西安高新技術(shù)開發(fā)區(qū)融資情況調(diào)研報告樣板

西安高新技術(shù)開發(fā)區(qū)融資情況調(diào)研報告科技部研究中心創(chuàng)業(yè)投資研究所郭謙和郭戎【摘要】經(jīng)過12年的發(fā)展，西安高新區(qū)的各項經(jīng)濟指標在全國53個國家級高新區(qū)的名列前茅，并首批加入亞太經(jīng)合組織科技工業(yè)園區(qū)網(wǎng)絡(luò)。本文對西安高新區(qū)在扶持科技型中小企業(yè)融資方面獨特的方法、靈活和高效的機制以及西安高新區(qū)的經(jīng)驗中體現(xiàn)出的一些值得借鑒的、帶有共性的規(guī)律進行了分析和總結(jié)。一、西安高新區(qū)的特點和基本情況1.自然和區(qū)位情況西安高新區(qū)創(chuàng)建于1991年6月，位于西安市科研、文教單位相對集中的南郊。總規(guī)劃面積達97.7平方公里，已完成15平方公里的開發(fā)建設(shè)。區(qū)內(nèi)建設(shè)六個專業(yè)園區(qū)、四個大學(xué)園區(qū)和長安科技產(chǎn)業(yè)基地，形成“十園一基地”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。2.獨特的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式西安高新區(qū)地處中國腹地，物流是其短邊，需要找準位置，充分挖掘自身優(yōu)勢，創(chuàng)造出不同于北京、蘇州高新區(qū)的發(fā)展模式，才可能有所作為。北京中關(guān)村高新區(qū)首先是IT貿(mào)易集散地，然后形成了聯(lián)想、方正等一批民營企業(yè)，走的是貿(mào)工技發(fā)展道路。蘇州高新區(qū)利用毗鄰上海的地理優(yōu)勢，大規(guī)模吸引國外制造業(yè)，形成制造業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)群。政府通過對跨國公司的引進獲取原始積累，并在此基礎(chǔ)上希望培育出水平相對較高，附加價值較高的創(chuàng)新能力。相比而言，西安既不具有市場優(yōu)勢，也不具有地理優(yōu)勢，模仿北京、蘇州高新區(qū)的成功模式顯然行不通。因此西安高新區(qū)充分利用當?shù)乜蒲性核?、大學(xué)里技術(shù)人員的科技資源優(yōu)勢，通過科技人員創(chuàng)辦企業(yè)，實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化，大力發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高科技產(chǎn)業(yè)，形成了電子信息、生物醫(yī)藥、光機電一體化三大支柱產(chǎn)業(yè)，涌現(xiàn)了一批知名企業(yè)，如大唐電信、慶安冷機、兄弟標準、開米股份、協(xié)同軟件、海天天線、康鴻電子等。3.強大的區(qū)內(nèi)企業(yè)西安高新區(qū)目前有科技企業(yè)4991家，股份制企業(yè)128家（其中上市公司18家）；其中高新技術(shù)企業(yè)雖然只占企業(yè)總數(shù)的15.1%,但是技工貿(mào)總收入、工業(yè)總產(chǎn)值卻占全區(qū)的75.56%和76.4%，利潤、稅收占80.41%和76.4%，外資企業(yè)582家，占到約10％，世界500強投資的企業(yè)20多家。2002年，高新區(qū)完成技工貿(mào)總收入481.17億元，工業(yè)總產(chǎn)值318.43億元，GDP120.53億元，已連續(xù)五年拉動西安經(jīng)濟增長超過4個百分點，成為陜西、西安最大的經(jīng)濟增長點和對外開放的窗口。就企業(yè)規(guī)模而言，2002年收入過20億元的企業(yè)5家，過10億元的企業(yè)10家，過億元的企業(yè)70家（居全國高新區(qū)第4位），過1000萬元的企業(yè)有295家。大中型企業(yè)技工貿(mào)總收入和總產(chǎn)值分別占到全區(qū)的80.05%和77.54%。2002年銷售收入過億元的產(chǎn)品25個，過5000萬元的產(chǎn)品60多個，且大部分具有自主知識產(chǎn)權(quán)。高新技術(shù)企業(yè)銷售收入占西安高新區(qū)總收入的82%，擁有自主知識的產(chǎn)品銷售收入占高新技術(shù)企業(yè)銷售收入的81%。傾二、西安高監(jiān)新區(qū)獨特的歸融資體系臭西安高新區(qū)遭1991年免起步瞧時只有融10萬元細的唯建設(shè)資金，此而且以上材練料表明，西薦安的科技盯企業(yè)烤不是由外資孟企業(yè)創(chuàng)辦的滿，所以實力肚較小，風險沒很大。這就漢意味著政府柳必須在較高臭的風險不能起為市場所化磚解的情況下赴，介入扶持斜科技企業(yè)的釋成長過程。測西安高新區(qū)奔之所以換最終取得了殖很大的成功洋，關(guān)鍵得益發(fā)于培育、建浙立了一個高隙效的盈、多元化、預(yù)網(wǎng)絡(luò)化剃投融資體系井，堅持抓“殊政府引導(dǎo)、條市場運作姻”，健全資任本市場機制裝方面所做的匪創(chuàng)新之舉。魔1.政府為北科技企業(yè)成都長的各階段浙中量體定做山的融資方案藥企業(yè)的發(fā)展御史就是融資鍋史。對于一費個產(chǎn)品，企誘業(yè)總是經(jīng)歷例初創(chuàng)期、快早速成長期、歸成長期、穩(wěn)店定期和衰退教期，每個階她段，企業(yè)的圓資產(chǎn)狀況不璃同，就需要吼不同的融資皺渠道為之服寇務(wù)。但是我疑國只卸有單一的銀傲行貸款渠道腐，顯然不能夏滿足處于初嶺創(chuàng)期和快速場成長期的企意業(yè)的資金饑散渴。針對這祝樣的狀況，屑西安高新區(qū)苗為企業(yè)量身留訂做不同的劑融資渠道：池◆姨在工企業(yè)環(huán)初創(chuàng)期，即跪科研開發(fā)階額段，清高新屠區(qū)創(chuàng)辦了種燥子后資雨金，順由西安創(chuàng)新傳投資公司與侮孵化器配合動，專門為本董地青年科技妙創(chuàng)業(yè)者種子架階段的項目殘投資市。密針對個別行頑業(yè)，疾高新腿區(qū)還設(shè)立了寫留學(xué)生回國斧創(chuàng)業(yè)基金倉，見圖1弊。故西安創(chuàng)新投彼資有限公司央成立于19遙99年12賞月，是由西食安市科委與旦西安高新區(qū)劉管委員各出聾資500萬曾組建的專業(yè)涼風險投資公戒司。主要從風事高新產(chǎn)品貢項目的粉種子靠資金投入，倚與孵化器配彼合，專門為粉本地青年科劃技創(chuàng)業(yè)者種銳子階段的項侮目投資巧。2002召年，擔保業(yè)毛務(wù)并入創(chuàng)新爸投資公司成駝立了創(chuàng)新技簽術(shù)投資擔保懇有限公司。璃創(chuàng)新投資公妨司的對象主失要是資金在卻3百萬左右蠢的創(chuàng)業(yè)企業(yè)層。勾◆阿在企業(yè)快速孕成長期，高盒新區(qū)通過擔秘保、風險投革資、企業(yè)互雹保的方式針蠢對不同的企皆業(yè)及企業(yè)狀步?jīng)r進行扶持蘭。所——劉當企業(yè)濫科研成果已野成型，需要介小批量轉(zhuǎn)化探時，開發(fā)區(qū)尤根據(jù)此階段帆的中小科技唇企業(yè)缺少固鼻定資產(chǎn)，急銷需獲得抵押秒、擔保支持撫的特點，開畏發(fā)區(qū)成立了揮投資擔保服也務(wù)中心，蔬以后逐漸演史變?yōu)閯?chuàng)新技憲術(shù)擔保有限頓公司，肺設(shè)立了擔保精基金,專門克幫助這些企普業(yè)取得端貸款兵資金鍬。杏中小企業(yè)經(jīng)室常面臨的問源題是流動資啟金不足，但呢由于沒有資峰產(chǎn)做抵押，煎所以很難通泛過商業(yè)信貸洞融資。祝為了解決這爽方面問題，新高新區(qū)釘決定驗由政府牽頭恒搞一個互助服組，高新區(qū)炭財政出胖一部分錢晴，然后吸引團社會資金，告怕企業(yè)不參唱與，就先實遙行會員制，踢誰參與給誰傷擔保，3萬民元為企業(yè)入劃會的最低限落度。結(jié)果2撥0多家企業(yè)沫入會，最終碌資金達到了際1100萬把。后來發(fā)現(xiàn)拖，單給會員弓進行擔保是嚴遠遠不夠的懇，因為這些班資金要升值慣，況且還要泳有利息、擔梯保費用等，殼擔保項目少娃了，增值就仙少，于是就蒜變會員制為伍股份制。預(yù)1996年孩科技部火炬能中心出資2編00萬，高舉新區(qū)出資3料0萬，30麻多浙家企嬌業(yè)出資成立困了資本為5喜000萬的捕西安高新區(qū)蓬科技投資服奶務(wù)中心，專義門從事中小破型高科技企獅業(yè)的貸款擔叼保以及相關(guān)脊的投融資業(yè)嬌務(wù)。到了1鳳999年該饅組織增資改蘆制為西安高拒新技術(shù)產(chǎn)業(yè)醫(yī)風險投資有元限責任公司丟。由于不能送協(xié)調(diào)擔保業(yè)喊務(wù)與風險投毯資業(yè)務(wù)，2蝶002年擔悔保業(yè)務(wù)與風養(yǎng)險投資業(yè)務(wù)鄉(xiāng)獨立，將擔志保業(yè)務(wù)并入先到了創(chuàng)新投季資有限公司愉，成立了創(chuàng)看新技術(shù)投資律擔保有限公鵲司，定位為凍政策性、非嗚營利性的專呆業(yè)擔保機構(gòu)政，主要為開疊發(fā)區(qū)內(nèi)的中栗小科技企業(yè)殿提供信用擔精保服務(wù)。（香為了方便，屯涉及擔保業(yè)狹務(wù)統(tǒng)稱擔保慚公司）。嚷?lián)９痉霭喑值膶ο螽a(chǎn)治品塑已渡過研發(fā)音期，有一定匠的市場需求蔥，企業(yè)艱已有陜盈利的資產(chǎn)楊積累能力。撲擔保公司堅杰持市場化運菜作冶，成立評審叮委員會，對助所有項目進值行評審，即屋使是股東的額項目，如果屬不符合要求戲，也不進行粱擔保。著擔保公司的奮風險控制景。慈擔保公司采勒取了多種反徹擔保措施，剖主要從系統(tǒng)碌上控制風險軟。擔保公司貓的反擔保措嶺施比較多：假一是正在按鄉(xiāng)揭的房產(chǎn)；胃二是機器設(shè)斬備；三是車心輛，專利技碌術(shù)，收費權(quán)惕，高管人員染的無限連帶愁責任，關(guān)聯(lián)什企業(yè)的信用愚保證。一般拍是多種措施峰結(jié)合在一起苗共同使用。厲政府對擔保欠公司的扶持寶。麻高新區(qū)為鼓饒勵擔保，還財出了一個政羨策：如果擔蕉保出現(xiàn)虧空牧，高新區(qū)財鼓政承擔80屢%，投資服臣務(wù)中心承擔傲20%。如蛾通源石油、么中咽揚電住器、力邦制柏藥等都就獲饞得過此類的叢擔保貸款。會對于其他擔糧保公司，只緣要為高新區(qū)借企業(yè)進行擔拒保的擔保公絲司，財政對贏其年擔保平壟均額進行補坦貼1%。真從96開始侮起到200撓0年底，公流司已辦理了逢74項總額誘為1.58恢億元的科技銜貸款擔保業(yè)關(guān)務(wù)。歷史上邀只有兩筆出銳現(xiàn)代償，金奏額為四百五征十萬。度創(chuàng)新投資擔委保公司主要拍提供個性需選求，即直接震介入項目管越理，進行歇創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)，服即如何組建胳公司、建設(shè)朋好團體、與叨政府和市場狂打交道。創(chuàng)恢新投資公司愛所做的是輸搏出企業(yè)。逼這幾年由于味大環(huán)境不好爐，創(chuàng)新投資畏開始發(fā)生了羊變化：創(chuàng)新茂投資公司主星要看企業(yè)接嬸受資金的能歸力，而且對咱項目經(jīng)理要女求害嚴格暫，要求項目臘經(jīng)理能將項喝目說的很具戲體、清楚。品將產(chǎn)業(yè)資本圓直接與創(chuàng)業(yè)鹿企業(yè)對接。脂——千當輩企業(yè)有了一親定的發(fā)展，潮需要上規(guī)模玉、上臺階頸的資金需求聾特點來，開發(fā)區(qū)又名設(shè)立了與之廳相適應(yīng)的風等險投資公司豐、風險投資虎基金。樓在市場尚未賤形成時，政搞府出資設(shè)立談商業(yè)化運作很的專業(yè)風險掏投資機構(gòu)詳——犬西安高新技料術(shù)產(chǎn)業(yè)風險盯投資公司籠，起引導(dǎo)示羽范效應(yīng)樂。繭1999年迅在西安高新求技術(shù)產(chǎn)業(yè)開切發(fā)區(qū)科技投廳資服務(wù)中心燙基礎(chǔ)上改制血成立了西安局高新技術(shù)產(chǎn)乒業(yè)風險投資瘋公司，注冊胡資金500淚0萬。20貢00年4月躁，增資擴股仰達1500翼0萬元匯集弟了政府資本成、產(chǎn)業(yè)資本徑、金融資本負以及民間資滑本，目前共凱有股鄉(xiāng)東9家，其責中管委會占島股23.8濟9%。20灰01年獲得退了國家開發(fā)完銀行1.8蘿億元的高科尺技創(chuàng)業(yè)貸款竹。胖到2002品年底，風險貪投資公司向燥29個項目活投資了1.惱9億元。2輛001年退坊出4個項目賞，2003最年到目前為典止退出3個雕，共退出7敬個項目。其臭中效益最好坦的是一家制打藥企業(yè)，收臥益是成本的請6倍。風險敞投資公司在啦99年以前業(yè)分紅在5-撥10%之間軟，2000勁年10%，往2001年答5%，20愛02年沒有役分紅，20育03年預(yù)計疼8%。烘——塘對于已擁有租大量定單、嘗急需資金，狡但又無法取邊得風險投資斯和擔保的企異業(yè)，開發(fā)區(qū)摔建立了企業(yè)饞互保機制。甲以上基金見呈表1箱表科1西安高新脫區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展惜扶持基金（取截止至20躲02年）殺基金種類裂資本金賢扶持重點憶已扶持項目項青年科技人蒼才創(chuàng)業(yè)基金再2700萬釋元額優(yōu)秀青年科饞技人才創(chuàng)業(yè)止23個聰留學(xué)人員創(chuàng)糞業(yè)基金公600萬元佳留學(xué)人員新惹辦企業(yè)喜41家企業(yè)栗貸款擔保基摸金悶1200萬蒜元寒中小科技企遇業(yè)矮70多次，喇擔保1.5再8億元縫高新區(qū)風險未投資基金女15000姨萬元陰科技企業(yè)風作險投資楚29家，已添退出4家，逼投資178盜86.4萬沉元參創(chuàng)新基金配綁套基金原1000萬史元恭技術(shù)創(chuàng)新項燒目配套琴38家，總安配套總額6夢00萬元。夫總付計但20500行萬元繁——汁對企業(yè)進行師股份制改造燦。從199歷9年起，長開發(fā)區(qū)等開始震引導(dǎo)企業(yè)理解順產(chǎn)權(quán)關(guān)系群，規(guī)范管理團，俊組織企業(yè)進釣行股改，促勁進企業(yè)多渠尼道融資36約億元。開發(fā)牢區(qū)每年都從吐現(xiàn)有企業(yè)中驚選出30多糊家企業(yè)進行般股份制改造溉，被選出來懲的企業(yè)必須輸是絕對處于賺快速成長期周、項目成熟序、管理團隊失較好，并且珠資產(chǎn)在30亦00萬銷售隔收入在40涌00萬左右慌的企業(yè)。區(qū)每內(nèi)已設(shè)立股我份公司12法8家，其中杰上市公司1鳥7家。去——蔥當風險投資腐業(yè)由啟動轉(zhuǎn)殼到發(fā)展階段講時，政府及刷時由風險資屋本主導(dǎo)位置柴退居其后，非風險資本主禿體向機構(gòu)投糠資者和民間魯轉(zhuǎn)移。觸◆增此外評，開發(fā)區(qū)積百極幫助企業(yè)銳申報國家各牌類計渠劃，續(xù)爭取國家資圾金的支持科。憤開發(fā)區(qū)組織物企業(yè)申報國起家各類產(chǎn)業(yè)劣計劃達71臺4項，在總職數(shù)上居全國浪高新區(qū)前列梯。2002晶年，高新區(qū)復(fù)企業(yè)全年累磨計獲得政府喘科技立項支編持5192第.5萬元，脫極大地緩解疲了企業(yè)資金鳴的壓力。高旱新區(qū)設(shè)立了言創(chuàng)新基金配積套基金，為汽那些獲得國嫩家創(chuàng)新基金獨資助的企業(yè)林配套融資。同通過這漂樣一綱系列舉措，沿以政府資金液成功地引導(dǎo)流了腐民間資金和長境外資金向鵝高新技術(shù)企川業(yè)的投資，虹推動了找資本識與鳳當普地技術(shù)的結(jié)凈合。烏2．政府對啟銀行和其他榆投資主體的槽引導(dǎo)◆銀行機構(gòu)把目前中國人棍民銀行西北微大區(qū)行、國寧家開發(fā)銀行尖西安分行均替已入駐高新惜區(qū)，另有1焰1家商業(yè)銀鉗行在蝦高新區(qū)內(nèi)設(shè)出立分支機構(gòu)王，如表2員入?yún)^(qū)的銀行椒機構(gòu)。這些擁商業(yè)銀行的拳存貸款量見腎圖2。價◆吃其他投資與撒中介機構(gòu)農(nóng)高新區(qū)在全乏國率先制定鄰了吸引投資盆機構(gòu)和中介密機構(gòu)的政策炭，規(guī)2001言年1月序西安市高新舟區(qū)出臺了《室西安高新技偶術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)腫區(qū)關(guān)于發(fā)展朋風險投資事悼業(yè)的政策》拘，旨在進一雹步激發(fā)民間鵝創(chuàng)辦風險投疊資公司的熱償情。構(gòu)出臺政策的績主要特點：訓(xùn)首先是降低遵創(chuàng)辦風險投跟資公司的門汽檻。只要高掉于《公司法葛》規(guī)定的各炒類企業(yè)最低做出資額上限語（50萬元達）即可。其裁次，明確界資定了風險投壘資類公司的說經(jīng)營范圍為剩投資、投資文咨詢與管理酷。第三，規(guī)毛定了風險投戴資公司可以光以全部資產(chǎn)素投資價，不倘受注冊資本班限制。第四熟，高新技只術(shù)類風險投曲資公司可以駐享受國家賦掏予高新技術(shù)暈企業(yè)的一切眼優(yōu)惠政策。湯經(jīng)過反復(fù)研晶究決定凡投踏資高新技術(shù)滿企業(yè)的投資踏額占到對外狀投資總額5匠0％以上時健，作為高新蠻技術(shù)類風險鉤投資公司可背以享受高新扇技術(shù)企業(yè)的巧稅收優(yōu)惠政績策。如高新領(lǐng)技術(shù)類風險漿投資公司在信取得第一筆欄收入（分紅胡或股權(quán)轉(zhuǎn)讓溉收入）起，掙兩年內(nèi)免征莖企業(yè)所得稅有，第三年起籠按15％的與稅率征收企蠅業(yè)所得稅。先第五，允許錄風險投資企陸業(yè)按不超過喚投資額的3腹％提取風險米準備金，用戒于補償未來觀投資中可能灑出現(xiàn)的投資釣損失。淘中國人民銀面行西北大區(qū)袖總部洽國家開發(fā)銀艦行西安分行護中國工商橫銀行使高新支行歐中信實業(yè)銀伸行高新支行恐中國農(nóng)業(yè)銀蔑行開發(fā)區(qū)支側(cè)行唱中國信合高銳新分社室中國銀行高游新支行你交通銀行高拒新支行勉中國建設(shè)銀日行高新支行屆招商銀行高技新支行徹中國光大銀敘行高新支行嚇西安市商業(yè)抓銀行高新支席行互中國民生銀蜜行高新支行剪表2：入?yún)^(qū)團的銀行機構(gòu)廳圖2：區(qū)內(nèi)插銀行的存貸束款量涉一系列的政著策出臺后，球高新區(qū)累計卷登記各類投稈資機構(gòu)14巨5家，數(shù)量潮居全國之首心，加上在陜栽西省工商注宗冊、在高新遷區(qū)開展業(yè)務(wù)廢的20多家肯風險投資公曲司，累計共聲注冊資本4扮0億元，外檔地有14謠0多家投資奮公司在高新灘區(qū)開展業(yè)務(wù)盾，還有圍繞揮企業(yè)兼并、迅重組、收購騎、上市服務(wù)陡的中介機構(gòu)具50多家。端高新區(qū)還成尺立了包括證箏券公司、投片資公司、投勒資管理公司挨、各類專業(yè)錯事務(wù)所、銀山行機構(gòu)、產(chǎn)設(shè)權(quán)交易機構(gòu)棵在內(nèi)的投融間資專業(yè)委員掉會，加強橫譯向聯(lián)系、資惰源共享，優(yōu)鋤化結(jié)構(gòu)，合鋤理配置資源方。舒三、西安高浩新區(qū)融資的甘信用體系與鳥環(huán)境建設(shè)痰在科技企業(yè)疊的初創(chuàng)、成醒長期等具有晌高風險特征柳時，各機構(gòu)銅需要協(xié)同構(gòu)洗筑良好的信筋用體系?？颇ぜ计髽I(yè)在初瘋創(chuàng)期時只有偷一個創(chuàng)意、破技術(shù)和核心痰的人員，基可本沒有其他踐任何可以增幕強自己信用戒的資產(chǎn)，當硬企業(yè)進入到咱了初創(chuàng)時期律，可以進行地小批量生產(chǎn)討時徐，這時人員拾的信用風險識開始降低，曾技術(shù)風險隨內(nèi)著生產(chǎn)量的犧上升也在不忌斷下降，但春是技術(shù)轉(zhuǎn)化嘴為產(chǎn)品的市年場風險開始已出現(xiàn)，并且罩在很高的水慨平之上。在飲這兩個階段魚是存在最大乓的信息不對幟稱性的時段譜，只有政府洋機構(gòu)才能介弟入。但是即上便其介入，惱也要有風險樂的控制，否巷則政府舉辦遇的公司和基逃金也會很快田消耗殆盡的嗎。解決這個霜問題的辦法耀是多方的合幅作，降低信劉息的成本和旬減低不對稱館性，所以必問須建立相互帖配合的機構(gòu)隆。省◆哄建立項目推隙薦機制，促屋進無內(nèi)煙技術(shù)與華區(qū)外各種證資本的結(jié)合港通過批對企業(yè)財務(wù)做工作、融資是等非常專業(yè)梳的例培訓(xùn)，讓企垃業(yè)了解北到財務(wù)工作鉤如何規(guī)范，勝規(guī)范后有那南些好處，了經(jīng)解孤資本市場；穗到香港、上趨海、深圳等蟻資本信息集灑中地蕉舉辦項目發(fā)挽布會，促成樹合作機會；屯同時，政府任出資，請專溪業(yè)機構(gòu)包裝榴項目，幫助浩企業(yè)爭取風丟險投資顏。別◆鬼以創(chuàng)業(yè)園（浴孵化器）為犬依托將技術(shù)唉資源、人才撲資源、基礎(chǔ)毒設(shè)施和金融魄資本較好結(jié)暈合起來，降垃低了創(chuàng)業(yè)企么業(yè)的創(chuàng)業(yè)風害險也降低了替金融扶持創(chuàng)渣業(yè)的系統(tǒng)風雨險緞西安高新區(qū)慚創(chuàng)業(yè)園于2郵003年3稿月設(shè)立的，飯其前身是西蠅安高新區(qū)創(chuàng)巖業(yè)服務(wù)中心本。西安高新般區(qū)創(chuàng)業(yè)服務(wù)等中心成立于垃1993年刺5月28日淺，直屬于西舅安高新區(qū)管辨委會。19茅98年5月標在創(chuàng)業(yè)服務(wù)膊中心各項功浮能的基礎(chǔ)上倚，建立了專盡為留學(xué)歸國倚人員提供創(chuàng)賊業(yè)服務(wù)的西姜安留學(xué)人員生創(chuàng)業(yè)園。1沒999年承車建了由外交爪部、財政部怎、國家經(jīng)貿(mào)厲委及科技部撿聯(lián)合審批通渡過的雖“肆西安APE牧C企業(yè)孵化贏管理培訓(xùn)中辦心后”先。2002瘋年籌建了光快電子、生物等醫(yī)藥、集成頌電路設(shè)計、萌新材料四個取專業(yè)孵化器探。創(chuàng)業(yè)園已防擁有總面積決10250柱0平方米的殊孵化基地，曲孵化中小型底科技企業(yè)及固留學(xué)人員企仇業(yè)共330振家（歷年變壩化趨勢見圖族3），其中忍畢業(yè)企業(yè)1場05家（歷駕年趨勢見圖政4），轉(zhuǎn)化涉科技成果近鋸500項。員種子基金、欠創(chuàng)新投資擔心保公司、西著安高新技術(shù)胡產(chǎn)透業(yè)風險投資象公司與創(chuàng)業(yè)疤服務(wù)中心合添作，為企業(yè)復(fù)進行各種形章式的投資、泰擔保，從系杠統(tǒng)上控制風斧險。因此企讓業(yè)從一開始臣就進入高新斗區(qū)，就有了界無形的制約喜，即信用約蒜束。對于孵畝化出來的企芝業(yè)，擔保公亡司的強項在必于項目管理堆，創(chuàng)業(yè)服務(wù)該中心則在物揮業(yè)、資產(chǎn)等琴方面占有優(yōu)獨勢。當企業(yè)軌需要擔保并擠符合擔保要咱求時，企業(yè)個可將房產(chǎn)抵腳押給擔保公崇司，由擔保卻公司進行擔礙保，企業(yè)取陷得銀行貸款值。一旦企業(yè)久經(jīng)營出現(xiàn)問兄題，無法歸銷還貸款時，曉擔保公司與摧創(chuàng)業(yè)服務(wù)中回心之間進行怪資產(chǎn)回購，半彌補損失。布這樣，減少番了銀行、擔養(yǎng)保公司、創(chuàng)絞業(yè)服務(wù)中心償?shù)娘L險。角◆制構(gòu)建自己的粘信用、經(jīng)營音信息網(wǎng)絡(luò)覆對于處在著成長型的企做業(yè)，由于規(guī)掌模不大，經(jīng)夫營尚不穩(wěn)定無，加之民營太企業(yè)在此時頂一方面由于倍人才和意識啟的制約，另五一方面是抱弊有非常僥幸豪的的主觀心拆理，財務(wù)工本作非常混亂武和不規(guī)范，偵即便是有一俗定發(fā)展前景鐮的項目，銀龜行對之依然監(jiān)不能認可，營這時如何甄濕別什么是好墾項目，什么敢是壞項目的氏就信用信息臺和經(jīng)營信息貍高度不對稱級造成的難題炊。高新區(qū)有母銀行、工商隨、稅務(wù)、公置安、質(zhì)量技艘術(shù)監(jiān)督等部勻門派出的機攀構(gòu)，這些機毅構(gòu)與創(chuàng)業(yè)服溫務(wù)中心提供內(nèi)的關(guān)于經(jīng)營鞭者本人的若底干正式或是飄非正式的信深息匯總后，墊就可以對項竿目的前景作取出較為清晰絲的判斷。西盜安高新區(qū)在倘這一方面還邁做有如上幾旱家單位共享蒼信息的網(wǎng)絡(luò)逆，是只要判斷項滿目可以，人幣還算誠信，毫高新區(qū)的擔推保機構(gòu)就會拿為之擔保，引促使企業(yè)及門時取得銀行弦的貸款?；ダ纾靼搏C高新區(qū)的做鍬法是制定了消《企業(yè)信用樹信息管理辦渾法》，通過灌工商局利用場年檢企業(yè)相旺對集中，便六于操作的的秧有利條件，撤通過統(tǒng)一搜都集信息、設(shè)世置警示信息俱，分類管理辮等方法，依歉托經(jīng)濟戶口慨管理，實施尼企業(yè)誠信守煮法提醒制、烈警示制、公竭示制。腔四、西安高館新區(qū)融資經(jīng)靠驗的總結(jié)堂◆叢西安高新區(qū)焰政府和省市躺有關(guān)部門在不西安高新區(qū)乎產(chǎn)業(yè)的發(fā)展啊中起到了非辭常重要的作椒用畝首先根據(jù)地攻區(qū)優(yōu)勢，因伙地制宜的制僻定高新區(qū)的鹿發(fā)展戰(zhàn)略包御括融資模式亦?？梢钥吹剿靼哺咝聟^(qū)招內(nèi)有300品0立多家企業(yè)是充由科研院所斤、大學(xué)里的綿技術(shù)人員創(chuàng)挎辦的企業(yè)，應(yīng)具有很強的越原創(chuàng)技術(shù)創(chuàng)胳新能力。支宮持這樣的企世業(yè)必需有雀一個強大、?；钴S的風險壩資本市場作貞后盾涉。因此西安秧高新區(qū)傘通過創(chuàng)立孵五化器、窗政府刪出資穩(wěn)種子基金等吃，與孵化器葛配合，專門挪為本地青年菌科技創(chuàng)業(yè)者些種子階段的瘡項目投資對。在市場機秤制尚未形成幣、成熟時，送政府出資設(shè)貧立商業(yè)化運文作的機構(gòu)，訂如擔保公司溝、風險投資什公司，引導(dǎo)漿社會資金粱流入對科技你型融資，當箏企業(yè)成長起擊來后，政府茄資金又要及骨時從企業(yè)中云撤出。政府灘關(guān)鍵是搭好潮平臺建設(shè)，匪培育市場、排創(chuàng)造環(huán)境。且培育風險投壟資市場想，晨健全資本市田場機制爬，濟培育、建立周了一個高效坊的投融資繼體朗系。贈◆敞在企業(yè)擴張泡期階段產(chǎn)業(yè)述背景的資金郵將起到無法南替代的作用端獨立獨立創(chuàng)業(yè)企業(yè)指非其他大中型企業(yè)的關(guān)聯(lián)機構(gòu)，一般指自然人和科研院所創(chuàng)辦的企業(yè)。貨創(chuàng)業(yè)企業(yè)在繩進入急速擴靈張期之后，漿對資金的需幫要處于饑渴俗狀態(tài)，但是窗不是一般意會義上較為均盛質(zhì)的資金可當以解其燃眉舍之急的，原服有企業(yè)面對港較為狹小的疏市場和不夠艘專業(yè)化的人災(zāi)才隊伍，難酒以處理急速丹膨脹的經(jīng)營軟管理營銷事附務(wù)，其最需鍛要的資金是秩帶有技術(shù)、密管理、市場擔等一攬子要銜素的資本。弓這也就是說宅需要和強大離的產(chǎn)業(yè)資本踩進行聯(lián)合、掌并購，通過夫加入到一個巨更大陣營中紅，才能完全妖釋放出技術(shù)贈的成長能力坑。有一個例歡證恰好說明禽了這一點，男1999-疾2000年霸期間，受當凝時創(chuàng)業(yè)板熱勒潮的影響，蜂當時高新區(qū)齒有近100緞家中小科技尖型企業(yè)通過撞私幕方式進指行股份制改從造。隨著創(chuàng)柴業(yè)板熱潮的爐退去，現(xiàn)在膊有一些企業(yè)誓已面臨問題來就是如募集叔來的資金不壁能充分進行鬼運用；當時柄大規(guī)模進行推擴張而管理死等無法同步窩發(fā)展；股東曲與技術(shù)人員脅之間不合又開進一步影響湊了企業(yè)的生麗獨立創(chuàng)業(yè)企業(yè)指非其他大中型企業(yè)的關(guān)聯(lián)機構(gòu)，一般指自然人和科研院所創(chuàng)辦的企業(yè)。蛋◆鎖對銀行風險代的有力化解黑，是其他投斧資與中介機滿構(gòu)存在的合蛇理性解釋睜一方面是即禾使科技型企伏業(yè)度過了初歡創(chuàng)與成長期緞，其可以向諒銀行抵押的茶資產(chǎn)基本上慮是一些非通翼用、標準化辰的機器設(shè)備鐮、房產(chǎn)、專馬利等，對銀失行來講這些莫資產(chǎn)的流動萌性非常低，遺出現(xiàn)壞賬之殖后，銀行很瓜難拍賣。對置中小企業(yè)的浙經(jīng)營也難以傲判斷其形勢冒到底機如何，企業(yè)每家的信譽如嘉何。這些都創(chuàng)是在園區(qū)內(nèi)陽與企業(yè)共生沉的各類投資梅、擔保機構(gòu)為和強項，他卡們比銀行更地清楚科技企互業(yè)的實際情耳況，信息成芝本更低。徐五、西安高叉新區(qū)表現(xiàn)出斬的一些共性住的困難殲◆壇中小企業(yè)融團資的矛盾依召然突出月西安高新區(qū)勿成立擔保公棕司和風險投鼠資公司，雖杯然在一定程聲度上緩解了遷園內(nèi)中小企王業(yè)因為信用肉等級不高而滾面臨的貸款成難問題，并似且較好的控級制了風險（瞇總共只出現(xiàn)潔兩筆代償）驟，但無論是鉤擔保公司還貍是高新技術(shù)般風險投資公臥司的規(guī)模還螞是偏小，無浩法發(fā)揮規(guī)模能經(jīng)營的優(yōu)勢豎，本身的抗蓄風險的能力際較低，提供娃的服務(wù)與資揪金的能力也什就大為受限處。比如，擔躍保公司自9抵6年建立到煉2000年愧僅辦理了7外4項業(yè)務(wù)，示擔保了1.割58億元，有風險投資公廣司只支持過手了29家企退業(yè)，投資金功額約1.8口億元。這個張數(shù)字與目前崖園區(qū)內(nèi)40盾00余家中郵小科技企業(yè)痰相比，顯然要遠遠不夠。郵擔保資金的律使用面還可脅以進一步拓砌寬。緩在政府的引瓶導(dǎo)作用下，斧各類銀行雖怕然對高新區(qū)進支持的力度栗有所加大，具但是從高新愛區(qū)的銀行運堅營來看，存閱差高達近6撒0億元。而畫如按大企業(yè)萌占GDP的壽比重預(yù)估銀法行資金的分捷配結(jié)構(gòu)，則畢中小企業(yè)的崇融資困難可偵見一斑。羅◆餓對融資的政京策和鼓勵措派施尚不到位辛西安創(chuàng)新?lián)鷪D保公司作為橫一家政策性尼擔保機構(gòu)，慚主要進行項湊目擔保和流義動資金擔度保業(yè)務(wù)，風誰險大而收益速小，且現(xiàn)在嗎銀行要求是洞100％的泛擔保率，擔窗保本身的業(yè)侄務(wù)由于受此匹限制，而無械法展開。比未例擔保、授絕信擔保業(yè)務(wù)織等放大擔保膀資金擔保實恭力的政策沒咬有出臺，而驚且銀行也不干予支持。目架前貸款的風劇險100%膨轉(zhuǎn)嫁到擔保夕公司，而在滅比例擔保中池，擔保公司柿承擔損失的跨90%，銀踢行承擔10輪%;在授信斷擔保業(yè)務(wù)中流，銀行統(tǒng)一將給予授信額漆度，由擔保呈公司統(tǒng)一擔題保，而銀行稅關(guān)鍵考察擔增保公司的信終譽，這樣不跌僅使擔保公島司的利益與滿風險更為對施稱，而且實作際上是簡化凱了銀行的業(yè)窩務(wù)程序，而棉且通過直接田解決中小企槽業(yè)融資難題峽，間接上為胳商業(yè)銀行帶它來了更多的唉客戶，所以途即掠便銀行某些嘴項目的貸款潛發(fā)生了10抬％的損失，筆業(yè)務(wù)額度基馬數(shù)的擴大也撞能使之比以銹前更有收益燈。橫◆公對科技活動刪商業(yè)化所表賣現(xiàn)出來的經(jīng)肆濟與金融的閑特殊性沒有腎充分的認識搭和考量，所監(jiān)以在對科技艦金融的制度滅安排上還需炮繼續(xù)探索衰高技術(shù)和源即發(fā)性技術(shù)往疾往在前期沒市有正向的現(xiàn)伸金流量回報趣，需要不斷翼的投入，使仙之越過閥值驗。但是風險膊投資公司為皆了擴充自己滴的實力，在明引入產(chǎn)業(yè)資育本作為股東譯進行公司制母改造，而這喘一做法恰恰騰限制了風險鋒投資公司的賽進一步發(fā)展