非常規(guī)無形資產(chǎn)評估界定與評估（汪海粟1）

Copyright2007?中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)MBA學(xué)院://非常規(guī)無形資產(chǎn)評估界定與評估主講人：汪海粟中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)目錄概論無形資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型無形資產(chǎn)與知識(shí)經(jīng)濟(jì)國內(nèi)無形資產(chǎn)研究現(xiàn)狀無形資產(chǎn)評估趨勢無形資產(chǎn)評估挑戰(zhàn)關(guān)注異型無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)與轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)無形資產(chǎn)是與市場經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇，同時(shí)也是以盈利為目標(biāo)的現(xiàn)代企業(yè)資本的重要組成部分。我國尚處于從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的過渡時(shí)期，國有無形資產(chǎn)因特殊的時(shí)空約束和漸進(jìn)改革的制度安排，已成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國有企業(yè)改革賴以順利進(jìn)行的重要資源。無形資產(chǎn)與知識(shí)經(jīng)濟(jì)中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與全球范圍內(nèi)高度重視無形資產(chǎn)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)潮流并行不悖，跨國公司和國內(nèi)非國有企業(yè)出于自身發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，通過收購、控股和兼并國有企業(yè)的方式，加速了無形資產(chǎn)商品化和資本化的趨勢。無形資產(chǎn)不僅成為我國產(chǎn)權(quán)交易市場最具成長性的交易品種，而且也是該類市場實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。國內(nèi)無形資產(chǎn)研究現(xiàn)狀國內(nèi)研究存在如下缺陷：偏重于無形資產(chǎn)的評估和計(jì)量研究，而對無形資產(chǎn)的權(quán)利屬性、無形資產(chǎn)價(jià)值運(yùn)動(dòng)規(guī)律、無形資產(chǎn)資本化的約束條件等基礎(chǔ)理論研究較少。無形資產(chǎn)范圍局限于傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)，對現(xiàn)實(shí)中新型無形資產(chǎn)及其營運(yùn)方法缺乏研究，尤其是關(guān)于組織資本和人力資本的研究存在理論落后于實(shí)踐的問題。偏重對國外無形資產(chǎn)評估技術(shù)方法的介紹，缺少針對我國具體國情的評估技術(shù)創(chuàng)新。缺少對無形資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)研究，無法為無形資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值理論提供可信的實(shí)證支持。忽視無形資產(chǎn)相關(guān)利益主體已經(jīng)呈現(xiàn)的多元化和復(fù)雜化態(tài)勢，對無形資產(chǎn)信息披露規(guī)則和方法研究不力。目錄概論無形資產(chǎn)評估趨勢資產(chǎn)類型不斷拓展評估業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜評估方法不斷演進(jìn)無形資產(chǎn)評估挑戰(zhàn)關(guān)注異型無形資產(chǎn)資產(chǎn)類型不斷拓展經(jīng)典無形資產(chǎn)專利專有技術(shù)商標(biāo)版權(quán)商譽(yù)特許權(quán)異型無形資產(chǎn)資質(zhì)人力資本客戶標(biāo)準(zhǔn)評估業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜外資并購中的無形資產(chǎn)評估無形資產(chǎn)抵押評估知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)損失評估無形資產(chǎn)征稅評估無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價(jià)評估評估方法不斷演進(jìn)傳統(tǒng)評估方法成本途徑市場途徑收益途徑新型分析工具期權(quán)模型生存曲線與壽命周期分析蒙特卡羅仿真分析層次分析法目錄無形資產(chǎn)評估趨勢無形資產(chǎn)評估困境信息不對稱產(chǎn)權(quán)界定國企改制會(huì)計(jì)報(bào)告關(guān)注異型無形資產(chǎn)信息不對稱困境無形資產(chǎn)呈種類多樣化和產(chǎn)權(quán)復(fù)雜化態(tài)勢相關(guān)利益主體呈多元信息不對稱博弈格局定價(jià)活動(dòng)需要接受無形資產(chǎn)價(jià)值運(yùn)動(dòng)特征和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)特征的雙重約束無形資產(chǎn)信息利益相關(guān)者的復(fù)雜動(dòng)機(jī)致使信息披露失靈信息頻道模型

頻道模型由頻道設(shè)定、噪音隔離和發(fā)布接收系統(tǒng)三個(gè)部分組成。頻道設(shè)定旨在構(gòu)建使復(fù)雜問題簡單化的條件。噪音隔離試圖通過傳導(dǎo)制度和流程的優(yōu)化，防范對信息的惡意干擾。發(fā)布和接受系統(tǒng)關(guān)于頻道選擇的安排使有關(guān)各方在特定條件約束下實(shí)現(xiàn)了相對信息均勢。產(chǎn)權(quán)交易實(shí)踐中的三大誤區(qū)產(chǎn)權(quán)定義有誤（漠視市場深化與技術(shù)進(jìn)步對產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的影響）市場定位有誤（模糊特殊法人與一般法人對市場作用的差異）資產(chǎn)定價(jià)有誤（定價(jià)理論與模型脫離轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的特殊情形）現(xiàn)實(shí)問題：利益關(guān)系多元導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊信息強(qiáng)勢群體擠壓信息弱勢群體政府不當(dāng)操縱影響市場正常發(fā)育費(fèi)用配比失常損害相關(guān)利益群體無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定產(chǎn)權(quán)是什么？

產(chǎn)權(quán)是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)具體權(quán)能不同排列與組合，在市場深化和技術(shù)進(jìn)步的條件下，產(chǎn)權(quán)出現(xiàn)了多樣化和復(fù)雜化的態(tài)勢，而不斷完善的契約制度使上述態(tài)勢的持續(xù)成為可能。國際資產(chǎn)評估準(zhǔn)則在討論資產(chǎn)定義時(shí)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的權(quán)利特征，并認(rèn)為這些權(quán)利是可以有不同排列和組合，所以就有了單項(xiàng)權(quán)利和成組權(quán)利的表述。定義的原由：一是專業(yè)化分工詮釋了權(quán)利分享優(yōu)于權(quán)利獨(dú)占的本質(zhì)；二是社會(huì)契約為權(quán)利分享提供了制度保障；三是市場機(jī)制在加速產(chǎn)權(quán)多樣化的同時(shí)，也為判斷產(chǎn)權(quán)價(jià)值的專業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造了需求。

結(jié)論：產(chǎn)權(quán)交易市場是市場化條件下應(yīng)對產(chǎn)權(quán)頻繁交易的制度安排，而不僅僅是一個(gè)過渡措施產(chǎn)權(quán)模糊與界定原則

產(chǎn)權(quán)模糊是產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的的一種常態(tài)，產(chǎn)權(quán)模糊影響了產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)權(quán)模糊的成因分析歷史原因?qū)е碌漠a(chǎn)權(quán)模糊存續(xù)條件變化導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)模糊法制不健全導(dǎo)致的產(chǎn)權(quán)模糊產(chǎn)權(quán)界定原則多元分享替代一元獨(dú)占動(dòng)態(tài)次優(yōu)產(chǎn)權(quán)界定觀平等協(xié)商替代行政專斷結(jié)論：需研究采用什么樣的原則和方法來解決上述問題，從而滿足交易條件產(chǎn)權(quán)對價(jià)值的影響價(jià)值評估應(yīng)關(guān)注產(chǎn)權(quán)內(nèi)容產(chǎn)權(quán)既可以解構(gòu)，又可以重構(gòu)，根據(jù)系統(tǒng)論結(jié)構(gòu)決定功能的觀點(diǎn)，只有了解既定的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，才能較為合理地判斷該項(xiàng)權(quán)利或權(quán)利束的價(jià)值。價(jià)值評估應(yīng)關(guān)注產(chǎn)權(quán)限制評估價(jià)值除了清楚被評估資產(chǎn)的技術(shù)限制外，還應(yīng)了解被評估資產(chǎn)的權(quán)利限制，包括權(quán)利的時(shí)間約束、空間約束和規(guī)制約束。

價(jià)值評估應(yīng)關(guān)注產(chǎn)權(quán)瑕疵產(chǎn)權(quán)瑕疵有顯形和隱性之分，即資產(chǎn)已經(jīng)存在產(chǎn)權(quán)糾紛和存在或有糾紛。產(chǎn)權(quán)價(jià)值如何確定責(zé)任剛性與價(jià)值價(jià)格彈性顯性責(zé)任的弱化與隱性責(zé)任的強(qiáng)化有形資產(chǎn)的量化與無形資產(chǎn)的虛化買方與賣方之間博弈的類型國企改制中的無形資產(chǎn)困境（一）武漢XX股份集團(tuán)和XX機(jī)床集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)改革中的無形資產(chǎn)困境1、集團(tuán)在股份公司上市時(shí)曾有無形資產(chǎn)給予后者無償使用的承諾，在集團(tuán)改制為混合多元公司時(shí)，前者能否收回或修改承諾。

2、假設(shè)可以收回和修改承諾，那么，集團(tuán)和上市公司之間何以按貢獻(xiàn)大小劃分各自的權(quán)益。3、上市公司潛在的融資權(quán)是否為無形資產(chǎn)（ST股的每股市值大于每股凈資產(chǎn)、上市需要成本、上市公司仍然為稀缺資源）。

4、300名焊工所具有的手藝和形成的集合能否為無形資產(chǎn)（職工有培訓(xùn)成本、技工有市場行情、購并有付費(fèi)先例、境外有三板平臺(tái)）。5、無形資產(chǎn)的微觀效益與宏觀效益（國內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的替代進(jìn)口技術(shù)導(dǎo)致的收益外部化與企業(yè)維持技術(shù)內(nèi)部不經(jīng)濟(jì)的矛盾）。

6、無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益（軍民混產(chǎn)企業(yè)中的軍品技術(shù)特殊形式所產(chǎn)生的問題）。7、國家存量資產(chǎn)承擔(dān)剝離責(zé)任，無形資產(chǎn)評估定價(jià)假設(shè)是否服從剝離假設(shè)（虧損企業(yè)也有無形資產(chǎn)）。

8、國有無形資產(chǎn)是否已經(jīng)被無形私有化了。（在長時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，企業(yè)的技術(shù)訣竅、商業(yè)秘密和客戶網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)實(shí)質(zhì)上被內(nèi)部人控制）。（一）武漢XX股份集團(tuán)和XX機(jī)床集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)改革中的無形資產(chǎn)困境國企改制中的無形資產(chǎn)困境國企改制中的無形資產(chǎn)困境（二）XXX集團(tuán)公司股權(quán)回購中的無形資產(chǎn)困境1、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)對收益貢獻(xiàn)比例的界定困境。

2、自然資源稟賦與專有技術(shù)共同形成競爭能力的界定困境。3、債權(quán)、人權(quán)、產(chǎn)權(quán)互動(dòng)模式困境。

4、信息強(qiáng)勢群體擠壓信息弱勢群體的問題。國企改制中的無形資產(chǎn)困境（三）XX乳品公司股權(quán)重組中的無形資產(chǎn)困境XX乳品公司股權(quán)重組背景2000年，A集團(tuán)公司與B市牛奶公司以做大“XXX”品牌為主旨，合資組建了XX乳業(yè)，A集團(tuán)公司持有51%股權(quán)，B市牛奶公司持有49%股權(quán)。根據(jù)B市牛奶公司的要求，A集團(tuán)放棄了使用其自身商標(biāo)，而繼續(xù)使用B市牛奶公司的“XXX”牌系列商標(biāo)，但該商標(biāo)在合資中也未作價(jià)。合資公司成立后，新舊體制的摩擦，使得A集團(tuán)公司承擔(dān)了巨大的改革磨合成本，各種隱性成本、不明債務(wù)始終困擾經(jīng)營。體制的摩擦帶來了許多經(jīng)營理念和日常運(yùn)作的沖突，已直接影響到合資公司的經(jīng)營發(fā)展。

XX乳品公司股權(quán)重組背景（續(xù)）公司合資四年多來，基本持續(xù)虧損。鑒于此，A集團(tuán)公司決定收購B市牛奶公司所持XX乳業(yè)49%的股權(quán)，并希望考慮A集團(tuán)公司歷史貢獻(xiàn)和合資公司特殊背景，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)評估中不考慮無形資產(chǎn)價(jià)值。但B市牛奶公司則以國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定，要求進(jìn)行掛牌出售，并對無形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評估。面臨困境：XX乳品公司是否存在無形資產(chǎn)？如果存在，評估其價(jià)值有哪些障礙？在股權(quán)重組中，如何處置無形資產(chǎn)問題？國企改制中的無形資產(chǎn)困境（三）XX乳品公司股權(quán)重組中的無形資產(chǎn)困境會(huì)計(jì)報(bào)告服務(wù)困境為IFRS報(bào)告目的確定無形資產(chǎn)的公允價(jià)值建立一系列被國際認(rèn)可與接受的資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)（包括一致的途徑、方法和定義）的需求變得越來越清晰，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)的統(tǒng)一對此起到了推動(dòng)作用。最初，公允價(jià)值在國際財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（IFRS）中的使用使國際資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)得到了發(fā)展。盡管，自2000年至今，現(xiàn)有的國際資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)對無形資產(chǎn)的評估已經(jīng)擁有了一個(gè)指導(dǎo)性方案，但真正凸現(xiàn)這一主題的卻是IFRS在近年來的發(fā)展，特別是IFRS3的導(dǎo)論“業(yè)務(wù)合并”及現(xiàn)在在財(cái)務(wù)報(bào)告中對公允價(jià)值測定的討論。IASB于2006年11月出版了SFAS157作為關(guān)于公允價(jià)值測定的討論文件。IASB指出，SFAS157是考慮公允價(jià)值測定的新起點(diǎn)。2006年，IVSC成立了一個(gè)專家組去思考無形資產(chǎn)評估的指導(dǎo)方針（尤其是針對IFSR報(bào)告）。IVSC的相關(guān)討論認(rèn)為，為滿足財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的無形資產(chǎn)評估，需要：建立滿足IFRS要求的無形資產(chǎn)公允價(jià)值確定以及相關(guān)實(shí)際操作之間的紐帶；考慮那些沒有被IFRS涉及的無形資產(chǎn)評估內(nèi)容；總結(jié)現(xiàn)存的最好的解決問題的方法；闡明在實(shí)際操作中存在不同解釋的領(lǐng)域；探討不同評估方法的優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)；改進(jìn)評估結(jié)果的一致性和可靠性。會(huì)計(jì)報(bào)告服務(wù)困境目錄無形資產(chǎn)評估趨勢無形資產(chǎn)評估挑戰(zhàn)關(guān)注異型無形資產(chǎn)資質(zhì)類無形資產(chǎn)人力資本類無形資產(chǎn)客戶類無形資產(chǎn)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)類無形資產(chǎn)關(guān)注異型無形資產(chǎn)資質(zhì)類無形資產(chǎn)人力資本類無形資產(chǎn)客戶類無形資產(chǎn)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)類無形資產(chǎn)關(guān)于資質(zhì)屬性的爭議資質(zhì)不具有無形資產(chǎn)屬性：首先，企業(yè)資質(zhì)是建設(shè)行政主管部門根據(jù)企業(yè)擁有的注冊資本、凈資產(chǎn)、專業(yè)技術(shù)人員、技術(shù)裝備和已完成的工程業(yè)績而核定的從業(yè)許可，屬認(rèn)可類行政許可。其次，企業(yè)資質(zhì)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，具有時(shí)效性。企業(yè)經(jīng)資質(zhì)許可開展經(jīng)營后，行政主管部門需依法對企業(yè)的質(zhì)量、安全和市場行為進(jìn)行監(jiān)督檢查，對有違法行為或者不符合相應(yīng)資質(zhì)條件的建筑企業(yè)，撤銷或重新核定資質(zhì)。由于企業(yè)改制，或者分立、合并后組建設(shè)立的建筑業(yè)企業(yè)，其資質(zhì)等級根據(jù)實(shí)際達(dá)到的資質(zhì)條件，按照審批程序重新核定。再次，根據(jù)《行政許可法》第9條規(guī)定，企業(yè)資質(zhì)是準(zhǔn)許特定的企業(yè)從事符合法定條件的活動(dòng)，其主體和對象不可分離，是不能作為無形資產(chǎn)評估后進(jìn)行買賣和轉(zhuǎn)讓的。資質(zhì)具有無形資產(chǎn)屬性。該觀點(diǎn)以深圳市國有資產(chǎn)管理監(jiān)督管理委員會(huì)就該市福田投資發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)溢價(jià)交易問題，致深圳市資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)的函為代表。2004年末，深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心接受深圳市福田投資發(fā)展公司委托，將其持有的“深圳市九州建設(shè)監(jiān)理公司”25%股權(quán)以人民幣萬元進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，最終以440萬元成交，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值萬元，凈資產(chǎn)增值率達(dá)622%。根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易中心分析，該項(xiàng)增值的主要原因是該公司的監(jiān)理資質(zhì)。2005年元月4日，深圳市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)致函深圳市資產(chǎn)關(guān)于資質(zhì)屬性的爭議關(guān)于資質(zhì)屬性的爭議評估協(xié)會(huì)，指出目前由于行業(yè)監(jiān)管的需要，一些行業(yè)實(shí)行了資質(zhì)管理，資質(zhì)已成為企業(yè)進(jìn)入市場開展經(jīng)營的必要條件，如施工企業(yè)的各類施工資質(zhì)、監(jiān)理公司的監(jiān)理資質(zhì)、工程設(shè)計(jì)公司的設(shè)計(jì)資質(zhì)等等，強(qiáng)調(diào)在國有企業(yè)改制或轉(zhuǎn)讓過程中界定和評估資質(zhì)是亟需研究的問題，并認(rèn)為“深圳市九州建設(shè)監(jiān)理公司”25%股權(quán)的高額增值轉(zhuǎn)讓表明企業(yè)資質(zhì)具有市場價(jià)值。同時(shí)，該委員會(huì)希望深圳市資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)對企業(yè)資質(zhì)評估的相關(guān)問題進(jìn)行研究，以應(yīng)對國務(wù)院國有資產(chǎn)管理監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于在確定國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格時(shí)，要充分考慮企業(yè)無形資產(chǎn)的相關(guān)文件的規(guī)定。關(guān)于資質(zhì)屬性研究文獻(xiàn)對資質(zhì)屬性的研究是一個(gè)較新的研究領(lǐng)域，目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界對此問題的研究尚處于起步階段。王順林和鄭歡成（2005）認(rèn)為行政許可資質(zhì)不是無形資產(chǎn)，也無法作為一項(xiàng)無形資產(chǎn)進(jìn)行評估。王紅（2005）通過對南京市園林規(guī)劃設(shè)計(jì)院改制過程中“市政公用行業(yè)（風(fēng)景園林）甲級”設(shè)計(jì)資質(zhì)評估過程的分析，分析了將設(shè)計(jì)資質(zhì)作為無形資產(chǎn)進(jìn)行評估時(shí)應(yīng)該考慮的因素。唐雪梅、楊殿、唐軍峰（2005）分析了采礦權(quán)與其他無形資產(chǎn)的差異，提出采礦權(quán)是一種特殊的無形資產(chǎn)。范巍（2004）討論了關(guān)于航運(yùn)企業(yè)若干無形資產(chǎn)的問題，提出了航運(yùn)企業(yè)擁有的航線經(jīng)營權(quán)可確認(rèn)為無形資產(chǎn)，并探討了有關(guān)航線經(jīng)營權(quán)的財(cái)務(wù)處理問題。郝成林、段英文（2005）認(rèn)為管理體系認(rèn)證費(fèi)用應(yīng)該納入企業(yè)無形資產(chǎn)進(jìn)行核算。結(jié)論上述研究表明，在中國的產(chǎn)權(quán)交易市場上資質(zhì)的有限制條件的轉(zhuǎn)讓已成為既成事實(shí)，但對企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中的有關(guān)資質(zhì)的屬性和價(jià)值判斷存有歧義。這些歧義可以概括三點(diǎn)：一是關(guān)于資質(zhì)屬性的歧義，即資質(zhì)到底是否具有交易價(jià)值的無形資產(chǎn)；二是如果資質(zhì)具有無形資產(chǎn)屬性，那么其到底屬于那類無形資產(chǎn)，其在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中以何種形式實(shí)現(xiàn)；三是如果資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中確為有價(jià)值的無形資產(chǎn)，如何對其進(jìn)行合理的信息披露，以構(gòu)成對資質(zhì)的實(shí)行價(jià)值判斷和分析的基礎(chǔ)。資質(zhì)的界定資質(zhì)在普遍意義上可以表述為進(jìn)行某種行為的資格性證明：一是資質(zhì)的權(quán)利主體，即資質(zhì)是由誰支配、由誰使用、由誰受益；二是資質(zhì)的行為內(nèi)容，即資質(zhì)能使獲得方有資格進(jìn)行何種行為，其決定了資質(zhì)對所有者的價(jià)值；三是資質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)，即資質(zhì)授予的前提條件，其決定了獲取資質(zhì)的代價(jià)。資質(zhì)是政府或非政府組織為維護(hù)市場秩序、調(diào)整市場結(jié)構(gòu)和影響市場資源分配，而在特定行業(yè)、特定時(shí)間和特定范圍內(nèi)對符合規(guī)定條件的組織或個(gè)人的行為進(jìn)行許可的證書或證明性文件。資質(zhì)的無形資產(chǎn)屬性資質(zhì)是多要素貢獻(xiàn)形成的行業(yè)進(jìn)入壁壘

第一，資質(zhì)的取得需要投資，維持需要代價(jià)，即資質(zhì)的成本可以計(jì)算。第二，資質(zhì)是一種因管制而形成的稀缺資源。第三，資質(zhì)對組織具有依附性。第四，資質(zhì)的形成基于多元貢獻(xiàn)。資質(zhì)的無形資產(chǎn)屬性資質(zhì)表明其所有者控制特定市場份額的能力

資質(zhì)在吸引和固化客戶方面具有明顯效用，資質(zhì)不僅表明機(jī)構(gòu)所具有的專業(yè)能力，而且也被普遍認(rèn)為是機(jī)構(gòu)信用高低的標(biāo)志。具有高資質(zhì)和特別資質(zhì)的組織往往能維持高端和可持續(xù)的客戶，進(jìn)而取得超額收益。資質(zhì)的無形資產(chǎn)屬性

下列建筑行業(yè)中有關(guān)上市公司的數(shù)據(jù)表現(xiàn)了公司資質(zhì)和市場之間的關(guān)系

公司名稱

股票代碼

業(yè)務(wù)狀況

資質(zhì)情況（公司網(wǎng)站披露）

上海建工600170主要從事各類建設(shè)工程總承包、設(shè)計(jì)、施工、咨詢、設(shè)備、材料、構(gòu)配件生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售，建筑技術(shù)開發(fā)與轉(zhuǎn)讓，機(jī)械設(shè)備租賃，實(shí)業(yè)投資，國內(nèi)貿(mào)易。建設(shè)部核發(fā)的房屋建筑工程施工總承包特級資質(zhì)、市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)及建筑裝修裝飾工程和體育場地設(shè)施工程的專業(yè)承包壹級資質(zhì)G海工600583工程總承包；石油天然氣(海洋石油工程、石油機(jī)械制造與修理工程、管道輸送工程、油氣處理加工工程、油氣化工及綜合利用工程)及建筑工程的設(shè)計(jì)；承擔(dān)各類海洋石油建設(shè)工程的施工和其他海洋工程施工；承擔(dān)各種類型的鋼結(jié)構(gòu)、網(wǎng)架工程的制作與安裝；壓力容器制造建設(shè)部授予的工程總承包甲級資質(zhì)、甲級工程設(shè)計(jì)資質(zhì)、國家環(huán)保局授予的甲級環(huán)境等級評價(jià)資質(zhì)、國家一級計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)證書、勞動(dòng)部授予的一、二、三類壓力容器設(shè)計(jì)證書資質(zhì)的無形資產(chǎn)屬性資質(zhì)是一束可以定義并受到限制的權(quán)利我們認(rèn)為資質(zhì)是一束可以定義并受到限制的權(quán)利。首先，資質(zhì)可以被特定主體所有和控制，且這種所有權(quán)和控制權(quán)的變化能為特定主體帶來收益或?qū)е绿囟ㄖ黧w利益的損失。同時(shí)，資質(zhì)的上述權(quán)利可以根據(jù)需要進(jìn)行解構(gòu)和重構(gòu)。其次，部分由行政許可取得的資質(zhì)滿足了法學(xué)中對于準(zhǔn)物權(quán)的界定和描述。因此，由于符合經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于產(chǎn)權(quán)和法學(xué)關(guān)于準(zhǔn)物權(quán)的描述，資質(zhì)可以定義為權(quán)利類資產(chǎn)資質(zhì)的無形資產(chǎn)屬性資質(zhì)可以在限制條件下進(jìn)行市場交易

資質(zhì)能夠在限制條件下進(jìn)行市場交易，已被眾多市場交易實(shí)例證明。在市場上進(jìn)行的資質(zhì)交易行為在形式上一般體現(xiàn)為對擁有資質(zhì)組織的收購，而非將資質(zhì)作為交易契約的標(biāo)的物，但此類交易旨在取得資質(zhì)已是不容否認(rèn)的客觀事實(shí)。近期發(fā)生的一個(gè)典型案例是瑞銀集團(tuán)出資17億元人民幣收購北京證券3億股股權(quán)。瑞銀集團(tuán)出資17億元收購北京證券3億股股權(quán)，每股約為元，比原始股每股1元的定價(jià)足足溢價(jià)了元，瑞銀集團(tuán)為此總計(jì)多支付了逾14億元。而其收購的實(shí)質(zhì)性標(biāo)的明顯是北京證券公司擁有的各類資質(zhì)。

注:關(guān)于瑞銀集團(tuán)收購北京證券的系列報(bào)道見于《國際金融報(bào)》、《中國經(jīng)營報(bào)》等媒體的相關(guān)報(bào)道結(jié)論資質(zhì)是一組可為特定主體控制或擁有的權(quán)利，其獲取和維持的成本可以計(jì)量，且能夠?yàn)槠渌姓呋蚩刂普邘硖囟ǖ睦妗Ｍ瑫r(shí)，資質(zhì)還能在一定限制條件下進(jìn)行交易。因此，滿足以上界定的資質(zhì)無疑可以被確認(rèn)為無形資產(chǎn)，其價(jià)值與所擁有的市場控制能力、獲取和維持成本高度相關(guān)。資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中實(shí)現(xiàn)形式及其披露企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中的資質(zhì)信息缺失的負(fù)面影響

首先，在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易，尤其是與資質(zhì)強(qiáng)相關(guān)的企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)交易中，影響了交易雙方對企業(yè)盈利能力、持續(xù)發(fā)展和整體價(jià)值的判斷。其次，在某些以轉(zhuǎn)制為目的的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中，導(dǎo)致轉(zhuǎn)制企業(yè)資產(chǎn)的隱性流失。再次，在以收購企業(yè)資質(zhì)所代表的市場準(zhǔn)入資格為直接標(biāo)的的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中，影響交易的相關(guān)利益方對交易對象、交易目的和交易價(jià)格的判斷。資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中實(shí)現(xiàn)形式及其披露“基于資質(zhì)的商譽(yù)”是資質(zhì)在現(xiàn)行制度框架內(nèi)可接受的實(shí)現(xiàn)形式

以“基于資質(zhì)的商譽(yù)”對資質(zhì)類無形資產(chǎn)進(jìn)行歸納和表述，有利于將資質(zhì)納入現(xiàn)行的無形資產(chǎn)體系，從而為企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的資質(zhì)界定和披露創(chuàng)造條件。以“基于資質(zhì)的商譽(yù)”對資質(zhì)類無形資產(chǎn)進(jìn)行歸納和表述，既是對商譽(yù)概念的拓展，又是資質(zhì)進(jìn)一步從商譽(yù)中分離出來成為獨(dú)立無形資產(chǎn)類型之前的過渡性選擇。構(gòu)建強(qiáng)制性披露和自愿性披露相結(jié)合的資質(zhì)信息報(bào)告體系

非財(cái)務(wù)信息的日常披露。即在公司日常經(jīng)營中，通過各種媒介方式對企業(yè)的資質(zhì)情況予以定期披露。這種披露方式在某些行業(yè)已被廣泛采用。以管理層討論和分析（MD&A）的方式進(jìn)行的自愿性披露。企業(yè)管理層討論和分析是企業(yè)信息披露的重要方式，是管理層對企業(yè)經(jīng)營情況的評價(jià)分析和對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的判斷和預(yù)期，主要包括企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步說明、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)因素和戰(zhàn)略性信息等。國外和我國對上市公司的管理層討論和分析的信息披露都遵循強(qiáng)制性和自愿性披露相結(jié)合的原則。對企業(yè)資質(zhì)信息的披露應(yīng)該成為管理層討論和分析中自愿披露信息的重要組成部分，尤其在與資質(zhì)強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)，資質(zhì)對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響情況，如資質(zhì)的可存續(xù)性預(yù)測、資質(zhì)變化導(dǎo)致的目標(biāo)市場和經(jīng)營戰(zhàn)略變化、資質(zhì)變化導(dǎo)致的企業(yè)自身經(jīng)營條件的變化等應(yīng)該是管理層討論和分析披露的重要內(nèi)容。資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中實(shí)現(xiàn)形式及其披露在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易時(shí)以資質(zhì)綜合報(bào)告方式進(jìn)行的強(qiáng)制性信息披露資質(zhì)綜合報(bào)告基準(zhǔn)日。該基準(zhǔn)日以在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中雙方協(xié)商的時(shí)間為準(zhǔn)，同時(shí)也可以考慮與企業(yè)的資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日相一致。確定基準(zhǔn)日的作用在于使報(bào)告的使用者明了報(bào)告所揭示的是在報(bào)告基準(zhǔn)日的企業(yè)資質(zhì)信息，同時(shí)也為對企業(yè)資質(zhì)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)工作提供依據(jù)；資質(zhì)的盤點(diǎn)與統(tǒng)計(jì)。該部分應(yīng)該統(tǒng)計(jì)在報(bào)告基準(zhǔn)日企業(yè)所擁有的各類資質(zhì)情況，并根據(jù)一定的分類標(biāo)準(zhǔn)對資質(zhì)的名稱、性質(zhì)、獲取條件和資質(zhì)繼續(xù)存續(xù)的可能性等予以簡要說明。資質(zhì)的產(chǎn)權(quán)說明。確定納入企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易資產(chǎn)范圍內(nèi)的資質(zhì)。對于在企業(yè)的資質(zhì)統(tǒng)計(jì)說明中存在但沒有納入企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的資產(chǎn)范圍之類的資質(zhì)，應(yīng)說明其原因；四是資質(zhì)的價(jià)值分析。應(yīng)該說明在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中資質(zhì)發(fā)揮的作用和地位，揭示其與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系，并就資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)發(fā)生變化后對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的影響予以預(yù)測和分析。資質(zhì)在企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中實(shí)現(xiàn)形式及其披露人力資本類無形資產(chǎn)資產(chǎn)評估所界定的人力資本類無形產(chǎn)（Humancapitalintangibleassets）是企業(yè)能夠以簽訂的契約（合同）等方式控制和使用人力資本并取得相應(yīng)收益的權(quán)利。在評估中，人力資本類無形資產(chǎn)一般包括企業(yè)家人力資本、企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、集合勞動(dòng)力（Assembledworkforce）等，這些人力資本類無形資產(chǎn)通常通過企業(yè)與員工簽訂的各類合同形式被企業(yè)擁有和控制，如勞動(dòng)合同、非競爭性協(xié)議（Noncompeteagreements）等。非競爭協(xié)議是指企業(yè)買賣雙方之間達(dá)成的，禁止賣方在特定的時(shí)間內(nèi)，通常也是在特定的區(qū)域內(nèi)參與同業(yè)競爭的協(xié)議。這類協(xié)議通常是整體資產(chǎn)或股權(quán)出售協(xié)議的條款之一，或出售單項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)討價(jià)還價(jià)的結(jié)果。人力資本類無形資產(chǎn)實(shí)踐專業(yè)人士轉(zhuǎn)會(huì)國際上通行的運(yùn)動(dòng)員轉(zhuǎn)會(huì)定價(jià)、學(xué)藝明星簽約定價(jià)等案例，均顯示出人力資本資本化市場在逐漸形成和發(fā)展。勞動(dòng)力訴訟案例隨著我國勞動(dòng)力市場日益成熟和我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，某些行業(yè)勞動(dòng)力稀缺現(xiàn)象日益突出，出現(xiàn)了大量的跳槽行為引起的訴訟。員工的跳槽導(dǎo)致企業(yè)對員工人力資本進(jìn)行的投資無法收回，給原企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。這些訴訟中，多數(shù)判決裁定跳槽人員或其接收單位需向原單位支付巨額賠償。人力資本作價(jià)入股南京聯(lián)創(chuàng)公司已將人力資本作價(jià)186萬元（占總股份的23．3％）入股等。影響人力資本類無形資產(chǎn)價(jià)值的因素勞動(dòng)力與企業(yè)之間的勞務(wù)協(xié)議企業(yè)只能擁有人力資本的使用控制權(quán)，所以企業(yè)對其控制的人力資本資產(chǎn)并不具有完全的占有權(quán)。企業(yè)通過與人力資本的所有者簽訂的勞務(wù)協(xié)議來實(shí)現(xiàn)對人力資本資產(chǎn)的控制。這些協(xié)議的內(nèi)容及約束力對企業(yè)所擁有的人力資本類無形資產(chǎn)價(jià)值有很大影響。人力資本類無形資產(chǎn)的穩(wěn)定性人力資本會(huì)隨著其載體的流動(dòng)而流動(dòng)。不同的行業(yè)，人力資本的流動(dòng)速度也不一樣。在評估時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)的行業(yè)特征，企業(yè)的人員流動(dòng)頻率，人員的結(jié)構(gòu)等因素。影響人力資本類無形資產(chǎn)價(jià)值的因素影響人力資本價(jià)值的其他因素企業(yè)所屬行業(yè)，所處的經(jīng)濟(jì)體制等。不同的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，其本身的行業(yè)收益率是有差別的。有時(shí)，受所處的經(jīng)濟(jì)體制影響，會(huì)抑制人力資本的價(jià)值。我國過去實(shí)行的是低工資，就不能真實(shí)反映出人力資本的價(jià)值。在政企不分的情況下，企業(yè)的經(jīng)營者沒有決策權(quán)，也缺乏激勵(lì)機(jī)制，從而經(jīng)營管理人員的價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)，只能是一種潛在的價(jià)值，結(jié)果導(dǎo)致對企業(yè)人力資本價(jià)值的低估。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，由于人力資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)存在體制障礙，導(dǎo)致人力資本的貶值，造成國有企業(yè)的人力資本大量流失。如，由于國有企業(yè)的體制僵化，缺乏激勵(lì)，員工才能得不到施展，結(jié)果一些民營企業(yè)，外資企業(yè)以較低的代價(jià)就從國有企業(yè)挖走大量的人才，使國有企業(yè)面臨人力資本危機(jī)人力資本類無形資產(chǎn)評估英國曼徹斯特商學(xué)院企業(yè)研究中心關(guān)于無形資產(chǎn)評估的研究報(bào)告認(rèn)為，盡管所有的評估方法都可以用來評估人力資本類無形資產(chǎn)，但實(shí)際應(yīng)用中，不同方法之間差別很大。由于企業(yè)員工并非企業(yè)“私有財(cái)產(chǎn)”，所以很難估算配套員工對企業(yè)未來現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)，所以在評估人力資本類無形資產(chǎn)時(shí)，一般不采用收益法。同樣，除了運(yùn)動(dòng)員、演藝人員等特殊類型外，人力資本類無形資產(chǎn)的交易案例也很難找到，難以適用市場法對其進(jìn)行評估。因此，通常運(yùn)用成本法評估該類無形資產(chǎn)價(jià)值。成本法評估人力資本類無形資產(chǎn)運(yùn)用成本法評估人力資本類無形資產(chǎn)，通常是采用重置成本法評估訓(xùn)練有素的生產(chǎn)型集合勞動(dòng)力的價(jià)值，因?yàn)檫@類人力資本類無形資產(chǎn)通常具有可替代性，其價(jià)值與取得成本相關(guān)性較強(qiáng)。重置一個(gè)集合勞動(dòng)力的成本包括招聘、雇用和培訓(xùn)替代勞動(dòng)力的費(fèi)用。

招聘和雇用的費(fèi)用

在招聘替代員工過程中所支付的公司員工工資和福利在面試替代員工過程中所支付的公司員工工資和福利在招聘和雇用替代員工過程中所發(fā)生的與這些員工有關(guān)的管理成本直接招聘和雇用支出（廣告費(fèi)用和應(yīng)聘人員的差旅費(fèi)、住宿費(fèi)、安家費(fèi)）培訓(xùn)費(fèi)用一般包括在培訓(xùn)替代員工過程中所支付的公司員工工資和福利在培訓(xùn)替代員工過程中所發(fā)生的與這些員工有關(guān)的管理成本替代員工接受培訓(xùn)直至上崗期間的工資和福利直接培訓(xùn)支出其他方法對經(jīng)營管理型和技術(shù)研發(fā)型人力資本類無形資產(chǎn)，可考慮運(yùn)用收益法對其價(jià)值進(jìn)行評估，其依據(jù)是該類無形資產(chǎn)作為一種獨(dú)特的生產(chǎn)經(jīng)營要素，對企業(yè)未來預(yù)期獲得超額收益具有貢獻(xiàn)，因此按其貢獻(xiàn)對超額收益分成的資本化價(jià)值就是該類人力資本類無形資產(chǎn)評估價(jià)值?？蛻纛悷o形資產(chǎn)客戶資源被確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)無形資產(chǎn)必須具備以下三個(gè)條件：客戶和賣方之間必須存在事實(shí)關(guān)系。必須存在與上述關(guān)系有關(guān)的、對無形資產(chǎn)的買方（或使用者）有用的數(shù)據(jù)和文件。這些客戶關(guān)系能給擁有者帶來一個(gè)可認(rèn)定的收益流量。客戶類無形資產(chǎn)客戶類無形資產(chǎn)同一般意義上的客戶的區(qū)別客戶和賣方之間應(yīng)存在一種雙向聯(lián)系的方式，即客戶知道賣方是誰，賣方也知道客戶是誰。存在歷史上客戶關(guān)系的文件記錄?？蛻絷P(guān)系能為擁有者帶來預(yù)期的收益，對這種收益的持續(xù)預(yù)測或更新應(yīng)有合理的依據(jù)（可以根據(jù)其歷史上的表現(xiàn)）。同樣對這種收益的預(yù)期年限和持續(xù)時(shí)間也應(yīng)有合理的依據(jù)?？蛻纛悷o形資產(chǎn)的分類病人或委托人醫(yī)生和病人的關(guān)系、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和委托人的關(guān)系、律師和委托人的關(guān)系等等。購買產(chǎn)品的客戶客戶購買的主要是產(chǎn)品，也可以是購買服務(wù)，但這種服務(wù)是指與產(chǎn)品相關(guān)的服務(wù)。接受服務(wù)的客戶客戶主要是購買無形的服務(wù)，如理發(fā)店和美容院的顧客。客戶類無形資產(chǎn)的分類接受金融服務(wù)的客戶銀行、金融公司、租賃公司、證券經(jīng)紀(jì)公司和保險(xiǎn)公司組織機(jī)構(gòu)的客戶。這類客戶無形資產(chǎn)區(qū)別于一般服務(wù)的客戶有兩個(gè)原因：（1）金融服務(wù)直接或間接地涉及貨幣的轉(zhuǎn)移。貨幣是大多數(shù)客戶特別關(guān)注的商品。（2）金融服務(wù)客戶的交易可以利用大量的實(shí)證材料。購買產(chǎn)品并接受服務(wù)的客戶客戶以收到產(chǎn)品作為他們商業(yè)交易的一部分，但是交易中所包含的服務(wù)項(xiàng)目往往可以贏得客戶的忠誠。例如，有線電視臺(tái)的訂戶。成本法評估客戶無形資產(chǎn)運(yùn)用成本法評估客戶類無形資產(chǎn)時(shí)應(yīng)考慮的相關(guān)成本：取得目標(biāo)客戶的成本這種成本包括通過走訪、廣告、招攬、郵寄或以其他方式與潛在的客戶溝通所需要的歷史成本。維持現(xiàn)有客戶至現(xiàn)階段的成本這種成本包括現(xiàn)有客戶在第一次成為客戶之后發(fā)生的走訪、廣告、應(yīng)酬等全部成本支出