影子銀行分析課件

組長：孫曉雯（分工及演講）資料搜集：吳紫萱，張瑜祺，唐婕整理：姚曉婷ppt制作：謝雪蓮答題：邱益熠，張曉慧shadowbank發(fā)展與現(xiàn)狀定義與起源未來與展望特點與影響影子銀行PARTI影子銀行，一般是指那些有著部分銀行功能，卻不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的非銀行金融機構。簡單理解，影子銀行就是那些可以提供信貸，但是不屬于銀行的金融機構。因為難以監(jiān)管，那它對貨幣造成的影響，包括流通速度和規(guī)模，就沒辦法準確估算。定義2011年金融穩(wěn)定理事會(FSB)發(fā)布的《影子銀行：范圍界定》的研究報告，影子銀行指“游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系(包括各類相關機構和業(yè)務活動)。PARTI定義PARTI起源影子銀行最早出現(xiàn)于20世紀80年代，在2007年的美國次貸危機中人們開始關注影子銀行，2008年當美國次貸危機演化為全球金融危機時，影子銀行現(xiàn)象引起國際社會的重視。在中國，嚴格的市場準入限制使得中國金融組織發(fā)育不足，受管制而偏低的市場利率導致中國金融發(fā)展出現(xiàn)替代化，即非正規(guī)金融對正規(guī)金融的替代。嚴格的金融控制使得非正規(guī)金融在新時期新需求下迅速發(fā)展。越來越多的非銀行金融機構迅猛增加為影子銀行的成長提供可能，一些與銀行有相似業(yè)務、關聯(lián)業(yè)務的金融機構逐步成長壯大，逐步具備提供資金供給的能力，成為“影子銀行體系”。PARTI中國式影子銀行興起的原因123中國商業(yè)銀行通過金融創(chuàng)新來規(guī)避

監(jiān)管的結果投融資中介影子銀行融資方影子銀行產(chǎn)品投資方房地產(chǎn)開發(fā)商、地方融資平臺與中小企業(yè)自2010年來保持旺盛的融資需求中國居民部門，也包括企業(yè)與金融機構等有旺盛的投資需求PARTII發(fā)展目前“影子銀行”有三種最主要存在形式：銀行理財產(chǎn)品、非銀行金融機構貸款產(chǎn)品和民間借貸。中國銀監(jiān)會發(fā)布2012年報首次明確影子銀行的業(yè)務范圍：“銀監(jiān)會所監(jiān)管的六類非銀行金融機構及其業(yè)務、商業(yè)銀行理財?shù)缺硗鈽I(yè)務屬于影子銀行。PARTII基本特點010203交易模式采用批發(fā)形式，有別于商業(yè)銀行的零售模式不透明的場外交易。影子銀行鮮有公開的、可以披露的信息金融衍生品交易大都在柜臺交易市場進行，信息披露制度很不完善杠桿率非常高。由于沒有商業(yè)銀行那樣豐厚的資本金，影子銀行大量利用財務杠桿舉債經(jīng)營PARTII基本特點0405信用中介功能影子銀行的主體是金融中介機構，載體是金融創(chuàng)新工具存在監(jiān)管套利的行為由于影子的負債不是存款，主要是采取金融資產(chǎn)證券化的方式，最初目的是要分散風險PARTII作用ABC通過業(yè)務創(chuàng)新拓展企業(yè)融資渠道，解決企業(yè)融資需求依托理財產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展推進利率市場化進程，拓展個人投資渠道，促進個人財富的保值增值；通過銀行與證券、保險之間的合作推進了金融機構市場化和金融監(jiān)管改革的步伐。PARTII中國的影子銀行體系060201050403

信托委托貸款理財產(chǎn)品其他金融機構民間集資銀行承兌匯票PARTII現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心PARTII現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心PARTII現(xiàn)狀2012年全球影子銀行規(guī)模接近67萬億美元，已經(jīng)超過美國金融危機時期62萬億美元的總量。以中國為代表的新興市場在金融危機之后影子銀行體系資產(chǎn)增加較快，2011年中國的非銀行信用中介總資產(chǎn)增加0.4萬億美元，是增長最多的國家之一。2007-2011年，中國的民營金融公司資產(chǎn)和貨幣基金資產(chǎn)增速達到33%，位列全球第一。PARTII現(xiàn)狀中國的“影子銀行”急速膨脹PARTII風險案例I案例II

信用風險較高1

流動性風險大2

逆向選擇和道德風險3

系統(tǒng)性風險4PARTIII消極影響PARTIV對策首先，對中國式影子銀行的發(fā)展宜疏不宜堵，其次，加強對中國式影子銀行體系的監(jiān)管。再次，監(jiān)管當局應該厘清影子銀行體系參與方的權責關系，明確金融機構應承擔的法律責任邊界，打破所謂的剛性兌付的格局，允許影子銀行產(chǎn)品出現(xiàn)違約。最后，中國政府應該加快金融改革的步伐。PARTIV展望

圍繞影子銀行的主要爭議目前集中在三點：1.以銀行理財為代表，產(chǎn)品和投資標的期限錯配可能出現(xiàn)的流動性風險問題；2.“資產(chǎn)池”模式下滾動發(fā)行產(chǎn)品導致的“龐氏騙局”嫌疑；3.所投資資產(chǎn)的安全性問題。PARTIV展望篇

監(jiān)管部門對影子銀行問題的關注其實已經(jīng)進行了一段時間。2011年年初央行就曾召集各家商業(yè)銀行，針對影子銀行問題導致的統(tǒng)計數(shù)據(jù)失真等進行商討，并在2010年金融統(tǒng)計制度的基礎上對部分統(tǒng)計指標進行了調(diào)整和修訂，確立了新的中資融機構金融統(tǒng)計制度，意圖在一行三會統(tǒng)一配合的基礎上，從摸清口徑開始，逐步規(guī)范金融體系的表內(nèi)外運作。商業(yè)銀行表外理財、證券公司集合理財、基金公司專戶理財、投連險投資賬戶、私募股權基金、小額貸款公司、典當行以及預付機制的第三方支付公司和民間借貸等都在計劃的監(jiān)測范圍以內(nèi)。

PARTIV展望篇銀監(jiān)會則從09年開始，對銀行理財銷售、銀信合作等相關環(huán)節(jié)逐步給予規(guī)范，從對銀行的單向管制轉為依靠資本管理等多種手段進行多向監(jiān)管。對銀行理財規(guī)模和投向的統(tǒng)計也已逐步建立，專設了相關的創(chuàng)新和理財工作處，涉及到銷售和信息披露等環(huán)節(jié)的規(guī)章制度也都在陸續(xù)完善當中。從近期監(jiān)管面對輿論壓力相對平和的態(tài)度來看，銀監(jiān)會對理財?shù)囊?guī)模、投向和業(yè)務運作情況的知悉程度可能高于市場預期，開始從業(yè)務發(fā)展初期事后被動規(guī)范的角色轉換為主動管理和引導業(yè)務發(fā)展的位置。