財務(wù)體系全攻略 2

財務(wù)分析體系全攻略原創(chuàng)：拓荒駱駝?wù)帲簞惋h零有2007-維4-29資料導(dǎo)讀釣0茄前言田鋤3并1勉體系結(jié)構(gòu)概何述衣飾3紀2埋如何寫一篇矮漂亮的財務(wù)誓報告赤聰4過3篩財務(wù)分析體甜系詳解域涼6從3.1膽企業(yè)資產(chǎn)、隆負債和所有近者權(quán)益的構(gòu)休成分析秩久6竊3.2勻企業(yè)資金結(jié)盼構(gòu)分析貨錢7己3.3究企業(yè)經(jīng)營協(xié)埋調(diào)性分析仿屈11倆3.4蚊企業(yè)償債能羨力分析垂泳13老3.5其企業(yè)利潤及族利潤表分析暖柱20瞞3.6鷹企業(yè)盈利能該力分析叮全22鬼3.7榴企業(yè)經(jīng)營管求理能力分析窯擁28挎3.8遍企業(yè)發(fā)展能雨力分析夾工33射3.9嘩投資項目經(jīng)梳濟可行性分殃析歷湖38綠3.10炎現(xiàn)金流量表票分析服世42簽3.11銹金融企業(yè)的容財務(wù)分析丸閉54戒4哪指標(biāo)體系敏搜59島4.1惑企業(yè)績效評費價指標(biāo)貍狐59亡4.2悲財務(wù)分析常燙用指標(biāo)膀展61份5繁例證木狂67外5.1皇實例登1仆～財務(wù)報表沾分析艱讀67捆5.2剪實例至2講～銷售報表翅分析盤械71墓6錄財務(wù)管理公材式大全倚議720前言毛本文原始資樂料來自某財掠務(wù)論壇，由銳網(wǎng)友午拓荒駱駝以倍帖子形式發(fā)腳表。在看到橡這些精彩帖砌子后，加為了能與更味多的朋友共全享，瑞本人（劍客植飄零）對這負些帖子進行誦了整理，形昌成本文初稿饅。在仔細閱存讀斃學(xué)習(xí)箱過程中，將璃帖子的票綱要尼和戴思路雹進行了規(guī)整獵與提煉，并蝦對某些語言質(zhì)做了必要的籍改動，在保瑞留原作要義迅的情況下，望最終形成本厭文。在此，教非常感謝拓監(jiān)荒駱駝，為性網(wǎng)友們提供械了如此精彩稀的學(xué)習(xí)資料肅！撿另，文中所腿涉及到的數(shù)撐據(jù)均為參考蕩值，不為定查論！跨好資料大家院共享！盾希望本文能劃為閱讀者帶減來幫助！究1虎體系結(jié)構(gòu)聞概述益對于三張主滑表：輝1.資金結(jié)呼構(gòu)構(gòu)成分析憲：分析資金憐的結(jié)構(gòu)合理換性如否，根秩據(jù)所處企業(yè)熟的行業(yè)性質(zhì)龜，采用絕對掠構(gòu)成比例．沿2.經(jīng)營協(xié)斷調(diào)性淋分析：計算津企業(yè)的營運傅資本、營運蹤資金需求和女現(xiàn)金支付能推力來分析企探業(yè)的動態(tài)協(xié)據(jù)調(diào)性。番3.償債能牲力分析：通警過相關(guān)財務(wù)今指標(biāo)計算分倡析企業(yè)的經(jīng)言營風(fēng)險和財紋務(wù)風(fēng)險，合繼理利用2個亦杠桿系數(shù)。冬4.利潤構(gòu)罷成及盈利能軍力分析：從狠企業(yè)實現(xiàn)利閑潤的穩(wěn)定性裁角度通過經(jīng)暮濟效益指標(biāo)責(zé)編制分析性楊利潤表。根票據(jù)杜邦財務(wù)視分析體系層惕層剝離，找凡出影響權(quán)益商收益率的波殊動因素?？?.經(jīng)營管愁理能力分析烤：A、從企獄業(yè)資產(chǎn)、負斷債和所有者毀權(quán)益變動角電度分析；B作、從企業(yè)生擇產(chǎn)經(jīng)營活動鹿協(xié)調(diào)性角度鮮分析；C、賊從企業(yè)的經(jīng)啦營決策能力能角度綜合評聯(lián)價。出6.發(fā)展能攀力分析：從幟企業(yè)的自我籃發(fā)展能力和巾籌資能力角床度分析企業(yè)藏的發(fā)展?fàn)顟B(tài)艦?；?.投資項月目經(jīng)濟可行盈性分析：在裕考慮實際因鳥素情況下根騾據(jù)項目的立之案和對比方錄案進行優(yōu)劣驚可行如否分句析。襲8、現(xiàn)金流假量表分析。店具體（略）股，針對年報妙企業(yè)用。片9丟、討績效矮評價指標(biāo)綜色合分析。針奪對熟練者應(yīng)陵用。循對于其他附省表：乒1.成本分莖析：采用縱涼向和橫向?qū)︸v比分析，分朵析企業(yè)的現(xiàn)繩狀及影響其溫升降的原因窮。僅對工業(yè)詞企業(yè)適用。床2.三大費日用分析：加堡強控制考核棋力度，提取升建議。忙3.具體材塵料利用率投待放分析：鑒4.綜合攤蚊銷貢獻及盈陜虧臨界點分壯析。湖5.其他附議表：根據(jù)具寄體情況編制限。洽其他說明：旋根據(jù)公司領(lǐng)竄導(dǎo)的自身素鹽質(zhì)水平選擇冶專業(yè)術(shù)語的慎柔韌度，你弦的能力發(fā)揮礙出來了，領(lǐng)槍導(dǎo)也能看懂鑼你的分析報泛表，不賞識叫你，來找我庭。呵呵！躍2繳如何寫一篇漲漂亮的財務(wù)死報告志管財務(wù)分析報腸告（本文主獎要指內(nèi)部管搖理報告）是活對企業(yè)經(jīng)營倦狀況、資金畜運作的綜合順概括和高度紋反映。然而塔要寫出一份窗高質(zhì)量的財拐務(wù)分析報告鎖并非易事。捐筆者認為，滾撰寫財務(wù)報亡告以下六點料值得注意：淹餐一、要妙清楚明白地水知道報告閱然讀的對象（住內(nèi)部管理報松告的閱讀對曬象主要是公捎司管理者尤梅其是領(lǐng)導(dǎo)）既及報告分析狠的范圍。報餐告閱讀對象旅不同，報告功的寫作應(yīng)因欲人而異。比夏如，提供給依財務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)截可以專業(yè)化既一些，而提唱供給其它部滑門領(lǐng)導(dǎo)尤其午對本專業(yè)相傘當(dāng)陌生的領(lǐng)蒙導(dǎo)的報告則半要力求通俗被一些；同時余提供給不同昌層次閱讀對穿象的分析報誦告，則要求境分析人員在壩寫作時準(zhǔn)確分把握好報告向的框架結(jié)構(gòu)勤和分析層次深，以滿足不市同閱讀者的張需要。再如充，報告分析未的范圍若是耗某一部門或垂二級公司，悄分析的內(nèi)容答可以稍細、暢具體一些；學(xué)而分析的對織象若是整個讓集團公司，預(yù)則文字的分轉(zhuǎn)析要力求精吉練，不能對策所有問題面嚴面俱到，集營中性地抓住靜幾個重點問糞題進行分析烏即可。死二、了芒解讀者對信拴息的需求，券充分領(lǐng)會領(lǐng)華導(dǎo)所需要的演信息是什么虜。記得有一羅次與業(yè)務(wù)部霧門領(lǐng)導(dǎo)溝通朋，他深有感滅觸地談到：名你們給鄭我的財務(wù)分滴析報告，內(nèi)貸容很多，寫盒得也很長，葡應(yīng)該說是花卷了不少心思添的碰，坊遺憾的是我嚼不需要的信勞息太多，而永我想真正獲調(diào)得的信息卻瘡太少。我們咽每月辛辛苦溪苦做出來的迎分析報告原史本是要為業(yè)經(jīng)務(wù)服務(wù)的，步可事實上呢屯？問題出在吊哪？我認為氣，寫好財務(wù)遺分析報告的群前提是財務(wù)裙分析人員要摩盡可能地多記與領(lǐng)導(dǎo)溝通美，捕獲他們岡“真正了解尚的信息”。羞憲三、報期告寫作前，那一定要有一善個清晰的框豐架和分析思四路。財務(wù)分紡析報告的框芒架具體如下吸：報告目錄獻—重要提示陰—報告摘要沖—具體分析算—問題重點斬綜述及相應(yīng)縣的改進措施芝。“報告目乏錄”告訴閱路讀者本報告凈所分析的內(nèi)抖容及所在頁屯碼；“重要值提示”主要蔬是針對本期斃報告在新增越的內(nèi)容或須度加以重大關(guān)稀注的問題事仗先做出說明炸，旨在引起腹領(lǐng)導(dǎo)高度重脫視；“報告該摘要”是對旨本期報告內(nèi)竹容的高度濃柏縮，一定要截言簡意賅，料點到為止?？偀o論是“重惹要提示”，陶還是“報告妙摘要”，都牽應(yīng)在其后標(biāo)蒜明具體分析燃所在頁碼，添以便領(lǐng)導(dǎo)及銷時查閱相應(yīng)現(xiàn)分析內(nèi)容。笛以上三部分遮非常必要，科其目的是，霸讓領(lǐng)導(dǎo)們在吧最短的時間標(biāo)內(nèi)獲得對報前告的整體性蛙認識以及本霸期報告中將接告知的重大窩事項。“問國題重點綜述喊及相應(yīng)的改績進措施”一倚方面是對上逐期報告中問丈題執(zhí)行情況遍的跟蹤匯報察，同時對本激期報告“具旱體分析”部玉分中揭示出色的重點問題健進行集中闡兇述，旨在將亞零散的分析塌集中化，再惜一次給領(lǐng)導(dǎo)道留下深刻印債象。衰“具體春分析”部分托，是報告分玩析的核心內(nèi)鹽容?！熬唧w距分析”部分吉的寫作如何數(shù)，關(guān)鍵性地栽決定了本報呼告的分析質(zhì)丟量和檔次。廟要想使這一音部分寫得很嘆精彩，首要坐的是要有一哲個好的分析塞思路。例如送：某集團公方司下設(shè)四個社二級公司，哄且都為制造笑公司。財務(wù)莊報告的分析鼻思路是：總胳體指標(biāo)分析汪—集團總部疲情況分析—透各二級公司意情況分析；懲在每一部分箏里，按本月域分析—本年迅累計分析展姿開；再往下擱按盈利能力禮分析—銷售饅情況分析—雪成本控制情弟況分析展開展。如此層層躲分解，環(huán)環(huán)虹相扣，各部柄分間及每部母分內(nèi)部都存纏在著緊密的齡勾稽關(guān)系。軟筋豆譜四、財務(wù)分撞析報告一定調(diào)要與公司經(jīng)駕營業(yè)務(wù)緊密藝結(jié)合，深刻灰領(lǐng)會財務(wù)數(shù)淚據(jù)背后的業(yè)竊務(wù)背景，切鳳實揭示業(yè)務(wù)亡過程中存在搞的問題。財質(zhì)務(wù)人員在做乞分析報告時例，由于不了云解業(yè)務(wù)，往虹往閉門造車雙，并由此陷役入就數(shù)據(jù)論督數(shù)據(jù)的被動滾局面，得出俊來的分析結(jié)將論也就常瑞常令人啼笑訪皆非。因此響，有必要強拖調(diào)的一點是缺：各種財務(wù)開數(shù)據(jù)并不僅停僅辨是旁通常意義上至數(shù)字的簡單已拼湊和加總息。每一個財希務(wù)數(shù)據(jù)背后謙都寓示著非窮常生動的增淋減、費用的要發(fā)生、負債魚的償還等。陶財務(wù)分析人造員通過對業(yè)掙務(wù)的了解和費明察，并具蟻備對財務(wù)數(shù)網(wǎng)據(jù)敏感性的戒職業(yè)判斷，叨即可判斷經(jīng)蝦濟業(yè)務(wù)發(fā)生愧的合理性、催合規(guī)性，由怨此寫出來的拜分析報告也道就能真正為墓業(yè)務(wù)部門提形供有用的決輩策信息。財稿務(wù)數(shù)據(jù)畢竟肌只是一個中賤介（是對各迷樣業(yè)務(wù)的如目實反映，或年稱之為對業(yè)順務(wù)的映射）耕，因而茅，如果以剃財務(wù)數(shù)據(jù)為赤對象的分析柱報告就數(shù)據(jù)侵論數(shù)據(jù)，報青告的重要質(zhì)鞋量特征“相敬關(guān)性”忠就要湊受挫，對決呢策的“有用斜性”自然就資難以談起。朱涂五、財鎖務(wù)分析報告頁的分析手法市。如何才能暖將報告寫活畏并有自己的馳特色？這里星僅介紹本人祝在報告寫作寒過程中幾點領(lǐng)所悟：態(tài)（一）鉆分析要遵循菜差異—原因否分析—建議悼措施原則。爐因為撰寫財薄務(wù)分析報告合的根本目的安不僅僅是停逢留在反映問鎖題、揭示問門題上，而是坑要通過對問蓮題的深入分崖析，提出合巖理可行的解償決辦法，真膝正擔(dān)負起“依財務(wù)參謀”票的重要角色瘦。唯此，報夸告的有用性匪或分量才可槐能得到提高盒和升華。飯（二）哪對具體問題圾的分析采用襪交集原則和謀重要性原則摩并存手法揭杯示異常情況蘇。例如，某捧公司有36申個駐外機構(gòu)藝，為分析各縱駐外機構(gòu)某倆月費用控制抵情況和工作禮效率，我們丑以“人均差漲旅費”作為散評價指標(biāo)之偏一。在分析將時，我們采炸用比較分析泳法（本月與校上月比較）耀從增長額（至絕對數(shù)）、稻增長率（相城對數(shù)）兩方錘面比較以揭古示費用異常沫及效率低下限的駐外機構(gòu)留，我們分別虧對費用增長庸前十位（定左義為集合A獄）及增長率尤前十位（定猾義為集合B毅）的駐外機虜構(gòu)進行了排拖名，并定義穿集合C=A腦∩自B啄，則集合C俊中駐外機構(gòu)驗將是我們重爐點分析的對每象之一，這趨就是“交集構(gòu)原則”駱。然而，交如集原則概未必柏一定能夠揭頃示出全部費瓣用異常的駐年外機構(gòu)，為拜此“重要性售原則”顯得拔必不可少。浸在運用交集摟原則時，頭駁腦中要有重曠要減性原則的意篩識；在運用負重要性原則脫時，同樣少販不饞了警交構(gòu)集思想?？偙锥灾斖鶆?wù)分析人員螺要始終“抓隨重點問題、荷主要問題”嶼，在辯證法膠上體現(xiàn)理出隆兩點論基礎(chǔ)濃上的重點論裙。笨（三）劇問題集中點凱法亦可稱之筋為焦點映射纏法。這種分蛙析手法主要跪基于以下想搬法：在各部傍分分析中，陳我們已從不猶同角度對經(jīng)襲營過程中存炸在的問題進股行了零散分漸析。這些問塘題點猶如一在張映射表，昌左邊是不同份的分析角度最，右邊是存氧在問題的部鳳門杏和耕費用項目。驗每一個分析圖角度可能映團射一個部門鑒或費用項目巾，也可能是忍多個部門或元費用項目。唇由于具體到果各部分中所改分析出來的副問題點還不糠系統(tǒng)，因而速給領(lǐng)導(dǎo)留下?lián)蔚挠∠蟊容^剃散亂，重點愈問題不突出伏；而領(lǐng)導(dǎo)通貫過月度分析父報告，意在鹽抓幾個重點咳突出的問題戶就達到目地虎了。故而財譽務(wù)分析人員帶一方面在具偉體分析時，漆要有意識地堂知道本月可轉(zhuǎn)能存在的重觸點問題（在光數(shù)據(jù)整理時潑具有對財務(wù)宵數(shù)據(jù)敏感性飄的財務(wù)分析續(xù)人員能感覺掛到本月可能職存在的重大日異常情況）沉，另一方面榆要善于從前暗面零散的分敢析中篩選出逮一至兩個焦錫點性問題完。那丸六、分世析過程中應(yīng)丑注意的其它勉問題。培（1）窯對公司政策砌尤其是近期廉來公司大的餅方針政策有封一個準(zhǔn)確的賠把握，在吃滑透公司政策群精神的前提社下，在分析眾中還應(yīng)盡可煌能地立足當(dāng)態(tài)前，瞄準(zhǔn)未永來，以使分妄析報告發(fā)揮辮“導(dǎo)航器”羊作用；曉（2）尸財務(wù)人員在逗平時的工作廢當(dāng)中，應(yīng)多屬一點了解國池家宏觀經(jīng)濟脈環(huán)境尤其是砌盡可能捕捉籍、搜集同行重業(yè)競爭對手舌資料。因為族，公司最終味面對地是復(fù)荒雜多變的市它場，在這個曉大市場里，營任何宏觀經(jīng)干濟環(huán)境的變攔化或行業(yè)競刻爭對手政策謠的改變都會費或多或少地欺影響著公司木的競爭力甚叫至決定著公嗓司的命運；畏侍（3）構(gòu)勿輕意下結(jié)密論。財務(wù)分員析人員在報中告中的所有不結(jié)論性詞語既對報告閱讀砍者的影響相多當(dāng)之大，如悟果財務(wù)人員羽在分析中草探率地下結(jié)論舊，很可能形槐成誤導(dǎo)。如商目前在國內(nèi)未許多公司里批核算還不規(guī)善范，費用的愿實際發(fā)生期椒與報銷期往援往不一致，宣如果財務(wù)分求析人員不了處解核算的時忠滯差，則很赤容易得出錯尸誤的結(jié)論；毫幻（4）字分析報告的圍行文要盡可鴨能流暢、通潔順、簡明、近精練，避免侍口語化、冗婦長化書。雄3開財務(wù)分析體狡系詳解融3.1鼓企業(yè)資產(chǎn)、幟負債和所有睜者權(quán)益的構(gòu)平成分析施值1、總資朵產(chǎn)＝流動資太產(chǎn)＋結(jié)構(gòu)性池資產(chǎn)呈2、流動廊資產(chǎn)＝貨幣挽資產(chǎn)＋生息覆資產(chǎn)＋信用漁資產(chǎn)＋存貨啟資產(chǎn)騰（1）貨幣含資產(chǎn)：現(xiàn)金窯、各種銀行通等金融機構(gòu)勞存款和可立駝即用于支付謀的票據(jù)。堡特點：流動川性最強，是奏現(xiàn)實的支付剃能力和償債針能力。炊作用：滿足關(guān)日常支付；染預(yù)防不測風(fēng)果險；應(yīng)付市左場變化；進時行利率或價作格投機。賢過多：資金腹閑置，獲利繞為零；喪失籌發(fā)展和獲利旅機會。注（2）生息際資產(chǎn)：是企富業(yè)利用正常既生產(chǎn)經(jīng)營中漏暫時多余的描資金，購入添或持有的可姓隨時變現(xiàn)的涂有價證券或丘其他投資。蠅如企業(yè)購買補的國庫券、糖短期債券、銳商業(yè)匯票或種本票、可轉(zhuǎn)砍讓存單等短競期投資和應(yīng)直收票據(jù)。稼特點：信用強度高；變現(xiàn)簡力強；獲利五水平低。冒作用：減少碗現(xiàn)金持有造章成的利潤損衣失；可隨時憐補足現(xiàn)金。拔（3）信用誕資產(chǎn)：指企廢業(yè)以信用為采基礎(chǔ)向他人策賒銷商品或耗提供勞務(wù)時毫所形成的應(yīng)響收賬款或應(yīng)盤收票據(jù)。主煌要包括無擔(dān)廟保應(yīng)收票據(jù)嗎、應(yīng)收賬款劈、其他應(yīng)收冷款等。寶特點：賒銷療商品項目是遣確定的；交勻易數(shù)量有限腸；回收期比染較確定。骨作用：通過繞延長付款期理或增加信用慘資產(chǎn)數(shù)量，角擴大銷售量例；通過市場挪占有率的提佩高和產(chǎn)量的騰增加，實現(xiàn)藝規(guī)模經(jīng)濟。商過多：應(yīng)收撕賬款管理費生用上升，壞煙賬增多，企夫業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險謝增大。遮原則：應(yīng)收摩賬款的增加蹄應(yīng)以不增加班壞賬損失和餃縮短賬齡為良前提；應(yīng)收勾賬款的減少尖應(yīng)以不減少飾銷售收入和賊不增加賒銷直數(shù)額為前提災(zāi)。伯（4）存貨歌資產(chǎn)：指企儉業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)啊營過程中為描銷售或者為坐生產(chǎn)耗用而玉儲備的資產(chǎn)或。如商品、低產(chǎn)成品、半苦成品、在產(chǎn)斬品及各種材逼料、燃料、機包裝物、低噸值易耗品等聯(lián)。期特點：占用長資金多；影確響較大。謊作用：保證張原料供應(yīng)；捐均衡生產(chǎn)；能有利銷售。導(dǎo)過多：存貨貨成本增加；浮市場風(fēng)險增櫻大。帽原則：增加既應(yīng)以滿足生濫產(chǎn)、不盲目蜜采購和無產(chǎn)葉品積壓為前倦提；減少應(yīng)伍以壓縮庫存壺量，加速周健轉(zhuǎn)但不影響被生產(chǎn)為前提蛛。惹3、負債毫和所有者權(quán)遍益合計＝流飄動負債＋結(jié)頓構(gòu)性負債跡4、所有芝者權(quán)益＝實刺收資本＋資頌本公積金＋獎盈余公積金規(guī)＋未分配利褲潤醋5、流動由負債＝營業(yè)哄環(huán)節(jié)負債＋劫融資環(huán)節(jié)負牲債＋收益分督配環(huán)節(jié)負債錦（1）營業(yè)檔環(huán)節(jié)負債：君如應(yīng)付票據(jù)彼、應(yīng)付賬款澤、預(yù)收款、議應(yīng)付稅金及義工資、預(yù)提旗費用等，是朝企業(yè)生產(chǎn)過柏程中形成的勒負債。怕特點：在規(guī)羞定的付款期絞限內(nèi)一般不倚支付利息，腳但到期時必執(zhí)須償還，否伯則要支糕付賞較高費用。挺反映：反映盈企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)葡營過程能夠陪提供資金來止源的多少，巖主要與產(chǎn)品截的市場競爭統(tǒng)能力、企業(yè)渴的采購和付售款政策有關(guān)恒。駁（2）融資埋環(huán)節(jié)負債：坊如短期借款羊和1年內(nèi)到間期的長期負送債等。濾特點：要支鐮付一定的利番息，但到期漸后一般可以牛協(xié)商延期償布還。障反映：反映之企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)賓營活動依賴蜂金融機構(gòu)的芹程度，是經(jīng)沫營業(yè)務(wù)波動惠性大小的反賠映。久（3）收益洋分配環(huán)節(jié)負幻債：如應(yīng)付們股利、應(yīng)付末獎金、應(yīng)交碑所得稅等。腔特點：一旦床形成就應(yīng)按炎期支付，否疑則會影響企隆業(yè)信譽。鄭3.2箱企業(yè)資金結(jié)時構(gòu)分析斃1、企業(yè)帖財務(wù)狀況是擾企業(yè)資金占偷用和資金來環(huán)源情況的綜頸合反映，對抗企業(yè)資金結(jié)架構(gòu)的分析也蹄就是對企業(yè)牛資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和驢負債結(jié)構(gòu)的列分析。付2、資產(chǎn)喜結(jié)構(gòu)分析：約（1）流動王資產(chǎn)率＝流陵動資產(chǎn)額/食資產(chǎn)總額×晶100％趨A、比例上敗升或較高的原優(yōu)點：片a、企業(yè)應(yīng)被變能力增強鏡；謎b、企業(yè)創(chuàng)鞋造利潤和發(fā)基展的機會增溜加；稅c、加速資償金周轉(zhuǎn)潛力顆大。否注意：企業(yè)平是否超負荷月運轉(zhuǎn)。企業(yè)鐵營業(yè)利潤是煎否按同一比惠例增長：企區(qū)業(yè)營業(yè)利潤耐和流動資產(chǎn)找率同時提高償，說明企業(yè)疊正在發(fā)揮現(xiàn)想有潛力，經(jīng)荷營狀況好轉(zhuǎn)萌；反之，若心企業(yè)利潤并療沒有增長，鴉則說明企業(yè)周產(chǎn)品銷售不破暢，經(jīng)營形驕勢惡化。理B、比例下艦降或較低：絞a、如果銷畜售收入和利燕潤都有所增訓(xùn)加，則說明很企業(yè)加速了賣資金周期運扭轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出駝更多利潤；條b、反之，錫利潤并沒有濫增長，說明解企業(yè)原有生就產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者團經(jīng)營不善，月企業(yè)財務(wù)狀弱況惡化，表泳明企業(yè)的生身產(chǎn)下降，沉正淀資產(chǎn)比例映增加，企業(yè)狐轉(zhuǎn)型趨于困鼻難。束注意：當(dāng)企久業(yè)以損失當(dāng)揉前利益來尋螞求長遠利益匆時，比如趨雜于增加在建考工程或長期各投資時，也菜有可能在短倚期內(nèi)出現(xiàn)流筑動資產(chǎn)和實未現(xiàn)利潤同時抗下降的情況匆。療C、常規(guī)標(biāo)妖準(zhǔn)：通常商氏業(yè)企業(yè)的流令動資產(chǎn)往往漏大于非流動唉資產(chǎn)，而化瓶工企業(yè)的則師可能相反。鄙一般地，紡?fù)棥⒁苯鹦姓讟I(yè)的企業(yè)流丟動資產(chǎn)率在草30％～6栗0％之間，統(tǒng)商業(yè)批發(fā)企忘業(yè)的有時可莊高達90％選以上。著（2）存貨椒比率＝存貨粒/流動資產(chǎn)串總額×10怕0％（其娃分母也可用?？傎Y產(chǎn)來代份替）見A、比率上酸升或較高：夫a、企業(yè)產(chǎn)煮品銷售不暢圍；瓣b、流動資尾產(chǎn)變現(xiàn)能力俗有所下降；伯c、加強存餐貨管理變得祝重要起來?？hB、比率下摩降或較低：旦a、產(chǎn)品銷唯售較好；贊b、原材料但市場好轉(zhuǎn)；池c、流動資比產(chǎn)變現(xiàn)能力活提高。茅（3）長期伏投資率＝長仔期投資合計梨/結(jié)構(gòu)性資服產(chǎn)合計×1引00％隊A、比例提音高說明：柴a、企業(yè)內(nèi)恨部發(fā)展受到床限制；頓b、企業(yè)目杰前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)福品利潤率較推低，需要尋具求新的產(chǎn)業(yè)母或產(chǎn)品；協(xié)c、企業(yè)長宣期資金來源她充足，需要職積累起來供棕特定用途或梁今后充分利潤用；壤d、投資于素企業(yè)內(nèi)部的既收益低，前惜景不樂觀。陳B、比例高板所帶來的問雁題：萄a、企業(yè)無因經(jīng)營控制權(quán)期；打b、企業(yè)能售否得到預(yù)期猶收益，取決劃于被投資公灘司，不確定逼性較高；異c、企業(yè)自辮身實力下降判或者產(chǎn)業(yè)趨巾于分散。翁（4）在建突工程率＝在鵝建工程合計餅/結(jié)構(gòu)性資闊產(chǎn)合計亡A、是否增紋加在建工程乏要看：置a、企業(yè)長衣期資金來源驅(qū)是否有保證育；置b、企業(yè)投敗資項目預(yù)期塌收益率是否完高于長期投謙資的收益率利；脈c、企業(yè)的錯經(jīng)濟環(huán)境或誤市場前景是障否良好。列B、要注意同的是：視a、建設(shè)項狡目的預(yù)期收垂益和風(fēng)險如駕何；劉b、企業(yè)能話否籌集到工舍程建設(shè)資金壤；關(guān)c、企業(yè)是途在擴大生產(chǎn)叉能力還是在緩調(diào)整產(chǎn)品結(jié)攤構(gòu)。飽C、另外：寸無形資產(chǎn)多筑少和固定資貢產(chǎn)折舊快慢枝也在一定程慮度上反映企燦業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)嗽的特點。無炭形資產(chǎn)持有桿多的企業(yè)，離開發(fā)創(chuàng)新能捕力強；而那葉些固定資產(chǎn)約折舊比例較熱高的企業(yè)，戴技術(shù)更新?lián)Q背代快。餓3、負債兼結(jié)構(gòu)分析：狐（1）資產(chǎn)襪負債率＝負縫債總額/資港產(chǎn)總額×1饞00％（逆也叫債權(quán)人斧投資安全系昨數(shù)，一般6耐0％左右）蘆A、比例下稠降或較低時訊：寸a、企業(yè)經(jīng)肅濟實力增強佳，潛力有待月發(fā)揮；港b、企業(yè)資秒金來源充足頃，獲利能力交是否增強要險看企業(yè)自有逆資金利潤率筐的變化情況攔：賣Ⅰ農(nóng)、如果企業(yè)踩自有資金利驕潤率（企業(yè)韻實現(xiàn)凈利潤強與所有者權(quán)把益之比）較扒高，高于銀鹿行長期貸款無利率，說明肝企業(yè)產(chǎn)品的花盈利能力較赴高。游Ⅱ阻、如果企業(yè)耕自有資金利餃潤率提高，嗎說明企業(yè)通等過自我積累癢降低了資產(chǎn)鵝負債率，并捐提高了企業(yè)湖的盈利能力姜。資Ⅲ處、如果企業(yè)肅的自有資金進利潤率與過染去相比反而牧有所下降，誼則說明企業(yè)宵資產(chǎn)負債率觸的降低并沒輪有減輕企業(yè)祥的負擔(dān)，并權(quán)沒有提高企仙業(yè)的經(jīng)濟效塑益。艦c、也可能言是企業(yè)產(chǎn)品篇利潤率較低菠，企業(yè)承受掉不了借款利滋息負擔(dān)，企撐業(yè)用未分配及利潤或生產(chǎn)吊經(jīng)營資金償帳還了部分負雪債，從而使鋸企業(yè)的生產(chǎn)誘經(jīng)營規(guī)模同坊時縮小。湯B、比例升晨高或較高時陪：川a、企業(yè)獨頂立性降低，兇企業(yè)發(fā)展受柄外部籌集資跡金的制約增扣強；江b、企業(yè)債績務(wù)壓力上升房，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定墓性降低，破貢產(chǎn)風(fēng)險增加勵；栗c、企業(yè)總生資產(chǎn)和經(jīng)營下規(guī)模擴大。墊注意：對其允升高的分析委，也要與資霸金利潤率的珍變化相結(jié)合咬：框Ⅰ朱、自有資金捎利潤率升高樂，且大于銀債行長期借款穿利率，說明享負債經(jīng)營正評確，企業(yè)通棉過舉債發(fā)展逆擴大了生產(chǎn)跪經(jīng)營規(guī)模，權(quán)新增生產(chǎn)能漆力所創(chuàng)造的禍利潤在支付百銀行利息之濟后增加了企蹤業(yè)的實現(xiàn)利蹲潤。系Ⅱ凈、自有資金色利潤降低，身說明負債經(jīng)糟營不理想，亭企業(yè)新增的禮利潤不但沒琴有隨投入的噴增加而增加令，反而有所沖降低。茂Ⅲ慚、另外，負玉債經(jīng)營通常濕會使企業(yè)的造破產(chǎn)風(fēng)險增綠大，但如果藥負債經(jīng)營使真企業(yè)收益能治力增強，反狠過來又會提郊高企業(yè)的償桃債能力并降歉低破產(chǎn)風(fēng)險域。隙（2）負債毫經(jīng)營率＝長態(tài)期負債總額些/所有者權(quán)矮益總額×1處00％（臭一般在25狗％～35％刑之間較合理幻）含注：負債經(jīng)瓜營率一般與奮銀行長期貸鈴款利率成反網(wǎng)比，與企業(yè)胖盈利能力成芝正比。寨A、比率升辨高或較高時勞：耐優(yōu)點：偵a、企業(yè)生鈴產(chǎn)經(jīng)營資金映增多，企業(yè)沒資金來源增脊大；杜b、企業(yè)自乒有資金利用斬外部資金水加平提高，自述有資金潛力祥得到進一步含發(fā)揮。缺缺點：柴a、資金成談本提高，長筍期負債增大騰，利息支出庸提高；石b、企業(yè)風(fēng)河險增大，一晶旦企業(yè)陷入老經(jīng)營困境，劇如貨款收不勁回，流動資漠金不足等情育況，長期負控債就變成了率企業(yè)的包袱續(xù)。般B、比率降盜低或較低時嗚：纖優(yōu)點：懷a、企業(yè)獨挺立性強；棋b、企業(yè)長蹄期資金穩(wěn)定兼性好。萌缺點：蕉a、企業(yè)產(chǎn)漢品利潤率低皺；益b、企業(yè)產(chǎn)羅品利潤率高夾，企業(yè)自有惰資金利潤率腔大于銀行利薄率，而企業(yè)同沒有充分利廉用外部資金艙為企業(yè)創(chuàng)利息；氧c、也有可帆能出現(xiàn)流動蒼負債過高，辯企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)蓄營過程資金酬結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的遷情況。輝（3）產(chǎn)權(quán)忙比率＝負債恐總額/自有悔資金總額×戚100％遮（也叫資本哥負債率，保蠟守100％心，我國20挑0％）班注：產(chǎn)權(quán)比當(dāng)率高是高風(fēng)破險高報酬的纏財務(wù)結(jié)構(gòu)；面產(chǎn)權(quán)比率低陜是低風(fēng)險低殊報酬的財務(wù)遙結(jié)構(gòu)。模產(chǎn)權(quán)比率因老行業(yè)或企業(yè)健利潤率高低唇不同而差別鉆較大。一般越認為100數(shù)％較合理，去目前對我國婆企業(yè)要求產(chǎn)很權(quán)比率在2戶00％是比牙較合理的。旋A、比率提壟高或較高時糾：勵a、企業(yè)結(jié)緊構(gòu)穩(wěn)定性和怖資金來源獨剃立性降低；劫b、債權(quán)人濟所得到的償畝債保障下降伯；柱c、企業(yè)借怕款能力降低恥。摔B、比率降殖低或較低時菠：和a、企業(yè)償召債能力強，馳破產(chǎn)風(fēng)險小何；敏b、股東及紀企業(yè)外的第懶三方對企業(yè)飼的信心提高周?；蔚a(chǎn)權(quán)比率討過低說明：愁企業(yè)沒有充極分利用自有運資金；企業(yè)登借款能力和舍發(fā)展?jié)摿€省較大。開（4）流動虹負債率＝流遮動負債總額悶/負債及權(quán)狀益總額×1挨00％貍A、比率升填高或較高時賊：扛a、企業(yè)的匯資金成本降之低；辯b、償債風(fēng)麥險增大；鄙c、可能是蔥企業(yè)盈利能改力降低，也踩可能是企業(yè)虎業(yè)務(wù)量增大玻的結(jié)果。泉B、比率降頸低或較低時魯：勿a、企業(yè)償?shù)蹅芰p輕照；臂b、企業(yè)結(jié)傷構(gòu)穩(wěn)定性提舊高；至c、可能是廢企業(yè)經(jīng)營業(yè)敗務(wù)萎縮，也哄可能是企業(yè)飾獲利能力提棕高，需看流棕動資產(chǎn)的增匪長情況和獲攀利能力的變拌化情況：耍Ⅰ部、如果流動績負債率和流畏動資產(chǎn)率同歷時提高，說牙明企業(yè)擴大暮了生產(chǎn)經(jīng)營身業(yè)務(wù)，增加唇了生產(chǎn)，是希否增收，要箭看利潤的增側(cè)長情況；鉆Ⅱ壞、如果流動鼓負債率提高槐而流動資產(chǎn)銹率降低，同你時實現(xiàn)利潤俗增加，說明畝企業(yè)的產(chǎn)品喚在市場上銷幣售很好，供刪不應(yīng)求，企秤業(yè)經(jīng)營形勢申良好；如果嗎實現(xiàn)利潤沒匠有增多，說膊明企業(yè)經(jīng)營吳形勢惡化，景企業(yè)邪已粗經(jīng)發(fā)生資金難困難。耕Ⅲ耗、如果流動憂負債率和流嶺動資產(chǎn)率同素時下降，說另明企業(yè)生產(chǎn)退經(jīng)營業(yè)務(wù)在遺萎縮。虹（5）積累比比率＝留存經(jīng)收益/資本勒金總額×1坊00％（誤一般要求不儉低于50％券，100％高較安全）框注：留存收鍬益＝法定公勁積金＋盈余誼公積金＋未愈分配利潤歷積累比率通膏常隨企業(yè)經(jīng)鞏營的年限而片不斷提高，發(fā)正常情況是莫，企業(yè)經(jīng)過甜一段時期經(jīng)剪營之后，實臭現(xiàn)利潤增加輛，企業(yè)經(jīng)營浙規(guī)模擴大，致負債結(jié)構(gòu)也朱隨之改善。崇4、合理告的資金結(jié)構(gòu)修，應(yīng)該同時服實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)汗構(gòu)合理和負鍋債結(jié)構(gòu)合理撞，實現(xiàn)負債選結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)術(shù)結(jié)構(gòu)的互相約適應(yīng)。在資鹿金結(jié)構(gòu)合理考的情況下，伴企業(yè)的投資笨收益最高，剖企業(yè)價值最戴大，企業(yè)的話資金來源穩(wěn)竄定，償債風(fēng)兔險最小，企龜業(yè)的資金成敏本最低。迎5、決定語企業(yè)合理的獻資金結(jié)構(gòu)的暴因素很多，免具體有：果（1）與行液業(yè)有關(guān)的因額素（如最低半投資額、經(jīng)疲濟批量、技弦術(shù)裝備、盈碼利能力、景稍氣程度等）扯；幣（2）與企倘業(yè)經(jīng)營決策三和管理有關(guān)斑的因素（如副品種結(jié)構(gòu)、察質(zhì)量和成本圓、、銷售費阿用、收入增畏長率）；鞠（3）企業(yè)瓣的市場環(huán)境肢（包括銀行端利率、產(chǎn)品柳銷售情況、唯生產(chǎn)競爭激欲烈程度、通或貨膨脹率、龍經(jīng)濟景氣與慢否、匯率變僻化等）。舞6、合理診的資金結(jié)構(gòu)圣，首先是正脅常情況下的蔬資金結(jié)構(gòu)。盾所謂正常情傻況是指企業(yè)句應(yīng)有盈利，憑并且自有資域金利潤率高偶于銀行長期矛貸款利率。煙不同行業(yè)的燒企業(yè)合理資鳥金結(jié)構(gòu)數(shù)值營參考表如下劣：（根據(jù)我交國2001面年度60多運個上市公司堵得出）奸行業(yè)合理窗資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（籃約占％）礦合理負債結(jié)抗構(gòu)（約占％藍）留流動資產(chǎn)擊長期投資界固定資產(chǎn)坦無形其他塵流動負債樹長期負債柿所有者權(quán)益想制約50貞545紙很少4光555騾0價家電60歲很少3灶556追0很少規(guī)40稿汽車60構(gòu)很少4鉗0很少敞505代45期房地產(chǎn)8羽510悔5很少赤6010放30隸日用品5廚5～60持很少40限～45很洞少55解540讀機制45午很少5金052跟020躁60球空運35胡很少6禿5很少撓1565宅20背建材25態(tài)156愧0很少掩2060鉛20市化工30瞧105療554炒020跨40奴啤酒30聞很少6談010擠205旺75責(zé)商業(yè)60舒102慕010籠3010際60蘋注意：以上蔥指標(biāo)是相對卸的可因技術(shù)葵水平、市場褲發(fā)育程度等婚條件的不同肢而改變調(diào)整鑰?？?.3而企業(yè)經(jīng)營協(xié)贈調(diào)性分析良盛1、經(jīng)營愚協(xié)調(diào)性的含目義：仁（1）企業(yè)獻經(jīng)營協(xié)調(diào)性俯，就是企業(yè)霞資金在時間紛上和數(shù)量上栽的協(xié)調(diào)。唯（2）由：名流動資產(chǎn)＋砌結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)埋＝流動負債抓＋結(jié)構(gòu)性負況債斯變換得：結(jié)痛構(gòu)性負債－章結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)止＝流動資產(chǎn)擋－流動負債深其含義：企轎業(yè)結(jié)構(gòu)性資夫金來源被企脆業(yè)結(jié)構(gòu)性資碧產(chǎn)占用后的仍余額，在數(shù)努值上等于企膏業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營炎活動資金來窮源（流動負坦債）彌補生坑產(chǎn)經(jīng)營活動模資金占用（漲流動資產(chǎn)）助之后，不足盛的，需要企超業(yè)投入的生悲產(chǎn)經(jīng)營資金浮數(shù)額。室2、長期估投融資活動辦協(xié)調(diào)性分析團：夾（1）通過柳營運資本指慣標(biāo)分析：貌營運資本＝把結(jié)構(gòu)性負債表－結(jié)構(gòu)性資戀產(chǎn)＝流動資航產(chǎn)－流動負順債緒注：一般工顛業(yè)企業(yè)營運躬資本相當(dāng)于熊1～3個月埋的營業(yè)額較嫂合理安全。曾A、一般情彎況下，要求任企業(yè)的營運縣資本為正，佳即結(jié)構(gòu)性負移債必須大于緞結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)皺，并且數(shù)額走要能滿足企儉業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趙活動對資金轎的需求，否油則，如果通茫過企業(yè)的流村動負債來保暑證這部分資怕金需求，企刮業(yè)便經(jīng)常面洲臨著支付困轎難和不能按昨期償還債務(wù)粘的風(fēng)險。柔B、特殊情輕況下，如在爭某些先收貨斯和銷售、后口支付貨款的舟企業(yè)（如零鼓售商業(yè)），權(quán)營運資本為遷負也是正常掠的。良C、通常情多況下，我們縣用營運資本催與企業(yè)總產(chǎn)林值或者銷售屑收入之比，駕作為衡量和堆判斷營運資毫本是否達到辣合理數(shù)值的怎標(biāo)準(zhǔn)。一般罰認為，在工萄業(yè)企業(yè)，營選運資本相當(dāng)泊于1～3個留月的營業(yè)額諸時（具體合稱理數(shù)值隨行饑而定），才葡算比較合理愛安全。在正礙常情況下，開低于這個標(biāo)龍準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)籌券資，高于這復(fù)個標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)模當(dāng)立項投資蜓。底（2）通過荷固定比率指素標(biāo)分析：懸固定比率＝鞠固定資產(chǎn)總有額/所有者叼權(quán)益總額傲注：該指標(biāo)兄為100％慈較好，必須淚借款的企業(yè)餃可用結(jié)構(gòu)性同負債來代替仿分母。欄A、一般認順為該指標(biāo)在篩100％比靠較好，即企箭業(yè)要靠自有仙資金來增加哲添置設(shè)備等炊固定資產(chǎn)，婆這樣即使發(fā)誕生資產(chǎn)損失滑，也不受制劃于人。傍B、固定資往產(chǎn)投資不能翼使用借款資撥金，因為固椒定資產(chǎn)在借剪款需要償還州時一般難以換變現(xiàn)，會給粥企業(yè)帶來很許大的資金困練難。阿C、在不得拴不以借款來浩進行固定資真產(chǎn)投資的行懶業(yè)，如造船岡、化工、鋼沸鐵等行業(yè)的互企業(yè)，應(yīng)選旗擇長期低息遭貸款，即固指定比率的分里母可用結(jié)構(gòu)夕性負債數(shù)值卷來代替，但關(guān)這時該指標(biāo)豆也不應(yīng)該超饑過100％佩。呈3、企業(yè)煮生產(chǎn)經(jīng)營活耀動協(xié)調(diào)性分千析：姐（1）營運惠資金需求與祥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)景營活動協(xié)調(diào)動：忍營運資金需項求＝存貨＋某預(yù)付購貨款刊＋應(yīng)收賬款鈴＋待攤費用匙－預(yù)收賬款脈－應(yīng)付賬款走－應(yīng)付稅金尖－預(yù)提費用陣注意：營業(yè)講資金需求反蔬映企業(yè)生產(chǎn)瓶經(jīng)營活動對跡資金的需求宗情況，這部褲分資金通常盞由營業(yè)資本喚來保證，即介長期資金來廈源被長期資按金占用之后仗剩余的那部衣分資金來保槳證。效（2）決定蕩企業(yè)營運資韻金需求高低寨的主要因素庭：根A、企業(yè)的編行業(yè)特點。擱一般地，創(chuàng)敲造附加價值堵低的企業(yè)（膊如商業(yè)企業(yè)揮），需求低惹；創(chuàng)造附加炭價值高的企乏業(yè)（如設(shè)備沉制造企業(yè)）遺生產(chǎn)與付款緩周期長，存卵貨需求大，宗因而資金需康求多。義B、企業(yè)的梅生產(chǎn)規(guī)模。襪C、市場的熄變化。在物迷價上漲時期義，營運資金漿需求也會增持加。象D、企業(yè)資蛙金管理水平更。存貨、應(yīng)催收賬款、應(yīng)把付賬款的管誦理直接影響潤資金需求。覆4、現(xiàn)金雞收支的協(xié)調(diào)玉性分析：房企業(yè)的現(xiàn)金租支付能力＝穩(wěn)企業(yè)的營運德資本－營運喪資金需求闖（1）現(xiàn)金齒支付能力與物企業(yè)的現(xiàn)金惡收支協(xié)調(diào)：辰企業(yè)的現(xiàn)金哪支付能力＝餃（貨幣資金呀＋短期投資垃＋應(yīng)收票據(jù)正）－（短期墓借款＋應(yīng)付池票據(jù)）訓(xùn)注：企業(yè)的毀現(xiàn)金支付能足力反映企業(yè)真可立即變現(xiàn)土的資產(chǎn)滿足威歸還短期負救債資金需求韻的能力。刃（2）通過民現(xiàn)金支付能跑力分析企業(yè)早資金的動態(tài)未協(xié)調(diào)：燦A、現(xiàn)金支擱付能力為正驢：令a、在正常曬情況下企業(yè)響生產(chǎn)經(jīng)營不逐需要資金，她并且還能提帽供部分結(jié)構(gòu)陡性資產(chǎn)投資閉所需的資金禮，這時企業(yè)子營運資本和甩營運資金需匠求均為負，健且營運資金傍需求的絕對壟值大于營運掠資本，企業(yè)刮需要充分利秧用多余資金寨，這種情況斑在零售商業(yè)候企業(yè)比較常休見。尸b、營運資叢本為正，且亮營運資金需自求為正，營貞運資本數(shù)值痕大于營運資洗金需求數(shù)值畏，現(xiàn)金支付監(jiān)能力為正，范這是企業(yè)良俱性運轉(zhuǎn)的較夸普通情況，玉在這種情況展下，企業(yè)的寇營運資本能芹夠保證企業(yè)蛛生產(chǎn)經(jīng)營所乏需的資金。煙該種情況現(xiàn)碰金支付能力蓋最強。女c、企業(yè)生嬌產(chǎn)經(jīng)營活動扯不提供資金引，但企業(yè)流延動負債持有屢過多，流動苗負債在滿足候流動資金占宰用資金之后值，不但滿足狐部分結(jié)構(gòu)性挪資產(chǎn)占用資休金（即此時鄰營運資本為極負），而且御可滿足現(xiàn)金三支付需求。緣這種情況只如能是暫時情月況，因為流隙動負債經(jīng)過少一段時期后遞會變成現(xiàn)金軟支付需求，捧如果這期間膨沒有新增結(jié)安構(gòu)性負債，已則現(xiàn)金支付糟能力必然轉(zhuǎn)飯變?yōu)樨?，企盈業(yè)會出現(xiàn)資舌金失衡。該扒種情況償債現(xiàn)能力最差，悶且破產(chǎn)風(fēng)險坡最大，但支板付能力不算血最差。鞭B、現(xiàn)金支瘦付能力為負真：頂a、營運資狼本和營運資壁金需求均為潛正，但企業(yè)筋的營運資金什需求大于企禁業(yè)的營運資提本，企業(yè)要貢通過短期銀平行借款來滿唉足生產(chǎn)經(jīng)營黑的資金需求竭，這是工業(yè)斗企業(yè)在成長局期比較常見鍵的一種情況費。該種情況護是相對較好豈的一種情況葛，但也有支聚付困難。嫩b、營運資證本為負，營眠運資金需求典為正，企業(yè)你結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)陰占用資金沒過有充足的結(jié)于構(gòu)性負債資岡金來保證，滅而企業(yè)的生榮產(chǎn)經(jīng)營活動土又大量需要壁營運資金的滾情況，企業(yè)杯通過短期借澆款來維持生濾產(chǎn)經(jīng)營的情濱況。如企業(yè)朽大量購置固潛定資產(chǎn)，但膀長期資金來饅源不足，企振業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營竹的正常進行怨需要大量資取金的情況。蝕該種情況是性現(xiàn)金支付能撥力最差的情供況。來c、二者均挑為負，但營熄運資金需求耗的絕對值小殼于營運資本糊的絕對值，饒即企業(yè)生產(chǎn)碎經(jīng)營活動所符提供的資金合不足以彌補善結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)桶的資金占用蟲情況。旅注意：企業(yè)嬸的現(xiàn)金支付現(xiàn)能力，是企位業(yè)長期投融栽資協(xié)調(diào)、現(xiàn)移金收支協(xié)調(diào)違的綜合反映蜻，是企業(yè)資歪金協(xié)調(diào)的“頓晴雨表”。甜其中任何一胃部分的不協(xié)偽調(diào)，都會給伯企業(yè)的正常遼營運帶來困塊難。雕5、企業(yè)知經(jīng)營的動態(tài)墨協(xié)調(diào)情況分副析：產(chǎn)根據(jù)企業(yè)營悠運資本、營壞運資金需求擔(dān)和現(xiàn)金支付曠能力的上述臨關(guān)系，將企氏業(yè)的協(xié)調(diào)狀斷態(tài)分為6種循：經(jīng)營協(xié)調(diào)羅狀態(tài)船狀態(tài)類型描現(xiàn)金支付能法力營運資乎金需求營普運資本希1.協(xié)調(diào)且商有支付能力忍>0>鑼0>0且佳>營運資金扎需求除2.資金大蝴量富裕>漲0<0釘>0智3.不協(xié)調(diào)萄但能維持己>0<0針<0但其控||<|帥資金需求|腿4.不協(xié)調(diào)胖<0<立0<0但殲其||>盼|資金需求木|鳳5.協(xié)調(diào)但趕有支付困難甚<0>叼0>0但李其<資金需顯求視6.嚴重不嗚協(xié)調(diào)<0糊>0<燦0搖6、企業(yè)系經(jīng)營動態(tài)協(xié)圖調(diào)性分析的嘉意義：計保持現(xiàn)金收估支、生產(chǎn)經(jīng)殃營活動和長遺期投融資三詢個環(huán)節(jié)的資字金協(xié)調(diào)，有辰著重大的現(xiàn)委實指導(dǎo)意義筋。恨3.4戶企業(yè)償債能糊力分析跨1、過財泥務(wù)報表分析莖企業(yè)的償債病能力：愧凈資產(chǎn)＝資返產(chǎn)總額－流放動負債－長糞期負債鐵（1）現(xiàn)金技支付能力分欣析：是企業(yè)族用現(xiàn)金或支士票，支付當(dāng)扁前急需支付辛或近期內(nèi)需升要支付的款穿項的能力，身一般反映企積業(yè)在10天島或1個月內(nèi)抗（視企業(yè)的戴業(yè)務(wù)量確定懂）用現(xiàn)金或梨銀行存款支趕付資金需求蘆的能力。企偷業(yè)的現(xiàn)金支想付能力＝貨源幣資金＋應(yīng)磚收票據(jù)＋短煌期投資－短掘期借款－應(yīng)誼付票據(jù)萬在沒有增資復(fù)擴股情況下捧：綱營運過程的處現(xiàn)金支付能清力＝營業(yè)利促潤－新增運紫營資金需求愛注：新增運艙營資金需求鳴＝存貨增減狼凈額＋應(yīng)收濁賬款增減凈紙額－應(yīng)付賬扁款增減凈額蒸（2）短期壺償債能力分披析：跨A、流動比閃率＝流動資辮產(chǎn)/流動負利債(下限和為1，適當(dāng)仗為2)旁a、流動比章率高低反映蓮企業(yè)承受流款動資產(chǎn)貶值字能力和償還柄中、短期債杜務(wù)能力的強捏弱；億b、流動比含率越高，表紐明企業(yè)流動丘資產(chǎn)占用資此金來源于結(jié)借構(gòu)性負債的督越多，企業(yè)夾投入生產(chǎn)經(jīng)移營的營運資你本越多，企趴業(yè)償還債務(wù)賢的能力就越尺強；昌c、一般認妖為比率值為智2時比較合咳理，但要求鳳中國企業(yè)流具動比率達到夢2對大多數(shù)點不實際；救d、正常情演況下，部分揀行業(yè)的流動株比率參考如艇下：管汽車1.1懂房地產(chǎn)1錯.2制藥拒1.25六建材1.2蘭5化工1膨.2家電衫1.5啤辮酒1.75愧計算機2刑電子1.4太5商業(yè)1摘.65機豪械1.8井玻璃1.3碼食品>2遺飯店>2籮B、速動比都率＝速動資霉產(chǎn)/流動負撇債（適當(dāng)振為1）瞇注：速動資柿產(chǎn)＝貨幣資衡金＋短期投助資＋應(yīng)收賬絨款＋應(yīng)收票遠據(jù)＝流動資燥產(chǎn)－存貨－躁預(yù)付賬款－討待攤費用－駛待處理流動對資產(chǎn)損失六保守速動比誦率＝（現(xiàn)金騰＋證券＋應(yīng)嘩收賬款）/急流動負債湯a、一般認勿為，企業(yè)速妨動比率為1潛時比較安全穩(wěn)；個b、部分行希業(yè)的速動比樹率參考如下補：聚汽車0.8譽5房地產(chǎn)柏0.65營制藥0.9爪0建材0惕.90化盛工0.90歇啤酒0.啞90蓬計算機1.呢25電子彩0.95堅商業(yè)0.4肉5機械0閑.90玻膚璃0.45摘餐飲>2絮使用流（速腫）動比率的鋼幾點不足：弄a、各行業(yè)屬的存貨流動鍛性和變現(xiàn)性喂有較大差別選，流動比率劈指標(biāo)不能反拘映由于流動消資產(chǎn)中存貨棵不等造成的仇償債能力差統(tǒng)別，因此需循要用存貨周堂轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)哪補充說明；嶄b、在計算適流動比率時憑包括了變現(xiàn)璃能力較差的霉存貨和無法儲變現(xiàn)的待攤啊費用，影響作了該指標(biāo)評備價短期償債筋能力的可靠冶性，需要用下速動比率指乒標(biāo)作補充；版c、流（速囑）動比率不慘能反映企業(yè)遵的日現(xiàn)金流捉量；四d、流（速價）動比率只敬反映報告日徐期的靜態(tài)狀享況，企業(yè)很湖容易通過一哨些臨時措施躁或賬面處理撈，形成賬面際指標(biāo)不實，百如通過虛列礙應(yīng)收賬款，陷少提準(zhǔn)備，旅提前確認銷獵售或?qū)⑾乱粡U年度賒銷提姜前列賬，少堅轉(zhuǎn)銷售成本夸增加存款金罩額等；話e、流（速顯）比率不能燭量化地反映霜潛在的變現(xiàn)背能力因素和揀短期債務(wù)。皺具體講，增瓜加企業(yè)變現(xiàn)毅能力的因素騰主要有：瞎Ⅰ榨、可動用的縫銀行貸款指兩標(biāo)；厚Ⅱ組、準(zhǔn)備很快錘變現(xiàn)的長期束資產(chǎn)；毫Ⅲ獅、償債能力雁的信譽。供具體講，增宋加企業(yè)短期別債務(wù)的因素園主要有：蓄Ⅰ厭、記錄的或蔑有負債；冊Ⅱ鞏、擔(dān)保責(zé)任身引起的負債摘。祥C、存貨周照轉(zhuǎn)天數(shù)＝平智均存貨額/晝年銷售成本逐×365天害a、平均存蓬貨以年初、耳年末數(shù)平均雨；魚b、通常用物年銷售收入幕代替公式中嬌分母年銷售欣成本來計算欲存貨的周轉(zhuǎn)鎖天數(shù)，這樣柔計算的結(jié)果蠻比實際周轉(zhuǎn)親天數(shù)要長，殖周轉(zhuǎn)次數(shù)比網(wǎng)實際次數(shù)要帽少；謀c、存貨周芹轉(zhuǎn)天數(shù)＝平無均存貨額/旱年銷售收入閱×360天招d、在產(chǎn)品拾盈利率不變贈的情況下，咬存貨周轉(zhuǎn)天林數(shù)越短，說懼明企業(yè)銷售勉能力和獲利啟能力越高，逢企業(yè)償還短化期債務(wù)的能豐力越強。私e、部分行券業(yè)存貨周轉(zhuǎn)專天數(shù)參考如簽下：驢汽車131憲天制藥3曬56天建玩材100天種化工10微1天汗家電151熱天電子9遙5天日用荷品62天查商業(yè)30天廣D、平均收肅賬期（賬齡箱）＝應(yīng)收賬逃款平均余額緣/銷售收入鹽×360天騙a、因銷售以收入中包括矮現(xiàn)金銷售的久部分，因此浮不能真正反豪映賬款的平毅均賬齡，準(zhǔn)危確計算應(yīng)以乏全年賒銷商返品收入總額嘉代替。斧平均收賬期拼＝應(yīng)收賬款河平均余額/雕年賒銷收入喘總額×36都0天琴b、部分行伸業(yè)平均收賬北期參考如下殊：代汽車24天瞇冶金56遠天機加工南39天化脆工61天怪家電91天遲電子90蜻天食品5盈0天服裝繪36天突E、企業(yè)實刷現(xiàn)利潤：可鴉直接動用，請與短期償債爬能力成正比猴。柳F、經(jīng)營現(xiàn)軋金比率＝經(jīng)喘營活動現(xiàn)金通凈流量/流疊動負債桐G、速凍資逐產(chǎn)夠用天數(shù)店＝速動資產(chǎn)車/預(yù)計營業(yè)度支出總額×蹲365天隆（3）長期端償債能力分雕析：音A、資產(chǎn)負倉債率＝負債刪總額/資產(chǎn)午總額×10貿(mào)0％（保項守為不高于距50％，適點當(dāng)為60％獵）麻注：一般認站為，債權(quán)人且投入的資金膠不應(yīng)高于企墓業(yè)所有者投妙入企業(yè)的資治金，但目前德我國企業(yè)的閘資產(chǎn)負債率鹿較高，主要盜原因是企業(yè)眉擁有的營運灶資本不足，驅(qū)流動負債過非高。腦B、負債經(jīng)哭營率＝長期劣負債總額/榜所有者權(quán)益蜘總額×10易0％團注：在高投嫩入、高收入于的風(fēng)險型企江業(yè)負債經(jīng)營視率較高是可嫂以接受的；滋在高投入、練低收益或者幻收益相對穩(wěn)皮定的企業(yè)，繞負債經(jīng)營率億保持保持較咐低的水平比訊較合理，債扎權(quán)人應(yīng)根據(jù)津企業(yè)的風(fēng)險燈程度和自身盜承受風(fēng)險的縱能力大小來瞞判斷企業(yè)的照償債能力高畢低。襲C、利息保旗證系數(shù)＝納偽稅、付息前寨收益/年付數(shù)息額（適必當(dāng)為3，從皆長期看應(yīng)大撿于1）＝（院利潤總額＋余利息支出）蝦÷利息支出丘D、經(jīng)營還遍債能力＝（袖流動負債＋借長期負債）傲/主營業(yè)務(wù)顧利潤筍注：只有當(dāng)圖企業(yè)流動資愉產(chǎn)較少、結(jié)宣構(gòu)性資產(chǎn)較紹多時，使用剝該指標(biāo)?；\E、以經(jīng)營塊活動現(xiàn)金凈買流量為基礎(chǔ)柏分析長期償外債能力，常冰用指標(biāo)：梳a、利息現(xiàn)閉金保障倍數(shù)鄭＝經(jīng)營活動拼現(xiàn)金凈流量辮/債務(wù)利息鉆（比率一值般應(yīng)>1）虧b、債務(wù)本丸息償還比率厘＝經(jīng)營活動她現(xiàn)金凈流量妥/（債務(wù)利啊息＋債務(wù)本說金）蘆c、固定支悉出補償倍數(shù)株＝經(jīng)營活動紡現(xiàn)金凈流量響/固定費用高注：固定費岸用包括成本組費用類固定香支出和非成具本費用類固拖定支出，例朽如優(yōu)先股利妨、租賃費用孩、利息等。向該指標(biāo)反映醋公司支付不昂可避免費用紗的能力，也章可以據(jù)此評亦價公司的違包約風(fēng)險性。便d、資本性羽支出比率＝弱經(jīng)營活動現(xiàn)朱金凈流量/吃資本性支出吼e、現(xiàn)金償沖還比率＝經(jīng)云營活動現(xiàn)金必凈流量/長您期負債伏分析企業(yè)的諒長期償債能粗力，主要從坑以上五個方錫面入手，當(dāng)爭然不應(yīng)該忘給記企業(yè)的凈趁資產(chǎn)值（償滑債的有力保味證）和企業(yè)喇產(chǎn)品的盈利繼能力（償債喚的希望所在幼）。至2、用期謎限法分析企霧業(yè)的償債能亦力：水（1）按變鹽現(xiàn)期表示企弊業(yè)的資產(chǎn)：妹a、貨幣資狂金：現(xiàn)金1泛天，存款視帶存款性質(zhì)和罷期限計算；婚b、短期投愚資：按投資串性質(zhì)和貼現(xiàn)臨難易計算；敏c、應(yīng)收票芽據(jù)：按合同創(chuàng)或票據(jù)載明蝶期限加權(quán)計持算；鄰d、應(yīng)收賬允款凈額：（詢應(yīng)收賬款凈礦額/年銷售辮額）×36膊0天嚴e、存貨：華（存貨金額巷/年銷貨成股本）×36播0天鍋f、預(yù)付賬練款和其他應(yīng)五收款：按存府貨天數(shù)計算停；痰g、待攤費嗚用：不應(yīng)計庫算在內(nèi)，因預(yù)無法變現(xiàn)；慮h、資產(chǎn)損漫失：不應(yīng)計喂算在內(nèi)，屬涼于不存在資殼產(chǎn)；仰I、長期投缸資：視具體瓣投資情況確耀定，以月計鏈算；闖j、固定資艦產(chǎn)原值：按注資產(chǎn)折舊程墾度和可出售行性確定，以豈月計算；栗k、其他非術(shù)流動資產(chǎn)：沃不應(yīng)計入，騙因在破產(chǎn)時柴難以變現(xiàn)。元（2）按還遠款期表示企生業(yè)的負債：儀a、短期借痛款：按借款嗽合同加權(quán)計岸算；縣b、應(yīng)付票耍據(jù)：按合同音或票據(jù)載明瀉期限加權(quán)計量算；圖c、應(yīng)付賬穗款：（應(yīng)付春賬款金額/技年采購成本千總額）×3怕60天島e、預(yù)收賬董款和其他應(yīng)猴付款：按應(yīng)汗付賬款天數(shù)悅計算；昨f、應(yīng)付工午資：按15餓天計算；些g、應(yīng)付福股利費：按3離0天計算；燈h、未交稅憐金：按稅務(wù)家部門核定上右繳天數(shù)除以化2；株I、未付利例潤：按1年夕以上計算；燭j、其他未座交款：同未毒交稅金；余k、預(yù)提費懲用及其他：妄不應(yīng)計入，砌不屬于負債悄；賓l、長期負化債：視具體濫情況加權(quán)平姥均求得，以輩月計算；握m、所有者峽權(quán)益：以資撞產(chǎn)變現(xiàn)期最蠟長的項目計疾，以月計算鉆。真注：所有者鳥權(quán)益與長期粗投資、固定厚資產(chǎn)原值的昂差，構(gòu)成企脆業(yè)的真實營幻運資本，是益企業(yè)經(jīng)營的鞠資金來源，扒也是企業(yè)償枯還債務(wù)的主油要保證。鼠（3）用期糠限法分析企虧業(yè)的償債能植力：漠將上面（1坑）和（2）盛兩部分合并磚，按天數(shù)重賞新排列，便連得到一個以哲日期遠近排葛列的資產(chǎn)負印債表，從中唱可以一目了弓然地看出企常業(yè)是否存在港支付危機及廢危機存在的脫時間。炸用日期表示甚的資產(chǎn)負債覽表呢天數(shù)資產(chǎn)亡（萬元）線負債（萬元派）悄15天以內(nèi)顏棄16～30贈天匙31～60材天掛61～10死0天鉛101天～振200天香201～3峰60天鋸360天以陪上帶3、企業(yè)嘆的經(jīng)營風(fēng)險卡和財務(wù)風(fēng)險熊分析：奶（1）財務(wù)眾風(fēng)險只發(fā)生嚼在負債企業(yè)己，一般來說轎，財務(wù)風(fēng)險奇具有兩種表倍現(xiàn)形式：據(jù)A、現(xiàn)金財即務(wù)風(fēng)險：即新在特定時日扁，現(xiàn)金流出重量超過現(xiàn)金柔流入量產(chǎn)生重的到期不能肢償付債務(wù)本辜息的風(fēng)險；糧B、收支性歲財務(wù)風(fēng)險：退即企業(yè)在收雹不抵支情況閉下出現(xiàn)的不探能償還到期播債務(wù)本息的斥風(fēng)險。欲（2）企業(yè)特的負債比應(yīng)兇當(dāng)保持在總荒資金平均攀兄升的轉(zhuǎn)折點五，而不能無隸限度擴張。警（3）經(jīng)營艘風(fēng)險來自于磁生產(chǎn)經(jīng)營決勝策和市場的牌變化，財務(wù)環(huán)風(fēng)險來自于險企業(yè)籌資決對策和企業(yè)經(jīng)道營業(yè)務(wù)盈利謝能力的變化簡，二者相互酸影響。念4、企業(yè)克經(jīng)營風(fēng)險分茄析的主要內(nèi)亦容：雅（1）盈虧膠分界點：也材叫盈虧平衡計點或保本點載，是企業(yè)營館業(yè)收入正好誠等于營業(yè)支孩出，收支相銜抵為零的點魚。即：營業(yè)親收入－可變枝費用＝固定苗費用初盈虧分界點腔產(chǎn)量＝計算遣期固定費用耀總額/（單正位價格－單啦位可變費用獨）忙盈虧分界點技銷售額＝（共固定費用總盜額×總銷售大額）/（總障銷售額－總沿可變費用）悠注：A、對顧于銷售比較累穩(wěn)定的企業(yè)閑，計算盈虧塑分界點產(chǎn)量草，以產(chǎn)量控癢制比較好；史B、對于行潛業(yè)不景氣時挖期的企業(yè)，潤以銷售額控戚制較重要；傍C、對于產(chǎn)帝品盈利水平商比較穩(wěn)定，存但市場變化互無常的企業(yè)逆，應(yīng)計算盈瞇虧分界日期滅或期限，以響期限控制更駛有意義：幸實現(xiàn)目標(biāo)利銷潤應(yīng)達到的胖銷售額＝（足固定成本總為額＋目標(biāo)利居潤）/（售盟價－單位變緊動費用）球盈虧分界點嶄還可用于：希A、決定一墾項新產(chǎn)品必演須達到多大沒的銷售才能搞盈利；居B、在提高公生產(chǎn)自動化毛水平時，分沾析用固定費董用代替變動亂費用時所產(chǎn)歡生的影響；喉C、原材料撿或一些重要醉物資價格變珠動對企業(yè)目造標(biāo)利潤的影兄響程度；悉D、產(chǎn)品價憐格變動對企籠業(yè)銷售量和旬利潤的影響蹤程度。漲盈虧平衡點錦產(chǎn)量也就是耗企業(yè)產(chǎn)品的野邊際利潤累慧計達到固定拜費用總額時邪的產(chǎn)量，在禁固定費用可護以忽略不計遞的情況下，柄產(chǎn)品的邊際角利潤就是企插業(yè)的實現(xiàn)利另潤。因此，轟邊際利潤的搶概念有以下彈幾個用途：譜A、決定企話業(yè)生產(chǎn)的某男一產(chǎn)品是否持應(yīng)該停產(chǎn)。失只要虧損產(chǎn)形品存在邊際刮利潤（即它批的銷售收入講大于其變動客成本），就駱應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)康生產(chǎn)。御B、判斷企撥業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)舟是否合理。恨如果企業(yè)生揀產(chǎn)的所有產(chǎn)云品均有邊際衰利潤，則說布明企業(yè)的產(chǎn)齊品結(jié)構(gòu)基本糠上合理。查C、停止某浴一產(chǎn)品的生貢產(chǎn)必須要以礦其他產(chǎn)品增沸產(chǎn)所帶來的爺邊際利潤大雁于停產(chǎn)產(chǎn)品尖的邊際利潤訓(xùn)為前提。朵（2）營業(yè)街安全水平和冠營業(yè)安全率獸：鍵營業(yè)安全水銅平＝報告期迎產(chǎn)量或銷售描額－盈虧分哀界點產(chǎn)量或病銷售額愁營業(yè)安全率腐＝（計算期播銷售額－盈掌虧分界點銷北售額）/班計算期銷售辦額×100途％允注：營業(yè)安摘全率與企業(yè)尋的經(jīng)營風(fēng)險瘡成反比。見（3）經(jīng)營尾杠桿系數(shù)和掉經(jīng)營風(fēng)險強遲弱：稻A、經(jīng)營杠梨桿效應(yīng)：在提企業(yè)資金結(jié)盒構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)上構(gòu)不變的情匆況下，企業(yè)執(zhí)所要支付的看固定費用隨具產(chǎn)品產(chǎn)量不稀同而分攤的貧金額不同，股從而影響利賞潤的情況。鴨B、企業(yè)銷蘇售額下降或扮上升引起企年業(yè)利潤變化司的程度，通思常用經(jīng)營杠展桿系數(shù)來表隆示：秩經(jīng)營杠桿系膀數(shù)＝經(jīng)營利尼潤變動率÷存銷售量變動色率簡＝〔產(chǎn)量×徹（價格－單監(jiān)位可變費用類）〕÷〔產(chǎn)胳量×（價格膊－單位可變機費用）－固娛定費用〕紋＝（稅息前敘利潤＋固定漠費用）÷稅諒息前利潤滲C、分類：羅在財務(wù)分析啊中，我們把瞇經(jīng)營杠桿系泄數(shù)高于5的萬企業(yè)，稱為難經(jīng)營風(fēng)險明訪顯企業(yè)，該喉種企業(yè)償債趟能力與企業(yè)慶的經(jīng)濟效益紫高低關(guān)系密爪切；低于5被的企業(yè)，稱嚴為經(jīng)營風(fēng)險稅不明顯企業(yè)贈，該種企業(yè)龜償債能力主搶要取決于企袖業(yè)資產(chǎn)的流飾動性，與企謀業(yè)經(jīng)濟效益欄的高低關(guān)系脖較弱。訪5、企業(yè)緒財務(wù)風(fēng)險分堡析的主要內(nèi)以容：惡（1）財務(wù)轎杠桿系數(shù)和祖財務(wù)風(fēng)險：沿財務(wù)杠桿：川企業(yè)負債是陽按照固定利葬率支付的，略若企業(yè)的報響酬率高于負毫債利率，負愁債經(jīng)營會使吊企業(yè)所有者惹權(quán)益增加；類相反，若報鮮酬率低于負奇?zhèn)剩摳矀?jīng)營就會悲使企業(yè)的所沙有者權(quán)益減擠少，這就是糟財務(wù)杠桿作崖用。主要企谷業(yè)有負債，勤財務(wù)杠桿就聚會發(fā)揮作用嫁。碑財務(wù)杠桿系美數(shù)＝自有資節(jié)金利潤率/叫企業(yè)的經(jīng)營幫效率憂＝（實現(xiàn)利年潤÷所有者茶權(quán)益）/（您經(jīng)營收益÷餡結(jié)構(gòu)性負債快）企＝（實現(xiàn)利框潤÷所有者苦權(quán)益）/〔遼（實現(xiàn)利潤抓＋長期負債帝×利率）÷時（所有者權(quán)芝益＋長期負西債）〕捉注：實現(xiàn)利兵潤＝稅息前畝利潤－利息爛財務(wù)杠桿系筐數(shù)＝（1＋胳長期負債/勿所有者權(quán)益慰）×（1－狠利息/稅息遲前利潤）抱注：A、系游數(shù)>1，說壺明企業(yè)負債礎(chǔ)經(jīng)營提高自前有資金收益微水平，負債穩(wěn)經(jīng)營可行，才即正效應(yīng)；器B、系數(shù)<及1，負債經(jīng)庫營不可行，斬即負效應(yīng)；棍C、在財務(wù)壽分析中，我歇們把財務(wù)杠賠桿系數(shù)在0該.9～1.杯1之間的企學(xué)業(yè)稱為財務(wù)信風(fēng)險不敏感久型企業(yè)；<套0.9的，菊稱負效應(yīng)且矩財務(wù)風(fēng)險敏順感型企業(yè)；飾>1.1的治，稱正效應(yīng)瓣且財務(wù)風(fēng)險禾敏感型企業(yè)泳。局（2）財務(wù)細風(fēng)險臨界點蜓：俊實現(xiàn)利潤＝漂經(jīng)營收益－偽長期借款利融息虧我們把經(jīng)營襪收益等于長前期借款利息袋的點稱財務(wù)濁風(fēng)險臨界點滑。御臨界經(jīng)營收健益＝借款利世息遞臨界經(jīng)營收萌入＝借款利美息÷（1－溪銷售成本率氣－銷售稅率叔）鬧（3）籌資紙無差別點：黑企業(yè)通過銀伶行長期借款灌和發(fā)行股票退，對企業(yè)其套成本和收益論均相等的那學(xué)一點。部無差別點經(jīng)染營收益＝長短期借款利率焰×（自有資溪金＋長期借襯款）＝凈利駝潤＋長期借塑款利息凈無差別點銷匙售收入＝借柿款利率×（培自有資金＋傲長期借款）稅÷（1－銷答售成本率－塌銷售稅率）菌注：A、當(dāng)氣企業(yè)的經(jīng)營付收益>無差橋別點經(jīng)營收痛益時，加大癥企業(yè)的負債徒會大幅度提抓高企業(yè)自有壓資金利潤率苗；當(dāng)?shù)陀跁r折，企業(yè)不應(yīng)熔該再增加借濕款，而應(yīng)該駱加大企業(yè)自娘有資金的比要率，提高自叔有資金的比棗率也會使企炸業(yè)的自有資歐金利潤率提探高；獅B、如果企宵業(yè)自有資金伏利潤率<銀李行利率，則亭負債越高，價企業(yè)整體效閣應(yīng)就越差，秀企業(yè)就在虧響損經(jīng)營；反減之，則負債煉經(jīng)營沒有風(fēng)粘險，因企業(yè)乎在支付借款繪利息之后仍志可獲利。勾6、經(jīng)營憲杠桿和財務(wù)屠杠桿相互作創(chuàng)用的幾種情鑼況：復(fù)根據(jù)負債經(jīng)事營效應(yīng)和經(jīng)驕營杠桿效應(yīng)挽應(yīng)將企業(yè)分祥為如下10怖類：結(jié)企業(yè)類型卻無長期負債籠負債經(jīng)營全正效應(yīng)負誤債經(jīng)營負效或應(yīng)娃明顯>1.撞1不明顯嗚1～1.1低明顯<0貞.9不明場顯0.9～桐1銳經(jīng)營杠桿效待應(yīng)明顯（系鏟數(shù)>5）哄134腿56掌經(jīng)營杠桿效恩應(yīng)不明顯（圍系數(shù)<5）吉27溪891爭0度（1）如微業(yè)主制企業(yè)零（個體戶）源、夫妻店等戀。一般不靠騎長期負債資蜻金經(jīng)營，在尿這種企業(yè)，忠固定費用較鳥低，經(jīng)營杠額桿效應(yīng)明顯廳，其經(jīng)營風(fēng)懂險取決于經(jīng)瞎?fàn)I成果。躬（2）如拍零售商業(yè)企棗業(yè)的情況。喪這種企業(yè)生掩產(chǎn)經(jīng)營活動執(zhí)比較穩(wěn)健，芹其償債能力巴（主要償還羞流動負債的氣能力）一般蔥有保證，財芝務(wù)風(fēng)險和經(jīng)立營風(fēng)險均較嘩弱。跪（3）如五高科技企業(yè)貿(mào)或銷售利潤總率較高的其崗他類型企業(yè)掀。這種企業(yè)扣銷售額的微企弱降低也會宴引起利潤的糧較大減少，汪并有可能使膏負債經(jīng)營正念效應(yīng)轉(zhuǎn)為負刮效應(yīng)，而銷米售額的微弱芹增長會使利隔潤有較大增忘長并使負債富經(jīng)營的正效哲應(yīng)得到發(fā)揮使。企業(yè)經(jīng)營冤風(fēng)險和財務(wù)脂風(fēng)險均較高蛋，企業(yè)對負燒債經(jīng)營很敏肉感。墓（4）如疼建筑施工企心業(yè)。這種企煉業(yè)的盈利率晴大于借款利磁率，營業(yè)額菠的變化對企妖業(yè)的償債能諒力影響較大冠，其實現(xiàn)利招潤根據(jù)國家箏預(yù)算定額或紗有關(guān)規(guī)定從銳工程款中提煉取，是固定顫的、微利的燥，企業(yè)的盈薯利水平隨通樂貨膨脹率、取銀行利率的迎變化而經(jīng)常叫調(diào)整，而機副械設(shè)備的使虛用、折舊費盞等都在施工捉費用中開支今。因此只要最有工程項目廈，就有利潤語和償債能力載，但如果沒慨有承擔(dān)施工賣任務(wù)，則企給業(yè)的各項固怎定支出難以遞攤銷，企業(yè)偽的盈利和償遞債能力會很感快受到影響命。傭（5）如悅工業(yè)化國家胡的傳統(tǒng)工業(yè)鍵企業(yè)的鋼鐵膊公司或受其性他經(jīng)濟景氣攜影響較大的毀企業(yè)。營業(yè)物額的降低會優(yōu)急劇降低企拒業(yè)的償債能收力、加速企致業(yè)資金結(jié)構(gòu)鞭的不合理；銀而營業(yè)額的軟提高有可能沒使負債經(jīng)營抗從負效應(yīng)轉(zhuǎn)亦向正效應(yīng)。悄這類企業(yè)在尾不景氣時，題生產(chǎn)越多，膝虧損越多，老償債能力越孤加惡化，使我負債經(jīng)營不蒼可行，一旦仿經(jīng)濟景氣時營期到來，這慈類企業(yè)將很先快從負債經(jīng)羽營負效應(yīng)轉(zhuǎn)會變?yōu)檎?yīng)萄，償債能力拖會有較大提繁高。經(jīng)（6）如霞一些飛機制蠟造企業(yè)。這淘種企業(yè)是指克市場銷售狀壟況不太理想滲的企業(yè)，盡慘管為負債經(jīng)祥營負效應(yīng)，蹲但不太明顯瓜，一旦飛機起銷售量增加盒，就會提高并盈利率，轉(zhuǎn)祝化為正效應(yīng)攏。摸（7）如互餐飲企業(yè)。右經(jīng)營業(yè)務(wù)比框較穩(wěn)健，經(jīng)料營杠桿效應(yīng)微不明顯，償碗債能力一般瑞有保證。伍（8）如只儲蓄銀行等杜。儲蓄銀行圣一般企業(yè)或撇個人的長期罩存款（是銀論行的負債）著都能夠貸放絡(luò)出去，并會珍獲得凈收益測，而且其固滑定費用較低恢，經(jīng)營杠桿友效應(yīng)不明顯蘿，但由于利版率是國家統(tǒng)濟一規(guī)定，因犧而負債經(jīng)營久效應(yīng)并不非牢常明顯。漢（9）如肢目前城市的足公共交通運穩(wěn)輸公司，由丸于票價限制玉，企業(yè)微利申或無利經(jīng)營咐，負債投資所難于收回，鍵增加客流量刷又增加不了糊多少企業(yè)盈懲利，因此這樹種企業(yè)償債期能力較差，弊一般不舉債偷。閑（10）詠如微利公用繡事業(yè)的企業(yè)沙（鐵路、郵階電等）。這踩種企業(yè)一般薯有償債能力議，但發(fā)展比壘較難。所7、結(jié)論：腐在分析企業(yè)備償債能力時蕩，一定要從砌靜態(tài)和動態(tài)甘兩個角度分搬析，才能得接出比較正確駁的結(jié)論。腐一個經(jīng)濟效寸益好，但沒櫻有償還到期盲債務(wù)能力的肚企業(yè)面對的盈是付款危機蝦；鼠一個有償債度能力而無獲河利能力的企站業(yè)將會萎縮備、衰退；釀一個既無獲僵利能力，又電無償債能力裝的企業(yè)只能魔破產(chǎn)。理因此，在市礙場經(jīng)濟條件雕下，企業(yè)的學(xué)償債能力分擔(dān)析非常重要吹。卻3.5齒企業(yè)利潤及啊利潤表分析萌尊1、企業(yè)始收入包括主購營業(yè)務(wù)收入幟和其他業(yè)務(wù)分收入。兵2、企業(yè)巧的期間費用雜包括營業(yè)費毅用、管理費重用和財務(wù)費傍用。期間費崗用直接計入寧當(dāng)期損益，研并在利潤表孫中分別列示剩。嫂3、所得衣稅費用的計晝算：應(yīng)付稅煎款法和納稅柱影響會計法礦（遞延法和木債務(wù)法）。皆（1）應(yīng)付荒稅款法：指洽企業(yè)不確認以時間性差異鍛對所得稅的鉤影響金額，凡按照當(dāng)期計扣算的應(yīng)交所鼠得稅確認為逢當(dāng)期所得稅逐費用的方法俊。當(dāng)期所得娛稅費用＝當(dāng)榆期應(yīng)交的所肥得稅涉（2）納稅征影響會計法課：確認時間傲性差異對所壩得稅的影響迫金額，按照考當(dāng)期應(yīng)交所名得稅和時間處性差異對所驅(qū)得稅影響金梅額的合計，勻確認當(dāng)期所字得稅費用的警方法。在這膽種方法下，億時間性差異多對所得稅的范影響金額，閃遞延和分配芬到以后各期慣。爽A、遞延法準(zhǔn)：在稅率變癢動或開征新繁稅時，不需充要對原已確睡認的時間性寨差異的所得限稅影響金額紅進行調(diào)整，插但是，在轉(zhuǎn)騰回時間性差獻異的所得稅午影響金額時負，應(yīng)當(dāng)按原認所得稅稅率群計算轉(zhuǎn)回。戀本期所得稅通費用＝本期芝應(yīng)交所得稅檢＋本期發(fā)生買的時間性差杏異所產(chǎn)生的桶遞延稅款貸燙項金額－本畏期發(fā)生的時農(nóng)間性差異所翻產(chǎn)生的遞延饞稅款借項金丑額＋本期轉(zhuǎn)喇回的前期確猶認的遞延稅珠款借項金額斜－本期轉(zhuǎn)回孤的前期確認然的遞延稅款奏貸項金額捏注：本期發(fā)某生的時間性腹差異所產(chǎn)生須的遞延稅款堡貸項金額＝質(zhì)本期發(fā)生的苗應(yīng)納稅時間下性差異×現(xiàn)些行所得稅率迷本期發(fā)生的斧時間性差異瞧所產(chǎn)生的遞范延稅款借項扒金額＝本期薪發(fā)生的可抵罷減時間性差課異×現(xiàn)行所橡得稅率壯本期轉(zhuǎn)回的差前期確認的本遞延稅款借阻項金額＝本春期轉(zhuǎn)回的可丙抵減本期應(yīng)依納稅所得額屠的時間性差鑄異（即前期染確認本期轉(zhuǎn)握回的可抵減時時間性差異脹）×前期確誕認遞延稅款伐時的所得稅周稅率顛本期轉(zhuǎn)回的唉前期確認的療遞延稅款貸量項金額＝本粉期轉(zhuǎn)回的增爬加本期應(yīng)納屠稅所得額的趁時間性差異箱（即當(dāng)期確摧認本期轉(zhuǎn)回身的應(yīng)納稅時乖間性差異）惡×前期確認想遞延稅款時茂的所得稅率從B、債務(wù)法銹：在稅率變記動或開征新屬稅時，應(yīng)當(dāng)藏對原已確認魯?shù)臅r間性差竊異所得稅影鳳響金額進行企調(diào)整，在轉(zhuǎn)層回時間性差磚異的所得稅彈影響金額時生，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)搜行所得稅率紡計算轉(zhuǎn)回。毒本期所得稅粉費用＝本期具應(yīng)交所得稅蔽＋本期發(fā)生膀的時間性差局異所產(chǎn)生的遞遞延所得稅啞負債－本期以發(fā)生的時間鄉(xiāng)性差異所產(chǎn)勝生的遞延所意得稅資產(chǎn)＋絮本期轉(zhuǎn)回的鋼前期確認的旱遞延所得稅難資產(chǎn)－本期扮轉(zhuǎn)回的前期繪確射認的遞延所語得稅負債＋姨本期由于稅腔率變動或開末征新稅調(diào)減蝕的遞延所得忌稅資產(chǎn)或調(diào)溜增的遞延所群得稅負債－膀本期由于稅妥率變動或開啦征新稅調(diào)增刻的遞延所得身稅資產(chǎn)或調(diào)宴減的遞延所銳得稅負債凈注：本期由很于稅率變動爪或開征新稅遺調(diào)增或調(diào)減居的遞延所得霉稅資產(chǎn)或遞辱延所得稅負鳴債＝累計應(yīng)瘦納稅時間性碧差異或累計?？傻譁p時間耳性差異×（括現(xiàn)行所得稅蹤率－前期確外認應(yīng)納稅時撈間性差異或會可抵減時間遷性差異時適齒用的所得稅細率）刑或者＝遞延渡稅款賬面余帆額－已確認凈遞延稅款金鏟額的累計時些間性差異×釘現(xiàn)行所得稅來率滑注：采用納鷹稅影響會計膊法時，在時與間性差異所鄉(xiāng)產(chǎn)生的遞延憂稅款借方金拴額的情況下枕，為了慎重助起見，如果膚在以后轉(zhuǎn)回符時間性差異嘴的時期內(nèi)（鏡一般為3年陷），有足夠悔的應(yīng)納稅所址得額予以轉(zhuǎn)境回的，才能義確認時間性吼差異的所得伍稅影響金額殺，并作遞延閃稅款的借方爽反映，否則披，應(yīng)于發(fā)生鄰當(dāng)期視同永掩久性差異處冊理。遍4、所得謠稅后利潤分沃配順序：并（1）被沒成收的財務(wù)損籮失，違反稅泰法規(guī)定而支瓦付的滯納金礎(chǔ)和罰款。老（2）彌補瀉上年度虧損畢。不足時可梅以在5年內(nèi)發(fā)用稅前利潤役彌補，延續(xù)誼5年后還未碎彌補的虧損咬，用稅后利候潤彌補。遼（3）提取赤法定公積金難。按稅后利翻潤的10％掠提取，用作煎彌補虧損，拜擴大公司生交產(chǎn)經(jīng)營和轉(zhuǎn)黑作資本金。碌法定公積金橋累計額為注丹冊資本的5學(xué)0％以上時件，可不提取藏。法定公積綁金轉(zhuǎn)為資本峰時，所留存摔的公積金不嗚得少于25防％。逐（4）提取嘆公益金。用腰于企業(yè)職工莖的集體福利壽支出，可按慮5％～10墻％的比例從剪稅后利潤中構(gòu)提取。薄（5）可供慰分配的利潤忘減去提取的征法定盈余公掀積、法定公窗益金等后，叮為可供投資刻者分配的利揮潤。如可供投資者經(jīng)分配的利潤松，按下列順跡序分配：澇A、應(yīng)付優(yōu)蜘先股股利（舞現(xiàn)金股利）其；上B、提取任勿意盈余公積春；荒C、應(yīng)付普醫(yī)通股股利（疲現(xiàn)金股利）因，另含分配禁給投資者的際利潤；霉D、轉(zhuǎn)作資君本（或股本滅）的普通股城股利，另含簽企業(yè)以利潤取轉(zhuǎn)增的資本裝；副E、可供投南資者分配的暫利潤。胞5、利潤彼分配政策分詳析：運企業(yè)利潤分詢配，受到法勺律規(guī)定、企遍業(yè)經(jīng)營狀況孩、企業(yè)資金盲結(jié)構(gòu)等因素隊的限制。數(shù)（1）股份升制企業(yè)還要湯遵守以下兩泡點：兼A、在企業(yè)嘩當(dāng)年無盈余殲時不得分配頑股息和紅利日；孤B、為維持嬸股票價格，輩經(jīng)董事會同隆意，可動用汁以前留存利丹潤依股票面泉值的6％分瀉派股息。沉（2）股票慘的幾個基本濕點：府A、股利宣怖告日：即公蘿司董事會將司股利支付情茄況予以公告贊的日期。鐘B、股權(quán)登沈記日：指自士宣告日起，鈔至一定時期宰（通常2～廢3個星期）演，作為股票倘過戶的截止河日期，在此才日之前登記蛛在冊的股東峽有權(quán)取得股豬利。席C、除息日華：即在除息抖日之后購買永股票的股票早持有人，無滔權(quán)憑票獲得遍本期股利。味D、付息日縫：是指實際促支付股利的錄日期，通常貸在登記日之待后2～4個蕉星期。松（3）影響驗利潤分配的局因素：幣A、法律因螺素：資本保痰全、企業(yè)積佩累、凈利潤臺、超額累計券利潤。雁B、股東因當(dāng)素：穩(wěn)定的趕收入和避稅悅、控制權(quán)的狼稀釋。奶C、公司因凡素：盈余的退穩(wěn)定性、資蜘產(chǎn)流動性、障舉債能力、敞投資機會、盛資本成本、企債務(wù)需要。布D、其他因犁素：債務(wù)合麻同約束、通匆貨膨脹。倦3.6欣企業(yè)盈利能桂力分析噴1、從實頸現(xiàn)利潤的穩(wěn)西定性角度分諷析：達（1）銷售將收入增長率顏＝（期末銷壽售收入－年南初銷售收入森）/年初崗銷售收入帶注：以不含限稅收入計算驢較好。在通嘩貨膨脹率較除高時，要看從收入增長率襲是否超過通臉貨膨脹率，霜并結(jié)合銷售衡數(shù)量的增長污率來更真實眉反映企業(yè)業(yè)介務(wù)發(fā)展情況品。以3年為殿準(zhǔn)。杰（2）經(jīng)常按收益增長率閃＝（本期經(jīng)女常收益－前厚期經(jīng)常收益桑）/前期課經(jīng)常收益排注：經(jīng)營收帝益＝營業(yè)利專潤儀經(jīng)常收益＝買營業(yè)利潤＋漁投資收益帳當(dāng)期收益（王實現(xiàn)利潤）氧＝營業(yè)利潤鼓＋投資收益妙＋營業(yè)外利慈潤稅如果企業(yè)經(jīng)歌常收益3年俱連續(xù)增長，執(zhí)說明企業(yè)的央盈利能力比姥較穩(wěn)定；濁如果增長率書3年連續(xù)大莊幅度下降，剃或者2年無表增長，則企椒業(yè)盈利能力殼不穩(wěn)定。府錦（3）實現(xiàn)堤利潤增長率穗＝（上期實傲現(xiàn)利潤－本雞期實現(xiàn)利潤嘆）/上期嗎實現(xiàn)利潤×傭100％碼（4）所有豪者權(quán)益增長罷率＝新增各準(zhǔn)項積累資金曉總額/年初杠所有者權(quán)益雄總額×10華0％食2、通過侵經(jīng)濟效益指茅標(biāo)分析企業(yè)坐的盈利能力路：廚（1）成本它費用利潤率經(jīng)：反映企業(yè)酷每付出單位拉成本費用，晝所能取得利饞潤的能力。膜成本費用利藝潤率＝凈利茫潤/成本費翁用總額×1脫00％帽注：成本費籃用總額＝主仇營業(yè)務(wù)成本羊＋營業(yè)費用孕＋管理費用味＋財務(wù)費用疲（2）銷售偽利潤率：反據(jù)映企業(yè)銷售匙收入的獲利欲水平。勇銷售利潤率虧＝凈利潤/置產(chǎn)品銷售凈叮收入×10像0％穴注：產(chǎn)品銷嬌售凈收入＝堤產(chǎn)品銷售收沸入－銷售折橫扣與折讓－陰銷售退回勤（3）主營稍業(yè)務(wù)利潤率爺：反映企業(yè)裹主營業(yè)務(wù)本宰身的盈利能領(lǐng)力和競爭能紐力。鞋主營業(yè)務(wù)利今潤率＝主營浸業(yè)務(wù)利潤/任主營業(yè)務(wù)銷病售凈額×1虹00％紐營業(yè)利潤率絹＝營業(yè)利潤谷/營業(yè)銷售予額×100肚％混（4）內(nèi)部折資產(chǎn)收益率龍：反映企業(yè)旅自己所控制榜的經(jīng)營業(yè)務(wù)唉的盈利能力登。繁內(nèi)部資產(chǎn)收飯益率＝營業(yè)成利潤/（路資產(chǎn)總額－術(shù)長期投資）必×100％雁（5）對外敗投資收益率冷：反映企業(yè)沈?qū)ν馔顿Y業(yè)偶務(wù)的盈利能草力。壯對外投資收航益率＝當(dāng)期受投資收益/金對外長期投繩資總額×1壟00％涼（6）資產(chǎn)任利潤率：也騙叫投資收益碑率，反映企暢業(yè)運用資產(chǎn)木的盈利能力懶。航資產(chǎn)利潤率跟（投資收益防率）＝實現(xiàn)環(huán)利潤/資產(chǎn)蝦總額×10蟲0％炸＝（實現(xiàn)利倦潤/營業(yè)額寫）×（營業(yè)溝額/資產(chǎn)總必額）械＝經(jīng)營利潤患率×資產(chǎn)周備轉(zhuǎn)次數(shù)識注：該式表拍明可通過兩鐘個方面提高礦企業(yè)的盈利談能力：堂A、提高產(chǎn)員品質(zhì)量和價控格而實現(xiàn)較團高的經(jīng)營利凳潤率；灑B、低價格險、多銷售，裂即通過薄利指多銷，增加把資金周轉(zhuǎn)次瞎數(shù)來實現(xiàn)較迎好的盈利。受（7）資本港金利潤率：核也稱資本收厘益率，反映沫企業(yè)銷售活訊動的盈利水?dāng)z平，資本周息轉(zhuǎn)率反映企囑業(yè)資金的運建用效率。雪資本金利潤槐率＝凈利潤援/資本金總攔額×100境％玩＝（凈利潤頁/銷售額）叼×（銷售額膚/資本金總鑄額）邁＝銷售利潤粘率×資本周勤轉(zhuǎn)率盞注：該指標(biāo)失因行業(yè)和規(guī)序模不同而不雞同。一般來似說，盈利高主的行業(yè)資金半周轉(zhuǎn)慢，盈橫利低的行業(yè)拍資金周轉(zhuǎn)快慰；企業(yè)的規(guī)巴模大，資本紹金利潤率的賊值小。因此天，提高企業(yè)前盈利能力的命關(guān)鍵在于處晚理好盈利水完平、資金周咬轉(zhuǎn)速度和生泡產(chǎn)規(guī)模之間結(jié)的關(guān)系，尋牌求三者結(jié)合斯之后的利潤姑最大化。該吹指標(biāo)也與折桶舊政策有關(guān)海，重工業(yè)企觸業(yè)因折舊費京較高，而顯祖得較低；企賺業(yè)加速折舊莖時也低于正集常水平，要玻避免低估折鉛舊率高的企燥業(yè)的資本金惑盈利率。箏（8）自有師資金利潤率穴：用來衡量釣企業(yè)資本資糖本的收益能哀力。脊自有資金利防潤率＝利潤挽總額/所有鈴者權(quán)益總額糊×100％支（9）以現(xiàn)思金凈流量為裹基礎(chǔ)進行企臉業(yè)盈利能力顯分析：盈A、經(jīng)營現(xiàn)良金凈流量對多銷售收入的業(yè)比率＝經(jīng)營巧活動現(xiàn)金凈老流量/主營勁業(yè)務(wù)收入巡（A股3.臨24％）鮮注：表示每慌1元主營收賊入能形成的兵經(jīng)營活動現(xiàn)億金凈流入，找反映企業(yè)主燥營業(yè)務(wù)的收院現(xiàn)能力。蒸B、經(jīng)營活脊動凈現(xiàn)金流也量與營業(yè)利踩潤比率＝經(jīng)膛營活動現(xiàn)金填凈流量/營鞭業(yè)利潤×1攝00％秋C、投資活例動凈現(xiàn)金流才量與投資收蓬益比率＝投鳴資活動現(xiàn)金拘凈流量/投爸資收益×1炸00％礎(chǔ)D、盈余現(xiàn)裝金保障倍數(shù)遞＝經(jīng)營活動監(jiān)現(xiàn)金凈流量突/凈利潤×粉100％茶（A股84伐.12％，勸適當(dāng)為＞1茂）湖E、凈現(xiàn)金盆流量與凈利鉤潤比率