2021年廣東省汕尾市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)

2021年廣東省汕尾市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務管理目標實現(xiàn)程度的是（）。

A.扣除非經常性損益后的每股收益B.每股凈資產C.每股市價D.每股股利

2.關于質量成本報告，下列說法不正確的是（）

A.質量成本報告按質量成本的分類詳細列示預算質量成本和實際質量成本

B.質量成本報告顯示各類質量成本的支出情況以及財務影響

C.質量成本報告顯示各類質量成本的分布情況

D.通過質量成本報告，企業(yè)組織的經理人可以全面地評價企業(yè)組織當前的質量成本情況

3.關于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權登記日這一天買進股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權依附于股票

4.某產品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克和50千克，該產品生產是按照流水線組織的，采用品種法計算產品成本。用約當產量法在完工產品和在產品之間分配原材料費用時，下列關于各工序在產品完工程度的計算中，不正確的是（）。

A.第一道工序的完工程度為20％

B.第二道工序的完工程度為50％

C.第三道工序的完工程度為100％

D.第二道工序的完工程度為35％

5.已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為100萬元，其中利息費用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費用為150萬元。則上年的利息保障倍數(shù)為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

6.某企業(yè)經營杠桿系數(shù)為4，每年的固定經營成本為9萬元，利息費用為l萬元，則下列表述不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)為3

B.盈虧臨界點的作業(yè)率為75%

C.銷售增長10%，每股收益增長60%

D.銷量降低20%，企業(yè)會由盈利轉為虧損

7.假定某公司的稅后利潤為500000元，按法律規(guī)定，至少要提取50000元的公積金。公司的目標資本結構為長期有息負債：所有者權益一1：1，該公司第二年投資計劃所需資金600000元，當年流通在外普通股為10OO00股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為()元。

A.3B.2C.4D.1．5

8.

第

10

題

某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。

A.4%，1.25B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.55

9.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變公司資本結構的行為是（）。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

10.下列變動成本差異中，無法從生產過程的分析中找出產生原因的是。

A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異

11.某公司上年度與應收賬款周轉天數(shù)計算相關的資料為：年度銷售收入為6000萬元，年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬準備數(shù)額較大，按應收賬款余額的10％提取，假設企業(yè)的存貨周轉天數(shù)是12天，不存在其他流動資產，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產周轉天數(shù)為()天。

A.24B.12C.34D.36

12.采用作業(yè)成本法時，要將成本分配到各個成本對象，其中最能準確反映產品成本的形式是（）

A.分攤B.動因分配C.追溯D.按產量平均分配

13.某企業(yè)2008年未的所有者權益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%.該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經營效率和財務政策（包括不增發(fā)新的股權）與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

14.下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。

A.風險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關

C.公司的資本成本與資本市場有關

D.可以用于營運資本管理

15.按照企業(yè)價值評估的相對價值模型，下列不屬于市盈率、市凈率和市銷率模型的共同驅動因素的是（）

A.權益凈利率B.增長潛力C.股權成本D.股利支付率

16.某公司的經營杠桿系數(shù)為1．8，財務杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

17.按照平衡計分卡，著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題時可以利用的考核指標是()。

A.經濟增加值B.顧客滿意度指數(shù)C.產出比率、缺陷率D.員工滿意度

18.下列關于計算β值時，預測期長度選擇的說法中，正確的是（）

A.預測期長度越長越能反映公司未來的風險

B.估計權益市場收益率時應選擇較短的時間跨度

C.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度

D.應當選擇政府發(fā)行的國庫券作為無風險利率的代表

19.在必要報酬率不變的情況下，對于市場利率大于票面利率的分期付息的債券，隨著債券到期日的接近，當付息期無限小時，債券價值將逐漸（）

A.增加B.減少C.不變D.不確定

20.

第

21

題

下列各項企業(yè)籌資方式中，可以籌集債務資金的是（）。

A.發(fā)行股票B.吸收直接投資C.發(fā)行債券D.留存收益

21.下列資本結構理論中，認為負債越多，企業(yè)價值越大的是（）

A.權衡理論B.無稅MM理論C.有稅MM理論D.優(yōu)序融資理論

22.下列關于成本計算制度的說法中，正確的是()。

A.全部成本計算制度將全部成本計入產品成本

B.標準成本計算制度計算出的是產品的標準成本，無法納入財務會計的主要賬簿體系

C.產量基礎成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，通常缺乏“同質性”

D.作業(yè)基礎成本計算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質性”

23.甲企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為1.2，股票市場的風險溢價為8%，無風險利率為5%，今年的每股收益為0.8元，分配股利0.6元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實際每股收益為3元，預期增長率是20%，則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業(yè)每股價值為（）元

A.24B.81.5C.92.4D.25

24.某企業(yè)目前流動比率為0.9，若賒購材料若干，則賒購后企業(yè)（）

A.營運資本增加B.流動比率上升C.速動比率提高D.現(xiàn)金比率提高

25.某公司今年與上年相比，銷售收入增長l0％，凈利潤增長8％，資產總額增加l2％，負債總額增加9％。可以判斷，該公司權益凈利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不清楚

26.甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）

A.4%～7%B.5%～7%C.4%～8.75%D.5%～8.75%

27.

第

16

題

某企業(yè)編制應交稅金及附加預算，預算期銷售收入（不含稅）為200萬元，應交增值稅估算率為8%，消費稅稅率為10%，應交資源稅為3萬元，城建稅及教育費附加的征收率分別為7%和3%，預交所得稅20.5元，則預計發(fā)生的應交稅金及附加數(shù)額為（）萬元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

28.預計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關表述正確的是（）。

A.無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

29.可轉換債券對投資者來說，可在一定時期內將其轉換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價證券

30.從業(yè)績考核的角度看，最不好的轉移價格是（）。

A.以市場為基礎的協(xié)商價格B.市場價格C.全部成本轉移價格D.變動成本加固定費轉移價格

二、多選題(20題)31.下列關于財務杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財務杠桿越高，稅盾的價值越高

B.如果企業(yè)的融資結構中包括負債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對財務杠桿的控制力要弱于對經營杠桿的控制力

D.資本結構發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務杠桿系數(shù)

32.關于價值評估，下列敘述中正確的有（）。

A.價值評估提供的是有關“公平市場價值”的信息

B.價值評估是一種科學分析方法，其得出的結論是非常精確的

C.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性

D.價值評估提供的結論有很強的時效性

33.第

15

題

認為企業(yè)價值與負債比率有關的資本結構理論包括（）。

A.凈收益理論B.營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)理論D.權衡理論

34.企業(yè)購買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果信用條件變?yōu)椤?/10、n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣的成本會降低

B.如果在原來信用條件基礎上延長折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會提高

C.如果企業(yè)可以獲得利率為16%的短期借款，則應該享受現(xiàn)金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業(yè)應該放棄現(xiàn)金折扣

35.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為10％并保持不變，下列關于該債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

36.按照平衡計分卡，下列表述正確的有()。

A.財務維度其目標是解決“股東如何看待我們”這一類問題

B.顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題

C.內部業(yè)務流程維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題

D.學習與成長維度解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題

37.下列有關優(yōu)序融資理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對稱對企業(yè)價值的影響

B.考慮了逆向選擇對企業(yè)價值的影響

C.考慮了債務代理成本和代理收益的權衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

38.下列關于項目評估方法的表述中，正確的有()。

A.利用內含報酬率進行決策時，只要內含報酬率高于必要報酬率，該項目就可以接受

B.當項目靜態(tài)回收期大于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來財富

D.凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是，假設原始投資是按資本成本借人的

39.下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。

A.未決訴訟B.債務擔保C.長期租賃D.或有負債

40.企業(yè)的下列經濟活動中，影響經營現(xiàn)金流量的有（）。

A.經營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

41.在編制現(xiàn)金預算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

42.假設其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權益乘數(shù)大則財務風險大B.權益乘數(shù)大則產權比率大C.權益乘數(shù)等于資產權益率的倒數(shù)D.權益乘數(shù)大則總資產凈利率大

43.假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數(shù)減少的有（）

A.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

B.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

C.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

44.

第23題

下列哪種分步法不需進行成本還原（）。

45.下列各項中，屬于半變動成本的有（）

A.水電費B.電話費C.化驗員工資D.質檢員工資

46.下列制定股利分配政策應考慮的因素中，屬于公司因素的有()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.投資機會C.資本成本D.無力償付的限制

47.下列關于金融市場和金融中介機構的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類

C.會計師事務所屬于證券市場機構

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

48.按照發(fā)行人不同，債券可以分為的類型包括（）。

A.政府債券B.抵押債券C.國際債券D.公司債券

49.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報價利率為l0％C.計息期利率為5％D.計息期利率為5．125％

50.在確定經濟訂貨量時,下列表述中正確的有()。A.A.經濟訂貨量是指通過合理的進貨批量和進貨時間,使存貨的總成本最低的采購批量

B.隨每次進貨批量的變動,訂貨成本和儲存成本呈反方向變化

C.儲存成本的高低與每次進貨批量成正比

D.訂貨成本的高低與每次進貨批量成反比

三、3.判斷題(10題)51.對于平息債券來說，當投資者要求的收益率高于債券票面利率時，債券的市場價值會低于債券面值；當投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值；當債券接近到期日時，債券的市場價值向其面值回歸。()

A.正確B.錯誤

52.某產品的變動制造費用標準成本為：工時消耗3小時，變動制造費用小時分配率5元。本月生產產品500件，實際使用工時1400小時，實際發(fā)生變動制造費用7700元。則變動制造費用的耗費差異為700元。()

A.正確B.錯誤

53.營運資本是流動資產與流動負債之差，營運資本的多少可以反映償還短期債務的能力，相對于流動比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。()

A.正確B.錯誤

54.在標準成本系統(tǒng)中，直接材料的價格標準是指預計下年度實際需要支付的材料市價。()

A.正確B.錯誤

55.有效資產組合曲線是一個由特定投資組合構成的集合，集合內的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率不一定是最高的。()

A.正確B.錯誤

56.固定制造費用的實際金額與固定制造費用的預算金額之間的差額稱為耗費差異。()

A.正確B.錯誤

57.從長期來看，變動成本法和完全成本法計算的利潤是一致的，只是各期分布不同。()

A.正確B.錯誤

58.對于發(fā)行公司而言，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險等特點。()

A.正確B.錯誤

59.在其他因素一定的條件下，邊際貢獻率與應收賬款占用資金成反比。()

A.正確B.錯誤

60.企業(yè)預計將有一投資機會，為降低籌資成本，企業(yè)會選擇低股利支付政策。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預期股利現(xiàn)值合計為多少?

62.裝配車間2019年7月的數(shù)據(jù)資料如下：產品月初在產品數(shù)量100件，月初在產品完工程度40％，本月投入生產400件，本月完工產品480件，月末在產品20件。月末在產品完工程度50％，原材料均在開始生產時一次投入。月初在產品的直接材料成本2000元，轉換成本(直接人工和制造費用)3000元，本月發(fā)生直接材料成本10000元，發(fā)生轉換成本12680元。要求：(1)假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。(2)假設在產品存貨發(fā)出采用先進先出法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。

63.計算第9年年末該可轉換債券的底線價值。

64.第

31

題

成真公司今年年初的現(xiàn)金余額為200萬元，年初有已收到未入賬支票30萬元，預計今年含稅銷售收入為6000萬元，其中有80%為賒銷，年初的應收賬款余額為500萬元，預計年末的應收賬款余額為800萬元。年初的應付賬款為600萬元，平均在兩個月后付款，預計今年的采購金額為4800萬元。預計今年其他的現(xiàn)金支出為1250萬元，要求年末的現(xiàn)金余額介于300310萬元之間，如果現(xiàn)金不足，發(fā)行債券解決，發(fā)行價格為980元/張，發(fā)行費用為30元/張，每張債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為6%，發(fā)行債券的數(shù)量必須是100張的倍數(shù)，在年初發(fā)行，按年支付利息。

要求：計算今年年末的現(xiàn)金余額。

65.甲公司是一個生產番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預算。有關資料如下：(1)該公司只生產一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購的季節(jié)性，只在第二季度進行生產，而銷售全年都會發(fā)生。(2)每季度的銷售收入預計如下：第一季度750萬元，第二季度1800萬元，第三季度750萬元，第四季度750萬元。(3)所有銷售均為賒銷。應收賬款期初余額為250萬元，預計可以在第一季度收回。每個季度的銷售有2／3在本季度內收到現(xiàn)金，另外1／3于下一個季度收回。(4)采購番茄原料預計支出912萬元，第一季度需要預付50％，第二季度支付剩余的款項。(5)直接人工費用預計發(fā)生880萬元，于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費用第二季度發(fā)生850萬元，其他季度均發(fā)生150萬元。付現(xiàn)制造費用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費用100萬元。(8)全年預計所得稅160萬元，分4個季度預交，每季度支付40萬元。(9)公司計劃在下半年安裝一條新的生產線，第三季度、第四季度各支付設備款200萬元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬元，沒有銀行借款和其他負債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬元?，F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時需向銀行借款，超過最低現(xiàn)金余額時需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬元的倍數(shù)。借款年利率為8％，每季度支付一次利息，計算借款利息時，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。要求：請根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預算。編制結果填入下方給定的表格中，不必列出計算過程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內。五、綜合題(2題)66.ABC公司2010年12月31日有關資料如下：

2010年度公司銷售收入為4000萬元，所得稅率30%，實現(xiàn)凈利潤100萬元，分配股利60萬元；公司期末股數(shù)100萬股，每股面值1元。

要求：回答下列互不相關問題

若公司維持2010年經營效率和財務政策，且不打算增發(fā)股票

①2011年預期銷售收入增長率為多少?

②2011年預期股利增長率為多少?

③設A公司2010年末的股價是30元，股權資本成本是多少?

④假設A公司可以按10%的平均利率水平在需要時取得借款，其加權平均資本成本是多少(資本結構權數(shù)以總負債和所有者權益賬面價值為基礎)?

(2)假設2011年計劃銷售增長率為30%，回答下列互不相關問題

①若不打算從外部籌集權益資金，并保持2010年財務政策和資產周轉率，則銷售凈利率應達到多少?

②若想保持2010年經營效率和股利支付率、資本結構不變，需從外部籌集多少股權資金?

③若不打算從外部籌集權益資金，并保持2010年經營效率和資產負債率不變，則股利支付率應達到多少?

④若不打算從外部籌集權益資金，并保持2010年財務政策和銷售凈利率，則資產周轉率應達到多少?

⑤若不打算從外部籌集權益資金，并保持2010年經營效率和股利支付率不變，則資產負債率應達到多少?

67.

第

34

題

某大型企業(yè)W準備進入機械行業(yè)，為此固定投資項目計劃按25％的資產負債率融資，固定資產原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產，借款期限為4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預計有6年的使用年限，該方案投產后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經營性固定付現(xiàn)成本100萬元，年銷售量為45萬件。預計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A的資產負債率為40％，權益的β值為1.5。A的借款利率為12％，而W為其機械業(yè)務項目籌資時的借款利率可望為10％，公司的所得稅率均為40％，市場風險溢價為8.5％，無風險利率為8％，預計4年還本付息后該項目的權益的β值降低20％，假設最后2年仍能保持4年前的加權平均資本成本水平不變，權益成本和債務成本均不考慮籌資費。分別實體現(xiàn)金流量法和股權現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進行決策（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1％）。

參考答案

1.C在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務管理目標可以被表述為股價最大化。

2.A選項A符合題意，質量成本報告按質量成本的分類詳細列示實際質量成本，不需要列示預算質量成本。而企業(yè)期末編制質量績效報告時，需要列示實際質量成本與預算質量成本；

選項B、C不符合題意，質量成本報告向企業(yè)經理人提供兩方面信息：①顯示各類質量成本的支出情況以及財務影響；②顯示各類質量成本的分布情況，以便企業(yè)組織的經理人判斷各類質量成本的重要性；

選項D不符合題意，質量成本報告是企業(yè)組織完善質量成本控制的必要措施，通過質量成本報告，企業(yè)組織的經理人可以全面地評價企業(yè)組織當前的質量成本情況。

綜上，本題應選A。

3.C在除息日當日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權利，所以選項C錯誤。

4.D原材料是隨著加工進度分工序投入的，并且在每一道工序開始時一次投入，從總體上看屬于分次投入，投人的次數(shù)等于工序的數(shù)量。用約當產量法分配原材料費用時，各工序在產品的完工程度=本工序投入的原材料累計消耗定額/原材料的消耗定額合計。第一道工序的完工程度=20/(20+30+50)=20%，第二道工序的完工程度=(20+30)/(20+30+50)=50%，第三道工序的完工程度=(20+30+50)/(20+30+50)=100%，因此，選項A、B、C的說法正確，選項D的說法不正確。

5.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數(shù)＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】

6.D經營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+(9/息稅前利潤)=4，解得：息稅前利潤=3萬元，故利息保障倍數(shù)=3/1=3，選項A正確；經營杠桿系數(shù)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/4=25％，因此盈虧臨界點的作業(yè)率為75％，所以選項B正確；財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-1)=3/(3-1)=1．5，總杠桿系數(shù)=4×1．5=6，所以選項c正確；銷量降低25％，企業(yè)會由盈利轉為虧損，選項D錯誤。

7.B剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000～600000×1／2=200000(元)，每股股利=200000／100000=2(元)。注意：本題答案并沒有違反至少要提取50000元公積金的法律規(guī)定，因為本題中的稅后利潤有500000—200000=300000(元)留存在企業(yè)內部，300000元大于50000元。

8.A本題的主要考核點是風險價格和貝他系數(shù)的計算。

β＝0.2×25%÷4%，

由：RF+1.25×(14%－RF)＝15%

得：RF＝10%

風險價格＝14%－10%＝4%。

9.C股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結構；單純支付現(xiàn)金股利不會影響普通股股數(shù)，但會改變公司資本結構；增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，但也會改變資本結構；股票回購會減少普通股股數(shù)。所以選項C正確。

10.C解析：材料價格差異是在采購過程中形成的,不應由耗用材料的生產部門負責,而應由采購部門對其作出說明。變動制造費用效率差異反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支;變動制造費用耗費差異是反映耗費水平的高低;直接人工效率差異是指直接人工實際工作時數(shù)脫離標準工作時數(shù)而形成的人工成本差異。因此,選項A，B，D中的三種差異均和生產過程有著密切的聯(lián)系。

11.D計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準備之后的數(shù)額計算，即不能用應收賬款凈額計算，而應該用提取壞賬準備之前的數(shù)額計算，即用應收賬款余額計算。另外，為了減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響，如果根據(jù)題中的條件能夠計算出應收賬款的平均數(shù)，則要用平均數(shù)計算。本題中年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬準備數(shù)額較大，用提取壞賬準備之前的數(shù)額計算，所以，應收賬款的平均數(shù)=(300+500)÷2=400(萬元)，應收賬款周轉次數(shù)=6000÷400=15(次)，應收賬款周轉天數(shù)=360／15=24(天)，流動資產周轉天數(shù)一應收賬款周轉天數(shù)+存貨周轉天數(shù)=24+12=36(天)。

12.C作業(yè)成本法認為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：追溯、動因分配和分攤。

選項A不符合題意，分攤是在成本既不能追溯，也不能合理、方便的找到成本動因的情況下，采用的分配形式，分配的成本不準確；

選項B不符合題意，動因分配是指根據(jù)成本動因將成本分配到各成本對象的過程。但是動因分配準確程度較低；

選項C符合題意，追溯，指把成本直接分配給相關的成本對象，得到的產品成本是最準確的；

選項D不符合題意，按產量平均分配是傳統(tǒng)成本計算方法的分配方式。

綜上，本題應選C。

13.D根據(jù)題意可知，本題2009年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權益增長率＝可持續(xù)增長率＝10%，所有者權益增加＝2400×10%＝240（萬元）＝2009年收益留存，所以，2009的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。

14.B公司的經營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

15.A增長潛力、股權成本和股利支付率是三種模型共同的驅動因素。

選項A不屬于，權益凈利率是市凈率的驅動因素。

綜上，本題應選A。

（1）市盈率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險（股權成本）；

（2）市凈率的驅動因素有權益凈利率、股利支付率、增長率、風險（股權成本）；

（3）市銷率的驅動因素有銷售凈利率、股利支付率、增長率、風險（股權成本）。

16.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因為：聯(lián)合杠桿系數(shù)=

17.C內部業(yè)務流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題。反映內部業(yè)務流程維度的指標包括生產布局與競爭情況、生產周期、單位成本、產出比率、缺陷率、存貨比率、新產品投入計劃與實際投入情況、設計效率、原材料整理時間或批量生產準備時間、定單發(fā)送準確率、貨款回收與管理、售后保證等。

18.C選項A錯誤，選項C正確，預測期長度選擇：如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度；如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份（不一定是很長的年度）作為預測期長度；

選項B說法錯誤，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應選擇較長的時間跨度，既要包括經濟繁榮時期，也要包括經濟衰退時期；

選項D錯誤，應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表。

綜上，本題應選C。

國庫券是政府債券的一種。中國國庫券的期限最短的為一年，而西方國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，其面額起點各國不一。故國庫券一般理解為是一種短期的政府債券。

19.A本題市場利率大于票面利率，屬于折價發(fā)行債券。支付期無限小時，隨著到期時間的縮短，折價債券價值逐漸增加，溢價債券價值逐漸減少，而平價債券價值不變。

綜上，本題應選A。

20.C企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內部積累等方式籌集的是權益資金；企業(yè)通過發(fā)行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集的是債務資金。

21.C選項A不符合題意，權衡理論認為未來現(xiàn)金流不穩(wěn)定以及對經濟沖擊高度敏感的企業(yè)，如果使用過多的債務，會導致其陷入財務困境，產生財務困境成本。權衡理論強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構。并不認為債務越多，企業(yè)價值越高；

選項B不符合題意，無稅MM理論認為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關；

選項C符合題意，有稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值。隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；

選項D不符合題意，優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的問題，管理者偏好首選留存收益籌資，其次是債務籌資，最后是發(fā)行新股籌資。

綜上，本題應選C。

22.D[答案]D

[解析]全部成本計算制度將生產制造過程的全部成本都計入產品成本，所以選項A的說法不正確；標準成本計算制度計算出的產品的標準成本，納入財務會計的主要賬簿體系，所以選項B的說法不正確；產量基礎成本計算制度，間接成本集合數(shù)量很少，通常缺乏“同質性”，所以選項的說法C不正確；作業(yè)基礎成本計算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質性”，所以選項D的說法正確。

23.C甲股票的股權成本＝無風險利率＋β×股票市場的風險溢價＝5%＋1.2×8%＝14.6%

甲企業(yè)本期市盈率＝[本期股利支付率×（1＋增長率）]/（股權成本－增長率）＝[0.6/0.8×（1＋6%）]/（14.6%－6%）＝9.24

目標企業(yè)的增長率與甲企業(yè)不同，應該按照修正市盈率計算，以排除增長率對市盈率的影響。

甲企業(yè)修正市盈率＝甲企業(yè)本期市盈率/（預期增長率×100）＝9.24/（6%×100）＝1.54

根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計的乙企業(yè)每股價值＝甲企業(yè)修正市盈率×目標企業(yè)的增長率×100×目標企業(yè)每股收益＝1.54×20%×100×3＝92.4（元/股）

綜上，本題應選C。

1.去除市價比率中的關鍵驅動因素，得到修正的市價比率

修正的市價比率＝可比企業(yè)的市價比率/（可比企業(yè)關鍵驅動因素×100）

2.載入目標企業(yè)的關鍵驅動因素，對目標企業(yè)進行估價

目標企業(yè)每股價值＝修正的市價比率×（目標企業(yè)關鍵驅動因素×100）×目標企業(yè)的價值支配變量

3.修正的方法：修正的平均市價比率法——先平均、再修正

①計算可比企業(yè)的算術平均市價比率和算數(shù)平均關鍵驅動因素；

②去除可比企業(yè)平均市價比率中的關鍵因素，得到修正的平均市價比率[算術平均市價比率/（算術平均關鍵驅動因素×100）]；

③將目標企業(yè)的關鍵因素載入修正的平均市價比率，對目標企業(yè)進行估價。

24.B選項A不符合題意，營運資本＝流動資產－流動負債，賒購材料若干存貨和應付賬款等額增加，即流動資產和流動負債等額增加，因此營運資本不變；

選項B符合題意，流動比率＝流動資產/流動負債，由于目前流動比率小于1，即目前流動資產小于流動負債，賒購材料后，流動負債增長率小于流動資產增長率，所以流動比率上升；若流動比率等于1，流動比率不變；流動比率大于1，則流動比率下降；

選項C不符合題意，速動比率＝速動資產/流動負債，賒購材料后，速動資產不變，流動負債上升，則速動比率下降；

選項D不符合題意，現(xiàn)金比率＝貨幣資金/流動負債，賒購材料后，貨幣資金不變，流動負債上升，則現(xiàn)金比率下降。

綜上，本題應選B。

25.B

26.D如果可轉換債券的稅前成本高于稅前股權成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的最大值為7%/（1－20%）＝8.75%；如果可轉換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的最小值為5%。

27.B某期預計發(fā)生的應交稅金及附加＝某期預計發(fā)生的銷售稅金及附加+該期預計應交增值稅。所以本題中預計發(fā)生的應交稅金及附加數(shù)額＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(萬元)。注意：“應交稅金及附加預算”中不包括預交的所得稅。

28.A【答案】A

【解析】預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率(或系統(tǒng)風險溢價)。

29.B【解析】可轉換債券是指在一定時期內，可以按規(guī)定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉換為普通股的債券。

30.C全部成本轉移價格是以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于企業(yè)的明智決策。

31.ABD利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由于財務杠桿越高，表明利息越大，所以，選項A的說法正確；本題中，財務杠桿系數(shù)＝息稅前利潤／（息稅前利潤－利息），由此可知，選項Ｂ和Ｄ的說法正確；由于控制利息費用比控制固定成本容易，所以，選項Ｃ的說法不正確。

【點評】本題比較新穎。

32.AD選項B，價值評估是一種經濟“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學的，具有一定的主觀估計性質，其結論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確；選項C，價值評估認為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺點尋找被低估的資產。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。

33.ACD凈收益理論認為當負債比率為100%時，企業(yè)價值將達到最大值；營業(yè)收益理論認為，不論財務杠桿如何變化，企業(yè)的總價值都是固定不變的；傳統(tǒng)理論認為，隨著負債比率的增加，企業(yè)價值先逐漸上升，負債比率超過一定程度后，企業(yè)價值開始下降；權衡理論認為負債可以為企業(yè)帶來稅額庇護利益，但負債比率超過一定程度后，破產成本開始變得重要，稅額庇護利益開始被破產成本所抵消，當邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大。

34.BCD選項A說法錯誤，選項B說法正確，放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動；

選項C、D說法正確，放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，如果能獲得16%的短期借款則應該享受折扣；而如果短期投資可以獲得22%的收益率則應該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應選BCD。

35.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：根據(jù)票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發(fā)行，選項A、B的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

【該題針對“債券價值”知識點進行考核】

36.AB財務維度其目標是解決“股東如何看待我們”這一類問題；顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題；內部業(yè)務流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題；學習和成長維度其目標是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

37.AB優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資（先普通債券后可轉換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項C、D是代理理論考慮的問題。

38.ACD靜態(tài)回收期是反指標，當項目靜態(tài)回收期小于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務上是可行的，故選項B的說法不正確；

39.ABCD選項A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素。或有負債一旦發(fā)生，定為負債，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時也要考慮其潛在影響。

40.ABCD根據(jù)教材384頁的表10-14可知，經營活動現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊＋應收賬款的減少－存貨的增加＋應付賬款的增加。對于選項A（經營活動）不需要解釋；對于選項B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產和長期資產都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應付賬款、折舊，因此，選項B是答案；對于選項C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點評】本題難度較大，綜合性較強，也可能存在很大爭議。

41.AC財務管理部門應根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結合固定利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預算期現(xiàn)金運用或籌措數(shù)額。當現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現(xiàn)金持有量達到最佳現(xiàn)金持有量。

綜上，本題應選AC。

現(xiàn)金多余或不足

現(xiàn)金的多余或不足＝可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出合計

①差額＞最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

42.ABC【答案】ABC

【解析】權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，因此權益乘數(shù)大則財務風險大，所以選項A正確；權益乘數(shù)=1+產權比率，所以選項B正確；權益乘數(shù)是資產權益率的倒數(shù)，即總資產除以權益，所以選項C正確；總資產凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產周轉率的大小決定的，與權益乘數(shù)無關，所以選項D錯誤。

43.CD應收賬款周轉天數(shù)＝365/應收賬款周轉次數(shù)，應收賬款周轉次數(shù)＝營業(yè)收入（或賒銷額）÷應收賬款平均余額

選項A不符合題意，從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算，導致應收賬款周轉次數(shù)減少，應收賬款周轉天數(shù)增加；

選項B不符合題意，從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算，導致應收賬款增加，故應收賬款周轉次數(shù)減少，應收賬款周轉天數(shù)增加；

選項C符合題意，從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算，導致應收賬款減少，故應收賬款周轉次數(shù)增加，應收賬款周轉天數(shù)減少；

選項D符合題意，從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算，導致應收賬款周轉次數(shù)增加，應收賬款周轉天數(shù)減少。

綜上，本題應選CD。

44.BC逐步綜合結轉分步法需進行成本還原，按計劃成本結轉若按逐步綜合結轉分步法結轉同樣也需進行成本還原

45.AB半變動成本，是指在初始成本的基礎上隨業(yè)務量正比例增長的成本。

選項A、B屬于，水電費和電話費都是在初始成本基礎上，隨業(yè)務量的增長而增長，屬于半變動成本；

選項C、D不屬于，化驗員工資和質檢員工資的成本是隨著業(yè)務量的變化呈階梯式增長，業(yè)務量在一定限度內，這種成本就跳躍到一個新的水平，屬于階梯式成本。

綜上，本題應選AB。

46.ABC制定股利分配政策應考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。選項D屬于制定股利分配政策應考慮的法律限制。

47.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內固定不變。

48.ACD按債券的發(fā)行人不同，債券分為以下類別：政府債券、地方政府債券、公司債券和國際債券。抵押債券是按照有無特定的財產擔保而進行劃分的。

49.ABC對于一年內付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項A、B的說法正確；由于計息期利率一報價利率／一年內付息的次數(shù)，所以，本題中計息期利率=10％／2=5％，即選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

50.ABCD解析：按照存貨管理的目的,需要通過合理的進貨批量和進貨時間,使存貨的總成本最低,這個批量叫作經濟訂貨量,所以A選項是正確的。訂貨成本的計算公式為:訂貨成本=(存貨全年需量+每次進貨批量)B每次訂貨的變動成本。所以可見D選項為正確。儲存成本的計算公式為:儲存成本=(每次進貨批量+2)B單位存貨的年儲存成本,可見C選項為正確。C，D選項正確則可說明B選項正確。

51.A解析：本題的考點是對于分期付息債券的特征。

52.A解析：變動制造費用耗費差異＝1400×(7700÷1400-5)＝700(元)

53.B解析：營運資本是一個絕對數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限；相對于營運資本而言，流動比率更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。

54.B解析：直接材料的價格標準是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。

55.B解析：有效資產組合曲線是一個由特定投資組合構成的集合。集合內的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下，風險是最低的。

56.A

57.A解析：根據(jù)變動成本法和完全成本法的原理及計算程序可知。

58.B解析：采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本和免于承擔發(fā)行風險等特點。

59.B

60.B

61.P2=0．2÷10％=2(元)P0=2×(P／F，10％，2)=2×0．8264=1．65(元)。62.(1)(2)月末在產品直接材料成本=20×(10000／400)=500(元)月末在產品轉換成本=10×(12680／450)=281．78(元)月末在產品成本合計=500+281．78=781．78(元)完工產品直接材料成本=2000+380×(10000／400)=11500(元)完工產品轉換成本=3000+60×(12680／450)+380×(12680／450)=15398．22(元)完工產品成本=11500+15398．22=26898．22(元)(1)(2)月末在產品直接材料成本=20×(10000／400)=500(元)月末在產品轉換成本=10×(12680／450)=281．78(元)月末在產品成本合計=500+281．78=781．78(元)完工產品直接材料成本=2000+380×(10000／400)=11500(元)完工產品轉換成本=3000+60×(12680／450)+380×(12680／450)=15398．22(元)完工產品成本=11500+15398．22=26898．22(元)

63.0轉換比率=面值／轉換價格=1000／20=50第9年年末轉換價值=股價×轉換比率=15×(1+5％)9×50=1163．50(元)第9年年末債券價值=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=1040／(1+7％)=971．96(元)第9年年末底線價值=1163．50元

64.今年銷售的現(xiàn)金收入=6000×(1-80%)+(6000×80%+500-800)=5700(萬元)根據(jù)“平均在兩個月后付款”可知，年初的600萬元應付賬款均在本年支付，另外，本年的4800萬元采購金額中有10/12在本年支付，即本年的4800萬元采購金額中有4800×10/12=4000(萬元)在本年支付，所以，本年支付的應付賬款總額為4600萬元。因此，年末的現(xiàn)金多余或不足=200+30+5700-4600-1250=80(萬元)由于80萬元低于期末現(xiàn)金余額的最低要求(300萬元)，所以，應該發(fā)行債券，假設發(fā)行債券的總面值為w萬元，則籌資凈額為w/1000×(980-30)=0.95W(萬元)，支付利息=W×6%=0.06W(萬元)，年來現(xiàn)金余額為80+0.95W-0.06W=80+0.89W，根據(jù)80+0.89W=300可得：w=247.19(萬元)，由于發(fā)行債券的數(shù)量必須是100張的倍數(shù)，即發(fā)行債券的總面值必須為1000/10000×100=10(萬元)的倍數(shù)，由于要求年末的現(xiàn)金余額介于300～310萬元之間，所以，應該發(fā)行債券的總面值為250萬元，年末現(xiàn)金余額=80+0.89×250=302.5(萬元)。65.填列如下：【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計=年初的250+第一季度收入的2／3=250+750×2／3=750(萬元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計=1800×2／3+750×1／3=1450(萬元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)[4]假設第二季度為A，則：-857+A-A×2％＞10，解得：A＞884．69。因為A必須是5萬元的整數(shù)倍，所以A=885萬元，即第二季度向銀行借款885萬元。[5]第二季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17．7=10．30(萬元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計=750×2／3+1800×1／3=1100(萬元)[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10．3+1100-490=620．3(萬元)[9]假設第三季度還款為B，則：620．3-B-17．7＞10，解得：B＜592．6。＜p=""＞由于B必須是5萬元的整數(shù)，所以B=590萬元，所以第三季度歸還銀行借款590萬元。[10]第三季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620．3-590-17．7=12．60(萬元)[12]第四季度現(xiàn)金收入合計=750×2／3+750×1／3=750(萬元)[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12．6+750-490=272．6(萬元)[14]第四季度支付借款利息=(885-590)×2％=5．9(萬元)[15]假設第四季度還款為C，則：272．6-C-5．9＞10，解得：C＜256．7。＜p=""＞由于C必須是5萬元的整數(shù)，所以C=255萬元，所以第四季度歸還銀行借款255萬元。[16]第四季度支付借款利息5．90萬元。第四季度期末現(xiàn)金余額=272．6-255-5．9=11．70(萬元)[17]現(xiàn)金支出合計=746+2326+490+490=4052(萬元)[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13(萬元)填列如下：【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計=年初的250+第一季度收入的2／3=250+750×2／3=750(萬元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計=1800×2／3+750×1／3=1450(萬元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)[4]假設第二季度為A，則：-857+A-A×2％＞10，解得：A＞884．69。因為A必須是5萬元的整數(shù)倍，所以A=885萬元，即第二季度向銀行借款885萬元。[5]第二季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17．7=10．30(