浪潮集團激勵制度研究

浪潮集團激勵制度研究摘要1．作為一種行之有效的激勵機制，股票期權(quán)在國外上市與非上市企業(yè)中精品文檔放心下載普遍存在。但由于國內(nèi)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的滯后，現(xiàn)階感謝閱讀段在國內(nèi)推行股票期權(quán)仍然存在制度障礙和法律障礙。2．在國內(nèi)上市公司對目前的薪酬水平總體評價偏低的情況下，公司管理謝謝閱讀層對股票期權(quán)的期望很高，希望以此解決待遇偏低和激勵不足的問題。謝謝閱讀3．員工持股計劃對于推動我國上市公司的產(chǎn)權(quán)主體實現(xiàn)多元化及其規(guī)范感謝閱讀化運作和經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換、發(fā)揮職工群體在企業(yè)決策與經(jīng)營中的能動感謝閱讀性、推動企業(yè)成為真正的市場經(jīng)濟主體等都將起到十分積極的作用。謝謝閱讀4．現(xiàn)階段推行員工持股計劃有諸多障礙，包括：股票管理機構(gòu)的設(shè)置、精品文檔放心下載ESOP謝謝閱讀則的欠缺以及相應(yīng)配套措施的欠缺。5．現(xiàn)階段浪潮集團若要根本性的解決股權(quán)激勵制度問題就必須采取海外謝謝閱讀上市的方法，否則就只能采取政策變通方式。6．在員工持股制度方面，集團下屬通軟公司采取第三方過渡方式使員工精品文檔放心下載股變現(xiàn)退出；在經(jīng)理層持股方面，浪潮集團可采取虛擬股票計劃或股精品文檔放心下載票獎勵制度等過渡性方案加以解決。1作為一種行之有效的激勵手段，股票期權(quán)制度在實踐中能夠把企業(yè)所有者和經(jīng)精品文檔放心下載營者的利益緊密地結(jié)合起來，達到企業(yè)所有者和經(jīng)營者收益共同發(fā)展的雙贏目的。精品文檔放心下載根據(jù)企業(yè)的實際情況，按激勵對象與程度的不同，主要包括ESOP（員工持股計謝謝閱讀ESOOPTIONMBO感謝閱讀種。其中經(jīng)營者持股在西方國家中被廣泛采用。鑒于浪潮集團的具體狀況，本文主感謝閱讀要探討了經(jīng)營者持股與員工持股的必要性和可能性。第一部分經(jīng)營者股票期權(quán)（ESO）一、經(jīng)營者股票期權(quán)概念和分類ExecutiveStockOptionESO精品文檔放心下載一定的價格購買股票的選擇權(quán)，即在簽訂合同時向經(jīng)營者提供一種在一定期限內(nèi)按精品文檔放心下載照某一既定價格購買一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。在股票期權(quán)計劃過程中，一般包含受益人、有效期、購買額、期權(quán)實施等幾個精品文檔放心下載基本要素。股票期權(quán)是用來激勵公司的高層領(lǐng)導(dǎo)者或核心人員的一種制度安排。因精品文檔放心下載此，受益人一般是公司董事長、總裁以及一些高層領(lǐng)導(dǎo)人和核心技術(shù)人員。期權(quán)的謝謝閱讀有效期一般為3-10謝謝閱讀1%到10%感謝閱讀之間。根據(jù)美國國內(nèi)稅務(wù)法則，可以將股票期權(quán)分為兩類：激勵股票期權(quán)（Incentive感謝閱讀StockOption,ISONon-qualifiedStockOption,NQSO）。對于感謝閱讀ISO，其收益中符合稅務(wù)法則規(guī)定的部分可以作為資本利得納稅，而在美國由于個精品文檔放心下載人所得稅與資本利得稅的邊際稅率差別很大，因此，激勵股票期權(quán)是美國政府鼓勵精品文檔放心下載企業(yè)使用股權(quán)激勵的一種措施。但是要獲得稅收優(yōu)惠，企業(yè)的股票期權(quán)計劃必須滿感謝閱讀足以下條件：2⑴票期權(quán)是授予公司的雇員的，且股票期權(quán)獲授人只能在在職期間或離職后三謝謝閱讀個月內(nèi)行權(quán)（如果員工因傷殘離職行權(quán)期可延長至離職后一年）。感謝閱讀⑴票期權(quán)計劃必須是成文的，并明確計劃包含的股票總額和有資格獲授股票的感謝閱讀受益人，該計劃必須在采納前后12個月內(nèi)獲得股東大會的批準。精品文檔放心下載⑴10年內(nèi)授予，精品文檔放心下載且期權(quán)的執(zhí)行期也應(yīng)在這10年之內(nèi)。⑴期權(quán)的行權(quán)價（即獲授人按約定買入獲授股票的價格）不得低于股票期權(quán)授精品文檔放心下載予時的市場公平價格（FairMarketValueFMV）。感謝閱讀⑴雇員在獲授股票期權(quán)時已經(jīng)擁有的公司股票不得超過公司發(fā)行在外股份總額精品文檔放心下載的10%，除非該股票期權(quán)的行權(quán)價在獲授時的市場公平價格的110%以上，且該股精品文檔放心下載票期權(quán)的等待期（股票期權(quán)授予日與可執(zhí)行日之間的時間間隔）要在5年以內(nèi)。感謝閱讀此外，以下兩種情況將會促使激勵股票期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榉欠ǘü善逼跈?quán)。首先，如感謝閱讀果股票的市場價值（通常是贈與日的前一個交易日的收盤價或贈與日當日的最高價精品文檔放心下載10謝謝閱讀期權(quán)。其次，如果股票期權(quán)需要在等待授予期結(jié)束后方可執(zhí)行，那么當某日可行權(quán)精品文檔放心下載股票期權(quán)所指向的股票期權(quán)的價值（股票期權(quán)數(shù)×行權(quán)價）累計超過10萬美元時，精品文檔放心下載超出部分的股票期權(quán)同樣被視為非法定股票期權(quán)。二、國內(nèi)實施期權(quán)方案的制度障礙謝謝閱讀但由于國內(nèi)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的滯后，迄今為止，國內(nèi)尚未批準一例謝謝閱讀用國有股推行期權(quán)的計劃。也就是說在主板上市的國家級公司中，還沒有一家搞國精品文檔放心下載有股期權(quán)。3與決策層的謹慎相比，上市公司對股票期權(quán)的期望要高得多。據(jù)上海榮正投資感謝閱讀咨詢公司的調(diào)查顯示，國內(nèi)上市公司對目前的薪酬水平總體評價偏低。在接受調(diào)查感謝閱讀的公司中，近六成的公司認為現(xiàn)行的薪酬制度不足以吸引和激勵人才，有八成的公感謝閱讀司希望引進經(jīng)營者持股計劃，認為這既是激勵和約束人才的有效手段，也可以減輕感謝閱讀高薪政策的現(xiàn)金壓力。尤其是入世在即，一些公司擔心，跨國公司將可能拿出更有精品文檔放心下載吸引力的薪酬計劃，從國內(nèi)公司中挖人。謝謝閱讀同時，有不少城市推出了地方性的職工持股或股權(quán)激勵方面的法規(guī)。有數(shù)家上市公精品文檔放心下載司將推行股票期權(quán)的計劃上報證監(jiān)會和財政部，但無一獲得批準。謝謝閱讀從國家主管部門的態(tài)度看，盡管一直有消息說，財政部將頒布《上市公司股票精品文檔放心下載8家高科技企業(yè)在內(nèi)的9家企業(yè)作試點，精品文檔放心下載但此后便未見有任何動靜。直到2001年8月20日，根據(jù)媒體報道：財政部有關(guān)人精品文檔放心下載士在日前參加的“2001中國基金市場國際研討會”上表示，財政部早在1998年就開精品文檔放心下載始對建立國有企業(yè)和集體企業(yè)的期權(quán)激勵制度進行探索，并進行了一些試點工作。精品文檔放心下載在開始的試點工作中遇到了諸如重復(fù)征稅、股權(quán)回購等一系列問題。為此，財政部謝謝閱讀在2000精品文檔放心下載際上還從稅收方面對這項制度進行扶持。目前財政部正在起草制定《上市公司期權(quán)精品文檔放心下載管理辦法》以及在中關(guān)村進行試點的有關(guān)辦法，該管理辦法將對上市公司期權(quán)制度精品文檔放心下載作進一步規(guī)范。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司的股票除注銷外是不能回購的，上市公司也精品文檔放心下載沒有庫存股票帳戶，這基本上斷絕了期權(quán)股票的兩個主要來源。因此，一些專家認精品文檔放心下載為，目前中國上市公司是無法實施規(guī)范的股票期權(quán)激勵機制的。一些公司擬訂的期謝謝閱讀權(quán)計劃有把股票期權(quán)當作工資獎金等傳統(tǒng)薪酬工具使用的傾向，即用傳統(tǒng)的績效考感謝閱讀核辦法來發(fā)放股票期權(quán)，把本應(yīng)面向未來的股票期權(quán)激勵工具扭曲為面向過去的激精品文檔放心下載勵工具，這也往往縮短了股票期權(quán)激勵的時間。中國證券市場的非有效性也有可能使股票期權(quán)成為陷阱。由于中國股市中股價與公司業(yè)績存在謝謝閱讀大量的非對稱現(xiàn)象，一方面很難避免績優(yōu)公司股票期權(quán)不能獲利或獲利很少，而虧損公司的股精品文檔放心下載4票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象，另一方面，股市中的作假和炒作盛行，股票期權(quán)有可能成為內(nèi)謝謝閱讀部人從股市中套利的又一合法工具。此外，股票期權(quán)信息披露制度的建立，稅收和會計制度的感謝閱讀相應(yīng)配套等等，都使現(xiàn)階段的股票期權(quán)面臨可能失控的變數(shù)。謝謝閱讀三、國內(nèi)實施股票期權(quán)計劃的實例在中國最早實施股票期權(quán)計劃的是上海埃通公司，其后陸續(xù)有幾種類型的股票感謝閱讀期權(quán)計劃被實施。為了符合國內(nèi)的相關(guān)法律規(guī)定，這些股票期權(quán)計劃與國外標準的謝謝閱讀謝謝閱讀下面我們將對我國現(xiàn)有的部分股權(quán)激勵計劃進行分類，然后分析一下它們各自的特感謝閱讀點和有待完善的方面。在我國推行股票期權(quán)計劃還存在法律法規(guī)障礙、資本市場價格形成機制不健全精品文檔放心下載等問題，許多上市公司和政府部門在尋求突破中，就引入了虛擬股票計劃，而其中精品文檔放心下載“虛擬股票”“虛擬股票”謝謝閱讀獎勵是借鑒股票期權(quán)的操作及計算方式，將獎金延期支付。其操作方式是對由控股謝謝閱讀公司推薦、委派、提名并在公司領(lǐng)薪的總經(jīng)理等主要負責人實施年收入辦法。年收感謝閱讀感謝閱讀管理復(fù)雜程度及其它參考因素確定的基本報酬；加薪是屬于風(fēng)險收入，與經(jīng)營者的精品文檔放心下載1-5謝謝閱讀個月的基薪；另一種則是上市公司的經(jīng)營者可以獲得與特別獎勵等值的股票；但在謝謝閱讀一定時間內(nèi)不得兌現(xiàn)，不得流通。不過獲授者享有分紅、轉(zhuǎn)增股本等權(quán)利。當獲授精品文檔放心下載者任職期超過兩年，期股累計超過520%感謝閱讀期滿，正常離職滿一年后可以按事先約定的時間表兌現(xiàn)股票。由于國家在股票期權(quán)謝謝閱讀問題上還沒有明確的政策，上海貝嶺的虛擬股票采用內(nèi)部結(jié)算的方法進行操作。感謝閱讀在股權(quán)激勵嘗試的過程中，許多公司將股份按一定的比例分配給包括大部分職精品文檔放心下載感謝閱讀隨之而來的問題是：職工持股會的合法資格是社團法人，而按照我國法律規(guī)定社團謝謝閱讀法人是不能謀求經(jīng)濟利益的非盈利性組織，這樣就對持股員工通過職工持股會行使謝謝閱讀5股東的分紅權(quán)和出售股票獲得收益形成了障礙。很快，一些公司就找到了變通的方精品文檔放心下載1、目前我國謝謝閱讀對國有法人股的轉(zhuǎn)讓還沒有統(tǒng)一的規(guī)定，國有法人股的轉(zhuǎn)讓還須經(jīng)財政部等國家有感謝閱讀2、國有法人股是非流通股，沒有市場價格，因此如何確定精品文檔放心下載股票期權(quán)中的行權(quán)價以及到期時獲授人在沒有二級市場的情況下如何出售股票仍是精品文檔放心下載問題。下面將分別以A感謝閱讀體實施情況。案例1A股上市公司電廣傳媒期權(quán)方案湖南電廣傳媒股份有限公司（09172000年第一次臨時股東大會審議通過了對感謝閱讀公司經(jīng)營管理者實施股權(quán)激勵的議案，決定對經(jīng)營管理者的薪酬采用“基薪收入+年謝謝閱讀功收入+獎勵股票”的股權(quán)激勵模式。經(jīng)營管理者基薪收入每月固定取得，年功收入和獎勵股票資金來源從公司稅后精品文檔放心下載凈利潤中按公司考核后的年度業(yè)績系數(shù)按一定比例分段計提，年功收入和獎勵股票精品文檔放心下載的資金比重分別占計提資金的30%和70%。公司每年年度業(yè)績由公司聘請的會計師事務(wù)所審計考核后經(jīng)股東大會通過，經(jīng)感謝閱讀營管理者的基薪收入每月發(fā)放；年功收入在公司年度業(yè)績被審計考核后，經(jīng)股東大謝謝閱讀會通過，根據(jù)年度業(yè)績系數(shù)得出年功收入總的計提資金，并且按一定的稅率繳納稅謝謝閱讀70%從二級市精品文檔放心下載場購入，獎勵給經(jīng)營管理者。公司按年度業(yè)績系數(shù)確定獎勵股票數(shù)量，按照比例分精品文檔放心下載配至個人，并統(tǒng)一委托券商或其他中介機構(gòu)以被獎勵的個人賬戶在二級市場購買公謝謝閱讀司股票并鎖定。購買的時間定為公司每年公布年報一個月之后兩個月之內(nèi)分兩次購精品文檔放心下載6買。公司獎勵的股票只能在經(jīng)營管理者離職或卸任半年后方可在二級市場中交易。謝謝閱讀股權(quán)激勵的具體條款由薪酬委員會擬定，薪酬委員會對董事會負責，成員由公司部謝謝閱讀分董事、監(jiān)事和外部專家組成；執(zhí)行委員會為股權(quán)激勵的執(zhí)行機構(gòu)，由董事會授權(quán)謝謝閱讀董事會秘書處或者財務(wù)部擔任。案例2香港聯(lián)交所上市公司華潤北京置地股票期權(quán)方案華潤北京置地是北京市華遠房地產(chǎn)股份有限公司（下稱“華遠公司”）的外方股謝謝閱讀東。1996年華潤在香港上市，1997年按照國際標準和香港聯(lián)交所的上市規(guī)則制定了精品文檔放心下載針對華遠公司高層管理人員的認股權(quán)計劃（即經(jīng)營者股票期權(quán)計劃）。由于華遠公感謝閱讀司的管理層認為結(jié)合中國的國情需要給具有不同工作和責任的員工分配適量的認股精品文檔放心下載權(quán)，因此實際的執(zhí)行結(jié)果是：員工（包括經(jīng)理人員）按其在公司服務(wù)年限和職務(wù)計精品文檔放心下載1411.515分。謝謝閱讀15感謝閱讀個員工（包括經(jīng)理人員）認股權(quán)的執(zhí)行仍按照香港聯(lián)交所上市規(guī)則的規(guī)定在獲授一精品文檔放心下載年后行權(quán)，兩年后方可分批賣出。與此同時，華遠公司考慮到高級管理人員對公司精品文檔放心下載經(jīng)營的影響較大，公司規(guī)定副總經(jīng)理以上的管理人員在任職期間不得出售通過認股精品文檔放心下載權(quán)獲得的公司股票。綜合評價，華遠公司的股票期權(quán)方案具有以下特點：⑴華遠公司的主要業(yè)務(wù)是國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)，而華潤北京置地實際上是華遠通過感謝閱讀海外資本市場融資而在境外注冊上市的公司，但同時卻成為了華遠公司的母公司。精品文檔放心下載由于香港對管理層的股權(quán)激勵包括對上市公司下屬子公司的股票期權(quán)計劃，因此，謝謝閱讀華遠公司參與認股權(quán)計劃的員工拿到的實際上是母公司的股票認購選擇權(quán)。感謝閱讀⑴華遠公司在依照香港的規(guī)定設(shè)計認股權(quán)計劃的同時又突出了國內(nèi)激勵體制的感謝閱讀精品文檔放心下載7而是把高層管理人員的認股權(quán)按照一定的評分標準分給了公司的全體員工。這是考精品文檔放心下載慮到中國國情不在認股權(quán)分配時引起公司內(nèi)部矛盾的一種辦法。但同時也就改變了謝謝閱讀原有認股權(quán)計劃激勵公司主要經(jīng)營者的內(nèi)涵，并且對所有的員工都按崗位和工作年精品文檔放心下載限分配使一部分認股權(quán)處在無效激勵狀態(tài)。因為一方面，認股權(quán)分配沒有與員工對謝謝閱讀公司的貢獻掛鉤；另一方面，過少的股份持有比不持有更容易產(chǎn)生持有者作為員工謝謝閱讀的搭便車行為。由于華潤北京置地的認股權(quán)計劃是1997謝謝閱讀勵性股票期權(quán)的行權(quán)價不能低于授予時公司股票公平市價的80%精品文檔放心下載置地的股價處于較高時期，其后又爆發(fā)了亞洲金融危機，因此直到現(xiàn)在當時發(fā)放的精品文檔放心下載認股權(quán)仍處于虧頭（outofthemoney）狀態(tài)，導(dǎo)致對經(jīng)營者的激勵效果不明顯。精品文檔放心下載8第二部分員工持股（ESOP）一、員工持股計劃的概念、類型及特征（一）員工持股計劃的概念及特征所謂員工持股計劃（EmployeeStockOwnershipPlan,ESOP精品文檔放心下載員工通過貸款、現(xiàn)金支付等方式來擁有本企業(yè)的股票，并委托給某一法人機構(gòu)托管感謝閱讀運作（該機構(gòu)代表員工以股東身份進入董事會，參與公司的經(jīng)營決策和監(jiān)管，并按精品文檔放心下載所持股份份額分享公司利潤，從而使員工能夠以勞動者和所有者的雙重身份參與企謝謝閱讀業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動）的一種產(chǎn)權(quán)制度或激勵約束機制。（二）員工持股計劃的基本類型在美國，員工持股計劃主要有杠桿型（LeveragedESOP）和非杠桿型（Non感謝閱讀LeveragedESOP）這兩種基本類型。精品文檔放心下載公司、公司股東和貸款銀行等4個方面。其實施要點是：感謝閱讀⑴成立一個員工持股計劃信托基金會，由銀行貸款給公司，再由公司借款給員精品文檔放心下載工持股信托基金會；或者由公司做擔保，由銀行直接貸款給員工持股信托基金會。精品文檔放心下載⑴員工持股信托基金會用借款從公司或股東手中購買一部分公司股票。感謝閱讀⑴員工持股信托基金會每年從公司獲得一定數(shù)額的利潤（主要指股息分紅）或感謝閱讀其他資金用以歸還公司或銀行的貸款。⑴隨著貸款的歸還，員工持股信托基金會按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入員精品文檔放心下載工個人賬戶；貸款全部還清后，該部分股票即全部歸員工所有，但股權(quán)依然由員工感謝閱讀持股信托基金會統(tǒng)一管理。9⑴當員工退休或離開公司時，按照一定的條件取得自己名下的股票或相應(yīng)的現(xiàn)精品文檔放心下載金。非杠桿型員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻一定數(shù)額的公司股票或用精品文檔放心下載于購買股票的現(xiàn)金，這個數(shù)額一般為參與該計劃員工工資總額的15謝謝閱讀員工的退休金計劃相結(jié)合時，公司貢獻數(shù)額的比例可達到參與員工工資總額的25感謝閱讀％。其實施要點是：⑴由公司每年向該計劃提供一定數(shù)額的股票或用于購買股票的現(xiàn)金，員工不需精品文檔放心下載做任何支出。⑴由員工持股信托基金會持有員工的股票，并定期向員工通報股票數(shù)額及其價精品文檔放心下載值。⑴當員工退休或因故離開公司時，將根據(jù)一定年限的要求取得相應(yīng)的股票或現(xiàn)謝謝閱讀金。（三）員工持股計劃（制度）的主要特征⑴持股人或認購者必須是本企業(yè)工作的員工；⑴員工所認購的本企業(yè)的股份不能轉(zhuǎn)讓、不能交易、不能繼承；精品文檔放心下載⑴員工持股計劃參與人以二次利潤分配參與公司利潤分享計劃。即以工會或職精品文檔放心下載代會社團法人名義享受公司利潤分配，再由專職機構(gòu)（員工持股管理委員會）再按謝謝閱讀員工個人持股數(shù)額進行二次利潤分配。⑴員工持股股份可通過以下四種方式形成；⑴員工現(xiàn)金認購方式認購企業(yè)股份；10⑴員工透過員工持股專項貸款資金貸款認購本企業(yè)股份；精品文檔放心下載⑴企業(yè)將歷年累計的公益金轉(zhuǎn)為員工股份劃轉(zhuǎn)給員工；⑴由獎勵紅股形成員工持股。二、員工持股計劃的主要內(nèi)容（一）股權(quán)設(shè)置及持股比例⑴經(jīng)公司股東會或產(chǎn)權(quán)單位同意，內(nèi)部員工股份原則上可通過兩種方式設(shè)謝謝閱讀置：一是增資擴股方式設(shè)置，二是通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式設(shè)置。感謝閱讀⑴員工持股規(guī)模：企業(yè)可根據(jù)本企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營情況和員工購買能力，自行精品文檔放心下載確定內(nèi)部員工股總額占公司總股本的比例，自行確定比例是可參照以下比例原則：精品文檔放心下載公司總股本在5000萬元至2億元左右，員工持股比例占總股本的35%左右；公司感謝閱讀總股本在1000萬元至5000萬元左右，員工持股比例占總股本的35%-50%左感謝閱讀司總股本在1000萬元以下，員工持股比例占總股本的50%以上。感謝閱讀⑴資本密集型的高新技術(shù)企業(yè)和商貿(mào)企業(yè)，經(jīng)公司股東會或產(chǎn)權(quán)單位同意，感謝閱讀員工持股比例可適當放寬。（二）員工持股的股份分配⑴公司應(yīng)依據(jù)員工個人崗位、職稱、學(xué)歷、工齡和貢獻等因素，通過評分的精品文檔放心下載辦法確定員工認購的股份數(shù)額，具體評分辦法由各公司自行確定。感謝閱讀⑴董事長、經(jīng)理持股額與一般員工持股額應(yīng)保持合理比例，原則上為員工平精品文檔放心下載均持股額的5倍到10倍。11⑴公司根據(jù)具體情況，可適度提高經(jīng)營管理人員、業(yè)務(wù)和技術(shù)骨干的持股額謝謝閱讀度。（三）員工認購股份的資金來源⑴員工購股的資金來源由個人出資，可采取以下三種方式：謝謝閱讀個人以現(xiàn)金出資購股。⑴由公司非員工股東擔保，向銀行或資產(chǎn)經(jīng)營公司貸（借）款購股。精品文檔放心下載⑴可將公司公益金劃為專項資金借給員工購股，借款利率由公司股東會或產(chǎn)精品文檔放心下載權(quán)單位參照銀行貸款利率自行決定。（四）員工持股計劃實施中的“預(yù)留股份”⑴公司根據(jù)發(fā)展原需要，在內(nèi)部員工持股總額中，可設(shè)置部分預(yù)留股份，以精品文檔放心下載具備資格的新增員工認購。⑴預(yù)留股份由員工持股會借資金一次性購入，并負責管理和運作。謝謝閱讀⑴員工持股會償還籌借資金本息的主要途徑有預(yù)留股份每年所得紅利及新感謝閱讀增員工認購股份繳納的股金。⑴新增員工認購股份按本規(guī)定有關(guān)條款規(guī)定，股份按上年末公司每股帳面凈感謝閱讀資產(chǎn)值計算。⑴當員工脫離公司，不再繼續(xù)持有內(nèi)部員工股，其所持股份由員工持股會回精品文檔放心下載12購，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份。脫離公司是指調(diào)離、離退休、自動離職、停薪留職、被辭退或謝謝閱讀解聘、被開除或死亡等情形。（五）員工股份的回購⑴員工脫離公司，其股份由員工持股回購，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份。員工持股會應(yīng)退謝謝閱讀還個人股款，股份按公司上年末每股帳面凈資產(chǎn)值計算。⑴感謝閱讀轉(zhuǎn)作預(yù)留股份，股款交還其合法繼承人。（六）經(jīng)營者股份的回購⑴經(jīng)營者股份的回購須經(jīng)單位或股東會同意。⑴經(jīng)營者離開本公司，經(jīng)離任審計后，由員工持股會按審計后的每股帳面凈資精品文檔放心下載產(chǎn)值回購股份，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份，股款退還本人。（七）員工持股管理委員會（或理事會）的基本職責⑴負責召開和主持員工股東會議。⑴負責員工股權(quán)日常管理工作和收集、整理員工意見。⑴定期向持股員工報告員工持股會工作情況。⑴管理員工持股會備用金。對員工人數(shù)少、注冊資本小的公司，經(jīng)批準、持股員工可以自然人股東身份注冊登記，不謝謝閱讀再設(shè)員工持股會。三、國內(nèi)上市公司實施ESOP面臨的問題13員工持股計劃對于推動我國上市公司的產(chǎn)權(quán)主體實現(xiàn)多元化及其規(guī)范化運作和經(jīng)營機制的精品文檔放心下載轉(zhuǎn)換、發(fā)揮職工群體在企業(yè)決策與經(jīng)營中的能動性、推動企業(yè)成為真正的市場經(jīng)濟主體等都將精品文檔放心下載起到十分積極的作用。然而，由于現(xiàn)有法律、法規(guī)的局限，我國實施員工持股計劃存在以下較精品文檔放心下載大的障礙：（一）股票管理機構(gòu)的設(shè)置問題目前員工持股計劃中的股票管理機構(gòu)的設(shè)置途徑主要有三種設(shè)想：精品文檔放心下載⑴利用職工持股會持有內(nèi)部員工股票。由于我國規(guī)定1999年以后不再批準謝謝閱讀設(shè)立新的職工持股會，同時不承認職工持股會的社團法人地位，在目前的政策框架精品文檔放心下載下，該思路的推行存在制度性障礙；⑴利用信托機構(gòu)托管員工股票?！缎磐型顿Y公司管理辦法》頒布后，有些上精品文檔放心下載謝謝閱讀精品文檔放心下載同時由于股票信托中的表決權(quán)如何執(zhí)行等問題沒有統(tǒng)一的解決方案，上市公司利用謝謝閱讀信托的辦法實行ESOP時存在較大的疑慮；⑴設(shè)立影子公司或利用自然人帳戶變相持有內(nèi)部員工股。若采用設(shè)立影子公謝謝閱讀司的辦法，在員工股票分紅時存在雙重納稅的問題，而利用自然人帳戶變相持有內(nèi)感謝閱讀部員工股很明顯是一個十分不規(guī)范的辦法，不但違反證監(jiān)會的現(xiàn)行規(guī)定，同時也容精品文檔放心下載易產(chǎn)生糾紛。（二）ESOP的股票來源問題目前對于上市公司而言，實施ESOP和實施股票期權(quán)計劃一樣，存在著嚴重的精品文檔放心下載1精品文檔放心下載股東持有的股票為ESOP的股票來源，則大股東持有的非流通股被員工持有之后仍謝謝閱讀2謝謝閱讀143精品文檔放心下載行的增量股票劃撥出一塊，按發(fā)行價格出售或免費贈予員工持股機精品文檔放心下載構(gòu)，則需要中國證監(jiān)會正式下文批準，從政策上予以支持。感謝閱讀（三）員工持股計劃的資金來源問題目前上市公司做員工持股計劃時準備采用的資金來源主要有以下幾條：從工資感謝閱讀基金節(jié)余、公益金、福利費中撥付；從員工工資中按月扣除；以員工持股機構(gòu)未來謝謝閱讀將擁有的股票作為質(zhì)押向銀行申請貸款。很明顯，前兩項辦法的融資量有限，而第感謝閱讀三種股票質(zhì)押貸款的辦法目前推行的步伐不快，實際操作中困難較大，需要謝謝閱讀政策上的進一步支持。（四）員工持股計劃的執(zhí)行缺乏標準的操作流程目前之所以還沒有一家上市公司被證監(jiān)會批準試點員工持股計劃的原因很多，其精品文檔放心下載中一個重要的原因是中國證監(jiān)會沒有頒布具體的員工持股計劃的標準操作流程，上謝謝閱讀市公司對于員工持股計劃的最大持股比例、持股主體的范圍分布、員工股票的投票謝謝閱讀謝謝閱讀中國證監(jiān)會應(yīng)該盡快制定并頒布員工持股計劃具體實施細則，以感謝閱讀利于上市公司與中介機構(gòu)規(guī)范操作。（五）相應(yīng)信息披露準則的欠缺員工持股計劃經(jīng)上市公司董事會、股東大會批準并獲得中國證監(jiān)會同意后，在精品文檔放心下載實施過程中為了防范暗箱操作有必要制定專門的信息披露準則，我國目前缺乏該方謝謝閱讀面的具體細則。（六）相應(yīng)配套措施的欠缺15感謝閱讀謝謝閱讀再比如信貸政策方面如何配合員工持股計劃的實施等等。目前上市公司中尤其是高感謝閱讀A股謝謝閱讀A股進行豁免，謝謝閱讀同時外籍員工購買A股時的換匯問題需要外匯管理局的特批。精品文檔放心下載綜上所述，在現(xiàn)有的政策法律環(huán)境下上市公司推行員工持股在客觀上存在一定感謝閱讀障礙。對于是否推行以及如何去推行，公司需要根據(jù)自身具體情況加以確定。在第謝謝閱讀三部分中，我們根據(jù)浪潮集團情況提出了相關(guān)建議以供參考。精品文檔放心下載案例上海浦東大眾公司的職工持股方案簡介：上海浦東大眾出租汽車股份有限公司是全國出租汽車行業(yè)的第一家股份制企業(yè)，謝謝閱讀是由上海大眾出租汽車公司（后改制為股份有限公司）、上海煤氣銷售有限公司、謝謝閱讀交通銀行上海浦東分行等單位共同發(fā)起，公開募集股本組建的，公司于1991年12感謝閱讀月24日成立，于1993年3月4日正式掛牌在上海證券交易所上市。感謝閱讀上海浦東大眾出租汽車股份有限公司的總股本為25896.78萬股，其中有流通精品文檔放心下載股11509萬股，占總股本的44.44％?？傎Y產(chǎn)7.l％億元，沒有對外負債。年營業(yè)精品文檔放心下載收入1.9億元，年總利潤為1.09億元（1997年的財務(wù)數(shù)據(jù)）。精品文檔放心下載1997年9月18日，上海浦東大眾出租汽車股份有限公司職工持股會暨首次會員大感謝閱讀2800精品文檔放心下載海大眾企業(yè)管理有限公司90％的股份，股份總額為6800萬股，每股1元。而上海精品文檔放心下載大眾企業(yè)管理有限公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式受讓浦東大眾法人股2600謝謝閱讀16價格為4.320.08謝謝閱讀制了浦東大眾的管理權(quán)。因此，浦東大眾職工持股會直接持有上海大眾企業(yè)管理有謝謝閱讀限公司90％的股權(quán)，間接持有浦東大眾20.08％的股權(quán)。持股會通過上海大眾企業(yè)謝謝閱讀管理有限公司對浦東大眾具有間接影響。運行辦法職工股由職工直接出資獲得、浦東大眾職工持股會規(guī)定，總經(jīng)理、黨委書記必精品文檔放心下載須持有20謝謝閱讀合在一起，使企業(yè)的經(jīng)營者既是企業(yè)的經(jīng)營者，又是企業(yè)的所有者。持股會對企業(yè)謝謝閱讀各級管理者和每位駕駛員都規(guī)定了相應(yīng)的持股限額，例如出租汽車隊長的限額是5感謝閱讀1～2感謝閱讀行調(diào)整。持股會鼓勵所有員工都購買一定數(shù)量的股份。職工持股會章程規(guī)定，職工所持有的股份，沒有特殊情況，一不能轉(zhuǎn)讓，二不感謝閱讀能拋售，一直到退休。會員出資認購的股票，可以在公司職工間轉(zhuǎn)讓。職工和會員感謝閱讀離開企業(yè)，如調(diào)離、被公司辭退、除名、或死亡，其所持股票必須全部由持股會收謝謝閱讀購。浦東大眾職工持股會運行一年來，實踐證明是很有成效的。公司駕駛員流動率精品文檔放心下載為上海市出租汽車行業(yè)最低，勤儉節(jié)約已成為所有員工的自覺行動。感謝閱讀點評：1精品文檔放心下載或發(fā)展具有良好前景時，可以采取職工直接出資的辦法。2謝謝閱讀集體到職工個人的運作辦法。其意義是為了緩沖職工持股運作中可能發(fā)生的問題，感謝閱讀但其持續(xù)效果如何，尚待觀察。173精品文檔放心下載不能變現(xiàn)的。但是，如果改為工作一段年限后分期分批轉(zhuǎn)為可變現(xiàn)股份是否更加合謝謝閱讀理，更具有激勵效應(yīng)則是值得商榷的。18第三部分浪潮集團激勵制度建議一、浪潮集團股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況在為浪潮集團設(shè)計股票期權(quán)和職工持股計劃以前，有必要先對浪潮集團及下屬謝謝閱讀子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系做一番了解。公司的股權(quán)關(guān)系可見下圖。感謝閱讀山東省國資局65%13%20%東方資產(chǎn)管理公司浪潮電子華融資產(chǎn)管理公司59.86%浪潮信息40%45.51%40.00%94.50%浪潮齊山東浪濟南廣北京浪

魯軟件潮電子視網(wǎng)絡(luò)潮電腦產(chǎn)業(yè)有設(shè)備有信息有有限公

限公司限公司限公司司謝謝閱讀29.8%55%

51%齊魯軟件山東通用軟北京佳軟信息有45%本公司員工說明：上市公司浪潮信息的母公司浪潮集團實際是整個浪潮的核心，其下屬上

市公司和其它子公司都由其分拆上市或投資控股形成。從發(fā)展看，集團下屬的兩家上市公司浪潮信息和浪潮軟件的地位都有所提升。隨著浪潮通軟的上市完成（預(yù)計

在2002的基本布局。另外，浪潮齊魯軟件產(chǎn)業(yè)有限公司已經(jīng)變成集團下屬軟件公司群的控股公司，它在今后浪潮的發(fā)展將繼續(xù)扮演一個特殊的角色。精品文檔放心下載按照浪潮集團目前的發(fā)展戰(zhàn)略，包括服務(wù)器、電信金融行業(yè)應(yīng)用軟件、財務(wù)管精品文檔放心下載理軟件及ERP謝謝閱讀要基礎(chǔ)就是去如何調(diào)動員工及管理層、核心技術(shù)層的積極性。在浪潮北上戰(zhàn)略的實精品文檔放心下載IT企精品文檔放心下載業(yè)的發(fā)展需要精英的加盟，反過來，企業(yè)也需要給精英門提供足夠的發(fā)展空間和想感謝閱讀象空間。除開高獎金高福利外，最具誘惑力的就算股票期權(quán)和員工持股計劃了。謝謝閱讀遺憾的是，如本文前兩部分所述，目前國內(nèi)上市公司在激勵制度設(shè)計方面明顯謝謝閱讀存在眾多制度性障礙。企業(yè)要想解決這個問題，只有兩條路可走，一是海外上市，精品文檔放心下載一是政策變通。海外上市目前由于公司法的限制，上市公司在通過增發(fā)新股和庫存股票方面為股票期權(quán)感謝閱讀計劃獲取股票來源上還存在很大的障礙。而對于中國在海外上市的公司而言，尤其精品文檔放心下載是紅籌股公司和在一些免稅國注冊的公司，它們的股本不受中國公司法的限制，因感謝閱讀此可以根據(jù)香港的上市規(guī)則和美國稅法及證券法的規(guī)定實行較為標準的股票期權(quán)計謝謝閱讀劃。這方面最成功的例子就是聯(lián)想。我們認為，浪潮集團如果要想解決整個集團員感謝閱讀工持股的方案設(shè)計問題，設(shè)計一個一步到位的方案，就必須要將集團資產(chǎn)包裝后到感謝閱讀海外市場整體上市。否則的話，僅僅靠利用對現(xiàn)有政策的一些變動途徑，其成本太精品文檔放心下載高、影響范圍過小、激勵水平也不足。20作為IT龍頭企業(yè)的聯(lián)想集團只所以能夠成功率先實行海外上市和員工持股措謝謝閱讀施，一個重要原因是其公司大股東中科院的開明態(tài)度，在承認聯(lián)想創(chuàng)業(yè)者為公司作精品文檔放心下載35%的感謝閱讀分紅權(quán)，其后將分紅權(quán)轉(zhuǎn)為股份。浪潮集團要走海外上市之路，就必須要和公司大感謝閱讀股東山東省國資局進行友好協(xié)商，雙方商定一個合理的方案，一方面使得國有資產(chǎn)精品文檔放心下載可以繼續(xù)保值增值，另一方面集團公司的員工和領(lǐng)導(dǎo)層也能獲得相當一部分股份或感謝閱讀認股權(quán)，為集團上市后實施員工持股留下足夠的運做空間。國有股份的取得可以采精品文檔放心下載用無償劃撥（實施難度較大）方式也可以采取購買轉(zhuǎn)讓。當然，集團在海外上市是一個浩大的工程。成功上市不但需要公司在拿出漂亮謝謝閱讀的經(jīng)營業(yè)績，也需要當?shù)刭Y本市場在時機上的配合。政策變通在集團海外上市沒有提到日程上來以前，公司就不得不走政策變通的路子。當感謝閱讀然在對政策進行變通的同時，也要最大限度的規(guī)避政策風(fēng)險。謝謝閱讀二、員工持股方案建議綜合考慮浪潮目前的情況，我們的建議是在集團層面暫不實行員工持股方案，感謝閱讀等待政策面明朗后再推行。其理由是諸多問題難以解決。首先，職工持股的股份來源難以解決。浪潮集團作為一個整體其下屬主要資產(chǎn)精品文檔放心下載已經(jīng)包裝為兩家上市公司，而這兩家公司都沒有在發(fā)行新股時預(yù)留出職工股，上市謝謝閱讀后通過股票回購方式獲得職工股則不符合公司法相關(guān)規(guī)定。如果效仿上海浦東大眾感謝閱讀的做法，采用員工持有上市公司母公司股份的方法間接操作，也難以解決股份來源謝謝閱讀問題。從股權(quán)結(jié)構(gòu)圖中我們就可以看出作為原國有獨資企業(yè)的浪潮集團在股權(quán)設(shè)計精品文檔放心下載精品文檔放心下載無償劃轉(zhuǎn)是不大可能的，低價轉(zhuǎn)讓方式還可以嘗試。21如果其它如的員工持股資金的來源（大批量收購法人股會給公司帶來巨大的成謝謝閱讀本和現(xiàn)金壓力）、ESOP的執(zhí)行缺乏標準操作流程等問題在現(xiàn)階段都難以解決，所謝謝閱讀以在大范圍全面推行職工持股方案會將面臨一系列政策風(fēng)險和操作風(fēng)險。從另一方精品文檔放心下載面看，企業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力來自其核心管理層和技術(shù)團隊，解決這批人的激勵問感謝閱讀題可以通過股票期權(quán)制度等手段。全面的推行員工持股也容易犯平均主義和產(chǎn)生大感謝閱讀鍋飯現(xiàn)象。對浪潮集團下屬部分企業(yè)，我們可以考慮的是：作為帶有民營性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)型高感謝閱讀45%精品文檔放心下載題和利益問題將對公司今后的發(fā)展至關(guān)重要。如果通軟短期內(nèi)要在國內(nèi)上市，就必感謝閱讀須找到一個第三方作為過渡，以方便創(chuàng)業(yè)員工股權(quán)利益的合法變現(xiàn)?？梢钥紤]的方精品文檔放心下載案是：上市前，由通軟母公司齊魯軟件產(chǎn)業(yè)有限公司按一合理價格收購?fù)ㄜ泦T工股感謝閱讀（現(xiàn)金押后交付），上市后再由通軟利用募股資金收購其母公司手中一部分股份，感謝閱讀再由母公司齊魯軟件將這筆現(xiàn)金轉(zhuǎn)交給通軟員工。這樣，通過一次轉(zhuǎn)手，通軟員工謝謝閱讀股最終獲得變現(xiàn)，實現(xiàn)了其資本收益。其具體運做可見下圖。精品文檔放心下載通軟員工股退出變現(xiàn)操作流程1股份轉(zhuǎn)讓通用軟件公司齊魯軟件產(chǎn)業(yè)持股員工股份有限公司現(xiàn)金股份山東通用軟件山東通用軟件有限公司股份有限公司2上市三、經(jīng)理層持股方案建議優(yōu)秀的經(jīng)理層隊伍是企業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的核心動力之一，而股票期權(quán)方案則是精品文檔放心下載對經(jīng)理層而言最為有效的持久激勵措施。不同于障礙重重的員工持股方案，經(jīng)理層精品文檔放心下載的股權(quán)激勵措施涉及公司內(nèi)人員較少，與現(xiàn)有國內(nèi)的法律法規(guī)沒有直接沖突，是可精品文檔放心下載以立即實施的激勵措施。當然，這里也有以下三個問題需要解決。精品文檔放心下載那么就必須采取到二級市場上收購流通股的方法獲得經(jīng)理層持股的來源（由于法律精品文檔放心下載法規(guī)的限制，這是目前唯一可行的方案）。由于經(jīng)理層人數(shù)較少，購買流通股所占精品文檔放心下載用的資金量不會很多，對企業(yè)經(jīng)營不會產(chǎn)生很大的成本壓力。謝謝閱讀其次是購買股份的資金的來源問題。通常的途徑是個人自籌和公司留利。公司精品文檔放心下載可以根據(jù)個人經(jīng)濟實力、收入狀況、企業(yè)贏利狀況具體確定。原則是企業(yè)當年獲利精品文檔放心下載時，才提留一部分購股資金；個人購買股份采取自愿原則。感謝閱讀23最后是激勵時效問題。為了避免股票期權(quán)的短期效應(yīng)，應(yīng)該對經(jīng)理人行權(quán)和股感謝閱讀份變現(xiàn)采取一定的時間限制和額度限制，分期分批進行兌現(xiàn)。精品文檔放心下載在明確以上三個問題后，綜合看來，我們推薦以下兩個方案。謝謝閱讀方案1：虛擬股票虛擬股票方案是公司對經(jīng)理層未來進行支付的承諾。在此計劃中，被授予人不精品文檔放心下載需對公司進行任何資本投資，就可以獲得收益權(quán)。其身份相當于公司的債權(quán)人，不精品文檔放心下載具有與股東權(quán)益相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營決策權(quán)。所以虛擬股票是更貼近于純粹意義上的薪金謝謝閱讀給付，對員工而言風(fēng)險更小?！疤摂M股票”獎勵是借鑒股票期權(quán)的操作及計算方式，將獎金延期支付的一種激勵方案。在謝謝閱讀此方案中，公司與被授予人之間并不發(fā)生實際上的股權(quán)授予與轉(zhuǎn)讓過程，而只有現(xiàn)金的轉(zhuǎn)移。感謝閱讀其操作方式是對由公司推薦、提名并在公司領(lǐng)薪的總經(jīng)理等主要負責人實施年收入辦法。謝謝閱讀⑴收入構(gòu)成：年收入主要由基薪和加薪獎勵兩部分組成?；绞且阅甓葹閱挝?，根據(jù)企業(yè)精品文檔放心下載的資產(chǎn)規(guī)模、管理復(fù)雜程度及其它參考因素確定的基本報酬；加薪是屬于風(fēng)險收入，與經(jīng)營者謝謝閱讀的經(jīng)營成果，工作業(yè)績及貢獻掛鉤，形式上是獲得與特別獎勵等值的股票；但在一定時間內(nèi)不精品文檔放心下載得兌現(xiàn)，不得流通。不過被授予者享有分紅、轉(zhuǎn)增股本等權(quán)利。謝謝閱讀⑴行權(quán)價格確定：參照真正股票期權(quán)行權(quán)價格的確定，我們可以提出以下方案以供選擇。感謝閱讀第一是直接按照授予虛擬股票當日市場價確定，這種方案簡單易行。但是實際上僅僅對具備高謝謝閱讀成長潛力的公司（股票）才適用，而且激勵效果也很有限。第二是按每股凈資產(chǎn)價格確定，這精品文檔放心下載樣的價格是最低的，但是其獎勵效果超過了激勵效果。第三是按一合理的市贏率乘以每股收益謝謝閱讀確定，市贏率可參照同行業(yè)平均水平再乘以一個系數(shù)確定。綜合比較起來，方案三比較合理，感謝閱讀有較強的激勵效果，實施起來也很靈活，值得推薦。⑴分配范圍：作為一種長期激勵措施，它是可以和年度獎金結(jié)合起來使用的，而它的適用精品文檔放心下載范圍也應(yīng)該限于公司高管人員、主要經(jīng)理層、骨干技術(shù)員工。要強調(diào)的是對于公司剛剛吸引的感謝閱讀管理人員和技術(shù)人員應(yīng)將其作為主要的吸引措施以提高公司在人力資本市場上的競爭力。謝謝閱讀24⑴行權(quán)時間：虛擬股票的行權(quán)需要一定的等待期，一般應(yīng)為2－10年，這樣才可以確保其精品文檔放心下載長期激勵作用，避免局管人員的短期行為。只有在經(jīng)過等待期后，期權(quán)獲授人才可以行權(quán)。在精品文檔放心下載30感謝閱讀3040“窗口期”（Window精品文檔放心下載period），如在公司年度財務(wù)報告公布的第10日開始，時間為7天。謝謝閱讀⑴行權(quán)方式：參考國外的做法，其行權(quán)方式可以確定為現(xiàn)金行權(quán)、非現(xiàn)金行權(quán)?，F(xiàn)金行權(quán)謝謝閱讀指的是期權(quán)持有人經(jīng)過等待期后，以按先前約定的行權(quán)價向公司購買虛擬股票，由公司將其購謝謝閱讀買額計入虛擬股票賬戶。非現(xiàn)金行權(quán)又可分為兩種形式：一是非現(xiàn)金行權(quán)；二是非現(xiàn)金行權(quán)并謝謝閱讀出售。非現(xiàn)金行權(quán)指用行權(quán)后所擁有的虛擬股票來支付行權(quán)費用，剩余的虛擬股票計入其虛擬感謝閱讀股票賬戶。非現(xiàn)金行權(quán)并出售指不經(jīng)過等待期，立即行權(quán)，當然也不必付出現(xiàn)金。比較而言，感謝閱讀非現(xiàn)金行權(quán)由于更容易受到行權(quán)人的青睞。⑴特殊行權(quán)條件：在證券市場上升或下跌時，個股總是有一定的隨同效應(yīng)，這樣的情況往感謝閱讀往掩飾了經(jīng)理人員本身經(jīng)營業(yè)績的好壞。為避免這這種情況發(fā)生，可以制訂一種指數(shù)期權(quán)的特謝謝閱讀殊行權(quán)條件。也就是說施權(quán)價并不簡單等同于二級市場流通股價，而是參考期權(quán)授予時流通股感謝閱讀價和行權(quán)日和授予日期間股票的相對漲幅（相對與大盤或同行業(yè)指數(shù)漲幅）綜合確定。精品文檔放心下載方案的收益構(gòu)成如下圖所示：基本薪金總收入：現(xiàn)金來源：公司內(nèi)部獎勵基金方案2：股票獎勵制25在現(xiàn)有的A感謝閱讀勵計劃是用高管人員年度獎金的一部分來購買本公司的股票，因此我們將其稱為年感謝閱讀薪制與期權(quán)制的結(jié)合，或稱股票獎勵制。這里獎勵的股票是流通股而不是法人股，謝謝閱讀謝謝閱讀鑒于公司法第149條規(guī)定的關(guān)于限制上市公司回購本公司流通股的規(guī)定，我們可以感謝閱讀參照武漢