寶山鋼鐵股份有限公司償債能力分析

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寶山鋼鐵股份有限公司償債能力分析

寶山鋼鐵股份有限公司成立于2000年2月8日，并于2000年12月12日上市，注冊資本1,751,200萬元，每股發(fā)行價格4.18元，最新流通股17,512,048,088萬股。公司主營業(yè)務：鋼鐵冶煉、加工、電力、煤碳、工業(yè)氣體生產、碼頭、倉儲、運輸?shù)?；法定代表人：何文波；總經理：馬國強；一、償債能力分析

償債能力是企業(yè)歸還到期債務的能力，能否及時歸還到期債務，避免企業(yè)財務風險，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志，通過對企業(yè)償債能力的分析，可能考察企業(yè)持續(xù)經營能力和風險，有助于對企業(yè)未來收益進行預計，降低財務風險，企業(yè)償債能力包括短期償債能務和長期償債能力兩個方面。

二、財務指標歷史的比較分析

寶山鋼鐵股份有限公司2023年、2023年、2023年、2023年2023年財務報表見

（一）短期償債能力分析（與歷史相比）

短期償債能力是指企業(yè)以滾動資產及時歸還滾動負債的能力，反映企業(yè)償付日常經營的到期債務能力，是企業(yè)目前貨幣支付能力的反映，特別是企業(yè)滾動資產變現(xiàn)能力的重要特權，企業(yè)償債能力的分析

指標主要有1、滾動比率2、速動比率3、現(xiàn)金比率。

（1）滾動比率

公式：滾動比率=滾動資產/滾動負債指標\\年份滾動比率20231.0920231.0020230.8120230.7420230.94滾動資產5,161,1297,662,3855,875,9445,266,6286,886,438滾動負債4,726,6307,588,5167,204,2427,072,1947,317,597滾動比率是反映企業(yè)短期償倆能力最長用的指標,一般狀況下,滾動比率越高,則表現(xiàn)企業(yè)短期償債能力越強,債權人的權益越有保證,一般認2:1的比率比較適合，它說明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足企業(yè)日常生產經營的滾動資金需要外，尚有足夠的財力償付到期債務。但是，滾動比率也不可過高，過高說明企業(yè)滾動資產占用較多，將影響資金的使用效率和企業(yè)籌資成本進而影響獲利能力，故企業(yè)應保持抵御財務風險和資金使用的最正確狀態(tài)。

寶山鋼鐵股份有限公司5年的滾動比率指標在1：1的狀態(tài)下徘徊，從2023年至2023年呈逐年下降趨勢，2023年僅為0.74，2023年略有上升，比上年升高0.2，2023年滾動資產比上年增加1,619,810萬元,增長率為30.7%，滾動負債比上年增加245,403萬元，增長率為3.5%，說明寶山鋼鐵股份有限公司歷年來滾動資金不夠充足，表現(xiàn)該企業(yè)短期償債能力較差，財務風險較高。

（2）速動比率

公式：速動比率=速動資產/滾動負債

指標\\年份速動比率20230.4220230.4920230.3220230.3220230.42速動資產2,009,6753,755,5132,311,4852,320,4113,083,706滾動負債4,726,6307,588,5167,204,2427,072,1947,317,597速動比率又稱酸性試驗比率，是指企業(yè)速動資產與滾動負債的比率，所謂速動資產是指滾動資產減去變現(xiàn)能力較差的存貨，待核銷滾動資產損失等后的余額，速動比率較滾動比率更加能夠確鑿、可靠反映企業(yè)資產的滾動性和歸還短期負債，保持持續(xù)經營的能力，它是對滾動比率的補充。

寶山鋼鐵股份有限公司近5年計算的速動比率指標，每年不足0.5，進一步說明該公司滾動資金嚴重不足，短期支付能力較差，償債能力較低，財務風險較大。

（3）現(xiàn)金比率

公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/滾動負債指標\\年份現(xiàn)金比率20230.1120230.1620230.1120230.07610,46420230.12949,780現(xiàn)金資產534,899滾動負債4,726,6301,287,784799,2767,588,5167,204,2427,072,1947,317,597現(xiàn)金比率是指企業(yè)持有的貨幣性資產與滾動負債的比率，反映企業(yè)的即時支付能力，其包括貨幣資金和交易性金融資產等，該比率顯示企業(yè)可馬上歸還到期債務的能力，而寶山鋼鐵股份有限公司近5年的現(xiàn)金比率表現(xiàn)在0.2左右，最差的是2023年表現(xiàn)為0.07，2023年

比上年增加339,316萬元，增長55.6%，說明該公司可用現(xiàn)金即時支付的滾動負債缺口在80%以上，表現(xiàn)該企業(yè)生產經營可支現(xiàn)的現(xiàn)金嚴重短缺，即時支付能力較差。

（4）應收賬款周轉率

公式：應收賬款周轉率=主營業(yè)務收入/[應收賬款（期初+期末）/2]

指標\\年份應收賬款周轉率主營業(yè)務收入應收賬款平均數(shù)202330.45202330.35202338.07202326.68202330.0415,779,14619,155,89820,063,80014,852,52620,214,915683,544574,678579,041.5541,773.5614,761.5應收賬款周轉率，反映企業(yè)應收賬款回收的速度，該比率越高，說明收回應收賬款越好，寶山鋼鐵股份有限公司近5年應收賬款持續(xù)在50億元左右，最高為2023年達67億之多，約占滾動資產的10%左右，占滾動負債的7%左右，該企業(yè)應收賬款周轉率歷年在30%之間距高不下，2023年比上年增加116,231萬元，20.9%說明貨幣回龍緩慢，從而造成貨幣資金短缺。

（5）存貨周轉率

公式：存貨周轉率=主營業(yè)務成本/[存貨（期初+期末）/2]

指標\\年份存貨周轉率20234.5620234.6120234.7020234.1220235.26主營業(yè)務成本存貨平均數(shù)12,922,89016,292,55817,589,38213,433,24517,781,6742,828,041.53,529,1633,735,665.53,255,3383,374,474.5（5）存貨周轉率反映企業(yè)存貨占制造成本的比率，該指標越高，說明企業(yè)存貨流轉速度越慢，產品滯銷嚴重，寶山鋼鐵股份有限公司近5年存貨周轉率接近50%，2023年存貨比上年增加856,515萬元，增長29.1%，說明該公司產品不暢銷，存在產品積壓現(xiàn)象，歷年存貨約占滾動資產的50-60%，約占滾動負債的50%，可見該公司存貨周轉緩慢是造成企業(yè)短期償債能力低下的主要因素，但應結合企業(yè)庫存商品占存貨的比重進行考察分析。

三、財務指標與同行業(yè)的比較分析

短期償債能力分析寶鋼2023年滾動比率速動比率現(xiàn)金比率應收賬款周轉率首鋼2023年1.070.790.5263.7316.01差額比率0.940.420.1230.04-0.13-0.37-0.4-33.69-10.75-12%-