燃氣輪機行業(yè)投資價值分析及發(fā)展前景預測

燃氣輪機行業(yè)投資價值分析及發(fā)展前景預測航空零部件制造業(yè)的發(fā)展趨勢（一）航空零部件制造以工序外協為主向部組件采購方向發(fā)展近年來，國內主制造商對零部件供應商的管理模式以工序外包為主，民營航空零部件制造企業(yè)受自身技術、資金積累以及工藝能力限制，主要從事航空零部件粗精加工、鈑金成型和工裝模具加工等業(yè)務，材料供應、特種工藝及部組件或單元體裝配等仍主要由各主制造商完成。目前國內部分主制造商已開始試點航空零部件采購模式，由航空零部件供應商直接提供裝機產品，未來該模式很可能逐步推廣。具備機械加工、鈑金成型、特種工藝、組件或單元體裝配等全工序、產品級交付能力的供應商，將會迎來更廣闊市場前景。（二）航空零部件制造向規(guī)模化系列化專業(yè)化方向發(fā)展航空零部件制造是航空制造業(yè)的基礎性子行業(yè)，其產品具有種類繁多、工序復雜、專業(yè)性強，精度要求高，小批量多品種等特點。歐美國家航空產業(yè)規(guī)模大，專業(yè)化分工明確，國內航空零部件制造企業(yè)主要采用多品種、小批量生產模式，專業(yè)化發(fā)展尚處于起步階段。國內航空零部件制造企業(yè)為提高效率、降低成本、穩(wěn)定產品質量，將逐步向規(guī)?；⑾盗谢?、專業(yè)化的方向發(fā)展。（三）智能化柔性制造是航空零部件制造未來發(fā)展的重要方向航空零部件具有小批量、多品種、結構復雜等特點，為提升效率、保證質量，從工藝設計入手對某一特征的工藝進行標準化和模塊化，對產品、設備、工藝之間切換作業(yè)實現一定程度的自動化，提高生產效率，是航空零部件制造企業(yè)提升競爭力的重要途徑。在此基礎上，航空零部件制造企業(yè)通過整體軟硬件系統的打造，實現一定程度的智能化，逐步向柔性制造發(fā)展，提升運行效率和競爭力。（四）復合材料增材制造在航空零部件領域的應用具有廣闊前景先進復合材料具有質量輕、比強度、比模量高，延展性較好、抗腐蝕、隔熱、隔音、減震、耐高（低）溫等特點，是制造航空航天飛行器的理想材料。飛機用復合材料經過近40年的發(fā)展，已經從最初的非承力構件發(fā)展到應用于次承力和主承力構件，其設計、制造和使用經驗已日趨成熟和豐富。國內復合材料在航空零部件領域的應用，受制于材料、技術等方面的因素，使用相對較少。增材制造技術是綜合多學科的新技術，其在大型復雜構件和高價值材料產品等制造中具有成本、效率、質量諸多優(yōu)勢，已經在火箭發(fā)動機噴嘴、飛機復雜結構件、航空發(fā)動機復雜構件等武器裝備產品研制中獲得應用，并且開始由研究開發(fā)階段向工程化應用階段邁進。3D打印航空發(fā)動機零部件的工藝已實現工業(yè)化，開始用于商用發(fā)動機的維護、修理和大修。未來隨著復合材料、增材制造技術的不斷發(fā)展和技術突破，在航空零部件領域必將具有廣闊的應用前景。（五）綠色環(huán)保是發(fā)展先進航空零部件加工工藝的必然趨勢可持續(xù)發(fā)展已成為制造業(yè)與自然、社會協調的重要主題，綠色發(fā)展理念逐步成為共識。航空零部件制造企業(yè)開始重視綠色技術在產品工藝研發(fā)設計、生產制造，創(chuàng)新高效、節(jié)能、環(huán)保和可循環(huán)的新型制造工藝和裝備，不斷降低資源消耗和環(huán)境影響，實現企業(yè)經濟效益和社會效益的協調優(yōu)化。綠色環(huán)保是發(fā)展先進航空零部件加工工藝的必然趨勢。航空零部件行業(yè)發(fā)展態(tài)勢以及面臨的機遇和挑戰(zhàn)（一）航空零部件行業(yè)發(fā)展態(tài)勢航空零部件制造領域的核心技術，早期主要由國外部分廠家掌握，國內擁有航空零部件加工制造核心技術的主要是中航工業(yè)和中國航發(fā)下屬各專業(yè)配套單位。近年來，隨著國家針對航空航天高端裝備制造和領域出臺的一系列鼓勵政策，一批具備航空零部件承制能力的民營企業(yè)逐步進入國內及民用市場，技術研發(fā)能力和裝備水平得到不斷提升。未來較長時間內，隨著國產軍機、商用飛機、航空發(fā)動機和燃氣輪機等領域的高速發(fā)展，以及國家產業(yè)政策的全面實施將為民營企業(yè)帶來更多機會。（二）航空零部件行業(yè)機遇伴隨我國綜合國力的大幅提升，航空發(fā)動機事業(yè)實現快速發(fā)展，研制能力得到全面增強。太行發(fā)動機2005年通過定型審查，2006年國家批準設計定型，使我國航空發(fā)動機實現了從中等推力到大推力、從渦噴到渦扇、從第二代到第三代的三大跨越，并持續(xù)推出一系列改進新產品。玉龍渦軸發(fā)動機于2010年投入批產。中國航發(fā)1300kW功率級渦軸-16發(fā)動機于2021年3月獲得中國民航頒發(fā)的生產許可證，正式進入民用航空市場。我國第一款裝配于國產大飛機的商用航空發(fā)動機CJ1000A已成功完成首次點火，初步驗證了各部件及相關系統的功能和匹配性，后續(xù)將開展發(fā)動機整機初步性能摸底試驗；AEF1300大推力、低油耗大涵道比雙轉子渦輪風扇發(fā)動機在2022年第十四屆中國國際航空航天博覽會首次公開亮相。隨著國產航空器和航空發(fā)動機研制體系的逐步完善，航空制造行業(yè)關鍵技術領域的自主可控和需求為國內航空零部件制造企業(yè)帶來深度參與的機會。為深化改革，中航工業(yè)和中國航發(fā)均提出建設小核心、大協作、專業(yè)化、開放型的航空裝備科研生產體系，強化自身核心專業(yè)能力建設，加快推動非核心業(yè)務向外轉移，引導外部資源有序參與科研生產，全面保障重大專項和重點科研生產軍品任務完成。中航工業(yè)、中國航發(fā)等央企重組整合和產業(yè)布局調整，有利于形成以核心單位為龍頭的若干航空制造產業(yè)集群，有利于航空零部件產業(yè)的規(guī)模化、高效化和專業(yè)化，有利于民營企業(yè)發(fā)揮自身高效靈活、專業(yè)化、精細化的優(yōu)勢。為加快國產航空發(fā)動機研制進程，逐步實現航空發(fā)動機的國產化，自十三五以來，我國全面啟動實施兩機專項，撥款千億資金，打破產業(yè)發(fā)展資金制約，解決研發(fā)投入，預先研究資金不足的問題。兩機重大專項中的航空發(fā)動機專項重點聚焦于小涵道比超音速渦扇發(fā)動機和大涵道比大推力長續(xù)航亞音速渦扇發(fā)動機，基本涵蓋了當下國內所有先進航空器對發(fā)動機的需求。我國還實施飛發(fā)分離的改革措施，將中航工業(yè)下屬飛機制造企業(yè)和航空發(fā)動機制造企業(yè)分離，成立中國航發(fā)，打破體制制約，極大提高發(fā)動機研制靈活性和研發(fā)效率。國家對航空發(fā)動機產業(yè)的空前重視為我國航空發(fā)動機產業(yè)快速發(fā)展提供了良好的市場環(huán)境。目前世界各國對主要航空產品進口均采用補償貿易安排，即在進口航空產品時供貨商必須將部分比例的轉包業(yè)務交由采購國完成，通常為采購總額的20%左右。我國作為世界最大的民用飛機需求增長市場，在獲得相應航空產品轉包業(yè)務方面具備先發(fā)優(yōu)勢。隨著國內航空制造企業(yè)生產工藝和技術水平的不斷提高，產品質量和穩(wěn)定性能夠滿足國際飛機和航空發(fā)動機主制造商的高品質要求。同時主制造商為降低自身制造成本，將主要精力投入新產品研發(fā)，增強其國際市場競爭力的需要，國際航空轉包業(yè)務逐漸向低成本國家和地區(qū)轉移，中國航空轉包業(yè)務進入快速發(fā)展階段，為國內航空零部件制造企業(yè)帶來發(fā)展機遇。（三）航空零部件行業(yè)挑戰(zhàn)1、航空零部件行業(yè)內民營企業(yè)普遍規(guī)模較小國內航空工業(yè)科研生產體系開放時間較短，航空零部件制造領域除中航工業(yè)和中國航發(fā)外的其他行業(yè)內企業(yè)大多規(guī)模較小，規(guī)模經濟效益低，裝備實力和科研水平相對有限，具備國際競爭力的航空零部件制造企業(yè)較少，專業(yè)技術人才和管理人才明顯不足。隨著我國航空工業(yè)的快速發(fā)展以及國家鼓勵和引導非公有制資本進入國防科技工業(yè)建設領域等政策的深化，行業(yè)內企業(yè)的裝備水平、技術能力及專業(yè)人才缺乏等將得到一定改善。2、國內航空零部件制造企業(yè)制造基礎薄弱目前，發(fā)達國家已普遍采用高速多軸數控機床開展航空零部件機械加工作業(yè)，受進口高端設備價值昂貴限制，國產裝備性能尚無法完全滿足航空零部件加工的高標準要求，三軸、四軸數控機床仍是行業(yè)內民營企業(yè)的主要裝備。此外，航空零部件成品交付涉及機械加工、鈑金成型、表面處理、熱處理、檢驗檢測等多種工藝和工序，國內具備相應技術和裝備且滿足國家環(huán)保標準的企業(yè)多為大型企業(yè)，具備航空零件全工序能力的企業(yè)較少。3、航空零部件行業(yè)競爭加劇受國家政策和行業(yè)發(fā)展有利因素的影響，尤其是國內開放型武器裝備科研生產體系的建立，業(yè)務進一步擴大開放。眾多競爭者開始進入航空零部件制造行業(yè)，現有企業(yè)也根據訂單需求預期逐步開始擴大產能，導致本行業(yè)競爭加劇，將可能在一定程度上影響本行業(yè)內企業(yè)的利潤水平。隨著新一代飛機和航空發(fā)動機的研制步伐加快，對航空材料提出了高綜合性能、結構功能一體化、結構整體化、低成本控制等要求，更多的航空新材料得以應用。隨著復合材料、鋁鋰合金等輕質材料的發(fā)展，傳統難加工航空材料尤其是鋼、鋁合金等存在未來被替代的風險，行業(yè)內企業(yè)需要順應行業(yè)變革，加大研發(fā)力度，提前開展適應新一代航空材料的加工工藝和復合材料成型工藝的技術研發(fā)，形成技術儲備。4、航空工業(yè)核心部件對外依賴影響國內航空零部件制造業(yè)的發(fā)展由于早期受到發(fā)達國家技術封鎖等原因，我國航空工業(yè)起步較晚，航空工業(yè)國際化合作是大趨勢，但國產飛機部分核心部件仍需從國外引進，如航空發(fā)動機和飛控系統等，雖然國內在航空發(fā)動機和飛控系統研制方面已取得一定進展，但較國際先進水平仍有一定差距，整機對航空發(fā)動機和飛控系統等核心部件依賴，直接影響型號的研制和批產進度，將在一定程度上影響國內航空零部件制造業(yè)的發(fā)展。航空零部件制造業(yè)的特點大型航空器由上百萬個零件組成，零件種類繁多且設計復雜，同時基于航空器高穩(wěn)定性、高速、高安全性的要求，對各個環(huán)節(jié)零部件的設計、制造、加工和裝配有著極高的工藝要求與質量標準。此外，航空零部件行業(yè)小批量多品種特點明顯，無法進行大規(guī)模的標準化、批量化作業(yè)。前述特點要求航空零部件供應商具有較高的技術水平和嚴格的質量控制體系，在裝備能力、工藝技術、生產組織管理、人員技能水平、生產的自動化與智能化等方面擁有突出的綜合實力。（一）航空零部件產品定制化程度高航空零部件產品由于其應用環(huán)境、指標、參數、性能方面的特殊要求，以及新型號的研發(fā)和現役型號的更新迭代，定制化特征明顯，航空零部件供應商與整機主制造商及分承制商易形成長期的合作關系。對于已定型的批產產品，需要增加外協廠商時，主制造商一般會在已合作過的具有相關業(yè)務能力的供應商中小范圍比選確定。對于在研型號產品，一旦產品研發(fā)試制成功并列裝批產，無重大技術更新或質量問題，客戶原則上不會輕易更換參與該類產品試制研發(fā)的供應商。（二）航空零部件制造需要取得相關資質認證出于航空零部件產品質量可靠性、安全性、穩(wěn)定性等要求的考慮，相關供應商應當取得相應資質和認證方可生產。軍品領域，相關零部件加工制造企業(yè)通常需要通過嚴格審查取得相關資格，以及相關承制商對供應商的綜合能力評審。民品領域，波音、空客、中國商飛等要求從事民用航空產品轉包生產的供應商按AS9100進行質量體系認證，并通過其各自的供應商綜合能力評審，企業(yè)取得第三方質量體系認證為航空產品供方市場準入的先決條件之一。（三）航空零部件制造業(yè)屬于資本技術人才隊伍密集型的行業(yè)由于航空零部件具有材料強度高、產品精度高、結構和加工工藝復雜等特點，加工難度大，需要使用高精度的加工設備，因此航空零部件制造企業(yè)需要在硬件裝備、操作與控制軟件等方面進行大量投入。同時，航空零部件制造企業(yè)還需要在材料、裝備、工裝、工藝、部裝、試驗與檢測等方面形成自身的技術體系；為保持技術的先進性，需要配備與航空零部件制造技術相關的研發(fā)人才和技能型人才，以保證產品質量、加工效率和交貨周期。因此，航空零部件制造業(yè)是資本、技術、人才密集型行業(yè)。航空零部件行業(yè)發(fā)展現狀航空零部件制造作為我國制造產業(yè)發(fā)展的一個重要領域，其產業(yè)化程度的高低代表著我國制造產業(yè)的水平。對此，為進一步提升我國航空裝備制造領域方面的技術，增強核心競爭力，在高端裝備制造領域確定了包括航空裝備在內的5個產業(yè)，涉及航空設備、航空發(fā)動機等在內的6個子產業(yè)。航空零部件制造產業(yè)涵蓋了發(fā)動機總裝、飛機之前的所有的生產環(huán)節(jié)。我國航空事業(yè)起步較晚，并且在零部件的生產中，大都是以轉包的形式出現，從而為先進的民用飛機提供零部件產品。近年來，隨著國家一系列航空零部件相關政策的出臺，助力了航空零部件制造產業(yè)進一步發(fā)展，2021年我國航空零部件制造行業(yè)市場規(guī)模達333．1億元，預計2022年市場規(guī)模將達366．7億元。隨著航空零部件制造產業(yè)的發(fā)展，我國航空零部件企業(yè)也迎來新的機遇。，對于我國航空零部件企業(yè)來講，只有以產業(yè)化的發(fā)展思維，并借助現有國際工業(yè)改革浪潮，通過組織形態(tài)改造、先進管理方式的引入和培育更多核心技術企業(yè)。為了更好地迎接下一波工業(yè)革命化浪潮，促進我國航空零部件產業(yè)的整體發(fā)展，必須以產業(yè)化思維為基礎，構建多形式的市場組織形態(tài)；大力培育具有核心競爭力的企業(yè)參與國際競爭；加強先進管理模式的引入。中國航空零部件制造行業(yè)市場規(guī)模近年來，我國航空零部件制造產業(yè)進一步發(fā)展，國家出臺了一系列政策促進協作配套制造模式的實行，助力產業(yè)繁榮。在國家政策的引導支持與國內經濟主體的共同努力下，我國已發(fā)展出品種不斷擴大、技術持續(xù)進步的航空零部件產品體系。數據顯示，2021年我國航空零部件制造行業(yè)市場規(guī)模達333．1億元，預計2022年其市場規(guī)模將達366．7億元。航空零部件制造業(yè)的特點大型航空器由上百萬個零件組成，零件種類繁多且設計復雜，同時基于航空器高穩(wěn)定性、高速、高安全性的要求，對各個環(huán)節(jié)零部件的設計、制造、加工和裝配有著極高的工藝要求與質量標準。此外，航空零部件行業(yè)小批量多品種特點明顯，無法進行大規(guī)模的標準化、批量化作業(yè)。前述特點要求航空零部件供應商具有較高的技術水平和嚴格的質量控制體系，在裝備能力、工藝技術、生產組織管理、人員技能水平、生產的自動化與智能化等方面擁有突出的綜合實力。航空零部件產品由于其應用環(huán)境、指標、參數、性能方面的特殊要求，以及新型號的研發(fā)和現役型號的更新迭代，定制化特征明顯，航空零部件供應商與整機主制造商及分承制商易形成長期的合作關系。對于已定型的批產產品，需要增加外協廠商時，主制造商一般會在已合作過的具有相關業(yè)務能力的供應商中小范圍比選確定。對于在研型號產品，一旦產品研發(fā)試制成功并列裝批產，無重大技術更新或質量問題，客戶原則上不會輕易更換參與該類產品試制研發(fā)的供應商。航空零部件制造業(yè)位于航空制造業(yè)的產業(yè)鏈中游，下游市場主要為航空器、航空發(fā)動機的子系統及整機總裝行業(yè)，下游客戶集中度較高。在航空器總裝方面，我國形成了以中航工業(yè)下屬單位和中國商飛為主的主制造商格局。目前我國軍機主制造商均為中航工業(yè)下屬單位，民用客機除西子航空等極少數分承制商外也均為中航工業(yè)下屬單位。在航空發(fā)動機市場，美國的GE航空和普拉特?惠特尼集團公司、英國的羅羅（RR）、法國的斯奈克瑪公司（SNECMA）與GE航空合資的CFM公司（賽峰）、俄羅斯聯合發(fā)動機制造集團公司等少數幾家企業(yè)占據了全球航空發(fā)動機市場的主要市場份額。中國航發(fā)為國內主要航空發(fā)動機制造企業(yè)。出于航空零部件產品質量可靠性、安全性、穩(wěn)定性等要求的考慮，相關供應商應當取得相應資質和認證方可生產。軍品領域，相關零部件加工制造企業(yè)通常需要通過嚴格審查取得相關資格，以及相關承制商對供應商的綜合能力評審。民品領域，波音、空客、中國商飛等要求從事民用航空產品轉包生產的供應商按AS9100進行質量體系認證，并通過其各自的供應商綜合能力評審，企業(yè)取得第三方質量體系認證為航空產品供方市場準入的先決條件之一。由于航空零部件具有材料強度高、產品精度高、結構和加工工藝復雜等特點，加工難度大，需要使用高精度的加工設備，因此航空零部件制造企業(yè)需要在硬件裝備、操作與控制軟件等方面進行大量投入。同時，航空零部件制造企業(yè)還需要在材料、裝備、工裝、工藝、部裝、試驗與檢測等方面形成自身的技術體系；為保持技術的先進性，需要配備與航空零部件制造技術相關的研發(fā)人才和技能型人才，以保證產品質量、加工效率和交貨周期。因此，航空零部件制造業(yè)是資本、技術、人才密集型行業(yè)。航空零部件制造業(yè)的市場需求情況（一）全球航空零部件市場需求情況隨著經濟的發(fā)展以及全球經濟一體化的推動，航空客運已經成為一種主流的出行方式，航空貨運已成為物流產業(yè)特別是跨境貿易的重要渠道。根據航空分析Cirium（睿思譽）發(fā)布的《2021-2040ExecutiveSummaryCiriumFleetForecast》，在未來20年里，全球將購買大約4．46萬架燃油效率更高的新機型，飛機購買支出預計高達2．9萬億美元。2020年以來，新冠疫情嚴重影響了航空旅行和飛機交付量，隨著全球疫苗接種計劃的普及，航空旅行正在重新開放，預計2024年之后飛機交付將恢復性增長。航空客運量預計將以每年3．7%的速度增長，因此全球客運機隊將需要增加近2．2萬架飛機。飛機的交付數量將因所在地區(qū)而異，預計亞洲市場將成為增長引擎，中國將以超過6%的航空客運量增速引領全球，在飛機交付量方面占據全球20%的份額。由于全球航空貨運行業(yè)快速發(fā)展，預計未來20年內貨機的供應量約為3，500架，其中30%是新出廠貨機，70%由客機改裝而成。新出廠貨機預計約有1，050架，價值1，210億美元。根據FortuneBussinessInsights預測，未來五年全球航空裝備增速將保持在3%左右，商用航空裝備市場規(guī)模增速將達到3．7%，到2027年，全球航空裝備市場規(guī)模將達到11，769億美元。（二）我國航空零部件市場需求情況航空零部件制造行業(yè)目前正處于發(fā)展期，帶動大部分企業(yè)進行轉型升級，并以此分享行業(yè)快速發(fā)展所帶來的效益。隨著民營企業(yè)的加入，航空零部件制造行業(yè)技術快速提升，高新科技的研制將進一步提升民用航空的安全水平以及飛機的性能水平，促進航空零部件制造行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。中國作為世界最大的航空裝備市場之一，民用航空裝備產業(yè)的發(fā)展卻較為落后，目前投入運營的國產機型只有新舟系列和ARJ21兩種支線飛機，干線飛機全部依靠進口。近年來，我國民用航空工業(yè)抓住國家大力扶持航空工業(yè)、推進制造業(yè)整體轉型升級的歷史機遇，提出民機兩干兩支發(fā)展戰(zhàn)略，以多個重大項目為核心，開展技術創(chuàng)新和技術引進，推出了一批技術可靠、具有市場競爭力的民用飛機機型。國產商用飛機的譜系建設為我國航空零部件制造業(yè)的發(fā)展帶來巨大機遇。2011-2019年，我國民用飛機零部件年交付金額從不到60億元增長到超過110億元，已形成較大的市場規(guī)模。隨著跨國聯系和合作的加深，波音、空客等領先企業(yè)的航空產品在走向全球的同時，其配套的航空零部件和部段產業(yè)也在多個國家快速發(fā)展。近年來我國航空產品技術水平與質量逐漸獲得國際市場的認可，國際轉包業(yè)務發(fā)展迅速，越來越多的零部件、部段被委托給中國企業(yè)進行轉包生產，中國民用航空零部件轉包交付金額不斷擴大。2015-2020年，中國民用航空轉包市場規(guī)模逐年上升，2020年中