中國房地產(chǎn)三種戰(zhàn)略投資模式

中國房地產(chǎn)三種戰(zhàn)略投資模式第一頁，共9頁。房地產(chǎn)行業(yè)投資存在十一種主要投資市場，有三種典型的投資模式中國房地產(chǎn)投資的11種投資市場通過系統(tǒng)地對目標(biāo)資產(chǎn)實施投資運作及管理運作，尋求投資資本的收益和增值把為目標(biāo)房地產(chǎn)發(fā)展項目提供融資支持和融資服務(wù)作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)將房地產(chǎn)資本運營（如房地產(chǎn)并購、房地產(chǎn)公司重組、房地產(chǎn)公司上市策劃等）作為的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以資產(chǎn)投資為主導(dǎo)以股權(quán)投資為主導(dǎo)以投資銀行模式為主導(dǎo)模式特征投資模式收租型物業(yè)銀行抵押資產(chǎn)銀行不良資產(chǎn)土地資產(chǎn)開發(fā)項目－股權(quán)開發(fā)項目－債權(quán)房地產(chǎn)公司－股權(quán)房地產(chǎn)公司－債權(quán)有并購價值的房地產(chǎn)公司有重組價值的房地產(chǎn)公司有上市潛力的房地產(chǎn)公司①②⑨③④⑤⑥⑦⑧⑩?第二頁，共9頁。三種房地產(chǎn)投資投資模式的的特征構(gòu)成業(yè)務(wù)模式營運模式盈利模式金融模式租金收入（持有）資產(chǎn)增值收益（經(jīng)營）資本增值收益（證券化）資產(chǎn)投資模式股權(quán)投資模式投資銀行模式價值鏈：融資+收購+持有經(jīng)營+退出退出機制：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓/股權(quán)轉(zhuǎn)讓/受益權(quán)轉(zhuǎn)讓/上市價值鏈：融資+參股+退出退出機制：股權(quán)轉(zhuǎn)讓/股權(quán)回購/項目結(jié)算/項目清算價值鏈：融資+收購+整合+退出退出機制：股權(quán)轉(zhuǎn)讓/上市產(chǎn)品：資產(chǎn)管理與經(jīng)營模式特征：資產(chǎn)經(jīng)營管理為主產(chǎn)品：股權(quán)投資模式特征：融資服務(wù)為主產(chǎn)品：資源整合服務(wù)模式特征：資本運作為主股權(quán)溢價收益（股權(quán)）經(jīng)營利潤分享（股權(quán)）利息收益（債權(quán)）股權(quán)溢價（轉(zhuǎn)讓）資本增值收益（上市）房地產(chǎn)信托投資基金房地產(chǎn)股權(quán)投資基金股權(quán)債權(quán)房地產(chǎn)投資基金股權(quán)房地產(chǎn)并購?fù)顿Y基金第三頁，共9頁。房地產(chǎn)投資的四個典型代表凱德中國戰(zhàn)略模式標(biāo)桿企業(yè)戰(zhàn)略模式復(fù)地集團(tuán)戰(zhàn)略模式金地集團(tuán)戰(zhàn)略模式ARA集團(tuán)戰(zhàn)略模式房地產(chǎn)投資的四個典型代表國內(nèi)首家房地產(chǎn)集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)金融全面解決方案提供商，致力成為具備全球影響力的、中國領(lǐng)先的房地產(chǎn)金融集團(tuán)①②③④凱德中國是新加坡嘉德置地集團(tuán)在華業(yè)務(wù)統(tǒng)稱，由凱德中國常務(wù)委員會統(tǒng)一管理，獨特的“地產(chǎn)開發(fā)+資本運作”戰(zhàn)略使其快速成長為全國性的房地產(chǎn)企業(yè)于2010年金地集團(tuán)明確了一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略，形成較為成熟的房地產(chǎn)基金運作經(jīng)驗亞洲著名的房地產(chǎn)基金管理公司，具有較強的房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化運作能力，截止到2010年集團(tuán)旗下管理的總資產(chǎn)價值達(dá)726億人民幣第四頁，共9頁。復(fù)地投資集團(tuán)戰(zhàn)略：形成房地產(chǎn)基金、股權(quán)投資及資產(chǎn)管理三個投資版塊投資集團(tuán)基金和融資投資資產(chǎn)管理人民幣基金外幣基金商業(yè)地產(chǎn)收購住宅投資土地投資項目投資開發(fā)版塊復(fù)地集團(tuán)復(fù)地投資集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)復(fù)地投資集團(tuán)業(yè)務(wù)布局通過與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的私募基金、投資和資產(chǎn)管理增加企業(yè)利潤3年總?cè)谫Y規(guī)模5年總利潤/無跟投5年總利潤/跟投獨立基金4個@5億=20億1.5億3億合作基金2個@10億=20億1.5億3億IPO基金2個@5億=10億1.5億3億主題基金2個@10億=20億1.5億3億海外基金2個@25億=50億4億8億元復(fù)地投資集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)第五頁，共9頁。凱德中國戰(zhàn)略：形成房地產(chǎn)投資開發(fā)與房地產(chǎn)金融兩個投資版塊嘉德資產(chǎn)管理公司投資開發(fā)凱德中國凱德中國業(yè)務(wù)架構(gòu)物業(yè)及資產(chǎn)運管理住宅投資及開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)投資及開發(fā)城市綜合體投資開發(fā)房地產(chǎn)投資信托基金房地產(chǎn)私募基金租賃營運資產(chǎn)管理凱德中國戰(zhàn)略模式凱德中國業(yè)務(wù)布局從投資、開發(fā)到房地產(chǎn)金融的整合性一體化產(chǎn)業(yè)鏈運作模式由嘉德資產(chǎn)管理公司進(jìn)行“私募基金+房地產(chǎn)投資信托”的系統(tǒng)化資本運作核心業(yè)務(wù)涵蓋住宅、綜合商務(wù)房產(chǎn)、商場、服務(wù)公寓、房地產(chǎn)金融，建立起一條從投資、開發(fā)、運營、物業(yè)管理、財務(wù)咨詢到房地產(chǎn)金融房地產(chǎn)投資開發(fā)第六頁，共9頁。金地集團(tuán)戰(zhàn)略：形成住宅投資、房地產(chǎn)金融、商業(yè)地產(chǎn)投資三個版塊商業(yè)地產(chǎn)并購美元基金人民幣基金金融業(yè)務(wù)金地集團(tuán)金地集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)住宅投資住宅投資基金商業(yè)地產(chǎn)基金一級土地開發(fā)基金商業(yè)物業(yè)收購股權(quán)基金并購基金夾層基金金地的戰(zhàn)略目標(biāo)金地的業(yè)務(wù)布局到2015年，金融業(yè)務(wù)就將給集團(tuán)貢獻(xiàn)約20%的利潤在金地的地產(chǎn)金融布局中，成立全資公司穩(wěn)盛投資作為房地產(chǎn)金融操作平臺，專注于房地產(chǎn)開發(fā)投資，目前發(fā)起成立美元房地產(chǎn)基金及數(shù)只人民幣基金，管理規(guī)?？傆嫾s合25億元；計劃未來推出商業(yè)地產(chǎn)基金、保障性住房和一級開發(fā)的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品第七頁，共9頁。ARA集團(tuán)戰(zhàn)略：以資產(chǎn)證券化為目標(biāo)，形成房地產(chǎn)信托基金、私募基金、房地產(chǎn)管理服務(wù)及金融咨詢服務(wù)四個版塊金融咨詢服務(wù)房地產(chǎn)信托ARA集團(tuán)ARA集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)ARA戰(zhàn)略模式ARA的業(yè)務(wù)布局房地產(chǎn)與金融相結(jié)合初期投資規(guī)模擴張與多元業(yè)態(tài)發(fā)展，后期走向核心業(yè)務(wù)集中與價值鏈整合增長主要業(yè)務(wù)：管理私募股權(quán)基金、REIT及投資亞洲地區(qū)房地產(chǎn)。運作和管理REIT是其核心業(yè)務(wù)，目前有四個上市交易的ERIT，新加坡掛牌的置富產(chǎn)業(yè)基金、新達(dá)信托基金，香港掛牌的泓富產(chǎn)業(yè)信托，馬來西亞掛牌的REIT業(yè)務(wù)涵蓋寫字樓、工業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)零售，資產(chǎn)包中的物業(yè)大部分來自長江實業(yè)集團(tuán)，分布新加坡、香港、馬來西亞和中國內(nèi)地私募基金房地產(chǎn)管理服務(wù)置