存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，不能有效服務(wù)于消費(fèi)者不斷變化著的新需求。例如，因有更好的工作機(jī)會(huì)，現(xiàn)在招聘保險(xiǎn)代理人越來(lái)越難，這一現(xiàn)象在一線城市中尤其明顯，造成了保費(fèi)增長(zhǎng)的放緩。同時(shí)，銀保渠道也因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司必須支付給銀行高額傭金，并且在目前高利率環(huán)境下缺乏有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，從而面臨壓力。分銷(xiāo)渠道的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題推動(dòng)人壽保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)需要采取的舉措：制定并提供能滿(mǎn)足客戶(hù)需求的差異化產(chǎn)品，尤其是滿(mǎn)足新興中產(chǎn)階級(jí)客戶(hù)的需求?！吧?jí)”其個(gè)人代理模式和銀保分銷(xiāo)模式。將價(jià)值增長(zhǎng)確定為發(fā)展重點(diǎn)，而非保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)排名的上升，以確保長(zhǎng)期成功。發(fā)展的方向市場(chǎng)增長(zhǎng)的動(dòng)力2000年到2010年之間，中國(guó)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)的毛規(guī)模保費(fèi)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23%。中國(guó)的保險(xiǎn)公司已躋身于全球最大的保險(xiǎn)公司之列，超越了西方的一些強(qiáng)勁對(duì)手。中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)在過(guò)去十年中已增長(zhǎng)成為全世界最大的市場(chǎng)之一。（見(jiàn)圖1）高速增長(zhǎng)的過(guò)去然而，中國(guó)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期。2010年，中國(guó)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)的毛保費(fèi)/GDP滲透率為2.5%，香港為10%，印度為4.4%，馬來(lái)西亞為3.2%。（見(jiàn)圖2）不發(fā)達(dá)的市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的市場(chǎng)未來(lái)中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)將受益于GDP的增長(zhǎng)和人壽保險(xiǎn)滲透率的提高。預(yù)計(jì)到2020年中國(guó)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)有望增長(zhǎng)到4萬(wàn)億元人民幣，屆時(shí)中國(guó)躍居為全球第二大人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)，僅次于美國(guó)?？善诖那熬爸袊?guó)家庭可支配收入在10萬(wàn)-50萬(wàn)人民幣之間的大眾富裕群體正在迅速崛起。預(yù)計(jì)到2025年大眾富裕消費(fèi)群將成為壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的主要來(lái)源，相當(dāng)于60%的中國(guó)城市家庭數(shù)量，貢獻(xiàn)70%的城市壽險(xiǎn)保費(fèi)收入。崛起的中產(chǎn)階級(jí)和快速城市化崛起的中產(chǎn)階級(jí)和快速城市化未來(lái)5年中，中國(guó)45歲以及45歲以上人口年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3%，而年輕人口會(huì)持續(xù)下降。老齡化使得人們對(duì)健康和養(yǎng)老產(chǎn)品的需求增加。同時(shí)，中國(guó)政府也將通過(guò)鼓勵(lì)發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)來(lái)加強(qiáng)國(guó)家的退休安全網(wǎng)絡(luò)。人口老齡化中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟，包括對(duì)不同資產(chǎn)類(lèi)別投資限制的放寬和長(zhǎng)期投資工具的增加，中國(guó)保險(xiǎn)公司都將從中獲益。資本市場(chǎng)的發(fā)展更優(yōu)的資產(chǎn)分配設(shè)計(jì)更長(zhǎng)期的產(chǎn)品提升投資回報(bào)中國(guó)醫(yī)療改革——短期內(nèi)兩大增長(zhǎng)動(dòng)因附文——短期增長(zhǎng)的動(dòng)因公共衛(wèi)生的覆蓋廣度雖已擴(kuò)大到人口的95%，但覆蓋深度發(fā)展相對(duì)緩慢。這給社保補(bǔ)充型商業(yè)健康保險(xiǎn)留下空間，尤其是要求額外保障和增值服務(wù)的大眾富?？蛻?hù)和富裕客戶(hù)。中國(guó)政府改革醫(yī)療支付體系，如調(diào)整醫(yī)院激勵(lì)措施、控制治療成本、建造社區(qū)健康中心網(wǎng)絡(luò)，這些措施應(yīng)該會(huì)提高付款人（保險(xiǎn)公司）的賠付管理能力和對(duì)服務(wù)提供商（醫(yī)院）的議價(jià)能力，但這將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。另外，地方政府開(kāi)始將公共醫(yī)療保險(xiǎn)管理的部分責(zé)任移交給商業(yè)保險(xiǎn)公司。如中國(guó)人保公司目前正在管理北京平谷地區(qū)國(guó)家醫(yī)保體系中的部分新農(nóng)村合作醫(yī)療保險(xiǎn)。增長(zhǎng)放緩增長(zhǎng)放緩事實(shí)上，此發(fā)展態(tài)勢(shì)符合市場(chǎng)變化的歷史周期。如果當(dāng)年的通貨膨脹率接近或高于5年期利率，或前一年的投資回報(bào)率等于或低于5年期利率時(shí)，人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)就會(huì)出現(xiàn)放緩的情況，而這兩種情形在2011年都出現(xiàn)了。增長(zhǎng)放緩當(dāng)前人壽保險(xiǎn)行業(yè)以保費(fèi)規(guī)模為導(dǎo)向，以渠道為驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式從根本上背離了人壽保險(xiǎn)提供保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的核心價(jià)值定位。中國(guó)消費(fèi)者今天并沒(méi)有足夠的保險(xiǎn)覆蓋，中國(guó)的保額占GDP的比例在2010年是33%,大大低于許多成熟市場(chǎng)的100%甚至更高比例(圖4)。背離核心價(jià)值定位保險(xiǎn)覆蓋程度低保障功能—確?；钪娜擞绣X(qián)維持生活—是消費(fèi)者選擇保險(xiǎn)的最重要因素。調(diào)查顯示，各年齡群的消費(fèi)者都認(rèn)為保險(xiǎn)的保障功能比起投資回報(bào)的功能，其重要性要高出約3倍(見(jiàn)圖5)。產(chǎn)品未能滿(mǎn)足需求產(chǎn)品未能滿(mǎn)足需求33%的潛在購(gòu)買(mǎi)者說(shuō)找不到一款適合他們的產(chǎn)品；22%的潛在購(gòu)買(mǎi)者認(rèn)為保險(xiǎn)提供的風(fēng)險(xiǎn)保障不值收取的那么多保費(fèi)；許多人購(gòu)買(mǎi)的人壽保險(xiǎn)保障范圍比他們期望的要??；約50%的投保人希望覆蓋10年或更長(zhǎng)時(shí)間的當(dāng)前年收入，而實(shí)際只覆蓋了2年-5年。產(chǎn)品未能滿(mǎn)足需求眾多的根本挑戰(zhàn)眾多的根本挑戰(zhàn)面臨挑戰(zhàn)的業(yè)務(wù)模式需求的增加和多元化

隨著人們收入的顯著改善，尤其是大眾富裕以及富裕人群財(cái)富水平迅速提高，他們開(kāi)始使用更多的渠道，要求更多的增值服務(wù)和更多元化的保險(xiǎn)產(chǎn)品（見(jiàn)圖6）。2023/3/9需求的增加和多元化2023/3/9銷(xiāo)售渠道的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題2023/3/9代理人模式困境代理人模式進(jìn)入一個(gè)惡性循環(huán)。增員難2011年代理人數(shù)量的增長(zhǎng)幾乎降至零。事實(shí)上中國(guó)的保險(xiǎn)代理人已不再是有吸引力的職業(yè)。2010年代理人的年平均收入僅為2007年峰值的70%，而其他行業(yè)工資的年增長(zhǎng)率達(dá)到12%-15%。今天代理人平均只能賺到制造業(yè)和建筑業(yè)工人工資的50%。在住房成本和工資水平更高的一線城市（如上海），保險(xiǎn)代理人的平均月收入略低于人均月工資。這意味著新代理人以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的代理人的工資水平遠(yuǎn)低于城市平均值。（見(jiàn)圖7）2023/3/9代理人模式困境2023/3/9流動(dòng)性高低質(zhì)量的招聘會(huì)造成人員的高流動(dòng)性，同時(shí)傭金在首年保單生效前期給付的結(jié)構(gòu)也助長(zhǎng)了代理人的流動(dòng)。效率低下人員的高流動(dòng)性導(dǎo)致了團(tuán)隊(duì)的效率低下，而金字塔型的激勵(lì)結(jié)構(gòu)鼓勵(lì)了高產(chǎn)能代理人從重視銷(xiāo)售轉(zhuǎn)為重視組織架構(gòu)擴(kuò)張。代理人模式困境銀保模式問(wèn)題當(dāng)前的銀保模式集中于銷(xiāo)售簡(jiǎn)單的低利潤(rùn)產(chǎn)品，而沒(méi)有抓住消費(fèi)者在風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品方面的需求。銀保渠道普遍的誤導(dǎo)銷(xiāo)售也引發(fā)了公眾質(zhì)疑，損害了行業(yè)整體形象。銀行真正擁有客戶(hù)并能夠選擇銷(xiāo)售給客戶(hù)的具體產(chǎn)品，因而保險(xiǎn)公司缺乏與銀行議價(jià)的能力。另外，監(jiān)管政策的變化迫使保險(xiǎn)人員退出銀行網(wǎng)點(diǎn)，這進(jìn)一步削弱了銀保渠道的銷(xiāo)售能力。保險(xiǎn)公司在銀保渠道的利潤(rùn)不斷下降。2023/3/9資本的快速消耗許多人壽保險(xiǎn)公司因過(guò)于強(qiáng)調(diào)保費(fèi)增長(zhǎng)未能有效管理資本。因?yàn)槿Φ財(cái)U(kuò)張的理念和不成熟的資本管理，許多公司面臨償付能力不足的問(wèn)題(見(jiàn)圖8)，同時(shí)需要大量的權(quán)益資金注入以保持快速增長(zhǎng)?？紤]到政策收緊了次級(jí)債監(jiān)管，這會(huì)增加保險(xiǎn)公司的資本成本，也可能造成現(xiàn)有股東權(quán)益的減損。2023/3/9資本的快速消耗2023/3/9由于行業(yè)關(guān)注點(diǎn)是保費(fèi)的增長(zhǎng)和短期利潤(rùn)，快速增長(zhǎng)同時(shí)也損害了股東價(jià)值，因此中國(guó)的人壽保險(xiǎn)行業(yè)幾乎很難收回資本成本。從2003到2010年，股權(quán)回報(bào)率減去資本成本平均為-2.7%。偏低的股權(quán)回報(bào)率使得保險(xiǎn)公司獲取資本變得更加艱難和昂貴(圖9)。資本的快速消耗資本的快速消耗同質(zhì)化的低利潤(rùn)產(chǎn)品中國(guó)壽險(xiǎn)公司并不缺乏產(chǎn)品，它們通常擁有1,000到2,000個(gè)有效產(chǎn)品，但能夠形成銷(xiāo)售規(guī)模的產(chǎn)品一般不超過(guò)5個(gè)。事實(shí)上，中國(guó)壽險(xiǎn)公司缺乏獨(dú)家的“拳頭產(chǎn)品”。而且比起成熟市場(chǎng)，低利潤(rùn)分紅型產(chǎn)品的市場(chǎng)比例非常高。這類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)了中國(guó)毛規(guī)模保費(fèi)的80%，而德國(guó)是30%，韓國(guó)是15%。分紅產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)利潤(rùn)率僅為傳統(tǒng)產(chǎn)品的約一半。(見(jiàn)圖10)2023/3/9同質(zhì)化的低利潤(rùn)產(chǎn)品2023/3/9同質(zhì)化的低利潤(rùn)產(chǎn)品2023/3/9渠道驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)目前的產(chǎn)品設(shè)計(jì)仍是受渠道驅(qū)動(dòng)而非客戶(hù)需求推動(dòng)。保險(xiǎn)公司的整體價(jià)值未能得到優(yōu)化。分銷(xiāo)能力很難得到加強(qiáng)2023/3/9粗放式產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)一直不成系統(tǒng)，例如，缺乏針對(duì)不同客戶(hù)群的產(chǎn)品。目前在售的壽險(xiǎn)產(chǎn)品常常是缺少模塊化特征的單一目標(biāo)產(chǎn)品。而在成熟市場(chǎng)中，產(chǎn)品大多擁有不同的主題模塊。例如：澳大利亞的百萬(wàn)美元女性保險(xiǎn)將18-60歲的女性作為目標(biāo)客戶(hù)群，并細(xì)分了該客戶(hù)群中的不同客戶(hù)類(lèi)型(比如單身女性、年輕媽媽、職業(yè)女性)。對(duì)整個(gè)客戶(hù)群提供五種相同的保險(xiǎn)產(chǎn)品，但根據(jù)不同客戶(hù)類(lèi)型的需求改變產(chǎn)品組合。2023/3/9粗放式定價(jià)體系中國(guó)保險(xiǎn)公司在綜合運(yùn)用如定價(jià)、理賠管理、客戶(hù)獲取和維護(hù)、收益承諾等產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)杠桿上還不夠成熟，造成產(chǎn)品定價(jià)偏高。保險(xiǎn)公司更多注重了產(chǎn)品價(jià)格，反而忽略了產(chǎn)品的客戶(hù)的價(jià)值。2023/3/9重獲增長(zhǎng)機(jī)遇重獲增長(zhǎng)機(jī)遇個(gè)人代理模式的復(fù)興當(dāng)前個(gè)人代理模式的有效性在大城市正迅速減弱，而在消費(fèi)者成熟度不高以及平均工資較低的二三線城市和農(nóng)村地區(qū)還將持續(xù)。保險(xiǎn)公司可以考慮對(duì)不同城市實(shí)施差異化運(yùn)營(yíng)模式。例如：通過(guò)更嚴(yán)格的業(yè)績(jī)管理、高水準(zhǔn)的培訓(xùn)和招聘將城市代理人隊(duì)伍職業(yè)化提供理財(cái)規(guī)劃和客戶(hù)細(xì)分等新技能和工具作為支持。2023/3/9代理模式要從根本上應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)公司必須在五個(gè)關(guān)鍵方面做出未來(lái)的戰(zhàn)略性選擇(見(jiàn)圖12)?？蛻?hù)群代理人結(jié)構(gòu)管理模式職業(yè)發(fā)展路徑銷(xiāo)售模式代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇客戶(hù)群絕大多數(shù)美國(guó)保險(xiǎn)公司以財(cái)富/收入來(lái)劃分不同客戶(hù)群。一旦選定某個(gè)客戶(hù)群，它們就會(huì)聘請(qǐng)適合的代理人為客戶(hù)提供服務(wù)。例如：西北互助人壽保險(xiǎn)公司培訓(xùn)了許多大學(xué)畢業(yè)生來(lái)服務(wù)大眾富裕客戶(hù)，因?yàn)樗麄兏赡芘c目標(biāo)客戶(hù)有著相同的背景；德國(guó)MLP保險(xiǎn)公司專(zhuān)注于醫(yī)生和其他專(zhuān)門(mén)人才客戶(hù)，因此偏好招聘具有類(lèi)似背景的代理人。代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇代理人結(jié)構(gòu)大多數(shù)中國(guó)保險(xiǎn)公司采用團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)抽取成員代理傭金的傳統(tǒng)金字塔模式。在這種模式中“洗人”成為常態(tài)。成熟市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司，采用扁平結(jié)構(gòu)模式。這就確保代理團(tuán)隊(duì)注重提高銷(xiāo)售生產(chǎn)率而非只是招聘更多代理人。成熟市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司在招聘代理人時(shí)往往非常挑剔，但公司也會(huì)更助力于代理人的職業(yè)發(fā)展。比如，為他們提供潛在客戶(hù)的信息，這也使得代理人隊(duì)伍趨于穩(wěn)定。案例：MLP和西北互助人壽代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇管理模式國(guó)際同行通常來(lái)自大眾富裕人群或富裕人群的代理機(jī)構(gòu)簽署合同，為其提供培訓(xùn)和支持，但采用“寬松”的管理風(fēng)格，并不對(duì)其自行聘用的代理人負(fù)直接管理責(zé)任。案例：ICICI-Prudential采用的代理人自主管理模式代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇職業(yè)發(fā)展路徑成功的代理人可選擇繼續(xù)做銷(xiāo)售或是轉(zhuǎn)型做管理。在以銷(xiāo)售為主導(dǎo)的職業(yè)路徑中，代理人專(zhuān)注的是銷(xiāo)售更多的產(chǎn)品，薪酬根據(jù)業(yè)績(jī)而定，沒(méi)有傭金抽取。其薪酬可能高于選擇管理路徑的代理人。而在管理型職業(yè)路徑中，代理人可以選擇成為團(tuán)隊(duì)經(jīng)理。代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇銷(xiāo)售模式成熟的保險(xiǎn)公司推行職場(chǎng)銷(xiāo)售，也就是代理人經(jīng)公司同意后，到公司的工作地銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品，它是一種有效獲取客戶(hù)的渠道。能更好的提高滲透率。案例：AllstateandColonialLife推行的職場(chǎng)銷(xiāo)售代理模式——5個(gè)戰(zhàn)略選擇銀保渠道的復(fù)興在銀保業(yè)務(wù)中，保險(xiǎn)公司成功的關(guān)鍵是與銀行建立雙贏的合作伙伴關(guān)系，而非試圖重新分割客戶(hù)存款這塊蛋糕。保險(xiǎn)公司必須考慮采用全新策略與銀行合作，抓住客戶(hù)在風(fēng)險(xiǎn)管理和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄方面的需求，而不是簡(jiǎn)單將客戶(hù)需求從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移到儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品上。幫助銀行發(fā)展與其客戶(hù)的長(zhǎng)期關(guān)系，加深其對(duì)客戶(hù)需求的了解，才能擴(kuò)大總利潤(rùn)池的規(guī)模。。

2023/3/9建立排他性伙伴關(guān)系，如只限于與一家銀行開(kāi)展銀保業(yè)務(wù)，同時(shí)要求某種程度的商業(yè)整合。關(guān)鍵杠桿包括：共同提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和銷(xiāo)售能力、增加在客戶(hù)金融資產(chǎn)中占有的總份額通過(guò)客戶(hù)洞見(jiàn)和營(yíng)銷(xiāo)提高客戶(hù)獲取率、獲取價(jià)值和客戶(hù)保留率制定與銀行互補(bǔ)的差異化產(chǎn)品組合通過(guò)高效的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，提升客戶(hù)體驗(yàn)，提高客戶(hù)粘性在共同創(chuàng)造價(jià)值和在從上（總部）到下（分行）的執(zhí)行上達(dá)成一致，確保實(shí)施的一致性通過(guò)整合運(yùn)營(yíng)流程來(lái)提高客戶(hù)服務(wù)的效率，并改善對(duì)銀保銷(xiāo)售的支持。如整合銀行和保險(xiǎn)公司的銷(xiāo)售系統(tǒng)，直接簽發(fā)保單等銀保渠道的復(fù)興以差異化產(chǎn)品設(shè)計(jì)滿(mǎn)足客戶(hù)需求保險(xiǎn)公司應(yīng)采用客戶(hù)推動(dòng)型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期，客戶(hù)需求應(yīng)該是整個(gè)周期的首要重點(diǎn)。有效捕捉大眾富?？蛻?hù)的價(jià)值這一群體的客戶(hù)通常具有良好的教育背景和不錯(cuò)的職業(yè)。在理財(cái)方面也樂(lè)于接受建議，對(duì)理財(cái)服務(wù)比較敏感。例如：中小企業(yè)主在財(cái)富管理和資產(chǎn)保護(hù)方面的需求更為強(qiáng)烈，多數(shù)人對(duì)價(jià)格并不是特別敏感。專(zhuān)業(yè)人士，比如律師、會(huì)計(jì)師偏愛(ài)更為平衡的保障需求，如保障、儲(chǔ)蓄、健康，在價(jià)格方面更為敏感。公務(wù)員對(duì)代理人素質(zhì)的要求更高，對(duì)保障也有強(qiáng)烈需求。2023/3/9保險(xiǎn)公司應(yīng)該圍繞不同的子細(xì)分群，如年輕白領(lǐng)或中年經(jīng)理,來(lái)明確價(jià)值定位，打造一個(gè)有分析支持的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)模式，建立多渠道的溝通和服務(wù)模型，進(jìn)行品牌塑造投資，清晰傳遞能被大眾富?？蛻?hù)識(shí)別的突出要素。保險(xiǎn)公司也可以為大眾富裕客戶(hù)設(shè)計(jì)定制產(chǎn)品，如覆蓋中小企業(yè)業(yè)主保障、儲(chǔ)蓄和健康需求的全方位綜合產(chǎn)品。有效捕捉大眾富裕客戶(hù)的價(jià)值重點(diǎn)轉(zhuǎn)為關(guān)注價(jià)值以保費(fèi)增長(zhǎng)為指標(biāo)來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行評(píng)級(jí)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司大量銷(xiāo)售低利率產(chǎn)品以及資本的快速消耗。要保證企業(yè)和股東價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司應(yīng)該將關(guān)注重點(diǎn)從規(guī)模轉(zhuǎn)向價(jià)值，并重新考慮業(yè)務(wù)組合。最近的監(jiān)管政策限制通過(guò)次級(jí)債務(wù)融資，并關(guān)注通過(guò)股票市場(chǎng)融資對(duì)股東的潛在負(fù)面影響，這意味著未來(lái)保險(xiǎn)公司的資本成本會(huì)更高。企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化產(chǎn)品和渠道組合以更有效地利用資本，提高利潤(rùn)和增長(zhǎng)的可持續(xù)性，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。2023/3/9鑒于當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)和存在