期貨基礎(chǔ)知識(shí)總結(jié)

傳說(shuō)中的紅寶書(shū)期貨基礎(chǔ)知識(shí)總結(jié)只要背完這個(gè)就。k后

附計(jì)算公式總結(jié)

考試目的

一、考試目的

1、獲取從業(yè)資格：隨著期貨市場(chǎng)的迅速發(fā)展，從業(yè)人員逐漸增多；

2、了解并掌握期貨的相關(guān)知識(shí)，運(yùn)用于實(shí)際當(dāng)中。

二、考試方式及考題類型

1、考試方式：閉卷考試，上機(jī)考試，從題庫(kù)中隨機(jī)抽取試題考試

2、考試時(shí)間：100分鐘。

3、考試題型及分布：

單科考試總共155道題目，其中

單項(xiàng)選擇題：60道，每道0.5分，共30分；

多項(xiàng)選擇題：60道，每道0.5分，共30分；

判斷是非題：20道，每道0.5分，共10分；

綜合題：15道，每道2分，共30分。

三、學(xué)習(xí)方法建議（僅供參考）

1、嚴(yán)格按照考試大綱學(xué)習(xí)，理解并掌握教材中的考試要點(diǎn)；

2、適當(dāng)抽時(shí)間嘗試著做一下模擬交易，切身體會(huì)期貨交易的特點(diǎn)

期貨市場(chǎng)的形成

第一章期貨市場(chǎng)概述

第一節(jié)期貨市場(chǎng)的形成和發(fā)展

主要掌握：期貨市場(chǎng)的形成；期貨市場(chǎng)相關(guān)范疇；期貨市場(chǎng)的發(fā)展。

一、期貨市場(chǎng)的形成

1、期貨交易萌芽于歐洲：古希臘和古羅馬時(shí)期，歐洲就出現(xiàn)了中央交易場(chǎng)所和大宗易

貨交易，隨之產(chǎn)生了遠(yuǎn)期交易。

2、期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易：得益于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化

3、較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)于19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥

4、1848年，82位美國(guó)商人在芝加哥組建世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加

哥期貨（谷物）交易所（CBOT）?

1865年，CBOT推出標(biāo)準(zhǔn)化合約，取代遠(yuǎn)期合同；同年，實(shí)行保證金制度，消除不能按

期履約產(chǎn)生的矛盾。

1882年，交易所允許以對(duì)沖合約的方式結(jié)束交易，不必交割實(shí)物。

后來(lái)，隨著交易所業(yè)務(wù)的繁榮，專門(mén)從事結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算所也應(yīng)運(yùn)而生。標(biāo)準(zhǔn)化合約+

保證金制度+對(duì)沖機(jī)制+統(tǒng)一結(jié)算=現(xiàn)代期貨市場(chǎng)確立

期貨市場(chǎng)相關(guān)范疇

二、期貨市場(chǎng)相關(guān)范疇：期貨不是貨

1、期貨的概念：與現(xiàn)貨相對(duì)應(yīng)，并由現(xiàn)貨衍生而來(lái)，通常指期貨合約。

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量

標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約

依據(jù)標(biāo)的物的屬性區(qū)別，期貨合約有商品期貨、金融期貨等類型

2、期貨交易：即期貨合約的買(mǎi)賣

3、期貨市場(chǎng)：廣義與狹義之分

三、期貨市場(chǎng)的發(fā)展

（-）期貨品種的擴(kuò)大：商品期貨——金融期貨、其他期貨

1、商品期貨：

農(nóng)產(chǎn)品期貨：農(nóng)、林、牧、軟；

金屬期貨：有色、黑色、貴金屬；

能源化工期貨：能源、化工倫敦金屬交易所（LME）、紐約商品交易所（COMEX）、紐約

商業(yè)交易所（NYMEX）

2、金融期貨：

外匯期貨：各國(guó)貨幣的匯率變化（1972年）

利率期貨：利率市場(chǎng)化（1975年）

股指期貨：股票指數(shù)期貨（1982年）

股票期貨：個(gè)股期貨（1995年）

芝加哥商業(yè)交易所（CME）、芝加哥期貨交易所、堪薩斯期貨交易所、中國(guó)香港交易所

3、其他期貨品種：天氣、房地產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、碳排放等

交易規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)變化

（二）交易規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)變化

農(nóng)產(chǎn)品期貨——金融期貨、能源期貨——金融期貨

（三）市場(chǎng)創(chuàng)新和國(guó)際化

1、1982年，芝加哥期貨交易所推出美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨期權(quán)合約，首創(chuàng)期貨期權(quán)的期貨

交易形式

2、路透社、芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所共同開(kāi)放全球交易系統(tǒng)

（GLOBEX）,實(shí)現(xiàn)全天24小時(shí)交易。

3、公司化改制和上市：CME、NYMEX、UFFE、SGX

4、聯(lián)合與合并：

1994年,NYMEXInc.>NYBOT；

2007年，CMEGroup

1998年,EUREX

2000年,EURONEXT,2002年,合并LIFFE

期貨交易的基本特征

第二節(jié)期貨交易的特征主要掌握：期貨交易的基本特征；期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)

別；期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的區(qū)別；期貨交易與證券交易的區(qū)別。

一、期貨交易的基本特征

1、合約標(biāo)準(zhǔn)化：期貨合約由交易所統(tǒng)?制定，標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)

都是既定的。

2、場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易：交易所會(huì)員場(chǎng)內(nèi)交易，其余由會(huì)員代理

3、保證金交易：杠桿交易，高收益高風(fēng)險(xiǎn)，保證金比例一般在59n5%

4、雙向交易：可以買(mǎi)空賣空，有買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)、賣出開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)三種選擇

5、對(duì)沖了結(jié)：不必交割，提高效率

6、當(dāng)日無(wú)負(fù)債交易：逐日盯市，需要保障保證金交易

期貨交易與現(xiàn)貨交易

二、期貨交易與現(xiàn)貨交易

1、市場(chǎng)交易方式發(fā)展：即期現(xiàn)貨交易——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易——期貨交易

2、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：

三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易

1、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易有許多相似的外在表現(xiàn)形式，現(xiàn)實(shí)當(dāng)中二者易于混淆

2、而者同屬遠(yuǎn)期交易，但存在區(qū)別：

（1）期貨交易系標(biāo)準(zhǔn)化合約交易；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易系非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，由雙方協(xié)商達(dá)

成合約的主要內(nèi)容

（2）期貨交易可用對(duì)沖或到期交割了結(jié)，尤其絕大多數(shù)期貨合約都是對(duì)沖平倉(cāng)；遠(yuǎn)期

現(xiàn)貨交易則主要采用實(shí)物交收方式主要掌握：期貨交易的基本特征；期貨交易與現(xiàn)貨交易

的區(qū)別；期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的區(qū)別；期貨交易與證券交易的區(qū)別。

一、期貨交易的基本特征

1、合約標(biāo)準(zhǔn)化：期貨合約由交易所統(tǒng)一制定，標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)

都是既定的。

2、場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易：交易所會(huì)員場(chǎng)內(nèi)交易，其余由會(huì)員代理

3、保證金交易：杠桿交易，高收益高風(fēng)險(xiǎn)，保證金比例?般在5%~15%

4、雙向交易：可以買(mǎi)空賣空，有買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)、賣出開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)三種選擇

5、對(duì)沖了結(jié)：不必交割，提高效率

6、當(dāng)日無(wú)負(fù)債交易：逐日盯市，需要保障保證金交易

期貨交易與現(xiàn)貨交易

二、期貨交易與現(xiàn)貨交易

1、市場(chǎng)交易方式發(fā)展：即期現(xiàn)貨交易——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易——期貨交易

2、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：

三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易

1、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易有許多相似的外在表現(xiàn)形式，現(xiàn)實(shí)當(dāng)中二者易于混淆

2、而者同屬遠(yuǎn)期交易，但存在區(qū)別：

（1）期貨交易系標(biāo)準(zhǔn)化合約交易；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易系非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，由雙方協(xié)商達(dá)

成合約的主要內(nèi)容

（2）期貨交易可用對(duì)沖或到期交割了結(jié)，尤其絕大多數(shù)期貨合約都是對(duì)沖平倉(cāng)；遠(yuǎn)期

現(xiàn)貨交易則主要采用實(shí)物交收方式工商和貿(mào)易商（均系與現(xiàn)貨緊密相關(guān)聯(lián)）。

2、套期保值交易的主要目的在于將期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧進(jìn)行互補(bǔ)，而非追求期

貨市場(chǎng)的盈利

3、期貨在本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（二）價(jià)格發(fā)現(xiàn)

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。

該功能并非期貨市場(chǎng)特有

2、期貨市場(chǎng)之所以具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要在于期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、

競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成了具有真實(shí)性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)性和權(quán)威性的價(jià)格。

期貨市場(chǎng)的作用

二、期貨市場(chǎng)的作用

（-）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善：價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

（二）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

（三）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，有助于政府的宏觀決策

（四）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于增強(qiáng)在國(guó)際價(jià)格形成中的主導(dǎo)權(quán)

國(guó)際期貨市場(chǎng)

第四節(jié)中外期貨市場(chǎng)概況

主要掌握：外國(guó)期貨市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。

工商和貿(mào)易商（均系與現(xiàn)貨緊密相關(guān)聯(lián)）。

2、套期保值交易的主要目的在于將期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧進(jìn)行互補(bǔ)，而非追求期

貨市場(chǎng)的盈利

3、期貨在本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（-）價(jià)格發(fā)現(xiàn)

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。

該功能并非期貨市場(chǎng)特有

2、期貨市場(chǎng)之所以具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要在于期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、

競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成了具有真實(shí)性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)性和權(quán)威性的價(jià)格。

期貨市場(chǎng)的作用

二、期貨市場(chǎng)的作用

（一）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善：價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

（二）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

（三）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，有助于政府的宏觀決策

（四）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于增強(qiáng)在國(guó)際價(jià)格形成中的主導(dǎo)權(quán)

國(guó)際期貨市場(chǎng)

第四節(jié)中外期貨市場(chǎng)概況

主要掌握：外國(guó)期貨市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。

工商和貿(mào)易商（均系與現(xiàn)貨緊密相關(guān)聯(lián)）。

2、套期保值交易的主要目的在于將期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧進(jìn)行互補(bǔ)，而非追求期

貨市場(chǎng)的盈利

3、期貨在本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（二）價(jià)格發(fā)現(xiàn)

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。

該功能并非期貨市場(chǎng)特有

2、期貨市場(chǎng)之所以具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要在于期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、

競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成了具有真實(shí)性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)性和權(quán)威性的價(jià)格。

期貨市場(chǎng)的作用

二、期貨市場(chǎng)的作用

（-）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善：價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

（二）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

（三）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，有助于政府的宏觀決策

（四）期貨市場(chǎng)的發(fā)展有助于增強(qiáng)在國(guó)際價(jià)格形成中的主導(dǎo)權(quán)

國(guó)際期貨市場(chǎng)

第四節(jié)中外期貨市場(chǎng)概況

主要掌握：外國(guó)期貨市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。

4、2009年中國(guó)期貨市場(chǎng)成為世界最大的商品期貨市場(chǎng)，上海（10）、大連（11）、鄭

州（14）、臺(tái)灣（18）、香港（20）o

5、中國(guó)期貨市場(chǎng)依然存在諸多問(wèn)題

性質(zhì)與職能

第二章期貨市場(chǎng)構(gòu)成

第一節(jié)期貨交易所

一、性質(zhì)與職能

1、性質(zhì)：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。交

易所本身并不參與期貨交易。

2、職能:

(1)提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；

(2)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；

(3)制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；

(4)組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

(5)發(fā)布市場(chǎng)信息。

4、2009年中國(guó)期貨市場(chǎng)成為世界最大的商品期貨市場(chǎng)，上海(10)、大連(11)、鄭

州(14)、臺(tái)灣(18)、香港(20)o

5、中國(guó)期貨市場(chǎng)依然存在諸多問(wèn)題

性質(zhì)與職能

第二章期貨市場(chǎng)構(gòu)成

第一節(jié)期貨交易所

一、性質(zhì)與職能

1、性質(zhì)：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。交

易所本身并不參與期貨交易。

2、職能:

(1)提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；

(2)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市：

⑶制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

(4)組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

(5)發(fā)布市場(chǎng)信息。

三、我國(guó)境內(nèi)期貨交易所

1、境內(nèi)期貨交易所的組織形式

上期所、鄭商所、大商所均系會(huì)員制交易所；中金所系公司制交易所

四家交易所的總經(jīng)理均是交易所的法定代表人，總、副總均由證監(jiān)會(huì)任免。

2、境內(nèi)期貨交易所的會(huì)員管理

期貨交易所會(huì)員應(yīng)該是在我國(guó)境內(nèi)等級(jí)注冊(cè)的企、也法人或其他經(jīng)紀(jì)組織。

3、交易所概況

上海期貨交易所：

(1)1998年8月由上海金屬、糧油和商品三家交易所合并組建、1999年12月正式營(yíng)

運(yùn)。

(2)主要品種：銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金和燃料油

(3)會(huì)員制：共有200多家會(huì)員，其中期貨公司會(huì)員占20%以上

鄭州商品交易所：

(1)前身為1990年10月12日成立的糧食批發(fā)市場(chǎng)，1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化

合約。

(2)主要品種：棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麥、早料稻

(3)會(huì)員制：共有215家會(huì)員，其中期貨公司會(huì)員173家，非期貨公司會(huì)員42家。大

連商品交易所：

(1)成立于1993年2月28日。

(2)主要品種：黃大豆、豆粕、豆油、棕桶］油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯

(PVC)

(3)會(huì)員制:共有182家會(huì)員。

中國(guó)金融期貨交易所:

(1)于2006年9月8日成立，由五家交易所共同出資成立，注冊(cè)資本金5億元。

(2)主要品種：滬深300股指期貨

(3)公司制:共有133家會(huì)員。

性質(zhì)與職能

第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、性質(zhì)與職能

1、性質(zhì)：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控

制的機(jī)構(gòu)。

2、職能：

(1)擔(dān)保交易履約

(2)結(jié)算交易盈虧

(3)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

組織形式

二、組織形式

根據(jù)結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同(即是否獨(dú)立于交易所之外)，可分為兩種：

1、結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)：結(jié)算便捷、便于交易所控制風(fēng)險(xiǎn)，但結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)

險(xiǎn)承擔(dān)能力有限。

2、結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司：保持交易和結(jié)算的獨(dú)立性，防止交易所的違規(guī)行為，

但與交易所溝通和協(xié)調(diào)時(shí)存在?定成本

我國(guó)的結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。

三、期貨結(jié)算制度

1、分級(jí)結(jié)算制度：結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員享有結(jié)算服務(wù)、非結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)員由結(jié)算會(huì)員負(fù)⑴于

2006年9月8日成立，由五家交易所共同出資成立，注冊(cè)資本金5億元。

(2)主要品種：滬深300股指期貨

(3)公司制：共有133家會(huì)員。

性質(zhì)與職能

第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、性質(zhì)與職能

1、性質(zhì)：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)?結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控

制的機(jī)構(gòu)。

2、職能:

(1)擔(dān)保交易履約

(2)結(jié)算交易盈虧

(3)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

組織形式

二、組織形式

根據(jù)結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同(即是否獨(dú)立于交易所之外)，可分為兩種：

1、結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)：結(jié)算便捷、便于交易所控制風(fēng)險(xiǎn)，但結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)

險(xiǎn)承擔(dān)能力有限。

2、結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司：保持交易和結(jié)算的獨(dú)立性，防止交易所的違規(guī)行為，

但與交易所溝通和協(xié)調(diào)時(shí)存在一定成本

我國(guó)的結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。

三、期貨結(jié)算制度

1、分級(jí)結(jié)算制度：結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員享有結(jié)算服務(wù)、非結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)員由結(jié)算會(huì)員負(fù)一、

期貨公司

期貨交易所對(duì)會(huì)員實(shí)行總數(shù)控制。期貨公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的

中介組織。

(-)職能

1、根據(jù)指令代理客戶買(mǎi)賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；

2、管理客戶賬戶，控制風(fēng)險(xiǎn);

3、提供市場(chǎng)信息，為客戶提供咨詢，充當(dāng)交易顧問(wèn)

(-)部門(mén)設(shè)置及其職責(zé)

客戶服務(wù)部、交易部、結(jié)算部、交割部、財(cái)務(wù)部、研發(fā)部、風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)部、網(wǎng)絡(luò)工

程部、行政部

我國(guó)對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理的特別要求

(三)我國(guó)對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理的特別要求

1、對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可證制度：頒發(fā)商品、金融期貨許可證

2、期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”：結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金調(diào)撥、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)

核算

3、完善法人治理結(jié)構(gòu)

(1)要遵循《公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的?般要求

(2)期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)特別要求

①突出風(fēng)險(xiǎn)防范功能：風(fēng)險(xiǎn)防范成為期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控

制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容

②強(qiáng)調(diào)公司的獨(dú)立性：與控股股東之間保持經(jīng)營(yíng)、管理和服務(wù)獨(dú)立

③強(qiáng)化股東職權(quán)履行職責(zé)：股東大會(huì)每年至少應(yīng)當(dāng)召開(kāi)一次會(huì)議

④保障股東的知情權(quán)

⑤完善董事會(huì)制度：董事會(huì)每年至少召開(kāi)兩次會(huì)議

⑥建立獨(dú)立董事制度：兩類公司應(yīng)當(dāng)設(shè)獨(dú)立董事⑦強(qiáng)調(diào)依法建立監(jiān)事會(huì)制度

⑧設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官

⑨建立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的資格準(zhǔn)入制度

4、建立健全的風(fēng)險(xiǎn)控制體系

(1)主要體現(xiàn)：建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，符合資本充足的要求；保護(hù)客戶

資產(chǎn)；建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；保障信息系統(tǒng)安全；按規(guī)定進(jìn)行信息披露。其中，前兩個(gè)

為期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制體系的核心。

（2）期貨公司分級(jí)監(jiān)管評(píng)價(jià)：A、B、C、I）、E5類11個(gè)級(jí)別

其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)

二、其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)

（一）介紹經(jīng)紀(jì)商（IB-----IntroducingBroker）

1、IB既可是結(jié)構(gòu)又可是個(gè)人，但機(jī)構(gòu)居多，其主要業(yè)務(wù)是為期貨公司開(kāi)發(fā)客戶或接受

期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過(guò)期貨公司進(jìn)行結(jié)算。

2、IB可分為獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IIB和期貨公司擔(dān)保的GIB

3、證券公司只能接受其全資擁有或者控股的，或者被同一機(jī)構(gòu)控制的期貨公司的委托

從事介紹業(yè)務(wù)。其必須符合一定的條件，如12億元的凈資本

（二）居間人

獨(dú)立于期貨公司和客戶之外的個(gè)人或者組織，給期貨公司介紹客戶

（三）期貨信息資訊機(jī)構(gòu)：

提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)。如文華財(cái)經(jīng)、世華財(cái)經(jīng)

（四）期貨保證金存管銀行

1、存管銀行是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

2、存管銀行在兩種類型結(jié)算制度的交易所下享有的權(quán)利和義務(wù)略有差異：

（五）交割倉(cāng)庫(kù)

1、交割倉(cāng)庫(kù)是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服

務(wù)機(jī)構(gòu)。在我國(guó)，交割倉(cāng)庫(kù)是由期貨交易所制定的、為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地

點(diǎn)。

2、日常業(yè)務(wù)：商品入庫(kù)、商品保管和商品出庫(kù)

（六）其他機(jī)構(gòu)

會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等

期貨交易者的分類

第四節(jié)期貨交易者

主要掌握：期貨交易者的分類；國(guó)際期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者。

一、期貨交易者的分類

1、根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同可分為套期保值者和投機(jī)者：

(1)套期保值者通過(guò)期貨合約買(mǎi)賣活動(dòng)來(lái)降低自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨

市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。商品與金融期貨兩類套保者的分類。

(2)投機(jī)者是指運(yùn)用一定資金通過(guò)期貨交易以期獲取投資收益的交易者。低買(mǎi)高賣、高

賣低買(mǎi)。

2、按照交易者是自然人還是法人劃分，分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者

(1)自然人交易者即是個(gè)人投資者

(2)與個(gè)人對(duì)應(yīng)的法人投資者就是機(jī)構(gòu)投資者

3、其他劃分：交易頭寸

二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者

(一)對(duì)沖基金

1、HedgeFund,即避險(xiǎn)基金，指風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖基金。充分利用各種金融衍生品的杠桿效

應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式。

對(duì)沖基金屬私募基金。后出現(xiàn)對(duì)沖基金的組合基金——即投資于對(duì)沖基金的對(duì)沖基金。

2、與共同基金的區(qū)別

(1)對(duì)沖基金并不用注冊(cè)，共同基金則受到市場(chǎng)的監(jiān)管條約

(2)共同基金不能投資于衍生產(chǎn)品，需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只能以套保的身份進(jìn)入市場(chǎng)；對(duì)沖

則可以。

(二)商品投資基金

1、CommodityPool,是指廣大投資者將資金集中起來(lái)，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通

過(guò)商品交易顧問(wèn)(CTA)進(jìn)行期貨期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投

資方式。與共同基金有顯著差別

2、組織機(jī)構(gòu)

(1)商品基金經(jīng)理(CP0)：主要管理人、決策者

(2)商品交易顧問(wèn)(CTA)：給客戶提供投資建議，對(duì)基金進(jìn)行具體操作

(3)交易經(jīng)理(TM)：幫助CPO挑選CTA,監(jiān)事CTA交易活動(dòng)

(4)期貨傭金商(FCM)：類似于國(guó)內(nèi)的期貨公司，負(fù)責(zé)自行CTA的交易指令

(5)托管人(Custodian)：資金委托機(jī)構(gòu)、辦理交割事項(xiàng)

3、與對(duì)沖基金的區(qū)別：

(D投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，主要是期貨和期權(quán)；

(2)組織形式上比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小

期貨合約的概念

第三章期貨交易制度與合約

第一節(jié)期貨合約

主要掌握：期貨合約的概念；期貨合約標(biāo)的選擇；期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)。

一、期貨合約的概念

1、期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一

定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的作用：

二、期貨合約標(biāo)的選擇

選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮的條件：

1、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

2、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

3、供應(yīng)量大，不易于為少數(shù)人控制和壟斷

期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)

三、期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)先看一個(gè)期貨合約范例：

大連商品交易所豆粕期貨合約

1、合約名稱：包括合約的品種名稱、上市期貨交易所名稱

上海期貨交易所陰極銅期貨合約

2、交易單位：是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的的標(biāo)的物的數(shù)量

如：豆粕：10元/噸

確定期貨合約交易單位的大小，主要參考合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、

期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)、該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。交易單位大小與此類因素成正

比。

3、報(bào)價(jià)單位：公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位。如：元（人民幣）/噸

1、合約名稱：包括合約的品種名稱、上市期貨交易所名稱

上海期貨交易所陰極銅期貨合約

2、交易單位：是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的的標(biāo)的物的數(shù)量

如：豆粕：10元/噸

確定期貨合約交易單位的大小，主要參考合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、

期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)、該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。交易單位大小與此類因素成正

比。

3、報(bào)價(jià)單位：公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位。如：元（人民幣）/噸

1、合約名稱：包括合約的品種名稱、上市期貨交易所名稱

上海期貨交易所陰極銅期貨合約

2、交易單位：是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的的標(biāo)的物的數(shù)量

如：豆粕：10兀/噸

確定期貨合約交易單位的大小，主要參考合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、

期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)、該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。交易單位大小與此類因素成正

比。

3、報(bào)價(jià)單位：公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位。如：元（人民幣）/噸當(dāng)日

無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，由結(jié)算結(jié)構(gòu)對(duì)期貨交易保證金賬戶當(dāng)天的盈虧狀況

進(jìn)行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。賬戶交易虧損、保證金不足時(shí)，通知客戶追加

保證金，以做到“當(dāng)日無(wú)負(fù)債”。

其特點(diǎn)：

1、對(duì)所有賬戶的交易頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算，在此基礎(chǔ)上，

使每一交易賬戶的盈虧都能得到及時(shí)的、具體的、真實(shí)的反映。

2、在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算，而且對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)

生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算。

3、對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算

4、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的。

三、漲跌停板制度

1、內(nèi)涵：又稱為每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即指期貨合約在交易日中的交易價(jià)格波

動(dòng)不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌停幅度的報(bào)價(jià)將是為無(wú)效報(bào)價(jià)，不能成

交。

2、我國(guó)期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)

(1)新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度

的2倍或3倍。

(2)在某一期貨合約的交易過(guò)程中，當(dāng)合約價(jià)格同方向連續(xù)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)

假、或交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度。

(3)對(duì)同時(shí)使用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定漲

跌停板中的最高值確定。

在出現(xiàn)漲跌停板情形時(shí)，交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的措施：

(1)當(dāng)某種期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原

則，但平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。

(2)在某種期貨合約連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)豁免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí);應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn):

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)骼免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)豁免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)豁免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)骼免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)豁免。

3、我國(guó)期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

四、持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度

1、內(nèi)涵：

持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸

的最大數(shù)額。

大戶報(bào)告制度這是交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

2、國(guó)際期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)：

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告

標(biāo)準(zhǔn)

(2)一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割月份時(shí)，持倉(cāng)限額即持倉(cāng)報(bào)

告標(biāo)準(zhǔn)低(見(jiàn)P69小貼士)

(3)持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交

易所申請(qǐng)豁免。

3、我國(guó)期貨后場(chǎng)的特點(diǎn)(三家商品期貨交易所)

(1)交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及

大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

(2)投機(jī)頭寸持倉(cāng)達(dá)到交易所限量的80%以上時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告

(3)市場(chǎng)總持倉(cāng)量不同，適用的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同：成正比

(4)一般按照各合約在交易全過(guò)程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。

(5)期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)

準(zhǔn)。

中國(guó)金融期貨交易所對(duì)套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；同一客戶在不同期貨公

司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

上期所：集中交割；

鄭商所：集中交割與滾動(dòng)交割相結(jié)合

大商所：黃大豆、豆粕、豆油、玉米采用兩種相結(jié)合；棕植（油、LLDPE.PVC采用集中交

割

3、實(shí)物交割結(jié)算價(jià)：實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)

交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水及異地交割倉(cāng)庫(kù)與

基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。

實(shí)物交割的流程

（四）實(shí)物交割的流程

1、交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)

2、買(mǎi)賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換，雙方的交易對(duì)手是交易所

3、增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)

（五）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

1、概念：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉(cāng)單在完成入庫(kù)商品驗(yàn)

收，確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交

割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

2、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單形式：倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

（六）現(xiàn)金交割

1、概念：現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)交易雙方按照交易所規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)

算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)期貨合約的過(guò)程。

2、中金所的股指期貨采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價(jià)為最后交易FI標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的

算術(shù)平均價(jià)。

第二十五條

第二十五條申請(qǐng)營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向營(yíng)'業(yè)部所在地的中

國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：

（-）申請(qǐng)書(shū)；

（二）任職資格申請(qǐng)表；

（三）身份、學(xué)歷、學(xué)位證明；

（四）期貨從業(yè)人員資格證書(shū)；

（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

第二十六條申請(qǐng)人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書(shū)或者高等教育文憑，或者非

學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交國(guó)務(wù)院教育行政部門(mén)對(duì)擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)

證文件。

第二十七條中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)通過(guò)審核材料、考察談話、調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷等方

式，對(duì)擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查。

第二十八條申請(qǐng)人或者擬任人有下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出

終止審查的決定：

（-）擬任人死亡或者喪失行為能力；

（二）申請(qǐng)人依法解散；

（三）申請(qǐng)人撤回申請(qǐng)材料；

（四）申請(qǐng)人未在規(guī)定期限內(nèi)針對(duì)反饋意見(jiàn)作出進(jìn)一步說(shuō)明、解釋；

（五）申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查；

（六）申請(qǐng)人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施；

（七）申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋?/p>

（八）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

第二十九條期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格

之日起30個(gè)工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。自取得任職

資格之日起30個(gè)工作日內(nèi)，上述人員未在期貨公司任職，其任職資格自動(dòng)失效，但有正

當(dāng)理由并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)認(rèn)可的除外。

第三十條期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個(gè)工作日

內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并提交下列材料?：

第二十五條申請(qǐng)營(yíng)'業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向營(yíng)'業(yè)部所在地的中

國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：

（-）申請(qǐng)書(shū)；

（二）任職資格申請(qǐng)表：

（三）身份、學(xué)歷、學(xué)位證明；

（四）期貨從業(yè)人員資格證書(shū)；

（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料P

第二十六條申請(qǐng)人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書(shū)或者高等教育文憑，或者非

學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交國(guó)務(wù)院教育行政部門(mén)對(duì)擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)

證文件。

第二十七條中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)通過(guò)審核材料、考察談話、調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷等方

式，對(duì)擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查。

第二十八條申請(qǐng)人或者擬任人有下列情形之一?的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出

終止審查的決定：

（-）擬任人死亡或者喪失行為能力；

（-）申請(qǐng)人依法解散：

（三）申請(qǐng)人撤回申請(qǐng)材料；

（四）申請(qǐng)人未在規(guī)定期限內(nèi)針對(duì)反饋意見(jiàn)作出進(jìn)一步說(shuō)明、解釋；

（五）申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查；

（六）申請(qǐng)人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施；

（七）申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋?/p>

（八）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

第二十九條期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格

之日起30個(gè)工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。自取得任職

資格之日起30個(gè)工作日內(nèi)，上述人員未在期貨公司任職，其任職資格自動(dòng)失效，但有正

當(dāng)理由并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)認(rèn)可的除外。

第三十條期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個(gè)工作日

內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并提交下列材料：

（三）在同一期貨公司內(nèi)，營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。

第三十五條期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離任后到其他期貨公司擔(dān)任董事

長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的，應(yīng)當(dāng)重新申請(qǐng)任職資格。上述人員離開(kāi)原任職期貨公司不

超過(guò)12個(gè)月，且未出現(xiàn)木辦法第十九條規(guī)定情形的，擬任職期貨公司應(yīng)當(dāng)提交下列申請(qǐng)

材料：

（一）申請(qǐng)書(shū)；

（-）任職資格申請(qǐng)表；

（=）擬任人在原任職期貨公司任職情況的陳述；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料

第三十六條取得經(jīng)理層人員任職資格的人員，擔(dān)任董事（不包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事、營(yíng)

業(yè)部負(fù)責(zé)人職務(wù)，不需重新申請(qǐng)任職資格，由擬任職期貨公司按照規(guī)定依法辦理其任職手

續(xù)。

第四章行為規(guī)則

第三十七條期貨公司董事應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定出席董事會(huì)會(huì)議，參加公司的活動(dòng)，

切實(shí)履行職責(zé)。

第三十八條期貨公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和保護(hù)客戶、中小股東的利益，發(fā)表客觀、

公正的獨(dú)立意見(jiàn)。

第三十九條期貨公司高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)信原則，謹(jǐn)慎地在職權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)，

維護(hù)客戶和公司的合法利益，不得從事或者配合他人從事?lián)p害客戶和公司利益的活動(dòng)，不

得利用職務(wù)之便為自己或者他人謀取屬于本公司的商業(yè)機(jī)會(huì)。

第四十條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有

關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起5個(gè)工作日內(nèi)向公司報(bào)告，

并遵循回避原則。公司應(yīng)當(dāng)在接到報(bào)告之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)備

案，并定期報(bào)告相關(guān)交易情況。

第四十一條期貨公司總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行董事會(huì)決議，有效執(zhí)行公司制度，防范和化解

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)行和客戶保證金安全完整。副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)協(xié)助總經(jīng)理工

作，忠實(shí)履行職責(zé)。

第四十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之

（三）在同一期貨公司內(nèi)，營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。

第三十五條期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離任后到其他期貨公司擔(dān)任董事

長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的，應(yīng)當(dāng)重新申請(qǐng)任職資格。上述人員離開(kāi)原任職期貨公司不

超過(guò)12個(gè)月，且未出現(xiàn)本辦法第十九條規(guī)定情形的，擬任職期貨公司應(yīng)當(dāng)提交下列申請(qǐng)

材料：

（-）申請(qǐng)書(shū)；

（二）任職資格申請(qǐng)表；

（三）擬任人在原任職期貨公司任職情況的陳述；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

第三十六條取得經(jīng)理層人員任職資格的人員，擔(dān)任董事（不包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事、營(yíng)

'業(yè)部負(fù)責(zé)人職務(wù)，不需重新申請(qǐng)任職資格，由擬任職期貨公司按照規(guī)定依法辦理其任職手

續(xù)。

第四章行為規(guī)則

第三十七條期貨公司董事應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定出席董事會(huì)會(huì)議，參加公司的活動(dòng)，

切實(shí)履行職責(zé)。

第三十八條期貨公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和保護(hù)客戶、中小股東的利益，發(fā)表客觀、

公正的獨(dú)立意見(jiàn)。

第三十九條期貨公司高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)信原則，謹(jǐn)慎地在職權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)，

維護(hù)客戶和公司的合法利益，不得從事或者配合他人從事?lián)p害客戶和公司利益的活動(dòng)，不

得利用職務(wù)之便為自己或者他人謀取屬于本公司的商業(yè)機(jī)會(huì)。

第四十條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有

關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起5個(gè)工作日內(nèi)向公司報(bào)告，

并遵循回避原則。公司應(yīng)當(dāng)在接到報(bào)告之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)備

案，并定期報(bào)告相關(guān)交易情況。

第四十一條期貨公司總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行董事會(huì)決議，有效執(zhí)行公司制度，防范和化解

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)行和客戶保證金安全完整。副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)協(xié)助總經(jīng)理工

作，忠實(shí)履行職責(zé)。

第四十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之

（三）在同一期貨公司內(nèi)，營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。

第三十五條期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離任后到其他期貨公司擔(dān)任董事

長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的，應(yīng)當(dāng)重新申請(qǐng)任職資格。上述人員離開(kāi)原任職期貨公司不

超過(guò)12個(gè)月，且未出現(xiàn)木辦法第十九條規(guī)定情形的，擬任職期貨公司應(yīng)當(dāng)提交下列申請(qǐng)

材料：

（-）申請(qǐng)書(shū)；

（二）任職資格申請(qǐng)表；

（三）擬任人在原任職期貨公司任職情況的陳述；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

第三十六條取得經(jīng)理層人員任職資格的人員，擔(dān)任董事（不包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事、營(yíng)

業(yè)部負(fù)責(zé)人職務(wù)，不需重新申請(qǐng)任職資格，由擬任職期貨公司按照規(guī)定依法辦理其任職手

續(xù)。

第四章行為規(guī)則

第三十七條期貨公司董事應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定出席董事會(huì)會(huì)議，參加公司的活動(dòng)，

切實(shí)履行職責(zé)。

第三十八條期貨公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和保護(hù)客戶、中小股東的利益，發(fā)表客觀、

公正的獨(dú)立意見(jiàn)。

第三十九條期貨公司高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)信原則，謹(jǐn)慎地在職權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)，

維護(hù)客戶和公司的合法利益，不得從事或者配合他人從事?lián)p害客戶和公司利益的活動(dòng)，不

得利用職務(wù)之便為自己或者他人謀取屬于本公司的商'業(yè)機(jī)會(huì)。

第四十條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有

關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起5個(gè)工作日內(nèi)向公司報(bào)告，

并遵循回避原則。公司應(yīng)當(dāng)在接到報(bào)告之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)備

案，并定期報(bào)告相關(guān)交易情況。

第四十一條期貨公司總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行董事會(huì)決議，有效執(zhí)行公司制度，防范和化解

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)行和客戶保證金安全完整。副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)協(xié)助總經(jīng)理工

作，忠實(shí)履行職責(zé)。

第四十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之

（三）擅離職守，造成嚴(yán)重后果；

（四）1年內(nèi)累計(jì)3次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管談話；

（五）累計(jì)3次被行業(yè)自律組織紀(jì)律處分；

（六）對(duì)期貨公司出現(xiàn)違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險(xiǎn)負(fù)有責(zé)任；

（七）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

第五十五條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派力機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適

當(dāng)人選的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該人員免職。

自被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起2年內(nèi)，任何期貨公司不得任用

該人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

第五十六條中國(guó)證監(jiān)會(huì)建立期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員誠(chéng)信檔案，記錄董事、

監(jiān)事和高級(jí)管理人員的合規(guī)和誠(chéng)信情況。

第五十七條推薦人簽署的意見(jiàn)有虛假陳述的，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)作出認(rèn)定之日

起2年內(nèi)不再受理該推薦人的推薦意見(jiàn)和簽署意見(jiàn)的年檢登記表，并記入該推薦人的誠(chéng)信

檔案。

第五十八條期貨公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理辭職，或者被認(rèn)定為不適當(dāng)人選而被解除職務(wù)，或

者被撤銷任職資格的，期貨公司應(yīng)當(dāng)委托具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)

其進(jìn)行離任審計(jì)，并自其離任之日起3個(gè)月內(nèi)將審計(jì)報(bào)告報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)備

案。

期貨公司無(wú)故拖延或者拒不審計(jì)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以指定具有證券、期貨

相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)。有關(guān)審計(jì)費(fèi)用由期貨公司承擔(dān)。

第五十九條

第六章法律責(zé)任

第五十九條申請(qǐng)人或者擬任人隱瞞有關(guān)情況或者提供虛假材料申請(qǐng)任職資格的，中國(guó)證

監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)不予受理或者不予行政許可，并依法予以警告。

第六十條申請(qǐng)人或者擬任人以欺騙、賄賂等不正當(dāng)手段取得任職資格的，應(yīng)當(dāng)予以撤

銷，對(duì)負(fù)有責(zé)任的公司和人員予以警告，并處以3萬(wàn)元以下罰款。

第六十一條期貨公司有下列情形之一的，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十條處罰：

（一）任用未取得任職資格的人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（-）任用中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的不適當(dāng)人選擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人

員；

（三）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任免情況，或者報(bào)送的材料存在虛假

記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

（四）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的處分情況；

（五）董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施的，未按規(guī)定

履行報(bào)告義務(wù)；

（六）未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求更換或者調(diào)整董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

第六十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之便牟取其

他非法利益的，沒(méi)收違法所得，并處3萬(wàn)元以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N任職資

格。

第六十三條違反本辦法，涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。

第七章附則

第六十四條期貨公司現(xiàn)任法定代表人不具有期貨從業(yè)人員資格的，應(yīng)當(dāng)自本辦法施行之

日起1年內(nèi)取得期貨從業(yè)人員資格。逾期未取得期貨從業(yè)人員資格的，不得繼續(xù)擔(dān)任法定

代表人。

第六十五條本辦法自公布之日起施行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格管理辦法（修訂）》（證監(jiān)發(fā)［2002］6號(hào)）、《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格審核有關(guān)問(wèn)題的通知》（證監(jiān)期貨字［2004］67號(hào)）、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人

員任職資格年檢工作細(xì)則》（證監(jiān)期貨字［20031110號(hào)）、《關(guān)于落實(shí)對(duì)涉嫌違法違規(guī)期

貨公司高管人員及相關(guān)人員責(zé)任追究的通知》（證監(jiān)期貨字［2005］159號(hào)）同時(shí)廢止。

主要掌握

撤銷，對(duì)負(fù)有責(zé)任的公司和人員予以警告，并處以3萬(wàn)元以下罰款。

第六十一條期貨公司有下列情形之一的，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十條處罰：

（-）任用未取得任職資格的人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（二）任用中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的不適當(dāng)人選擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人

員；

（三）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任免情況，或者報(bào)送的材料存在虛假

記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

（四）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的處分情況；

（五）董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施的，未按規(guī)定

履行報(bào)告義務(wù)：

（六）未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求更換或者調(diào)整董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

第六十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之便牟取其

他非法利益的，沒(méi)收違法所得，并處3萬(wàn)元以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N任職資

格。

第六十三條違反本辦法，涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。

第七章附則

第六十四條期貨公司現(xiàn)任法定代表人不具有期貨從業(yè)人員資格的，應(yīng)當(dāng)自本辦法施行之

日起1年內(nèi)取得期貨從業(yè)人員資格。逾期未取得期貨從業(yè)人員資格的，不得繼續(xù)擔(dān)任法定

代表人。

第六十五條本辦法自公布之日起施行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格管理辦法（修訂）》（證監(jiān)發(fā)[2002]6號(hào)）、《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格審核有關(guān)問(wèn)題的通知》（證監(jiān)期貨字[2004]67號(hào)）、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人

員任職資格年檢工作細(xì)則》（證監(jiān)期貨字[2003]110號(hào)）、《關(guān)于落實(shí)對(duì)涉嫌違法違規(guī)期

貨公司高管人員及相關(guān)人員責(zé)任追究的通知》（證監(jiān)期貨字[2005]159號(hào)）同時(shí)廢止。

主要掌握

撤銷，對(duì)負(fù)有責(zé)任的公司和人員予以警告，并處以3萬(wàn)元以下罰款。

第六十一條期貨公司有下列情形之一的，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十條處罰：

（一）任用未取得任職資格的人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（-）任用中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的不適當(dāng)人選擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人

員；

（三）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任免情況，或者報(bào)送的材料存在虛假

記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

（四）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的處分情況；

（五）董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施的，未按規(guī)定

履行報(bào)告義務(wù)；

（六）未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求更換或者調(diào)整董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

第六十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之便牟取其

他非法利益的，沒(méi)收違法所得，并處3萬(wàn)元以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N任職資

格。

第六十三條違反本辦法，涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。

第七章附則

第六十四條期貨公司現(xiàn)任法定代表人不具有期貨從業(yè)人員資格的，應(yīng)當(dāng)自本辦法施行之

日起1年內(nèi)取得期貨從業(yè)人員資格。逾期未取得期貨從業(yè)人員資格的，不得繼續(xù)擔(dān)任法定

代表人。

第六十五條本辦法自公布之日起施行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格管理辦法（修訂）》（證監(jiān)發(fā)［2002］6號(hào)）、《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格審核有關(guān)問(wèn)題的通知》（證監(jiān)期貨字［2004］67號(hào)）、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人

員任職資格年檢工作細(xì)則》（證監(jiān)期貨字［20031110號(hào)）、《關(guān)于落實(shí)對(duì)涉嫌違法違規(guī)期

貨公司高管人員及相關(guān)人員責(zé)任追究的通知》（證監(jiān)期貨字［2005］159號(hào)）同時(shí)廢止。

主要掌握

撤銷，對(duì)負(fù)有責(zé)任的公司和人員予以警告，并處以3萬(wàn)元以下罰款。

第六十一條期貨公司有下列情形之一的，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十條處罰：

（一）任用未取得任職資格的人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（-）任用中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的不適當(dāng)人選擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人

員；

（三）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任免情況，或者報(bào)送的材料存在虛假

記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

（四）未按規(guī)定報(bào)告董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的處分情況；

（五）董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施的，未按規(guī)定

履行報(bào)告義務(wù)；

（六）未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求更換或者調(diào)整董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

第六十二條期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員收受商業(yè)賄賂或者利用職務(wù)之便牟取其

他非法利益的，沒(méi)收違法所得，并處3萬(wàn)元以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，暫停或者撤銷任職資

格。

第六十三條違反木辦法，涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。

第七章附則

第六十四條期貨公司現(xiàn)任法定代表人不具有期貨從業(yè)人員資格的，應(yīng)當(dāng)自本辦法施行之

日起1年內(nèi)取得期貨從業(yè)人員資格。逾期未取得期貨從業(yè)人員資格的，不得繼續(xù)擔(dān)任法定

代表人。

第六十五條本辦法自公布之日起施行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格管理辦法（修訂）》（證監(jiān)發(fā)［2002］6號(hào)）、《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員

任職資格審核有關(guān)問(wèn)題的通知》（證監(jiān)期貨字[2004]67號(hào)）、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人

員任職資格年檢工作細(xì)則》（證監(jiān)期貨字[2003]110號(hào)）、《關(guān)于落實(shí)對(duì)涉嫌違法違規(guī)期

貨公司高管人員及相關(guān)人員責(zé)任追究的通知》（證監(jiān)期貨字[2005]159號(hào)）同時(shí)廢止。

主要掌握

PS：利用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損。

（三）基差變動(dòng)與套期保值效果關(guān)系的總結(jié)

（四）套期保值有效性的衡量

1、套期保值有效性=期貨價(jià)格變動(dòng)值/現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)值

2、數(shù)值越接近100%,套保有效性的就越高。

2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，80%^125%—為高度有效

3、套期保值有效性評(píng)價(jià)不是以單個(gè)期貨或現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧來(lái)評(píng)價(jià)。

主要掌握

第四節(jié)套期保值操作的擴(kuò)展及注意事項(xiàng)

主要掌握：套期保值操作的擴(kuò)展；期轉(zhuǎn)現(xiàn)；期現(xiàn)套利；基差交易；企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)

務(wù)的注意事項(xiàng)。

一、套期保值的擴(kuò)展

（一）交割月份的選擇1、合約流動(dòng)性

2、合約月份不匹配：期貨套保展期的操作

3、不同合約基差的差異性

（二）套期保值比率的確定：靈活確定比率，并非完全按照1：1

期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值

（二）期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值

1、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的概念：即期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（注：與期貨交割不?樣）

指持有方向相反的同一同一品種同一月份合約的會(huì)員協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲

得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持倉(cāng)按雙方商定的平倉(cāng)價(jià)格由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)，雙方

按達(dá)成的現(xiàn)貨買(mǎi)賣協(xié)議進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物種類相同、數(shù)量相當(dāng)?shù)默F(xiàn)貨交換。

簡(jiǎn)言之，指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣協(xié)議后，變期貨部位為

現(xiàn)貨部位的交易。

2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性

(1)節(jié)約期貨交割成木

(2)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷現(xiàn)貨”更便捷

(3)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程

(1)尋找交易對(duì)手

(2)交易雙方商定價(jià)格

(3)向交易所提出申請(qǐng)

(4)交易所核準(zhǔn)

(5)辦理手續(xù)

(6)納稅

期現(xiàn)套利

(四)期現(xiàn)套利

1、期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)2、合

約月份不匹配：期貨套保展期的操作

3、不同合約基差的差異性

(二)套期保值比率的確定：靈活確定比率，并非完全按照1：1

期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值

(三)期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值

1、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的概念：即期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨(注：與期貨交割不一樣)

指持有方向相反的同一同一品種同一月份合約的會(huì)員協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲

得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持倉(cāng)按雙方商定的平倉(cāng)價(jià)格由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)，雙方

按達(dá)成的現(xiàn)貨買(mǎi)賣協(xié)議進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物種類相同、數(shù)量相當(dāng)?shù)默F(xiàn)貨交換。

簡(jiǎn)言之，指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣協(xié)議后，變期貨部位為

現(xiàn)貨部位的交易。

2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性

(1)節(jié)約期貨交割成木

(2)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷現(xiàn)貨”更便捷

(3)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程

(1)尋找交易對(duì)手

(2)交易雙方商定價(jià)格

(3)向交易所提出申請(qǐng)