期貨從業(yè)資格資格套期保值試卷

套期保值(三)(總分：100.00，做題時(shí)間：90一、{{B}}多項(xiàng)選擇題{{/B}}(總題數(shù)：19，分?jǐn)?shù)：32.00)影響套期保值操作中交割月份的選擇的主要因素包括 。A.合約的流淌性B.合約月份不匹配C.合約的有效性D.不同合約的基差的差異性〔分?jǐn)?shù)：1.00〕√√C.D.√匹配。③不同合約的基差的差異性。以上三個(gè)方面的緣由，將要求企業(yè)依據(jù)實(shí)際狀況，敏捷選擇套期保值合約的月份。以下關(guān)于穿插套期保值的說(shuō)法正確的選項(xiàng)是 。A.當(dāng)期貨商品沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，不能進(jìn)展套期保值B.當(dāng)現(xiàn)貨商品沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，只能選擇穿插套期保值C.穿插套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越弱，穿插套期保值的效果就會(huì)越好D.穿插套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強(qiáng)，穿插套期保值的效果就會(huì)越好〔分?jǐn)?shù)：1.00〕A.B.√C.D.√解析：[解析]此題考察穿插套期保值。內(nèi)容比較根底，應(yīng)牢記。于基差概念說(shuō)法正確的選項(xiàng)是 A.基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差B.基差所指的現(xiàn)貨商品的等級(jí)應(yīng)當(dāng)與期貨合約規(guī)定的等級(jí)一樣C.基差所指的期貨價(jià)格通常是最近的交割月的期貨價(jià)格D.全部交易者擁有一樣的基差〔分?jǐn)?shù)：1.00〕√√√D.D用來(lái)表示市場(chǎng)所處的狀態(tài)，它是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為 。A.正向市場(chǎng)B.正常市場(chǎng)C.負(fù)向市場(chǎng)D.反向市場(chǎng)〔分?jǐn)?shù)：1.00〕√√C.D.向市場(chǎng)”或“正常市場(chǎng)”。些狀況將使賣出套期保值者消滅虧損? A.正向市場(chǎng)中，基差確定值變大B.正向市場(chǎng)中，基差確定值變小C.反向市場(chǎng)中，基差確定值變大D.反向市場(chǎng)中，基差確定值變小〔分?jǐn)?shù)：1.00〕A.√B.C.D.√解析：[解析]進(jìn)展賣出套期保值時(shí)，基差走弱，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵，存在凈損失。在商品市場(chǎng)進(jìn)展期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對(duì)現(xiàn)貨商品的 等比較生疏。A.貿(mào)易B.選購(gòu)C.運(yùn)輸D.儲(chǔ)存〔分?jǐn)?shù)：1.00〕A.√B.√√因此參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)。些狀況將使買入套期保值者消滅虧損? A.正向市場(chǎng)中，基差確定值變大B.正向市場(chǎng)中，基差確定值變小C.反向市場(chǎng)中，基差確定值變大D.反向市場(chǎng)中，基差確定值變小〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√√D.解析：[解析]進(jìn)展買入套期保值時(shí)，基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵，存在凈損失。持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保存某種商品而支付的 等費(fèi)用的總和。A.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)B.保險(xiǎn)費(fèi)C.利息D.商品價(jià)格〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√√D.為擁有或保存某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用的總和，不過(guò)，對(duì)金融資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)可能為零。持倉(cāng)費(fèi)用不包括商品價(jià)格。9.反向市場(chǎng)消滅的緣由有 A.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求格外迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求格外迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差為正值C.估量將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值D.估量將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為正值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.√C.D.√格外迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差為正值；二是估量將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為正值。假設(shè) ，我們稱基差的變化為“走強(qiáng)”。A.基差為正且數(shù)值越來(lái)越大B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值C.基差從負(fù)值變?yōu)檎礑.基差為負(fù)且數(shù)值越來(lái)越大〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√B.C.√D.強(qiáng)”，基差從正值變?yōu)樨?fù)值基差“走弱”。些狀況的消滅，表示基差走弱? A.794/82/噸92/8-1/噸C.79-2/8-4/噸D.79-2/8-1/噸〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√√D.A、B，基差為正值且數(shù)值越來(lái)越小，基差走弱；選項(xiàng)C，基差為負(fù)值且確定數(shù)值越來(lái)越大，基差走弱。期貨市場(chǎng)上的套期保值最根本的操作方式可以分為 。A.基差交易B.穿插套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.√√解析：[解析]期貨市場(chǎng)上的套期保值可以分為買入套期保值和賣出套期保值兩種最根本的操作方式。對(duì)于商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，買入套期保值一般基于 緣由。A.目前尚未持有某種商品，但已按固定價(jià)格將該商品賣出，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲B.估量將來(lái)要購(gòu)置某種商品，購(gòu)置價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲C.按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品，但尚未購(gòu)進(jìn)該商品生產(chǎn)，但是市場(chǎng)價(jià)格上漲，購(gòu)入本錢提高D.某服裝廠已簽訂合同，按某價(jià)格賣出一批棉制服裝，但尚未開頭生產(chǎn)，擔(dān)憂日后棉花價(jià)格上漲〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√√√未確定時(shí)，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲，使購(gòu)入本錢提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者選購(gòu)本錢。③按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品DC某企業(yè)假設(shè)期望通過(guò)套期保值者來(lái)回避原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)實(shí)行 方式。A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√B.C.√D.期保值也稱多頭套期保值。期保值者在以下哪些狀況下可以贏利? -20/噸變?yōu)?30/噸/30/噸-40/噸變?yōu)?30/噸/30/噸〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√√D.解析：[解析]進(jìn)展賣出套期保值時(shí)，基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵且存在凈贏利。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者因擔(dān)憂將來(lái)現(xiàn)貨商品價(jià)格下跌，可以實(shí)行 的方式來(lái)保護(hù)其日后的利益。A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.√C.D.√賣出套期保值也稱空頭套期保值。在基差不變時(shí)， 可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.正向市場(chǎng)賣出保值D.反向市場(chǎng)買入保值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√√√現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值。些企業(yè)更可能在期貨市場(chǎng)上實(shí)行買入套期保值? A.鋁型材廠B.用銅企業(yè)C.農(nóng)場(chǎng)D.榨油廠〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√C.D.√未確定時(shí)，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲，使購(gòu)入本錢提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者選購(gòu)本錢。③按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購(gòu)進(jìn)該商品生產(chǎn)，擔(dān)憂市場(chǎng)價(jià)格上漲，購(gòu)入本錢提高。題干中，鋁型材廠會(huì)擔(dān)憂日后購(gòu)進(jìn)鋁錠時(shí)價(jià)格上漲；用銅企業(yè)會(huì)擔(dān)憂日后電解銅價(jià)格上漲；榨油廠會(huì)擔(dān)憂日后大豆價(jià)格上漲。以下關(guān)于基差的說(shuō)法，正確的有 。A.無(wú)論正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，隨著期貨合約到期接近基差均趨向于零B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格C.特定的交易者可以擁有自己特定的基差D.正向市場(chǎng)中，基差為正值〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√√√D.解析：[解析]正向市場(chǎng)中，基差為負(fù)值。二、{{B}}推斷是非題{{/B}}(總題數(shù)：25，分?jǐn)?shù)：50.00)套期保值的目的是獵取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √解析：[解析]套期保值的目的是回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨品種及合約數(shù)量確實(shí)定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：就會(huì)越好。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：空頭套期保值是為了防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：從套期保值操作上，所持有的期貨合約買賣方向比較穩(wěn)定且保存時(shí)間長(zhǎng)。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：套期保值交易能夠使投資交易者完全避開市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而保證生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資利潤(rùn)的穩(wěn)定性。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √險(xiǎn)。期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的期貨價(jià)格與同種現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √解析：[解析]基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨同的走勢(shì)并非每時(shí)每刻保持完全全都，基差也呈波動(dòng)性?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：800/810/蒲式耳的價(jià)格賣9-10/蒲式耳。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：差為正，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √價(jià)格時(shí)，基差為正，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)。套期保值業(yè)務(wù)授權(quán)包括交易授權(quán)和交易資金調(diào)撥授權(quán)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：持倉(cāng)費(fèi)用?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √解析：[解析]由于持有現(xiàn)貨需花費(fèi)肯定費(fèi)用，期貨價(jià)格通常要高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值。的時(shí)間價(jià)值?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：在套期保值操作中，要求期貨合約月份的選擇與現(xiàn)貨市場(chǎng)擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期完全對(duì)應(yīng)起來(lái)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕正確錯(cuò)誤 √但這不肯定要求期貨合約月份的選擇與現(xiàn)貨市場(chǎng)擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期完全對(duì)應(yīng)起來(lái)。在反向市場(chǎng)，由于對(duì)現(xiàn)貨及近期月份合約需求迫切，購(gòu)置者情愿擔(dān)當(dāng)全部持倉(cāng)費(fèi)來(lái)持有現(xiàn)貨。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：份趨向全都。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：在反向市場(chǎng)，隨著期貨合約的到期接近，持倉(cāng)費(fèi)漸漸削減，基差才會(huì)趨向于零?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕正確 √析：某企業(yè)假設(shè)期望通過(guò)套期保值來(lái)回避原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)行買入套期保值方式?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：風(fēng)險(xiǎn)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：在對(duì)現(xiàn)貨交易進(jìn)展套期保值時(shí)，恰當(dāng)?shù)厥褂闷谵D(zhuǎn)現(xiàn)交易，可以在完成現(xiàn)貨交易的同時(shí)實(shí)現(xiàn)商品的保值。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者主要使用的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、壓力測(cè)試法和情景分析法等?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：報(bào)風(fēng)險(xiǎn)治理人員及企業(yè)期貨業(yè)務(wù)主管領(lǐng)導(dǎo)?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：當(dāng)基差不變時(shí)，無(wú)論是賣出還是買入套期保值，均可以實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：一般而言，距離交割的期限越長(zhǎng)，持倉(cāng)費(fèi)越大?！卜?jǐn)?shù)：2.00〕A.正確 √B.錯(cuò)誤解析：三、{{B}}綜合題{{/B}}(總題數(shù)：2，分?jǐn)?shù)：18.00)13600元/噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2023噸白糖。該食糖購(gòu)銷企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)5200(10/4350/34150時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，完畢套期保值?！卜?jǐn)?shù)：12.00〕該食糖購(gòu)銷企業(yè)所做的是 。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.穿插套期保值D.基差交易〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√C.D.本錢上升，該企業(yè)進(jìn)展的是買入套期保值操作。月中旬、3月中旬白糖的基差分別是 。/噸，630/噸/噸，-630/噸/噸，750/噸/噸，-750/噸〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√C.D.1=3600-4350=-750(元/噸)；3=4150-4780=-630(元/噸)。月中旬、3月中旬白糖期貨市場(chǎng)的狀態(tài)分別是 。A.正向市場(chǎng)，反向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)，正向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)，反向市場(chǎng)D.正向市場(chǎng)，正向市場(chǎng)〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.C.√解析：[解析]此題考察市場(chǎng)狀態(tài)的推斷。1月中旬、3月中旬基差均為負(fù)值，所以市場(chǎng)狀態(tài)是正向市場(chǎng)。月中旬、3月中旬白糖期貨市場(chǎng) 。A120/噸B120/噸C100/噸D100/噸〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.√C.D.-750-630，確定值變小，基差走強(qiáng)。走強(qiáng)了：-630-(-750)=120(元/噸)。該食糖購(gòu)銷企業(yè)套期保值完畢后每噸 。A120B120C110D.既沒(méi)有贏利，也沒(méi)有損失〔分?jǐn)?shù)：2.00〕√B.C.D.解析：[解析]此題考察套期保值交易的效果?；钭邚?qiáng)，買入套期保值效果有凈損失。期貨市場(chǎng)贏利為：4780-4350=430(元/4150-3600=550(元550-430=120(元/噸)。該食糖購(gòu)銷企業(yè)套期保值完畢后，共實(shí)現(xiàn) 。A202300B240000C240000D202300〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.√C.D.解析：[解析]此題考察套期保值交易凈損失的計(jì)算。凈損失：120×200×10=240000(元)。4月份，某一出口商接到一份確定價(jià)格的出口訂單，需要在3個(gè)月后出口5000/噸，但手中沒(méi)有現(xiàn)金，需要向銀行貸款，5‰，3〔分?jǐn)?shù)：6.00〕假設(shè)該出口商打算進(jìn)入大連商品交易所保值，應(yīng)當(dāng) 。A10007B10007C5007D5007〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.C.D.√5000/10=50073，價(jià)格已經(jīng)上漲為2300元/噸，此時(shí)當(dāng)月的現(xiàn)貨價(jià)格與價(jià)格的基差為-50元/噸，基差與兩個(gè)月前相比，削減了30元/噸，該出口商盈虧狀況 。A100000B100000C150000D150000〔分?jǐn)?shù)：2.00〕A.B.C.√D.=2300-2100=200(元/67/噸)；凈贏利：(230-200)×5000