【2021年】廣東省惠州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

【2021年】廣東省惠州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。

A.減少資金的機(jī)會成本B.增加資金的機(jī)會成本C.增加財務(wù)風(fēng)險D.提高流動資產(chǎn)的收益率

2.

第

17

題

對于多個投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.使累計凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.使總的投資回收期最短的方案進(jìn)行組合

C.累計內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合

D.累計獲利指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

3.

第

18

題

下列各項(xiàng)中不屬于增量預(yù)算基本假定的是（）。

A.原有的各項(xiàng)開支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開支是不合理的D.增加費(fèi)用預(yù)算是值得的

4.在正常銷售量不變的條件下，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量越大，說明企業(yè)的（）。

A.經(jīng)營風(fēng)險越小B.經(jīng)營風(fēng)險越大C.財務(wù)風(fēng)險越小D.財務(wù)風(fēng)險越大

5.各種持有現(xiàn)金的原因中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動的需要是（）

A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.長期投資需要

6.

第

1

題

企業(yè)管理的目標(biāo)中最具綜合能力的目標(biāo)是（）。

A.生存B.發(fā)展C.盈利D.籌資

7.某盈利企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿會（）。

A.逐步下降B.逐步上升C.保持不變D.三種都有可能

8.下列關(guān)于財務(wù)原理的應(yīng)用的表述中，錯誤的是（）。

A.資本預(yù)算決策的標(biāo)準(zhǔn)方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法

B.內(nèi)部收益率大于資本成本的項(xiàng)目會損害股東財富

C.財務(wù)基本原理在籌資中的應(yīng)用，主要是決定資本結(jié)構(gòu)

D.內(nèi)部收益率是項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率

9.()是只使用實(shí)物量計量單位的預(yù)算。

A.制造費(fèi)用預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算

10.研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

二、多選題(10題)11.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

12.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C．財產(chǎn)股利是我國法津所禁止的股利方式

D．負(fù)債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價證券

13.在以實(shí)體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項(xiàng)目評價指標(biāo)時，下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

A.利息B.墊支流動資金C.經(jīng)營成本D.歸還借款的本金

14.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬元，凈利潤為150萬元，利潤留存率為40%，預(yù)計下年的股東權(quán)益、凈利潤和股利增長率均為5%，該公司的β值為2，國庫券利率為4%，市場平均風(fēng)險股票風(fēng)險溢價為3%，則該公司的本期市凈率為（），預(yù)期市凈率為（）

A.12.6B.9C.1.89D.1.8

15.關(guān)于價值評估，下列敘述中正確的有（）。

A.價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息

B.價值評估是一種科學(xué)分析方法，其得出的結(jié)論是非常精確的

C.價值評估不否認(rèn)市場的完善性，但是不承認(rèn)市場的有效性

D.價值評估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時效性

16.根據(jù)財務(wù)杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤增加的基本途徑有()。

A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，增加息稅前利潤

B.在企業(yè)固定成本總額一定的條件下，增加企業(yè)銷售收入

C.在企業(yè)息稅前利潤不變的條件下，調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)銷售收入不變的條件下，調(diào)整企業(yè)固定成本總額

17.下列哪些屬于場外交易市場的交易對象（）

A.股票B.債券C.可轉(zhuǎn)讓存單D.銀行承兌匯票

18.已知甲公司2011年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為一20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2011年末負(fù)債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運(yùn)資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2011年稅后利息費(fèi)用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B．現(xiàn)金流動負(fù)債比率為100%

C．現(xiàn)金流量債務(wù)比為80%

D．長期資本負(fù)債率為10%

19.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型涉及的參數(shù)有（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格C.連續(xù)復(fù)利計算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差D.連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率

20.若企業(yè)未來打算保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即負(fù)債率為40%，預(yù)計2018年的凈利潤為200萬元，需增加的經(jīng)營營運(yùn)資本為30萬元，資本支出為150萬元，折舊攤銷為20萬元，不存在經(jīng)營性長期負(fù)債，則2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資和股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬元

A.160B.150C.104D.100

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是()。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

22.分配折舊費(fèi)用時，不可能借記的科目是()。

A.“基本生產(chǎn)成本”B.“輔助生產(chǎn)成本”C.“制造費(fèi)用”D.“生產(chǎn)費(fèi)用”

23.貨幣市場的主要功能是進(jìn)行短期資金的融通，下列屬于貨幣市場的工具的是()。

A.國庫券B.股票C.公司債券D.銀行長期貸款

24.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評級

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

25.股民甲以每股30元的價格購得M股票800股，在M股票市場價格為每股18元時，上市公司宵布配股，配股價每股12元，每10股配新股4股。則配股后的除權(quán)價為()元。

A.16．29B.13．25C.15．54D.13．85

26.經(jīng)營者本著不求有功，但求無過的心理在經(jīng)營的過程中不盡最大的努力去實(shí)現(xiàn)股東的愿望，這種行為屬于()。

A.道德風(fēng)險B.逆向選擇C.消極怠工D.穩(wěn)健保守

27.證券市場線的位置，會隨著利率、投資者的風(fēng)險回避程度等因素的改變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會導(dǎo)致證券市場線()。

A.向上平行移動B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

28.若人工效率差異為3000元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為6元／小時，變動制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2．5元／小時，則變動制造費(fèi)用的效率差異為()元。

A.1000B.1250C.1200D.1150

29.從業(yè)績考核的角度看，最不好的轉(zhuǎn)移價格是()。

A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格B.市場價格C.全部成本轉(zhuǎn)移價格D.變動成本加固定費(fèi)用轉(zhuǎn)移價格

30.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說法正確的是()。

A.當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券

B.當(dāng)預(yù)測年利息率上升時，一般應(yīng)提前贖回債券

C.當(dāng)債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當(dāng)債券價格下降時，一般應(yīng)提前贖回債券

四、計算分析題(3題)31.

第

31

題

方盛集團(tuán)的全資子公司新奧公司擁有獨(dú)立的采購、生產(chǎn)、銷售和資產(chǎn)購置處理權(quán)利，2006年新奧公司資產(chǎn)的平均總額為6000萬元，其總資產(chǎn)報酬率（息稅前利潤/平均總資產(chǎn)）為30%，權(quán)益乘數(shù)為2，負(fù)債平均利率為8%，包括利息費(fèi)用在內(nèi)的固定成本總額為800萬元，所得稅稅率為25%，方盛公司所處行業(yè)的平均投資報酬率為20%。

要求：

（1）方盛集團(tuán)應(yīng)將新奧公司作為何種責(zé)任中心進(jìn)行考核？

（2）計算新奧公司2006年的權(quán)益凈利率、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

（3）如果新奧公司2007年打算至少盈利234萬元，年度內(nèi)普通股股數(shù)不會發(fā)生變動，銷售量可以下降的最大幅度是多少？

（4）集團(tuán)根據(jù)新奧公司剩余收益考核指標(biāo)確定新奧公司員工薪酬，如果2007年行業(yè)平均投資報酬率下降，新奧公司盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模不變，新奧公司員工收益將提高還是降低？

32.某廠兩年前購入一臺設(shè)備，原值為42000元，預(yù)計凈殘值為2000元，尚可使用為8年，且會計處理方法與稅法規(guī)定一致?，F(xiàn)在該廠準(zhǔn)備購入一臺新設(shè)備替換該舊設(shè)備。新設(shè)備買價為52000元，使用年限為8年，預(yù)計凈殘值為2000元。若購入新設(shè)備，可使該廠每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可獲得價款12000元。該廠資本成本為10％，所得稅稅率為30％。要求：采用凈現(xiàn)值法評價該項(xiàng)售舊購新方案是否可行。

33.某投資組合包括A、B兩種證券，其過去5年的收益率情況如下表所示。

收益率表

年限A的收益率Xi(%)B的收益率Yi(%)15.6-6.2s27.312.33-2.0-1.141.77.853.515.0要求：計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(結(jié)果保留三位小數(shù))。

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于證券組合風(fēng)險的說法中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險分散化效應(yīng)一定會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

D.如果存在無風(fēng)險證券，有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險利率并和機(jī)會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機(jī)會集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報酬率的那段曲線

六、單選題(0題)35.甲公司按年利率10％向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10％的補(bǔ)償性余額。該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。

A.10％B.11％C.11．11％D.9．09％

參考答案

1.B速動資產(chǎn)中的現(xiàn)金和應(yīng)收賬款增加會增加資金的機(jī)會成本，保證了償債能力，即降低財務(wù)風(fēng)險，現(xiàn)金的流動性最高，而收益性最低，因而會降低資產(chǎn)的收益率。

2.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

3.C增量預(yù)算的基本假定有三項(xiàng)：（1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)必需的；（2）原有的各項(xiàng)開支都是合理的；（3）增加費(fèi)用預(yù)算是值得的。

4.B安全邊際率=(正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量）/正常銷售量=(正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量）×單位邊際貢獻(xiàn)/(正常銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)）=(邊際貢獻(xiàn)一固定成本）/邊際貢獻(xiàn)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本）=1/基期安全邊際率，盈虧臨界點(diǎn)銷售量越大，安全邊際率越小，因此經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大。

5.B企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外支付。企業(yè)有時會出現(xiàn)意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)越大；反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小些。此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能夠很容易地隨時借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額；若非如此，則應(yīng)擴(kuò)大預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額。

綜上，本題應(yīng)選B。

交易性需要是指置存現(xiàn)金以用于日常業(yè)務(wù)的支付。企業(yè)經(jīng)常收到現(xiàn)金，也經(jīng)常發(fā)生支出，兩者不可能同步同量。收入多于支出，形成現(xiàn)金置存；收入少于支出，需要借入現(xiàn)金。企業(yè)必須維持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，才能使業(yè)務(wù)活動正常地進(jìn)行下去；

投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不同尋常的購買機(jī)會，比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會，便可用于手頭現(xiàn)金大量購入，等等。一般來講，其他企業(yè)專為投機(jī)性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購買機(jī)會也常設(shè)法臨時籌集資金，但擁有相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金，確實(shí)為突然的大批采購提供了方便。

6.C盈利是最具綜合能力的目標(biāo)，盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

7.AA【解析】凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債／股東權(quán)益=（有息負(fù)債一金融資產(chǎn)）／股東權(quán)益，本題中，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負(fù)債，不增加有息負(fù)債，也不會減少金融資產(chǎn)，所以，不會增加凈負(fù)債；又由于是盈利企業(yè)，股利支付率小于1，據(jù)此可知企業(yè)的凈利潤大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財務(wù)杠桿逐步下降。

8.B用內(nèi)部收益率測定項(xiàng)目是否創(chuàng)造價值，需要用內(nèi)部收益率和資本成本比較。內(nèi)部收益率大于資本成本的項(xiàng)目，為股東創(chuàng)造了財富；內(nèi)部收益率小于資本成本的項(xiàng)目，會損害股東財富。選項(xiàng)B的說法錯誤。

9.C生產(chǎn)預(yù)算是只使用實(shí)物量計量單位的預(yù)算。

10.C研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項(xiàng)C。

11.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算半成品成本，所以選項(xiàng)8的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各1步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

12.ACD現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說法不正確：但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進(jìn)而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項(xiàng)C的說法不正確；財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券支付給股東，而負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

13.AD

【答案】AD

【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量法下，投資人包括債權(quán)人和所有者，所以利息、歸還借款的本金不屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量。

14.CD權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益＝150/1000＝15%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

股權(quán)成本＝無風(fēng)險利率（國庫券利率）＋β×市場平均風(fēng)險股票風(fēng)險溢價＝4%＋2×3%＝10%

本期市凈率＝[權(quán)益凈利率×股利支付率×（1＋增長率）]/（股權(quán)成本－增長率）＝[15%×60%×（1＋5%）]/（10%－5%）＝1.89

預(yù)期市凈率＝（權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長率）＝（15%×60%）/（10%－5%）＝1.8

綜上，本題應(yīng)選CD。

15.AD選項(xiàng)B，價值評估是一種經(jīng)濟(jì)“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學(xué)的，具有一定的主觀估計性質(zhì)，其結(jié)論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確；選項(xiàng)C，價值評估認(rèn)為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺點(diǎn)尋找被低估的資產(chǎn)。價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。

16.AC解析：在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，債務(wù)利息是固定的，當(dāng)息稅前利潤增大時，每1元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財務(wù)費(fèi)用就相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余，因此增加息稅前利潤能增加更多的凈利潤。

17.ABCD場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進(jìn)行。其交易對象包括股票、債券、可轉(zhuǎn)讓存單和銀行承兌匯票等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

18.BCD年末流動負(fù)債=200-40=160(萬元)，現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／年末流動負(fù)債×100%=160／160×100%=100%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／債務(wù)總額×100%=160／200×100%=80%；長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債／(非流動負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額一流動負(fù)債)／(總資產(chǎn)一流動負(fù)債)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／[稅后利息費(fèi)用／(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×(1-所得稅率)／稅后利息費(fèi)用=160×(1-25%)／20=6。

19.ABCD【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型有5個參數(shù)，即：標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格、連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率、以年計算的期權(quán)有效期和連續(xù)復(fù)利計算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

20.AC凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加額＋資本支出－折舊與攤銷＝30＋150－20＝160（萬元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資×（1－負(fù)債率）＝200－160×（1－40%）＝104（萬元）

綜上，本題應(yīng)選AC。

21.D【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗墒找娴扔诙惡罄麧櫯c投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。

22.A

23.A貨幣市場的主要功能是進(jìn)行短期資金的融通，貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

24.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評信，選項(xiàng)B錯誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項(xiàng)c錯誤；債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場利率一致時，以平價發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。

25.A配股比率是指1份配股權(quán)證可買進(jìn)的股票的數(shù)量，10張配股權(quán)證可配股4股，則配股比率＝4／10＝0．4；配股后的除權(quán)價＝(配股前每股市價＋配股比率×配股價)÷(1＋配股比率)＝(18＋0．4×12)÷(1＋0．4)：16．29(元)。

26.A

27.A解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會導(dǎo)致無風(fēng)險利率增加，從而使證券市場線的截距增大，證券市場線向上平行移動。

28.B根據(jù)“直接人工效率差異=(實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率”有：3000=(實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×6，解得：實(shí)際工時一標(biāo)準(zhǔn)工時=3000／6=500(小時)。變動制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=500×2．5=1250(元)。

29.C

30.A【答案】A

【解析】預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對企業(yè)有利。

31.(1)因?yàn)樾聤W公司擁有獨(dú)立的采購、生產(chǎn)、銷售和資產(chǎn)購置處理權(quán)利，所以應(yīng)該作為投資中心考核。(2)權(quán)益乘數(shù)為2，則資產(chǎn)負(fù)債率為50%，2006年資產(chǎn)的平均總額為6000萬元，則負(fù)債的平均總額為3000萬元，股東權(quán)益的平均總額為3000萬元。EBIT=資產(chǎn)的平均總額×總資產(chǎn)報酬率=6000×30%=1800(萬元)

I=3000×8%=240(萬元)

凈利潤=(1800-240)×(1-25%)=1170(萬元)

2006年的權(quán)益凈利率=1170-3000