財務(wù)管理習題答案

財務(wù)管理教材課后習題參考答案一理一、選擇題CCB6-10BDBA二、選擇題1.AC2.BCD4.AC三、斷題×四、略。項一、選擇題1-5BABB6-10ACB11-15CBB16-20

CDAA二、多項選擇題1.ABCD2.BCD3.CD4.ACD5.BD6.ACD7.ABD9.ABC10.BC三、判斷題1-5××√√×6-10√××××四、計算題一種付款方案支付款項的現(xiàn)值20萬元第種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，以遞期2年，等額支付的次數(shù)是次，：P＝4×（P/A，10%）×（P/F，10%，2＝16.09萬元）或P＝4×[（P/A，10%，9－（P/A，10%，2）]＝16.09（萬元）或＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，9＝16.09（萬元）第三種付款方：此方中8是普通年金的題，最后的兩年屬一次性收付款，所以：P＝3×（P/A，10%）＋4×（P/F，10%，9（P/F，10%，10）＝19.63萬）因三種付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當選擇第二種付款方案。2.P=20000/2%=1000000）3.60000＝10000×（P/A，12%，n）（P/A，12%，n＝6查年金值系數(shù)表可知：（P/A，12%，11）＝5.9377（P/A，12%，12）＝6.1944由內(nèi)法可知：（n-11）（12-11=（6-5.9377）（）n≈11.24（年）所如果方案能夠持續(xù)11.24年以上，該公司應(yīng)當選甲方案；如果方案的持續(xù)限短于年，則公司應(yīng)選擇乙方案；果方案恰好能夠持續(xù)年，選擇何一個方都可的。4.甲方案現(xiàn)值P=A×（，，）=10×5.0188=50.188（億美元）乙公的方現(xiàn)值P=40+60×（，15%，）（美）因，甲公司付出的款項現(xiàn)值小于乙公司付出的款項的現(xiàn)值，應(yīng)接受乙公司的投標。5.（）證投組的預(yù)收率A證的標差12%B證的標差20%證券投組合的標準差11%（）證投組的預(yù)收率證券投組合的標準差12.11%（）相關(guān)系的大小對投資合預(yù)期收益率沒有響；相關(guān)數(shù)的小投資組合風有影，關(guān)系數(shù)越大投資合風險越大。6.（）A股票的＞1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險（A股票所承擔的系風險等市投資組風的倍）股的，明股票所承擔的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險一致（B股票承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合的風險）股的＜1說股承系險于市場投資組合的風險（或股票所擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的）A股的必率8（％-8％）％甲種投的系=％+1.0×30％+0.5×20％=1.15甲投資組合的險收益率=1.15×（％-8％=4.6％乙種投的系=3.4（12％-8％）=0.85乙種投組合的必要收率=8％+3.4％=11.4或者乙種資合的必要收率8％+0.85×12%-8%=11.4（）投資組合的系（1.15）大乙種資組的系（0.85）說明甲投組合的系統(tǒng)風險于乙投資組合的統(tǒng)風險。7.（①計股組的：股票的比例=（60+30+10）股票的比例=（60+30+10）股票的比例=（60+30+10）②計算券組合的β系：證券合的β數(shù)2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66③算證券組合風險收益率：證券組合風收率=1.66×(10%-5%）=8.3%④算證券組合預(yù)期收益率：證組合的預(yù)期收益率=5%+8.3%=13.3%（2）組合股票例后：①算各股票在合中的比例：股票的比例=（60+30+10）=10%股票的比例=（60+30+10）=30%股票的比例=（60+30+10）=60%②計算券組合的β系數(shù)證券合的β數(shù)2.0×10%+1.3×30%+0.7×60%=1.01③算證券組合風險收益率：證券組合風收率=1.01×(10%-5%④證券合的預(yù)期收益率=5%+5.05%=10.05%五、綜題1.（1）甲項目的預(yù)期益＝20%×0.3＋16%×0.4＋12%×0.3＝16%乙項的期益＝30%×0.3＋10%×0.4-10%×0.3＝10%項目標準＝（20%-16%）2×0.3+（16%-16%）2×0.4+（12%-16%）2×0.3]1/2＝3.10%項目標準差＝[（30%-10%（10%-10%）2×0.4+（-10%-10%＝15.49%項的標準離差率＝3.10%/16%＝0.19項的標準離差率＝15.49%/10%＝1.55由乙目標準離差率大于甲項目所，項的險大于甲項目。于項的預(yù)期益率高于乙項即目期率且低所以該司該選甲項目因市場是均衡的，所以，必要收益率＝預(yù)期收益率＝16%由必收率＝無風險收益率＋風收率無險益率＋風險價值數(shù)）×準離差率而風險收益率＝政府短期債券的收益率所以，16%＝4%＋b×0.19解得：b＝0.63（4市場風險溢酬＝證券市均率風益＝9%-4%＝5%因為資本資產(chǎn)價模型立以期益率＝要收益＝無風險收益率＋貝他系×市場風溢即：＝4%＋乙項目的他系×5%解得：項目的貝他系＝1.2根貝他系數(shù)的算公式可知：乙目的貝他數(shù)乙目收率市組收率相系×項的準/市場組合的準即：＝項的收率與場組收率的關(guān)系×15.49%/8%解得乙目收率市組合益的關(guān)數(shù)0.62??=1??=1????????2.（計證合的β數(shù)

?

=?

=60%×2.0+30%×1.5+10%×0.5=1.7（）原證合的收益率

=×（）=1.7×14%-10%）=6.8%原證券合的必要收益＝10%＋6.8%＝16.8%只原券合的收益達或超過16.8%，投者才愿意資（）計算證券組合的β險收益率=????=1

=20%×2.0+30%×1.5+50%×0.5=1.1新證券合的風險收益：

=×）=1.1×14%-10%）=4.4%新證券合的必要收益＝10%＋4.4%＝14.4%只新券合的收益達或超過14.4%，投者才愿意資項目三管理一、單項選擇題。1.D2.D3.A4.B5.A二、多項選擇題。1.CD2.AB3.ABD4.ABC5.ABC三、判斷題1.√2.×3.×4.×5.×6.×7.×8.×9.√10.×四、計題。（1）W產(chǎn)品的第季度現(xiàn)收入＝80000＝140000（元）資產(chǎn)負債預(yù)算中收賬款的年末數(shù)＝400×1000×40%＝160000（元）（2）第二季度計材料末存貨量＝300×10×10%（千克）第二季度計材料購量＝＋200×10－200×10×10%＝2100（千）第三季度計材料購金額400×10×10%＋300×10－300元）（3）假設(shè)取得期借款額為W，則：26700＋W×1－10%/4）解得：W≥23897.44元）由于借款額為1000元的整數(shù)倍，以，借24000元短期借款息＝24000×10%/4（元）期末現(xiàn)金額＝26700＋24000－600＝50100（元）第四季度料費用額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)之的差額＝3600×6－400×10×5＝1600元）預(yù)算金額＝400×10×5實際單位品材料量＝3600/450＝8實際金額＝450×8×6＝21600元）產(chǎn)品產(chǎn)量材料費總額實際數(shù)與預(yù)算差額的影＝（450－400）×10×5（元）單位產(chǎn)品材料用量對材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)差額的影響＝450×（8－10）×5＝－4500（元）材料單價對材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)差額的影響＝450×8×（6－5）＝3600（元）四理一、選擇1-5AAAC6-10ABCC11-15CBC二、多項選擇題1.AB2.ABC3.CD4.ABD5.CD三、判斷題1-5××××6-10×××√√四、計算題1.=-）=-1000萬）NCF）=240（元NCF=240+50+250=540（元2.機器入用：每折費（800000－80000（）每營現(xiàn)凈量=利潤+舊=70000+120000=190000（元（1）未來現(xiàn)凈量現(xiàn)值：每營現(xiàn)凈量現(xiàn)值=190000×P/A，12%，6）=781166利費=800000×40%×20%=64000）利費現(xiàn)=64000×（P/F，12%）=（57146）終期值入值80000×P/F，12%）=40528現(xiàn)凈量值764548（2）原始投額值：目支額下支額下支額值320000×，12%原投額值765728（3）凈現(xiàn)值764548該案現(xiàn)－1180元<0，方不行。3.投額始資設(shè)本息130＋20150（萬）（2）于定資投資開費投資是在設(shè)期勻入的，所以設(shè)期現(xiàn)流量為：NCF0=-）/2=-55（元（100+10）/2=-55（元萬）項計算期n=2+10=12）固定資原值=100+20=120（元生產(chǎn)經(jīng)營期每固定資折=（120-10）/10=11（萬元）生產(chǎn)經(jīng)期4年貸利＝100×10%10萬元）經(jīng)營前年每年辦攤額=10/5=2（萬元）投后每年利潤分別10，15，20……，55萬終結(jié)點收額=10+20=30（元）營業(yè)金凈流=該凈潤年舊年額該年利息費該回收額NCF310＋10＋＝萬元）NCF4＝＋＋＋2＝萬元）NCF5＝＋＋＋2＝萬元）NCF6＝25+11+10+2=48萬）NCF730＋11＋＝43（萬）NCF835＋11＝46（萬）NCF940＋11＝51（萬）NCF10＝4511＝56（元）NCF11＝5011＝61（元）NCF12＝55+11+30=96萬元）（）項的始資＝130萬元，在目計期第年累現(xiàn)流＝（萬元，項目計算期第年的累凈現(xiàn)流量32萬），所以包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝＋16/485.33（年。

單：元繼續(xù)用舊設(shè)備量

時間（次）數(shù)

現(xiàn)值舊設(shè)變現(xiàn)價值）01失）×01-3250稅0.25=-3250每年操成

-7000×1-0.25=-1-3-13056.225折舊稅1-35595.525殘值變收800036010.4殘值益-（8000-6000）3-375.65納稅0.25=-500合

計

-25075.95更換新備：備投：）01每年現(xiàn)本

-5000×1-0.25=-1-4-11887.13折舊稅1-414264.55殘值入70000.6834781殘值入（）40.683170.75稅0.25=250合

計因兩設(shè)剩余使用年限同，故應(yīng)轉(zhuǎn)化為年成本。舊設(shè)年金成本25075.95÷2.4869=10083.22（元）新設(shè)年金成本（）二者較，設(shè)年金成本較，因不更新。

-72670.85.（更備續(xù)舊增投額＝165000－10000＝155000（）（）運營因更新設(shè)備而每加舊＝（155000－5000）＝30000元）（）因舊備提前報廢發(fā)生理資損失＝40000－10000＝30000）（期第年舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損而抵減的所得額＝30000×25%＝（）（）建設(shè)點的差量凈現(xiàn)金量＝155000元）（）運營第年的量凈現(xiàn)金流量＝（－＋30000＋750048000（元）（）運營第年每年的差凈現(xiàn)金流量ΔNCF2～418000＋30000＝48000（）（）運營第年的量凈現(xiàn)金流量＝＋30000＋5000＝48000（元）（）155000＝（P/A，ΔIRR，5）即，ΔIRR）＝表可：（P/A，18%）3.1272（P/A，16%）3.2743即－3.2292）（3.2743－3.1272＝16%ΔIRR）（16%－）0.0451/0.1471（－ΔIRR）（－2%）ΔIRR由于差投資內(nèi)含報酬率16.61%高投資人要求的低報酬10%，所以，替換舊設(shè)備。6.（）果資總不受制，是照凈值排，以最佳投資合應(yīng)C+D+B+A（）資總額限制，要按照凈現(xiàn)率或利數(shù)的大小，合凈值行各種組合排隊，在保證分利用資金的前下，凈值之和最的為最優(yōu)組合。本題中照凈現(xiàn)值率的小排序為：、B、C但要意A與D互方案能時出在一投組中故所可出的合、A+C、B+D、B+C、D+C，投資組的凈現(xiàn)值之和分別為146500、178000、159500、190500所最佳合。五、綜合題1.（①時（年）12345678910（元）-600-100300400400500500700累-800

-

-1500

-1200

-800-20030080014002100折現(xiàn)系數(shù)1（I=10%）折的-800

0.90-545.

0.82-82.64

0.75225.

0.68273.2

0.6209248.36

0.5645112.9

0.5132256.6

0.4665233.25

0.4241254.46

0.3855269.85②靜投資收=6+200/500=6.4（）時（）123678910折現(xiàn)的--225.273.248.112.256.233.254.269.NCF545.46

82.64

3923696254685累計的折-800現(xiàn)

-1345.46

-1428.1

-1202.71

-929.51

-681.15

-568.25

-311.65

-

06

91動態(tài)資回收期=8+78.4/254.46=8.31（年）③甲目的現(xiàn)=-800-545.46-82.64+225.39+273.2+248.36+112.9+256.6+233.25+254.46+269.85=445.91萬）（）計算乙項目①營資本資=90-30=60（萬）原始資=200+25+60=285（萬）②固資產(chǎn)折=200/5=40（萬）無形產(chǎn)年銷=25（萬）第年經(jīng)營金流（1-25%（1-25%（40+5×25%=108.75（萬元）第年營量1-25%-80×（1-25%（40+5（）終結(jié)的回收額=60（元）NCF=-原始資=-285（元）NCF=108.75萬）NCF=48.75+60=108.75（萬）③凈值=108.75×P/A,10%，5）-285=108.75×3.7908-285=127.25（萬）108.75×（P/A,IRR，5=285（P/A,IRR，5）=2.6207（-24%）（=（）（2.5320-2.7454）IRR=26.34%（）甲項目的年金凈流=445.91/（P/A,10%,10）=72.57萬）乙項的金流=127.25/（P/A,10%,5）萬元）應(yīng)選甲項目2.（）甲、方案各年的凈現(xiàn)量①甲方各年的凈現(xiàn)金量折舊=100-5/5=19萬）NCF0=–150萬元）NCF1（120–60）×（1-25%萬元）NCF5=64（）②乙方各年的凈現(xiàn)金量年折舊＝（120＋10-10）＝24（萬）NCF0=–120萬元）萬元）NCF2=–80萬元）NCF3（260–80-5-24）（1-25%＋5＋24＝142.25萬元）NCF7=142.25＋80萬）（）計算甲、乙方態(tài)投資回期①方包建設(shè)期的態(tài)資收期=150/64=2.34（年）②乙方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收=200/142.25=1.41（）乙方案括建設(shè)期的靜投資回收期=2＋1.41=3.41（年）（）計算、乙兩方案的凈值①甲案的現(xiàn)=64×P/A，10%，5）＋119×（P/F，10%，5）–150=74.52（萬元）②乙案的現(xiàn)值3.79084.8684=142.25×（P/A，5）×（，10%）＋（，10%）–80×P/F10%，2–120=101.38萬）（）計算甲、乙兩方案的優(yōu)劣①方案的年金凈流=74.52/（P/A，5）=19.66（萬）②乙方的年金凈流量=101.38/（P/A，10%，7）=20.82（元）因乙案年金凈流大所乙方優(yōu)甲案項目五投理一、選擇1-5CB6-10ADD二、多項選擇題1.ABCD2.ACD4.BCD5.ABC7.AB8.ACD9.BCD10.ABD三、判斷1-5×√√××√×√√四計算題2.股的在值＝2×（＋）（15%－4%＝18.91元/股）債的內(nèi)在價值＝（＋1000×8%×5）（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元）.股的內(nèi)在價值計算如下預(yù)第1年的利2×（＋16%）＝2.32元）預(yù)第2的股利＝2.32×（＋16%）＝2.69（元）第2年末普股內(nèi)價＝2.69×（＋）（15%－10%＝59.18（）C股目前的內(nèi)在價值＝2.32×P/F，15%）（P/F，15%，2）＋59.18×（P/F，15%，2）＝2.32×0.86962.69×0.756159.18×0.7561＝48.80（/股）由股的內(nèi)在價值小當前的市價，以不應(yīng)該投。債的內(nèi)在價值大于發(fā)行價格，可以投資股的在值大于市，以資。2.（）債券在換之前無法收到利息，持有期間的收入只有股票出入40×32＝1280（）由于持期年均收益率（6.83高求低率6）所，債值得投資。（）到利息＝1000×880，共計到次。到期時還可以按照面值收回本。B債價值＝80＋80×（P/A，，）（P/F％）1133.44（元）由于債券目前的格元于值元所值投。（Ｃ債券的價值＝1000×（＋5×8％）（P/F6％2）1246（）由于目前的價格于價值，所以，該購買。（）投資債券，0.5年、1.5和年分可以收到元息年還可以收到元返回。計算值的思：第步：計算債券在0.5年的價值即資之后到利息和金投資年的之和；第二：對投資年后的價復利折現(xiàn)，求得目前的價值。程如：債在0.5年后的價值50（6％2）P/F，％2）1031.67（元）債券前價＝1031.67×（P/F，1/2）1031.67÷＝1002.05（元）所以，只有當券的價低于元時，甲才會購買。3.（）甲企對公股要的報率=4%+2×10%-4%=16%Vm=0.25×(1+6%)/(16%-6%)=2.65甲企對公股票要求必要報酬率=4%+1.5×（10%-4%）VN=0.6/13%=4.62甲企對公股票要求必要報酬率=4%+1×10%-4%=10%L公預(yù)期第年利0.2×（＋14%=0.23（元）L公預(yù)期第年的股利＝0.23×（＋14%=0.26（元）L公預(yù)期第年的股利＝0.26×（＋5%=0.27（元）VL=0.23×P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+[0.27×(1+2%)/(10%-2%)]×(P/F,10%,3)=3.21（元）（）由于公股票值（2.65于其市價2.5元，故M公票投購買N公司價（），低于其市價7元）；L公票（3.21元）低其市4元）。故N公和L公的股票都不值得投資。4.（）股票必益＝（13%）15%股的要益率＝（13%－8%）＝14%股的要益率＝（13%－8%）＝12%1.5×(1+2%)1.5×(1+2%)（）＝1.2/15%＝元）票值1×P/F，1）＋1.02×（，14%，2）＋1.02×1＋3%/（14%－3%）（P/F，14%，2）＝9.01（元）股的價值1.2/12%＝10（元）因甲股票目前的市價為元，于股票價，所以投資者不投資購買；乙股目前的市為元，低于股票值，所以資者應(yīng)購乙股票丙股目前的市為13，于股票價值，以投資者不應(yīng)該購買丙股。（）假設(shè)部收益率R，有8＝1×（P/F，R，1（P/F，R，2）＋1.02×（＋3%/（－3%）（，R，2）當R＝時P/F，15%，1（P/F，15%）＋1.02×（＋3%）（15%－3%）（P/F，15%，2）＝8.26（元）當R＝16%時，P/F，16%，1（P/F，16%）＋1.02×（＋3%）（16%－3%）（P/F，16%，2）＝7.63（元）由上計算可以看出，該股票內(nèi)部收益率15%至16%間，采用內(nèi)插法確定：折率

未來金流現(xiàn)值15%8.26i816%7.63（R-16%）（15%-16%）=（8-7.63）/（8.26-7.63）解：＝五、綜合題（）債至到期期收益:化方[8+100-87.71）/10]/[（87.71+100/2]=9.83%考慮間價方:％×P/A，i，10）+100×（P/F，i，10-87.71=0設(shè)利為10％％×（，10％，10）（P/F％，10所債持到到期日持期益率10（）股票投要的要酬率4％+1×8％=12％A司券在值=100×8（，10+100×（P/F，12％，10）（。B股投資的必要報酬=％=16公股內(nèi)價值=0.9×（1+6%）（16%-6%）=9.54（元）。股投資的必要報酬=％+2×8％=20％C司票值（P/A,20%,2）×（P/F,20%,2）=8.19（）公債券發(fā)行價格為87.71，高于其投資價值元，故不值投資，公股票現(xiàn)行市價為9元低投值元故值投。公股票現(xiàn)行市價為9元高投值元故值投。所以，方公司應(yīng)投資買B股票。（）投資收益率=16.6六、案分析題

且盡量去止

他面去分擔總

存謹慎更必！項目六管理一、單項選擇題1-5CCD6-10ACA11-15AAACB16-20DAA二、多項選擇題1.BD2.BCD3.AD4.ABC5.ABCD6.BC7.ABC8.CD9.BCD10.ABC11.ABCD13.ABD14.AC15.BCD三、判斷題1-5×××

××

11-15×××四、算分析題1.（）敏銷分比=（10000+6250+15000/62500100%=50%（）敏負銷分比=（11250+7500/62500×100%=30%（）年銷售收入加=6250020%=12500（）加×50%-30%）+2500=5000（）（）存加×1+20%×12%×1-50%）=4500（）=5000-4500=500（2.（方:EBIT=20（15-7）-60=100）（EBIT+F）（100+60）/100=1.6負債=200×（）=90×（）=EBIT/（EBIT-I）=100/100-9=1.0989=1.61.0989=1.7582（）方EBIT=20（15-8.25）-45=90（）（EBIT+F）（）/90=1.5負債=200×（）=90×（）=EBIT/（EBIT-I）（90-9）=1.1111=1.51.1111=1.6667銷售量25%方×25%=40%銷售25%方=1.525%=37.5%方總總方總=2===2==（果方案一總風險方二的總險等方案的總桿系數(shù)=方案二的總杠桿系=1.6667，方案財務(wù)數(shù)總系經(jīng)杠桿數(shù)=1.6667/1.6=1.0417，即1.0417=EBIT/=100/（100-I（元債額=4.0031/10%=40.031（萬產(chǎn)負率。3.（）的資本成本（）=7.5%股票資本成=1.2/16+8%=15.5%（）目前的利息480×8%=38.4萬元）企業(yè)前的股萬追加債籌資后的總利息=38.4+960×10%=134.4（元）追股票籌資后的股數(shù)=90+960/16=150萬）設(shè)兩種資方案的每股益無差別點的銷售水平為X，則X-100+98.4-38.4(150

X-100+98.4]90兩種籌資方案的股收益無差別點銷量水31.79萬件）（追加投資后總銷量29+19=48萬件于高無別（31.79萬以采用財務(wù)杠桿效應(yīng)大的負債籌資方即方案。4.資金要量測年20172018201920202021

計n=5x

8092∑x=428y

165180173150190∑y=858x

1320017100148781125017480∑xyx

64009025739656258464∑x

b=

nxy-x∑ynx-∑x

5×36910-4282

=1.70（元/件）a=

y-bxn

萬元）則將件代入上式，求y=196.08萬元）五、合題1.（）年的潤5000×15%=750萬元）（萬元（元（萬元（萬元（元，G=20%H=45%2022年預(yù)計留存收益5000×（）×15%×1-1/3=1000（萬元）2022年需要增的資數(shù)額=5000×（）=1350（元）2022年需要加外籌數(shù)額=1350-1000=350萬元）普通股本=4%+1.2×14%-4%）=16%新行公司債券的資本成1-25%）/[1080×（1-2%）]=5.67%。六、案例分析題1.PIPE1)要2)“”所(SEC)者理變2.

項目七一、選1-5BDBB6-10DDAA11-15ADBDA16-20ADAC二、多題1.AB2.ABCD3.ABC4.ABCD5.AC6.ABCD7.AD8.BC9.ABC10.ABC三、判斷2×60000×902×3600×722×60000×902×3600×721-5√××6-10四、計算分析題1.1√

6%

60000260000/2×6%360000/600003003600360000/6000030060000/23360000/600006360/6602.1①10+30%×15+20%×30=15.5=×=1440000/360×15.5=62000=××=62000×60%×12%=44642=1440000×50%×1.5%+1440000×30%×1%=151203.1A=√=60030A=60000/600=100A90=9000A=600/2×30=9000A=150×600/2=450004.18001600×70%60160036070%10%14×20%20×30%3050%2318003602310%8.058.05145.95370%7011000100007010%0.72518736306180020%2%180030%1%12.6607612.639.655.1√

4

=360

360/24+3600/3607214403600/36010

3600/36010110111111100.251021212×100.11031313×100.05備B0R10100S1101000.25－1000.11300.05TC6504300備B10時R10010S1201100.11301100.052TC510140備B20時R10020S1301200.050.5TC0.55204105元備B30時R10030S0TC30420120。五、綜合題1.1額=3750-750=3000萬=3000/5000×100%=60%2=10×30%+30×30%+105×40%=545600/360×54=840840×60%×10%=50.4=5600×40%×4%=89.65600×30%×2%+5600×30%×1%=50.4改變用后加=5600×1-60%-5000×1-60%-50.4+89.6+50.4+31.6］=138138萬六、案例分析題VIM的優(yōu)點信息享零售幫助應(yīng)商有地做計劃供應(yīng)從售商獲得銷售點數(shù)據(jù)使用該數(shù)據(jù)來協(xié)其生產(chǎn)庫存動及零售商實銷活動應(yīng)商有理存應(yīng)商完管和擁有庫存直零售商將其售出為止但零對庫存有看管義務(wù)，對庫存物品的損傷或損壞負責需求準確預(yù)測供應(yīng)商能按銷點數(shù)，需做預(yù)能更準確地確定訂貨批量，減少預(yù)測的不定性從少安全庫存量，存儲與供貨成本用戶需求，提高服務(wù)水平，使得用戶庫存水平也降。七、簡答題1.直融資是間接融資的對稱，是沒有金融中介機構(gòu)介入的資金通方式。直接融資是以股債券主要融具一種融資制種資金供給者與資金需求者通過股票債券等金工直融資的所，為接資場也證券場間融資是指資金盈余者通過存款等形式者買銀行信托保險等金融機發(fā)行的有價券將其暫時閑置資金先行提供給金融機構(gòu)再這些金融機構(gòu)貸款貼現(xiàn)購買有價證券的方把資金提供給短者，從實現(xiàn)資金通的過程。選擇直融資，成本更。如果是我的話，會選擇間接融，因為雖然成較高，承擔風也小2.公司是宏觀濟環(huán)下行的但受宏觀經(jīng)濟政策的響時也受微觀濟政策影關(guān)注整的經(jīng)環(huán)境以財務(wù)理作決時提比較面信息公地看公司市值少失誤參二級市場同類證券價格可給級市場行定價輕低估發(fā)的損失高估銷動的失幾率。且級市是風向，會有息傳遞如利率，管方。長期的經(jīng)風險高金長形資比高以向行。過風行融。成期先存資有金缺再通過務(wù)融資成期經(jīng)有的考先或融資考發(fā)4.1資成本，但是財務(wù)風險的，其的的而是價。方一資構(gòu)較，資較小的方價不且定期銷成的。在一價比較而且在場價格或時的成本存成的較。缺不的時價動較的下價的期存價值現(xiàn)成本有較的價動不的這方時從供發(fā)和存價金利存的管理為決一可以動或成。資成比資本成本比較以本本低為選擇標，程，是一較的這方是比融方的本本同融方的務(wù)險有時也以定融資方的資本成本理決在一定期利下選融資方提一的方。值較在考市風險，以司場值為標，行資構(gòu)。但價值市價為，市場值以，且動。5.構(gòu)看，的較為2015是的1有司的15%管理有司4%的因，是一的、的公司，管較。構(gòu)是在構(gòu)的通過同不同的方式以少的有的決策通過公少的提而會而將司在從的構(gòu)看，本銀的，25.9%其為Altaba，有9.4%。為6.2%，信，。實的是的AB是的通A類類類，，一有20其資類，一有1。A類市B類市類在形不成類B可時自成。種股制度不是一股票，而是一股多票，在這種式下，投票權(quán)和份分離可以有效的避免過快的融資節(jié)奏過度稀釋創(chuàng)始人的投票權(quán)，進而失去對公司的控制。項目八管理一、單項選擇題1-5CDBBD6-10DBCCB二、多項選擇題1.ABC2.ACD5.ACD三、判斷題1-5√××××

6-10√××四、計算分析題1.（1（1+8%=324000“”3240001=324000“”300000×8%24=5760001224000“”加24000（24-1=552000702000（2=1080000/300000=3.6=1080000/324000=3.332.（1=2001+10%=220）2220=440）=180+20×25-2=640）利=×0.2=44）=1220-2520-44=676（2=2002=400=400=400=180=1220（3=25/1800/20020）20=7.19×220=1581.8）20=1800-1581.8/220=0.993.（1420）280）（2480（35502012900）700）（4：＝＝55%＝＝495（5）2011的900五、合題1.（12018=80060%=4802017利=-2018=1000-480=520（22017=利=6002018=1000-600=4002018=800-400=400（3=600/1200×100%=50%2017利50%1000=500）（42018800=1000-800=200六案例分析題項目財務(wù)一、選1-5CABAB6-10BCB11-15BCCCB16-20CADAA二、多選題1.ABCD2.ABC3.AD4.BD5.BC6.ABC7.ABC8.CD9.ABC10.CD三、判斷題1-5

×四、計算分析題1.=/=60000/25000=2.4利率=100%=2250/18000×100%=12.5%率100%=3.75%=18000/60000=0.3）=/股）=102.（12020/=4200/1000=4.2）2020=+（1000+680=2.5）=1000/1680100%=59.52%=4800/1250+750=2.4）20214800/1250=3.84）2021=1250/2000100%=62.5%（2=2.4-2.5=-0.12020==4.2×59.52%=2.5=3.84-4.2×59.52%=-0.214=3.8462.5%-59.52%=0.1140.1140.2140.13.營運資＝240000－144000＝96000萬）流比率＝240000/144000＝1.67資負債率＝360000/960000＝37.5%權(quán)乘數(shù)＝1/1－37.5%）＝1.6應(yīng)賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝576000/[78000＋66000）/2]＝8（）2021年末東權(quán)＝960000－360000＝600000（元）2020年末東權(quán)＝840000－360000＝480000（元）凈產(chǎn)收益率81000/[（＋480000）/2]×100%＝15%所者權(quán)益增長率＝（600000480000）/480000×100%＝25%4.

40