公司聲譽(yù)與媒體監(jiān)督對上市企業(yè)治理的作用,媒體管理論文

公司聲譽(yù)與媒體監(jiān)督對上市企業(yè)治理的作用,媒體管理論文企業(yè)聲譽(yù)具體表現(xiàn)出著公眾對其價值的認(rèn)可。公司要想獲得這種認(rèn)可，必需要有一定時期的高業(yè)績來作支撐。這就要求公司的業(yè)績不僅在當(dāng)下是不錯的，同時還能夠維持相當(dāng)長的時間，這樣才能獲得投資者的青睞。由于聲譽(yù)能夠產(chǎn)生宏大的效益，企業(yè)都會不惜一切代價來維護(hù)本身的聲譽(yù)。同時聲譽(yù)也是除了公司內(nèi)部的治理機(jī)制之外，外部的一種約束公司違法、違規(guī)的不可替代的機(jī)制。要構(gòu)成一個公司的效益，不僅要長時期的保證高水平的產(chǎn)出和良好的經(jīng)營業(yè)績。所以那些聲譽(yù)高的企業(yè)，不僅要有對企業(yè)效益和績效的預(yù)測能力，而且要有維持這個績效的能力。同時分析師也會運(yùn)用各種手段來提高這種可預(yù)測性和可維持性。只要這樣公司才能獲得長期的高業(yè)績，才能帶來不錯的聲譽(yù)。近年來，媒體監(jiān)督的公司治理作用成為研究熱門，國內(nèi)外研究媒體作為外部監(jiān)督手段對公司治理構(gòu)造、董事薪酬、獨(dú)立董事人數(shù)等方面，尤其是現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展，使得媒體的傳播速度更快，例如，2018年3月15日播報的瘦肉精事件、2020年9月以來，21世紀(jì)網(wǎng)被責(zé)令整頓，當(dāng)時播報出的媒體與商業(yè)企業(yè)之間的不正當(dāng)交易等事件充分講明了媒體監(jiān)督對上市公司治理方面產(chǎn)生的影響，之后的研究也提出，媒體監(jiān)督之所以會對上市的股價等方面產(chǎn)生影響也是基于上市公司及其董事會對于聲譽(yù)的考量，為了創(chuàng)造較高的聲譽(yù)，加強(qiáng)本身競爭力。2企業(yè)聲譽(yù)衡量的方式方法大多數(shù)學(xué)者在研究聲譽(yù)時，都側(cè)重于研究聲譽(yù)的某個方面。例如Fombrun就研究顧客、投資者對企業(yè)的情感方面，以此來研究企業(yè)的聲譽(yù)。Gray和Ballmer都是從利益相關(guān)者對企業(yè)的理性的評估方面入手來研究企業(yè)的聲譽(yù)。Manfred將企業(yè)聲譽(yù)的定義進(jìn)行了拓展，拓展到了認(rèn)知和情感兩個維度。也有很多的學(xué)者從二維的角度來研究企業(yè)。Hall以為企業(yè)聲譽(yù)應(yīng)該從認(rèn)知和情感兩個方面來進(jìn)行研究。認(rèn)知指的是一個個體對對象的各種認(rèn)識，例如：直覺，理解、判定、評價等；情感是對這個對象的情緒體驗(yàn)，例如：喜歡和厭惡。同時在對企業(yè)聲譽(yù)進(jìn)行評估時，不僅要對企業(yè)的主觀理解進(jìn)行評估，如能否成功，也要評估這些特征對人的影響等，如企業(yè)不成功，但就是喜歡。在本文中，我們將認(rèn)知簡稱為認(rèn)知聲譽(yù)，將情感部分簡稱為情感聲譽(yù)。3媒體監(jiān)督的公司治理作用這些年來，隨著媒體的快速發(fā)展，其在監(jiān)督機(jī)制中所起的作用也越來越大。不僅影響到政策的制定，法律的完善，甚至在公司的內(nèi)部治理方面也起到了一定的作用。媒體聚集信息并傳播信息，能夠使得我們普通的公眾對公司的治理愈加的關(guān)注，積極的介入進(jìn)來。這樣不僅保衛(wèi)了投資者的利益，而且也保證了市場的公平和高效，同時對建立完善的資本市場也起著一定的推動作用。3.1媒體監(jiān)督對上市公司的積極作用媒體監(jiān)督不僅能夠緩解所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離所產(chǎn)生的信息的不對稱，而且對公司的治理也起到了一定的改善作用。例如Joe就通過實(shí)證檢驗(yàn)了媒體的監(jiān)督對審計師行為的影響，最終顯示假如負(fù)面報道相對較多的話，審計師就有很大的概率出具保存意見。Dyck研究的則是媒體對信息的披露對公司治理和股東行為規(guī)范方面的作用，得出的結(jié)論是假如司法的保衛(wèi)不完全且市場的約束也不完善的情況下，媒體在這方面的作用是非常宏大的。尤其是像俄羅斯和中國的處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的國家，媒體的監(jiān)督對公司的治理，規(guī)范公司的行為方面發(fā)揮的作用都是非常宏大的。新聞媒體將資本市場中的問題和現(xiàn)象進(jìn)行披露之后，使得利益相關(guān)者進(jìn)一步了解，能夠使得市場的上市營運(yùn)的危機(jī)顯現(xiàn)出來，能夠?qū)⑦`法違規(guī)事件透明化，這樣上市公司為了維護(hù)本身的利益，會加強(qiáng)其管理。例如：媒體通過對五糧液集團(tuán)的報道，講明其股利分配政策并不能使得廣大的股民收益，但是五糧液的實(shí)際控制人卻得到了大量的利潤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期小股東的回報率。這樣的報道確實(shí)影響了五糧液的聲譽(yù)，但是對五糧液的長期發(fā)展卻帶來了宏大的好處。媒體的監(jiān)督在一定程度上解決了信息不對稱的問題，用信譽(yù)的手段和企業(yè)對信譽(yù)的追求來約束企業(yè)的行為。媒體沒有辦法直接對公司的管理產(chǎn)生影響，但是通過傳導(dǎo)作用，能夠使得影響公司采取的措施，使得公司更好的完善本身的內(nèi)部缺陷，通過有效的措施來改善本身的管理構(gòu)造。3.2媒體監(jiān)督對上市公司的消極作用媒體報道尤其是負(fù)面報道對上市公司的影響一般更為明顯，在市場經(jīng)濟(jì)中，媒體報道的公正性、真實(shí)性仍需要進(jìn)一步的加強(qiáng)，例如，21世紀(jì)網(wǎng)的虛假報道，當(dāng)前，商業(yè)企業(yè)為了追求其本身的利好消息，通過各種手段來影響新聞播報，新聞機(jī)構(gòu)的市場化趨勢也使得其本身播報的真實(shí)性遭到質(zhì)疑；的宏觀政策干涉也會影響外部監(jiān)督機(jī)制報道的方向，媒體播報的內(nèi)容多為公眾關(guān)注的熱門，尤其為了提升點(diǎn)擊率，夸張報道內(nèi)容，脫離實(shí)際；當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)的日趨發(fā)達(dá)使得新聞的傳播速度。媒體作為外部監(jiān)督的一種手段，為了能使其到達(dá)良好的監(jiān)督作用，需要加強(qiáng)法律等方面的規(guī)制，使其不會報導(dǎo)誤導(dǎo)性陳述，夸張事實(shí)。4聲譽(yù)機(jī)制在媒體監(jiān)督中的作用絕大多數(shù)的研究都是肯定媒體評價對公司的治理產(chǎn)生了積極的效應(yīng)。發(fā)達(dá)國家由于其透明度較高，企業(yè)的聲譽(yù)也收到了廣泛的關(guān)注。但是在發(fā)展中國家，固然收到的關(guān)注不是很大，但是由于企業(yè)融資方面的約束，企業(yè)也非常注重良好的聲譽(yù)以此來獲取所需的資金。所以，企業(yè)尤其是上市企業(yè)逐步已經(jīng)將聲譽(yù)看作一種資產(chǎn)。由于公司由于聲譽(yù)受損而失掉的利益比法律處理懲罰所失掉的大的多。同時，媒體的監(jiān)督不僅對企業(yè)的聲譽(yù)有影響，對高管聲譽(yù)以及獨(dú)立董事聲譽(yù)、高管薪酬等方面也產(chǎn)生了較大的影響。有研究顯示，媒體揭示企業(yè)的信息，以及企業(yè)的管理層維護(hù)信息，都會使得企業(yè)的行為得到一定的約束，公司的行為愈加的規(guī)范。媒體對上市公司的披露越是迅速和準(zhǔn)確，公司的運(yùn)行效率就越高，尤其是一個公司追求良好的聲譽(yù)時，對公司的獨(dú)立董事制度也會產(chǎn)生積極的影響。外部環(huán)境對公司內(nèi)部治理的影響也是非常顯著的。賀建剛的研究發(fā)現(xiàn)，信息的透明度越高，媒體監(jiān)督對公司治理的影響效果就越好。李培功的研究也表示清楚，媒體的報道，尤其是負(fù)面的報道，會引起行政機(jī)構(gòu)的注意，大大的增加企業(yè)違規(guī)違法行為被查出的概率。媒體的評價所產(chǎn)生的壓力的影響都是無形的，但是這種無形的壓力會給公司帶來有形的損失，進(jìn)而公司在治理上會做出相應(yīng)的調(diào)整，進(jìn)而對投資者進(jìn)行一定的保衛(wèi)。媒體對一個公司的高級管理層的關(guān)注越高，就對中小股東的保衛(wèi)越大，同時公司的治理效果也比擬好。不僅僅是高級管理層，在經(jīng)理決策方面，也產(chǎn)生一定的影響。媒體監(jiān)督對經(jīng)理決策的影響，可用Becker〔1968〕的模型加以講明：E〔私人收益〕E〔聲譽(yù)成本〕+E〔懲罰〕近年來，媒體監(jiān)督作為一種重要的外部監(jiān)督手段，它對公司治理方面也產(chǎn)生了多方面的影響，從各方面研究了媒體監(jiān)督的公司治理作用的發(fā)生機(jī)制，一方面，提出媒體的公司治理作用是通過聲譽(yù)治理作為傳導(dǎo)機(jī)制，醋衛(wèi)華通過對2004-2008年中國最受尊敬的企業(yè)為樣本，來分析其聲譽(yù)與資本、治理方面的關(guān)系，最終的結(jié)果顯示，良好的聲譽(yù)不僅能夠降低資本的成本，而且對公司的治理方面也構(gòu)成了有效的促進(jìn)。陳紅則是以2008-2018A股上市公司為樣本，研究聲譽(yù)治理對公司治理職能方面的作用，研究的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，股東聲譽(yù)和公司聲譽(yù)都對公司的治理方面發(fā)揮著宏大的作用，另外媒體的報道也會使行政氣力的參與，進(jìn)而提高公司的治理效率，提出聲譽(yù)在公司治理中的作用在中國市場經(jīng)濟(jì)中并不能起到很好的中介作用。5結(jié)論與瞻望為了有效維護(hù)我們國家投資者的權(quán)益，促進(jìn)我們國家的資本市場愈加的規(guī)范有效，我們要加強(qiáng)對聲譽(yù)機(jī)制的建設(shè)，提升公眾以及媒體對企業(yè)聲譽(yù)的重視程度，部門能夠完善我們國家的法律法規(guī)，為聲譽(yù)制度的有效建立提供一個良好的法律環(huán)境。我們也要努力提高對聲譽(yù)機(jī)制的效率，監(jiān)管聲譽(yù)信息的產(chǎn)生以及傳遞，提升聲譽(yù)信息的可靠性。在信息流通方面，要是適當(dāng)放開對信息的管制，提高聲譽(yù)模型的利用效率，同時完善我們國家的信息披露制度，加強(qiáng)信息的透明管理，加強(qiáng)分析師的獨(dú)立性。隨著我們國家的互聯(lián)網(wǎng)的大量普及，電子商務(wù)市場得到了飛速的發(fā)展，但是信息的不對稱不僅使得交易效率降低，市場作用得到限制，甚至也影響了我們國家電子商務(wù)的生存狀況。聲譽(yù)機(jī)制作為解決信息不對稱的重要方式，對電子商務(wù)的生存和發(fā)展都能起到宏大的作用。一旦一個企業(yè)在消費(fèi)者心中構(gòu)成了良好的聲譽(yù)，不僅能夠獲得消費(fèi)者的價值認(rèn)同，也能提高自個的市場的份額，降低本身的成本。而一個企業(yè)的聲譽(yù)遭到影響，并被廣大消費(fèi)者得知后，消費(fèi)者用最根本的以腳投票，能夠減少企業(yè)銷售份額，使得企業(yè)陷入危機(jī)之中。所以，聲譽(yù)能夠?qū)ζ髽I(yè)構(gòu)成宏大的約束，使得企業(yè)不敢做出違法違規(guī)有損聲譽(yù)的事情。同時對企業(yè)的內(nèi)部成員也構(gòu)成了約束，由于企業(yè)的內(nèi)部利益與成員的個人利益是息息相關(guān)的。這樣能夠有效的約束企業(yè)內(nèi)部成員的行為，使得加強(qiáng)內(nèi)部的管理，避免內(nèi)部成員違法違規(guī)。我們國家在聲譽(yù)機(jī)制方面還處于初級的階段，為此國家不僅要加大對聲譽(yù)領(lǐng)域的科研經(jīng)費(fèi)，同時也要鼓勵更多的學(xué)者介入進(jìn)來，充分研究國外聲譽(yù)的現(xiàn)金理論，并結(jié)合本國的國情，采用科學(xué)的研究方式方法，建立一套合適我們國家背景的聲譽(yù)體系，進(jìn)而對我們國家企業(yè)的聲譽(yù)進(jìn)行有效的管理，同時也要加強(qiáng)相關(guān)的法律法規(guī)的建設(shè)，為企業(yè)聲譽(yù)創(chuàng)造一個有利的外部環(huán)境，保證企業(yè)能夠公平競爭，使得聲譽(yù)的價值能夠充分的發(fā)揮出來，促企業(yè)對聲譽(yù)管理的能夠產(chǎn)生應(yīng)有的效果。以下為參考文獻(xiàn)：〔1〕李培功，徐