論私募股權(quán)投資基金的積極作用與風(fēng)險(xiǎn)

論私募股權(quán)投資基金的積極作用與風(fēng)險(xiǎn)第一篇：論私募股權(quán)投資基金的積極作用與風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容摘要：隨著全球資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，私募股權(quán)投資基金的影響日益擴(kuò)大。私募股權(quán)投資基金對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和被投資企為企業(yè)融資提供了新的運(yùn)作模式。然而，私募股權(quán)投資基金的積極作用也伴隨著諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括過(guò)高的杠桿融資比例、市場(chǎng)操縱、利益沖突、市場(chǎng)不透明、非法融資。本文介紹了私募股權(quán)投資基金的概念和業(yè)務(wù)流程，結(jié)合其運(yùn)行的基本模式，詳細(xì)分析了私募股權(quán)投資基金的積極作用和風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資投資基金積極作用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)多年的快速成長(zhǎng)，全球私募股權(quán)投資基金已經(jīng)具備了相當(dāng)規(guī)涌入中國(guó)并處于主導(dǎo)地位，本土人民幣私募股權(quán)投資基金剛剛起步但發(fā)展迅速。私募股權(quán)投資基金在全球及在我國(guó)境內(nèi)的深入拓展對(duì)全球大力發(fā)展私募股權(quán)投資基金對(duì)于完善資本市場(chǎng)體系、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)具有重要意義。私募股權(quán)投資基金在推動(dòng)成長(zhǎng)性企業(yè)發(fā)展方面有著獨(dú)特和顯著的作用，但是由于自身制度設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)操作流程的固有特點(diǎn)，使得私募股權(quán)投資基金也存在一定的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，積極推動(dòng)私募股權(quán)基金的發(fā)展，一定要注意保護(hù)投資者和公眾利益，防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行有效引導(dǎo)，以促進(jìn)其健康發(fā)展。私募股權(quán)投資基金的概念私募基金是指以非公開(kāi)方式向特定投資者募集基金資金，并以所募資金進(jìn)行股權(quán)投資或證券投資的基金。根據(jù)私募基金的投資對(duì)象的不同，私募基金可分為私募股權(quán)投資基金（privateequityfund，pefund）和私募證券投資基金。私募股權(quán)投資基金是指以非公開(kāi)方式向特定投資者募集基金資金，并以所募資金投資于具有高成長(zhǎng)性的非上市公司的股權(quán)的基金。其投資對(duì)象主要是非上市公司的股權(quán)，私募證券投資基金的投資對(duì)象是上市公司股票、金融衍生工具等有價(jià)證券。從廣義上說(shuō)，私募股權(quán)投資（privateequity）是指對(duì)未上市公司所進(jìn)行的股權(quán)投資。從狹義上說(shuō)，私募股權(quán)投資通常是指投資者購(gòu)買(mǎi)經(jīng)過(guò)一段時(shí)期之后（通常是幾年），再將公司的股權(quán)以更高的價(jià)格出售，以獲取投資收益。私募股權(quán)投資基金的基本運(yùn)作程序是：基金管理人向特定的投資者定向募集初始資金，通過(guò)高杠桿融資獲得后續(xù)資金，購(gòu)買(mǎi)具有較高成長(zhǎng)性的未上市公司的股權(quán)，并參與被投資公司的管理運(yùn)作，待所持ipo等方式退出投資，獲取較高收益。私募股權(quán)投資基金的積極作用隨著全球資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，私募股權(quán)投資基金的影響日益擴(kuò)大。在澳大利亞私募投資與風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)privateequityventurecapitalassociation，aval）2007年5月發(fā)布的一份研究報(bào)告中，通過(guò)對(duì)美國(guó)、歐盟、英國(guó)、法國(guó)的私募股權(quán)投資基金行業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)所進(jìn)行的分析，發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)投資基金對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和被投資企業(yè)都有著非常大的積極影響。私募股權(quán)投資基金對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的積極影響主要包括：增加就業(yè)機(jī)為投資者提供更高的回報(bào);提高企業(yè)利潤(rùn)率和擴(kuò)大出口。對(duì)資本市場(chǎng)的積極作用主要包括：為中小企業(yè)提供資金并且?guī)椭@些企業(yè)制定發(fā)展規(guī)劃；幫助未上市企業(yè)上市，或者改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；提高債券市場(chǎng)的資金流動(dòng)性，使更多的企業(yè)獲得債務(wù)融資。私募股權(quán)投資基金對(duì)被投資企業(yè)的積極作用主要表現(xiàn)在以下方面：（一）協(xié)調(diào)利益在企業(yè)中，股東和管理層的利益有時(shí)候會(huì)有沖突，基金的介入，可以幫助企業(yè)協(xié)調(diào)好股東和管理層的利益，使得股東和管理層能夠齊心協(xié)力，共同促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)。（二）保證經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的穩(wěn)定上市公司則往往在公眾股東和各種媒體的壓力下，追求短期利益，證券投資基金在證券市場(chǎng)上的投資也是一種短期投機(jī)行為。與之相反的是，私募股權(quán)投資更注重企業(yè)的遠(yuǎn)期價(jià)值和成長(zhǎng)性，希望在投資后到5年再獲得高額收益。這樣，引入私募股權(quán)投資的企業(yè)可以將投資用于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、人力資源建設(shè)等方面，而不用太注重短期的盈利，這將能確保公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（三）詳細(xì)的盡職調(diào)查成長(zhǎng)性；公司成長(zhǎng)的前提條件（等等）市場(chǎng)定位，明確發(fā)展方向。（四）制定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃企業(yè)獲取高額收益提供了保證。（五）確保計(jì)劃實(shí)施私募基金投資于企業(yè)之后，會(huì)采取各種獎(jiǎng)懲手段來(lái)確保投資計(jì)劃的實(shí)施，同時(shí)，私募基金也隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃作出調(diào)整，并且準(zhǔn)確地執(zhí)行以確保企業(yè)的盈利目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。私募股權(quán)投資基金的潛在風(fēng)險(xiǎn)在推動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本市場(chǎng)繁榮、企業(yè)盈利水平增加的過(guò)程中，私募股權(quán)投資基金自身所固有的風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，這些風(fēng)險(xiǎn)如果不加以控制，將會(huì)給私募股權(quán)投資這個(gè)行業(yè)、資本市場(chǎng)乃至各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利的影響。下文將論述私募股權(quán)投資基金的幾個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)：（一）杠桿收購(gòu)中負(fù)債比率過(guò)高在私募股權(quán)投資過(guò)程中，基金通常要采用杠桿融資的方式來(lái)獲取收購(gòu)股權(quán)的所需資金。所謂杠桿收購(gòu)（leveragebuyout，lbo），是指收購(gòu)方（基金）在投入少量資金（一般是收購(gòu)所需資金的10%）后，以被收購(gòu)方的資產(chǎn)和財(cái)務(wù)作抵押進(jìn)行信貸融資，從而籌得收購(gòu)所需的資金，對(duì)收購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行收購(gòu)、重組。在收購(gòu)成功后，利用被收購(gòu)公司的利潤(rùn)和現(xiàn)金流清償負(fù)債?；皤@得高收益的前提之一，在于能夠以較低的成本獲得較高比例的杠桿融資。在實(shí)踐中，貸款人愿意為私募股權(quán)投資基金提供的杠桿貸款數(shù)額根據(jù)英國(guó)金融監(jiān)管局serviceauthority，fsa）在2006年對(duì)英國(guó)和歐盟的一些銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，這些銀行參與的杠桿收購(gòu)中，收購(gòu)項(xiàng)目的平均負(fù)債比率高達(dá)6.41，最高的負(fù)債比率達(dá)到了14。而這些貸款，在有些情況下，并不是完全理智的。第二篇：私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)論文私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析摘要：私募股權(quán)投資基金運(yùn)作過(guò)程中存在多層委托代理關(guān)系以及高度的信息不對(duì)稱，在基金發(fā)起設(shè)立和項(xiàng)目投資兩個(gè)環(huán)節(jié)，存在以逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)為主要表現(xiàn)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建有效控制基金的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資基金；信息不對(duì)稱；運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制中圖分類(lèi)號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2013）22-0129-02私募股權(quán)投資基金作為一種創(chuàng)新型的金融投資工具，在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中具有重要作用，它對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、培育多層次資本市場(chǎng)、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展和推動(dòng)高新技術(shù)發(fā)展都有巨大的作用。但是由于私募股權(quán)投資基金運(yùn)作過(guò)程中存在多層委托代理關(guān)系以及高度的信息不對(duì)稱，因此基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題一直是理論和實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)。一、私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)（一）私募股權(quán)投資基金概述投資前和投資后四個(gè)階段考察。（二）基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)在私募股權(quán)基金募集和投資中，交易主體之間存在信息不對(duì)稱等原因，會(huì)產(chǎn)生逆向選擇問(wèn)題。一是基金募集時(shí)，投資者難以區(qū)分基金最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)論文管理人的背景和管理才能，風(fēng)險(xiǎn)偏向高、業(yè)績(jī)一般的基金管理人通常會(huì)夸大自己的歷史業(yè)績(jī)，對(duì)基金認(rèn)購(gòu)者作出過(guò)多的盈利承諾和讓步，并獲得投資者的認(rèn)可。二是在投資項(xiàng)目選擇時(shí)，基金管理人難以區(qū)分優(yōu)質(zhì)的企業(yè)與劣質(zhì)的企業(yè)，企業(yè)家憑借信息優(yōu)勢(shì)會(huì)夸大項(xiàng)目企業(yè)的成長(zhǎng)性，并獲得基金管理人的認(rèn)可，由此產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)企業(yè)逐漸被驅(qū)逐出市場(chǎng)的逆向選擇問(wèn)題。私募股權(quán)基金在發(fā)起設(shè)立后以及在項(xiàng)目投資之后，會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。一是基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在管理基金過(guò)程中，以最大化自身利益為導(dǎo)向而損害了基金投資者的利益。二是企業(yè)家的道德風(fēng)險(xiǎn)，被投企業(yè)的企業(yè)家在獲得融資后，以自身利益最大化為導(dǎo)向而損害了基金的利益。另外，在私募股權(quán)基金投資于項(xiàng)目企業(yè)之后的每個(gè)階段，仍存在著一些不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和再融資風(fēng)險(xiǎn)等。二、私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的成因私募股權(quán)投資基金運(yùn)作方向的成因主要可以從委托代理、信息不對(duì)稱和不完全契約三方面去解釋。在委托代理關(guān)系中，委托代理雙方的期望效用函數(shù)是不同的，委托人追求的是收益最大化，代理人追求的是其工資收入、在職消費(fèi)和閑暇效用最大化，從而產(chǎn)生委托代理雙方的利益沖突。在私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作過(guò)程中，存在明顯的委托代理關(guān)系，主要包括兩類(lèi)：一是基金投資者認(rèn)購(gòu)基金后委托基金管理人代理基金的運(yùn)作，二是基金對(duì)被投企業(yè)投資后，基金管理人委托企業(yè)經(jīng)理人代理企業(yè)的管理和股權(quán)的升值。因此，存在基金投資者與基金管理人利益不一致的問(wèn)題，也存在基金利益與被投企業(yè)企業(yè)家利益不一致的問(wèn)題。信息不對(duì)稱是指在市場(chǎng)交易活動(dòng)中，交易雙方對(duì)相關(guān)信息了解程度有差異，信息具有優(yōu)勢(shì)者，在交易中通常處于有利地位，信息貧乏者，常處于不利地位。在私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作過(guò)程中，基金投資者與基金管理人之間在基金募集設(shè)立和項(xiàng)目投資上的信息不對(duì)稱，基金管理人與被投企業(yè)、企業(yè)家之間也存在企業(yè)融資和投資管理上的信息不對(duì)稱，因此存在兩個(gè)層次的逆向選擇問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不完全契約是指，委托代理雙方簽訂的代理契約不可能完全包括現(xiàn)在和將來(lái)發(fā)生的一切事件。契約不完全，主要原因在于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)復(fù)最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)論文雜且不可預(yù)測(cè)，人們不可能把所有潛在情況都寫(xiě)入契約，也不可能提出詳細(xì)的解決應(yīng)對(duì)辦法。不完全契約理論為私募股權(quán)投資基金運(yùn)作提供的啟示是，由于契約的不完全性，基金投資者與基金管理人、基金管理人與企業(yè)家之間不可能簽訂一勞永逸的最優(yōu)契約，對(duì)基金的控制以及對(duì)被投企業(yè)的控制不是一成不變的，而相機(jī)參與管理和決策是提高基金運(yùn)作效率的一個(gè)保證。三、控制私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的建議（一）完善私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。加強(qiáng)私募股權(quán)投資基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制，選擇好基金治理的組織形式，明確投資者、投資決策委員會(huì)、基金管理人以及第三方監(jiān)管人之間的權(quán)利和職責(zé)，制訂風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)劃和階段實(shí)施方案，周期性地對(duì)各級(jí)次、各投資項(xiàng)目、各項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其重要業(yè)務(wù)流程開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。最終形成架構(gòu)有利、信息有效、制衡有方、資源有力、利益均衡的基金運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。同時(shí)，注重完善風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建設(shè)，降低不同利益主體掌握信息的不對(duì)稱程度，使得基金的投資者和基金管理人能夠及時(shí)了解基金運(yùn)作過(guò)程中各方面的風(fēng)險(xiǎn)信息，包括財(cái)務(wù)的和非財(cái)務(wù)的、內(nèi)部和外部的、定性的和定量的信息，這些信息是基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制必不可少的基礎(chǔ)，全面、及時(shí)、準(zhǔn)確的信息披露有助于風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)暴露和有效控制。進(jìn)一步完善基金運(yùn)作中的契約。雖然理論上說(shuō)，一切契約都是不可能完備的，但是制定盡量完備的契約始終是控制風(fēng)險(xiǎn)需要努力的方向。完善基金運(yùn)作中所有的契約，要以切實(shí)保護(hù)投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，力求涵蓋基金所有的業(yè)務(wù)范圍，包括基金持有人、管理人、托管人的權(quán)利與義務(wù)，基金募集、購(gòu)買(mǎi)、贖回與轉(zhuǎn)讓?zhuān)鹜顿Y目標(biāo)、范圍、政策和限制，基金資產(chǎn)估值，信息披露，基金的費(fèi)用、收益分配并盡可能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和環(huán)境的變化。在契約設(shè)計(jì)過(guò)程中，要謹(jǐn)慎把握關(guān)鍵性的合同條款，既體現(xiàn)對(duì)基金管理人、項(xiàng)目企業(yè)家的約束，也要賦予必要的激勵(lì)措施，既有靜態(tài)的權(quán)利與責(zé)任的劃分，又要有適應(yīng)最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)論文環(huán)境變化的動(dòng)態(tài)的權(quán)利與責(zé)任的分?jǐn)偂Ｆ跫s的完善，要注重對(duì)潛在不確定事件的處理，明確潛在風(fēng)險(xiǎn)和爭(zhēng)議的處理方式?；疬\(yùn)作過(guò)程中充分發(fā)揮外部監(jiān)管的作用。發(fā)揮外部監(jiān)管的作以及聘請(qǐng)專(zhuān)家參與基金項(xiàng)目的投資決策，使得基金運(yùn)作公正透明。引入外部力量加強(qiáng)基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，可以充分利用外部機(jī)構(gòu)和個(gè)人的職業(yè)道德、市場(chǎng)聲譽(yù)、專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的影響，切實(shí)發(fā)揮外部力量的特長(zhǎng)和獨(dú)立性，有效控制基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。（二）加強(qiáng)私募股權(quán)投資基金的行業(yè)管理加強(qiáng)政策監(jiān)管，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入。首先是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和私募規(guī)定一定的資格條件，同時(shí)對(duì)基金投資者也要有嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制。加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。在加強(qiáng)政策監(jiān)管，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)端行為，對(duì)私募股權(quán)投資基金行業(yè)自律式管理。實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，提高監(jiān)管水平。私募股權(quán)投資基金的信息最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)論文通，以現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為手段，加強(qiáng)基金信息資源的共享，以“有所為而有所不為”為原則，進(jìn)一步提高監(jiān)管水平。參考文獻(xiàn)：[1]張維迎.企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革[M].北京：北京大學(xué)出版社，1999：9.[2]王健.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國(guó)農(nóng)業(yè)出版社，2008：6.[3]王俊，孟釗蘭.淺談中國(guó)私募股權(quán)投資基金創(chuàng)新[J].甘肅金融，2013，（2）.[4]王曉鶴.試論如何加強(qiáng)中國(guó)私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管[J].中國(guó)證券期貨，2013，（3）.[責(zé)任編輯吳明宇]------------最新【精品】范文第三篇：私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！私募股權(quán)基金近年來(lái)已經(jīng)成為市場(chǎng)大熱，投資者們?cè)谧非蟾呤找娴耐瑫r(shí)，千萬(wàn)不要忽略了項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)就是其中一項(xiàng)比較重要的風(fēng)險(xiǎn)，下面，金斧子小編就來(lái)跟大家說(shuō)說(shuō)私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)有哪些？私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)，指私募股權(quán)投融資操作過(guò)程中相關(guān)主體不懂法律規(guī)則、疏于法律審查、逃避法律監(jiān)管所造成的經(jīng)濟(jì)糾紛和涉訴給企業(yè)帶來(lái)的潛在或己發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)損失。法律風(fēng)險(xiǎn)的原因通常包括違反有關(guān)法律法規(guī)、合同違約、侵權(quán)、怠于行使公司的法律權(quán)利等。具體風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容如債務(wù)拖欠，合同詐騙，盲目擔(dān)保，公司治理結(jié)構(gòu)軟化，監(jiān)督乏力，金斧子財(cái)富：投資不做法律可行性論證等。潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失不計(jì)其數(shù)。私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)有哪些私募包括兩類(lèi)，一是私募股權(quán)投資，一是私募證券投資。前者是指以非公開(kāi)募集的方式投資于企業(yè)股權(quán)，它與股票的“公開(kāi)發(fā)行”相對(duì);后者是指將非公開(kāi)募集的資金投資于證券二級(jí)市場(chǎng)，私募證券投資我國(guó)新的《合伙企業(yè)法》于200761基金”由于它并不存在一個(gè)合法的實(shí)體，其法律地位是不明確的，但對(duì)于私募股權(quán)投資基金這樣一種以非公開(kāi)方式投資于企業(yè)股權(quán)的投資的確給人一種非法或游走在法律邊緣的感覺(jué)，但事實(shí)上，私募股權(quán)投融資只是表明其是在公開(kāi)市場(chǎng)之外進(jìn)行的募集資金的行為，并不是非法或法律地位不明確，它是完全合法并受到監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可和支持的。(二)合同法律風(fēng)險(xiǎn)金斧子財(cái)富：私募股權(quán)投資基金與投資者之間簽定的管理合同或其他類(lèi)似投資協(xié)議，往往存在保證金安全、保證收益率等不受法律保護(hù)的條款。此外，私募股權(quán)基金投資協(xié)議締約不能、締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來(lái)合同法律風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)投資基金與目標(biāo)企業(yè)談判的核心成果是投資協(xié)議的訂立，這是確定私募股權(quán)投資基金資金方向與雙方權(quán)利不能的法律風(fēng)險(xiǎn);二是談判過(guò)程中所涉及技術(shù)成果等商業(yè)秘密保密的法律風(fēng)險(xiǎn);三是締約不當(dāng)?shù)姆娠L(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格而言不屬于合同法律風(fēng)險(xiǎn)，而是附隨義務(wù)引起的法律風(fēng)險(xiǎn)。(三)操作風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)現(xiàn)有法律框架下的私募股權(quán)投資基金主要有三種形式:一是通過(guò)信托計(jì)劃形成的契約型私人股權(quán)投資基金;二是國(guó)家發(fā)改委特批的公司型產(chǎn)業(yè)基金，比如天津的渤海產(chǎn)業(yè)基金;三是各類(lèi)以投資公司名義出現(xiàn)的、與私募股權(quán)基金運(yùn)作方式相同的投資機(jī)構(gòu)，而這種私募股權(quán)投資基金處于監(jiān)管法律缺失的狀態(tài)。雖然我國(guó)私募基金的運(yùn)作與現(xiàn)有法律并不沖突，但在實(shí)施過(guò)程中又缺乏具體的法規(guī)和規(guī)章，導(dǎo)致監(jiān)管層與投資者缺乏統(tǒng)一的觀點(diǎn)和做法，部分不良私募股權(quán)投資基金或基金經(jīng)理暗箱操作、過(guò)度交易、對(duì)倒操作等侵權(quán)違約或者違背善良管理人義務(wù)的行為，這都將嚴(yán)重侵害投資者利益。金斧子財(cái)富：(四)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)投資基金選擇的項(xiàng)目如果看中的是目標(biāo)企業(yè)的核心技術(shù)，則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)。(五)律師調(diào)查不實(shí)或法律意見(jiàn)書(shū)失誤法律風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)投資基金一旦確定目標(biāo)企業(yè)之后，就應(yīng)該聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人士對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行法律調(diào)查。因?yàn)樵谕顿Y過(guò)程中，雙方處于信息不對(duì)稱的地位，所以法律調(diào)查的作用在于，使投資方在投資開(kāi)始前盡可能多地了解目標(biāo)企業(yè)各方面的真實(shí)情況，發(fā)現(xiàn)有關(guān)目標(biāo)企業(yè)的股份或資產(chǎn)的全部情況，確認(rèn)他們己經(jīng)掌握的重要資料是否準(zhǔn)確的反映了目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況，以避免對(duì)投資造成損害。(六)私募股權(quán)投資基金進(jìn)入企業(yè)后的企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)主要是指日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn):合同風(fēng)險(xiǎn)、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、債權(quán)過(guò)于集中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；管理引起的法律風(fēng)險(xiǎn):治理結(jié)構(gòu)缺陷帶來(lái)的決策風(fēng)險(xiǎn)、員工意外傷害風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)章制度不健全導(dǎo)致的員工道德風(fēng)險(xiǎn)、公司印章管理不嚴(yán)帶來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資金運(yùn)用引起法律風(fēng)險(xiǎn):投資合作風(fēng)險(xiǎn)、分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、借貸風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。金斧子財(cái)富：(七)退出機(jī)制中的法律風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)企業(yè)股票發(fā)行上市通常是私募股權(quán)基金所追求的最高目標(biāo)。股票上市后，投資者作為發(fā)起人在經(jīng)過(guò)一段禁止期之后即可售出其持實(shí)現(xiàn)成功退出。上市主要通過(guò)兩種方式:一種是直接上市，另一種是買(mǎi)殼上市。直接上市的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)而言還相對(duì)過(guò)高，因此我國(guó)企業(yè)上市熱衷于買(mǎi)殼上市。表面上看，買(mǎi)殼上市可以不必經(jīng)過(guò)改制上市程序，而在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，甚至在一定程度上可以避免財(cái)務(wù)公開(kāi)和補(bǔ)交欠稅等監(jiān)管，但從實(shí)際情況看，目前我國(guó)上市公司殼資源大多數(shù)“不干凈”，債務(wù)或擔(dān)保陷阱多，職工安置包袱重，如果買(mǎi)殼方?jīng)]有對(duì)“殼”公司歷史做出充分了解，沒(méi)有對(duì)債權(quán)人的索債請(qǐng)求、償還日期和上市公司對(duì)外擔(dān)保而產(chǎn)生的一些負(fù)債等債務(wù)問(wèn)題做出充分調(diào)查，就會(huì)存在債權(quán)人通過(guò)法律的手段取得上市公司資產(chǎn)或分割買(mǎi)殼方己經(jīng)取得的股權(quán)，企業(yè)從而失去控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。如需投資私募理財(cái)，可預(yù)約金斧子理財(cái)師，【金斧子】持第三方固收產(chǎn)品、債券私募、海外配置等產(chǎn)品，方便的網(wǎng)上路演平臺(tái)，免費(fèi)預(yù)約理財(cái)師，用科技創(chuàng)新提升投資品質(zhì)！第四篇：私募股權(quán)投資基金備忘錄范本（本站推薦）合作備忘錄甲方：乙方：本備忘錄于年月日在簽訂。甲方，一家根據(jù)中國(guó)法律成立并存續(xù)的，法定地址位于；與乙方，一家根據(jù)法律成立并存續(xù)的，法定地址位于；甲方和乙方以下單獨(dú)稱為“一方”，合成為“雙方”。前言（鑒于）1.甲方情況簡(jiǎn)介2.乙方情況簡(jiǎn)介3.雙方擬從事的交易情況簡(jiǎn)介4.雙方同意，在本項(xiàng)目實(shí)施前，雙方需各自取得公司內(nèi)部所有必要批準(zhǔn)以簽訂具有約束力的合同（以下統(tǒng)稱“項(xiàng)目合同”）。項(xiàng)目合同具體條款待雙方協(xié)商達(dá)成一致。5.雙方希望通過(guò)本備忘錄記錄本項(xiàng)目目前的狀況，本項(xiàng)目具體內(nèi)容經(jīng)過(guò)隨后談判由雙方簽署的項(xiàng)目合同最終確定?；谏鲜鍪聦?shí)，雙方特達(dá)成協(xié)議如下：1.雙方已達(dá)成初步諒解的事項(xiàng)1.11.22.12.23.13.2保密資料本備忘錄簽署前以及在本備忘錄有效期內(nèi)，一方（“曾經(jīng)或可能不時(shí)向?qū)Ψ剑ā笆芊健保┡对摲降纳虡I(yè)、營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)、科學(xué)或其他資料，這些資料在披露當(dāng)時(shí)被指定為保密資料（或類(lèi)似標(biāo)注），或者在保密的情況下披露，或者經(jīng)雙方的合理商業(yè)判斷為保密資料（“保密資料”）。在本備忘錄有效期內(nèi)以及隨后年（月）AB不得用于除本備忘錄明確規(guī)定的目的外其它目的；C除為履行其職責(zé)而確有必要知悉保密資料的該方雇員（或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、該方律師、會(huì)計(jì)師或其他顧問(wèn)人員）外，不向其他任何人披露，且上述人員須簽署書(shū)面保密協(xié)議，其中保密義務(wù)的嚴(yán)格程度不得低于本第條的規(guī)定。4.1A受方有在披露方向其披露前存在的書(shū)面記錄證明其已經(jīng)掌握；B并非由于受方違反本備忘錄而已經(jīng)或者在將來(lái)鍵入公共領(lǐng)域；或C受方從對(duì)該信息無(wú)保密義務(wù)的第三方獲得。本備忘錄期滿或終止后，受方應(yīng)（1）向?qū)Ψ綒w還（或經(jīng)對(duì)方要求銷(xiāo)毀）包含對(duì)方保密資料的所有材料（含復(fù)印件），并且（2）在本備忘錄內(nèi)容保密除非按照法律規(guī)定有合理必要，未經(jīng)另一方事先書(shū)面同意，任何一方不得就本備忘錄發(fā)表任何公開(kāi)聲明或進(jìn)行任何披露。6.知識(shí)產(chǎn)權(quán)雙方確認(rèn)一方并未因本備忘錄從另一方獲得該方任何知識(shí)產(chǎn)權(quán)（包括但不限于著作權(quán)、商標(biāo)、商業(yè)秘密、專(zhuān)業(yè)技術(shù)等）或針對(duì)該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利。8本備忘錄的修改對(duì)本備忘錄進(jìn)行修改，需雙方共同書(shū)面同意方可進(jìn)行。 9.本備錄具有不具有約束力的條款雙方確認(rèn)，除第條、第4條至第13（4條、第13）對(duì)雙方具有約束力外，本備忘錄不是具有約束力或可強(qiáng)制履行的協(xié)議或項(xiàng)目合同，也不在雙方之間設(shè)定實(shí)施任何行為的義務(wù)，無(wú)論該行為未經(jīng)對(duì)方事先書(shū)面同意，任何一方不得轉(zhuǎn)讓本備忘錄。11.各方承擔(dān)各自費(fèi)用除非本備忘錄另有明確約定，任何一方應(yīng)負(fù)擔(dān)其從事本備忘錄規(guī)定的活動(dòng)所發(fā)生的費(fèi)用。12.不承擔(dān)間接損失任何一方對(duì)與本備忘錄有關(guān)的任何間接或附帶損失或損害、商譽(yù)13本備忘錄的生效和終止本備忘錄經(jīng)雙方簽字生效，至下列日期終止（以最早者為準(zhǔn)）：AB備忘錄；或C本備忘錄簽署60天后。第4、5、9、10、11、12、和13條在本備忘錄終止后繼續(xù)有效。14．適用法律和仲裁本備忘錄適用法律。雙方只見(jiàn)由于本備忘錄產(chǎn)生的任何爭(zhēng)議應(yīng)在30日內(nèi)通過(guò)有好協(xié)商解決；如果未能解決，任何一方可以將爭(zhēng)議提交按照以語(yǔ)言進(jìn)行仲裁。甲方乙方第五篇：私募股權(quán)投資基金合同XXXXXX一期契約型股權(quán)投資基金合同基金投資者：XXXX身份證號(hào):XXXX住址：聯(lián)系電話：基金投資者：XXXX身份證號(hào):XXXX住址：聯(lián)系電話：基金投資者：XXXX身份證號(hào):XXXXX住址：聯(lián)系電話：基金投資者：XXXX（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人：XXXX住所地：XXXX聯(lián)系電話：基金管理人：XXX（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人：XXXX第1頁(yè)住所地：聯(lián)系電話：第一條前言（一）訂立本合同的目的、依據(jù)和原則1為本合同當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)及職責(zé)，確?；鹨?guī)范運(yùn)作，保護(hù)當(dāng)事人各方的合法權(quán)益。2、訂立本合同的依據(jù)是《中華人民共和國(guó)合同法》（以下簡(jiǎn)稱“《合同法》”）、《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》（以下簡(jiǎn)稱“《基金法》”）、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《私募辦法》”）、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《登記備案辦法》”）同指引1號(hào)（契約型私募基金合同內(nèi)容與格式指引）》（以下簡(jiǎn)稱“《合同指引》”）、《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（以下簡(jiǎn)稱“《募集行為辦法》”）規(guī)定存在沖突的，應(yīng)當(dāng)以屆時(shí)有效的法律、法規(guī)的規(guī)定為準(zhǔn)，本合同當(dāng)事人應(yīng)及時(shí)對(duì)本合同進(jìn)行相應(yīng)變更和調(diào)整。3、訂立本合同的原則是平等自愿、誠(chéng)實(shí)信用、充分保護(hù)本合同當(dāng)本合同的當(dāng)事人包括基金份額持有人、基金管理人?；鸱蓊~持有人自簽訂本合同之日起即成為本合同的當(dāng)事人。在本合同存續(xù)期間，基金份額持有人第2頁(yè)自全部贖回本基金之日起，不再是本基金的投資人和本合同的當(dāng)事人。除本合同另有約定外，每份基金份額具有同等的合法權(quán)益。（三）中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)接受本合同的備案并不構(gòu)成對(duì)私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。第二條釋義在本合同中，除上下文另有規(guī)定外，下列用語(yǔ)應(yīng)當(dāng)具有如下含義：1、本合同XXXXX及其附件，以及任何對(duì)其有效的變更和補(bǔ)充合同。2、本基金/基金：指XXXXX一期契約型股權(quán)投資基金。3、本合同當(dāng)事人：指受本合同約束，根據(jù)本合同享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的基金管理人和基金份額持有人。4、私募基金：指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，以非公開(kāi)方式向合格投資者募集資金設(shè)立，并通過(guò)投資獲取收益的投資基金。5力和承擔(dān)與投資本基金相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)能力的個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許購(gòu)買(mǎi)私募基金的其他合格投資者。6、基金管理人：指XXXXX（有限合伙）。7、基金份額持有人：指簽署本合同，履行出資義務(wù)并且取得基金份額的基金投資者。8、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)或基金業(yè)協(xié)會(huì)：指由證券投資基金行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)自愿第3頁(yè)結(jié)成的全國(guó)性、行業(yè)性、非營(yíng)利性社會(huì)組織。910、工作日：指基金管理人辦理日常業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)日。11、開(kāi)放日：指基金管理人辦理基金申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的工作日。12、開(kāi)放期：指基金管理人辦理基金申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的所有工作日。13、T日：指本基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、分紅、投資交易等特定行為發(fā)生日。14、T+n日：指T日后的第n個(gè)工作日，當(dāng)n為負(fù)數(shù)時(shí)表示T日前的第n個(gè)工作日。15、基金財(cái)產(chǎn)、基金資產(chǎn)：指基金份額持有人擁有合法所有權(quán)或處分權(quán)、委托基金管理人管理的作為本合同標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)。16、募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶：指基金管理人為基金財(cái)產(chǎn)在商業(yè)銀行開(kāi)立的銀行結(jié)算賬戶，用于基金財(cái)產(chǎn)中現(xiàn)金資產(chǎn)的歸集、存放與支付，該賬戶不得存放其他性質(zhì)的資金。17、募集期：指本基金的募集期限。18、存續(xù)期：指本基金成立至清算完畢之間的期間。19、認(rèn)購(gòu)：指在募集期間，基金投資者按照本合同的約定購(gòu)買(mǎi)本基金份額的行為。20同的規(guī)定購(gòu)買(mǎi)本基金份額的行為。21將本基金份額兌換為現(xiàn)金的行為。22、不可抗力：指本合同當(dāng)事人不能預(yù)見(jiàn)、不能避免并不能克服的客觀情況。23、元、萬(wàn)元：指人民幣元、人民幣萬(wàn)元。第三條聲明與承諾第4頁(yè)（一）基金管理人保證在募集資金前已在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理人（私募基金管理人登記編碼為：XXX）。中國(guó)基金業(yè)持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。基金管理人保證已在簽訂本合同前揭示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；已經(jīng)了解投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，不對(duì)基金活動(dòng)的盈利性和最低收益作出承諾。（二）愿意承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)；基金投資者承諾其向私募基金管理人提供的有關(guān)投資目的、投資偏好、投資限制、財(cái)產(chǎn)收入情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能前述信息資料如發(fā)生任何實(shí)質(zhì)性變更，應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知私募基金管理人或募集機(jī)構(gòu)。基金投資者知曉基金管理人及相關(guān)機(jī)構(gòu)不應(yīng)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的收益狀況做出任何承諾或擔(dān)保。第四條基金的基本情況(一)基金的名稱：XXXXX一期契約型股權(quán)投資基金(二)基金的運(yùn)作方式：開(kāi)放式。(三)基金的計(jì)劃募集總額：1000萬(wàn)元。(四)基金的投資目標(biāo)：在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)為基金投資者創(chuàng)造穩(wěn)健的收益和回報(bào)。（五）基金的投資范圍：中國(guó)境內(nèi)成長(zhǎng)期企業(yè)股權(quán)。第5頁(yè)（六）基金的封閉期：自產(chǎn)品成立之日起3個(gè)月。（七）基金的開(kāi)放日：自基金封閉期結(jié)束后每季度首月的第1個(gè)工作日。本基金存續(xù)期間管理人有權(quán)根據(jù)情況設(shè)立臨時(shí)開(kāi)放日?；鸱蓊~的初始募集面值：1.00元。第五條基金管理人的基本情況管理人名稱：XXXXX（有限合伙）統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：類(lèi)型：有限合伙企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所：XXX執(zhí)行事務(wù)合伙人：XXXX成立日期：2010年9月27日經(jīng)營(yíng)范圍：股權(quán)投資，股權(quán)投資資產(chǎn)管理，投資管理，企業(yè)管理咨詢，投資咨詢（需憑審批或許可經(jīng)營(yíng)的憑審批或許可經(jīng)營(yíng)）。第六條基金的募集(一)基金的募集對(duì)象、方式、期限1、募集對(duì)象具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：1000金融資產(chǎn)不低于30050第6頁(yè)前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許購(gòu)買(mǎi)私募證券投資基金的其他合格投資者。2、募集方式本基金通過(guò)直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)（基金管理人）進(jìn)行銷(xiāo)售?；甬a(chǎn)品直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系方式為：名稱：XXXXX（有限合伙）聯(lián)系地址：聯(lián)系電話：3、募集期限本基金募集期限自基金發(fā)售之日起原則上不超過(guò)1個(gè)月，具體募的規(guī)定確定并告知基金合同各方當(dāng)事人。同時(shí)，基金管理人有權(quán)根據(jù)本基金銷(xiāo)售的實(shí)際情況延長(zhǎng)或縮短募集期。延長(zhǎng)或縮短募集期的相關(guān)信息通過(guò)基金管理人網(wǎng)站公告或通過(guò)其他方式告知基金份額持有人，即視為履行完畢延長(zhǎng)或縮短募集期的程序?；鸸芾砣税l(fā)布公告提前結(jié)束募集的，本基金自公告之時(shí)起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。（二）基金的認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)1、基金份額的認(rèn)購(gòu)和持有限額基金投資者認(rèn)購(gòu)本基金，以人民幣轉(zhuǎn)賬形式交付?；鸩唤邮墁F(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，投資者須將認(rèn)購(gòu)資金從在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)立的自有銀行賬戶一次性全額劃款至募集結(jié)算賬戶。投資者在募集期限的認(rèn)購(gòu)金額不得低于100萬(wàn)元人民幣，并可多次認(rèn)購(gòu)，募集期限第7頁(yè)追加認(rèn)購(gòu)金額應(yīng)不低于10萬(wàn)元人民幣。2、募集結(jié)算賬戶信息基金管理人開(kāi)立募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶，該賬戶僅用于本基金募集期間和存續(xù)期間認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回資金的歸集與支付。募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶信息如下：賬戶名：賬號(hào)：開(kāi)戶行：3、認(rèn)購(gòu)費(fèi)用：本基金不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。4、認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的確認(rèn)當(dāng)日的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)可以在當(dāng)日下午15：00點(diǎn)前撤銷(xiāo)，認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)而僅代表基金管理人確實(shí)收到了認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。認(rèn)購(gòu)的確認(rèn)以基金份額登記部門(mén)的確認(rèn)結(jié)果為準(zhǔn)。本基金的人數(shù)規(guī)模上限為200作日可接受的人數(shù)限制內(nèi)，按照“時(shí)間優(yōu)先、金額優(yōu)先”的原則確認(rèn)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。超出基金人數(shù)規(guī)模上限的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)為無(wú)效申請(qǐng)。5、認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算方式：（認(rèn)購(gòu)金額＋認(rèn)購(gòu)金額募集期間產(chǎn)生的利息）/基金份額初始面值。認(rèn)購(gòu)份額保留到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)后第3位四舍五入，由此產(chǎn)生的誤差計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。第8頁(yè)6、初始認(rèn)購(gòu)資金的管理及利息處理方式在基金初始銷(xiāo)售行為結(jié)束前，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得動(dòng)用，投資者認(rèn)購(gòu)資金所產(chǎn)生的利息（以同期人民銀行公布的活期利率計(jì)算）計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。（三）基金份額認(rèn)購(gòu)金額與付款期限：1、認(rèn)購(gòu)金額XXXX：400萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)400萬(wàn)份；XXXX：300萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)300萬(wàn)份；XXXXX：200萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)200萬(wàn)份；XXXXX（有限合伙）：100萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)份。2、付款期限：本合同簽訂后三日內(nèi)。基金投資者交納認(rèn)購(gòu)基金的款項(xiàng)后起算；冷靜期滿后基金管理人從事基金銷(xiāo)售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)方式進(jìn)行投資回訪。第七條基金管理人將基金募集期間客戶的資金存放于上述基金募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶。第八條基金的成立與備案(一)基金合同簽署的方式本基金合同采取基金投資者、基金管理人書(shū)面簽署紙制合同方式。（二）基金成立的條件第9頁(yè)本基金募集期結(jié)束后，符合下列條件的，基金管理人核實(shí)資金到賬情況后，出具募集資金到賬確認(rèn)函，基金成立：基金份額持有人人數(shù)不超過(guò)200人，基金的初始資產(chǎn)合計(jì)不低于1000萬(wàn)元人民幣，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。基金管理人于基金成立時(shí)在基金管理人網(wǎng)站專(zhuān)區(qū)或通過(guò)其他途徑發(fā)布基金成立公告。（三）基金的備案基金管理人在募集完成后20個(gè)工作日內(nèi)，向基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理基金備案手續(xù)。在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案后方可進(jìn)行投資運(yùn)作。若基金備案失敗，按照募集失敗的方式處理。（四）基金募集失敗的處理方式基金募集期限屆滿，不能滿足基金設(shè)立條件的，基金管理人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)下列責(zé)任：1、以其固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2金份額的實(shí)際款項(xiàng)，予以足額返還，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)向基金投資者支付已繳納款項(xiàng)的利息損失，即銀行同期存款利息。第九條基金的申購(gòu)、贖回與轉(zhuǎn)讓(一)申購(gòu)和贖回的開(kāi)放日及時(shí)間基金投資者可在本基金開(kāi)放日申購(gòu)、贖回本基金份額，但基金管理人根據(jù)法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求或本合同的規(guī)定公告暫停申購(gòu)、贖回的除外?；鹜顿Y者應(yīng)在當(dāng)期開(kāi)放日前一個(gè)工作日提出贖回申請(qǐng)。第10頁(yè)本基金開(kāi)放日為自基金封閉期結(jié)束后每季度首月的第1個(gè)工作日。本基金的申購(gòu)以人民幣轉(zhuǎn)賬形式交付，基金不接受現(xiàn)金方式申購(gòu)。投資者應(yīng)在申購(gòu)有效期內(nèi)向基金管理人提出申請(qǐng)，并將申購(gòu)資金從在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)立的自有銀行賬戶劃款至基金募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶，基金管理人在T+2日對(duì)T不成功，則將申購(gòu)款項(xiàng)退還給投資者。(三)申購(gòu)和贖回的金額限制基金投資者在基金存續(xù)期開(kāi)放日購(gòu)買(mǎi)基金份額的，首次購(gòu)買(mǎi)金額應(yīng)不低于100萬(wàn)元人民幣（申購(gòu)費(fèi)）且符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，已持有基金份額的基金投資者在資產(chǎn)存續(xù)期開(kāi)放日追加購(gòu)買(mǎi)基金份額的除外。基金投資者持有的基金資產(chǎn)凈值高于100萬(wàn)元時(shí)，可以選擇部分贖回基金份額，基金投資者在贖回后持有的基金資產(chǎn)凈值不得低于100值低于100沒(méi)有一次性全部贖回持有份額的，基金管理人將該基金份額持有人所持份額做全部贖回處理?！端侥嫁k法》第十三條列明的投資者可不適用本項(xiàng)。（四）申購(gòu)和贖回的費(fèi)用基金投資者認(rèn)購(gòu)本基金需交納申購(gòu)費(fèi)用,申購(gòu)費(fèi)用為申購(gòu)金額1%，申購(gòu)費(fèi)用歸基金管理人所有。申購(gòu)費(fèi)用不包含在申購(gòu)金額內(nèi)，二者須在本基金申購(gòu)時(shí)一并繳納支付。申購(gòu)費(fèi)=申購(gòu)金額×1%第11頁(yè)基金投資者贖回本基金需交納贖回費(fèi)用。贖回持有期小于12個(gè)月的基金份額時(shí)，贖回費(fèi)率為1%；贖回持有期大于等于12個(gè)月小于24個(gè)月的基金份額時(shí)，贖回費(fèi)率為1%；贖回持有期大于等于24個(gè)月的基金份額時(shí)，不收取贖回費(fèi)。本基金贖回費(fèi)用全部歸基金資產(chǎn)。（五）申購(gòu)份額的計(jì)算方式、贖回金額的計(jì)算方式1、申購(gòu)份額計(jì)算申購(gòu)份額=申購(gòu)金額÷申購(gòu)價(jià)格申購(gòu)價(jià)格為申購(gòu)日基金份額凈值。申購(gòu)份額保留到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)后第3位四舍五入，由此產(chǎn)生的誤差計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。2、贖回金額計(jì)算贖回費(fèi)=贖回份額×贖回日當(dāng)日的基金份額凈值×贖回費(fèi)率贖回金額=贖回份額×贖回日當(dāng)日的基金份額凈值-贖回費(fèi)贖回金額保留到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)后第3位四舍五入，由此產(chǎn)生的誤差計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。3、申購(gòu)資金的利息處理方式本基金投資者申購(gòu)資金所產(chǎn)生的利息（以同期人民銀行公布的活期利率計(jì)算）計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。（六）巨額贖回的認(rèn)定及處理方式1、巨額贖回的認(rèn)定第12頁(yè)單個(gè)開(kāi)放日中，本基金需處理的贖回申請(qǐng)總份額超過(guò)本基金上一工作日基金總份額的50%時(shí)，即認(rèn)為本基金發(fā)生了巨額贖回。2、巨額贖回的處理方式出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)本基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)狀況決定接受全額贖回或部分贖回。a．接受全額贖回：當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付基金份額持有人的全部贖回申請(qǐng)時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行。對(duì)開(kāi)放日提出的贖回申請(qǐng)，如構(gòu)成巨額贖回的，應(yīng)當(dāng)按照本基金合同約定全額接受贖回，但贖回款項(xiàng)支付時(shí)間可適當(dāng)延長(zhǎng)，最長(zhǎng)不應(yīng)超過(guò)15個(gè)工作日。b．部分延期贖回：當(dāng)基金管理人認(rèn)為全額兌付基金份額持有人的贖回申請(qǐng)有困難，或兌付基金份額持有人的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金資產(chǎn)凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可在該工作日接受部分贖回申請(qǐng)，其余部分的贖回申請(qǐng)?jiān)诤罄m(xù)工作日予以受理。對(duì)于需要部分延期辦理的贖回申請(qǐng)，除基金份額持有人在提交贖回申請(qǐng)時(shí)明確做出不參加順延下一個(gè)工作日贖回的表示外，自動(dòng)轉(zhuǎn)為下一個(gè)工作日贖回處理，轉(zhuǎn)入下一個(gè)工作日的贖回申請(qǐng)的贖回價(jià)格為下一個(gè)工作日的基金份額凈值，以此類(lèi)推，直到全部贖回為止，但是若下一個(gè)工作日為非贖回開(kāi)放日，則基金份額持有人的贖回申請(qǐng)?jiān)陂_(kāi)放期最后一個(gè)工作日全部處理，贖回價(jià)格為該日的基金份額凈值。部分贖回導(dǎo)致基金份額持有人持有的基金份額資產(chǎn)凈值低于100萬(wàn)元人民幣的，基金管理人可按全額贖回處理。發(fā)生部分延期贖回時(shí)，基金管理人可以適當(dāng)延長(zhǎng)贖回款項(xiàng)的支付時(shí)間，但最長(zhǎng)不應(yīng)第13頁(yè)超過(guò)15個(gè)工作日。1出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)本基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)狀況決定接受全額贖回或部分贖回。接受全額贖回：當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付基金份額持有人如構(gòu)成巨額贖回的，應(yīng)當(dāng)按照本基金合同約定全額接受贖回，但贖回15贖回申請(qǐng)有困難，或兌付基金份額持有人的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金資產(chǎn)凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可在該工作日接受部分贖回申請(qǐng)，未被接受的剩余部分贖回申請(qǐng)需由基金份額持有人在后續(xù)開(kāi)放日重新提交。管理人應(yīng)當(dāng)在3法。基金管理人在其網(wǎng)站公告前述事項(xiàng)，即視為履行了通知義務(wù)。（七）拒絕或暫停申購(gòu)、暫停贖回的情形及處理1、當(dāng)出現(xiàn)如下情形，基金管理人可以拒絕接受基金投資者的申購(gòu)申請(qǐng)：（1）基金份額持有人達(dá)到200戶；（2）如接受該申請(qǐng)，將導(dǎo)致本基金資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)本合同約定的上限；（3）根據(jù)市場(chǎng)情況，基金管理人無(wú)法找到合適的投資品種，或出現(xiàn)其他可能對(duì)基第14頁(yè)金業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，從而損害現(xiàn)有基金份額持有人的利益的情形；其他基金份額持有人利益的情形；法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形?；鸸芾砣藳Q定拒絕接受某些基金投資者的申購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，申購(gòu)款項(xiàng)將退回基金投資者賬戶。2請(qǐng)：（1）因不可抗力導(dǎo)致無(wú)法受理基金投資者的申購(gòu)申請(qǐng)的情形；（2）法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形?；鸸芾砣藳Q定暫停接受全部或部分申購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)以告知基金投資者。在暫停申購(gòu)的情形消除時(shí)，基金管理人應(yīng)及時(shí)恢復(fù)申購(gòu)業(yè)務(wù)的辦理并告知基金投資者。3、在如下情形下，基金管理人可以暫停接受基金份額持有人的贖回申請(qǐng)：（1）因不可抗力導(dǎo)致基金管理人無(wú)法支付贖回款項(xiàng)的情形；法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。發(fā)生上述情形之一且基金管理人決定暫停贖回的，基金管理人應(yīng)當(dāng)告知基金份額持有人。已接受的贖回申請(qǐng)，基金管理人應(yīng)當(dāng)足額支付；如暫時(shí)不能足額支付，應(yīng)當(dāng)按單個(gè)贖回申請(qǐng)人已被接受的贖回金額占已接受的贖回總金額的比例將可支付金額分配給贖回申請(qǐng)人，其余部分在后續(xù)工作日予以支付。在暫停贖回的情況消除時(shí)，基金管理人應(yīng)及時(shí)恢復(fù)贖回業(yè)務(wù)的辦理并告知基金份額持有人。第15頁(yè)第十條基金設(shè)定為均等份額，每份份額具有同等的合法權(quán)益。基金投資者可以向其他合格投資者轉(zhuǎn)讓其基金份額，基金份額轉(zhuǎn)讓須按照中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)要求進(jìn)行份額登記。讓須按照中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)要求進(jìn)行份額登記。本基金份額持有人可以通過(guò)以下兩種方式辦理轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，但均應(yīng)滿足在轉(zhuǎn)讓期間及轉(zhuǎn)讓后，持有基金份額的合格投資者數(shù)量合計(jì)不得超過(guò)200人。（一）基金份額持有人可通過(guò)現(xiàn)時(shí)或?qū)?lái)法律、法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的方式辦理轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，其轉(zhuǎn)讓地點(diǎn)、時(shí)間、規(guī)則、費(fèi)用等按照相關(guān)辦理機(jī)構(gòu)的規(guī)則執(zhí)行。（二）本基金份額持有人與基金管理人約定的轉(zhuǎn)讓方式：1、轉(zhuǎn)讓程序轉(zhuǎn)讓方、受讓方、管理人簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議；關(guān)規(guī)定，并簽訂本基金合同；管理人將轉(zhuǎn)讓協(xié)議交由份額登記部門(mén)；受讓方將轉(zhuǎn)讓款劃轉(zhuǎn)至本產(chǎn)品募集結(jié)算專(zhuān)用賬戶；轉(zhuǎn)讓款劃轉(zhuǎn)至轉(zhuǎn)讓方指定收款賬戶。2、轉(zhuǎn)讓協(xié)議至少要包含的內(nèi)容：數(shù)量；第16頁(yè)受讓方名稱、身份信息、聯(lián)系信息；（3）賬戶信息；轉(zhuǎn)讓標(biāo)的（要注明協(xié)會(huì)備案編碼）、價(jià)格（受讓方三方共同協(xié)商確定）、份額數(shù)量，轉(zhuǎn)讓款總額；交收方式（戶，由份額登記部門(mén)依據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議核實(shí)資金到賬情況，并根據(jù)管理人確認(rèn)的轉(zhuǎn)讓信息辦理轉(zhuǎn)讓款、份額的交割）；(二)及時(shí)、足額獲得基金管理人管理費(fèi)用；(三)行使因基金財(cái)產(chǎn)投資所產(chǎn)生的權(quán)利；(四)以基金管理人的名義，代表基金與其他第三方簽署基金投資相關(guān)協(xié)議文件、行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為。第十二條基金管理人的義務(wù)(一)履行基金管理人登記和基金備案手續(xù)；(二)按照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則履行受托人義務(wù)，管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)；(三)制作調(diào)查問(wèn)卷，對(duì)基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，向符合法律法規(guī)規(guī)定的合格投資者非公開(kāi)募集資金；(四)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，向投資者充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；第17頁(yè)(五)配備足夠的具有專(zhuān)業(yè)能力的人員進(jìn)行投資分析、決策，以專(zhuān)業(yè)化的經(jīng)營(yíng)方式管理和運(yùn)作基金財(cái)產(chǎn)；金財(cái)產(chǎn)和基金管理人的固有財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立，對(duì)所管理的不同財(cái)產(chǎn)分別管理，分別記賬、分別投資；(七)不得利用基金財(cái)產(chǎn)或者職務(wù)之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進(jìn)行利益輸送；(八)自行擔(dān)任擔(dān)任基金的基金份額登記機(jī)構(gòu)；(九)按照基金合同約定接受投資者的監(jiān)督；(十)負(fù)責(zé)基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；(十一)計(jì)算并向基金投資者報(bào)告基金份額凈值；(十二)對(duì)投資者進(jìn)行必要的信息披露，揭示基金資產(chǎn)運(yùn)作情況，包括編制和向基金投資者提供基金定期報(bào)告；(十三)確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格，采取適當(dāng)、合理的措施確定基金份額交易價(jià)格的計(jì)算方法符合法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同的約定；(十四)保守商業(yè)秘密，不得泄露私募基金的投資計(jì)劃或意向等，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外；合同、交易記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自私募基金清算終止之日10(十六)公平對(duì)待所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)，不得從事任何有損基金財(cái)產(chǎn)及其他當(dāng)事人利益的活動(dòng)；第18頁(yè)金投資者分配收益；估價(jià)、變現(xiàn)和分配；(十九)建立并保存基金投資者名冊(cè)；(二十)面臨解散、依法被撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)時(shí)，及時(shí)報(bào)告中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)并通知基金基金投資者。第十三條基金份額持有人的權(quán)利(一)取得基金財(cái)產(chǎn)收益；(二)取得清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；(三)按照基金合同的約定申購(gòu)、贖回和轉(zhuǎn)讓基金份額；(四)根據(jù)基金合同的約定，參加或申請(qǐng)召集基金份額持有人大會(huì)，行使相關(guān)職權(quán)；(五)監(jiān)督私募基金管理人履行投資管理的情況；(六)按照基金合同約定的時(shí)間和方式獲得基金信息披露資料；(七)因基金管理人違反法律法規(guī)或基金合同的約定導(dǎo)致合法權(quán)益受到損害的，有權(quán)得到賠償。第十四條基金份額持有人的義務(wù)(一)認(rèn)真閱讀基金合同，保證投資資金的來(lái)源及用途合法；調(diào)查問(wèn)卷，如實(shí)承諾資產(chǎn)或者收入情況，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)，承諾為合格投資者；第19頁(yè)(三)認(rèn)真閱讀并簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)；(四)按照基金合同約定繳納基金份額的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)款項(xiàng)，承擔(dān)基金合同約定的管理費(fèi)及其他相關(guān)費(fèi)用；(五)按照基金合同約定承擔(dān)基金的投資損失；(六)向基金管理人提供法律法規(guī)規(guī)定的信息資料及身份證明文件，配合基金管理人盡職調(diào)查與反洗錢(qián)工作；(七)保守商業(yè)秘密，不得泄露私募基金的投資計(jì)劃或意向等；(八)不得違反基金合同的約定干涉基金管理人的投資行為；(九)不得從事任何有損基金及其他投資者、基金管理人管理的其他基金合法權(quán)益的活動(dòng)。第十五條基金份額持有人大會(huì)出現(xiàn)以下情形時(shí)應(yīng)當(dāng)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)：(一)決定延長(zhǎng)基金合同期限；(二)決定修改基金合同的重要內(nèi)容或者提前終止基金合同;(三)決定更換基金管理人；(四)決定調(diào)整基金管理人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；(五)基金合同約定的其他情形。針對(duì)前款所列事項(xiàng)，基金份額持有人以書(shū)面形式一致表示同意的,可以不召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)直接作出決議,并由全體基金份額持有人在決議文件上簽名、蓋章。第十六條召集人和召集方式第20頁(yè)基金份額持有人大會(huì)由基金管理人負(fù)責(zé)召集，在基金管理人無(wú)法行使召集權(quán)的情況下，可由持有本基金(不含有人就同一事項(xiàng)召集;若就同一事項(xiàng)出現(xiàn)若干個(gè)基金份額持有人提案，則由提出該等提案的基金份額持有人共同推選出代表召集基金份額持有人大會(huì)。第十七條召開(kāi)會(huì)議的通知時(shí)間、通知內(nèi)容、通知方式召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，召集人應(yīng)在會(huì)議召開(kāi)前15天通知基金份額持有人，基金份額持有人大會(huì)通知至少應(yīng)載明以下內(nèi)容：（一）會(huì)議召開(kāi)的時(shí)間、地點(diǎn)和方式；（二）會(huì)議擬審議的事項(xiàng)；（三）有權(quán)出席基金份額持有人大會(huì)的權(quán)益登記日；（四）代理投票授權(quán)委托書(shū)的內(nèi)容要求(包括但不限于代理人身份、代理權(quán)限和代理有效期限等)、委托書(shū)送達(dá)時(shí)間和地點(diǎn)；（五）會(huì)務(wù)常設(shè)聯(lián)系人姓名、電話。第十八條出席會(huì)議的方式基金份額持有人大會(huì)可以采取現(xiàn)場(chǎng)方式召開(kāi)，也可以采取通訊等方式召開(kāi)。第十九條議事內(nèi)容與程序（一）議事內(nèi)容及提案權(quán)議事內(nèi)容為關(guān)系基金份額持有人利益的重大事項(xiàng)，如修改基金合同、決定終止基金、更換基金管理人、與其他基金合并、法律法規(guī)及合同規(guī)定的其他事項(xiàng)以及會(huì)議召集人認(rèn)為需提交基金份額持有人大會(huì)討論的其他事項(xiàng)。第21頁(yè)基金管理人、單獨(dú)或合并持有權(quán)益登記日基金總份額含10%集人提交需由基金份額持有人大會(huì)審議表決的提案；也可以在會(huì)議通知發(fā)出后向大會(huì)召集人提交臨時(shí)提案，臨時(shí)提案應(yīng)當(dāng)在大會(huì)召開(kāi)日前10基金份額持有人大會(huì)的召集人發(fā)出召集現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議的通知后，對(duì)原有提案的修改應(yīng)當(dāng)在基金份額持有人大會(huì)召開(kāi)日5天前公告。否則，5基金份額持有人大會(huì)不得對(duì)未事先公告的議事內(nèi)容進(jìn)行表決。審核，符合條件的應(yīng)當(dāng)在大會(huì)召開(kāi)日5天前公告。（二）議事程序1、現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)會(huì)的方式下，首先由大會(huì)主持人按照規(guī)定程序確定和公布監(jiān)票人，然后由大會(huì)主持人宣讀提案，經(jīng)討論后進(jìn)行表決，并形成大會(huì)決議。大會(huì)主持人為基金管理人授權(quán)出席會(huì)議的代表，在基金管理人未能主持大會(huì)的情況下，由出席大會(huì)的基金份額持有人以所代表的基金份額50%以上多數(shù)(不含50%)選舉產(chǎn)生一名基金份額持有人作為該次基金份額持有人大會(huì)的主持人。2、通訊方式開(kāi)會(huì)下形成決議。第22頁(yè)第二十條決議形成的條件、表決方式、程序（一）基金份額持有人所持每份基金份額享有平等的表決權(quán)。（二）基金份額持有人大會(huì)決議分為一般決議和特別決議：1、一般決議，一般決議須經(jīng)參加大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的50%以上(不含50%)通過(guò)方為有效；除下列2所規(guī)定的須以特別決議通過(guò)事項(xiàng)以外的其他事項(xiàng)均以一般決議的方式通過(guò)。2、特別決議，特別決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會(huì)的基金份額持有人所持表提前終止基金合同等重大事項(xiàng)必須以特別決議通過(guò)方為有效。（三）基金份額持有人大會(huì)采取記名方式進(jìn)行投票表決。（四）采取通訊方式進(jìn)行表決時(shí)，符合會(huì)議通知規(guī)定的書(shū)面表決意見(jiàn)視為有效表決。（五）基金份額持有人大會(huì)的各項(xiàng)提案或同一項(xiàng)提案內(nèi)并列的各項(xiàng)議題應(yīng)當(dāng)分開(kāi)審議、逐項(xiàng)表決。第二十一條基金份額持有人大會(huì)不得直接參與或者干涉基金的投資管理活動(dòng)。第二十二條基金份額的登記額登記崗位根據(jù)業(yè)務(wù)需要分別設(shè)立份額登記業(yè)務(wù)主管崗和份額登記業(yè)務(wù)經(jīng)辦崗。（一）崗位職責(zé)1、份額登記業(yè)務(wù)主管崗職責(zé)第23頁(yè)處理、協(xié)調(diào)與管理份額登記運(yùn)行業(yè)務(wù)，對(duì)份額登記各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；對(duì)份額登記業(yè)務(wù)經(jīng)辦崗位實(shí)施業(yè)務(wù)操作授權(quán)；保交易重要數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，復(fù)核份額登記業(yè)務(wù)有關(guān)報(bào)表；并對(duì)份額登記業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員日常操作行為進(jìn)行監(jiān)督，防范份額登記業(yè)務(wù)差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)；上報(bào)分管領(lǐng)導(dǎo)，根據(jù)實(shí)際情況修改系統(tǒng)參數(shù)和運(yùn)算結(jié)果，并將此事記錄在案以備查詢；信息；（7）險(xiǎn)；（8）決定異常業(yè)務(wù)處理方式和程序，授予業(yè)務(wù)操作人員權(quán)限；（9）負(fù)責(zé)份額登記結(jié)算業(yè)務(wù)用章的保管使用工作；（10）每日編寫(xiě)業(yè)務(wù)工作日志；（11）完成公司領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他各項(xiàng)工作。2、份額登記業(yè)務(wù)經(jīng)辦崗職責(zé)（1）認(rèn)真貫徹執(zhí)行份額登記有關(guān)管理法律法規(guī)及公司內(nèi)部規(guī)定；負(fù)責(zé)份額登記系統(tǒng)的日常維護(hù)和參數(shù)設(shè)置；組合凈值日常維護(hù)、賬戶類(lèi)和交易類(lèi)業(yè)務(wù)的處理等；第24頁(yè)根據(jù)主管指令處理異常業(yè)務(wù)，執(zhí)行危機(jī)應(yīng)急方案；理文檔、工作日志等相關(guān)資料分類(lèi)整理、裝訂成冊(cè)并妥善保管。（二）份額登記業(yè)務(wù)人員在工作中必須遵守職業(yè)道德，忠于本職工作，嚴(yán)格執(zhí)行基金管理人制定的《份額登記管理制度》的操作規(guī)定和操作流程。第二十三條全體基金份額持有人同意基金管理人按照中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定辦理基金份額登記數(shù)據(jù)的備份。第二十四條基金的投資(一)投資目標(biāo)：在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)為基金投資者創(chuàng)造穩(wěn)健的收益和回報(bào)。(二)投資范圍：中國(guó)境內(nèi)成長(zhǎng)期企業(yè)股權(quán)。(三)投資策略：股權(quán)投資，基金存續(xù)期滿后大股東回購(gòu)?fù)顺觥?四)本基金財(cái)產(chǎn)禁止從事下列行為：1、承銷(xiāo)證券；2、違反規(guī)定向他人貸款或提供擔(dān)保；3、從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資；4、從事內(nèi)幕交易、操縱證券價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)；5、向基金管理人出資；6、利用基金資產(chǎn)為基金份額持有人之外的任何第三方謀取不正當(dāng)利益或者進(jìn)行利益輸送；第25頁(yè)7、法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及本合同規(guī)定禁止從事的其他行為。第二十五條基金的財(cái)產(chǎn)(一)基金財(cái)產(chǎn)的保管與處分財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn)。和收益歸入基金財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣艘怨逃胸?cái)產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，債權(quán)人不得對(duì)基金財(cái)產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押和其他權(quán)利?；鸸芾砣艘蛞婪ń馍ⅰ⒈灰婪ǔ蜂N(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，基金財(cái)產(chǎn)不屬于清算財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣瞬坏眠`反法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同約定擅自將基金資產(chǎn)用于抵押、質(zhì)押、擔(dān)?；蛟O(shè)定任何形式的優(yōu)先權(quán)或其他第三方權(quán)利。非因基金財(cái)產(chǎn)本身承擔(dān)的債務(wù)，基金管理人不得主張其債權(quán)人對(duì)基金財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行。上述債權(quán)人對(duì)基金財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利時(shí)，基金管理人應(yīng)明確告知基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。(二)基金財(cái)產(chǎn)相關(guān)賬戶的開(kāi)立和管理基金管理人按照規(guī)定開(kāi)立私募基金財(cái)產(chǎn)的資金結(jié)算專(zhuān)用賬戶。開(kāi)立的上述資金結(jié)算專(zhuān)用賬戶與基金管理人自有的財(cái)產(chǎn)賬戶以及其他基金財(cái)產(chǎn)賬戶相獨(dú)立。第二十六條基金投資者同意基金不進(jìn)行托管，由基金管理人在商業(yè)銀行設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金募集結(jié)算賬戶進(jìn)行管理。第26頁(yè)（一）保障基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施基金管理人設(shè)置嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，包括《財(cái)務(wù)管理制度》、《經(jīng)營(yíng)管理制度》、《保密制度》、《關(guān)聯(lián)交易制度》、《對(duì)外擔(dān)保管理制度》、《崗位隔離制度》、《運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度》、《信息披露制度》、《內(nèi)部交易記錄制度》、《防范內(nèi)幕交易制度》、《防范利益沖突交易制度》、《合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度》、《合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度》、《私募基金宣傳推介制度》、《募集資金管理制度》等，以此保障投資者資產(chǎn)的安全、完整。（二）保管機(jī)制基金管理人的財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)基金資金的保管，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督。（三）糾紛解決機(jī)制因本基金采取無(wú)托管方式發(fā)生糾紛而對(duì)投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的，由基金管理人承擔(dān)賠償責(zé)任。第二十七條基金的會(huì)計(jì)政策（一）會(huì)計(jì)：每年1月1日至12月31日。（二）記賬本位幣為人民幣，記賬單位為元。（三）基金財(cái)產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算按《證券投資基金會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)指引》執(zhí)行。(四)基金應(yīng)獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算；基金管理人應(yīng)保留完整的會(huì)計(jì)賬目、憑證并進(jìn)行日常的會(huì)計(jì)核算，編制會(huì)計(jì)報(bào)表。第二十八條基金的費(fèi)用與稅收（一）基金費(fèi)用的種類(lèi)第27頁(yè)1、管理費(fèi)；2、基金的交易費(fèi)用及開(kāi)戶費(fèi)用；3、基金的銀行匯劃費(fèi)用；4、與基金相關(guān)的資產(chǎn)評(píng)估師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、基金合同等相關(guān)合同制作費(fèi)及其他費(fèi)用；5、按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和本合同約定，可以在基金資產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。（二）費(fèi)用計(jì)提方法、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和支付方式1、管理費(fèi)基金的年管理費(fèi)率為1.5計(jì)算方法如下：H＝E×1.5%÷365H：每日應(yīng)計(jì)提的管理費(fèi)E：前一日的基金資產(chǎn)凈值本基金的管理費(fèi)自本基金合同生效日起，每日計(jì)提，按季（自然季）支付?；鸸芾砣擞诖渭径仁自虑拔鍌€(gè)工作日內(nèi)向基金托管人發(fā)送管理費(fèi)劃款指令，由基金托管人根據(jù)劃款指令從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。基金管理人收取管理費(fèi)的銀行賬戶為：戶名：開(kāi)戶行：賬號(hào)：2、上述（一）中所列其他費(fèi)用根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相關(guān)協(xié)議規(guī)定，按費(fèi)用實(shí)際支出金第28頁(yè)額列入當(dāng)期費(fèi)用，由基金管理人從基金財(cái)產(chǎn)中劃扣。（三）不列入基金業(yè)務(wù)費(fèi)用的項(xiàng)目1、基金管理人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失。2、基金管理人處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用。3、其他根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定不得列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目。（四）費(fèi)用調(diào)整基金管理人與基金份額持有人協(xié)商一致，可根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況調(diào)整管理費(fèi)率。（五）基金的稅收本基金運(yùn)作過(guò)程中涉及的各納稅主體，其納稅義務(wù)按國(guó)家稅收法律、法規(guī)執(zhí)行?；鹜顿Y者必須自行繳納的稅收由基金投資者負(fù)責(zé)，基金管理人不承擔(dān)代扣代繳或納稅的義務(wù)。如依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)或稅務(wù)機(jī)關(guān)的規(guī)定，基金管理人在向基金投資者交付利益或資產(chǎn)前須代扣代繳任何稅費(fèi)的