鋰電池負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

鋰電池負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)負(fù)極材料下游分析（一）鋰電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從鋰電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)鋰電池主要分為動(dòng)力型鋰電池、消費(fèi)型鋰電池和儲(chǔ)能型鋰電池三大類，廣泛應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)、手機(jī)、筆記本電腦、電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)工具、數(shù)碼相機(jī)和儲(chǔ)能等眾多下游領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2021年受新能源汽車(chē)發(fā)展帶動(dòng)，鋰電池市場(chǎng)中動(dòng)力型鋰電池產(chǎn)量最大，為220GWh，占比達(dá)到68%。其次為消費(fèi)型鋰電池，占比為22%，儲(chǔ)能型鋰電池占比最低，僅有10%。（二）動(dòng)力型鋰電池2021年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量超350萬(wàn)輛，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量增長(zhǎng)。同時(shí)，歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)繼續(xù)高增長(zhǎng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)部分頭部電池企業(yè)出口規(guī)模提升，我國(guó)動(dòng)力型鋰電池產(chǎn)量呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)動(dòng)力性鋰電池產(chǎn)量達(dá)220GWh，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)733GWh。（三）消費(fèi)型鋰電池近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及居民消費(fèi)能力的持續(xù)提升，我國(guó)3C數(shù)碼類、電動(dòng)工具類和小動(dòng)力類產(chǎn)品需求量不斷擴(kuò)大，為消費(fèi)型鋰電池市場(chǎng)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的應(yīng)用基礎(chǔ)。2017-2021年，我國(guó)消費(fèi)型鋰電池以22%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率由32．5GWh增長(zhǎng)到72GWh，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)105．7GWh。（四）儲(chǔ)能型鋰電池負(fù)極材料短期供給偏緊，長(zhǎng)期有產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)（一）三大多小向四大多小演變負(fù)極行業(yè)高度聚集，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步走向四大多小。從全球競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，2021年貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份市場(chǎng)占比分別為14．3%/11．9%/11．7%，且市場(chǎng)份額相對(duì)較為穩(wěn)定。2021年中國(guó)占全球負(fù)極材料市場(chǎng)的比重為86．10%，遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。從國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局略微有所變化，四大多小趨勢(shì)逐步明顯。2021年貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份、凱金能源占比分別為21%/12%/12%/11%。凱金能源占比逐步向第一梯隊(duì)靠近。（二）短期負(fù)極材料供需緊平衡，長(zhǎng)期或?qū)⒐┻^(guò)于求負(fù)極材料產(chǎn)能急速擴(kuò)張，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看存在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)華經(jīng)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年全球負(fù)極廠商名義總產(chǎn)能110萬(wàn)噸，其中中國(guó)負(fù)極廠商總產(chǎn)能達(dá)94萬(wàn)噸，占比85%，韓國(guó)、日本總產(chǎn)能16萬(wàn)噸，占比15%。根據(jù)各公司公告，2021年主流負(fù)極材料上市公司璞泰來(lái)、貝特瑞、杉杉股份、中科電氣、翔豐華產(chǎn)能分別為15．00/14．47/12．00/6．64/3．50萬(wàn)噸。根據(jù)百川盈孚大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年和2022年國(guó)內(nèi)各廠商規(guī)劃總產(chǎn)能為652萬(wàn)噸。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)壁壘（一）鋰電池負(fù)極材料行業(yè)規(guī)模和資金壁壘鋰電池負(fù)極材料行業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。生產(chǎn)規(guī)模較大、資金雄厚的企業(yè)在上下游議價(jià)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面具有更好的規(guī)模效益，成本控制能力更強(qiáng)，市場(chǎng)戰(zhàn)略的靈活性更高，更容易受到下游大客戶的青睞，從而建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。為了提升規(guī)模效益，負(fù)極材料廠商需要投入大量資金，進(jìn)行廠房建設(shè)和設(shè)備購(gòu)置、培養(yǎng)專業(yè)化人才，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。因此，龐大的資金需求限制了很多新進(jìn)入者的發(fā)展。行業(yè)頭部企業(yè)為了搶占市場(chǎng)份額、提高成本控制能力、增強(qiáng)規(guī)模效益，紛紛投資建設(shè)一體化生產(chǎn)基地，以貝特瑞、璞泰來(lái)和杉杉股份正在建設(shè)的3個(gè)一體化項(xiàng)目為例，項(xiàng)目總投資額均在80億元以上。因此，規(guī)模效益、資金實(shí)力是負(fù)極材料建立、鞏固和提高市場(chǎng)地位，取得長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素，行業(yè)具有較高的規(guī)模與資金壁壘。（二）鋰電池負(fù)極材料行業(yè)技術(shù)壁壘石墨負(fù)極材料的技術(shù)壁壘主要體現(xiàn)在工藝控制能力、定制化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力兩個(gè)方面。人造石墨負(fù)極材料的工藝十分復(fù)雜，個(gè)別工序具有較高的工藝壁壘。在工藝程序中較為關(guān)鍵的步驟有原料甄選檢驗(yàn)、精碎分級(jí)、二次造粒、石墨化以及表面包覆改性等，生產(chǎn)廠家除了必須具有豐富的技術(shù)應(yīng)用積累外，對(duì)原材料選擇、生產(chǎn)工藝的細(xì)節(jié)設(shè)置、成品的質(zhì)量把控也必須有深入的研究。同時(shí)，由于下游應(yīng)用領(lǐng)域的多樣化，生產(chǎn)廠家還必須滿足下游不同應(yīng)用場(chǎng)景的定制化需求，進(jìn)行特定性能的針對(duì)性開(kāi)發(fā)。因此，石墨負(fù)極材料行業(yè)存在較高的技術(shù)壁壘。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況鋰電池主要由正極、負(fù)極、電解液和隔膜組成，其中負(fù)極材料在鋰電池中作為鋰離子和電子的載體，起著能量的儲(chǔ)存與釋放的重要作用，直接影響電池的能量密度、循環(huán)壽命、安全性、快充能力等性能。目前鋰電池負(fù)極材料主要以人造石墨和天然石墨為主，硅碳負(fù)極作為能量密度更高的材料是行業(yè)未來(lái)重要的發(fā)展方向。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)的上游主要為石油焦、針狀焦、瀝青或天然石墨等產(chǎn)品。其中人造石墨的上游為針狀焦、石油焦等原材料，經(jīng)過(guò)造粒、石墨化等復(fù)雜生產(chǎn)工序，制成人造石墨產(chǎn)品；天然石墨材料的上游主要為天然石墨礦；而硅碳負(fù)極的上游原材料除了碳材料以外，還包括硅基材料。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)的下游主要是各類電池廠商，目前鋰電池的主要應(yīng)用領(lǐng)域有動(dòng)力電池、3C數(shù)碼等消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池，其中動(dòng)力電池和消費(fèi)電池占據(jù)主流，儲(chǔ)能電池的占比較低。近年來(lái)，在全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，動(dòng)力電池需求迅速增長(zhǎng)，成為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的重要增長(zhǎng)極；傳統(tǒng)3C數(shù)碼市場(chǎng)已步入成熟階段，市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)電池的需求逐漸趨于穩(wěn)定，未來(lái)的潛在增長(zhǎng)點(diǎn)主要是智能家庭設(shè)備、可穿戴設(shè)備、5G設(shè)備等；儲(chǔ)能電池則是鋰電池未來(lái)重要的藍(lán)海領(lǐng)域，儲(chǔ)能行業(yè)的巨大發(fā)展?jié)摿τ型麨殇囯姵貛?lái)巨大市場(chǎng)需求。石墨化技術(shù)現(xiàn)狀分析傳統(tǒng)石墨化工藝主要包括艾奇遜石墨化爐，內(nèi)熱串接式石墨化爐兩種，均屬于間歇式石墨化爐。艾奇遜石墨化爐使用歷史悠久，是目前最為成熟、應(yīng)用最為廣泛的石墨化爐，其主要優(yōu)點(diǎn)包括結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、堅(jiān)固耐用、容易維修等，但是缺點(diǎn)是熱損失大，能量有效利用率僅30%左右，單位電耗達(dá)4000-4800kWh/t，且需要大量的冶金焦作為電阻料，污染比較嚴(yán)重。內(nèi)串式石墨化爐相比艾奇遜爐加熱速度快，生產(chǎn)周期短，且電耗下降20%-35%，產(chǎn)品石墨化程度更均勻，但該爐一般只適用于電極的生產(chǎn)，不適用于顆粒料的負(fù)極石墨化生產(chǎn)。為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)越來(lái)越嚴(yán)厲的能耗政策以及不斷上升的成本壓力，負(fù)極企業(yè)探索新的石墨化技術(shù)，其主要的發(fā)展方向分為兩種，一種是在傳統(tǒng)的艾奇遜爐基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)的箱式爐，另外一種是連續(xù)石墨化爐。負(fù)極材料需求測(cè)算（一）動(dòng)力電池全球汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)明顯，動(dòng)力電池出貨量或?qū)⒕S持高增。假設(shè)，2022-2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量分別為217/325/472/637GWh；2022-2025年海外動(dòng)力電池出貨量分別為227/318/430/537GWh。1）人造石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為20/27/36/45萬(wàn)噸，海外人造石墨需求量分別約為20/25/32/37萬(wàn)噸；2）天然石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為4/5/7/8萬(wàn)噸，海外天然石墨需求量分別約為4/4/6/6萬(wàn)噸；3）硅基負(fù)極，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為0．2/0．6/2/4萬(wàn)噸，海外需求量分別約為0．8/2/3/5萬(wàn)噸。（二）消費(fèi)電池（含電動(dòng)工具）消費(fèi)領(lǐng)域電池增長(zhǎng)幅度相對(duì)小，增速相對(duì)較緩。假設(shè)，2022-2025年國(guó)內(nèi)消費(fèi)電池出貨量分別為83/93/105/117GWh；2022-2025年海外消費(fèi)電池出貨量分別為61/69/78/87GWh。1）人造石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為7/7/8/8萬(wàn)噸，海外人造石墨需求量分別約為5/5/5/5萬(wàn)噸；2）天然石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為1/1/1/1萬(wàn)噸，海外天然石墨需求量分別約為1/1/1/1萬(wàn)噸。（三）硅基負(fù)極2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為0．4/0．4/0．9/1萬(wàn)噸，海外需求量分別約為0．3/0．4/0．9/1萬(wàn)噸；3）儲(chǔ)能電池：從增速上儲(chǔ)能增速相對(duì)較快，由于新能源裝機(jī)量高增，疊加海外需求增長(zhǎng)。假設(shè)，2022-2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨量分別為83/93/105/117GWh；2022-2025年海外儲(chǔ)能電池出貨量分別為61/69/78/87GWh。1）人造石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為6/8/9/10萬(wàn)噸，海外人造石墨需求量分別約為4/4/5/6萬(wàn)噸；2）天然石墨，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為1/2/2/3萬(wàn)噸，海外天然石墨需求量分別約為1/2/3/3萬(wàn)噸；3）硅基負(fù)極，2022-2025年國(guó)內(nèi)需求量分別約為0．03/0．1/0．2/0．4萬(wàn)噸，海外需