CPA注會考試真題和解析2018年財務(wù)管理

2017年注冊會計師考試《財務(wù)管理》真題及答案一、單項選擇題1.甲企業(yè)2016年銷售收入1000萬元,變動成本率60%,固定成本200萬元,利息費用40萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他要素,該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是（）【答案】B甲企業(yè)采用存貨模式確定最正確現(xiàn)金擁有量,在現(xiàn)金需求量保持不變的狀況下,當(dāng)有價證券變換為現(xiàn)金的交易花銷從每次100元下降至50元、有價證券投資酬金率從4%上漲至8%時,甲企業(yè)現(xiàn)金管理應(yīng)采用的措施是（）最正確現(xiàn)金擁有量保持不變將最正確現(xiàn)金擁有量降低50%將最正確現(xiàn)金擁有量提高50%將最正確現(xiàn)金擁有量提高100%【答案】B甲企業(yè)采用標準成本法進行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實質(zhì)產(chǎn)量大于估計產(chǎn)量。以致的成本差別是（）直接資料數(shù)量差別變動制造花銷效率差別C.直接人工效率差別D.固定制造花銷能量差別【答案】D甲企業(yè)已進入牢固增加狀態(tài),固定股利增加率4%,股東必要酬金率10%。企業(yè)近來一期每股股利075元,預(yù)計下一年的股票價格是( )元【答案】B應(yīng)用“5C″系統(tǒng)評估顧客信用標準時,客戶“能力”是指（）償債能力盈利能力C.營運能力D.發(fā)展能力【答案】A與激進型營運資本投資策略對照,適中型營運資本投資策略的（）擁有成本和短缺成本均較低擁有成本較高,短缺成本較低C.擁有成本和短缺成本均較高D.擁有成本較低,短缺成本較高【答案】B當(dāng)存在無風(fēng)險財富并可按無風(fēng)險酬金率自由借貸時,以下關(guān)于最有效風(fēng)險財富組合的說法中正確的選項是（）最有效風(fēng)險財富組合是投資者依照自己風(fēng)險偏好確定的組合最有效風(fēng)險財富組合是風(fēng)險財富機遇集上最高希望酬金率點對應(yīng)的組合C.最有效風(fēng)險財富組合是風(fēng)險財富機遇集上最小方差點對應(yīng)的組合D.最有效風(fēng)險財富組合是所有風(fēng)險財富以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合【答案】D8.甲部門是一個收益中心。以下各項指標中,核查該部門經(jīng)理業(yè)績最合適的指標是（）部門邊緣貢獻部門稅后收益C.部門營業(yè)收益D.部門可控邊緣貢獻【答案】D在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的狀況下,以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中,錯誤的選項是（）A.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)價值越大B.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)權(quán)益資本成本越高C.財務(wù)杠杄越大,企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高【答案】D以下關(guān)于利率限時結(jié)構(gòu)的表述中,屬于預(yù)期理論見解的是（）不同樣到限時期的債券無法相互取代長遠債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值C.到限時期不同樣的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D.長遠債券的利率等于長遠債券到期從前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和【答案】B甲企業(yè)2016年初未分配收益-100萬元，2016年實現(xiàn)凈收益1200萬元。企業(yè)計劃2017年新增資本支出1000萬元,目標資本結(jié)構(gòu)(債務(wù):權(quán)益)為3:7。法律規(guī)定,企業(yè)須按凈收益10%提取公積金。若該企業(yè)采用節(jié)余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利( )萬元?！敬鸢浮緿推行股票切割和股票股利產(chǎn)生的收效相似,他們都會（）降低股票毎股面值減少股東權(quán)益總數(shù)C.降低股票每股價格D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】C甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本,每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試,在對調(diào)試作業(yè)中心進行成本分配時,最合適采用的作業(yè)成本動因是（）產(chǎn)品品種產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】C甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品耗資資料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件,下期產(chǎn)量198件,本期期初資料310千克,期末資料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計資料采買量為( )千克。【答案】C二、多項選擇題1.甲企業(yè)擬投資一條生產(chǎn)線,該項目投資限時5年,資本成本12%,凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中,正確的有（）A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項目會計酬金率大于12%C.項目折現(xiàn)回收期大于5年D.項目內(nèi)含酬金率大于12%【答案】AD依照存貨經(jīng)濟批量模型,以下各項中,以致存貨經(jīng)濟訂貨批量增加的狀況有（）單位儲蓄成本增加存貨年需求量增加C.訂貨固定成本增加D.單位訂貨變動成本增加【答案】BD在其他要素不變的狀況下,以下各項變動中,引起美式看跌期權(quán)價值下降的有（）股票市價下降股價顛簸率下降C.到限時期縮短D.無風(fēng)險酬金率降低【答案】BC以下狀況中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會執(zhí)行表決權(quán)的有（）企業(yè)增發(fā)優(yōu)先股B.企業(yè)一次或累計減少注冊資本高出10%C.更正企業(yè)章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容D.企業(yè)合并、分立、解散或改正企業(yè)形式【答案】ABCD以下各項作業(yè)中,屬于品種級作業(yè)的有（）產(chǎn)品組裝產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造C.產(chǎn)品檢驗D.產(chǎn)品推行方案擬定【答案】BD以下關(guān)于企業(yè)公正市場價值的說法中,正確的有（）企業(yè)公正市場價值是企業(yè)控股權(quán)價值企業(yè)公正市場價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值C.企業(yè)公正市場價值是企業(yè)連續(xù)經(jīng)營價值D.企業(yè)公正市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機整體的價值【答案】BD以下關(guān)于單個證券投資風(fēng)險胸襟指標的表述中,正確的有（）貝塔系數(shù)胸襟投資的系統(tǒng)風(fēng)險方差胸襟投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險C.標準差胸襟投資的非系統(tǒng)風(fēng)險D.變異系數(shù)胸襟投資的單位希望酬金率擔(dān)當(dāng)?shù)南到y(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】ABD甲投資基金利用市場公開信息進行價值解析和投資,在以下效率不同樣的資本市場中,該投資基金可獲取超額收益的有( )無效市場半強式有效市場C.弱式有效市場D.強式有效市場【答案】AC與公開間接刊行股票對照,以下關(guān)于不公開直接刊行股票的說法中,正確的有（）刊行成本低股票變現(xiàn)性差C.刊行范圍小D.刊行方式靈便性小【答案】ABC10.甲股票當(dāng)前市價20元,市場上有以該股票為標的財富的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),執(zhí)行價格均為18元。以下說法中,正確的有( )看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)看漲期權(quán)時問溢價大于0看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)D.看跌期權(quán)時間溢價小于0【答案】ABC以下各項質(zhì)量成本中,不屬于內(nèi)部失敗成本的有產(chǎn)品返工花銷產(chǎn)質(zhì)量量認證花銷C.產(chǎn)品檢測花銷D.辦理顧客不滿和投訴發(fā)生的花銷【答案】BCD12.甲企業(yè)用平衡計分卡進行業(yè)績考評,以下各種維度中,平衡計分卡需要考慮的有（）顧客維度債權(quán)人維度C.股東維度D.學(xué)習(xí)與成長維度【答案】AD三、計算解析題1、甲企業(yè)是一家新式建筑資料生產(chǎn)企業(yè),為做好2017年財務(wù)計劃,擬進行財務(wù)報表解析和展望。相關(guān)資料以下甲企業(yè)2016年主要財務(wù)數(shù)據(jù)單位:萬財富負債表項目2016年關(guān)錢幣資本600應(yīng)收賬款1600存貨1500固定財富8300財富總計12000應(yīng)付賬款1000其他流動負債2000長遠借款3000股東權(quán)益6000負債及股東權(quán)益總計12000收益表項目2016年度減:營業(yè)成本10000稅金及附加560銷售花銷1000管理花銷2000財務(wù)花銷240收益總數(shù)2200減:所得稅花銷550凈收益1650企業(yè)沒有優(yōu)先股且沒有外面股權(quán)融資計劃,股東權(quán)益變動均來自保留收益。企業(yè)采用固定股利支付率政策,股利支付率60%。銷售部門展望2017年企業(yè)營業(yè)收入增加率10%甲企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率25%。要求：(1)分比關(guān)系測算企業(yè)

假設(shè)2017年甲企業(yè)除長遠借款外所有財富和負債與營業(yè)收入保持2016年的百,所有成本花銷與營業(yè)收入的占比關(guān)系保持2016年水平,用銷售百分比法初步2017年融資總需求和外面融資需求。假設(shè)2017年甲企業(yè)除錢幣資本、長遠借款外所有財富和負債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系,除財務(wù)花銷和所得稅花銷外所有成本花銷與營業(yè)收入的占比關(guān)系保持2016年水平,2017年新增財務(wù)花銷按新增加久借款期初借入計算,所得稅花銷按當(dāng)年收益總數(shù)計算。為滿足資本需求,甲企業(yè)依照要求(1)的初步測算結(jié)果,以百萬元為單位向銀行申請貨款,貨款利率8%,貸款金額高出融資需求的部分計入錢幣資本。展望企業(yè)2017年關(guān)財富負債表和2017年度收益表(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程)單位:萬元財富負債表項目2017年關(guān)錢幣資本應(yīng)收賬款存貨固定財富財富總計應(yīng)付賬款其他流動負債長遠借款股東權(quán)益負債及股東權(quán)益總計收益表項目2017年度營業(yè)收入減:營業(yè)成本稅金及附加銷售花銷管理花銷財務(wù)花銷收益總數(shù)減:所得稅花銷凈收益【參照答案】(1)900(萬元)和174(萬元)單位:萬元財富負債表項目2017年關(guān)錢幣資本686應(yīng)收賬款1760存貨1650固定財富9130財富總計13226應(yīng)付賬款1100其他流動負債2200長遠借款3200股東權(quán)益6726負債及股東權(quán)益總計13226收益表項目2017年度營業(yè)收入17600減:營業(yè)成本11000稅金及附加616銷售花銷1100管理花銷2200財務(wù)花銷256收益總數(shù)2428減:所得稅花銷607凈收益1821２.甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B,采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟,第一步驟對原料進行預(yù)辦理后,直接轉(zhuǎn)移到第二步驟迸行深加工,生產(chǎn)出A、B兩種產(chǎn)品,原料只在第一步驟生產(chǎn)動工時一次性投放,兩個步驟的直接人工和制造花銷隨加工進度陸續(xù)發(fā)生第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本,月尾保留在本步驟的實物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。聯(lián)產(chǎn)品成本依照可變現(xiàn)凈直法進行分配,其中:A產(chǎn)品可直接銷售,售價為元/千克;B產(chǎn)品需繼續(xù)加工,加工成本為元/千克,售價為元/千克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比率為6:5。2017年9月相關(guān)成本核算資料以下：月初留本月投合計本月本月尾留存在本步驟產(chǎn)步驟存在本步驟的實物在產(chǎn)完成的的實物在產(chǎn)品品產(chǎn)品第一8000920001000009000010000步驟第二70009000097000880009000步驟月初在產(chǎn)品成本(單位:元)直接資料直接人工制造花銷合計第一步驟500008250500063250第二步驟335036006950本月發(fā)生成本(單位:元)直接資料直接人工制造花銷合計第一步驟3138006900041350424150第二步驟7990088900168800要求編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本匯總計算單(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程)第一步驟成本計算單2017年9月單位：元直接資料直接人工制造花銷合計月初在產(chǎn)品成本本月生產(chǎn)成本合計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月尾在產(chǎn)品第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接資料直接人工制造花銷合計月初在產(chǎn)品成本本月生產(chǎn)成本合計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月尾在產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月單位：元直接資料直接人工制造花銷合計第一步驟第二步驟合計計算A、B產(chǎn)品的單位成本?！緟⒄沾鸢浮康谝徊襟E成本計算單單位：元直接資料直接人工制造花銷合計月初在產(chǎn)500008250500063250品成本本月生產(chǎn)3138006900041350424150成本合計3638007725046350487400分配率產(chǎn)成品成2992006600039600404800本中本步驟份額月尾在產(chǎn)6460011250675082600品第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接資料直接人工制造花銷合計月初在產(chǎn)335036006950品成本本月生產(chǎn)7990088900168800成本合計8325092500175750分配率1產(chǎn)成品成7920088000167200本中本步驟份額月尾在產(chǎn)405045008550品產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月單位：元直接資料直接人工制造花銷合計第一步2992006600039600404800驟第二步7920088000167200驟合計572000(2)A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比率為6:5,所以A產(chǎn)品產(chǎn)量48000(千克),B產(chǎn)品產(chǎn)量40000(千克)A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值411840(元)B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值274560(元)A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本343200(元)A產(chǎn)品單位成本(元/千克)B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本228800(元)B產(chǎn)品單位成本572(元/千克)３.甲企業(yè)是一家制造企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上漲階段，為增加產(chǎn)能，企業(yè)擬于2018年初添置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇方案一:自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1600萬元,按稅法規(guī)定,該設(shè)備按直線法計提折舊,折舊年限5年,凈殘值率6%,預(yù)計該設(shè)備使用4年,每年年關(guān)支付保護花銷16萬元,4年后變現(xiàn)價值400萬元。方案二:租借。甲企業(yè)租用設(shè)備進行生產(chǎn),租借期4年,設(shè)備的保護花銷由供給租借服務(wù)的企業(yè)擔(dān)當(dāng),租借期內(nèi)不得撤租,租借期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,租借費總計1480萬元分4年償付,每年年初支付370萬元。甲企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為8%要求(1)計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年保護花銷稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額,并計算考慮錢幣時間價值的平均年成本。判斷租借性質(zhì),計算方案二的考慮錢幣時間價值的平均年成本比較方案一和方案二的平均年成本,判斷甲企業(yè)應(yīng)選擇方案一還是方案二【答案】(1)①初始投資額=1600(萬元)②每年折舊304(萬元)每年折舊抵稅額76(萬元)③每年保護花銷稅后凈額12(萬元)④4年后賬面價值384(萬元)4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額369(萬元)⑤稅后有擔(dān)保的借款利率6%現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(萬元)平均年成本(萬元)租借期占租借財富可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以屬于融資租借。每年折舊2812(萬元)每年折舊抵稅額(萬元)4年后賬面價值3552(萬元)4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額(萬元)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值104508(萬元)平均年成本(萬元)方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本,所以甲企業(yè)應(yīng)選４、甲企業(yè)是一家上市企業(yè),主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日,為對企業(yè)業(yè)績進行議論,需估計其資本成本。相關(guān)資料以下：甲企業(yè)當(dāng)前長遠資本中有長遠債券1萬份,一般股600萬股,沒有其他長遠債務(wù)和優(yōu)先股。長遠債券刊行于2016年7月1日,限時5年,票面價值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。企業(yè)當(dāng)前長遠債券每份市價元,一般股每股市價10元(2)當(dāng)前無風(fēng)險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲企業(yè)一般股貝塔系數(shù)(3)甲企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率25%要求計算甲企業(yè)長遠債券稅前資本成本用資本財富定價模型計算甲企業(yè)一般股資本成本。以企業(yè)當(dāng)前的實質(zhì)市場價值為權(quán)重,計算甲企業(yè)加權(quán)平均資本成本在計算企業(yè)加權(quán)平均資本成本時,有哪幾種權(quán)重計算方法?簡要說明各種權(quán)重計算方法并比較優(yōu)缺點?！敬鸢浮?1)假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為rd1000×8%/2×(P/A,rd,8)+100×(P/F,rd,8)=當(dāng)rd=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40×+1000×=所以:rd=5%長遠債券稅前資本成本%一般股資本成本13%加權(quán)平均資本成本%計算企業(yè)的加權(quán)平均資本,有三種權(quán)重依照可供選擇,即賬面價值權(quán)重、實質(zhì)市場價值權(quán)重和目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重①賬面價值權(quán)重:是指依照企業(yè)財富負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。財富負債表供給了負債和權(quán)益的金額,計算時很方便。但是,賬面結(jié)構(gòu)反響的是歷史的結(jié)構(gòu),不用然吻合未來的狀態(tài);賬面價值會歪曲資本成本,由于賬面價值與市場價值有極大的差別。②實質(zhì)市場價值權(quán)重:是依照當(dāng)前負債和權(quán)益的市場價值比率衡量毎種資本的比例。由于市場價值不斷變動,負債和權(quán)益的比率也隨之變動,計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。③目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重:是依照按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比率。企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu),代表未來將如何籌資的最正確預(yù)計。若是企業(yè)向目標資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以采用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻頻的不便;可以適用于企業(yè)議論未來的資本結(jié)構(gòu),而賬面價值權(quán)重和實質(zhì)市場價值權(quán)重僅反響過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。５、甲企業(yè)是一家上市企業(yè),當(dāng)前的長遠投資資本本源包括:長遠借款7500萬元,年利率5%,每年付息一次年后還本;優(yōu)先股30萬股,每股面值100元,票面股息利率8%;一般股500萬股,每股面值1元。為擴大生產(chǎn)規(guī)模,企業(yè)現(xiàn)需籌400元有兩種籌資方案可供選擇:方案是平價刊行長遠債券,債券面值100元,限時10年票面利率6%,每年付息一次;方案二是按當(dāng)前每股市價16元增發(fā)一般股,假設(shè)不考慮刊行花銷。當(dāng)前企業(yè)年銷售收入1億元,變動成本率為60%,除財務(wù)花銷外的固定成本2000萬元。預(yù)計擴大規(guī)模后,每年新增銷售收入3000萬元,變動成本率不變,除財務(wù)花銷外的固定成本新增500萬元。企業(yè)的所得稅稅率25%。要求計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù),財務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)計算方案—和方案二的每股收益無差別點的銷售收入,并據(jù)此對方案一和方案二作出選擇基于要求(2)的結(jié)果,計算加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù),財務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)【參照答案】籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)2籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)306擴大規(guī)模后,企業(yè)銷售收入為13000萬元,大于每股收益無差別點的銷售收入,應(yīng)入選擇方案一?；I資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)四、綜合題甲企業(yè)是一家智能機器人制造企業(yè),當(dāng)前生產(chǎn)A、B、C三種型號機器人,近來幾年該行業(yè)市場需求變化較大,企業(yè)正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。相關(guān)資料以下預(yù)計2018年A型機器人銷量1500臺,單位售價24萬元,單位變動成本14萬元;B型機器人銷量1000臺,單位售價18萬元,單位變動成本10萬元;C型機器人銷量2500臺,單位售價16萬元,單位變動成本10萬元;固定成本總數(shù)10200萬元A、B、C三種型號機器人都需要經(jīng)過同一臺要點設(shè)備加工,該設(shè)備是企業(yè)的要點限制資源,該設(shè)備總的加工能力為5000小時,A、B、c三種型號機器人利用該設(shè)設(shè)備進行加工的時間分別為1小時、2小時和1小時。要求：(1)為有效利用要