鞍鋼財務(wù)比率分析課件

第五部分鞍鋼財務(wù)比率分析目錄償債能力發(fā)展能力營運能力盈利能力（1）流動比率2007年流動比率=150.76%2008年流動比率=93.39%流動比率由07年的150.76%迅速下降到08年的93.39%，說明鞍鋼的資產(chǎn)流動性日益減弱，來年貸款能力下降，資產(chǎn)的變現(xiàn)周期延長。資產(chǎn)負債率150.76%93.39%20072008（3）現(xiàn)金比率2007年現(xiàn)金比率=38.71%2008年現(xiàn)金比率=13.67%鞍鋼08年現(xiàn)金比率將近只有07的三分之一，說明鞍鋼的現(xiàn)金流量急劇下降，貨幣現(xiàn)金及其等價物嚴重不足，造成這一現(xiàn)象的原因我認為是大量購買囤積原料。13.67%38.71%20072008（4）資產(chǎn)負債率2007年資產(chǎn)負債率=37.47%2008年資產(chǎn)負債率=42.39%鞍鋼資產(chǎn)負債率在07到08年有所提高，由原先的37.47%提高到42.39%，說明鞍鋼08年有增加大量負債以擴大經(jīng)營，但總體而言資產(chǎn)負債率相對穩(wěn)定，而且在07年已經(jīng)大幅下調(diào)，08年的小幅反彈也是情有可原的。加上金融危機的到來，適當?shù)呐e債經(jīng)營也未嘗不是英明之舉。2、營運能力（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=81.222008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=72.89鞍鋼整體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較大，均超過了70.這說明鞍鋼平均收賬期較短，回收賬款的速度較快，資產(chǎn)管理水平較高，流動資產(chǎn)的使用效率較強。2008年鞍鋼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年有所下降，從81.22下降到72.89.說明鞍鋼的平均收賬期拉長，回收賬款速度減慢。3、盈利能力（1）銷售毛利率公司鞍鋼寶鋼首鋼2007年2008年26.33%16.52%14.82%12.19%5.78%5.64%（2）銷售凈利率鞍鋼寶鋼首鋼2007年11.53%7.02%2.23%2008年3.78%3.29%1.45%（2）銷售凈利率鞍鋼的銷售凈利率是三家鋼鐵企業(yè)中最高的，說明它的盈利能力是鋼鐵行業(yè)中最好的。2008年鞍鋼的銷售凈利率由2007年的11.53%下降為3.78%，降幅之大聞所未聞，雖然其余兩家企業(yè)也由下降，但08年之后與寶鋼的差距被大大縮小，這說明鞍鋼的盈利能力雖然很好，但依然在金融危機后大大受挫。（3）凈資產(chǎn)收益率鞍鋼寶鋼首鋼2007年13.87%14.37%8.04%2008年5.63%7.02%5.35%鞍鋼的凈資產(chǎn)收益率07年與寶鋼相差不大，但在08年大幅下降之后只能與首鋼平分秋色了，這說明鞍鋼所有者投資的收益下降，資本盈利能力下降。（4）每股收益鞍鋼寶鋼首鋼2007年1.120.730.222008年0.4130.370.14（4）每股收益每股收益是普通股東最關(guān)心的指標之一，鞍鋼07年每股收益1.12元，是三大鋼鐵企業(yè)中最高的，說明它的股東投資收益較高，股東獲取較高股利的可能性較大。但是08年金融危機以后鞍鋼的每股收益下降到0.413元，雖然還是比其他兩家大，但差距已經(jīng)越來越小。這說明鞍鋼的資本盈利能力在大大降低。4、發(fā)展能力（2）總資產(chǎn)增長率2007=48.64%2008=6.21%鞍鋼07年總資產(chǎn)增長率為48.64%，說明鞍鋼07年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模急劇擴張。鞍鋼08年總資產(chǎn)增長率下降到6.21%，說明鞍鋼08年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張速度急劇下降，經(jīng)營規(guī)模趨于平穩(wěn)（3）凈資產(chǎn)增長率2007=80.11%2008=-2.12%鞍鋼2007年凈資產(chǎn)增長率為80.11%，說明企業(yè)資本積累較多，保值增值能力較強