2022-2023年安徽省淮北市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年安徽省淮北市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)需借人資金600000元，貸款銀行要求將貸款數額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

2.

第

5

題

甲企業(yè)2000年12月購入管理用固定資產，購置成本為5000萬元，預計使用年限為10年，預計凈殘值為零，采用平均年限法計提折舊。2004年年末，甲企業(yè)對該項管理用固定資產進行的減值測試表明，其可收回金額為2400萬元。2006年年末，該項固定資產的可收回金額為2050萬元，假定計提或轉回固定資產減值準備不影響固定資產的預計使用年限和凈殘值。2006年12月31日計提或轉回（轉回時用負號）固定資產減值準備計入營業(yè)外支出的金額為（）萬元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

3.某企業(yè)財務經理讓你編制直接材料預算，預計第四季度生產產品10000件，材料定額單耗50Kg，已知材料期初存量10000千克，預計期末存量為13500千克，材料單價為85元，假定材料采購貨款有60%在本季度內付清，另外25%在明年l月初付清，15%在明年一季度末付清，則本企業(yè)預計資產負債表年末應付賬款應為（）萬元。

A．2010

B．2040．51

C．3637．79

D．1711．9

4.某企業(yè)債務資本和權益資本的比例為1:1，該企業(yè)（）

A.只有經營風險B.只有財務風險C.既有經營風險又有財務風險D.沒有風險，因為經營風險和財務風險可以相互抵消

5.下列各項中，不屬于企業(yè)進行財務預測的基本步驟的是（）

A.生產量預測B.估計經營資產和經營負債C.估計各項費用和保留盈余D.估計所需融資

6.對于看漲期權來說，期權價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足夠高時（）。

A.期權價格可能會等于股票價格B.期權價格可能會超過股票價格C.期權價格不會超過股票價格D.期權價格會等于執(zhí)行價格

7.貨幣的時間價值是財務管理的核心概念之一，其首要應用是（）

A.風險與報酬的概念B.現值概念C.“早收晚付”觀念D.資本結構理論

8.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務管理目標實現程度的是（）。

A.扣除非經常性損益后的每股收益B.每股凈資產C.每股市價D.每股股利

9.下列關于利潤責任中心的說法中，錯誤的是（）。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應以利潤中心實現的利潤與所占用資產相聯系的相對指標作為其業(yè)績考核的依據

D.為防止責任轉嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內部轉移價格

10.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經營杠桿系數為1.5,財務杠桿系數為2。企業(yè)原來的利息費用為100萬元。如果利息增加20萬元，其他因素不變，總杠桿系數將變?yōu)?)。

A.3.75B.3.6C.3D.4

11.

第

8

題

某企業(yè)甲責任中心將A產品轉讓給乙責任中心時，廠內銀行按A產品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產品的單位變動成本從乙收取價款。據此可以認為，該項內部交易采用的內部轉移價格是（）。

A.市場價格B.協商價格C.雙重市場價格D.雙重轉移價格

12.某公司生產甲產品，生產能力為600件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產能力無法轉移。正常銷售單價為80元，單位產品成本50元，其中變動成本40元?，F有客戶追加訂貨100件，報價70元，該公司如果接受這筆訂單。需要追加專屬成本1200元。該公司若接受這筆訂單，將增加利潤（）元

A.800B.2000C.1800D.3000

13.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20％，生產車間有一臺老舊設備，技術人員提出更新申請。已知該設備原購置價格為1200萬元，折舊年限8年，殘值率為5％，直線法計提折舊。稅法規(guī)定該類設備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計提折舊。該設備現已使用5年，變現價值為600萬元。假設不考慮其他因素，在進行設備更新決策分析時，繼續(xù)使用舊設備喪失的相關現金流量為（）萬元。

A.577．5B.622．5C.595．2D.604．8

14.

第

4

題

對信用期限的敘述，正確的是（）。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風險越小，

B.信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

C.延長信用期限，不利于銷售收入的增加

D.延長信用期限，有利于銷售收入的增加

15.下列關于營業(yè)預算的計算等式中，不正確的是。

A.本期生產數量=(本期銷售數量+期末產成品存量)一期初產成品存量

B.本期購貨付現=本期購貨付現部分+前期賒購本期付現的部分

C.本期材料采購數量=(本期生產耗用數量+期末材料存量)一期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現金=本期的銷售收入+期末應收賬款一期初應收賬款

16.下列關于可控成本與不可控成本的表述中，錯誤的是()。

A.高層責任中心的不可控成本，對于較低層次的責任中心來說，一定是不可控的

B.低層次責任中心的不可控成本，對二于二較高層次責任中心來說，一定是可控的

C.某一責任中心的不可控成本，對另一一個責任中心來說可能是可控的

D.某些從短期看屬不可控的成本，從較長的期間看，可能成為可控成本

17.北方公司為生產重型機器設備的企業(yè)，應該選用的產品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結轉分步法D.平行結轉分步法

18.

第

6

題

若兩個投資項目間的協方差小于零，則它們間的相關系數（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

19.下列關于全面預算的說法中，正確的是（）。

A.業(yè)務預算指的是銷售預算和生產預算

B.全面預算又稱總預算

C.長期預算指的是長期銷售預算和資本支出預算

D.短期預算的期間短于1年

20.某公司年初股東權益為1500萬元，全部負債為500萬元，預計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產生的基本經濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

21.不考慮所得稅的影響時，項目采用直線法計提折舊計算出來的方案凈現值比采用加速折舊法計提折舊所計算出的凈現值（）A.小B.一樣C.大D.難以確定

22.某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業(yè)放棄現金折扣的機會成本為（）。

A.24．49%B.36．73%C.18%D.36%

23.某零件年需要量16200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元／年。假設一年為360天，需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，則下列各項計算結果中錯誤的是()。

A.經濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關的總成本為600元

24.某公司經營杠桿系數為1．5，財務杠桿系數為2，該公司目前每股收益為1元，若使營業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

25.

第

6

題

在財務管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的，不能通過投資組合分散的風險被稱為（）。

A.財務風險B.經營風險C.系統風險D.公司特有風險

26.有一標的資產為股票的歐式看漲期權，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權到期日價值為一5元

B.多頭期權到期日價值5元

C.買方期權凈損益為3元

D.賣方期權凈損益為一2元

27.假設在資本市場中，平均風險股票報酬率為14%，權益市場風險溢價為4%，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為（）。

A.18%B.6%C.20%D.16%

28.如果產品的單價與單位變動成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

29.某產品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了l元，企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產品售價1元，假設其他因素不變，則（）。

A.該產品的盈虧臨界點銷售額不變B.該產品的單位邊際貢獻提高C.該產品的安全邊際不變D.該產品的盈虧臨界點銷售額增加

30.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

B.使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

C.使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

二、多選題(20題)31.在實務中，彈性預算法主要適用于編制（）

A.現金預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.利潤預算

32.在投資決策評價方法中，不需要以預先設定的折現率作為計算依據的有()。

A.會計報酬率法B.現值指數法C.內含報酬率法D.凈現值法

33.下列關于股利理論中的客戶效應理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現金股利又會引起低稅率階層的不滿

34.

第36題

在其他條件確定的前提下，可轉換債券的轉換比率越高（）。

35.下列關于凈現值和現值指數的說法，正確的是（）。

A.凈現值反映投資的效益

B.現值指數反映投資的效率

C.現值指數消除了不同項目間投資額的差異

D.現值指數消除了不同項目間項目期限的差異

36.關于經濟增加值基礎業(yè)績評價的優(yōu)缺點，下列說法中不正確的有。

A.經濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架

B.經濟增加值最直接地與股東財富的創(chuàng)造聯系起來

C.經濟增加值在業(yè)績評價中已經被多數人接受

D.經濟增加值考慮了公司不同發(fā)展階段的差異

37.成本管理具體包括（）等內容。

A.成本規(guī)劃B.成本分析C.成本控制D.成本計算

38.

第

27

題

下列有關分期付息債券價值表述正確的有（）。

A.平價債券利息支付頻率的變化對債券價值沒有影響

B.折價債券利息支付頻率提高會使債券價值上升

C.隨到期時間縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越小

D.在債券估價模型中，折現率越大，債券價值越低

39.下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有()。

A.資本成本是投資項目的取舍率

B.資本成本是投資項目的必要報酬率

C.資本成本是投資項目的機會成本

D.資本成本是投資項目的內含報酬率

40.甲產品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了2元，則該企業(yè)為抵消該變動成本的不利影響，決定提高產品的銷售價格2元，則下列表述正確的有（）

A.該產品的保本量不變B.該產品的單位邊際貢獻不變C.該產品的安全邊際率不變D.該產品的變動成本率不變

41.A公司以市值計算的債務資本與股權資本比率為4。目前的稅前債務資本成本為8％，股權資本成本為14％。公司利用增發(fā)新股的方式籌集的資本來償還債務，公司以市值計算的債務資本與股權資本比率降低為2，同時企業(yè)的稅前債務資本成本下降到7．4％。在完美的資本市場下，該項交易發(fā)生后的公司加權平均資本成本和股權資本成本分別為()。A.9．2％B.12．8％C.11．6％D.10.40%

42.

第

30

題

在計算不超過一年的債券的持有期年均收益率時，應考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時間C.買入價D.賣出價

43.下列關于可轉換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價值是其不能被轉換時的售價，轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價，這兩者決定了可轉換債券的價格

44.下列關于股票公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行的有關說法中，錯誤的有（）

A．向累計達到l00人的特定對象發(fā)行即屬于公開發(fā)行股票

B．不公開發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行

C．公開發(fā)行股票易于足額募集資本

D．非公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高

45.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關理論

B.公司可以保持理想的資本結構

C.公司統籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題

D.兼顧了各類股東、債權入的利益

46.影響內含增長率的因素有()。

A.經營資產銷售百分比B.經營負債銷售百分比C.銷售凈利率D.股利支付率

47.第

17

題

下面關于價值評估表述不正確的有（）。

A.價值評估是一種定性分析，結論必然會有一定的誤差

B.價值評估不要過分關注最終結果，而忽視評估過程中產生的其他信息

C.價值評估提供的結論有很強的時效性

D.價值評估提供的是有關“現時市場價格”的信息

48.選擇完工產品與在產品費用分配方法時，應考慮的條件包括()。

A.在產品數量的多少B.各月在產品數量變化的大小C.各項費用比重的大小D.定額管理基礎的好壞

49.在租賃決策分析中，對于租賃費的折現率，應使用有擔保債券的稅后利率作為折現率，其原因有（）

A.與無風險利率一樣高

B.租賃費定期支付，類似債券的還本付息

C.租賃資產是租賃融資的擔保物

D.租賃費現金流和有擔保貸款在經濟上是等價的

50.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執(zhí)行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風險利率提高

三、3.判斷題(10題)51.現代決策理論認為，決策者是“理性的人”或“經濟的人”，在決策時他們受“最優(yōu)化”的行為準則支配，應當選擇“最優(yōu)”方案。()

A.正確B.錯誤

52.已知固定成本，盈虧臨界點銷售額，銷售單價,即可計算出單位變動成本。()

A.正確B.錯誤

53.在計算個別資金成本時，保留盈余成本是稅后成本，也是機會成本。()

A.正確B.錯誤

54.按照分步法計算產品成本，如果企業(yè)只生產一種產品，則成本計算對象是該種產品及其所經過的各個生產步驟。()

A.正確B.錯誤

55.因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。()

A.正確B.錯誤

56.由于在多數情況下，非營業(yè)現金流量數額很小或者不具有持續(xù)性，因此，非營業(yè)現金流量不影響企業(yè)的價值。()

A.正確B.錯誤

57.當一年內要復利幾次時，名義利率除以年內復利次數，就是實際利率。()

A.正確B.錯誤

58.某種產品用三個生產步驟產成，采用逐步結轉分步法計算成本。本月第一生產步驟轉入第二生產步驟的生產費用為1000元，第二生產步驟轉入第三生產步驟的生產費用為1500元。本月第三生產步驟發(fā)生的費用為800元(不包括上一生產步驟轉入的費用)，第三生產步驟月初在產品費用為500元，月末在產品費用為400元，本月該種產成品成本為3200元。()

A.正確B.錯誤

59.行為傳遞信號原則是引導原則的一種運用，它的重要應用是“行業(yè)標準”概念和“自由跟莊”概念。()

A.正確B.錯誤

60.可持續(xù)增長思想表明企業(yè)超常增長是十分危險的，企業(yè)的實際增長率絕不應該高于可持續(xù)增長率。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.第

32

題

A企業(yè)近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關財務數據（單位：萬元）

年度2004年2005年

銷售收入1200020000

凈利潤7801400

本年留存收益5601180

期末總資產1600022000

期末所有者權益816011000

可持續(xù)增長率7.37%

實際增長率46.34f.67%

要求：

（1）計算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長率（計算結果精確到萬分之一）。

（2）計算該企業(yè)2005年超長增長的銷售額（計算結果取整數，下同）。

（3）計算該企業(yè)2005年超常增長所需的資金額。

（4）請問該企業(yè)2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數額。

62.針對以下幾種互不相關的情況進行計算。①若企業(yè)的融資政策為：多余現：金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現金全部發(fā)放股利，計算2015年的股權現金流量。②若企業(yè)采取剩余股利政策，維持基期目標資本結構，計算2015年的股權現金流量。③假設E公司預計從2015年開始實體現金流量會以5％的年增長率穩(wěn)定增長，加權平均資本成本為10％，使用現金流量折現法估計E公司2014年年底的公司實體價值和股權價值。④E公司預計從2015年開始實體現金流量會穩(wěn)定增長，加權平均資本成本為10％，為使2014年底的股權價值提高到8000萬元，E公司現金流量的增長率應是多少?

63.某公司有關A材料的相關資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經濟訂貨批量和在此批量下的相關總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數及全年需要量同上，交貨時間的天數及其概率分布如下：

64.假設公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息(一年按360天計算，計算結果以萬元為單位，保留小數點后四位，下同)。

65.某企業(yè)在生產經營的淡季，需占用450萬元的流動資產和750萬元的固定資產；在生產經營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經營淡季或旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現率。

(2)若無論經營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現率。

(3)若無論經營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現率。

五、綜合題(2題)66.DBX公司是-家上市的公司，該公司的有關資料如下：

(1)DBX公司的資產負債表與利潤表：2)假設貨幣資金均為經營資產；應收應付票據均為無息票據；應收股利源于長期股權投資；應付股利為應付普通股股利；長期應付款

是經營活動引起的；財務費用全部為利息費用；投資收益、公允價值變動收益、資產減值損失均源于金融資產。

(3)2012年的折舊與攤銷為459萬元。要求：

(1)編制管理用資產負債表、管理用利潤表和管理用現金流量表，其中平均所得稅稅率保留5位小數。

(2)計算DBX公司的有關財務比率，并填入下表(保留5位小數，取自資產負債表的數取期末數)：

(3)對2012年權益凈利率較上年的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2012年權益凈利率變動的影響。

(4)已知凈負債成本(稅后)為l0％，權益成本為12％，請計算2012年的下列指標：剩余經營收益、剩余權益收益和剩余凈金融支出(取自資產負債表的數取平均數)。67.F公司是一家餐飲連鎖上市公司。為在首都機場開設一個新門店，參加機場內一處商鋪的租約競標。出租方要求，租約合同為期5年，不再續(xù)約，租金在合同生效時一次付清。相關資料如下：(1)F公司目前股價40元／股，流通在外的普通股股數為2500萬股。債務市值60000萬元，到期收益率8％。無風險利率6％，權益市場風險溢價8％，F公司的p系數為1．8。(2)F公司開設機場門店后，第1年預計營業(yè)收入300萬元，第2、3、4年預計營業(yè)收入均為400萬元，第5年預計營業(yè)收入300萬元。預計營業(yè)變動成本為營業(yè)收入的60％，營業(yè)固定成本(不含設備折舊或租金)為每年40萬元。假設營業(yè)現金流量均發(fā)生在年末。(3)開設機場門店需添置相關設備，預計購置成本為250萬元，沒有運輸、安裝、維護等其他費用。按照稅法規(guī)定，可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末賬面價值為零(提示：雙倍余額遞減法在折舊年限的倒數兩年改為直線法)。合同結束時，預計該設備的變現價值為40萬元。(4)開業(yè)時需投入營運資本10萬元，合同結束時全部收回。(5)F公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)開設門店是公司的擴張業(yè)務，可以使用公司的加權平均資本成本作為項目現金流量的折現率。假設資本資產定價模型成立，以市值為資本結構權重，計算該公司的加權平均資本成本。(2)為使該項目盈利，請問F公司競價時最高的租金報價是多少?(3)假設每年營業(yè)收入相同，如果出租方要求的最低競價租金為50萬元，為使該項目有利，F公司每年最低的營業(yè)收入應是多少?

參考答案

1.C補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比(一般為10%～20%)的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請的貸款數額＝600000/(1－20%)＝750000(元)。

2.A2004年12月31日計提減值準備前固定資產賬面價值＝5000－5000÷10×4＝3000（萬元）。

因此應計提減值準備＝3000－2400＝600（萬元）。

2006年12月31日計提或轉回減值準備前固定資產賬面價值

＝5000－（5000÷10×4+2400÷6×2）－600＝1600（萬元），

2006年12月31日不考慮減值準備因素情況下固定資產的賬面價值

＝5000－5000×6/10＝2000（萬元）。

2006年12月31日該項固定資產的可收回金額為2050萬元，

所以固定資產減值準備轉回時應沖減營業(yè)外支出的金額＝2000－1600＝400（萬元）。

3.D預計第四季度材料采購量=10000×50+13500-10000=503500(Kg)；應付賬款=503500×85×40%=1711．9(萬元)。

4.C經營風險是由于企業(yè)的經營活動形成的，只要企業(yè)經營，就有經營風險；而財務風險是由于借債或發(fā)行優(yōu)先股形成的，本企業(yè)存在債務籌資，因此，二者都存在。

綜上，本題應選C。

5.A財務預測的基本步驟如下：（1）銷售預測；（2）估計經營資產和經營負債（選項B）；（3）估計各項費用和保留盈余（選項C）；（4）估計所需融資（選項D）。

綜上，本題應選A。

6.C看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利。當看漲期權價格等于或超過標的資產時，這時購買標的資產總比購買期權有利，在這種情況下，投資人必定會拋售期權，購入標的資產，從而迫使期權價格下降。因此，期權的價值不會超過標的資產。

7.B貨幣時間價值原則的首要應用是現值概念。不同時間的貨幣價值不能直接加減運算，需要進行折算。通常，要把不同時間的貨幣價值折算到“現在”這個時點或“零”時點，然后對現值進行運算或比較。

貨幣時間價值的另一個重要應用是“早收晚付”觀念。

綜上，本題應選B。

8.C在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務管理目標可以被表述為股價最大化。

9.C從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，故A選項說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務指標，如生產率、市場地位等，故B選項說法正確；利潤中心沒有權力決定該中心資產的投資水平，不能控制占用的資產，故C選項說法不正確；制定內部轉移價格的一個目的是防止成本轉移帶來的部門間責任轉嫁，故D選項說法正確。因而本題選C選項。

10.A總杠桿系數=邊際貢獻+[邊際貢獻-(固定成本+利息）]=500×(1-40%)+[500×(1-40%)—(固定成本+利息）]=300+[300-(固定成本+利息）]=1.5×2=3，解得：原來的“（固定成本+利息）”=200(萬元），變化后的“（固定成本+利息）”=200+20=220(萬元），變化后的總杠桿系數=300+(300-220)=3.75。

11.D雙重價格的特點是針對責任中心各方分別采用不同的內部轉移價格。雙重價格的形式有兩種：①雙重市場價格：供應方采用最高市價，使用方采用最低市價。②雙重轉移價格：供應方以市場價格或議價作為基礎，而使用方以供應方的單位變動成本作為計價的基礎。

12.C追加的訂單超過了該公司的剩余生產能力，因此需要追加專屬成本1200元，則根據本量利基本模型可得，若該公司接受這筆訂單，將增加利潤＝銷量×（單價－單位變動成本）－專屬成本＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

綜上，本題應選C。

13.D選項D正確，繼續(xù)使用舊設備將喪失的現金流量包括2部分，一個是現在將其出售產生的變現價值，另一個是因為出售導致的損失抵稅金額。該設備年折舊額=1200×(1-4％)÷10=115．2(萬元)，設備當前賬面價值=1200-115．2×5=624(萬元)，喪失的設備變現現金流量=600+(624-600)×20％=604．8(萬元)。

14.D信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。延長信用期限有利于銷售收入的增加，但與此同時應收賬款、應收賬款機會成本、收賬費用和壞賬損失也會增加。

15.D本期銷售商品所收到的現金=本期銷售本期收現+以前期賒銷本期收現=本期的銷售收入+期初應收賬款一期末應收賬款

16.B成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉化。低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次責任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的。所以選項B的說法不正確。

17.B分批法是按照產品批別歸集生產費用、計算產品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產，如造船業(yè)、重型機器設備制造業(yè)等。所以，北方公司應該選用分批法進行核算。

綜上，本題應選B。

18.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項目的協方差小于零，則它們的相關系數也會小于零。

19.A選項B，全面預算按其涉及的內容分為總預算和專門預算；選項C，長期預算包括長期銷售預算和資本支出預算，有時還包括長期資金籌措預算和研究與開發(fā)預算；選項D，短期預算是指年度預算，或者時間更短的季度或月度預算。

20.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權益+全部負債=1500+500=2000(萬元)，稅后經營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經濟增加值=稅后經營利潤一加權平均資本成本X報表總資產=450-2000×10％=250(萬元)

21.B固定資產折舊只能通過所得稅來影響現金流，不考慮所得稅時，折舊不影響現金流。?????

綜上，本題應選B。

也可以從凈現值的計算公式出發(fā)考慮：凈現值＝未來現金流入量現值－未來現金流出量現值，未來現金流入量現值的計算是以現金流量為依據的，而現金流量的確定是以收付實現制為基礎的，不考慮非付現的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線法計提折舊，不考慮所得稅的影響時，其他條件不變，同一方案的營業(yè)現金流量是相等的，計算得出的凈現值也是相等的。

無稅時投資項目的現金流量

22.A放棄現金折扣的機會成本＝[2%/(1－2%)]×[360/(50－20)]×100%＝24．49%。

23.D本題的主要考核點是存貨經濟批量模型下有關指標的計算。根據題目，可知是存貨陸續(xù)供應和使用的模型，經濟訂貨量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正確；最高庫存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正確；平均庫存量＝450/2＝225（件），C正確；與進貨批量有關的總成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正確。

24.CC【解析】經營杠桿系數=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項A的說法正確，選項C的說法不正確；總杠桿系數=財務杠桿系數×經營杠桿系數=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項B、D的說法正確。

25.C在財務管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的，不能通過投資組合分散的風險被稱為系統風險，即市場風險。

26.D買方（多頭）看漲期權到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權凈損益=買方看漲期權到期日價值一期權成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權到期日價值=一Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=—5(元），賣方期權凈損益=賣方看漲期權到期日價值+期權價格=_5+2=_3(元）。

27.D根據公式計算，無風險報酬率一平均風險市場股票報酬率一權益市場風險溢價=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。

28.C若單價與單位變動成本同比上升，其差額是會變動的，隨著上升的比率增加，差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時，盈虧臨界點銷售量會下降。

29.D【答案】D

【解析】盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)，盈虧臨界點銷售量不變，但由于單價上升，所以盈虧臨界點銷售額增加，安全邊際額降低，選項D正確，選項A、c錯誤；單價和單位變動成本同時增加，單位邊際貢獻不變，選項B錯誤。

30.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時用絕對數指標判斷對企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價值，所以在權衡時選擇凈現值大的方案，選項A的說法不正確。內含報酬率具有“多值性”，計算內含報酬率的時候，可能出現多個值，所以，選項B的說法不正確。獲利指數即現值指數，是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，具有唯一性，所以C的說法不正確。

【該題針對“投資項目評價的基本方法、現金流量的估計”知識點進行考核】

31.BCD彈性預算法是在成本性態(tài)分析的基礎上，依據業(yè)務量、成本和利潤之間的聯動關系，按照預算期內可能的一系列業(yè)務量（如生產量、銷售量、工時等）水平編制的系列預算方法。該方法適用于編制全面預算中與所有與業(yè)務量有關的預算，但實務中主要用于編制成本費用預算和利潤預算，尤其是成本費用預算。

選項BC屬于費用預算，適用于彈性預算法，選項D利潤預算適用于彈性預算。

綜上，本題應選BCD。

32.AC會計報酬率為非貼現指標，無需折現計算；內含報酬率是使未來現金流入量的現值等于現金流出量現值的折現率，其計算無需使用預先設定的折現率。

33.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經常性的高額現金股利，因為較多的現金股利可以彌補其收入的不足，并可以減少不必要的交易費用。

34.AD可轉換債券的轉換比率即為轉換的股票股數，轉換比率越高，對發(fā)行公司不利，對持有者有利，轉換價格與轉換比率互為倒數

35.ABC

36.CD經濟增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數人接受，選項C的說法不正確；經濟增加值忽視了公司不同發(fā)展階段的差異，選項D的說法不正確。

37.ABC此題暫無解析

38.ACD折價債券利息支付頻率提高會使債券價值降低。

39.ABC公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，是指投資資本的機會成本。或者說是投資者對于企業(yè)全部資產要求的必要報酬率，也稱為必要期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。D項，項目的內含報酬率是真實的報酬率，不是資本成本。

40.AB選項A、B正確，保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本），當單價和單位變動成本同時增加2元時，不會影響該產品的單位邊際貢獻和保本量；

選項C錯誤，安全邊際率＝安全邊際/實際或預計銷售額×100%＝（實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預計銷售額×100%，盈虧臨界點銷售額不變，單價提高會導致實際或預計銷售量（單價×銷售量）增加，進一步的會影響安全邊際率發(fā)生變化；

選項D錯誤，變動成本率＝變動成本/銷售收入＝變動成本/（銷售量×單價），變動成本和單價同時增加2元時，變動成本率會發(fā)生變化。

綜上，本題應選AB。

①在做類似試題的時候要根據選項列出相應的公式，再根據變動的因素進行判斷，切忌想當然的根據條件直接判斷，列出公式來判斷更加清晰、明確。

②如果根據公式也不能簡單判斷的話，可以簡單的代入部分數值來幫助判斷。比如A選項。假設固定成本為200元，變動前的單價為7元/件，單位變動成本為3元/件，同時增加2元后，單價為9元/件，單位變動成本為5元/件。則

變動前保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝200/（7－3）＝50（件）

變動后保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝200/（9－5）＝50（件）

顯然，保本量沒有變動，選項A正確。

41.AB在完美的資本市場下，公司加權平均資本成本不因資本結構的變動而變動，依然為1/5×14％+4/5×8％=9．2％；根據無稅MM理論命題Ⅱ，資本結構調整后的股權資本成本=9．2％+2×(9．2％-7．4％)=12．8％。

42.ABCD不超過一年的債券的持有期年均收益率等于[債券持有期間的利息收入+(賣出價－買入價)]/(債券買入價×債券持有年限)×100%，可以看出利息收入、持有時間、賣出價、買入價均是不超過一年的債券的持有期年均收益率的影響因素。

43.ACAC【解析】因為市場套利的存在，可轉換債券的底線價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，所以選項A的說法不正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。

44.ABD向累計達到200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行，所以選項A的說法不正確；非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，所以選項8的說法不正確；公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高，而非公開發(fā)行由于只向少數特定的對象直接發(fā)行，所以發(fā)行成本較低，因此選項D的說法不正確。

45.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產生影響，而這正是股利無關論的觀點，所以選項A正確。

46.ABCD答案解析：計算內含增長率是根據“外部融資銷售百分比＝0”計算的，即根據0＝經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比－計劃銷售凈利率×[（1＋增長率）÷增長率]×（1－股利支付率）計算，由此可知，該題答案為ABCD.（參見教材74頁）

47.AD價值評估是一種定量分析，它提供的是“公平市場價值”的信息，因為現時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

48.ABCD生產成本在完工產品與在產品之間的分配，在成本計算工作中是一個重要而又比較復雜的問題。企業(yè)應當根據在產品數量的多少、各月在產品數量變訛的大小、各項費用比重的大小，以及定額管理基礎的好壞等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

49.BCD選項A不符合題意，租賃費的折現率，應使用有擔保債券的稅后利率，它比無風險利率稍高一些；

選項B符合題意，租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現率應采用類似債務的利率；

選項C、D符合題意，租賃資產的法定所有權屬于出租方，如果承租人不能按時支付租金，出租方可以收回租賃資產，所以承租人必然盡力按時支付租賃費，租賃費現金流的不確定性很低。租賃資產就是租賃融資的擔保物，租賃費現金流和有擔保貸款在經濟上是等價的。因此，租賃費現金流的折現率應采用有擔保的債券利率，并且租賃費的現金流量是要考慮稅后的，為了與稅后現金流量匹配，應當使用稅后的有擔保的債券利率。

綜上，本題應選BCD。

50.CD本題考查金融期權價值的影響因素。選項A，歐式看漲期權價值=到期日股票市價-執(zhí)行價格，因此看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小，故選項A錯誤。選項B，歐式看漲期權只能在到期日執(zhí)行，而到期日股票價格的高低是無法確定的，因此對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，故選項B錯誤。選項C，股票價格的波動率，是指股票價格變動的不確定性。股票價格的波動率越大，股票上升或下降的機會越大，期權價值越大，故選項C正確。選項D，站在看漲期權的買方角度，將來執(zhí)行期權的時候會按照執(zhí)行價格支付，屬于現金流出，無風險利率越高，這筆現金流出的現值就越小，看漲期權價值就越高，故選項D正確。

51.B解析：現代決策理論認為，由于決策者在認識能力和時間、成本、情報來源等方面的限制，實際上人們在決策時并不考慮一切可能的情況，而只考慮與問題有關的特定情況，使多重目標都能達到令人滿意的、足夠好的水平，以此作為行動方案。

52.A

53.A

54.A

55.B解析：因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損，所以安全邊際部分的銷售額實現的邊際貢獻就是企業(yè)的利潤，因為盈虧臨界點銷售額已經補償了固定成本，即利潤＝安全邊際銷售額×邊際貢獻率。

56.B解析：企業(yè)總價值＝營業(yè)價值+非營業(yè)價值＝自由現金流量現值+非營業(yè)現金流量現值。盡管在非營業(yè)現金流量數額很小的情況下，可以忽略其對企業(yè)總價值的影響，但它仍然是一種影響因素。

57.A解析：凡是利率都可分為名義利率(報價利率)和實際利率(周期利率)。當一年內要復利幾次時，給出的年利率是名義利率，名義利率除以年內復利次數得出實際的周期利率。這一規(guī)則，票面利率和必要報酬率都要遵守。

58.B解析：該種產成品成本＝(15004-800)+500-400＝2400元。

59.B解析：引導原則是指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則是行為傳遞信號原則的一種運用，其重要的應用是行業(yè)標準、自由跟莊概念。

60.B解析：可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率。問題在于管理人員必須事先預計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導致的財政問題，超過部分的資金只有兩個解決辦法：提高資產收益率，或者改變財務政策。提高經營效率并不總是可行的，改變財務政策是有風險和極限的，因此超常增長只能是短期的。

61.(1)2005年的可持續(xù)增長率=12.02%。

(2)2005年超常增長的銷售額=12000(66.67%-7.37%)=7116(萬元)。

(3)超常增長所需資金=22000-16000(1+7.37%)=4821(萬元)。

(4)超常增長增加的負債籌資=(22000-11000)-7840(1+7.37%)=2582(萬元)

超常增長增加的留存收益=1180-560(1+7.37%)=579(萬元)

超常增長增加的外部股權融資=4821-2582-579=1660(萬元)。

62.0①上年末凈負債=2500-2200=300(萬元),本年凈利潤=540-300×4％=528(萬元)剩余現金=凈利潤一凈經營資產凈投資：528-200=328(萬元)還款：300萬元；支付股利：28萬元：股權現金流量：28萬元②由于凈經營資產周轉率不變,所以凈經營資產增長率等于銷售收入增長率,由于資本結構不變,所以負債、所有者權益的增長率等于凈經營資產增長率；所有者權益的增加=2200×8％=176(萬元)股權現金流量=凈利潤-所有者權益增加=528-176=352(萬元)③實體價值=340／(10％-5％)=6800(萬元)股權價值=6800-300=6500(萬元)④實體價值=8000+300=8300(萬元)8300=340／(10％-g)g=5．90％

63.第-，不設保險儲備，即保險儲備B=0時：再訂貨點=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺貨的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B×KC=5×3．5×(3600／380)+0×2=165．79(元)

第二，保險儲備B=10時：

再訂貨點=150+10=160(件)

缺貨的期望值S(10)=(170-160)x10％=1(件)

TC(S、B)=Ku×Sl0×N+BxKc=5xl×(3600／380)+10×2=67．37(元)

第三，保險儲備B=20時：

再訂貨點=150+20=170(件)缺貨的期望值s(20)=0

TC(S、B)=20×2=40(元)

由上面的計算可知，保險儲備為20件時，總

成本最低，相應的再訂貨點應為l70件

64.0平均收現期=15×60％+30×40％×80％+40×40％×20％=21．8(天)應收賬款應計利息=平均日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本=(1000／360)×21．8×72％×12％=5．2320(萬元)

65.(1)1200=450+750，企業(yè)采取的是適中型籌資政策。

66.(1)

24%．2)=0．6504

利用插值法可得，有效年到期收益率=20%+(0.6944-0.68)/0.6944-0.6504×(24%-20%)．(4)1020=1000×5%×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)

當i=5%時，等式右邊=50×3．546+1000×0．8227=1000

當i=4%時，等式右邊=50×3．6299+1000x0．8548=1036．30

i=4%+[(1036．30-1020)÷(1036．30-1000)]×(5%-4%)=4．45%

名義到期收益率=4．45%×2=8．9%

有效年到期收益率=(1+4．45%)2-1=9．10%。

(5)B債券價值={1000×5%×[(P/A，6%，4-1)+1]+[1000/(1+6%)3]}/(1+6%)“2=(50×3．6730+839．63)/1．03=993．48(元)。管理用利潤表管理用現金流量表(3)

權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

2011年權益凈利率：16．109%+(16．109%-12．594%)×0．58977=18．182%(1)第-次替代：11．853%