貨幣的教訓：匯率與貨幣系列評論

貨幣的教訓：匯率與貨幣系列評論讀書筆記模板01思維導圖讀書筆記目錄分析內(nèi)容摘要精彩摘錄作者介紹目錄0305020406思維導圖評論教訓貨幣匯率系列市場評論系列貨幣人民幣經(jīng)濟中國匯率貨幣制度貨幣政策美元政策性質(zhì)財政本書關(guān)鍵字分析思維導圖內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要《貨幣的教訓：匯率與貨幣系列評論》匯集了周其仁教授2010—2011年在《經(jīng)濟觀察報》“其仁其文”專欄發(fā)表的51篇匯率與貨幣系列評論，以及作者以往在其他媒體發(fā)表的數(shù)篇相關(guān)評論。作者直面這一年多來貨幣市場和匯率政策的風云變幻，以其精辟的見解和堅銳的筆鋒為讀者撥開云霧。“匯率者，貨幣間的市場之價也。”繼“回望改革，面向未來”的《中國做對了什么》之后，本書將教你在如何在新形勢下看懂中國的匯率與貨幣。讀書筆記讀書筆記寫于10年前的書，現(xiàn)在看來仍然有十分重要的價值，特別是人民幣破7的時間點上。最近，世界“漲”聲一片，美國、歐盟、英國、土耳其、我國等等，cpi都有或高或低的上漲。按我的理解，本書核心內(nèi)容是，通貨膨脹的根本原因是貨幣超發(fā)，超發(fā)的貨幣主要來自兩個圈：一個是在出口導向的發(fā)展模式下，央行要發(fā)行大量基礎(chǔ)貨幣購買外匯，保持匯率穩(wěn)定，以利于出口；另一個是銀行本身會“創(chuàng)造貨幣”，也就是說，不管是上面的基礎(chǔ)貨幣，還是企業(yè)居民存款，甚至地方政府的“土地銀根”，只要進入銀行系統(tǒng)就會產(chǎn)生更多倍的錢。當然，作者也提出了解決思路，即不要讓央行買外匯，而是讓財政資金去買，這樣就不會創(chuàng)造出更多基礎(chǔ)貨幣。前半部分不錯，確實加深了我對匯率的認識，但到后面觀點有些重，并且，我個人不是很喜歡表達自己的觀點的同時去踩與自己相左的觀點。周老師這本書的觀點很明確，也很簡單，講的也很通俗。2、通脹的本質(zhì)還是貨幣現(xiàn)象，這個世界上就沒有非結(jié)構(gòu)性通脹。資產(chǎn)與商品最大的不同就是不同質(zhì)，同質(zhì)化的資產(chǎn)則與普通商品一樣只要供給充足，通脹不至于過高。本書的作者不愧是貨幣專家，不僅懂中國的經(jīng)濟形勢，而且也非常懂得貨幣的運行機制。精彩摘錄精彩摘錄央行購得數(shù)萬億美元儲備所付出的驚人龐大的人民幣，只與“基礎(chǔ)貨幣”有關(guān)。這是央行不同于任何其他入市的政府機構(gòu)的真正特別之處。央行在中國外匯市場大手用人民幣購買外匯，靠的是以下諸種手段：增加貨幣發(fā)行，動用商業(yè)銀行存于央行的法定準備金和超額準備金，以及發(fā)出“央票”即央行對金融機構(gòu)的短期債券。固定匯率守不住的根本原因，是參與國際貿(mào)易來往的各國，守不住各自貨幣幣值的穩(wěn)定。更準確地說，是因為相關(guān)各國做不到同步維系幣值的穩(wěn)定。概括起來，中國的貨幣運動有兩個圈。第一個圈，是央行直接掌控的基礎(chǔ)貨幣運動。舉世皆然之中的中國特色，是受出口主導邏輯的支配，央行用基礎(chǔ)貨幣服務(wù)于匯率穩(wěn)定的政策目標，從而被動超發(fā)貨幣而后又不斷對沖調(diào)控；第二個圈，是商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的信用創(chuàng)造，其中最具中國特色的是強有力政府主導的“供地融資”。兩圈的交匯之處，在央行與商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的往來之中。如果說，無日無之的央行以基礎(chǔ)貨幣向商業(yè)銀行大手購匯，構(gòu)成近年中國貨幣之水的源泉，那么政府主導的供地融資，則高能放大了注入金融體系的貨幣流量。這是中國經(jīng)濟強勁增長、通脹壓力不時相伴的貨幣基礎(chǔ)。教訓很清楚：各主要貨幣的幣值穩(wěn)定是匯率穩(wěn)定的前提和基礎(chǔ)。幣值穩(wěn)定一旦搖晃，匯率穩(wěn)定也隨之搖晃。這絕不是因為匯率穩(wěn)定本身不重要、意義不偉大，而是因為做不到。目錄分析口水能定匯率嗎？形成人民幣匯率的市場特征央行購匯的支付手段央行負債的經(jīng)濟性質(zhì)第一部分人民幣匯率之爭如此辛苦為哪般？“匯率穩(wěn)定”與“幣值穩(wěn)定”的糾葛守不住的固定匯率固定匯率與浮動匯率之爭當代龐統(tǒng)的連環(huán)策12345第一部分人民幣匯率之爭這世界刮的是什么風？人民幣盯美元的由來人民幣不能以美元為錨第一部分人民幣匯率之爭被動超發(fā)貨幣的教訓出口導向的國內(nèi)平衡貨幣老虎越養(yǎng)越大貨幣無僥幸政府投資與“貨幣創(chuàng)造”12345第二部分貨幣是怎樣煉成的銀根與“土根”的糾結(jié)貨幣運動兩個圈貨幣調(diào)控的中國特色政府主導投資的經(jīng)濟性質(zhì)第二部分貨幣是怎樣煉成的貨幣是怎樣煉成的？“不差錢”有什么不妥嗎？流動性創(chuàng)造流動性第二部分貨幣是怎樣煉成的通脹沒有那么多的類別高價不抱無縫的蛋貨幣穩(wěn)健不應(yīng)該是短期政策目標水多了加面“貨幣深化”與改革的風風雨雨12345第三部分治理通脹之道轉(zhuǎn)讓權(quán)影響貨幣數(shù)量加息的不同含義央行與商業(yè)銀行的關(guān)系黃金管得住超發(fā)貨幣的沖動嗎？民間的金本位12345第三部分治理通脹之道從海外代購到境外直購擴大進口抑制通脹通貨膨脹與農(nóng)民伊拉克蜜棗與治理通脹管價限購無助于治理通脹財政穩(wěn)健是貨幣穩(wěn)健的條件010302040506第三部分治理通脹之道大刀闊斧改匯率用什么把基礎(chǔ)貨幣換下來？財政購匯的三條籌資通道人民幣匯率問題的重心所在第四部分貨幣制度重于貨幣政策在真金白銀的約束下利害計算人民幣以何為錨？美元之錨的歷史變化以央行行長為錨的貨幣制度人民幣當然要擇善而從12345第四部分貨幣制度重于貨幣政策貨幣制度重于貨幣政策貨幣準則才是問題的根本第四部分貨幣制度重于貨幣政策毫不含糊地反對通貨膨脹通貨膨脹與價格管制：謹防一錯再錯——在CCER中國經(jīng)濟觀察第12次報告會的發(fā)言貨幣、制度成本與中國經(jīng)濟增長貨幣不能大松還算“適度寬松的貨幣政策”嗎？12345第五部分錄以備考貨幣似蜜，最后還是水保持人民幣幣值穩(wěn)定是第一要務(wù)——對話《第一