歐美充電樁市場廣國內(nèi)企業(yè)新機(jī)會(huì)

歐美充電樁市場仍有待發(fā)展，直流快充是趨勢歐美市場充電樁保有量高速增長歐洲：公共充電樁以交流樁為主，國家間分布不均勻。根據(jù)IA數(shù)據(jù)，歐洲公共充電樁市場呈現(xiàn)出高速增長的趨勢保有量從5年的7萬根增長至1年的6萬根CGR為%其中截至1年交流樁保有量為37萬根占比高達(dá)%但是歐洲充電樁的國家間分布非常不均勻，接近%的充電樁集中在荷蘭（約9萬根）和德國（約6萬根相比之下歐盟充電樁保有量最低的國家塞浦路斯共和國僅有7個(gè)充電樁保有量最低的五個(gè)國家充電樁保有量合計(jì)僅有17根體現(xiàn)出歐洲各國之間充電樁發(fā)展差異為顯著，充電樁建設(shè)進(jìn)度出現(xiàn)分化。保有量最高的五國保有量最低的五國05保有量最高的五國保有量最低的五國0578 交流樁交流樁萬根)直流樁萬根) 公共充電樁保有量增速5005 06 07 08 09 00 01

0%0%0%0%0%0%0%0%0%

0,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000

荷 德 法 瑞蘭 國 國 典

意 拉 愛 立 馬 大 脫 沙 陶 耳 利 維 尼 宛 他 亞 亞 斯EA ACEA美國充電樁保有量較低以L2交流樁為主由于美國新能源車市場起步相對較晚充電樁建設(shè)進(jìn)度因此落后導(dǎo)致美國充電樁數(shù)量相比歐洲較低截至1年底美國共有萬根充電樁，其中公共充電樁1.6萬根。但美國公共充電樁同樣呈現(xiàn)出高增長的趨勢5年至1年CGR為%與歐洲相近美國將充電樁主要分為Le（Lvel（和DC快充1年美國7萬根充電樁中Lel2充電樁數(shù)量為萬根，占比高達(dá)%。圖表：美國公共充電樁保有量 圖表：美國充電樁以l2充電樁為（1年）交流樁(萬根)直流樁(萬交流樁(萬根)直流樁(萬根)公共充電樁保有量增速8642005 06 07 08 09 00 01

5%0%5%0%5%0%5%0%

DC快

vl2EA EA車樁比居高不下，歐美數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于中國歐美充電樁建設(shè)進(jìn)度滯后，車樁比遠(yuǎn)高于中國。盡管歐美充電樁保有量保持高速增長，但依舊落后于新能源汽車的增長速度導(dǎo)致車樁比居高不下根據(jù)我們測算歐洲-2021年車樁比分別為8./1./15.美國則為/.相比之下由于我國充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入大以及建設(shè)速度快截至2年底我國公共充電樁保有量達(dá)到6萬根新能源車保有量達(dá)到0萬輛因此中國-2022年車樁比分別為/..3遠(yuǎn)低于歐美。歐美車樁比下降空間大據(jù)IA數(shù)據(jù)我們選取了美國英國德國在內(nèi)的9個(gè)歐美地區(qū)國家，發(fā)現(xiàn)1年19國的平均車樁比（輕型車輛，LD）為，車均可充電量為1.5W相比之下中國LDV車樁比為車均可充電量為3.W充電樁網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)優(yōu)于歐美地區(qū)國家。因此，歐美地區(qū)車樁比有較大的下降空間，這說明充電樁產(chǎn)業(yè)鏈的中下游還有很大的發(fā)展空間。圖表：1年中國、美國、歐洲車樁比測算國家地區(qū)指標(biāo)9年0年1年歐洲新能源車保有量萬輛)公共充電樁保有量萬根).2.4.6歐洲公共車樁比.5.7.4美國新能源車保有量萬輛)公共充電樁保有量萬根).7.9.4美國公共車樁比.8.6.7中國新能源車保有量萬輛)公共充電樁保有量萬根).6.74.7中國公共車樁比.4.1.8EA，公安部，EVCA圖表：1年歐美地區(qū)主要國家車樁（輕型車輛）以及車均充電量車樁比(輕型車輛) 車樁比(輕型車輛) 車均充電量(kW）.5.00 .5.0.550冰 丹 島 麥

德 瑞 國 典

西加葡美瑞班拿萄國士牙大牙

芬 法 比蘭 國 利時(shí)

意波希大蘭臘利

.0EA充電速度影響用車體驗(yàn)，發(fā)展直流快充迫在眉睫直流快充是充電樁的必然趨勢歐美仍有較大發(fā)展空間根據(jù)德勤發(fā)布《2年全球汽車消費(fèi)者研究歐（以德國為例和美國消費(fèi)者對新能源車的顧慮主要為續(xù)航里程不足、充電樁數(shù)量不足、充電速度不夠快和電池安全隱患等，可見歐美地區(qū)對充電樁的需求為更多的數(shù)量和更快的充電速度。而直流快充樁相比交流樁擁有更高的電壓和功率，充電速度更快。根據(jù)Hmeude統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，Le2等級(jí)的充電樁充電速度為-0英里小時(shí)，而DC快充樁充電速度為-0英里小時(shí)，因此直流快充樁更能解決歐美消費(fèi)者的里程焦慮截至1年底歐洲地區(qū)直流樁占比%美國占比%相比之下中國年底公共充電樁中直流樁占比為%，遠(yuǎn)高于歐美?？梢姡瑲W美充電樁中直流樁仍有較大的發(fā)展空間。圖表：充電速度不夠快為歐美消費(fèi)者購新能源車的主要顧慮之一續(xù)航里程不公共充電樁數(shù)量不相比燃油車價(jià)格更充電速度不夠快電池安全隱私家充電樁不可持續(xù)性不足電池循環(huán)利用等)家庭電力不額外的稅多樣性不不確定的二手價(jià)值

德美% % 0% 5% 0% 5% 0%德勤《 22年全球汽車消費(fèi)者研究》（22/0）圖表：歐美地區(qū)直流快充樁占比穩(wěn)步提升歐洲美國中國歐洲美國中國0%0%0%0%0%05 06 07 08 09 00 01EA，公安部，EVCPA歐美充電樁價(jià)格顯著高于國內(nèi)歐美充電樁價(jià)格水平高于國內(nèi)，直流樁差價(jià)更高。我國充電樁企業(yè)紛紛布局海外市場的一大原因是海外充電樁售價(jià)高于國內(nèi)可以提高盈利能力以美國為例根據(jù)Wttoic數(shù)據(jù)Lvel2等級(jí)充電樁（功率-1k）售價(jià)為-000美元。相比之下，國內(nèi)同級(jí)別（功率k）交流充電樁售價(jià)僅為0-0元（約合-6美元，遠(yuǎn)低于美國售價(jià)。同時(shí)，美國Lel3級(jí)別直流快充樁價(jià)值量相比Lel2級(jí)別交流樁提升0倍及以上，與交流充電樁相比，直流充電樁的價(jià)差更為顯著。美國eve3等級(jí)充電樁（功率k）售價(jià)為-4萬美元國內(nèi)同級(jí)別直流充電（功率-k售價(jià)僅為1-5萬（約合-730美元。圖表：美國充電樁價(jià)格情況充電時(shí)間等級(jí)電流)電壓V)價(jià)格美元)vl1-0508小時(shí)vl202002005小時(shí)vl20200-002小時(shí)vl300400-0分鐘vl300600-0分鐘vl300700Wtic圖表：歐洲充電樁價(jià)格情況ACEA，圖表：國產(chǎn)充電樁價(jià)格充電樁類型功率淘寶價(jià)格（萬元）mei-ia價(jià)格（萬元）交流kw.1.6.3.4交流kw.20.322.4直流kw.3.4.4.6直流kw.3.1.5.8直流kw.8.0.03.0直流kw.3.8.1直流kw.8.2資料來源：淘寶，mdincina中國制造網(wǎng)除了充電樁本身成本，充電樁安裝還需要安裝費(fèi)用、人工成本。安裝費(fèi)用方面，根據(jù)安裝方式可以分為壁掛式和立式充電樁，根據(jù)安裝地點(diǎn)又可分為戶內(nèi)和戶外充電樁，其安裝費(fèi)用各不相同人工成本方面在美國充電樁安裝需要由持的工專業(yè)工的收為0美元小時(shí)時(shí)ee3別電樁需工本要于ee2級(jí)別電。圖表：美國充電樁額外費(fèi)用情況費(fèi)用類別分類具體類別價(jià)格（美元）安裝費(fèi)用按安裝方式壁掛式0100立式0-20按安裝地點(diǎn)戶內(nèi)0100戶外0200人工成本按充電樁等級(jí)levl2080levl35-50Climteiz多重驅(qū)動(dòng)下，歐美市場發(fā)展前景廣闊增長點(diǎn)：新能源車純電占比穩(wěn)步提升，充電需求增長歐美新能源車市場方興未艾，未來有望維持高速增長。歐美市場新能源車市場近年來均保持了較高速度的增長根據(jù)Mrkns數(shù)據(jù)1年歐洲主要國家共銷售7萬輛新能源車，同比7%，美國共銷售6萬輛新能源車，同比10%。展望未來，由于美國和歐洲新能源車政策支持力度加大，未來有望維持該增長態(tài)勢。考慮美國《減少通貨膨脹法案（IR等政策支持預(yù)計(jì)5年美國新能源車銷量將達(dá)到0萬輛，-225年CGR%考慮歐洲高通脹及供應(yīng)鏈短缺問題預(yù)計(jì)5年歐洲銷量76萬輛對應(yīng)的-年的CGR約為%。圖表：E歐洲新能源車銷量 圖表：E美國新能源車銷量50005000500050000

01A 02E 03E 04E 05E

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01 02E 03E 04E 05E

2%美國新能源銷量（萬美國新能源銷量（萬輛）yoy0%0%0%0%klis，預(yù)測 klis，預(yù)測歐美純電占比有望持續(xù)提升帶動(dòng)充電樁市場發(fā)展于純電車型對充電樁需求更為迫切，純電車型占比的提高更能促進(jìn)充電樁的建設(shè)。截至2年，歐洲新能源車中純電占比為1.82%，低于美國的%，均有一定提升空間。因降低碳排放的進(jìn)程加速，且市場對智能電動(dòng)化的需求持續(xù)增長，混動(dòng)及油改電車型將逐步退出海外主流新能源車市場。往未來看，通用、福特等國際汽車巨頭均計(jì)劃推出更多純電車型，疊加特斯拉在德國柏林建設(shè)了超級(jí)工廠，歐美地區(qū)新能源車市場的純電占比有望進(jìn)一步提高。圖表：歐美車企未來將推出更多的純電型車企 純電車型推出規(guī)劃通用 通用汽車25年前將在全球推出超過30款電動(dòng)車這些車型將全部基于奧特能平臺(tái)打造而在品牌方面將覆蓋凱拉克、別克、雪佛蘭等。中國首家奧特能超級(jí)工廠已于去年0月在上海金橋投產(chǎn)，未來中國半數(shù)以上產(chǎn)能到00年將用于生產(chǎn)電動(dòng)車型。大眾 公司在02Q3業(yè)績發(fā)布會(huì)上提到：20Q1-3汽車部門研發(fā)支出18億歐元，主要用于開發(fā)純電車型和軟件技術(shù)。同時(shí)0Q4資本支出將投入中國新奧迪工廠以及奧迪和保時(shí)捷的新電動(dòng)平臺(tái)保時(shí)捷：計(jì)劃于23年底推出純電車型Tacn，并于24年交付StllntisJp品牌將于23年年初發(fā)布首款純電動(dòng)SUVRm品牌將于23年發(fā)布RamProstr純電動(dòng)車型24年發(fā)布Ram10純電動(dòng)皮卡車型；集團(tuán)發(fā)布“Daeorad00”戰(zhàn)略規(guī)劃，計(jì)劃到20年，Stlltis集團(tuán)將擁有超過5款純電動(dòng)車型，在全球范圍內(nèi)純電動(dòng)汽車年銷量達(dá)0萬輛。豐田 到0年將實(shí)現(xiàn)0萬輛純電動(dòng)汽車銷量的目標(biāo)雷克薩斯的目標(biāo)是10萬輛對此公司推出了電動(dòng)汽車Z4且本月在中國推出了中國專用的純電汽車3。奔馳 5年前發(fā)布3個(gè)純電平臺(tái)：BEA、AGEA、VAN.EA。自5年起，所有新發(fā)布的車型架構(gòu)將均為純電平臺(tái)，并且每款車型都將向客戶提供純電版本可選。在20年前，梅賽德斯奔馳將在條件允許的市場做好全面純電動(dòng)的充分準(zhǔn)備。寶馬 公司在02Q3業(yè)績發(fā)布會(huì)上提到公司將投資超過7億美元在美國斯巴達(dá)堡工廠生產(chǎn)全電動(dòng)汽車從現(xiàn)在起的7-8年后，公司將在斯巴達(dá)堡推出總共六款全電動(dòng)汽車，主要是SUV；計(jì)劃到03年在全球提供約12款純電動(dòng)車型，計(jì)劃推出純電動(dòng)BW5系、BW1，以及純電動(dòng)BW7系和NICOUNTRYAN后繼車型福特 到4年將在歐洲市場推出七款純電動(dòng)車型其中三款乘用車它們分別是PUAEV一“中型跨界車和一款“運(yùn)動(dòng)型跨界車”，其中中型跨界車將于03年上市。資料來源：各公司公告，各公司官網(wǎng)，圖表：歐洲純電車占比穩(wěn)步提高 圖表：美國純電車占比穩(wěn)步提高0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

06 07 08 09 00 0105E00E

0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

06 07 08 09 00 0105E00EBEV PHEV

BEV PHEVEA EA增長點(diǎn)：充電樁相關(guān)政策力度加大，充電樁建設(shè)有望提速歐洲充電樁投資補(bǔ)貼政策雙管齊下歐洲國家主要通過加大充電樁投資和提高補(bǔ)貼額來促進(jìn)充電樁的建設(shè)。歐盟層面，歐盟1年提出了《UConectnguropeFacitytrasprtprogramm計(jì)劃將在3年底前為TNT網(wǎng)絡(luò)提供5億歐元的電動(dòng)汽車充電樁和加氫站成員國層面英國要求2年后所有新建筑必須加裝充電樁同時(shí)提供資金為其安裝充電樁；德國先后追加投資資金建設(shè)充電樁，同時(shí)提供最高可達(dá)%的補(bǔ)貼度；法國則對安裝的充電樁給予平均%的補(bǔ)貼比例，有些場景的補(bǔ)貼比例可達(dá)0%。圖表：歐洲國家關(guān)于充電樁建設(shè)的主要策國家 政策內(nèi)容歐盟 《EUCnctigErpeacilitytrasrtormme到03年底將在TENT網(wǎng)絡(luò)上提供5億歐元(7.7億美元用于建設(shè)直流快充樁和加氫站《EUEVCaigstln00年前投資10億歐元用于建設(shè)充電樁其中80億元用于建設(shè)公共充電樁。英國 2年起新建建筑（住宅和非住宅）需要建設(shè)電動(dòng)汽車充電端口。除了新建住宅外，停車位超過0個(gè)的既有建筑物翻新也需要加裝充電端口?！秐StrtResintilCagitScme》：提供20萬英鎊20萬美元，為沒有私人停車場的居民建設(shè)公共充電樁德國 “aifrstrktrvrrt項(xiàng)目：購買普通充電設(shè)施（包括直流和交流，.7kW），補(bǔ)貼金額最多可達(dá)總價(jià)的%，每個(gè)充電站點(diǎn)最高補(bǔ)貼金額為00歐元；購買快速充電設(shè)（直流0W補(bǔ)貼金額最多可達(dá)總價(jià)的每個(gè)充電站點(diǎn)最高補(bǔ)貼金額為.6萬歐元；低壓電連接設(shè)施的安裝和建造費(fèi)用補(bǔ)貼%；中壓配電網(wǎng)連接按總費(fèi)用補(bǔ)貼法國 投資1億歐元在國家公路網(wǎng)絡(luò)上建設(shè)充電樁，同時(shí)將以平均3％的比例補(bǔ)貼充電樁建設(shè)，在某些情況下補(bǔ)貼幅度％“法國00”投資計(jì)劃：將在未來0年投資3億歐元，用于部署和安裝汽車充電設(shè)施瑞典 為主要交通走廊沿線的HDV充電基礎(chǔ)設(shè)施提供5.5億瑞典克朗60萬美元)的資金EA政策對直流快充樁有傾斜。除了上述政策，歐洲部分國家的充電樁政策體現(xiàn)出了對發(fā)展直流快充樁的傾斜。例如，歐盟的充電樁項(xiàng)目中5億歐元將用于建設(shè)直流快充樁；1年國“LdnfrastrukturorOr政策中提到對于符合條件的中小型企業(yè)及地區(qū)組織建設(shè)普通充電樁（包括直流和交流，7-2W）時(shí)每個(gè)充電站最高補(bǔ)貼金額為0歐元，而建設(shè)快充（直流-5W最高補(bǔ)貼金額高達(dá)16萬歐元是普通車地址的四倍另外，根據(jù)的2年CA發(fā)布的《UVChargingMsterpan，用于投資充電樁建設(shè)的0億元中0億元用于建設(shè)公共充電樁，這0億元中又有0億元用于投資公共快充樁，占比高達(dá)%。圖表：歐盟對建設(shè)充電樁投資的0億歐元中用于直流快充DCkW% DCkW

DC+kWDCDC

DC

ACACEA美國：萬億“大基建”法案中5億美元建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施。1年美國參議院投票通過一項(xiàng)萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)一攬子計(jì)劃，其中在新能源車領(lǐng)域，白宮將撥款用在國國圍內(nèi)裝電施另外同年1月發(fā)“fsucuenesmentndobsAc款0美建新源車共電網(wǎng)VeileChagngAcionPln為美農(nóng)地供25美元設(shè)電礎(chǔ)施。圖表：美國關(guān)于充電樁建設(shè)的主要政策政策 政策內(nèi)容1萬億基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)一攬子計(jì)劃 白宮撥款5億美元用于在美國全國范圍內(nèi)安裝充電設(shè)施TenfastrctevstmetdJosAct

于1年1月通過根《NtiolElcticVeicleIfrstrctreomlaPrrm》撥款0億美元，在指定的“替代燃料走廊”，特別是在州際公路網(wǎng)絡(luò)，建設(shè)美國電動(dòng)汽車的公共充電網(wǎng)絡(luò)。EVVicleChigActionPlan 為農(nóng)村、弱勢地區(qū)以及電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施投資很少的地區(qū)提供5億美元來建設(shè)新能源車公共充電樁網(wǎng)絡(luò)EA，白宮官網(wǎng)，美國IRA法案有望加速充電樁建設(shè)進(jìn)程2年8月美國出臺(tái)《通脹削減法》IR對電動(dòng)汽車基礎(chǔ)設(shè)施的稅收抵免金額上限進(jìn)行了上調(diào)，商業(yè)用地的充電樁安裝費(fèi)用抵免金額由原來的0美元增加到0美元，其適用范圍也有所增加。另外該法案有效期為2年，預(yù)計(jì)IRA法案的出臺(tái)將對充電樁產(chǎn)業(yè)鏈中下游的發(fā)展產(chǎn)生長足的促進(jìn)作用。圖表：美國RA法案對充電樁稅收抵免策的調(diào)整調(diào)整項(xiàng)目 IRA前的法案 IRA抵免金額 抵免%的充電樁安裝費(fèi)用企業(yè)上限為00沒抵免%的充電樁安裝費(fèi)用住宅上限不變企業(yè)上有，住宅上限為10美元適用范圍 儲(chǔ)能和分配裝置電動(dòng)汽車充電裝備

限上調(diào)至100美元。在原來范圍的基礎(chǔ)上增加雙向充電設(shè)備用于兩輪和三輪車的充電站施行時(shí)間 1年2月1日失效 2年2月1日失資料來源：白宮官網(wǎng)，增長點(diǎn)：運(yùn)營商投資意愿提升，車企加速布局中游：盈利能力壓制充電樁運(yùn)營商投入，補(bǔ)貼上調(diào)有望提高投入意愿。近年來，歐美地區(qū)的充電樁企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)以美股上市公司GO為例22Q1-Q3公司凈利潤分別為-14/44/-1322萬美元，其他公司如Chargeoin、inkChargng等的凈利潤也長期為負(fù)。這也是過去歐美充電樁建設(shè)進(jìn)度落后的主要原因之一，長期的虧損打壓了它們的投入意愿但隨著IRA政策的出臺(tái)補(bǔ)貼力度大幅提升未來充電樁運(yùn)營商有望轉(zhuǎn)虧為盈，提高其建設(shè)積極性。如nkChrgng去年就公布將加大充電樁產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，修改其目標(biāo)為將oie工廠的產(chǎn)能由目前的每年1萬臺(tái)提升至0萬（此前公司的規(guī)劃是在4年達(dá)到5萬臺(tái)。圖表：美國充電樁企業(yè)近期凈利潤情況萬美元） 圖表：美國充電樁企業(yè)近期毛利率情況EVGOChgEVGOChgpintBlikCaging EVGOChgpintBlikChaging,000

0%0%2,0)4,0)6,0)8,0)1,0)

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02Q3

0%1%2%3%4%

01Q3 01Q4 02Q1 02Q2 02Q3資料來源：各公司公告， 資料來源：各公司公告，下游：歐美車企加大充電樁投放力度，解決充電難問題。以特斯拉為首的歐美車企紛紛打造自己的充電樁，同時(shí)加大充電樁的投放力度以解決他們客戶的里程焦慮問題和對充電難的擔(dān)憂。以特斯拉為例，迄今為止特斯拉已迭代了3代充電樁產(chǎn)品，全球范圍內(nèi)累計(jì)部署了的超級(jí)充電樁，充電功率可以達(dá)到20W。另外，通用、大眾等國際巨頭汽車集團(tuán)也紛紛開始建設(shè)自己的充電樁網(wǎng)絡(luò)。圖表：國際車企充電樁建設(shè)情況車企 充電樁建設(shè)情況特斯拉 全球范圍內(nèi)累計(jì)安裝超400個(gè)超級(jí)充電樁，超級(jí)充電峰值功率可達(dá)2kW。通用 1年0月通用汽車宣布將為每個(gè)電動(dòng)汽車經(jīng)銷商提供多達(dá)0個(gè)UltimLvl2級(jí)別的充電站在當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的重要位置部署充電樁。此外，通用汽車將幫助經(jīng)銷商申請補(bǔ)貼；2年投資7.5億美元，通過其UltimCage30生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)大家庭、工作場所和公共充電基礎(chǔ)設(shè)施；2年7月通用和旅游運(yùn)營商Pilt宣布雙方將在Pilt的旅游中心建設(shè)一個(gè)由,0個(gè)電動(dòng)汽車充電樁組成的全國性網(wǎng)絡(luò)。大眾 大眾集團(tuán)此前宣布計(jì)劃在25年之前安裝.5萬個(gè)電動(dòng)汽車充電樁截止2年底大眾集團(tuán)已經(jīng)安裝了大約.5萬個(gè)，充電能力高達(dá)30千瓦；1月7日宣布，23年將與合作伙伴在全球范圍內(nèi)新建多達(dá)2.5萬個(gè)電動(dòng)汽車充電樁。Stllntis 1年Stllatis與意大利電動(dòng)出行初創(chuàng)企業(yè)TeFChring聯(lián)合聲明雙方將在05年前在全歐洲超過.5個(gè)地點(diǎn)和00萬個(gè)停車位上建設(shè)快速充電樁。豐田 豐田汽車正在與意大利國家電力公（El旗下的新能源業(yè)務(wù)線ElX進(jìn)行合作從而在全意大利提供電動(dòng)汽車充電服務(wù).奔馳 計(jì)劃到07年，在北美的充電站達(dá)到40多個(gè)，可提供0個(gè)電動(dòng)汽車充電樁，預(yù)計(jì)耗資約1.5億美元，這一投入將由梅賽德斯與合作伙伴N8能源公司（一家位于美國的可再生能源和電池存儲(chǔ)運(yùn)營商）共同負(fù)責(zé)，同時(shí)Chreit提供硬件支持。寶馬 截至02年上半年，已接入3萬根符合BW充電標(biāo)準(zhǔn)的高品質(zhì)充電樁，其中包括超過2萬根直流快充樁。資料來源：各公司官網(wǎng)，各公司公告，歐美市場有望持續(xù)增長，預(yù)計(jì)美國市場規(guī)模增速快伴隨美國新能源車市場顯著增長，充電樁的需求也將高增，我們預(yù)計(jì)美國充電樁市場規(guī)模225年有望達(dá)到5億美元。我們認(rèn)為美國新能源車市場在IRA的政策刺激下有望迎來顯著的銷量增長-5年銷量增速達(dá)到7%/50%/4%目前美國的公共充電樁車樁比仍非常高，為了后續(xù)提高用車體驗(yàn)，公共充電樁的數(shù)量或大幅提高。我們預(yù)計(jì)美國的車樁比將持續(xù)下降考慮近兩年車樁比基數(shù)較大且新能源車銷量增速較快另外政策驅(qū)動(dòng)力較強(qiáng)，我們假設(shè)下降速度為每年減少%，-5年為%，車樁比將由1年的：1下降至5年的：。另外，中國企業(yè)出海規(guī)劃將逐步落地將有望帶動(dòng)海外市場充電樁單價(jià)下滑；且考慮政策傾斜客戶對充電速度的需求，我們認(rèn)為直流電3的占比會(huì)越來越高。從市場規(guī)?？矗翌A(yù)計(jì)公共充電樁市場規(guī)模2年約為4億美元有望在5年提升至5億美元對應(yīng)的-年復(fù)合增速約為%，有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長。圖表：美國公共樁市場空間測算212E2E2E2E新能源車銷量oY新能源車保有量oY公共充電樁車樁比.7.8.1.6.3公共樁保有量公共樁新增量2481占比1新增.1.2.3.6.01單價(jià).1.1.1.0.02占比2新增.2.3.7.6.02單價(jià).3.3.2.2.23占比3新增.2.7.1.4.33單價(jià)55443公共樁合計(jì)市場空間（億美元）14oYklis，EAWtic，預(yù)測我們預(yù)計(jì)歐洲充電樁市場-5年復(fù)合增速接近。歐洲新能源車滲透率已經(jīng)達(dá)到了較高的水平我們預(yù)計(jì)銷量增速會(huì)趨于穩(wěn)定-5年分別為1%/1%/20%雖然新能源市場已經(jīng)趨于成熟，但是歐洲1年公共充電樁的車樁比仍然高達(dá)：。我們認(rèn)為隨者政策激勵(lì)，以及客戶需求的不斷提升，公共充電樁的車樁比會(huì)持續(xù)下降，我們假設(shè)下降的速度為每年減少%，預(yù)計(jì)5年將下滑至1.：。另外，和美國市場的發(fā)展預(yù)期相似基于政策市場需求我們認(rèn)為快充占比會(huì)持續(xù)提高且考慮中國企業(yè)出海規(guī)劃單價(jià)會(huì)降。我們測算歐洲5年公共充電樁市場規(guī)模約為0億歐元，對應(yīng)-5年的CGR為%。圖表：歐洲公共樁市場空間測算212E2E2E2E新能源車銷量（萬輛）oY新能源車保有量（萬輛）2830oY公共充電樁車樁比.4.7.9.5.3公共樁保有量（萬臺(tái)）.6公共樁新增量（萬臺(tái)）.2慢充占比慢充新增（萬臺(tái)）.1.1.6.7.2慢充單價(jià)（萬歐元）.1.1.09.08.08快充占比快充新增（萬臺(tái)）.1.3.4.1.4快充單價(jià)（萬歐元）55443公共樁合計(jì)市場空間（億歐元）6oYklis，EA，ACEA，預(yù)測中國企業(yè)的機(jī)會(huì)在于技術(shù)和性價(jià)比，直流樁出口優(yōu)勢更大充電樁上游元器件技術(shù)門檻高，中下游競爭較為激烈。充電樁上游設(shè)備端零部件主要包括充電模塊、功率器件、熔斷器、繼電器、監(jiān)控單元、交流配電單元等，其中充電模塊是硬件設(shè)備中最核心的部分，直接決定充電樁的性能與效率。充電模塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，具有較高的技術(shù)門檻、研發(fā)壁壘和供應(yīng)鏈壁壘，行業(yè)集中度高。中游充電樁設(shè)備制造門檻較低，產(chǎn)品差異性小，市場競爭充分導(dǎo)致利潤率較低，競爭格局較為分散，目前海外市場由老牌電器廠主導(dǎo)，如，施耐德等。下游運(yùn)營商負(fù)責(zé)充電樁的建設(shè)與運(yùn)營，為用戶提供充服務(wù)，部分廠商同時(shí)兼具充電樁設(shè)備生產(chǎn)與充電站運(yùn)營服務(wù)，中下游重合度高，如美國龍頭Chargon充電樁運(yùn)營屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)前期投入大投資回報(bào)周期長高進(jìn)入壁壘導(dǎo)致市場集中度較高，龍頭企業(yè)引領(lǐng)大方向。越來越多車企也開始自建自營充電樁，如特斯拉，或與運(yùn)營商合作建樁，建立車樁協(xié)同發(fā)展。圖表：歐美充電樁產(chǎn)業(yè)鏈（包含有出海局的中國企業(yè)）Win，Blomeg充電模塊行業(yè)集中度高，大部分中國企業(yè)兼顧整樁銷售充電模塊的門檻較高。充電模塊是充電樁的主要內(nèi)部硬件，從功能上看，充電模塊主要用于控制、轉(zhuǎn)換電路以及維持電路穩(wěn)定性，是決定充電性能及安全性的關(guān)鍵。從成本構(gòu)成上看，充電模塊大約占整個(gè)充電設(shè)備的成本的一半，是占比最大的一環(huán)。充電模塊技術(shù)壁壘主要體現(xiàn)在組成復(fù)雜、設(shè)計(jì)要求高、設(shè)計(jì)難度大、認(rèn)證適配難。充電模塊內(nèi)部電子元器件含量大，類別復(fù)雜。隨著新能源汽車的進(jìn)一步普及，用戶對續(xù)航里程的要求持續(xù)提升，直流快充開始被推廣普及，這要求充電模塊滿足大功率、高效率、高功率密度、寬電壓范圍等要求。功率要求提高對充電模塊的電路、控制算法、高頻磁性元件、散熱結(jié)構(gòu)等方面的設(shè)計(jì)提出了較高要求。此外，充電模塊也要保證其安全性和可靠性，在取得銷售地認(rèn)證，并與充電樁適配后才能規(guī)模銷售。圖表：充電樁成本拆分組成部分占比配電濾波設(shè)備.%監(jiān)控計(jì)費(fèi)設(shè)備.%電池維護(hù)設(shè)備.%其他.%半導(dǎo)體.%PCB.%電容.%充電模塊其他配件.%磁性元件.%半導(dǎo)體功率器件.%資料來源：第一電動(dòng)網(wǎng)，國內(nèi)的行業(yè)格局穩(wěn)定，龍頭優(yōu)勢明顯。除了技術(shù)門檻外，充電模塊的供應(yīng)鏈壁壘也較為顯著。內(nèi)含的零部件數(shù)量大，包括C、功率器件、磁元件、電容等。對生產(chǎn)商的供應(yīng)鏈合能力要求高新入企業(yè)需要較長的時(shí)間及資源積累國內(nèi)市占率前5廠商依次為英飛源特來電、永聯(lián)、優(yōu)優(yōu)綠能、中興，CR5為%。其中，英飛源市占率由7年的1%上升到0年的%穩(wěn)居行業(yè)第一特來電依托自身充電樁運(yùn)營業(yè)務(wù)居行業(yè)第二但份額由9年的%下降至0年的1.%。圖表：0年國內(nèi)充電模塊行業(yè)格局凌康麥格米特中恒科華盛弘英可瑞

% %其他%通合中興

優(yōu)優(yōu)綠

永

特來

英飛源中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，第一電動(dòng)網(wǎng)，國產(chǎn)充電模塊多集成于整樁間接出口歐美，單獨(dú)出口較少。歐洲、美國充電樁銷售以整機(jī)銷售為主因此國產(chǎn)充電模塊主要通過集成于國內(nèi)充電樁生產(chǎn)商的整樁間接出口英飛源、特來電、永聯(lián)同時(shí)生產(chǎn)充電模塊與整樁，其充電模塊依賴自身整樁業(yè)務(wù)共同出口。其他廠商只生產(chǎn)充電模塊其中英可瑞麥格米特等參與海外市場較早但海外業(yè)務(wù)發(fā)拓展較慢；華為、優(yōu)優(yōu)綠能是B充電模塊的主要供應(yīng)商。展望整樁市場，直流樁或可成為出海突破點(diǎn)海外充電樁整樁銷售目前仍由國際老牌電氣廠主導(dǎo)。根據(jù)Mrkets，1年全球充電樁制造市場的主要玩家仍是海外知名的老牌廠家如eroromet、、BP等其中大部分的公司都與下游運(yùn)營商或車企有長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，在海外市場構(gòu)筑了較顯著的客戶壁壘。從技術(shù)含量上來看，目前海外占主導(dǎo)位置的交流樁壁壘并不高，且已經(jīng)發(fā)展至成熟階段，這些大廠的先入優(yōu)勢也較強(qiáng)。圖表：全球充電樁制造1年市場份額kt.s，從整樁銷售來看，中國企業(yè)的國際品牌力較弱。目前大部分國內(nèi)交流樁品牌在海外認(rèn)知度低品牌溢價(jià)性低總體貼牌情況較差未能穩(wěn)定綁定品牌方長期來看訂單持續(xù)性不佳。部分國內(nèi)樁企已經(jīng)開始采取與海外車企貼牌合作的方式共同開拓市場如2年盛弘份Inerstear交流樁通過歐標(biāo)認(rèn)證與英國石（達(dá)成合作成為首批進(jìn)入英國石油中國供應(yīng)商名單的充電樁廠家。除品牌競爭力較弱外，國內(nèi)樁企在渠道建設(shè)方面也因疫情影響進(jìn)程停滯。目前國內(nèi)企業(yè)出海需依靠經(jīng)銷商、代理商等合作方，如汽車經(jīng)銷商、代理商、電力公司等具備當(dāng)?shù)胤?wù)能力的企業(yè)。短期來看，與本地企業(yè)合作可以有效解決運(yùn)營本土化落地問題，但長期來看利潤讓渡方面問題可能對利潤率產(chǎn)生影響。國產(chǎn)直流柱有望以技術(shù)優(yōu)勢強(qiáng)勢逆襲特斯拉作為充電樁領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)9年推出的超級(jí)充電樁uerchrgrV3.0充電峰值20W電壓輸出V以下時(shí)隔三年這樣的補(bǔ)能速度已經(jīng)逐漸無法滿足當(dāng)下消費(fèi)者的需求。相較而言，目前國內(nèi)廠商設(shè)備充電峰值已經(jīng)可達(dá)4W甚至更高充電電壓電流和特斯拉相當(dāng)例如小鵬G9在4超充樁（充電樁供應(yīng)商為中恒電氣只用了5分鐘的充電時(shí)間就增加了0公里的續(xù)航里程，補(bǔ)能效率超越特斯拉，這體現(xiàn)了國產(chǎn)樁企在核心零部件與設(shè)備制造方面的技術(shù)優(yōu)勢。在發(fā)展直流快充的大趨勢下，國產(chǎn)樁企進(jìn)軍海外市場有希望在技術(shù)領(lǐng)域突出重圍。成本優(yōu)勢為國內(nèi)產(chǎn)品帶來高性價(jià)比，助力出海。交流樁本身價(jià)格較低，所以我國產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢不明顯，但是直流樁價(jià)格售價(jià)性價(jià)比將更明顯、國內(nèi)企業(yè)的成本控制能力顯著更強(qiáng)。以6W直流樁為例，全球一線品牌B單價(jià)約8元W，整樁價(jià)格約-2萬人民幣；國內(nèi)企業(yè)價(jià)格-7元W總價(jià)約-8萬人民幣僅為進(jìn)口充電樁價(jià)格的約同時(shí)，我國充電樁廠商的毛利率同樣優(yōu)于海外競爭對手，盛弘股份的充電樁業(yè)務(wù)毛利率在%以上科士達(dá)的充電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率在%左右高于美國充電樁龍頭企業(yè)Chargeoint和lnkChargng的毛利率水（%左右同時(shí)交流樁toC的銷售模式不同直流樁以toB為主，大客戶包括政府、軍隊(duì)（新能源商用車、運(yùn)營商（Vgo等、大型連鎖酒店超市，強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)使得國內(nèi)企業(yè)的成本優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng)。如果國產(chǎn)廠商能克服標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證壁壘，并建立售后和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，有望進(jìn)一步打開盈利空間。圖表：國內(nèi)外企業(yè)毛利率對比0909000102Q30%0%0%0%0%1%2%3%4%ChgPoint BlikChaging EVgo 盛弘股份 科士達(dá)Win，充電運(yùn)營行業(yè)本土優(yōu)勢顯著，美國市場多為設(shè)備運(yùn)營一體化模式美國競爭格局“兩超多強(qiáng)，Chagepoint和ela主導(dǎo)充電樁市場。如上所述，Le2交流慢充占據(jù)了%的市場份額而在整個(gè)公共充電樁市場1年Chargeont保有量6根占據(jù)%的市場份額特斯拉以7根的保有量緊隨其后市場份額為%。在直流快充樁市場則呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)的局面1年特斯拉以0根的快充樁保有量占據(jù)%的市場份額。特斯拉截至目前推出了三代快充產(chǎn)品，快充樁占比為6.5%，未來還將推出4超級(jí)充電樁，峰值充電功率能夠達(dá)到-35W。圖表：美國公共充電樁市場競爭格局（1年） 圖表：美國直流快充樁市場競爭格局（1年）SmCoct

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Tsla資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，相對于美國市場下游的相對集中歐洲市場較為分散據(jù)3研報(bào)截至22Q1歐洲市場第三方服務(wù)商之中，殼牌（helRechrge）占據(jù)首位，服務(wù)總覆蓋2萬臺(tái)充電樁，市場覆蓋率接近%nWmolt+位居第二市場覆蓋率約占%歐洲地區(qū)的車企服務(wù)商也在積極布局其充電網(wǎng)絡(luò)，寶馬、現(xiàn)代、奧迪、梅賽德斯和起亞可用于共享服務(wù)的充電樁數(shù)量達(dá)近5萬臺(tái)，總數(shù)量超過殼牌。圖表：歐洲市場第三方服務(wù)提供的充電數(shù)量（截至Q）0,00

德語區(qū) 比荷盧 南歐區(qū) 北歐區(qū) 東歐區(qū)5,000,005,000,000,00SellRecSellRecagemblity+Chg&FelFhStomEinfchStoLdnADVCARD+CHARGEElliE.ONDive德國P3咨詢公司全周期服務(wù)成本高運(yùn)營成中國樁企短板美國市場目前多為設(shè)備運(yùn)營一體化模式例美國頭部企業(yè)Chargeoint就是既制造也運(yùn)營。本土企業(yè)倚靠前期的經(jīng)營，已經(jīng)具備一客戶黏性，其次它們提供本土基建配套服務(wù)也較為迅速，反觀中國的出海企業(yè)在該方面的布局目前基本為空白。且美國本身存在地廣人稀的特征，為配套服務(wù)的落地增加了難度，對出海企業(yè)挑戰(zhàn)更大，另外本土企業(yè)更具備成本優(yōu)勢。且在美國拿到政策補(bǔ)貼有多個(gè)限制條件，一是要求工廠建設(shè)在美國，二是要求美國本土化率，三是必須使用美國勞工，符合當(dāng)?shù)豂RA勞工法案，那么考慮以上要素后，補(bǔ)貼可能對中國企業(yè)的盈利產(chǎn)生負(fù)的影響。歐洲的能源商合作模式或可為中國企業(yè)提供機(jī)會(huì)從歐洲市場來看目前有幾大合作模式：）CO業(yè)務(wù)，性質(zhì)為運(yùn)營，設(shè)備采購性質(zhì)為外購；）A大客戶，為汽車主機(jī)廠配套充電樁定制化產(chǎn)品，或?yàn)闅W洲當(dāng)?shù)仉娖魃踢M(jìn)行代工；3）能源商，為準(zhǔn)備能源轉(zhuǎn)型的充電樁；）經(jīng)銷商及渠道商，分為oB和oC端。能源商內(nèi)部更注重利潤回收，目前是中國廠商最關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊。且海外能源商轉(zhuǎn)型帶來的業(yè)務(wù)空間較大，或可為中國企業(yè)出海提供較為廣闊的市場。多家中國企業(yè)通過海外認(rèn)證，主要以合作模式出海海外認(rèn)證是出海的第一道門檻，存在先發(fā)優(yōu)勢。國際上主要有五個(gè)充電樁標(biāo)準(zhǔn)，分別是：中國國標(biāo)G/T、CCS1美標(biāo)（cmb/pe1、CCS2歐標(biāo)（cmb/pe2、日本標(biāo)準(zhǔn)CHAdeO充電樁進(jìn)入美國市場需要UFCC等認(rèn)證進(jìn)入歐盟需要CTUV等認(rèn)證。產(chǎn)品是否能獲得海外認(rèn)證是中國充電樁制造商出海的關(guān)鍵，與中國市場相比，海外充電樁檢測標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范更加嚴(yán)格，對產(chǎn)品的安全與性能標(biāo)準(zhǔn)提出了更高的要求。這不僅取決于企業(yè)的技術(shù)積累與經(jīng)驗(yàn)，其海外影響力與品牌競爭力也會(huì)影響旗下產(chǎn)品海外認(rèn)證流程的效率目前歐盟ICE的E認(rèn)證大約需要-6個(gè)月認(rèn)證費(fèi)用幾十萬元美標(biāo)L認(rèn)證大約需要半年至一年，費(fèi)用也高達(dá)上百萬。高標(biāo)準(zhǔn)、高費(fèi)用的認(rèn)證要求對于中國生產(chǎn)商來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。具有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力、較早布局海外業(yè)務(wù)、了解海外市場需求的企業(yè)更有希望在出海進(jìn)程中拔得頭籌。圖表：海外主流認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)UL地美介紹UL是美國保險(xiǎn)商試驗(yàn)所的簡寫，北美主要的產(chǎn)品安規(guī)標(biāo)準(zhǔn)都是UL編寫的并且牌子最老所以UL的認(rèn)可度最高UL作為認(rèn)證機(jī)構(gòu)既可以頒發(fā)UL認(rèn)認(rèn)證周期2個(gè)月費(fèi)用十幾萬至十萬元CC美國證（美國）和CUL認(rèn)證（加拿大）非強(qiáng)制性）CC認(rèn)證適用于銷往美國市場的電子和通信產(chǎn)品。CC認(rèn)證要求產(chǎn)品符合4個(gè)月0元以上美國規(guī)定的電磁兼容性（EC）和射頻輻射（R）標(biāo)準(zhǔn)，以保證產(chǎn)品不會(huì)對無線電通信造成干擾或危害人體健康。（強(qiáng)制性）CE歐盟CE認(rèn)證是歐盟國家對進(jìn)入歐盟市場的產(chǎn)品強(qiáng)制性的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)之一CE標(biāo)志表示產(chǎn)品符合歐盟的基本安全、健康和環(huán)保要求。強(qiáng)制性）6個(gè)月幾十萬元TUV德國TUV標(biāo)志是德國TUV專為元器件產(chǎn)品定制的一個(gè)安全認(rèn)證標(biāo)志，在德國和歐洲得到廣泛認(rèn)可。同時(shí)，企業(yè)可以在申請TUV標(biāo)志時(shí)，合并申請CB證6個(gè)月無固定價(jià)格書，由此通過轉(zhuǎn)換而取得其他國家的證書。UL官網(wǎng)，TUV官網(wǎng)，尹君,朱李家國鄭素玲.《CE安全認(rèn)證簡述（0，F(xiàn)CC官網(wǎng)我們認(rèn)為提前布局出海、與海外頭部企業(yè)達(dá)成合作的充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司更具投資價(jià)值。目前有多家中國充電樁產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的已將出海提上日程。從出海進(jìn)展來看，部分頭部企業(yè)已經(jīng)獲得了海外認(rèn)證，并已有公司拿到海外訂單，或計(jì)劃與海外公司進(jìn)行合作。我們認(rèn)為產(chǎn)品是否能獲得海外認(rèn)證是充電設(shè)備制造商能否拓寬海外業(yè)務(wù)市場的基礎(chǔ)，考慮海外認(rèn)證的時(shí)間周期和充電樁設(shè)備的轉(zhuǎn)換成本較高，客戶粘性較強(qiáng)，所以較早開始布局海外市場且在具有一定品牌影響力的中國頭部企業(yè)在充電樁出海進(jìn)程中具備先發(fā)優(yōu)勢。同時(shí)，海外用戶對于充電樁產(chǎn)品的售后服務(wù)、使用過程穩(wěn)定性以及故障率關(guān)注度較高，因此，在渠道建設(shè)方面和海外經(jīng)銷商、代理商等具備當(dāng)?shù)胤?wù)能力的企業(yè)建立合作的企業(yè)或更有競爭力。圖表：中國公司出海進(jìn)程公司海外認(rèn)證認(rèn)證進(jìn)度客戶盛弘股份歐標(biāo)美標(biāo)2年盛弘股份tstllr交流樁通過歐標(biāo)認(rèn)證，與英國石油（BP）達(dá)成合作，成為首批進(jìn)入英國石油中國供應(yīng)商名單的充電樁廠家炬華科技道通科技?xì)W標(biāo)美標(biāo)歐標(biāo)美標(biāo)歐標(biāo)交流單、三相充電樁已經(jīng)取得CE認(rèn)證，美標(biāo)交流充電樁已通過ETL認(rèn)證目前公司正在發(fā)美標(biāo)便攜式交流樁和美標(biāo)直流樁及UL認(rèn)證。交流充電樁獲得包括美國UCSAEngStr2年公司已實(shí)現(xiàn)多款歐標(biāo)美標(biāo)交流認(rèn)證及歐盟CEUKCAID認(rèn)證等直流樁目樁和直流樁量產(chǎn)并陸續(xù)拿到北美歐、前正在進(jìn)行歐標(biāo)和美標(biāo)認(rèn)證，認(rèn)證通過后均可進(jìn)亞洲等地區(qū)多國訂單