新三板上市業(yè)務(wù)培訓(xùn)

新三板上市業(yè)務(wù)培訓(xùn)第1頁(yè)/共105頁(yè)目錄上市的效應(yīng)資本市場(chǎng)與新三板新三板運(yùn)行機(jī)制介紹企業(yè)怎樣順利實(shí)現(xiàn)新三板掛牌新三板發(fā)展分析掛牌新三板常見(jiàn)問(wèn)題分析1234567有關(guān)合作企業(yè)8戰(zhàn)略合作伙伴企業(yè)第2頁(yè)/共105頁(yè)新三板發(fā)展分析一、新三板發(fā)展分析第3頁(yè)/共105頁(yè)新三板發(fā)展分析1、認(rèn)清形勢(shì)：經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整→中小企業(yè)→金融→多層次資本市場(chǎng)→新三板十八大報(bào)告及三中全會(huì)提出“發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”，重點(diǎn)發(fā)展新三板，解決中小企業(yè)“兩難”困境。金融形勢(shì)1：中小企業(yè)多，融資難民間資金多，投資難金融形勢(shì)2：間接融資多，直接融資少杠桿率高，融資成本高3、把握時(shí)代機(jī)遇：國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化、創(chuàng)業(yè)潮的興起，使得新三板也變成了颶風(fēng)口上的那只豬。2、轉(zhuǎn)變觀念：快魚(yú)吃慢魚(yú)！借助資本之翼，加速發(fā)展。而對(duì)中小企業(yè)而言，新三板是最適合的資本市場(chǎng)。第4頁(yè)/共105頁(yè)新三板發(fā)展分析老三板兩網(wǎng)公司退市公司2006年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村科技園區(qū)的非上市股份公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，被稱之為“新三板”。中關(guān)村管委會(huì)新三板深交所科技部證券業(yè)協(xié)會(huì)北京市政府第5頁(yè)/共105頁(yè)新三板發(fā)展分析天津市政府全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上海市政府湖北省政府中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京市政府

2012年8月3日，國(guó)務(wù)院批復(fù)同意設(shè)立全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，天津?yàn)I海、上海張江和武漢東湖入圍首批擴(kuò)大試點(diǎn)名單。

2012年9月7日，四園區(qū)的8家企業(yè)在京集體掛牌，證監(jiān)會(huì)與四省級(jí)政府簽訂合作備忘錄。新三板第6頁(yè)/共105頁(yè)1.覆蓋企業(yè)生命周期早期階段2.門(mén)檻低，成本低3.包容企業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)4.VC、PE退出周期大大縮短5.提供估值參照6.融資方便困境1：中小企業(yè)多，融資難民間資金多，投資難困境2：間接融資多，直接融資少杠桿率高，融資成本高新三板發(fā)展分析第7頁(yè)/共105頁(yè)新三板發(fā)展分析首批2家公司世紀(jì)瑞爾（300150）、中科軟（430002）正式掛牌2006.1.23中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)2012.8.3國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)開(kāi)展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作2006.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)與4地政府簽署擴(kuò)大試點(diǎn)合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布時(shí)間發(fā)展歷程全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營(yíng)2012.9.282013.1.31中國(guó)證監(jiān)會(huì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》發(fā)布施行全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)軔中關(guān)村試點(diǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國(guó)家工商總局登記注冊(cè)2012.9.202013.2.8全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個(gè)通知、4個(gè)細(xì)則、4個(gè)暫行辦法及4個(gè)指引第8頁(yè)/共105頁(yè)國(guó)務(wù)院2013年12月出臺(tái)的國(guó)發(fā)【2013】49號(hào)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》是新三板發(fā)展史上的里程碑事件。亮點(diǎn)解讀：1、奠定新三板市場(chǎng)的法律地位；2、建立有機(jī)銜接的轉(zhuǎn)板機(jī)制；3、新三板注冊(cè)制的掛牌準(zhǔn)入；4、創(chuàng)新新三板的融資制度；5、新三板掛牌公司享受上市公司待遇。掀起了新三板市場(chǎng)發(fā)展的大潮，掀開(kāi)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展新篇章！新三板發(fā)展分析第9頁(yè)/共105頁(yè)

新三板是中國(guó)真正的創(chuàng)業(yè)板，是中國(guó)的“納斯達(dá)克”！新三板發(fā)展分析第10頁(yè)/共105頁(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月，已有2496家企業(yè)掛牌新三板，與2014年初621家相比，掛牌公司數(shù)量增長(zhǎng)近4倍。據(jù)專家估計(jì)，2015年底會(huì)達(dá)到6000家，明年底會(huì)過(guò)10000家，最近的3-5年內(nèi)，可以超過(guò)20000家。新三板發(fā)展分析第11頁(yè)/共105頁(yè)上市的效應(yīng)二、上市的效應(yīng)第12頁(yè)/共105頁(yè)上市或掛牌對(duì)企業(yè)的發(fā)展效應(yīng)退出機(jī)制效應(yīng)激勵(lì)效應(yīng)融資效應(yīng)融資效應(yīng)品牌與廣告效應(yīng)激勵(lì)效應(yīng)上市加速器效應(yīng)行業(yè)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)第13頁(yè)/共105頁(yè)退出機(jī)制效應(yīng)激勵(lì)效應(yīng)融資效應(yīng)上市或掛牌對(duì)企業(yè)的約束因素

1社會(huì)監(jiān)管力度的加大，接受較多監(jiān)管部門(mén)的管理

2信息披露的要求與義務(wù)，公司經(jīng)營(yíng)透明度加大

3存在上市后控股權(quán)稀釋或喪失的風(fēng)險(xiǎn)

4發(fā)生一定的上市成本和上市維護(hù)成本

5投資者對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注與要求，使管理層將存在更大經(jīng)營(yíng)和管理壓力第14頁(yè)/共105頁(yè)資本市場(chǎng)與新三板三、資本市場(chǎng)與新三板第15頁(yè)/共105頁(yè)多層次資本市場(chǎng)滬深交易所大型藍(lán)籌企業(yè)交易所市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)區(qū)域性場(chǎng)外市場(chǎng)全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板中小板主板

深交所

中型穩(wěn)定發(fā)展企業(yè)深交所

科技成長(zhǎng)型企業(yè)其他中小微企業(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)地方股權(quán)交易中心等第16頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)生命周期與資本戰(zhàn)略四板新三板掛牌創(chuàng)業(yè)板IPO中小板IPO主板IPO時(shí)間初創(chuàng)期成長(zhǎng)期成熟期具有高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益等特點(diǎn)價(jià)值創(chuàng)造的同時(shí)潛伏著企業(yè)本身的很多風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)發(fā)展空間巨大公司治理規(guī)范化，融資渠道增多，融資成本降低，變現(xiàn)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高，同時(shí)企業(yè)知名度和透明度提高，投資者增多，管理成本和宏觀風(fēng)險(xiǎn)加大第17頁(yè)/共105頁(yè)什么樣的企業(yè)適合新三板——企業(yè)特征第18頁(yè)/共105頁(yè)什么樣的企業(yè)適合新三板掛牌——企業(yè)情況第19頁(yè)/共105頁(yè)什么樣的企業(yè)適合新三板掛牌——十類企業(yè)一、尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代+可穿戴+機(jī)器人+大消費(fèi)二、未來(lái)2-3年有上市計(jì)劃的企業(yè)審核制到注冊(cè)制，上市是第二次創(chuàng)業(yè)，上市依然需要較長(zhǎng)時(shí)間的準(zhǔn)備和可以預(yù)期的業(yè)績(jī)支撐和成長(zhǎng)性。避免直接上市，時(shí)間緊、任務(wù)重，影響企業(yè)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。從原罪到規(guī)范治理，只有時(shí)間可以證明公司是一個(gè)優(yōu)秀的公眾公司，以一個(gè)公眾公司的形象提前進(jìn)入規(guī)范的公司治理，將主要問(wèn)題提前暴露在公眾面前，提前消除媒體的負(fù)面關(guān)注度。三、尋求并購(gòu)和被并購(gòu)機(jī)會(huì)的企業(yè)中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入并購(gòu)時(shí)代，上市公司多元化發(fā)展和規(guī)?；?yīng)，尋找新的爆發(fā)點(diǎn)，PE的轉(zhuǎn)型和并購(gòu)基金的興起。新三板將成為中國(guó)的納斯達(dá)克，成為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的數(shù)據(jù)庫(kù)，成為上市公司、并購(gòu)基金的獵物。反過(guò)來(lái)，中小微企業(yè)在資金、技術(shù)、人才引進(jìn)面臨瓶頸的情況下有了新的發(fā)展方向（被并購(gòu)）。四、未來(lái)沒(méi)有接班人的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者已老，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入接班時(shí)代，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)家的子女并不愿意從事父輩所從事的事業(yè)。企業(yè)未來(lái)怎么辦？是留個(gè)一個(gè)困難重重的企業(yè)？還是留個(gè)子女一個(gè)可以流通的公眾公司股票？顯然是后者。五、未分配利潤(rùn)比較多，想分紅又想少繳稅財(cái)稅【2014】48號(hào)：持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納所得額；持股期限超過(guò)1年的，暫減25%計(jì)入應(yīng)納稅所得額。上述所得統(tǒng)一由20%的稅率計(jì)征所得稅。六、擬進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)一個(gè)企業(yè)最珍貴的是人才，這個(gè)年頭如果說(shuō)你是某個(gè)企業(yè)的高管或者核心技術(shù)人員不持有一點(diǎn)股票都不好意思再混下去。無(wú)論是上市公司還是非上市公司，留住人才的最好辦法就是讓他也成為公司的主人，能夠分享公司成長(zhǎng)的價(jià)值。而每一個(gè)員工希望自己持有公司的股權(quán)是有價(jià)值的是可以變現(xiàn)的，那么只有上市或掛牌的公眾公司符合這個(gè)特點(diǎn)。所以對(duì)那些非常重視人才的公司，上新三板和不上新三板影響是不一樣的。七、可以獲得銀行更多信用貸款的企業(yè)中小微企業(yè)最難的銀行融資，雖然目前大多數(shù)銀行都和新三板展開(kāi)了合作，但是想通過(guò)股票質(zhì)押融資獲得信用貸款，新三板企業(yè)還需要能夠給出一個(gè)現(xiàn)金流比較好的財(cái)報(bào)，規(guī)范的治理，券商的輔導(dǎo)、證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師審計(jì)，增信措施進(jìn)一步加強(qiáng)，基本上可以通過(guò)股票質(zhì)押獲得一定的貸款。如果在掛牌的時(shí)候引進(jìn)投資人，部分銀行可以給出等額的信用貸款。八、受IPO政策限定暫時(shí)難以上市的企業(yè)新三板是以重信息披露為主交易場(chǎng)所，包容性非常大，那些在A股折戟的企業(yè)，最適合在新三板上掛牌（實(shí)行分層管理，優(yōu)勢(shì)更加明顯），如超過(guò)200人的公司，擔(dān)保公司、城商行、小貸公司、PE管理機(jī)構(gòu)以及因業(yè)績(jī)下滑被否的企業(yè)不僅可以給投資人多一個(gè)退出通道，而且可以通過(guò)做市商、定向增發(fā)、發(fā)行債券、優(yōu)先股等方式實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。九、有一定的盈利能力、又打算融資的企業(yè)新三板雖然不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，不限所有制，但是對(duì)企業(yè)是否具有持續(xù)盈利能力要求越來(lái)越高。一個(gè)缺乏持續(xù)盈利能力的企業(yè)是不適合到新三板掛牌的，當(dāng)企業(yè)最缺錢(qián)的時(shí)候不適宜融資，不建議純粹以融資目的上新三板。新三板每年維護(hù)費(fèi)也在30萬(wàn)元左右。十、強(qiáng)烈依賴品牌效應(yīng)的企業(yè)對(duì)于那些比較依賴于品牌的消費(fèi)類企業(yè)，上新三板和在各大衛(wèi)視做廣告有一拼，但是費(fèi)用相差十萬(wàn)八千里。隨著新三板規(guī)模越來(lái)越大，這種品牌效應(yīng)也越來(lái)越明顯。第20頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與滬深交易所對(duì)比第21頁(yè)/共105頁(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO中小板IPO主板IPO中國(guó)上市掛牌主要條件對(duì)比——主體要素主板及中小板依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間在三年以上，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)除外。有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份公司，經(jīng)營(yíng)時(shí)間可連續(xù)計(jì)算。中小板要求最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。創(chuàng)業(yè)板依法設(shè)立且存續(xù)滿三年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，存續(xù)時(shí)間連續(xù)計(jì)算。新三板依法設(shè)立且存續(xù)滿二年；有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，存續(xù)時(shí)間連續(xù)計(jì)算。第22頁(yè)/共105頁(yè)中小板IPO主板IPO主板及中小板創(chuàng)業(yè)板新三板中國(guó)上市掛牌主要條件對(duì)比——財(cái)務(wù)指標(biāo)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3,000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30％。

凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)

（注：上述要求為選擇性標(biāo)準(zhǔn)，符合其中一條即可）無(wú)財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)要求第23頁(yè)/共105頁(yè)中小板IPO主板IPO主板及中小板創(chuàng)業(yè)板新三板中國(guó)上市掛牌主要條件對(duì)比——資本等要素最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%

。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元，發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元。企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3,000萬(wàn)元。公司應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。第24頁(yè)/共105頁(yè)新三板運(yùn)行機(jī)制介紹四、新三板運(yùn)行機(jī)制介紹4.1全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）簡(jiǎn)介4.2新三板的八大市場(chǎng)功能4.3新三板主要制度設(shè)計(jì)4.4新三板掛牌及定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程第25頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）簡(jiǎn)介第26頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——市場(chǎng)簡(jiǎn)介堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的原則，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司，股東由上海證券交易所、深圳證券交易所等組成。市場(chǎng)全稱：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)簡(jiǎn)稱：全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)性質(zhì)：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立、中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的全國(guó)性證券場(chǎng)外市場(chǎng)市場(chǎng)簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)介經(jīng)營(yíng)宗旨第27頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——發(fā)展歷程首批2家公司世紀(jì)瑞爾（300150）、中科軟（430002）正式掛牌2006.1.23中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)2012.8.3國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)開(kāi)展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作2006.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)與4地政府簽署擴(kuò)大試點(diǎn)合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布時(shí)間發(fā)展歷程全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營(yíng)2012.9.282013.1.31中國(guó)證監(jiān)會(huì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》發(fā)布施行全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)軔中關(guān)村試點(diǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國(guó)家工商總局登記注冊(cè)2012.9.202013.2.8全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個(gè)通知、4個(gè)細(xì)則、4個(gè)暫行辦法及4個(gè)指引第28頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——市場(chǎng)特點(diǎn)第29頁(yè)/共105頁(yè)新三板掀起了一股投資和造富狂潮新三板指數(shù)并購(gòu)重組定增融資股價(jià)飛漲2015年3月18日，新三板正式發(fā)布了首批成分指數(shù)（三板成指、三板做市）的行情，意味著新三板迎來(lái)了全新的投資時(shí)代。新三板已經(jīng)面臨從量變到質(zhì)變的飛躍，成為投資者眼中新的超級(jí)金礦。數(shù)據(jù)顯示：2015年新三板再融資或超500億。越來(lái)越多品質(zhì)不錯(cuò)的公司登陸新三板吸引了上市公司的目光，2014年共有9家新三板公司成為A股上市公司的收購(gòu)標(biāo)的。第30頁(yè)/共105頁(yè)新三板市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步火爆轉(zhuǎn)板機(jī)制投資人資質(zhì)放寬競(jìng)價(jià)交易制度及分級(jí)管理制度引入做市商主體擴(kuò)圍IPO注冊(cè)制的推行新三板政策落地加速，政策紅利會(huì)進(jìn)一步刺激新三板的發(fā)展第31頁(yè)/共105頁(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO中小板IPO主板IPO新三板八大市場(chǎng)功能第32頁(yè)/共105頁(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO中小板IPO主板IPO新三板總體作用第33頁(yè)/共105頁(yè)新三板八大市場(chǎng)功能通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制充分反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。通過(guò)改制輔導(dǎo)和持續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè)規(guī)范治理水平。提升企業(yè)形象和認(rèn)知度，利于市場(chǎng)拓展。規(guī)范度和透明度提升，銀行主動(dòng)授信。通過(guò)定向發(fā)行高效便捷地進(jìn)行股權(quán)和債券融資。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，匯集優(yōu)秀人才。借助資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，從做加法到做乘法。提供股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，提供權(quán)益流動(dòng)性。第34頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（1）第35頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（2）第36頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（3）第37頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（4）第38頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（5—1）√獨(dú)有的“小額、快速、按需”融資理念?！烫嵘蓹?quán)融資能力。通過(guò)定向發(fā)行高效便捷地進(jìn)行股權(quán)融資。√提升債權(quán)融資能力。通過(guò)公司債、可轉(zhuǎn)債和中小企業(yè)私募債等高效便捷地進(jìn)行債權(quán)融資?！?013年11月29日，現(xiàn)代農(nóng)裝（430010）定向發(fā)行4000萬(wàn)股，融資3.2億元；■2013年12月10日，首只“影視文化股”——上?；烙皹I(yè)掛牌并融資9000萬(wàn)元，創(chuàng)“掛牌并融資”新高。第39頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（5—2）第40頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（6—1）第41頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（6—2）第42頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（7）第43頁(yè)/共105頁(yè)市場(chǎng)功能（8）第44頁(yè)/共105頁(yè)新三板主要制度設(shè)計(jì)第45頁(yè)/共105頁(yè)制度體系第46頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)制度第47頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（1）第48頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（2）第49頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（3）第50頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（4）第51頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（5）第52頁(yè)/共105頁(yè)主要制度（6）第53頁(yè)/共105頁(yè)掛牌及定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程第54頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)新三板掛牌業(yè)務(wù)流程企業(yè)新三板掛牌業(yè)務(wù)流程盡調(diào)報(bào)告簽訂推薦掛牌協(xié)議簽訂保密協(xié)議初步盡職調(diào)查財(cái)務(wù)盡調(diào)法律盡調(diào)股份制改造制作并報(bào)送申報(bào)材料受理申請(qǐng)審查材料反饋意見(jiàn)落實(shí)反饋意見(jiàn)（若有）出具同意掛牌審查意見(jiàn)報(bào)送申請(qǐng)核準(zhǔn)材料出具接收憑證出具受理通知書(shū)做出核準(zhǔn)決定辦理股份集中登記及其他掛牌準(zhǔn)備事項(xiàng)發(fā)布公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)人及主辦券商全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)盡調(diào)財(cái)務(wù)輔導(dǎo)介入第55頁(yè)/共105頁(yè)1月2月3月4月5月6月7月企業(yè)了解新三板，聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)企業(yè)決策選擇中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查改制申報(bào)材料制作/內(nèi)核報(bào)送材料核準(zhǔn)股份登記掛牌時(shí)間進(jìn)度時(shí)間進(jìn)度企業(yè)新三板掛牌業(yè)務(wù)流程第56頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)怎樣實(shí)現(xiàn)順利掛牌新三板五、企業(yè)怎樣順利實(shí)現(xiàn)掛牌新三板5.1新三板掛牌需要披露的主要內(nèi)容5.2擬掛牌企業(yè)的提前布局5.3企業(yè)掛牌需要財(cái)務(wù)顧問(wèn)第57頁(yè)/共105頁(yè)新三板掛牌需要披露的主要內(nèi)容第58頁(yè)/共105頁(yè)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——掛牌需要披露的主要內(nèi)容

1.公司歷史沿革

2.公司組織結(jié)構(gòu)

3.內(nèi)部控制

4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查

5.會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性調(diào)查

6.關(guān)鍵業(yè)務(wù)資源

7.業(yè)務(wù)發(fā)展情況及行業(yè)狀況

8.公司治理機(jī)制、重要事項(xiàng)決策

9.管理層誠(chéng)信情況

10.資產(chǎn)權(quán)屬情況

11.納稅、環(huán)保及用工情況

12.公司擔(dān)保、抵押、質(zhì)押、訴訟情況新三板掛牌需要披露的主要內(nèi)容第59頁(yè)/共105頁(yè)掛牌需要披露的主要內(nèi)容公司歷史沿革1.設(shè)立及存續(xù)情況：公司設(shè)立至今的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、驗(yàn)資報(bào)告、公司章程及章程修正案、增資協(xié)議或決議、評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等文件。2.歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況：（1）股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間、轉(zhuǎn)讓價(jià)格及定價(jià)依據(jù)、工商登記情況。（2）主要查閱股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股權(quán)款項(xiàng)支付憑證、納稅憑證、股東大會(huì)決議、董事會(huì)決議等資料。3.股東情況：（1）股東基本資料及設(shè)立以來(lái)股東變更情況。（2）股東之間是否存在親屬關(guān)系。（3）主要股東持有的公司公司股份是否存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利限制的情況。公司歷史沿革公司歷史沿革主要包括設(shè)立及存續(xù)、股權(quán)變動(dòng)情況、股東變更情況等三個(gè)方面的內(nèi)容。第60頁(yè)/共105頁(yè)

外部組織結(jié)構(gòu)股東、公司控股子公司、參股子公司、聯(lián)營(yíng)公司、關(guān)聯(lián)企業(yè)（實(shí)際控制人和股東投資的其他公司）。

公司組織結(jié)構(gòu)

內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理及各職能部室、控股子公司、參股子公司、分公司、辦事處等。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第61頁(yè)/共105頁(yè)

信息與溝通對(duì)控制的監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制活動(dòng)控制環(huán)境公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和管理制度、應(yīng)對(duì)措施。公司信息溝通與反饋制度。公司各項(xiàng)規(guī)章制度；公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和重大決策的制定程序和決策程序、權(quán)限劃分；董事會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)等會(huì)議記錄；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的界定標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)對(duì)策略；高級(jí)管理人員對(duì)戰(zhàn)略和決策的執(zhí)行情況；高級(jí)管理人員和董事會(huì)間的責(zé)任、授權(quán)和報(bào)告關(guān)系是否明確；管理層是否促使公司員工了解公司內(nèi)部控制制度并在其中發(fā)揮作用。提供業(yè)務(wù)流程和其中的控制措施，包括授權(quán)與審批、復(fù)核與查證、業(yè)務(wù)規(guī)程與操作程序、崗位權(quán)限與職責(zé)分工、相互獨(dú)立與制衡、應(yīng)急與預(yù)防等措施。是否設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，是否建立內(nèi)部控制監(jiān)督和評(píng)價(jià)制度。內(nèi)部控制五要素內(nèi)部控制掛牌需要披露的主要內(nèi)容第62頁(yè)/共105頁(yè)1.基本財(cái)務(wù)資料（1）公司各股東單位和實(shí)際控制人（含下屬其他單位）具體從事的業(yè)務(wù)，公司與上述單位是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。（2）關(guān)聯(lián)交易管理制度。（3）重要關(guān)聯(lián)方近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表。（4）公司的采購(gòu)和銷售是否依賴各關(guān)聯(lián)方？關(guān)聯(lián)交易的比例是多少？（5）公司與各關(guān)聯(lián)方在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)發(fā)生的交易統(tǒng)計(jì)。如交易方、交易金額、交易價(jià)格、交易數(shù)量、交易成本、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)等信息。（1）公司主要財(cái)務(wù)制度。（2）公司近兩年及最新一期完整財(cái)務(wù)報(bào)告及附注說(shuō)明（含子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表）。（3）近兩年流轉(zhuǎn)稅和所得稅的納稅申報(bào)表。（4）應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款明細(xì)資料及賬齡統(tǒng)計(jì)。（5）近兩年銀行對(duì)賬單。（6）非經(jīng)常損益統(tǒng)計(jì)表及說(shuō)明。（7）存貨明細(xì)資料及賬齡統(tǒng)計(jì)。（8）銷售和采購(gòu)統(tǒng)計(jì)表。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查2.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易掛牌需要披露的主要內(nèi)容第63頁(yè)/共105頁(yè)

會(huì)計(jì)政策1.固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)（1）固定資產(chǎn)的計(jì)量及折舊政策（2）無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量及攤銷政策（3）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法及計(jì)提、沖銷轉(zhuǎn)回情況3.收入確認(rèn)（1）收入確認(rèn)會(huì)計(jì)政策（2）關(guān)注是否存在虛計(jì)收入、提前或延遲確認(rèn)收入情況2.投資確認(rèn)（1）投資決策程序（2）公司長(zhǎng)短期投資的計(jì)價(jià)及收益確認(rèn)（3）納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍子公司的投資核算方法4.成本、費(fèi)用確認(rèn)（1）成本確認(rèn)會(huì)計(jì)政策（2）廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、利息費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目確認(rèn)會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性調(diào)查掛牌需要披露的主要內(nèi)容第64頁(yè)/共105頁(yè)

關(guān)鍵業(yè)務(wù)資源1.公司及其控股子公司使用的房屋、土地使用權(quán)、主要生產(chǎn)設(shè)備的取得方式及權(quán)屬情況。2.公司使用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)及其他無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)量及權(quán)屬情況。3.公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及研發(fā)能力；公司的核心技術(shù)的名稱、取得方式及采取的保護(hù)措施，是否有潛在糾紛；核心技術(shù)人員姓名、職務(wù)、研發(fā)經(jīng)歷、研發(fā)成果等情況；對(duì)核心技術(shù)人員的約束和激勵(lì)措施。4.通過(guò)實(shí)地考察、與管理層交談、查閱公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)文件等方法，結(jié)合公司行業(yè)特點(diǎn)，調(diào)查公司所依賴的關(guān)鍵業(yè)務(wù)資源。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第65頁(yè)/共105頁(yè)

業(yè)務(wù)發(fā)展情況及行業(yè)狀況1.公司未來(lái)二至三年的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃。2.公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品和服務(wù)介紹；公司近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化。公司經(jīng)營(yíng)模式、盈利模式介紹。3.公司的主要產(chǎn)品以及公司各產(chǎn)品市場(chǎng)占有率情況、分產(chǎn)品（或業(yè)務(wù)）列示近三年銷售收入和銷售成本，并說(shuō)明主要銷售對(duì)象、銷售方式。4.公司近3年及最近1期各類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入、成本、毛利率（合并報(bào)表口徑）。5.行業(yè)所處的生命周期和行業(yè)規(guī)模、行業(yè)與行業(yè)上下游的關(guān)系、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度和壁壘、國(guó)家對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管體制和政策扶持、行業(yè)發(fā)展前景。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第66頁(yè)/共105頁(yè)

公司治理機(jī)制、重要事項(xiàng)決策

1.公司治理機(jī)制：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“三會(huì)”）有關(guān)文件，三會(huì)、高級(jí)管理人員的構(gòu)成情況和職責(zé)，公司章程和三會(huì)議事規(guī)則，三會(huì)會(huì)議記錄、決議。2.重要事項(xiàng)決策：公司對(duì)外擔(dān)保、重大投資、委托理財(cái)、關(guān)聯(lián)方交易等重要事項(xiàng)的決策和執(zhí)行情況。查閱《關(guān)聯(lián)交易決策管理辦法》、《重大投資決策管理辦法》等文件。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第67頁(yè)/共105頁(yè)

管理層誠(chéng)信情況

1.最近二年內(nèi)是否因違反國(guó)家法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則等受到刑事、民事、行政處罰或紀(jì)律處分；

2.是否存在因涉嫌違法違規(guī)行為處于調(diào)查之中尚無(wú)定論的情形；

3.最近二年內(nèi)是否對(duì)所任職（包括現(xiàn)任職和曾任職）公司因重大違法違規(guī)行為而被處罰負(fù)有責(zé)任；

4.是否存在個(gè)人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)到期未清償?shù)那樾危?/p>

5.是否有欺詐或其他不誠(chéng)實(shí)行為等情況。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第68頁(yè)/共105頁(yè)

資產(chǎn)權(quán)屬情況

1.房屋及土地使用權(quán)：公司自有房屋是否取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)、租賃房屋是否簽有租賃協(xié)議并在房管部門(mén)備案；公司目前擁有的土地“劃撥、出讓、租賃”情況，是否取得土地使用權(quán)證、是否簽有土地租賃協(xié)議。2.商標(biāo)和專利技術(shù)：商標(biāo)是自有還是被許可使用，查閱商標(biāo)使用權(quán)證書(shū)和許可或被可續(xù)證書(shū)；查閱提供專利證書(shū)、非專利技術(shù)認(rèn)定證書(shū)、許可或被許可使用協(xié)議。3.調(diào)查公司主要財(cái)產(chǎn)的合法性，是否存在法律糾紛或潛在糾紛以及其他爭(zhēng)議。4.其他：業(yè)務(wù)許可證或資格認(rèn)證等。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第69頁(yè)/共105頁(yè)

納稅、環(huán)保及用工情況

1.納稅情況：公司及下屬子公司的稅種、稅率；公司目前所執(zhí)行的稅種、稅率；公司目前享受的稅收優(yōu)惠政策或財(cái)政補(bǔ)貼政策；公司是否曾因稅收問(wèn)題而受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的處罰，查閱說(shuō)明文件以及包括各稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)出的繳款、罰通知書(shū)在內(nèi)的一切有關(guān)文件。

2.環(huán)保情況：公司及下屬子公司是否存在因違反有關(guān)環(huán)保法律法規(guī)和規(guī)范性文件而產(chǎn)生的重大治理費(fèi)、罰款和其他責(zé)任的情況的有關(guān)文件；公司及下屬公司近三年發(fā)生重大環(huán)境事故而被處罰的情況。3.用工情況：公司員工的勞動(dòng)、人事、工資報(bào)酬以及相應(yīng)的社會(huì)保障是否完全獨(dú)立管理。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第70頁(yè)/共105頁(yè)

公司擔(dān)保、抵押、質(zhì)押、訴訟情況1.公司是否有對(duì)外擔(dān)保行為，包括對(duì)子公司擔(dān)保，查閱公司提供的被擔(dān)保對(duì)象、擔(dān)保金額、擔(dān)保期限等內(nèi)容。2.公司的固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)和房屋產(chǎn)權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)之上是否設(shè)定了任何抵押、質(zhì)押或其他形式的擔(dān)保，如果是，則請(qǐng)?zhí)峁┫鄳?yīng)的擔(dān)保協(xié)議、抵押登記文件、主債務(wù)合同。3.公司是否存在重大訴訟、仲裁及未決訴訟、仲裁情況。掛牌需要披露的主要內(nèi)容第71頁(yè)/共105頁(yè)擬上市或掛牌企業(yè)的提前布局第72頁(yè)/共105頁(yè)1、團(tuán)隊(duì)分工主辦券商主辦券商負(fù)責(zé)整個(gè)掛牌方案的策劃實(shí)施、材料組織、中介協(xié)調(diào)及與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通。負(fù)責(zé)對(duì)最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度及一期財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)、驗(yàn)資；協(xié)助公司規(guī)范會(huì)計(jì)核算和完善財(cái)務(wù)內(nèi)控。負(fù)責(zé)有關(guān)改制、增資以及資產(chǎn)買賣時(shí)的評(píng)估事宜，以保證相關(guān)作價(jià)的公允性。保證改制和掛牌過(guò)程的合法性；負(fù)責(zé)法律文件的審核和起草；協(xié)助公司完善法人治理結(jié)構(gòu)。公司協(xié)調(diào)小組董事長(zhǎng)（總經(jīng)理）牽頭，并指定一負(fù)責(zé)人與中介機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)、外部事項(xiàng)的溝通、資料的收集與整理、協(xié)助調(diào)查和制作材料、信息的傳達(dá)等工作。企業(yè)協(xié)調(diào)小組審計(jì)機(jī)構(gòu)評(píng)估機(jī)構(gòu)律師主辦券商財(cái)務(wù)顧問(wèn)輔導(dǎo)賬務(wù)規(guī)范、經(jīng)營(yíng)合規(guī)、稅務(wù)規(guī)范；業(yè)績(jī)的延續(xù)梳理；上市主體的梳理；戰(zhàn)略投資者引入；引入中介機(jī)構(gòu)；公共關(guān)系等。第73頁(yè)/共105頁(yè)2、主營(yíng)業(yè)務(wù)的確定第74頁(yè)/共105頁(yè)3、盈利規(guī)劃

雖然新三板掛牌條件中并無(wú)明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，對(duì)企業(yè)是否盈利也無(wú)硬性規(guī)定，但對(duì)于企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的客觀需要來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利的持續(xù)性、合理性和成長(zhǎng)性都顯得至關(guān)重要。因此，要對(duì)企業(yè)盈利提前規(guī)劃，并從政策適用、市場(chǎng)配套、費(fèi)用分配、成本核算各方面提供系統(tǒng)保障。盈利規(guī)劃主要包含盈利規(guī)模、盈利能力、盈利增長(zhǎng)速度三個(gè)方面，必須考慮與資產(chǎn)負(fù)債、資金周轉(zhuǎn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)形成聯(lián)動(dòng)和統(tǒng)一。從真正有利于企業(yè)發(fā)展和掛牌備案的角度來(lái)看，盈利規(guī)劃切忌人為“包裝”，而是要注重其內(nèi)在合理性和后續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ谋３?。?5頁(yè)/共105頁(yè)4、資源的篩選與配置-1資源的篩選和配置原則資產(chǎn)完整機(jī)構(gòu)獨(dú)立人員獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立與股東擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)明確界定不存在股東或其他關(guān)聯(lián)方指派或干預(yù)人員任免的情形自己完整的財(cái)務(wù)體系；依法獨(dú)立納稅，不存在與股東及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶的情形獨(dú)立進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。發(fā)行人不存在與股東及其控制的其他企業(yè)間機(jī)構(gòu)混同的情形.具有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，與股東之間不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系或業(yè)務(wù)上依賴股東的情況通過(guò)對(duì)資源的配置和調(diào)整，使企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)“一完整，四獨(dú)立”第76頁(yè)/共105頁(yè)4、資源的篩選與配置-2資源的篩選和配置上市主體選擇1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司2.主營(yíng)業(yè)務(wù)，控制人和高管未發(fā)生重大變更資產(chǎn)的配置業(yè)務(wù)模式1.非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離2.核心資產(chǎn)的劃分3.有關(guān)負(fù)債轉(zhuǎn)移到非上市主體根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制訂上市推進(jìn)時(shí)間表（包含引進(jìn)投資、確定中介、資產(chǎn)重組、股份制改造的時(shí)間）時(shí)間的匹配投資1.公司的盈利模式是否適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化2.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（包含目前的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的途徑和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的維持時(shí)間）

1.能否促進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)

2.項(xiàng)目可行性3.項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作股權(quán)設(shè)置1.確定合理的對(duì)外發(fā)行股份比例2.實(shí)際控制人還應(yīng)考慮是直接持股還是間接持股3.考慮創(chuàng)始人、股東和核心團(tuán)隊(duì)在公司的價(jià)值、利益資源的篩選和配置即是篩選的過(guò)程，同時(shí)也是公司資源整合的過(guò)程第77頁(yè)/共105頁(yè)5、員工激勵(lì)銜接

員工激勵(lì)，既是一個(gè)人力資源方面的管理問(wèn)題，也是勞動(dòng)關(guān)系方面的法律問(wèn)題，更是一個(gè)財(cái)務(wù)問(wèn)題，主要體現(xiàn)在：股從哪里來(lái)？股價(jià)如何定？錢(qián)從哪里來(lái)？股往何處去？業(yè)績(jī)?nèi)绾慰荚u(píng)？行權(quán)價(jià)可否調(diào)整？會(huì)計(jì)如何入賬？稅收怎么征收？這些問(wèn)題在企業(yè)發(fā)展初期多不被企業(yè)家所重視，或者無(wú)暇被顧及，但到了掛牌需要改制時(shí)，就自然會(huì)蜂擁而至，而往往這個(gè)時(shí)候的處理難度將瞬間加大。我們主張，企業(yè)在團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定后就應(yīng)該考慮這個(gè)問(wèn)題，并階段性的設(shè)計(jì)相關(guān)法律方案和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并且預(yù)留出股份空間和資金周轉(zhuǎn)余地。另外，還應(yīng)該把員工激勵(lì)與與業(yè)績(jī)考核、收益預(yù)測(cè)等因素有機(jī)結(jié)合起來(lái)。第78頁(yè)/共105頁(yè)6.融資規(guī)劃和設(shè)計(jì)第79頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除第80頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除1.股權(quán)爭(zhēng)議

現(xiàn)實(shí)中，許多擬上市企業(yè)存在股權(quán)不清晰、股權(quán)架構(gòu)混亂、交叉持股、隱名股東、同股不同權(quán)等等問(wèn)題，若不合理解決，都是公司日后上市的糾紛隱患，會(huì)給公司造成重大損失。

在上市之前，擬上市公司需要聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)擬上市公司的股權(quán)結(jié)果和股東情況進(jìn)行盡職調(diào)查，查清可能存在糾紛隱患的股權(quán)，并根據(jù)該股東的實(shí)際情況，采取合理的解決方案。通過(guò)平等協(xié)商，將股權(quán)予以轉(zhuǎn)讓，并在合理的范圍內(nèi)給予股東一定溢價(jià)，爭(zhēng)取快速且和平解決股權(quán)糾紛。第81頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除2.上市主體及業(yè)務(wù)的梳理和后續(xù)安排業(yè)務(wù)的梳理與后續(xù)安排針對(duì)公司目前業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式，在公司既有業(yè)務(wù)中，合理篩選公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，并與后期業(yè)務(wù)的定增、增持做好安排。主體的梳理與延續(xù)擬上市公司主體的選擇營(yíng)業(yè)存續(xù)期的考量第82頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除3.資產(chǎn)負(fù)債不完整、不清晰第83頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除4.財(cái)務(wù)問(wèn)題第84頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除5.公司治理與內(nèi)控規(guī)范企業(yè)應(yīng)提前做好財(cái)務(wù)內(nèi)控體系規(guī)范。第85頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除6.關(guān)聯(lián)交易第86頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除7.稅收問(wèn)題第87頁(yè)/共105頁(yè)7.上市障礙、瑕疵的解決和消除8.權(quán)證使用第88頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)掛牌需要財(cái)務(wù)顧問(wèn)1.企業(yè)掛牌為什么需要財(cái)務(wù)顧問(wèn)？2.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要內(nèi)容3.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的部分具體內(nèi)容第89頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)掛牌為什么需要財(cái)務(wù)顧問(wèn)？轉(zhuǎn)變觀念規(guī)范經(jīng)營(yíng)價(jià)值挖掘價(jià)值增長(zhǎng)事半功倍

上市或掛牌對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)系統(tǒng)工程，是一個(gè)脫胎換骨的過(guò)程。上市或者掛牌引入財(cái)務(wù)顧問(wèn)的過(guò)程，是公司轉(zhuǎn)變觀念的過(guò)程，是健全企業(yè)制度規(guī)章的過(guò)程，是逐漸實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)作的過(guò)程，是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并解決問(wèn)題的過(guò)程。企業(yè)能否羽化成蝶，請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)參與掛牌前指導(dǎo)、掛牌后估值談判、指導(dǎo)以及參與投資，對(duì)企業(yè)掛牌提前布局、以及企業(yè)估值的提升、交易的活躍至關(guān)重要。100%的西方上市企業(yè)，都引入財(cái)務(wù)顧問(wèn)。第90頁(yè)/共105頁(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要內(nèi)容上市組織規(guī)范提升估值提升管理提升風(fēng)險(xiǎn)降低上市流程輔導(dǎo)、盡職調(diào)查整改指導(dǎo)、融資制度設(shè)計(jì)指導(dǎo)、募投方向設(shè)計(jì)、培訓(xùn)提升…會(huì)計(jì)核算合規(guī)、財(cái)務(wù)內(nèi)控設(shè)計(jì)輔導(dǎo)、治理規(guī)則設(shè)計(jì)指導(dǎo)、股權(quán)結(jié)構(gòu)改造、股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)…組織模式優(yōu)化、業(yè)務(wù)管理架構(gòu)優(yōu)化、管理能力提升…中介機(jī)構(gòu)引入談判、戰(zhàn)略資本引入談判、公司估值指導(dǎo)、路演交流、做市商引入談判…風(fēng)險(xiǎn)降低指導(dǎo)、稅務(wù)設(shè)計(jì)…第91頁(yè)/共105頁(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的部分具體內(nèi)容1、有限公司怎樣變更為股份有限公司；2、股份制改造方案設(shè)計(jì)與執(zhí)行輔導(dǎo)；3、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)和執(zhí)行輔導(dǎo)；4、指導(dǎo)引入戰(zhàn)略投資者并協(xié)助談判；5、引入合格的中介機(jī)構(gòu)；6、幫助公司梳理公司設(shè)立及其歷次演變的合法性、有效性；7、公司人事、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)獨(dú)立完整性；8、對(duì)公司董監(jiān)高進(jìn)行《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)及上市培訓(xùn)；9、幫助建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu)，并實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)作；10、幫助公司建立符合上市條件的會(huì)計(jì)核算體系；11、建立健全符合上市條件的公司決策制度和財(cái)務(wù)內(nèi)控制度，實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)作；12、建立健全符合上市公司要求的信息披露制度；13、規(guī)范公司關(guān)聯(lián)方的關(guān)系以及關(guān)聯(lián)交易的梳理交易；14、滿足上市條件的稅務(wù)設(shè)計(jì)；15、幫助公司調(diào)整和規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)設(shè)計(jì)。

從股權(quán)上市流程輔導(dǎo)、股權(quán)結(jié)構(gòu)改造、組織模式優(yōu)化、會(huì)計(jì)核算合規(guī)、財(cái)務(wù)內(nèi)控優(yōu)化、管理能力提升、商業(yè)模式重構(gòu)、業(yè)務(wù)重點(diǎn)定位、募投方向設(shè)計(jì)，到中介機(jī)構(gòu)推薦、戰(zhàn)略資本引入等服務(wù)。具體包括：第92頁(yè)/共1