宏觀經(jīng)濟(jì)ISLM曲線課件

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線第五節(jié)IS-LM分析第六節(jié)凱恩斯有效需求理論的基本框架一.投資投資，是建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資就是資本的形成。投資類(lèi)型第一節(jié)投資的決定投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。2（1）實(shí)際利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率二.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期收益。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。（3）投資風(fēng)險(xiǎn)。與投資反向變動(dòng)。投資是現(xiàn)在的事，收益是未來(lái)的事，投資未來(lái)的結(jié)果有很多不確定因素。3四.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital

資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率。現(xiàn)值計(jì)算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計(jì)算R為資本供給價(jià)格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場(chǎng)利率，投資就可行。56資本邊際效率資本的邊際效率r

的數(shù)值取決于資本品供給價(jià)格和預(yù)期收益，預(yù)期收益既定時(shí)，供給價(jià)格R

越大，r

越??；而供給價(jià)格R

既定時(shí)，預(yù)期收益越大，r越大。6五.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。根據(jù)凱恩斯的資本的邊際效率遞減規(guī)律,資本的邊際效率曲線是一條下降的曲線。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%079七.預(yù)期收益與投資

影響預(yù)期收益的因素1.市場(chǎng)需求的預(yù)期：對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出需求預(yù)期,即產(chǎn)品未來(lái)的需求情況。一定產(chǎn)出量要求提供一定的資本設(shè)備量，即預(yù)期市場(chǎng)需求增加多少，相應(yīng)地就會(huì)要求增加多少投資。產(chǎn)出增量與投資之間的關(guān)系稱(chēng)為加速數(shù)，說(shuō)明這一關(guān)系的理論稱(chēng)為加速原理。2.產(chǎn)品成本:原材料成本；地租成本；尤其是勞動(dòng)者工資成本;相對(duì)于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。3.投資抵免稅：政府稅收政策，即企業(yè)可以從他們的所得稅單中扣除其投資總額的一定比例。9八、風(fēng)險(xiǎn)與投資投資需求會(huì)隨人們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力變化而變化。投資需求與投資者的樂(lè)觀與悲觀情緒相關(guān)。普遍說(shuō)來(lái)，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨于繁榮時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)較??；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨于下降時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。10九.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆斯·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家，提出股票價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。如果ｑ>1，則企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值高于新建造企業(yè)的成本，因而新建造企業(yè)比買(mǎi)舊企業(yè)要便宜，就會(huì)有新投資。如果ｑ<1，可以在二級(jí)市場(chǎng)上便宜地購(gòu)買(mǎi)舊企業(yè)，而不要新建投資。所以，就不會(huì)有投資。ｑ＝企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值/新建造企業(yè)的成本。11IS曲線及其推導(dǎo)

邏輯推導(dǎo):

ri(r)s(y)y要使產(chǎn)品市場(chǎng)保持均衡，即儲(chǔ)蓄等于投資，則均衡國(guó)民收入與利率之間存在著反方向變化的關(guān)系。以縱軸代表利率，橫軸代表收入，則可得到一條反映利率和收入間相互關(guān)系的曲線。這條曲線上任何一點(diǎn)都代表一定的利率和收入的組合，在這種組合下，投資和儲(chǔ)蓄都是相等的，即i=s,從而產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的，因此這條曲線稱(chēng)為IS曲線。13IS曲線IS曲線yr14IS曲線求解與作圖假設(shè)已知投資函數(shù)i=1250-250r,消費(fèi)函數(shù)c=500+0.5y.（1）求IS曲線方程。（掌握兩種方法求）（2）當(dāng)利率r為1，2，3，4，5時(shí)，求y；并根據(jù)r和y的組合作出圖形。提示：IS曲線根據(jù)三個(gè)關(guān)系推導(dǎo)出來(lái)：投資函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、儲(chǔ)蓄等于投資15二.IS曲線及其斜率IS斜率：取決于投資函數(shù)和儲(chǔ)蓄函數(shù)的斜率斜率的含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線r%17IS曲線的斜率IS斜率:

投資系數(shù)d

不變：β

與IS

斜率成反比。邊際消費(fèi)傾向β

不變：d

與IS

斜率成反比。18IS曲線的斜率

d

是投資需求對(duì)利率的敏感程度，如果d

值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，則IS

曲線的斜率就較小，IS

曲線越平緩。

β

是邊際消費(fèi)傾向，如果β

較大，則IS

曲線的斜率就較小，則IS

曲線也較平緩。在三部門(mén)條件下，IS

曲線的斜率還與稅率有一定關(guān)系，此時(shí)IS曲線的斜率公式：1-β（1-t)/d

當(dāng)d

和β

一定時(shí)，稅率t越小，IS

曲線的斜率越小，IS曲線就越平緩；稅率t

越大，IS

曲線的斜率越大，IS

曲線越陡峭。19yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，

i>s區(qū)域yyIS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義y3IS21例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求IS曲線的方程。IS曲線的方程為：

r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線的方程為：

y=2500-25r22四.IS曲線的移動(dòng)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：增加政府購(gòu)買(mǎi)性支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。

yr%IS曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加23IS曲線如何移動(dòng)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出IS曲線的重要目的之一，就在于分析財(cái)政政策如何影響國(guó)民收入變動(dòng)。增加或減少政府支出和稅收如何使IS曲線移動(dòng)：1.當(dāng)政府支出(g)增加或減少△g時(shí),國(guó)民收入增加或減少量為:△y=1/1-β(政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù))x△g,即IS曲線右移或左移1/1-βx△g;2.當(dāng)稅收(t)增加或減少△t時(shí),國(guó)民收入減少或增加量為△y=β/1-β(稅收乘數(shù))x△t,即IS曲線左移或右移β/1-βx△t.2526一.利率決定于貨幣的供給與需求

儲(chǔ)蓄不是決定于利率，而是決定于收入。利率不是由儲(chǔ)蓄和投資決定的，而是由貨幣供給和貨幣需求共同決定的。貨幣供給是一個(gè)外生變量，一般由國(guó)家控制的。貨幣需求是內(nèi)生變量，需要著重進(jìn)行研究。第三節(jié)利率的決定26凱恩斯的貨幣需求的動(dòng)機(jī)假定：可供人們選擇的金融資產(chǎn)只有兩種：貨幣和有價(jià)證券。人們心目中對(duì)于利率的看法都有一個(gè)正常值水平。結(jié)論：利率越高，即有價(jià)證券越低（該價(jià)格已降到正常水平以下），人們會(huì)及時(shí)買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，因此人們持有的投機(jī)貨幣量就會(huì)減少；而利率越低，即有價(jià)證券越高（該價(jià)格已漲到正常水平以上），人們會(huì)及時(shí)賣(mài)出有價(jià)證券，因此人們持有的投機(jī)貨幣量就會(huì)增加。29三.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）當(dāng)利率極低時(shí)，人們手中無(wú)論增加多少貨幣，都要留在手里，不會(huì)去購(gòu)買(mǎi)證券。此時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大。當(dāng)處于流動(dòng)偏好陷阱時(shí)，銀行無(wú)論增加多少貨幣供給，也不會(huì)使利率下降。流動(dòng)偏好陷阱：利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者證券價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落，因而將所有證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免證券價(jià)格下跌遭受損失。30四.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求L=L1+L2

=ky–hrm=M/P

M：名義貨幣量

P：價(jià)格指數(shù)名義貨幣量?jī)H僅計(jì)算票面價(jià)值，必須用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。價(jià)格指數(shù)＝P名義貨幣需求函數(shù)L＝(ky-hr)PL(m)r％貨幣需求曲線兩類(lèi)貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(r)凱恩斯陷阱L1區(qū)間L2區(qū)間31L(m)r％不同收入的貨幣需求曲線貨幣需求量和收入水平的正向關(guān)系總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱L1L2L3r1r2L1=ky1

-hrL2=ky2

-hrL3=ky3

-hr凱恩斯陷阱

結(jié)論：1.收入的變動(dòng)對(duì)貨幣需求曲線的影響表現(xiàn)為:當(dāng)國(guó)民收入增加時(shí)，貨幣需求曲線向右上方移動(dòng)，反之則向左下方移動(dòng)。2.貨幣需求量與利率的反向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)每一條需求曲線都是向右下方傾斜來(lái)表示的.321.鮑莫爾模型—存貨理論:貨幣的交易需求量會(huì)隨收入增加而增加,隨利息上升而減少.鮑莫爾（Baumol，W.J.）認(rèn)為，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時(shí)間差內(nèi)，沒(méi)有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因?yàn)楝F(xiàn)金不會(huì)帶來(lái)收益。利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強(qiáng)，就會(huì)把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費(fèi)用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。應(yīng)將暫時(shí)不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時(shí)再變現(xiàn)。只要利息收入超過(guò)變現(xiàn)費(fèi)就有利可圖。五.其他貨幣需求理論33鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本y＝月初取得的收入，比如工資r＝月利率為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。利率越高，交易性貨幣需求越少。凱恩斯理論中，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無(wú)關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。34鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)假設(shè)：某人月收入為y，每次取款量為Q，每次取款成本是tc。假設(shè)所提款項(xiàng)均勻地用完。該期利率為r。取款次數(shù)是y/Q。取款總支出為tcy/Q。開(kāi)始時(shí)的手持現(xiàn)金為Q，由于Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為Q/2，損失的利息為rQ/2。比如，3天內(nèi)擁有30元錢(qián)，則第一天是30，第二天是15，第三天是0，平均每天擁有15元。35鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)持有現(xiàn)金的總成本為：C＝tcy/Q+rQ/2使得總成本最小：dC/dQ＝-tcy/Q2+r/2＝0整理得：Q2＝2tcy/r36372.托賓的貨幣需求的投機(jī)理論

人們會(huì)根據(jù)對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，作出購(gòu)買(mǎi)證券(不動(dòng)產(chǎn))與持有貨幣的比率的決策。當(dāng)利率上升,會(huì)減少持有的貨幣,貨幣需求量減少;如預(yù)期未來(lái)資產(chǎn)收益增加,會(huì)增加對(duì)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi),減少貨幣持有,貨幣需求量減少.第三節(jié)利率的決定五.其他貨幣需求理論371.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：主要是狹義貨幣，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供給mr％m=M/Pm1m0m2貨幣供給是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。是外生變量，不受利率影響，由國(guó)家政策調(diào)節(jié)。圖形上表現(xiàn)為一條垂直于橫軸的直線。貨幣供給增加，貨幣供給曲線向右平行移動(dòng)。六.貨幣供求均衡和利率的決定38r1較高,貨幣供給>需求，感覺(jué)手中的貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。證券價(jià)格上升，利率下降。直到貨幣供求相等。2.貨幣需求量變動(dòng)與供給均衡均衡利率:指貨幣供給等于貨幣需求時(shí)的利率水平。貨幣供給曲線(m)和貨幣需求曲線(L)相交的點(diǎn)（E）決定了利率的均衡水平（r0）。利率的作用與商品市場(chǎng)中價(jià)格的作用一樣。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。貨幣需求與供給的均衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求>供給，感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣(mài)證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。均衡利率r0,保證貨幣供求均衡。m0m2393.貨幣需求曲線的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；反之左移。導(dǎo)致利率變動(dòng)。

貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的貨幣均衡L(m)r％L2m=M/Pr1r2m0利率決定于貨幣需求和供給貨幣供給由國(guó)家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。垂直。凱恩斯認(rèn)為，需要分析的主要是貨幣的需求。L0L1r0404.貨幣供給曲線的移動(dòng)政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給的變動(dòng)L(m)r％Lm=M/Pr1m0

m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱”。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。414.貨幣供給曲線的移動(dòng)

貨幣需求和供給曲線的變動(dòng)L(m)r％Lmr1r0L’如果貨幣需求和供給同時(shí)變動(dòng)時(shí)，利率就會(huì)受到二者的共同影響，在移動(dòng)后的需求曲線和供給曲線的交點(diǎn)上達(dá)到均衡。m’EE’r2042第四節(jié)LM曲線一.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡公式是m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr維持貨幣市場(chǎng)均衡：m一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。L：liquidity貨幣需求流動(dòng)性M：money貨幣供給43第四節(jié)LM曲線二.LM曲線的推導(dǎo)

定義：

LM曲線是指貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，利率和國(guó)民收入之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。數(shù)學(xué)推導(dǎo):

貨幣需求函數(shù)是：

L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky–hr

貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則：

m=L于是，有：44二.LM曲線的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m=L，L=ky–hr。m=ky–hryr％LM曲線k/h45LM曲線推導(dǎo)圖利率投機(jī)需求量貨幣供給固定-投機(jī)需求量交易需求量交易需求量國(guó)民收入LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=-hr交易需求m1=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L246

普通LM曲線的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=-hr交易需求m1=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2投機(jī)性需求存在流動(dòng)偏好陷阱。LM存在一個(gè)水平狀凱恩斯區(qū)域。投機(jī)性需求在利率很高時(shí)為0。只有交易需求。LM呈垂直狀。交易需求函數(shù)比較穩(wěn)定，LM主要取決于投機(jī)需求，即利率。47三.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示L=m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)位都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。（2）貨幣市場(chǎng)上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。48LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線r1r2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高L＞m同樣收入，利率過(guò)低49已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線。LM曲線：r=-60+0.04y解：m=300k＝0.2h＝5LM曲線：y=25r+1500簡(jiǎn)單一點(diǎn)：m=ky–hr即300＝0.2y-5r50四.LM曲線的斜率

h是貨幣需求對(duì)利率變化的敏感程度，如果h值較大，即貨幣需求對(duì)利率變化比較敏感，則LM曲線的斜率就較小，LM曲線就越平緩。

k是貨幣需求對(duì)收入變化的敏感程度，如果k值較大，即貨幣需求對(duì)收入變化比較敏感，則LM曲線的斜率就較大，LM曲線就越陡峭。LM曲線斜率:k/hLM曲線斜率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；反之，斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。51LM曲線的區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。此時(shí)，政府增加貨幣供給，不能降低利率和增加收入，此時(shí)貨幣政策無(wú)效。52（2）古典區(qū)域。h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0，LM呈水平狀。符合古典學(xué)派。

h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大r2利率較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1如果實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，不但會(huì)降低利率，還能提高收入。LM53五.LM曲線的移動(dòng)LM曲線移動(dòng)是由于實(shí)際貨幣量m變動(dòng);m=M/P,因此造成LM曲線移動(dòng)的因素有兩個(gè):yr％LM曲線的水平移動(dòng)右移左移一、名義貨幣供給量M變動(dòng)，價(jià)格水平P不變：M增加，則m增加，LM右下方移；反之左上方移。二、價(jià)格水平P變動(dòng)，名義貨幣供給量M不變：P上升，則m減少，LM左上方移；反之右下方移。m/hm/k54一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入

兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡

IS-LM分析將產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)結(jié)合一起，分析同時(shí)均衡時(shí)利率與國(guó)民收入之間的相互關(guān)系。要求國(guó)民收入與利率的組合既滿(mǎn)足產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，又能滿(mǎn)足貨幣市場(chǎng)的均衡，就是IS曲線與LM曲線交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入與利率水平。因此，兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的國(guó)民收入與利率水平，可以由IS曲線和LM曲線聯(lián)立方程求得。第五節(jié)IS-LM分析第五節(jié)IS-LM分析55五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

Ey0r056一般而言：IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r(IS曲線)L=m時(shí)，y=500+500r（LM曲線）兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，IS＝LM。解方程組，得y=2000,r=3572.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，投資>儲(chǔ)蓄LMISyr％IS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2>y1,交易需求增加生產(chǎn)和收入增加交易需求增利率上升AE。利率上升BE。583.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：收入去向指s和M需求：總產(chǎn)品支出指i和LLMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡EⅠⅡⅢⅣ59二.均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收入yE，不一定能夠達(dá)到充分就業(yè)的國(guó)民收入y，依靠市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)不行。LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡E必須依靠政府宏觀調(diào)控。E’’E’IS’LM’yEyrE增加需求，ISIS’EE’,

增加貨幣供給，LMLM’EE’’yE↓↓y*6061凱恩斯的國(guó)民收入決定理論消費(fèi)(c)投資(i)消費(fèi)傾向收入平均消費(fèi)傾向

APC=c/y邊際消費(fèi)傾向投資乘數(shù)利率(r)資本邊際效率(MEC)流動(dòng)偏好(L)()貨幣數(shù)量()交易動(dòng)機(jī)(由滿(mǎn)足)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)(由滿(mǎn)足)投機(jī)動(dòng)機(jī)(由滿(mǎn)足)預(yù)期收益(R)重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格凱恩斯的基本理論框架61六、凱恩斯有效需求理論框架1.有效需求有效需求：有支付能力的社會(huì)總需求，即總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的總需求?？偣┙o價(jià)格：企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價(jià)格，包括生產(chǎn)成本與預(yù)期的利潤(rùn)?？傂枨髢r(jià)格：企業(yè)預(yù)期社會(huì)為購(gòu)買(mǎi)全部商品所支付的價(jià)格。

包括消費(fèi)和投資需求兩部分。622.有效需求不足總需求價(jià)格>總供給價(jià)格，就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)；反之，就會(huì)因無(wú)法實(shí)現(xiàn)最低利潤(rùn)而裁減雇員，收縮生產(chǎn)。就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點(diǎn)。短期內(nèi)，生產(chǎn)成本和正常利潤(rùn)波動(dòng)不大，總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實(shí)際取決于總需求。凱恩斯否定“供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認(rèn)為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場(chǎng)不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。

凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求，不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。就是說(shuō)由于有效需求不足，社會(huì)上總會(huì)存在“非自愿失業(yè)”。633.有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個(gè)“心理規(guī)律”：一是邊際消費(fèi)傾向遞減，造成消費(fèi)需求不足；二是資本邊際效率遞減，造成投資需求不足；三是流動(dòng)偏好，總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進(jìn)入流動(dòng)偏好陷阱。但如果利率較高，就會(huì)導(dǎo)致投資需求不足。凱恩斯認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問(wèn)題，不能自動(dòng)地使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)的均衡。644.凱恩斯理論的政策含義凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國(guó)家不干預(yù)政策，力主擴(kuò)大政府機(jī)能，通過(guò)政府干預(yù)來(lái)彌補(bǔ)有效需求的不足，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。戰(zhàn)后西方各國(guó)政府均把維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，促進(jìn)充分就業(yè)作為重要的施政目標(biāo)。凱恩斯理論遂成為各國(guó)的指導(dǎo)思想，在凱恩斯理論基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展起來(lái)的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)也成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)理論，凱恩斯主義盛極一時(shí)。這種干預(yù)被稱(chēng)為“需求管理”。凱恩斯所特別強(qiáng)調(diào)的是運(yùn)用財(cái)政政策，而且是赤字財(cái)政政策來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)。65例題

例一:假定(1)消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.8Y,投資函數(shù)為I=100-5r

;

(2)消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.8Y,投資函數(shù)為I=100-10r

;

(3)消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.75Y,投資函數(shù)為I=100-10r

;求:1).(1)(2)和(3)的IS曲線;

2).比較(1)和(2)說(shuō)明投資對(duì)利率更為敏感時(shí),IS曲線將發(fā)生什么變化;

3).比較(2)和(3)說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí),IS曲線斜率將發(fā)生什么變化。66例題解:1)

由C=α+βY,I=e-dr和Y=C+I可知Y=α+βY+e-dr此時(shí)IS曲線將為于是由(1)的已知條件C=50+0.8Y和I=100-5r可得(1)的IS曲線為67例題

同理由(2)

的已知條件可得(2)的IS曲線為

由(3)的已知條件可得(3)的IS曲線為68例題2)由(1)和(2)的投資函數(shù)比較可知(2)的投資行為對(duì)利率更敏感,表現(xiàn)在IS曲線上就是IS曲線斜率的絕對(duì)值變小,即IS曲線更平坦。3)比較(2)和(3)，當(dāng)邊際消費(fèi)傾向變?。◤?.8變?yōu)?.75）時(shí)，(3)的IS曲線斜率的絕對(duì)值變大了,即IS曲線更陡峭一些。69例題

例二:

假定某經(jīng)濟(jì)是由四部門(mén)構(gòu)成,消費(fèi)函數(shù)為C=100+0.9(1-t)Y

,投資函數(shù)為I=200-500r

,政府支出為G=200

,稅率t=0.2

,凈出口函數(shù)為