傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)后果研究

傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)后果研究傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)后果研究

摘要：本文就傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了研究。通過對(duì)相關(guān)理論的梳理和分析，及對(duì)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行描繪，歸納出該行業(yè)股權(quán)質(zhì)押存在的一些風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，結(jié)合具體案例分析，對(duì)股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行探討。最后提出了防范和化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的政策和建議。

關(guān)鍵詞：傳媒行業(yè)、股權(quán)質(zhì)押、風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)后果

一、引言

股權(quán)質(zhì)押是指股東將其持有的公司股份抵押給對(duì)方獲得融資的行為。股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)作為一種資本運(yùn)作方式，在傳媒行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。但這種方式并非完全沒有風(fēng)險(xiǎn)，股東未能按照約定履行債務(wù)，則銀行可以出售股權(quán)以償還貸款。從而可能導(dǎo)致股權(quán)托管人、質(zhì)權(quán)人和被質(zhì)押人之間的復(fù)雜糾紛。因此，對(duì)于股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行深入研究顯得尤為必要。

二、傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押市場現(xiàn)狀分析

股權(quán)質(zhì)押作為一種融資方式，早在上世紀(jì)80年代初就開始在國內(nèi)得到應(yīng)用。而隨著中國上市公司的快速增加，股權(quán)質(zhì)押在中國普及開來。傳媒行業(yè)作為具有很高成長性的行業(yè)之一，其股權(quán)質(zhì)押市場規(guī)模也日漸擴(kuò)大。以中國文化傳媒集團(tuán)有限公司為例，其自2017年至2020年的股權(quán)質(zhì)押余額均超過百億元。其他大型傳媒企業(yè)如中華傳媒股份有限公司、正大集團(tuán)、三石電子、真視界等也都進(jìn)行了大規(guī)模的股權(quán)質(zhì)押。

三、傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押存在的風(fēng)險(xiǎn)

傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的同時(shí)也存在著一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）抵押物價(jià)值波動(dòng)問題

股權(quán)質(zhì)押的貸款都是依賴于股票的價(jià)值，而股票市場價(jià)格受到諸多因素的制約，其價(jià)格波動(dòng)幅度大、波動(dòng)方向難以預(yù)測(cè)。如果在股票價(jià)格大幅下跌的情況下，股票價(jià)值低于質(zhì)押的價(jià)格，債權(quán)人可能要求股東追加差價(jià)或提供其他的擔(dān)保措施。

（二）股權(quán)質(zhì)押潛在風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)質(zhì)押的方式可能會(huì)導(dǎo)致股權(quán)托管人（銀行）、質(zhì)權(quán)人和被質(zhì)押人之間產(chǎn)生復(fù)雜的關(guān)系。若股東未按照約定履行債務(wù)，銀行可以出售質(zhì)押的股權(quán)以償還貸款。而大宗轉(zhuǎn)讓可能會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌，影響上市公司的信譽(yù)，影響投資者的信心。

（三）法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國質(zhì)押股權(quán)的法律法規(guī)還相對(duì)較少，且存在灰色部分，各種政策、法律、公司章程等規(guī)定也存在著矛盾和不足之處。因此，股權(quán)質(zhì)押合同中的條款往往由各自立場，沒有一個(gè)流程、模板的統(tǒng)一規(guī)范。這些都對(duì)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定性產(chǎn)生了一定的不良影響。

四、傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果研究

股權(quán)質(zhì)押是一種融資方式，在投資達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的情況下，可以為公司帶來較好的經(jīng)濟(jì)效益。但在投資失利的情況下，公司將面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)大規(guī)模爆倉，也會(huì)給整個(gè)市場帶來較大的沖擊，使相關(guān)方面承受風(fēng)險(xiǎn)，最后導(dǎo)致股市崩潰、經(jīng)濟(jì)負(fù)面效應(yīng)等問題。以REAL定位合理、集中布局傳媒產(chǎn)業(yè)的真視界為例，其股權(quán)質(zhì)押超過4.5億元后遭遇爆倉，對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表和利潤帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

五、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的政策和建議

為了防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，需要提出相應(yīng)的政策和建議。具體包括：

（一）加強(qiáng)股權(quán)質(zhì)押市場監(jiān)管，完善監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)押場所的管理，并采取相應(yīng)的措施來緩解風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括控制不良質(zhì)押比率、加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型等方面。

（三）加強(qiáng)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的合規(guī)經(jīng)營，制定規(guī)范合規(guī)的經(jīng)營流程，加強(qiáng)合規(guī)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

（四）提高傳媒企業(yè)的資金性和財(cái)務(wù)管理水平，重視內(nèi)部資金的盤活和配置，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)論

傳媒行業(yè)股權(quán)質(zhì)押作為一種融資方式，快速發(fā)展的同時(shí)也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。在未來的市場中，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)將會(huì)逐漸成熟，其風(fēng)險(xiǎn)管理體系也會(huì)得到不斷改進(jìn)，但質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也將不同程度地影響相關(guān)方面。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高監(jiān)管水平，是股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展的重要保障。同時(shí)，為了避免股權(quán)質(zhì)押發(fā)生爆倉現(xiàn)象，企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí)，應(yīng)時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)的掌控，盡可能做到風(fēng)險(xiǎn)和利益的平衡七、在傳統(tǒng)的商業(yè)模式中，市場定位是非常重要的一環(huán)。市場定位是指將市場劃分為若干個(gè)互相獨(dú)立的小市場，并針對(duì)這些小市場對(duì)產(chǎn)品的差異化特點(diǎn)予以細(xì)致地研究，以便更好地滿足顧客需求，提高市場占有率，從而最終提高企業(yè)的利潤。市場定位決定了企業(yè)應(yīng)該為哪些顧客群體提供哪些產(chǎn)品，公司需要了解顧客的需求和心理，才能夠根據(jù)客戶的需求進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)和銷售，從而得到市場份額。

隨著社會(huì)的變遷，人們對(duì)于商品的要求已經(jīng)不再單純局限于價(jià)格、品質(zhì)等產(chǎn)品本身的特點(diǎn)上，更關(guān)注于對(duì)環(huán)境、社會(huì)的影響。在這種情況下，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的主題之一。企業(yè)也意識(shí)到，只有推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展才能實(shí)現(xiàn)長期的繁榮和穩(wěn)定發(fā)展。

對(duì)于企業(yè)來說，可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略性意義在于，這種發(fā)展可以帶來許多的機(jī)會(huì)，不僅能夠提高企業(yè)的品牌聲譽(yù)、促進(jìn)業(yè)務(wù)增長、提高員工的生產(chǎn)能力，還可以保護(hù)環(huán)境、促進(jìn)社會(huì)和諧。同時(shí)，可持續(xù)發(fā)展也面臨許多的挑戰(zhàn)，需要企業(yè)積極地解決這些問題，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展主要包括三個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)，也被稱為三位一體的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)方面，企業(yè)需要在競爭中保持競爭力，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，同時(shí)盡可能地減少環(huán)境影響。在環(huán)境方面，企業(yè)需要推行環(huán)境保護(hù)技術(shù)，降低能源消耗和廢物排放，將資源的使用降至最低。在社會(huì)方面，企業(yè)需要遵守法律法規(guī)，保障人權(quán)，處理員工之間的關(guān)系，并推進(jìn)社會(huì)公正。

面對(duì)不斷變化的市場環(huán)境，企業(yè)需要不斷地適應(yīng)變化，尋找機(jī)會(huì)，進(jìn)行持續(xù)發(fā)展。在市場定位中，企業(yè)需要注意到可持續(xù)發(fā)展這一重要的市場趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的理念，并為顧客提供更加環(huán)保的產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，企業(yè)要面對(duì)各種市場的挑戰(zhàn)，重視社會(huì)責(zé)任，取得可持續(xù)發(fā)展的成功。

總之，可持續(xù)發(fā)展已成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。作為企業(yè)，應(yīng)該積極參與并推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)長期的繁榮和穩(wěn)定發(fā)展。只有不斷適應(yīng)市場變化，順應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，才能更好地贏得市場份額，成為市場的領(lǐng)導(dǎo)者企業(yè)在實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的過程中，需要注意以下幾點(diǎn)。首先，企業(yè)應(yīng)該樹立可持續(xù)發(fā)展的理念，將其作為企業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)，推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的可持續(xù)發(fā)展管理體系。其次，企業(yè)需要將可持續(xù)發(fā)展的理念貫徹到企業(yè)的各個(gè)方面，包括產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)流程、銷售渠道等。例如，推出環(huán)保型產(chǎn)品、采用節(jié)能環(huán)保的生產(chǎn)技術(shù)等，將可持續(xù)發(fā)展理念融入企業(yè)文化，形成企業(yè)的品牌特色，提升企業(yè)的品牌聲譽(yù)和市場競爭力。此外，企業(yè)還可以通過加強(qiáng)與社會(huì)各界的合作與交流，積極參與本地的環(huán)保和慈善活動(dòng)，推進(jìn)社會(huì)公益事業(yè)，提升企業(yè)在社會(huì)中的形象和地位。

在面對(duì)各種可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該采取積極的措施，加強(qiáng)對(duì)環(huán)境、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管和管理。例如，企業(yè)可以制定可持續(xù)發(fā)展方案，對(duì)企業(yè)的影響進(jìn)行評(píng)估，制定相應(yīng)的措施來降低其影響。同時(shí)，在跨國經(jīng)營的過程中，企業(yè)也應(yīng)該尊重當(dāng)?shù)氐奈幕?、法律與政策，與當(dāng)?shù)卣蜕鐣?huì)團(tuán)體建立健康、長期的合作關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)與社會(huì)的共同進(jìn)步。

總之，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)長期的過程，它要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)等方面達(dá)到平衡。只有樹立可持續(xù)發(fā)展的理念，積極采取可持續(xù)發(fā)展的措施，不斷升級(jí)企業(yè)的管理和技術(shù)，才能實(shí)現(xiàn)長期的繁榮和穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)該注重構(gòu)建良好的內(nèi)部與外部環(huán)境，引導(dǎo)員工樹立可持續(xù)發(fā)展的意識(shí)，通過各種手段推動(dòng)及支持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會(huì)的雙贏可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)該積極融入可持續(xù)發(fā)展理念，從產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)流程、銷售渠道等方面入手，樹立企業(yè)的品牌特色，提升品牌聲譽(yù)和市場競爭力。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該與社會(huì)各界緊密合作，積極參與本地的環(huán)保和慈善活動(dòng)，推進(jìn)社會(huì)公益事業(yè)，提高企業(yè)在社會(huì)中的形象和地位。