融資租賃盡職調(diào)查指引

為什么是盡職調(diào)查對租賃項目所涉及的主要信息和資料進行調(diào)查核實，以確保其真實性和完整性，并進而對租賃項目的可行性作出客觀評價。信息不對稱是風險投資的主要風險之一，充分的盡職調(diào)查可以很大程度上進行緩釋第一頁，共34頁。盡職調(diào)查原則客觀性原則盡職調(diào)查要以調(diào)查取得的基礎資料和信息的真實性為前提，如實反映被調(diào)查對象的客觀實際情況。謹慎性原則對企業(yè)/醫(yī)療機構(gòu)提供的信息資料，要持有合理懷疑的態(tài)度。（判別方法）可靠性原則信息可靠性由高到低依次排序，調(diào)研人員自己加工出來的信息，非關聯(lián)第三方加工并直接提供的信息，第三方加工但由承租人自己保管的信息（如采購發(fā)票、采購合同、銀行對賬單等），承租人自己加工并保管的信息（如發(fā)票、報表等）。重要性原則盡職調(diào)查應以真實性和完整性為重點，對可能影響項目判斷的事項也要進行重點調(diào)查，并取得一定程度上可信賴的證據(jù)例外事項原則針對具體某一承租人，除共同類信息外，需要關注其本身與眾不同的信息，如表現(xiàn)異常的信息，如變化的實收資本，報表科目驟增驟減，借款和費用的不尋常增減等。第二頁，共34頁。盡職調(diào)查原則銀行系廠商系第三方背景租賃公司經(jīng)營定位通過豐富融資產(chǎn)品線，獲取更大的監(jiān)管騰挪空間，鞏固并擴大大客戶市場份額，獲取高綜合收益撬動金融資源，擴張設備市場空間，加速銷售回款，增強設備產(chǎn)品競爭力。通過提高應收賬款周轉(zhuǎn)率和增加金融緩解盈利點來提高綜合收益。（1）產(chǎn)業(yè)綜合服務提供商戰(zhàn)略，緊握“客戶群”與“品牌”兩個關鍵抓手，通過多點產(chǎn)業(yè)綜合服務，提高競爭力和盈利性；（2）套利戰(zhàn)略：利用自身資金資源籌措的成本與規(guī)模優(yōu)勢并通過融資租賃平臺實現(xiàn)跨境、跨市場的資金套利。（3）資金平臺戰(zhàn)略：A、籌資平臺：例，零售+保理；B、資產(chǎn)、資金轉(zhuǎn)化平臺：“資金-租賃資產(chǎn)-資金”（4）、集團業(yè)務風險對沖與戰(zhàn)略協(xié)同；例，某國有航運企業(yè)的融資租賃業(yè)務布局功能考量，貿(mào)易物流向金融、類金融的經(jīng)營戰(zhàn)略升級。（5）通道業(yè)務:高政策風險敏感性、低談判對價地位、獨立風險地位弱化，風險收益不對等。風險控制重心客戶群、強保證措施、國有企業(yè)隱含擔保（剛性兌付）資產(chǎn)管理緩解1、實體投放第三方：經(jīng)營方向與目標市場（戰(zhàn)略風險）、融資租賃項目風險評估（信用風險）、租賃資產(chǎn)風險監(jiān)控與管理（資產(chǎn)風險）2、套利戰(zhàn)略第三方：信用支點企業(yè)的風險與擔保能力評估3、通道業(yè)務：除特殊資源背景獲取的類銀行系客戶投放外，無法主動獨立地控制風險。盡調(diào)&評審功能強度中：第二還款來源對于決策投放的影響大弱：模型評審模式下的形式盡職調(diào)查和項目風險評審強：實體投放第三方在一般價值鏈當中的運營管理環(huán)節(jié)凸顯競爭優(yōu)勢，所以必須引起評審功能的強關注和強倚重，套利戰(zhàn)略第三方也必須對信用支點企業(yè)進行深度盡調(diào)。無：通道業(yè)務喪失獨立風控地位，只能協(xié)調(diào)、推動資金方風控的盡調(diào)和評審工作。結(jié)論：1、盡調(diào)和評審功能強度服從于企業(yè)總體經(jīng)營定位；2、對于非稟賦資源（資金、市場）優(yōu)勢企業(yè)而言，盡調(diào)和評審功能必須極度強化；3、稟賦資源優(yōu)勢企業(yè)雖然可以在一定程度上在盡調(diào)和評審環(huán)節(jié)實現(xiàn)功能弱化，但必須在其他價值制造環(huán)節(jié)進行補償性功能強化，比如強化第二還款來源、租賃資產(chǎn)管理。4、從新常態(tài)背景下的新的行業(yè)存在環(huán)境變化的趨勢看，市場化的競爭和創(chuàng)新驅(qū)動都可能帶來風險的加劇，強化盡調(diào)和評審功能，是任何一個希望長期存續(xù)發(fā)展的融資租賃公司所必須關注的問題。不同的股東背景，不同的業(yè)務方向，不同的盡調(diào)方式第三頁，共34頁。工商銀行北京分行融資租賃政策導向序號分類結(jié)果行業(yè)數(shù)2014年1積極進入類9電力供應、石油石化、電信運營、現(xiàn)代物流、水電、文化產(chǎn)業(yè)（文化旅游、廣播電影電視）、節(jié)能環(huán)保（環(huán)保設備）、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、大型火電、大型機場、棚戶區(qū)改造2適度進入Ⅰ類22建筑、零售、醫(yī)院、教育、港口、民航、機場、鐵路、公路、火電、新興能源發(fā)電、城市軌道交通、城市公共事業(yè)、煤炭、金屬礦采選、農(nóng)副食品加工、汽車制造、節(jié)能與新能源汽車、鐵路運輸設備、農(nóng)機、海洋工程、文化產(chǎn)業(yè)（新聞出版）、煤制天然氣（煤化工）3適度進入Ⅱ類15電子信息、紡織、合成材料、批發(fā)業(yè)、輪胎制造、新農(nóng)村（小城鎮(zhèn)）建設、食品飲料、產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、文化產(chǎn)業(yè)（文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)）、化纖、裝備制造業(yè)、發(fā)電設備、輸配電設備、石化設備、住宿業(yè)、金屬礦采選（有色金屬采選）4謹慎進入類9城市基礎設施、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、航運、機床、工程機械、重型機械、風電設備、光伏制造、煤制烯烴、煤間接制油（煤化工）5限制進入類6有色金屬冶煉、造紙和紙制品、水泥、造船、鋼鐵、煤化工（包括焦炭、氮肥、煤直接制油和煤制乙二醇）業(yè)務拓展方向保持與合作銀行導向一致第四頁，共34頁。盡職調(diào)查主要內(nèi)容租賃款用途和條件交易結(jié)構(gòu)和方案融資的真實目的交易結(jié)構(gòu)風險還款來源、能力和意愿承租人背景和資質(zhì)承租人財務調(diào)查投放醫(yī)院調(diào)查租賃物件調(diào)查供應商和采購合同技術水平確權(quán)和足值擔保條件和抵（質(zhì)）押擔保人審查擔保物件的確權(quán)足值性和跌價風險盡職調(diào)查技巧第五頁，共34頁。租賃款用途和條件第六頁，共34頁。租賃款用途和條件交易結(jié)構(gòu)和方案租賃結(jié)構(gòu)是否合理（直租/回租)？放款額度是否合適-與承租人/投放醫(yī)院規(guī)模比是否合適？租賃期是否合適-是否延長或者縮短？還款方式是否合理-是否應該設寬限期？保證金比例是否合適？服務費比例是否合適？租賃期結(jié)束后設備如何處置？交易結(jié)構(gòu)中有無擔保？放款是否設前置條件？回租項目是否需要對資產(chǎn)價值做評估？放款背景和用途融資目的是什么？（尤其注意回租！）為什么沒有選擇其他融資途徑？第七頁，共34頁。還款來源、能力和意愿第八頁，共34頁。還款來源、能力和意愿盈利模式14風險判斷財務狀況2信用水平3第九頁，共34頁。還款來源、能力和意愿盈利模式1項目自身盈利模式收入來源（設備自身、耗材配送、醫(yī)院整體收入）成本結(jié)構(gòu)（利潤水平、利潤結(jié)構(gòu)、成本費用增長趨勢、其他收入來源等）結(jié)余管理（可控、不可控）利潤分成（分成方式）政府補貼（規(guī)模、穩(wěn)定性、支持性）承租人盈利模式產(chǎn)業(yè)政策國家行業(yè)政策地方政府根據(jù)轄區(qū)情況制定的區(qū)域發(fā)展政策政府主管部門監(jiān)管核準政策行業(yè)格局行業(yè)地位（行業(yè)在本地區(qū)的地位、技術發(fā)展狀況、資本投資情況，制度變革情況等）行業(yè)需求（目前與未來市場需求、主要客戶群、集中度、增長率、替代品、客戶議價能力等）行業(yè)供給（廠家數(shù)量、實力等級分布、集中度、行業(yè)壁壘、替代品、供應商議價能力等）行業(yè)價格和利潤率（行業(yè)整體利潤水平）企業(yè)在行業(yè)中所處地位（競爭市場、主要對手及優(yōu)勢、市場占有率，行業(yè)排名、格局變化等）企業(yè)的經(jīng)營范圍（主營業(yè)務、主導產(chǎn)品、產(chǎn)品和利潤結(jié)構(gòu)等）銷售情況（主要客戶、地區(qū)和渠道、合同和價格、收款條件等）成本、費用和盈利（利潤水平、利潤結(jié)構(gòu)、成本費用增長趨勢、其他收入來源等）經(jīng)營決策（環(huán)境變革、自身變革、生產(chǎn)/銷售/投資/融資計劃、市場開拓，新產(chǎn)品開發(fā)等）關聯(lián)方交易的依賴程度未來五年計劃對盈利性的評價根據(jù)企業(yè)編制盈利預測所依據(jù)的資料和盈利預測假設，結(jié)合經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場競爭狀況，判斷企業(yè)盈利預測假設的合理性;對比以前年度計劃與實際完成情況，參照企業(yè)發(fā)展趨勢、市場情況及企業(yè)的促銷措施，評價企業(yè)預測期間經(jīng)營計劃、投資計劃和融資計劃安排是否得當。根據(jù)了解的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和現(xiàn)有的盈利能力，分析評價預測計劃執(zhí)行的可行性。項目租金涵蓋比小于1（租賃物件預計年收益/年租金）第十頁，共34頁。還款來源、能力和意愿財務狀況2財務數(shù)據(jù)的真實性營業(yè)收入營業(yè)成本與銷售毛利營業(yè)費用、管理費用及財務費用固定資產(chǎn)及在建工程貨幣資金往來款項存貨銀行借款對外擔保、長期經(jīng)營性租賃資產(chǎn)抵押現(xiàn)金流量分析趨勢分析規(guī)模指標有形總資產(chǎn)主營業(yè)務收入償債能力指標流動比率速動比率現(xiàn)金流量比率資產(chǎn)負債率營運能力指標應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力指標銷售毛利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率發(fā)展趨勢指標銷售毛利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率計算企業(yè)償債能力指標，結(jié)合企業(yè)資信、融資渠道及授信額度、表內(nèi)負債、表外融資及或有負債等狀況，分析企業(yè)償債能力及其變動情況，判斷企業(yè)的償債風險計算企業(yè)運營能力指標，結(jié)合市場發(fā)展、行業(yè)競爭情況、企業(yè)的業(yè)務模式及物流管理、銷售模式及賒銷政策等情況，分析企業(yè)營運能力及其變動情況，判斷企業(yè)的經(jīng)營風險計算企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力指標，結(jié)合市場發(fā)展、行業(yè)競爭狀況、企業(yè)的業(yè)務情況，分析企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力及其變動情況第十一頁，共34頁。調(diào)查收入的真實性對于企業(yè)了解收入確認原則（發(fā)貨確認收入或開票確認收入），判斷是否存在提前或延遲確認收入或虛計收入的情況；取得近三年及最近一期的企業(yè)所得稅和增值稅納稅申報表，與相關年度銷售額進行比對，差異較大的，需進一步分析原因；查閱主要銷售合同及其履約情況，關注企業(yè)銷售模式對其收入核算的影響；關注同重大關聯(lián)方的銷售情況，分析是否實現(xiàn)了最終銷售；比較企業(yè)近三年及最近一期收入額的變動是否異常，解釋異常變動的原因，分析客戶的穩(wěn)定性，判斷是否對項目構(gòu)成了實質(zhì)性風險；對于醫(yī)院與醫(yī)療機構(gòu)部門負責人進行訪談，了解醫(yī)療機構(gòu)主要收入來源，病員構(gòu)成、周邊醫(yī)療機構(gòu)配置情況、周邊市民醫(yī)療消費水平；獲得設備使用以來近三個月的收入流水，查看每日病員數(shù)量，根據(jù)當?shù)匚飪r局公布的價格以及醫(yī)保標準，估算日收入和年收入；通過現(xiàn)場調(diào)研，目測日門診量（可以考察三天，估算平均值），證實租賃設備日使用次數(shù)以及每次設備操作時間等，核實物價局定價和醫(yī)保報銷規(guī)定，在扣除醫(yī)院管理成本和耗材費用等之后，測算月設備盈利（暨還款來源）；獲取當期所有銀行賬戶對賬單，分析核實醫(yī)療機構(gòu)的收入金額是否真實、準確；比較醫(yī)療機構(gòu)近三年及最近一期收入額的變動是否異常，解釋異常變動的原因，判斷是否對項目構(gòu)成了實質(zhì)性風險。第十二頁，共34頁。重大事項主體資格企業(yè)沿革還款來源、能力和意愿信用評級公司治理管理團隊和員工信用水平3第十三頁，共34頁。信用水平-主體資格和企業(yè)沿革查閱企業(yè)設立、變更等相關環(huán)節(jié)的政府批準文件，核實各種登記證明的真實性了解股東背景，相互之間關聯(lián)關系或一致行動情況及相關協(xié)議，了解主要股東和實際控制人最近三年內(nèi)變化情況或未來潛在變動情況；承租人頻繁更名，或者主要經(jīng)理人員短期內(nèi)頻繁更換的，應提起充分警覺了解承租人的歷史沿革（如成立日期，成立動機，重組情形，股東債權(quán)人變更，公司章程變更，經(jīng)理人員變更，經(jīng)營方向改變，財產(chǎn)處置及債務清償安排等）第十四頁，共34頁。信用水平-公司治理了解企業(yè)的股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層的設立及運行情況獲取企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖，實地查看經(jīng)營及辦公場所，調(diào)查是否有獨立的生產(chǎn)經(jīng)營場所和機構(gòu);查閱主要供應商及主要客戶名單，調(diào)查企業(yè)是否擁有獨立的采購和銷售、運營系統(tǒng)，是否通過控股股東、控制人或其他關聯(lián)方采購和提供主要產(chǎn)品及服務。訪談企業(yè)財務（部門）負責人，查閱財務管理制度、與關聯(lián)方的大額資金往來記錄及單據(jù)，調(diào)查金額較大、期限較長的其他應收款、其他應付款、預收及預付賬款產(chǎn)生的原因及交易記錄、資金流向等；分析資金往來是否有真實的業(yè)務背景，判斷企業(yè)是否能夠獨立做出財務決策，獨立進行資金收付，是否存在控股股東或?qū)嶋H控制人集中管控或干預企業(yè)資金使用的情形。查閱商標、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)以及房產(chǎn)、土地使用權(quán)等主要經(jīng)營設備等主要財產(chǎn)的權(quán)屬憑證、相關合同等資料，必要時進行實物資產(chǎn)監(jiān)盤等方法，調(diào)查企業(yè)是否具備完整、合法的財產(chǎn)權(quán)屬憑證以及是否實際占有；核查這些資產(chǎn)是否存在法律糾紛或潛在糾紛。第十五頁，共34頁。信用水平-管理團隊和員工了解管理人員的教育經(jīng)歷、專業(yè)資格、從業(yè)經(jīng)歷及主要業(yè)績以及管理人員曾擔任高管人員的其他企業(yè)的規(guī)范運作情況，核實管理人員的背景、資歷與相關資料是否一致。核查主要股東是否存在影響企業(yè)正常經(jīng)營管理、侵害企業(yè)及其他股東的利益、違反相關法律法規(guī)等情形。調(diào)查高管人員的其它對外投資情況，包括持股對象、持股數(shù)量、持股比例以及有關承諾和協(xié)議；核查高管人員及其直系親屬是否存在自營或為他人經(jīng)營與企業(yè)同類業(yè)務的情況，是否存在與公司利益發(fā)生沖突的對外投資，是否存在重大債務負擔。了解企業(yè)員工的年齡、教育、專業(yè)、學歷、職稱等結(jié)構(gòu)分布情況及近年來的變化情況，調(diào)查企業(yè)在執(zhí)行國家用工制度、社會保障制度、等方面是否符合國家和地方相關法律法規(guī)規(guī)定。第十六頁，共34頁。信用水平-信用評級通過查詢貸款卡、中國人民銀行征信系統(tǒng)、工商行政管理部門的企業(yè)信用信息系統(tǒng)等公共誠信查詢系統(tǒng)，了解企業(yè)的信用記錄。查閱企業(yè)以往的借款記錄、銀行單據(jù)、保險憑證、貸款合同及供銷合同和客戶服務合同，檢查履約及還款情況，了解企業(yè)履約情況。查閱企業(yè)的完稅憑證，了解企業(yè)有無逾期納稅，違規(guī)或曾經(jīng)受到監(jiān)管機構(gòu)處罰的情況。盡可能通過社會公共媒介、相關政府機構(gòu)、主要貸款銀行、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)商會等機構(gòu)，進一步了解企業(yè)資質(zhì)、信用及評級狀況。第十七頁，共34頁。信用水平-重大事項重大訴訟和行政處罰（調(diào)查企業(yè)及其主要股東或關聯(lián)企業(yè)是否涉及重大訴訟、仲裁和糾紛事件；調(diào)查企業(yè)是否存在工商、環(huán)保、稅務等國家執(zhí)法機構(gòu)的行政或經(jīng)濟處罰，是否存在有損企業(yè)社會形象或其他的負面消息和新聞等）經(jīng)營戰(zhàn)略或主營業(yè)務的改變（了解企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略或主營業(yè)務是否發(fā)生改變或未來可能發(fā)生的改變，分析這種改變對企業(yè)將會產(chǎn)生什么影響，有何潛在風險。）重大投資計劃（訪談企業(yè)有關高級管理人員，查閱董事會或高級管理層決議及會議紀要，了解企業(yè)未來3-5年預算，有無重大投資、籌資、兼并、重組等決策，與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標是否一致；了解項目建設進度、資金來源及其落實情況，了解進行股權(quán)投資的背景、收益等情況，是否會對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響等）重大經(jīng)濟損失事件（了解企業(yè)近年來是否發(fā)生過重大經(jīng)濟損失以及損失彌補情況，對一些特殊行業(yè)的企業(yè)，如受爆炸、火災或自然災害影響機率較高的企業(yè)，要調(diào)查其以往受損情況和風險緩釋措施等）民間借貸（通過查詢公共媒介，咨詢當?shù)亟鹑跈C構(gòu)、金融監(jiān)管部門等相關政府部門等多種方式，調(diào)查企業(yè)是否存在民間借貸行為，核實并進一步了解有關具體情況，判斷對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響和潛在風險等）其他重大事件（了解企業(yè)在資本市場有無上市和再融資計劃、主要高管人員有無重大變動計劃以及其他重大事項，并分析上述情況對企業(yè)經(jīng)營、財務狀況可能帶來的不確定性等）第十八頁，共34頁。還款來源、能力和意愿4風險判斷（外部風險）政策風險：準入（e.g.醫(yī)療器械經(jīng)營許可證）、稅收（營改增-回租抵扣）、登記（e.g.不動產(chǎn)、船舶）等方面。市場風險：價格波動、需求波動、業(yè)務模式等變化導致的風險。信用風險：負債率高、應收賬款和存貨增加、現(xiàn)金流不暢、三角債嚴重、非法民間借貸、關聯(lián)法交易、銀行扶持態(tài)轉(zhuǎn)變、再融資能力差、集中還款等。操作風險：法人治理或經(jīng)營管理方面出現(xiàn)重大事項、重大人事或股權(quán)變化、重大災害、未來重大投融資計劃、重大訴訟等；租賃物管理風險如使用、維護、續(xù)保險、再處置等。（e.g.垃圾焚燒發(fā)電）法律合規(guī)風險：

交易結(jié)構(gòu)的法律風險，合同的法律風險。（e.g.直租項目設備選擇）第十九頁，共34頁。還款來源、能力和意愿5風險判斷（內(nèi)部風險）最大的風險還是來源于內(nèi)部：從業(yè)守則?雙人盡調(diào)：營銷雙人盡調(diào)與行業(yè)人力資源緊缺狀況下的“營銷風控“雙人盡調(diào)狀況，風控現(xiàn)場調(diào)查所應發(fā)揮的作用：隨同調(diào)查：提高調(diào)查效率與項目流程推進效率（現(xiàn)場實時溝通、風控人員的現(xiàn)場觀察信息收集，減少流程過程中的信息傳遞與交流時間損耗），提高現(xiàn)場盡職調(diào)查質(zhì)量（調(diào)查重點、調(diào)查方向和調(diào)查手段的現(xiàn)場參謀：主導調(diào)查：提高項目推進效率，培養(yǎng)現(xiàn)場立體感知，復核重大調(diào)查要點，配合營銷人員實施項目結(jié)構(gòu)談判。需要關注的問題：風控現(xiàn)場調(diào)查的道德風險問題，營銷人員的盡調(diào)責任逃避問題?第一責任人認定：明確項目出險的第一責任人認定崗位，一般而言是主辦營銷人員?內(nèi)審稽核：合規(guī)稽核、項目操作內(nèi)審第二十頁，共34頁。還款來源、能力和意愿6風險釋緩風險等級及緩釋措施指引首先應對固有風險進行評估。固有風險，是指企業(yè)沒有采用任何管理措施可能使企業(yè)面臨的風險。確定對固有風險的反應模式就能夠?qū)逃酗L險采取防范管理措施。其次，在對固有風險采取相關管理措施的基礎上，對殘存風險進行評估。殘存風險，是指管理者采取有關的管理措施后仍舊存在的風險。風險承受能力，就是在所有業(yè)務發(fā)生時，企業(yè)對其固有風險的認識和度量，經(jīng)過測算之后采取控制措施，減少企業(yè)損失，無法避免的損失就需要企業(yè)進行承擔。承受的這種不確定性就叫做殘存風險。風險評估就是對一項不確定性因素的可能性和重要性進行二維的區(qū)位分析。第二十一頁，共34頁。租賃物件盡職調(diào)查第二十二頁，共34頁。租賃物件盡職調(diào)查-直租物件租賃物件基本情況（類別、數(shù)量、價格、結(jié)算方式、物件介紹）辨別物件新舊程度（如已安裝取得設備運行記錄）取得設備到貨驗收單據(jù)，采購合同和發(fā)票，設備進場報告供應商情況（資信、行業(yè)地位、信用記錄、銷售策略等）取得購置許可獲得大型醫(yī)療設備配置證獲得參與大型設備采購的政府招標、投標和中標文件獲得地（市）級衛(wèi)生主管部門的設備采購許可，以及層層報批直至省級衛(wèi)生行政管理部門出具的設備采購許可獲得地（市）物價部門出具的設備使用收費金額以及權(quán)屬證明租賃物件技術先進性、通用性及保值性租賃物件管理（加強履約保證、運輸及保險、安裝與調(diào)試情況，自然災害風險的防范措施等）收集照片、影像資料，照片須有醫(yī)院全景，租賃物件所在區(qū)域、租賃物件、業(yè)務人員、日期等第二十三頁，共34頁。租賃物件盡職調(diào)查-回租物件租賃物件名稱、所屬類別及數(shù)量，是否為核心設備；租賃物件形成方式（購建、自建、投資等）、形成時間、投產(chǎn)時間、經(jīng)濟使用年限、折舊年限、原值、凈值等；租賃物件價值的認定標準、依據(jù)，租賃物件技術先進性、通用性及保值性；專家估值租賃物件產(chǎn)權(quán)是否清晰，是否已被抵（質(zhì)）押，是否存在瑕疵，是否存在被查封、海關監(jiān)管等受限情形；租賃物件安置情況，是否存在自然災害風險；租賃物件是否已投險，具體投保情況；收集照片、影像資料，照片須有醫(yī)院全景，大門、租賃物件所在區(qū)域、租賃物件、業(yè)務人員、日期等第二十四頁，共34頁。擔保條件和抵（質(zhì)）押第二十五頁，共34頁。擔保措施盡職調(diào)查擔保企業(yè)及設備回購企業(yè)調(diào)查企業(yè)法人主體資格、注冊資本、經(jīng)營范圍、行業(yè)屬性、行業(yè)地位等企業(yè)基本情況，是否為《擔保法》明令禁止擔保的主體；企業(yè)資信評級、重大事項、與承租人的關聯(lián)關系、對外擔保情況；結(jié)合財務比率指標，分析資產(chǎn)負債、損益及現(xiàn)金流狀況，判斷其擔?；蚧刭從芰?。個人承擔無限連帶責任擔保調(diào)查擔保人是自然人的，應具有完全民事行為能力；查詢個人和配偶的身份證，查詢個人征信系統(tǒng)，并與擔保人出具的個人財產(chǎn)清單進行核對；取得個人房產(chǎn)證、行駛證、土地證及購買合同復印件；取得個人持有的股權(quán)、股票及其他有價證券的相關資產(chǎn)證明以及對外出具的擔保函證，分析個人擔保能力及上述資產(chǎn)可變現(xiàn)性、可變現(xiàn)價值，并收集照片和影像資料抵（質(zhì)）押物擔保調(diào)查抵（質(zhì)）押物是否可以辦理抵（質(zhì)）押登記手續(xù)；取得抵押物、質(zhì)押物的權(quán)屬證明材料，判斷抵（質(zhì)）押人是否對抵（質(zhì)）押物享有處分權(quán)；屬于非第一抵（質(zhì)）押權(quán)人時，通過實地考察、咨詢專家，取得評估報告（如有）等方法，調(diào)查是否超出抵（質(zhì)）押物合理價值；結(jié)合市場或交易平臺交易狀況，合理判斷其價值，綜合分析實現(xiàn)抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)的可行性，并收集照片和影像資料。第二十六頁，共34頁。盡職調(diào)查技巧第二十七頁，共34頁。盡調(diào)現(xiàn)場的控制調(diào)查重點控制：通過同步的信息搜集與信息分析，時刻明了核心調(diào)查重點所在，及多個重點的排序。除非現(xiàn)場條件存在不可抗的制約，否則一定要持續(xù)關注最重要的風險點調(diào)查：（1）避免被次要問題分散注意，比如首要核實收入規(guī)模時，卻花去時間核實固定資產(chǎn)明細；（2）避免受到承租人建議的調(diào)查思路影響。

內(nèi)部決策鏈控制：在進行現(xiàn)場盡調(diào)時，不可避免地會需要來自客戶方面有關人員的配合（接受訪談、提供資料、協(xié)助調(diào)查），在推動客戶方面人員配合調(diào)查時，必須關注其內(nèi)部決策鏈：（1）找擁有信息、資料的人；（2）找專職負責的人；（3）找高層或者負責融資的人，去“推動”有信息、資料的人和專職負責的人；（4）案例：“謹慎”的財務人員；調(diào)查進度控制：時刻關注調(diào)查進度（調(diào)查時間耗用與調(diào)查核心問題落實的對比），采用各種方法快速推進：（1）多點調(diào)查，同步推進，避免只顧其一，兼顧其余；（2）合理分工，協(xié)作推進；調(diào)查人員的分工，調(diào)查人員與客戶配合人員的分工；（3）調(diào)查內(nèi)容的合理排序：先訪談、后搜集資料；先搜集資料，后考察生產(chǎn)現(xiàn)場；先搜集財務資料，后搜集經(jīng)營資料。

客戶情緒控制：客戶工作人員可能隨著調(diào)查的逐步深入和調(diào)查時間的逐步延長，而表現(xiàn)出情緒上的波動：（1）應區(qū)分情緒波動與保守信息的意圖；（2）盡調(diào)啟動前的客戶預期調(diào)整；（3）快速與客戶建立親密的相處氛圍；（4）向客戶配合人員表示謝意，及時對工作支持予以贊揚（尤其是上級管理者在場時）；（5）調(diào)整調(diào)查方式：盡調(diào)的目的是為了搜集信息、發(fā)現(xiàn)問題，而不是呆板地執(zhí)行規(guī)定動作。第二十八頁，共34頁。信息交叉驗證盡職調(diào)查信息/資料印證的原則：1、有罪推定：不能證明為真實的，即為不真實2、現(xiàn)場搜集：非現(xiàn)場獲取印證的，即存疑問；3、客觀評價：不自欺地形成真實與疑問判斷；4、證據(jù)成鏈：被認定為真實的，描述證據(jù)鏈；5、交叉印證：多角度、多方法、合邏輯。1234“表-賬-證”的印證財務報表間的勾稽關系：如何看待報表的“真假”問題？→“聽故事-問原因-核證據(jù)-還真實-存疑點”→實時調(diào)整調(diào)查的主要方向，疑問帶動調(diào)查逐步深入，主攻重點科目，明細賬以憑證抽查完成明細賬印證；→重視非財務憑證性質(zhì)的經(jīng)營活動所形成的資料的表賬印證作用。同一調(diào)查內(nèi)容交叉印證（1）同一調(diào)查內(nèi)容的不同調(diào)查方法印證，例：收入的四種方法；報表、稅表、合同訂單與應收、銀行對賬單；（2）同一調(diào)查內(nèi)容的不同部門資料交叉印證，例：收入印證時，財務部門的報表數(shù)據(jù)、市場部的訂單統(tǒng)計、庫存的材料統(tǒng)計、車間的生產(chǎn)記錄、庫存的成品出庫統(tǒng)計等；（3）同一調(diào)查內(nèi)容的多人訪談交叉印證，例：同一企業(yè)不同部門不同層級人員、同產(chǎn)業(yè)鏈上下游的不同企業(yè)人員、同一行業(yè)的不同競爭企業(yè)人員；（4）同一調(diào)查內(nèi)容的賬-實交易印證，例：固定資產(chǎn)明細與固定資產(chǎn)設備照片、原材料庫存明細與原材料庫存勘驗等。經(jīng)營活動展開次序中的各部門資料印證目標企業(yè)經(jīng)營活動展開次序的共性：一個產(chǎn)業(yè)鏈/商業(yè)生態(tài)圈的構(gòu)成環(huán)節(jié)，其信息（比如訂單)、資金（比如貸款、材料款、工資等）與資源（比如物料、設備、人力資源等）在系統(tǒng)內(nèi)外的交換、流轉(zhuǎn)，形成其生存所需維系的供應鏈。沿著這個生態(tài)鏈條的各個環(huán)節(jié)巡行，搜集目標企業(yè)在各個環(huán)節(jié)的經(jīng)營活動記錄或印證資料，完成對管理定性分析所進行的訪談信息印證。例：工程施工企業(yè)生態(tài)圈某基層企業(yè)的生存軌跡印證：實際控制人簡歷、圍標保證金流轉(zhuǎn)資料、工程分包合同、資質(zhì)掛靠管理費票據(jù)、工程核算結(jié)算驗收憑證、應付/借款科目明細印證資料等?？傮w經(jīng)營邏輯交叉印證（1）“表-賬-證”的印證結(jié)果與經(jīng)營活動次序印證結(jié)果間的交叉印證：內(nèi)外賬、真實利潤水平與避稅手段、行業(yè)特殊交易規(guī)則等；（2）將目標企業(yè)視為一個系統(tǒng)，其外在運營所表現(xiàn)的種種跡象和關系，須符合維系其系統(tǒng)生存的經(jīng)營邏輯，例1：某互聯(lián)通信企業(yè)：口若懸河的產(chǎn)品設計小團隊，無所事事的APP維護大團隊，規(guī)定如廁次數(shù)的通知，以及奇怪的關聯(lián)貿(mào)易公司；例2：某新型包裝材料生產(chǎn)企業(yè)：遠超訂單規(guī)模的生產(chǎn)設備能力，捉襟見肘的流動資金與小貸公司借款借據(jù)，少見的主客異位的股東管理層關系。第二十九頁，共34頁。盡調(diào)報告撰寫◎撰寫盡職調(diào)查報告的程序→項目資料系統(tǒng)閱讀撰寫前-“通讀分類（頭腦中完成資料關系）勾稽”，以問題/風險分析為引導，深入、細致、全面地閱讀重點資料（通其精微）；非重點資料瀏覽了解主要內(nèi)容構(gòu)成，備用（觀其大意）；撰寫過程中-根據(jù)撰寫內(nèi)容和問題需要，再度資料翻閱與分析，捋順邏輯脈絡，整理證據(jù)鏈條，在邏輯脈絡中尋找補充問題，在證據(jù)鏈條中確定補充資料清單?！{(diào)查報告內(nèi)容次序項目介紹（背景、過程、結(jié)構(gòu)、方案）、管理定性分析、財務定量分析、綜述（企業(yè)總體綜述、風險點與風險對抗措施、建議/結(jié)論、調(diào)查報告的附注內(nèi)容（調(diào)查過程、推導與演算過程、備查信息（比如，行業(yè)相關或同業(yè)企業(yè)/機構(gòu)/個人第三方信息搜集與印證渠道的聯(lián)系電話）。◎撰寫盡職調(diào)查報告所需遵循的原則→調(diào)查內(nèi)容（調(diào)查信息內(nèi)容）:未知者令知-站在閱讀者的角度去寫報告：標準-讓任何一個對項目全無接觸的人，可以僅僅通過（結(jié)合項目資料）報告就能作出清晰的風險評判意見，提出風險控制條件。

組織內(nèi)信息傳遞的載體、盡職責任的體現(xiàn)、經(jīng)驗技能的傳承-為內(nèi)部客戶需求與體驗開展自身工作，為內(nèi)部客戶創(chuàng)造價值；→調(diào)查結(jié)論（調(diào)查信息質(zhì)量）：未信者令信-有依據(jù)、有來源、有過程，體系完備、脈絡清晰，邏輯嚴密，印證堅實。不但要表達出調(diào)查工作的質(zhì)量水準，同樣要展示出盡職調(diào)查的工作態(tài)度：正如電話這端可以感受到電話那端的微笑一樣，報告閱讀者可以在字里行間，感受到報告撰寫者的努力、專注、認真與真誠的工作態(tài)度（人之視己，如見其肺肝然）-吉本《大學》◎盡職調(diào)查報告的完善→補充問題與補充資料搜集客戶體驗：努力做到，一次性補充問題的提出（公司正式流程啟動前的風控人員溝通交流）、一次性補充