2023年小商品城研究報(bào)告 致力于小商品批發(fā)集散市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)

2023年小商品城研究報(bào)告致力于小商品批發(fā)集散市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)1.盈利預(yù)測(cè)（一）盈利預(yù)測(cè)結(jié)論：我們預(yù)測(cè)公司2023-25年?duì)I收分別為103.5/115.8/128.9億元，增速為36/12/11%，歸母凈利分別為21.6/25/28.2億元(對(duì)應(yīng)EPS分別為0.39/0.45/0.51元)，增速為96/15/13%。具體測(cè)算過程如下：我們分部預(yù)測(cè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、商品銷售、酒店、展覽廣告、chinagoods等業(yè)務(wù)收入，同時(shí)假設(shè)毛利率、費(fèi)用率等條件，進(jìn)一步預(yù)測(cè)整體歸母凈利數(shù)據(jù)。市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)收入預(yù)測(cè)：市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主要是市場(chǎng)商位使用費(fèi)收入，公司采取商位出租模式，即商位所有權(quán)屬于公司，商戶只擁有合同期限內(nèi)的商位使用權(quán)。2017-20年市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)收入基本在21億元左右，2021年上升到約24億元，2022年有減租免租事項(xiàng)影響。該收入主要來自一至五期市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)面積約640余萬方。我們假設(shè)租金保持小幅度提升，同時(shí)二區(qū)東市場(chǎng)有一次性優(yōu)先租賃權(quán)所得且新增的商鋪中部分或有市場(chǎng)化租賃機(jī)制，則預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為32.5/33.6/33.9億元。chinagoods收入預(yù)測(cè)：第一塊是服務(wù)費(fèi)，包括基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)、增值服務(wù)費(fèi)以及一盤好貨戰(zhàn)略，我們假設(shè)商戶從2023年開始繳納基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)3000元(對(duì)比同行業(yè)公司先取較低值)；增值服務(wù)費(fèi)以及一盤好貨戰(zhàn)略按照一定的滲透率進(jìn)行計(jì)算。按照上述測(cè)算，預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為1.9/2.2/2.6億元。第二塊是金融業(yè)務(wù)，這塊業(yè)務(wù)的體量取決于需要金融服務(wù)的貨值占GMV比重，我們假設(shè)2023-25年比重分別20/20/25%、息差均為3%，則可預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為3/4.5/7.5億元。第三塊是支付業(yè)務(wù)，假設(shè)2023-25年手續(xù)費(fèi)分別千1、千1.3及千1.5，則可預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為0.5/0.98/1.5億元。綜上所述，我們預(yù)計(jì)2022-24年?duì)I收分別為5.4/7.7/11.6億元。其他業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)：商品銷售主要涉及到進(jìn)出口貿(mào)易商品買賣業(yè)務(wù)，考慮到義烏對(duì)進(jìn)口業(yè)務(wù)發(fā)展寄予信心，我們預(yù)計(jì)這塊業(yè)務(wù)仍將保持雙位數(shù)以上增長(zhǎng)，2023-25年?duì)I收分別為56.9/64.9/72.7億元，增速分別為15/14/12%。展覽廣告主要指設(shè)計(jì)、制作、發(fā)布、代理廣告業(yè)務(wù)，歷史上營(yíng)收基本保持穩(wěn)定、2020年后因出現(xiàn)下滑，我們預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為1/1.25/1.5億元，增速分別為25/25/20%。酒店服務(wù)指經(jīng)營(yíng)酒店包括客房住宿、餐飲服務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，歷史上營(yíng)收基本保持穩(wěn)定、2020年后因出現(xiàn)下滑，我們預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收分別為2.25/2.82/3.38億元，增速分別為25/25/20%。其他主營(yíng)、其他業(yè)務(wù)取平滑預(yù)測(cè)方式。（二）估值測(cè)算首先，考慮PE估值方法，預(yù)測(cè)公司合理估值為10元。首先，我們選取同為商業(yè)貿(mào)易行業(yè)的海寧皮城、王府井、百聯(lián)股份作為可比公司，同時(shí)考慮到公司chinagoods業(yè)務(wù)也選取跨境電商平臺(tái)華凱易佰進(jìn)行比較，2023年預(yù)測(cè)PE均值為30.2倍。其次，考慮到阿里巴巴GMV為8.3萬億元(2022財(cái)年)、最新市值為1.77萬億元，拼多多2022年GMV預(yù)計(jì)將超過3萬億元、最新市值為6358億元，兩家公司市值比GMV的均值大約為0.21倍。公司的chinagoods平臺(tái)2023年GMV按股權(quán)激勵(lì)要求要做到500億元、按此預(yù)計(jì)線上部分市值應(yīng)為105億元左右；因此我們?cè)诮o予公司PE估值時(shí)亦考慮到應(yīng)對(duì)chinagoods的GMV給予分部估值、適當(dāng)給予一定的估值溢價(jià)。第三，考慮到公司2B業(yè)務(wù)在國內(nèi)具有稀缺性質(zhì)，且公司歷史平均PE為39倍(對(duì)應(yīng)2013-22年)，同時(shí)考慮到阿里巴巴/京東/拼多多的估值，以及chinagoods賦能中小微企業(yè)符合國家政策導(dǎo)向、出口數(shù)據(jù)要素匯聚有望帶來更高成長(zhǎng)空間等因素。綜上所述，給予公司2023年22倍PE，按此預(yù)計(jì)公司股票的合理估值為10元。其次，考慮PS估值方法，預(yù)測(cè)公司合理估值為8.49元。可比公司選取同上文，可比公司2022年預(yù)測(cè)PS均值為2.1倍，若不考慮PS估值＜1的公司則PS均值為2.6倍；阿里巴巴、拼多多的PS均值為2.6倍。我們給予公司一定的估值溢價(jià)，給予公司4.5倍PS，按此預(yù)計(jì)公司股票的合理估值為8.49元。第三，我們采用分部估值法。對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行估值，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要為市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、商品銷售、酒店服務(wù)、展覽廣告等，我們預(yù)測(cè)2023年收入約98億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利規(guī)模預(yù)計(jì)約18-19億元(考慮投資收益在內(nèi))。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)參考海寧皮城等對(duì)標(biāo)公司，并依據(jù)公司數(shù)字化/AI賦能提效、第六代市場(chǎng)即將開啟等因素給予估值溢價(jià)，給予公司20-22倍PE，則傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的估值為360-418億元。對(duì)chinagoods進(jìn)行估值，考慮到2023年將實(shí)現(xiàn)500億元GMV，考慮到阿里巴巴、拼多多市值比GMV大約為0.21倍，考慮到公司在B端電商市場(chǎng)具有稀缺性，我們?nèi)?.23-0.25倍，則預(yù)測(cè)chinagoods估值為115-125億元。加總得到公司估值為475-543億元，我們?nèi)≈袠兄挡凑债?dāng)前總股本54.9億股，則可得到公司股票的合理估值為9.27元。綜合考慮三種估值方法取近似平均值，給予公司股票的合理估值為9.75元，對(duì)應(yīng)2023-24年25/21.7倍PE。2.小商品城：全球小商品集散中心，加速轉(zhuǎn)型國際貿(mào)易服務(wù)龍頭2.1.歷經(jīng)30年發(fā)展，多次蟬聯(lián)中國專業(yè)市場(chǎng)冠軍公司致力于小商品批發(fā)集散市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，歷經(jīng)三十年發(fā)展龍頭地位穩(wěn)固。公司最早可追溯于1982年位于義烏湖清門一帶的小百貨市場(chǎng)，是我國最早創(chuàng)辦的專業(yè)市場(chǎng)之一；1993年，浙江中國小商品城集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)建；2002年5月9日，公司正式登陸上交所，股票代碼600415.SH。公司目前主要從事市場(chǎng)開發(fā)經(jīng)營(yíng)及配套服務(wù)，營(yíng)業(yè)面積約640余萬方，包含實(shí)體商鋪資源7.5萬家，經(jīng)營(yíng)主體5萬個(gè)，從業(yè)人員21余萬人，日客流量21萬余次，共經(jīng)營(yíng)26個(gè)大類、210余萬個(gè)單品，主要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈上游200萬家中小微企業(yè)，被中國國家旅游局授予中國首個(gè)AAAA級(jí)購物旅游區(qū)，是全球領(lǐng)先小商品專業(yè)批發(fā)零售集散地，被聯(lián)合國、世界銀行與摩根士丹利等權(quán)威機(jī)構(gòu)成為“全球最大的小商品批發(fā)市場(chǎng)”。公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)國際商貿(mào)城一至五區(qū)等市場(chǎng)，第六代市場(chǎng)已破土動(dòng)工。公司深耕義烏核心區(qū)位，目前經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)主要包括國際商貿(mào)城一至五區(qū)市場(chǎng)、篁園市場(chǎng)以及國際生產(chǎn)資料市場(chǎng)；自1982年的第一代小商品市場(chǎng)開始，歷經(jīng)五代市場(chǎng)更迭，期間8次搬遷10余次擴(kuò)容。2022年11月25日，作為義烏市場(chǎng)建設(shè)40周年大會(huì)的重頭戲，“第六代”市場(chǎng)——義烏全球數(shù)貿(mào)中心項(xiàng)目破土動(dòng)工，總建筑面積約130萬平米，規(guī)劃建設(shè)市場(chǎng)、寫字樓、商業(yè)街區(qū)、酒店公寓等四大功能板塊，將以數(shù)字化平臺(tái)為載體，運(yùn)營(yíng)數(shù)字新基建構(gòu)筑智能高效的管理服務(wù)體系，打造商務(wù)、工作、生活、休閑的一站式服務(wù)。公司針對(duì)商城市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范化管理，與商戶共同享受市場(chǎng)發(fā)展紅利。為確保市場(chǎng)的高效運(yùn)作，公司采用劃行歸市的辦法對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范化管理，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，從而形成一定的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，最終使資源得到合理有效配置。與此同時(shí)，公司秉承著與經(jīng)營(yíng)商戶共同帶動(dòng)義烏小商品市場(chǎng)繁榮的信念，希望與經(jīng)營(yíng)商戶共同享受市場(chǎng)發(fā)展紅利，以低于市場(chǎng)價(jià)的租金，租約通常為3年，允許在合約期內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)租或使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，到期經(jīng)營(yíng)戶一般選擇續(xù)租。因此，公司歷年的商鋪出租率均在95%以上。2.2.國資控股且股權(quán)穩(wěn)定，股權(quán)激勵(lì)激發(fā)整體動(dòng)力公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中且穩(wěn)定，為國有控股企業(yè)，實(shí)際控股人為義烏市國資委，國資合計(jì)持股比例超58%。公司實(shí)際控制人是義烏市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室，持股比例超50%；第二大股東是浙江省財(cái)政廳百分之一百控股的浙江省財(cái)務(wù)開發(fā)有限責(zé)任公司，持股比例約為8%，公司股權(quán)集中且穩(wěn)定。2020年5月11日，義烏市市場(chǎng)發(fā)展集團(tuán)宣布將其持有的小商品城55.82%的股本無償劃轉(zhuǎn)至義烏中國小商品城控股有限責(zé)任公司，義烏市市場(chǎng)發(fā)展集團(tuán)不再持有小商品城股份，為進(jìn)一步深化國企改革，激發(fā)市場(chǎng)活力奠定基調(diào)。推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將進(jìn)一步激發(fā)整體活力。2020年公司提出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)405名包括公司董事、中高層管理人員以及核心技術(shù)骨干在內(nèi)的激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票，合計(jì)4792萬股，占股本總額比例為0.88%。限制性股票首次授予價(jià)格為每股2.94元，滿足授予條件后，激勵(lì)對(duì)象可以每股2.94元的價(jià)格購買公司定向增發(fā)的公司A股股票。計(jì)劃授予的限制性股票以達(dá)到公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為解除限售條件，在2021-23年的三個(gè)會(huì)計(jì)年度中，分年度進(jìn)行業(yè)績(jī)考核并解除限售。若當(dāng)期公司業(yè)績(jī)考核達(dá)標(biāo)，激勵(lì)對(duì)象所獲的限制性股票將按計(jì)劃接觸限售。2.3.從二區(qū)東市場(chǎng)開業(yè)到建設(shè)第六代市場(chǎng)，傳統(tǒng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)公司二區(qū)東新能源產(chǎn)品市場(chǎng)開業(yè)運(yùn)行，是傳統(tǒng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)、品類升級(jí)的重要體現(xiàn)之一。3月17日，義烏國際商貿(mào)城二區(qū)東新能源產(chǎn)品市場(chǎng)正式開業(yè)運(yùn)行，這是國內(nèi)首個(gè)新能源產(chǎn)品展示交易專業(yè)市場(chǎng)，位于義烏國際商貿(mào)城核心區(qū)，建筑面積近13萬平方米。二區(qū)東市場(chǎng)共有商位490間，單間商位平均面積達(dá)30平米，是原先商貿(mào)城商鋪面積的2-3倍；該市場(chǎng)集聚260余戶經(jīng)營(yíng)主體，匯聚光伏組件、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源照明、新能源汽車等若干大類200多個(gè)品牌萬余款單品。同時(shí)配備超2000平方米的新能源汽車展示區(qū)，引進(jìn)新能源汽車品牌10個(gè)，進(jìn)一步豐富了市場(chǎng)業(yè)態(tài)。我們認(rèn)為，公司將整合義烏市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)體系，依托義烏外貿(mào)客流以及強(qiáng)大的外貿(mào)綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)，著力打造新能源系列產(chǎn)品一站式采購平臺(tái)、將把該市場(chǎng)鍛造成為新能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“新引擎”。此外，據(jù)2022年11月14日的公司公告，二區(qū)東市場(chǎng)1-2層商位招商完成，預(yù)計(jì)增加2023年?duì)I收約8.4億元。未來還有3-5層商位招商，有望進(jìn)一步增厚營(yíng)收、利潤(rùn)空間。二區(qū)東市場(chǎng)是第六代市場(chǎng)的樣板，公司擬投建第六代市場(chǎng)將加快向國際貿(mào)易綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。擬投資83.21億元打造義烏全球數(shù)字自貿(mào)中心，總面積123萬平，將融合產(chǎn)品制造、展示交易、物流倉儲(chǔ)、關(guān)檢匯稅等小商品產(chǎn)業(yè)鏈條全要素，將數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展生態(tài)和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施深度植入小商品貿(mào)易的各環(huán)節(jié)；該項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)大義烏的小商品聚集效應(yīng)，是實(shí)體市場(chǎng)“場(chǎng)景形態(tài)”轉(zhuǎn)型升級(jí)的系統(tǒng)集成，對(duì)于國際商貿(mào)城創(chuàng)新發(fā)展，助力義烏成為世界“小商品之都”具有重要意義，并增厚市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主業(yè)的收益。2.4.市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為核心主業(yè)，毛利率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以商品銷售與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)為主(后者貢獻(xiàn)絕大多數(shù)的毛利)，同時(shí)圍繞市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)開展酒店服務(wù)、展覽廣告等相關(guān)業(yè)務(wù)。2020年地產(chǎn)業(yè)務(wù)正式剝離，目前公司有市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、商品銷售、酒店服務(wù)、展覽廣告四大業(yè)務(wù)。據(jù)2022年三季報(bào)，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)/商品銷售/酒店服務(wù)/展覽廣告營(yíng)收占比分別為32.92/58.85/2.29/0.85%；從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比角度看，四大板塊分別為84.67/2.53/1.89/1.03%。由此可見市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)絕大部分利潤(rùn)，商品銷售業(yè)務(wù)雖在2022年成為第一大主業(yè)、但利潤(rùn)占比較低。市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入來源主要為商鋪使用費(fèi)(即租金)，從歷年租金水平看，均處于較低水位、遠(yuǎn)低于市場(chǎng)化租金的水平。我們認(rèn)為，租賃面積的擴(kuò)大(新增二區(qū)東市場(chǎng)、未來將投建第六代市場(chǎng))與市場(chǎng)化定價(jià)商鋪的增加有望貢獻(xiàn)新的增量。2017-22年公司營(yíng)收規(guī)模波動(dòng)較高主要因地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。公司營(yíng)收于2017-18年波動(dòng)較高，主要因地產(chǎn)業(yè)務(wù)波動(dòng)，2017年地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)67億元，但2018年下滑至6.3億元。市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，2017-20年穩(wěn)定在21億元左右，2021年提升至約24億元，彰顯“騰籠換鳥”措施、數(shù)字化提質(zhì)增效以及部分商鋪市場(chǎng)化租金改革的成果。2022年減租免租約10億元導(dǎo)致市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)收下降，加回減免租金影響(考慮到部分并非線下市場(chǎng)的減免)后，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)收預(yù)計(jì)在25億元左右。2023Q1營(yíng)收21.2億元/+32.7%實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。從線下市場(chǎng)情況看，2023Q1國際商貿(mào)城日均客流量超20萬人次，日均外商1646人/+30.3%，日均車流量88593車次/+23.4%。2022年歸母凈利受減免租金影響。2017-21年歸母凈利波動(dòng)較高主要因地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊變動(dòng)，且2020年有影響。得益于營(yíng)收恢復(fù)較高增長(zhǎng)以及費(fèi)用率下降，2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利13.34億元/+43.97%。2022年前三季度歸母凈利達(dá)到16.20億元/+34%。但2022年因?qū)λ鶎俜课?商位)使用權(quán)人且為小微企業(yè)或個(gè)體工商戶的給予減免6個(gè)月租金，因此減少營(yíng)收約10億元，對(duì)歸母凈利造成較高影響，據(jù)此前公告，預(yù)計(jì)影響2022年歸母凈利約7億元，約占2021年歸母凈利13.34億元的52%。2023Q1歸母凈利12.2億元/+81.8%。2017-22年公司毛利率、凈利率先增后降，主要因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化；市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步提升。2017-18年毛利率、凈利率提升；但2019年起下滑，主要因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化：一方面，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步剝離；另一方面，低毛利率的商品銷售業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張(備注：商品銷售業(yè)務(wù)的毛利率不足1%)。公司市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率保持穩(wěn)步提升趨勢(shì)，從2018年的53.2%提升到2021年的63.8%(2022年因減免租金事項(xiàng)導(dǎo)致毛利率不可比)，主要因“騰籠換鳥”措施及部分新增商鋪采用市場(chǎng)化租金機(jī)制，且數(shù)字化提質(zhì)增效，我們判斷未來市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率仍望提升。公司期間費(fèi)用率呈現(xiàn)波動(dòng)，其中管理費(fèi)用占比較高。公司期間費(fèi)用率波動(dòng)明顯，2017年6.55%為過去5年最低，2020年提至21.52%，2021年降至13.90%，印證費(fèi)用管控良好、管理提效逐步顯現(xiàn)，且營(yíng)收規(guī)模因商品銷售業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)而擴(kuò)大、攤薄費(fèi)用率。3.一帶一路正值10周年望迎新氣象，chinagoods+跨境人民幣支付望打開新增長(zhǎng)空間3.1.政策支持一帶一路發(fā)展，迄今已取得一系列豐碩成果2023年正值“一帶一路”10周年，推動(dòng)沿線國家共建經(jīng)濟(jì)合作走廊。迄今為止，共建“一帶一路”倡議已成為跨越地理限制、突破文化差異、融合發(fā)展需求的開放式、全球性合作平臺(tái)，并將扎扎實(shí)實(shí)地為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出重要貢獻(xiàn)?！耙粠б宦贰?0年來取得一系列豐碩成果：對(duì)于我國：截至目前，我國已與151個(gè)國家、32個(gè)國際組織簽署200余份共建“一帶一路”合作文件。中老鐵路、匈塞鐵路等重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)步推進(jìn)，一批“小而美”的農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、減貧等民生項(xiàng)目相繼落地。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國與“一帶一路”沿線國的進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，占我國外貿(mào)總值的比重達(dá)32.9%，較上年提升3.2pct，較2013年提升7.9pct。對(duì)于沿線各國：同樣帶來了實(shí)實(shí)在在的獲得感。倡議提出10年來拉動(dòng)近萬億美元投資規(guī)模，形成3000多個(gè)合作項(xiàng)目，為沿線國家創(chuàng)造42萬個(gè)工作崗位，近4000萬人擺脫貧困。世行報(bào)告顯示，共建“一帶一路”使參與方貿(mào)易增加4.1%、外資增加5%、低收入國家GDP增加3.4%。隨中阿峰會(huì)召開以及伊朗、沙特恢復(fù)外交關(guān)系，一帶一路迎來新氣象：2022年12月9日，首屆中國-阿拉伯國家峰會(huì)在沙特首都召開，雙方就推進(jìn)“八大共同行動(dòng)”，持續(xù)共建“一帶一路”，就國際地區(qū)事務(wù)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，合作應(yīng)對(duì)氣候變化、糧食安全、能源安全等共同挑戰(zhàn)一系列事宜進(jìn)行探討。在共建“一帶一路”、能源、糧食、投資、綠色、安全、航天等領(lǐng)域簽署和達(dá)成了多項(xiàng)合作文件。2023年3月10日，在中國的主持與推動(dòng)下，沙特和伊朗達(dá)成協(xié)議，決定恢復(fù)外交關(guān)系。沙伊兩國在中東地區(qū)具有重要影響力，此次達(dá)成和解有助于推動(dòng)中東地區(qū)熱點(diǎn)問題的解決，為世界的和平與發(fā)展帶來了希望與啟示，且將進(jìn)一步推動(dòng)“一帶一路”發(fā)展?！耙粠б宦贰背h是中國發(fā)起、各方共建、世界共享的優(yōu)質(zhì)公共產(chǎn)品，隨著新的10年拉開帷幕，有望進(jìn)一步取得更豐碩的成果。從年初中國分別與菲律賓、土庫曼斯坦簽署了共建“一帶一路”諒解備忘錄，到近期中東打開新局面，這充分表明共建“一帶一路”倡議順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的歷史潮流和全球治理體系變革的時(shí)代要求。我們認(rèn)為，“一帶一路”倡議始終保持強(qiáng)大韌性和旺盛活力，持續(xù)世界提供新機(jī)遇，業(yè)務(wù)契合“一帶一路”理念及國家政策的公司有望充分受益。3.2.chingagoods是踐行一帶一路的重要體現(xiàn)，將加速構(gòu)建國際貿(mào)易綜合服務(wù)平臺(tái)且助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速（一）義烏是“一帶一路”沿線的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，海運(yùn)、陸運(yùn)多種方式便捷義烏作為“一帶一路”沿線的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，向“一帶一路”沿線國進(jìn)出口金額保持較高規(guī)模且穩(wěn)定增長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)層面看，2020-22年金華向“一帶一路”沿線國進(jìn)出口金額/出口金額保持較快增長(zhǎng)，義烏作為金華出口外貿(mào)最核心地區(qū)(外貿(mào)出口占比基本保持在七成以上)，將繼續(xù)顯著受益“一帶一路”推進(jìn)?！傲x新歐”班列被稱為中歐交往的“金絲帶”，為義烏出口增添動(dòng)力。“義新歐”于2013年起正式發(fā)車；2014年起納入中國鐵路總公司的中歐班列的序列，將進(jìn)一步發(fā)揮義烏作為小商品出口核心地的優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年起“義新歐”累計(jì)駛出5024次班列，發(fā)運(yùn)量突破41.6萬標(biāo)箱。“義新歐”使得班列通關(guān)時(shí)間縮短1-2天，客戶每個(gè)箱子可節(jié)省200元左右成本。進(jìn)出口貨物貿(mào)易額從2014年的5.86億元人民幣增至2022年突破300億元人民幣，CAGR達(dá)62%。2023年4月4日，一列滿載100標(biāo)箱中國特色商品的“義新歐”中歐班列從浙江義烏鐵路口岸貨場(chǎng)發(fā)車，駛往中亞五國。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-3月，“義新歐”中歐班列義烏平臺(tái)已累計(jì)開行500列共41634標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)35.7%，實(shí)現(xiàn)首季“開門紅”。（二）chinagoods構(gòu)建國際貿(mào)易綜合服務(wù)平臺(tái)，踐行“一帶一路”理念Chinagoods提供線上線下供應(yīng)鏈一體化服務(wù)。chinagoods平臺(tái)于2020年4月15日初步上線，隨后僅用半年時(shí)間即完成調(diào)試改進(jìn)等工作，同年10月21日正式上線。我們認(rèn)為該平臺(tái)是公司在貿(mào)易數(shù)字化、信息技術(shù)變革的大潮中轉(zhuǎn)型升級(jí)、開拓發(fā)展的重要抓手，是公司線上線下市場(chǎng)融合并進(jìn)的標(biāo)志。chinagoods平臺(tái)依托公司線下市場(chǎng)7.5萬家實(shí)體商鋪資源，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上游200萬家中小微企業(yè)，基于歷史貿(mào)易大數(shù)據(jù)分析，滿足供需雙方在生產(chǎn)制造、展示交易、倉儲(chǔ)物流、金融支付、市場(chǎng)管理等環(huán)節(jié)的需求，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資源有效、精準(zhǔn)配置。chinagoods構(gòu)建真實(shí)、開放、融合的貿(mào)易數(shù)字化綜合服務(wù)平臺(tái)，是國際貿(mào)易數(shù)字樞紐入口。chinagoods受浙江省數(shù)字化改革政策扶持；且2021年國家商務(wù)局指定chinagoods平臺(tái)做為1039海外商品采購方式作為唯一指定入口，海外客戶必須在平臺(tái)登記。chinagoods平臺(tái)未來會(huì)將政府資源和數(shù)據(jù)進(jìn)行導(dǎo)入，與海關(guān)、商品檢驗(yàn)檢疫、商務(wù)局等政府平臺(tái)做對(duì)接。此外，公司收購線上支付牌照，通過公司旗下的小貸公司推出有利于中小商戶發(fā)展的金融工具，進(jìn)一步發(fā)展數(shù)字化應(yīng)用。chinagoods自成立起快速發(fā)展，未來成長(zhǎng)前景廣闊。股權(quán)激勵(lì)對(duì)平臺(tái)GMV提出具體要求即2021年GMV不低于130億元、2022年不低于240億元、2023年不低于500億元。實(shí)際2021年完成168億元GMV，2022年完成357億元GMV，我們預(yù)計(jì)2023年將繼續(xù)超額完成目標(biāo)。（三）1039模式優(yōu)點(diǎn)眾多是力推方向，公司深耕義烏具顯著的地理優(yōu)勢(shì)，chinagoods平臺(tái)依托小商品龐大市場(chǎng)將顯著受益。1039模式(又稱市場(chǎng)采購貿(mào)易方式，海關(guān)監(jiān)管代碼為1039)指的是擁有經(jīng)營(yíng)資格的單位在受國家商務(wù)主管部門認(rèn)定的市場(chǎng)禽區(qū)內(nèi)采購的、單票報(bào)關(guān)單商品貨值15萬美元(含15萬)以下、在海關(guān)指定口岸辦理出口報(bào)關(guān)手續(xù)的一種貿(mào)易方式。1039模式具有準(zhǔn)入門檻低、可實(shí)現(xiàn)通關(guān)便利等諸多優(yōu)勢(shì)。實(shí)行免稅政策：按市場(chǎng)采購貿(mào)易方式規(guī)定出口的貨物，實(shí)行增值稅免稅政策，不需要增值稅發(fā)票正規(guī)報(bào)關(guān)出口；準(zhǔn)入門檻低：適合供貨商、采購商，一方面不用深度參與實(shí)質(zhì)性的外貿(mào)環(huán)節(jié)，另一方面不具備國際貿(mào)易能力的中小商戶也能參與外貿(mào)；實(shí)現(xiàn)通關(guān)便利化：允許組柜拼箱，實(shí)行簡(jiǎn)化歸類申報(bào)，對(duì)超過十種以上商品的，可按“章”歸類、單票報(bào)關(guān)單只需要列一種商品；跨境結(jié)算靈活：突破了“誰出口，誰收匯”的限制，允許多主體收匯，市場(chǎng)商戶、委托代理公司、采購商均可收匯；鼓勵(lì)市場(chǎng)采購貿(mào)易采用人民幣結(jié)算，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)省匯兌成本。義烏地區(qū)是1039模式的領(lǐng)頭羊地區(qū)、在全國規(guī)模中占比達(dá)31%，我們認(rèn)為chinagoods有望顯著受益1039模式。義烏是國內(nèi)首批1039模式試點(diǎn)地區(qū)，2021年進(jìn)出口總值達(dá)3903.1億元/+24.7%，其中1039模式出口規(guī)模達(dá)2901.6億元/+30.1%，占全國規(guī)模9304億元的31.2%?？紤]到義烏市場(chǎng)是連接國內(nèi)國際內(nèi)外貿(mào)供應(yīng)鏈的重要平臺(tái)，處于全球小商品供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)(領(lǐng)先廣深且快遞增長(zhǎng)率亦快于廣深、成本優(yōu)勢(shì)好于廣深)，未來義烏1039模式的市場(chǎng)份額有望繼續(xù)保持較高份額，chinagoods平臺(tái)上升為義烏市的數(shù)字貿(mào)易樞紐，接入市場(chǎng)采購聯(lián)網(wǎng)信息平臺(tái)，沉淀海量數(shù)據(jù)，將顯著受益1039模式出口金額的持續(xù)增長(zhǎng)。3.3.布局海外倉及海外展廳，建設(shè)迪拜小商品城將進(jìn)一步輻射中東、東歐、北非三地10億人口的消費(fèi)市場(chǎng)（一）圍繞“一帶一路”布局海外倉及海外展廳公司加速拓展“一帶一路”沿線業(yè)務(wù)布局，主要包括布局海外倉(推動(dòng)跨境電商業(yè)務(wù)發(fā)展)、建設(shè)海外市場(chǎng)(迪拜小商品城)、打通跨境支付等。以海外倉為例，公司已在俄羅斯、西班牙、尼日利亞、巴基斯坦等48個(gè)國家累計(jì)布局“義烏系”海外倉160個(gè)，面積近130萬㎡。海外倉將為經(jīng)營(yíng)戶與采購商提供便利，進(jìn)一步增強(qiáng)貿(mào)易履約的競(jìng)爭(zhēng)力。公司依托各海外站點(diǎn)資源，在捷克、盧旺達(dá)、貝寧、日本、西班牙等15個(gè)國家和地區(qū)落地“帶你到中國”展廳，其意義一方面在于通過“展廳看樣、遠(yuǎn)程商談、保稅庫出貨”方式，可快捷成交跨境訂單、實(shí)現(xiàn)貨物交割；另一方面在于將中國文化及商品向海外推廣。（二）迪拜小商品城正式開業(yè)。2022年6月迪拜小商品城正式開業(yè)，是“一帶一路”倡議下的重要項(xiàng)目。2022年6月30日，由公司和迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)(DPWorld)共同開發(fā)建設(shè)的迪拜義烏中國小商品城正式投入運(yùn)行。該項(xiàng)目是“一帶一路”倡議下中阿企業(yè)合作的標(biāo)志性項(xiàng)目，是義烏市場(chǎng)“全球戰(zhàn)略”中第一個(gè)海外分市場(chǎng)，是義烏服務(wù)和融入國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要舉措之一。迪拜小商品城地理位置優(yōu)越，輻射中東、北非、東歐市場(chǎng)。該項(xiàng)目距馬克圖姆機(jī)場(chǎng)及中東地區(qū)最大港口之一的杰貝阿里港僅15分鐘車程，物流運(yùn)輸、轉(zhuǎn)口便利，涵蓋商品展示及保稅倉儲(chǔ)功能。其中展示部分由1600個(gè)商位組成。該項(xiàng)目占地20萬平方米，總投資約10.6億元，有效輻射中東、北非、東歐三地近10億人口的消費(fèi)市場(chǎng)。我們認(rèn)為，迪拜小商品城通過商品展銷、保稅倉儲(chǔ)、物流轉(zhuǎn)口等模式，帶動(dòng)中國與阿聯(lián)酋及周邊國家和地區(qū)的雙邊貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)投資，將成為“一帶一路”合作共贏的樣板。迪拜小商品城之于公司、之于貿(mào)易采購商等多方均具有重要意義。之于入駐企業(yè)：可享受貨物轉(zhuǎn)口零關(guān)稅、無企業(yè)所得稅、無個(gè)人所得稅、100%所有權(quán)、無需當(dāng)?shù)乇Ｈ?、無外匯管制，以及利潤(rùn)和資本調(diào)撥回國不加限制等政策。之于采購商：直采的便捷性大大提升，在“家門口”即可完成看樣、選品、下單。之于公司：將義烏市場(chǎng)前移至海外，可增強(qiáng)供應(yīng)鏈向海外的輻射能力、推動(dòng)小商品在中東等第地的高效流動(dòng)，未來或強(qiáng)化與三方平臺(tái)對(duì)接，按股權(quán)計(jì)算將增厚收入利潤(rùn)。（三）從環(huán)球義達(dá)到智捷元港，增強(qiáng)貿(mào)易履約服務(wù)能力。公司于2020年成立環(huán)球義達(dá)物流貿(mào)易平臺(tái)，幫助中小外貿(mào)企業(yè)解決物流難題，為其提供數(shù)字化跨境物流解決方案。環(huán)球義達(dá)采用全新的業(yè)務(wù)管理方案并依托先進(jìn)的IT系統(tǒng)支持，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用，為客戶提供各種國際物流解決方案與供應(yīng)鏈相關(guān)的增值服務(wù)。通過環(huán)球義達(dá)平臺(tái)，買家可實(shí)現(xiàn)在線下單和支付，全鏈路可視化，并設(shè)置24小時(shí)在線客服解決物流問題。公司將平臺(tái)定義為未來義烏國際物流服務(wù)產(chǎn)品在線履約的單一窗口，搭建完成后能夠幫助義烏實(shí)現(xiàn)國際物流資源整合，為貿(mào)易主體提供更便捷、高效、低成本的通關(guān)物流等服務(wù)，提高國際貿(mào)易環(huán)節(jié)對(duì)貨權(quán)的掌控力，延伸市場(chǎng)供應(yīng)鏈后端服務(wù)。成立智捷元港為經(jīng)營(yíng)戶賦能。2022年8月，公司與中遠(yuǎn)海運(yùn)物流、普洛斯指定主體成立合資公司——智捷元港，旨在通過整合三方資源，打造更適應(yīng)跨境貿(mào)易單小貨雜新趨勢(shì)的物流服務(wù)模式，提升物流履約能力，令國際貿(mào)易履約可預(yù)期、可計(jì)劃，促進(jìn)外貿(mào)的可持續(xù)發(fā)展，從而進(jìn)一步為經(jīng)營(yíng)戶賦能。3.4.推進(jìn)跨境人民幣支付，保障市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)/chinagoods發(fā)展YiwuPay正式發(fā)布，跨境人民幣支付將大幅提速。公司快速推進(jìn)跨境人民幣支付業(yè)務(wù)，2021年6月與海爾金控簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，7月完成對(duì)快捷通支付牌照的收購并更名為“義支付YiwuPay”；12月首單來自沙特客戶的跨境人民幣貨款成功落地；2023年2月，YiwuPay義支付正式發(fā)布，意味著公司正式擁有了全球支付渠道?？紤]到公司此前已獲得征信、保理牌照，將進(jìn)一步完善金融生態(tài)圈、為經(jīng)營(yíng)戶提供增值服務(wù)。公司未來將繼續(xù)做好三件事：一是做好跨境支付，持續(xù)擴(kuò)大跨境人民幣業(yè)務(wù)規(guī)模，積極申請(qǐng)跨境外匯資質(zhì)，將跨境能力遍布全球，成為專業(yè)市場(chǎng)全球跨境貿(mào)易第一選擇；二是持續(xù)做好國內(nèi)支付的文章，進(jìn)一步強(qiáng)化數(shù)智金融賦能市場(chǎng)內(nèi)貿(mào)的能力和水平；三是做好跨境貿(mào)易數(shù)字人民幣支付的文章，打造數(shù)字人民幣境內(nèi)境外、線上線下全場(chǎng)景應(yīng)用標(biāo)桿。YiwuPay重大意義之一：保障市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)/chinagoods發(fā)展。YiwuPay與400家主流銀行進(jìn)行合作，業(yè)務(wù)覆蓋100多個(gè)國家和地區(qū)，擁有超15個(gè)主流幣種與跨境人民幣的兌換能力。YiwuPay為公司外貿(mào)出海提供更安全、更便利的跨境支付產(chǎn)品，通過支付賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)，聯(lián)動(dòng)小商品貿(mào)易上下游各環(huán)節(jié)，完善全球數(shù)字貿(mào)易服務(wù)生態(tài)，助力深化日用消費(fèi)品供應(yīng)鏈的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。YiwuPay擁有行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)控體系，對(duì)經(jīng)營(yíng)戶及海外采購商，將簡(jiǎn)化貿(mào)易流程，有效降低資金凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)與匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)公司，將沉淀資金流/信息流等，實(shí)現(xiàn)向國際貿(mào)易綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)變。YiwuPay重大意義之二：有望增厚利潤(rùn)空間。YiwuPay的收入將主要來自手續(xù)費(fèi)，我們通過測(cè)算，未來兩年跨境人民幣支付的市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到1000億元人民幣以上，假設(shè)按照行業(yè)平均千二到千三的費(fèi)率，YiwuPay有望進(jìn)一步增厚公司的利潤(rùn)空間。4.AIGC等賦能提效，匯聚出口鏈數(shù)據(jù)要素有望打開成長(zhǎng)空間4.1.國家政策強(qiáng)調(diào)數(shù)字化，傳統(tǒng)市場(chǎng)數(shù)字化升級(jí)箭在弦上近期多項(xiàng)支持?jǐn)?shù)字化發(fā)展的重磅政策相繼出臺(tái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將步入發(fā)展快車道、釋放更強(qiáng)動(dòng)能?！墩ぷ鲌?bào)告》明確提出大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)；新組建的國家數(shù)據(jù)局將統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會(huì)規(guī)劃和建設(shè)等。1月12日國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知》明確堅(jiān)持“創(chuàng)新引領(lǐng)、融合發(fā)展，應(yīng)用牽引、數(shù)據(jù)賦能，公平競(jìng)爭(zhēng)、安全有序，系統(tǒng)推進(jìn)、協(xié)同高效”的原則，到2025年，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型邁上新臺(tái)階，數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系更加完善。我們認(rèn)為，我國深入實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略是大勢(shì)所趨，將有力支撐現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的構(gòu)建和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展，當(dāng)前做大做強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為共識(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入高速發(fā)展階段。傳統(tǒng)線下市場(chǎng)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)是重要發(fā)展方向，義烏響應(yīng)號(hào)召推出試行動(dòng)點(diǎn)方案。為深入貫徹推進(jìn)商品市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展、適應(yīng)商品市場(chǎng)發(fā)展新趨勢(shì)，義烏市府辦在2021年推出《義烏市商品市場(chǎng)優(yōu)化升級(jí)專項(xiàng)行動(dòng)試點(diǎn)方案》，要求進(jìn)一步推動(dòng)義烏商品市場(chǎng)優(yōu)化升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈、服務(wù)鏈協(xié)同發(fā)展。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)線下市場(chǎng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)蓄勢(shì)待發(fā)，公司線下市場(chǎng)位于義烏核心地帶，物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值高，通過數(shù)字化升級(jí)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效、同時(shí)為第六代市場(chǎng)的推進(jìn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，公司上承國家政策導(dǎo)向、下啟助力7.5萬家商鋪發(fā)展的任務(wù)，將加速推進(jìn)數(shù)字化、充分享受到時(shí)代紅利與轉(zhuǎn)型紅利。加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)是我國把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機(jī)遇的戰(zhàn)略選擇，是我國建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略部署，也是今后5年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)。公司承擔(dān)小商品出海的重要使命，將加速推進(jìn)線上chinagoods平臺(tái)的發(fā)展與線下市場(chǎng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有望實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。4.2.二區(qū)東市場(chǎng)探索“市場(chǎng)+數(shù)字”創(chuàng)新模式可為未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是踐行數(shù)字化賦能的重要體現(xiàn)公司二區(qū)東新能源產(chǎn)品市場(chǎng)開業(yè)運(yùn)行，將植入一系列數(shù)字化應(yīng)用場(chǎng)景，為經(jīng)營(yíng)賦能。3月17日，義烏國際商貿(mào)城二區(qū)東新能源產(chǎn)品市場(chǎng)正式開業(yè)運(yùn)行，該市場(chǎng)建筑面積近13萬平米，目前有各類新能源系列產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)主體共計(jì)260余戶，涵蓋光伏組件、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源汽車等眾多品類，市場(chǎng)主要輻射中東、非洲、東南亞以及南美等“一帶一路”沿線地區(qū)國家。作為第六代市場(chǎng)的樣板，二區(qū)東市場(chǎng)在建設(shè)之初即高度重視數(shù)字化、智能化應(yīng)用，植入一系列數(shù)字化應(yīng)用場(chǎng)景，如借助AI攝像頭、互動(dòng)屏等智能設(shè)備，打造數(shù)字人“老板娘”，借助小程序、依托場(chǎng)內(nèi)各觸點(diǎn)盤活線下數(shù)據(jù)，給經(jīng)營(yíng)戶、采購商帶來高效便捷的使用體驗(yàn)、采購體驗(yàn)。此外，二區(qū)東市場(chǎng)試點(diǎn)YiwuPay統(tǒng)一收銀。數(shù)字化之新基建：線下市場(chǎng)高效運(yùn)營(yíng)管理的基礎(chǔ)。新基建帶來全新未來感的游逛體驗(yàn)，前廳放置未來市場(chǎng)全息投影；互動(dòng)區(qū)放置互動(dòng)屏和智能機(jī)器人，可提供語音講解、導(dǎo)游導(dǎo)航、到店提醒服務(wù)；店鋪放置展示屏，展示店鋪信息和商品，接收訪客到訪通知準(zhǔn)備接待。數(shù)字駕駛艙/數(shù)字工具箱/感知網(wǎng)絡(luò)：1)通過流量監(jiān)測(cè)獲得客流人數(shù)/畫像、采購時(shí)長(zhǎng)/深度等指標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)廣告位精準(zhǔn)分析并可有效調(diào)節(jié)流量分發(fā)機(jī)制、且可監(jiān)控商位健康度；2)通過部門多跨/生態(tài)協(xié)同，可獲得觸達(dá)/引流/導(dǎo)流/成交轉(zhuǎn)化率等多維度信息，并實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)的提升。關(guān)于“數(shù)字人”老板娘：由AI技術(shù)打造，可為采購商介紹展館與產(chǎn)品、協(xié)助下單，且能夠?qū)崟r(shí)回答問題，從而提升采購商的采購詢單效率。數(shù)字化之新管理：構(gòu)建4S體系、實(shí)現(xiàn)降本增效。通過云計(jì)算和貿(mào)易互聯(lián)網(wǎng)為信息技術(shù)支持，構(gòu)建4S體系（智慧建筑（SmartBulid）、智慧物業(yè)（SmartProperty）、智慧安保（SmartSafety）、智慧辦公（Smartoffice）），運(yùn)用市場(chǎng)中控塔（IBMS[intelligentbuildingmanagementsystem]）對(duì)4S模塊下的所有子系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一管理。數(shù)字化之新服務(wù)：提供更好服務(wù)、實(shí)現(xiàn)體驗(yàn)升級(jí)。借助數(shù)字化手段幫市場(chǎng)及經(jīng)營(yíng)戶開啟上帝視角，過去經(jīng)營(yíng)戶、采購商互相之間不了解，如銷售量、庫存量、陳列面等均不透明，現(xiàn)在通過更豐富的場(chǎng)內(nèi)服務(wù)及線上渠道（包括線上投放、搜索引流、圈內(nèi)介紹）等方式，將實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)透明化，便于經(jīng)營(yíng)戶、采購商互相了解。總結(jié)：我們認(rèn)為，二區(qū)東將抓住科技驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)創(chuàng)新升級(jí)風(fēng)口，通過更新基礎(chǔ)設(shè)施、以數(shù)字化理念，結(jié)合原有市場(chǎng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)融合線上線下形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，幫助市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方優(yōu)化管理、提升運(yùn)營(yíng)效率、構(gòu)建卓越體驗(yàn)場(chǎng)景。二區(qū)東圍繞新服務(wù)、新基建、新管理的數(shù)字市場(chǎng)標(biāo)桿樣板將形成可復(fù)制可輻射的數(shù)字化市場(chǎng)管理模式，為未來的第六代市場(chǎng)建設(shè)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。4.3.官宣成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴、戰(zhàn)略合作阿里，有望進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字化賦能ChatGPT/AIGC對(duì)跨境電商多環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化賦能，實(shí)現(xiàn)降本增效。ChatGPT/AIGC在跨境電商的選品、文案生產(chǎn)、產(chǎn)品圖制作、客服回復(fù)、多語種翻譯、廣告投放等環(huán)節(jié)進(jìn)行應(yīng)用，帶來了效率的提高以及人工等成本的降低。未來，跨境電商公司有望進(jìn)一步將ChatGpt/AIGC與自業(yè)務(wù)身布局和發(fā)展方向更好的結(jié)合，通過技術(shù)研發(fā)應(yīng)用及人才儲(chǔ)備，為業(yè)務(wù)賦能，帶來降本增效。接入文心一言將推動(dòng)AI技術(shù)持續(xù)為chingoods賦能：2月27日，義烏中國小商品城大數(shù)據(jù)有限公司宣布成為百度文心一言首批生態(tài)