2019年旅游分析報告

Ⅱ2019年旅游分析報

目錄一、途屹控股：小而美出境游標(biāo)的，深耕日本市場............................................................................................1（（（一）專營出境旅游產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商.......................................................................................................1二）股權(quán)較集中，實控人有豐富從業(yè)經(jīng)驗................................................................................................2三）公司控費(fèi)效果突出，預(yù)計收入平穩(wěn)增長............................................................................................3二、出境游市場火熱，日本深受青睞...................................................................................................................7（一）需求熱火，政策利好，出境游市場穩(wěn)定增長....................................................................................71、我國出境游需求增加.........................................................................................................................72、出境游客消費(fèi)能力充足.....................................................................................................................73、游客出行便捷度提升.........................................................................................................................84、短途游規(guī)模超過長線游.....................................................................................................................9（政策”助行業(yè)飛速發(fā)展.....................................................................101、日本旅游資質(zhì)優(yōu)異，交通便捷，政策寬松....................................................................................10、日本旅游業(yè)高速發(fā)展.......................................................................................................................122三、優(yōu)勢助力，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展.............................................................................................................................14（一）五大業(yè)務(wù)布局，日本為主要目的地.................................................................................................141、前往日本的旅行團(tuán)為公司主要產(chǎn)品，定制個性化旅行團(tuán)具高潛力............................................142、公司自由行產(chǎn)品以日本目的地為主................................................................................................153、公司布局酒店業(yè)，旗下?lián)碛胁⒔?jīng)營兩大酒店................................................................................164、公司簽證申請服務(wù)收入增長良好....................................................................................................165、旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)量較小....................................................................................................17（二）立足華東，展望香港，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)揮優(yōu)勢......................................................................................171、立足華東，開拓香港，占據(jù)區(qū)位優(yōu)勢............................................................................................172、業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，擴(kuò)大收入來源.......................................................................................................193、定制化特色服務(wù)，滿足多元化需求................................................................................................20圖目錄圖：公司發(fā)展歷程.....................................................................................................................................1圖：公司旅行團(tuán)及自由行產(chǎn)品業(yè)務(wù)運(yùn)作流程化......................................................................................1圖：公司具備完整業(yè)務(wù)模式.....................................................................................................................2圖：公司實控人為虞先生、潘先生及徐先生..........................................................................................3圖：2018年前三季度公司收入同比增長23.40%...................................................................................4圖：旅行團(tuán)收入占總收入比例約80%......................................................................................................4圖：2018年三季度公司業(yè)務(wù)重回增長態(tài)勢............................................................................................4圖：B2B業(yè)務(wù)為公司主要收入來源，占比超70%..................................................................................5圖：B2C業(yè)務(wù)收入具有較高增長潛力......................................................................................................5Ⅱ圖：公司成本隨收入平穩(wěn)變動...............................................................................................................5圖：地接旅行社成本占總成本42.08%（2018前三季度）..................................................................5圖：公司毛利逐年增長...........................................................................................................................6圖：公司毛利率在20%-30%區(qū)間波動...................................................................................................6圖：公司控費(fèi)效果突出...........................................................................................................................6圖：2018年前三季度凈利潤有所波動..................................................................................................6圖：海島位居出境游十大關(guān)鍵詞首位...................................................................................................7圖：中國出境游客人數(shù)不斷增長...........................................................................................................7圖：城鎮(zhèn)居民可支配收入及消費(fèi)支出逐年提升....................................................................................8圖：我國出境游消費(fèi)總額保持可觀增長...............................................................................................8圖：中國在線旅游市場交易規(guī)模逐年擴(kuò)大...........................................................................................9圖：中國在線度假市場規(guī)模將在2020年超過1800億.......................................................................9圖：游客出行決策時間短.....................................................................................................................10圖：“五一”游客主要選擇3天以內(nèi)的行程.....................................................................................10圖：日本有眾多的著名人文、自然景點(diǎn).............................................................................................10圖：日本傳統(tǒng)茶道讓人感受典雅.........................................................................................................11圖：日本相撲有一種原始古樸的生機(jī)感.............................................................................................11圖：日式壽司享譽(yù)全球.........................................................................................................................11圖：京都懷石料理體現(xiàn)了日本料理的美輪美奐..................................................................................11圖：赴日本外國游客數(shù)量逐年增加.....................................................................................................12圖：外國游客消費(fèi)額增長迅猛.............................................................................................................12圖：赴日中國游客人數(shù)逐年增加.........................................................................................................13圖：赴日中國游客消費(fèi)總額呈增長趨勢.............................................................................................13圖：旅行團(tuán)收入（百萬元）主要來自前往日本的旅行團(tuán)..................................................................14圖：日本旅行團(tuán)收入占旅行團(tuán)總收入比例較高..................................................................................14圖：一般旅行團(tuán)與定制旅行團(tuán)收入（千萬元）相近..........................................................................15圖：定制旅行團(tuán)具有較高每團(tuán)收入（萬元）......................................................................................15圖：公司自由行收入（千元）主要來自日本......................................................................................15圖：機(jī)票加酒店套票收入占自由行收入比例較高..............................................................................15圖：日本簽證申請服務(wù)收入重回增長（千元）..................................................................................17圖：在簽證申請總收入中，日本所占份額約90%..............................................................................17圖：華東地區(qū)居民人均可支配收入超過全國水平..............................................................................18圖：華東地區(qū)人口密度據(jù)全國前列.....................................................................................................18圖：華東地區(qū)赴日中國游客人數(shù)逐年增加.........................................................................................18圖：華東地區(qū)占赴日游客人數(shù)百分比不斷提高..................................................................................18圖：香港地區(qū)赴日游客人數(shù)逐年增加.................................................................................................19圖：香港地區(qū)赴日旅客消費(fèi)額逐年增長.............................................................................................19圖：公司各業(yè)務(wù)之間產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng).....................................................................................................20Ⅱ表目錄表：個對中國免簽和落地簽國家........................................................................................................8表：出境游簽證政策不斷放寬.................................................................................................................8表：近年來日本免稅政策不斷放寬.......................................................................................................12表：中國民航局2019年新批準(zhǔn)的部分新開航線.................................................................................12表：公司旗下?lián)碛胁⒔?jīng)營靜岡酒店與東京酒店....................................................................................16表：框架供應(yīng)協(xié)議保障客源...................................................................................................................16表：香港地區(qū)在全球各國出境游總支出中位居前列............................................................................18表：公司已開發(fā)許多根據(jù)客戶需求的特色旅行團(tuán)................................................................................20表：公司將開發(fā)更多迎合市場需求的特色旅行團(tuán)................................................................................21表10：業(yè)績拆分及預(yù)測.............................................................................................................................22Ⅱ一、途屹控股：小而美出境游標(biāo)的，深耕日本市場（一）專營出境旅游產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商途屹控股有限公司（公司）于2018年2月27日在開曼群島注冊成立，作為整個集團(tuán)的控股公司。集團(tuán)創(chuàng)2008年，是中國出境旅游、旅游產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商，尤其在日本旅游團(tuán)及自由行相關(guān)產(chǎn)品上具備優(yōu)勢。圖：公司發(fā)展歷程資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部圖：公司旅行團(tuán)及自由行產(chǎn)品業(yè)務(wù)運(yùn)作流程化資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部1Ⅱ1主要的業(yè)務(wù)部分——旅行團(tuán)包括一般旅行團(tuán)及為客戶專門定制的個性化旅行團(tuán)，自由行產(chǎn)品包括僅預(yù)定機(jī)票、僅預(yù)定酒店以及機(jī)票加酒店套票；2）提供辦理簽證申請服務(wù)；3）提供其他旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)，包括發(fā)出邀請函、汽車租賃服務(wù)、機(jī)場接送、火車票及隨身4）擁有并經(jīng)營靜岡酒店及東京酒店；5）向免稅店、其他零售店鋪等收取游客的購買傭金。公司拓展經(jīng)營范圍，布局下游酒店業(yè)，能夠與旅游主業(yè)形成較好協(xié)同效應(yīng)。2015啟酒店業(yè)布局。目前公司旗下?lián)碛胁⒔?jīng)營靜岡酒店與東京酒店，旅游旺季自有酒店可為公司旅行團(tuán)及自由行客戶預(yù)留足夠房間，降低其他酒店供應(yīng)商提價帶來的不利影響，同時，公司從事的旅游產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)亦能為酒店帶來客源，二者協(xié)同發(fā)展。圖：公司具備完整業(yè)務(wù)模式資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部公司具備從采購到銷售完整的業(yè)務(wù)模式：1票務(wù)代理及地接旅行社等；2公司主要通過總部、分社及第三方網(wǎng)上旅游平臺銷售旅游產(chǎn)品及服務(wù)，客戶群體主要分為兩類——旅游公司及網(wǎng)上旅行社等B2B客戶以及零售客戶等B2C客戶。（二）股權(quán)較集中，實控人有豐富從業(yè)經(jīng)驗BVIDavidBVIKingPanBVI2及JefferyXuBVI，合計持有公司75%股權(quán)。圖：公司實控人為虞先生、潘先生及徐先生資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部2008職旅游公司超過十年，已經(jīng)積累了大量旅游業(yè)的業(yè)內(nèi)知識及相關(guān)經(jīng)驗。公司旗下有多家附屬公司，其中途益集團(tuán)為公司主要營運(yùn)附屬公司。途益集團(tuán)主要在中國從事旅游業(yè)務(wù)并且擁有旅行社業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋三個方面：國內(nèi)游、入境游以及出境游。由于中國法律法規(guī)對開展出境旅游業(yè)務(wù)的中國公司的外資所有權(quán)有一定限制，外商獨(dú)資企業(yè)與途益集團(tuán)簽訂合約安排，對其及其旗下營運(yùn)實體經(jīng)營實施掌控，并取得全部經(jīng)濟(jì)（三）公司控費(fèi)效果突出，預(yù)計收入平穩(wěn)增長剔除2017年公司戰(zhàn)略調(diào)整以及社會情緒的影響，近年來公司收入整體呈增長態(tài)勢。公司2018實現(xiàn)收入約1.5623.40%2017年收入較大幅度下降主要是由于公司從澳洲和新西蘭等產(chǎn)生相對較低利潤率的目的地撤回資源，并且國內(nèi)對前往日本旅行的抵制及不滿情緒造成前往日本旅客人數(shù)減少。20162.2737.40%情況基本保持穩(wěn)定。結(jié)合我國出境游市場火熱的現(xiàn)狀，預(yù)計未來公司的業(yè)務(wù)潛力可挖掘空間較大。3Ⅱ圖：2018年前三季度公司收入同比增長23.40%圖：旅行團(tuán)收入占總收入比例約資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部1品及服務(wù)。其中旅行團(tuán)為公司核心業(yè)務(wù)，收入占公司總收入比重約80%20152018年前三季度公司銷售旅行團(tuán)所得收入占總收入的比例分別為81.42%79.88%、78.14%與79.87%2018年前三季度，公司旅行團(tuán)、自由行、簽證申請服務(wù)業(yè)務(wù)分別同比增長21.50%166.99%4.03%2017年下降后重回增長態(tài)勢，表現(xiàn)較好增長潛力。此外，2016年旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)收入實現(xiàn)高增長主要是由于業(yè)務(wù)較小，基數(shù)效果帶來較高增長圖：2018年三季度公司業(yè)務(wù)重回增長態(tài)勢資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部2）按照客戶類型劃分：2018年前三季度公司B2B業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入分別為1.391.861.191.1583.93%81.60%70.47%73.44%B2B業(yè)務(wù)仍為公司收B2C業(yè)務(wù)收入更具增長潛力。2016至2018B2B業(yè)務(wù)收入增長率分別為33.59%、4Ⅱ-36.15%21.60%B2C業(yè)務(wù)收入增長率57.27%、18.63%28.70%。圖：B2B業(yè)務(wù)為公司主要收入來源，占比超70%圖：B2C業(yè)務(wù)收入具有較高增長潛力資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部70%-80%之間波動。20172018年前三季度公司地接旅行社成本占總成本比例42.08%，其次是機(jī)票、酒店住宿，占比分別為21.57%與16.58%，三者合計占比超80%。圖：公司成本隨收入平穩(wěn)變動圖：地接旅行社成本占總成本（2018前三季度）資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部公司毛利水平逐年增長，毛利率在20%-30%區(qū)間波動。2015至2018年前三季度公司分別實現(xiàn)毛利4.43、.754.903.61千萬元，其中2016至20187.21%3.06%4.85%。公司毛利水4平呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢。此外，近年來公司毛利率在20%-30%區(qū)間波動，2015至年前三季度公司整體毛利26.73%20.85%29.07%201827.2%4.1主要是因為日本旅行團(tuán)業(yè)務(wù)中向免稅店或其他零售店鋪收取的傭金減少導(dǎo)致日本旅行團(tuán)銷售業(yè)務(wù)毛利率下降，此外，針對新推出的東南亞旅行團(tuán)業(yè)務(wù)，公司向其他旅行社購買旅行團(tuán)提高了成本，前往東南亞的旅行團(tuán)業(yè)務(wù)毛利率僅為2.2%，拉低整體毛利率。5Ⅱ圖：公司毛利逐年增長圖：公司毛利率在20%-30%區(qū)間波動資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部公司控費(fèi)效果突出，盡管受申索金額撥備影響，凈利潤表現(xiàn)不如去年同期，但預(yù)計未來有較好表現(xiàn)。2015至20182015年8.44%20186.03%2018年前三季度銷售費(fèi)用相比去年同期約5.6百萬元下降8.9%至5.1百萬元，銷售費(fèi)用率亦下降1.13個百分點(diǎn)（相比20172018訴訟所產(chǎn)生申索金額撥備等事件影響，公司凈利潤相比去年有較大幅度下降，但這一影響因素不可持續(xù)。公司憑借回增的收入以及良好的控費(fèi)能力，預(yù)計未來有較好的業(yè)績表現(xiàn)。圖：公司控費(fèi)效果突出圖：2018年前三季度凈利潤有所波動資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部6Ⅱ二、出境游市場火熱，日本深受青睞（一）需求熱火，政策利好，出境游市場穩(wěn)定增長1、我國出境游需求增加消費(fèi)升級使得消費(fèi)者傾向于選擇非必需品提升生活質(zhì)量。出境游在旅游體驗上較國內(nèi)游更能產(chǎn)生差異感、新鮮感，已逐漸成為高品質(zhì)生活方式的一部分。據(jù)中國旅游研究院，2017年出境游十大主題關(guān)鍵詞和指數(shù)中，海島、美食與自然探索位列前三位。出境游需求逐漸增長。20132017年間，中國出境游客人數(shù)呈溫和增長趨勢，由約0.9821.305億人次，復(fù)合年增長率為7.4%。根據(jù)弗若斯特沙利文分析，于2022年中國出境游客人數(shù)將達(dá)到約1.784201820226.5%。圖：海島位居出境游十大關(guān)鍵詞首位圖：中國出境游客人數(shù)不斷增長資料來源：旅游研究院，F(xiàn)rost&sullivan，XXXXX發(fā)展部2、出境游客消費(fèi)能力充足2017年城鎮(zhèn)居民人均每年可支配收入達(dá)約6,400元；城鎮(zhèn)居民人均年消費(fèi)支出達(dá)約24,400元。可支配收入的提升使得更多的居民選擇出境游的方式來3滿足休閑需求，這拉動了中國游客的出境旅游消費(fèi)總額，由2013433820177785年復(fù)合增長率為15.4%2022年中國游客的出境旅游消費(fèi)總額達(dá)到約12,72720182022年間的復(fù)合年增長率為10.1%。7Ⅱ圖：城鎮(zhèn)居民可支配收入及消費(fèi)支出逐年提升圖：我國出境游消費(fèi)總額保持可觀增長3、游客出行便捷度提升各國簽證政策不斷優(yōu)化放寬。全球已有71個國家及地區(qū)對中國開放了免簽/落地簽等便利簽證政策，并逐漸在放寬相應(yīng)的辦理條件,以更加便利的出入境流程吸引中國游客前去度假消費(fèi)。表：71個對中國免簽和落地簽國家互免簽證國家阿聯(lián)酋單方面允許免簽入境國家和地區(qū)單方面允許辦理落地簽證國家和地區(qū)印度尼西亞阿塞拜疆巴林亞美尼亞約旦馬拉維巴巴多斯巴哈馬韓國（濟(jì)州島等地）毛里塔尼亞圣多美和普林西比坦桑尼亞摩洛哥東帝汶印度尼西亞卡塔爾老撾越南厄瓜多爾斐濟(jì)法屬留尼汪柬埔寨孟加拉國埃及突尼斯烏干達(dá)格林納達(dá)毛里求斯塞爾維亞塞舌爾美屬北馬里亞納群島（塞班島等）津巴布韋薩摩亞黎巴嫩馬爾代夫緬甸多哥圭亞那法屬波利尼西亞佛得角加蓬蘇里南安提瓜和巴布達(dá)圣赫勒拿（英國海外領(lǐng)地）玻利維亞圣馬力諾湯加海地南喬治亞和南桑威奇群島（英國海外領(lǐng)地）圣基茨和尼維斯尼泊爾斯里蘭卡泰國幾內(nèi)亞比紹科摩羅科特迪瓦盧旺達(dá)馬達(dá)加斯加帕勞波黑圖瓦盧白俄羅斯特克斯和凱科斯群島（英國海外領(lǐng)地）牙買加土庫曼斯坦文萊瓦努阿圖烏克蘭多米尼克伊朗資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部表：出境游簽證政策不斷放寬簽證國家日本簽證放寬內(nèi)容2019年起針對所有普通本科高校(1243所)的本科生、研究生及畢業(yè)三年內(nèi)的畢業(yè)生出具在校證明或畢業(yè)證書即可8Ⅱ替代經(jīng)濟(jì)能力確認(rèn);此外,能確認(rèn)過去三年內(nèi),曾有兩次以上個人旅游簽證赴日經(jīng)歷的游客,也無需提交收入證明。免費(fèi)落地簽延長至4月底。泰國2年1月起,智利和阿根廷將對中國公民簽發(fā)帶有“阿智旅游”標(biāo)簽的旅游簽證持此簽證需先從簽發(fā)國入境然后可于天內(nèi)在智利和阿根廷之間多次出入境。年2月,,直接在網(wǎng)上提交申請就有可能拿到5年多次簽證了,且費(fèi)用和單人申請相同。年2月日起,取消七國公民簽證要求,進(jìn)一步簡化個國家(包括中國、美國、加拿大、澳大利亞等國)的簽智利和阿根廷2新西蘭2烏茲別克斯坦證手續(xù)取消所需邀請函。并在7月日上線電子簽證系統(tǒng)。羅馬尼亞/保加利亞2019年月前，羅馬尼亞和保加利亞有望成為申根地區(qū)的正式成員，申根簽范圍擴(kuò)大。資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部在線旅游市場規(guī)模擴(kuò)大，為游客出行提供便捷服務(wù)。近年來發(fā)展迅猛，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，從2013的3,070.12017億元。隨著對高質(zhì)量生活的追求，游客更加傾向休閑度假游，在線旅20201800圖：中國在線旅游市場交易規(guī)模逐年擴(kuò)大圖：中國在線度假市場規(guī)模將在年超過億資料來源：弗若斯特沙利文，艾瑞咨詢，XXXXX發(fā)展部4、短途游規(guī)模超過長線游受政策引導(dǎo)，出游時間呈現(xiàn)碎片化趨勢。3天1天，同時清明、端午、中秋增設(shè)為國家法定節(jié)假日，各放假1天，國內(nèi)節(jié)假日呈現(xiàn)出碎片化趨勢。圖：我國節(jié)假日在年改革后，呈現(xiàn)碎片化趨勢元旦春節(jié)清明端午五一中秋十一節(jié)假日改革前節(jié)假日改革后1天1天3天3天3天1天3天3天1天1天1天允許周末上錯下移，與法定節(jié)假日形成連休資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部出行決策時間短。出行時間碎片化的同時，由于目前出行越發(fā)便捷，旅游消費(fèi)常態(tài)化，游客的出行決策時48%的游客僅提前1-39Ⅱ短途游契合節(jié)假日特點(diǎn)，逐漸成為小長假出行的消費(fèi)主力。短途游契合我國節(jié)假日碎片化的特點(diǎn)，越來越多的游客選擇在小長假或周末進(jìn)行短途游。同時，由于國內(nèi)工作節(jié)奏加快，周末加班的情況變多，請假或拼假的機(jī)會減少，小長假是較為合適的出游時間。根據(jù)中國旅游研究院，20183天以內(nèi)的短途游，比例高于中程游以及長線游。圖：游客出行決策時間短圖：“五一”游客主要選擇3天以內(nèi)的行程（政策”助行業(yè)飛速發(fā)展1、日本旅游資質(zhì)優(yōu)異，交通便捷，政策寬松日本擁有優(yōu)質(zhì)旅游資源。作為中國一衣帶水的鄰邦，兩國的經(jīng)濟(jì)、政治及文化有著頻繁的交流。日本憑借其豐富的旅游資源已成為備受中國游客歡迎的出境旅游目的地。1更有富士山作為日本自然景觀的標(biāo)志享譽(yù)全球。圖：日本有眾多的著名人文、自然景點(diǎn)資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部10Ⅱ2哲學(xué)、倫理和美學(xué)熔為一爐，成為一門綜合性的文化藝術(shù)活動，有著獨(dú)有的東方典雅美感，我國消費(fèi)者對其接受度較高。圖：日本傳統(tǒng)茶道讓人感受典雅圖：日本相撲有一種原始古樸的生機(jī)感資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部3新鮮的味道、漂亮的造型滿足了人們對于食物的味道、造型、豐富度、健康等多元化的需求。其中，懷石料理是日本常見的高檔菜色，其“不以香氣誘人，更以神思為境”的特點(diǎn)，更加體現(xiàn)了日本料理的美輪美奐。圖：日式壽司享譽(yù)全球圖：京都懷石料理體現(xiàn)了日本料理的美輪美奐資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部日本實行刺激旅游產(chǎn)業(yè)措施也不斷推動其成為日本經(jīng)濟(jì)增長策略的支柱。2019證政策，使1243所內(nèi)地高校的學(xué)生出具在校證明或畢業(yè)證書即可替代經(jīng)濟(jì)能力確認(rèn)，這極大地便利了出境游旅客，尤其是青年學(xué)生游客群體進(jìn)行出游。近年來日本的免稅政策也在不斷放寬，極大地吸引了游客前去旅游11Ⅱ表：近年來日本免稅政策不斷放寬政策出臺時間免稅退稅政策變化內(nèi)容2年月1日除原有家電、數(shù)碼產(chǎn)品、服裝飾物等一般商品外，免稅范圍擴(kuò)大至食品、飲料、藥品、化妝品及煙草等消耗品。新增的消耗品類商品累計購買超過5000日元就能免稅。22年5月1日更改一般商品的1萬日元的免稅額度，將消耗品和一般商品的免稅額一律劃為日元以上。年7月1日退稅商品不再區(qū)分為普通和消耗品，可以直接合并一起退稅。資料來源：公開資料整理，XXXXX發(fā)展部30個10003同城市前往日本的新開航班，使有意愿前往日本的游客有在時間、空間上選擇更為豐富。表：中國民航局2019年新批準(zhǔn)的部分新開航線公司航線擬開航日期2019年2月2019年2月2019年2月2019年2月2019年3月2019年3月國航天津-大阪國航溫州-大阪國航武漢-大阪國航呼和浩特-大連-大阪烏魯木齊-濟(jì)南-名古屋烏魯木齊-武漢-名古屋烏魯木齊航烏魯木齊航資料來源：中國民用航空局，XXXXX發(fā)展部2、日本旅游業(yè)高速發(fā)展20131036201824.66%2020400020133至2018年間，外國游客在日本的消費(fèi)額從1.42萬億日元飛速增長至4.51萬億日元，年復(fù)合增長率達(dá)到26%，201460.56%。圖：赴日本外國游客數(shù)量逐年增加圖：外國游客消費(fèi)額增長迅猛資料來源：日本觀光廳，XXXXX發(fā)展部赴日本游覽的中國游客高速增長，總消費(fèi)額逐年攀升。20132017年間，日本接待的中國游客人數(shù)增12Ⅱ長迅猛，以旅行團(tuán)方式前往日本旅游的游客人數(shù)由90240萬人，復(fù)合年增長率為26.9%由行的中國游客人數(shù)由90萬人增加到50052.4%20132122017101648%。圖：赴日中國游客人數(shù)逐年增加圖：赴日中國游客消費(fèi)總額呈增長趨勢資料來源：日本旅游局，F(xiàn)rost&sullivan，XXXXX發(fā)展部13Ⅱ三、優(yōu)勢助力，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展（一）五大業(yè)務(wù)布局，日本為主要目的地公司提供產(chǎn)品及服務(wù)包括5個部分：旅行團(tuán)、自由行、簽證申請服務(wù)、酒店業(yè)務(wù)、旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)。1、前往日本的旅行團(tuán)為公司主要產(chǎn)品，定制個性化旅行團(tuán)具高潛力公司出境旅行團(tuán)一般包括航班、酒店住宿、餐飲、交通、觀光套餐并從出發(fā)至返回中國由領(lǐng)班陪同。20152018740次、1085次、8778851.72萬名、1.91.912018年12015至2018年前三季度其實現(xiàn)收入占旅行團(tuán)總收入比例分別為87%、63.7%85.1%75.5%20162017但20187.63%2018中國旅游行圖：旅行團(tuán)收入（百萬元）主要來自前往日本的旅行團(tuán)圖：日本旅行團(tuán)收入占旅行團(tuán)總收入比例較高資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部2考察游等，以迎合不同客戶的需求。近年來公司從兩種旅行團(tuán)獲得的收入相差較小，一般旅行團(tuán)與定制個性化旅行團(tuán)收入占旅行團(tuán)總收入比例均超40%2015年3572018332383553擴(kuò)大。持續(xù)相近的收入與擴(kuò)大的團(tuán)數(shù)差距反映出定制個性化旅行團(tuán)較高的每團(tuán)平均收入。隨著消費(fèi)升級、個性14Ⅱ圖：一般旅行團(tuán)與定制旅行團(tuán)收入（千萬元）相近圖：定制旅行團(tuán)具有較高每團(tuán)收入（萬元）資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部2、公司自由行產(chǎn)品以日本目的地為主公司向偏好靈活、無導(dǎo)游旅行體驗的客戶提供自由行產(chǎn)品。12015至2018年前三季度公司大部分自由行產(chǎn)品目的地為日本，從日本自由行產(chǎn)品中獲得的收入占公司自由行總收入比例分別為84.46%90.36%96.70%81.07%2018年前三季度日本自由行收入占比下降的原因是公司在國內(nèi)開展自由行業(yè)務(wù)，并取得超195萬元收入，占同期自由行產(chǎn)品總收入的1。圖：公司自由行收入（千元）主要來自日本圖：機(jī)票加酒店套票收入占自由行收入比例較高資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部2201896.5%2285.06%，繼20172018年前三季度機(jī)票加酒店套票占比最高，達(dá)58.57%宿收入占比分別為18.7%18.2%。15Ⅱ3、公司布局酒店業(yè)，旗下?lián)碛胁⒔?jīng)營兩大酒店10AgodaExpediaB樂天旅游及J等各大知名網(wǎng)上酒店預(yù)訂平臺供預(yù)訂。表：公司旗下?lián)碛胁⒔?jīng)營靜岡酒店與東京酒店酒店地址靜岡酒店東京酒店410-2416日本靜岡縣伊豆市修善寺722日本東京都臺東區(qū)下谷1丁目地段編號126-1及126-4公司開始經(jīng)營年份建筑面積（平方米）房間數(shù)目及面積餐飲設(shè)施數(shù)目2015年9月2018年10月7536.72408.4間，面積介乎平方米至平方米間，面積介乎1個1個會議/宴會室數(shù)目平均房價4間無10,000日元至28,000日元（2017年）每晚77502018年月至最后實際可行日）42%2018年65%2018年月）1.335億元平均入住率63%2年月日現(xiàn)況下市值2700資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部公司與兩間地接旅行社訂立框架供應(yīng)協(xié)議，為酒店客源提供保障。公司與兩間地接旅行社訂立框架供應(yīng)協(xié)議為期一年，協(xié)議自2019年1月起每日公司合共提供35間東京酒店客房，占東京酒店客房總數(shù)約39.8%。表：框架供應(yīng)協(xié)議保障客源項目年期內(nèi)容自生效日期起一年安排條款最低采購要求定價公司每日向各旅游公司提供至間東京酒店的酒店居室（包括早餐）旅游公司須每日向東京酒店采購其所提供客房數(shù)量（17至間）的80%單人房每晚7000日元；雙床雙人房每人每晚介乎至14040日元不等（連稅）執(zhí)行供應(yīng)協(xié)議后一個月內(nèi)支付萬日元的按金，并每三個月結(jié)清未償付的酒店居室費(fèi)用及相關(guān)手續(xù)費(fèi)；或在辦理入住東京酒店前兩天結(jié)清所有房費(fèi)及手續(xù)費(fèi)付款重續(xù)終止協(xié)議應(yīng)自動重續(xù)，除非任何一方在協(xié)議到期前至少三個月向另一方發(fā)出通知終止協(xié)議任何一方可以透過向另一方發(fā)出三個月的書面通知以終止協(xié)議資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部公司酒店業(yè)務(wù)收入占總收入比例超5%2015至2018年前三季度公司酒店業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入分別約為4.513.312.3及2.7%5.8%7.3%及5.4%。公司建立多渠道便利客戶預(yù)定酒店，包括靜岡酒店網(wǎng)站、網(wǎng)上旅游平臺、當(dāng)?shù)厝毡韭眯猩绲取?、公司簽證申請服務(wù)收入增長良好日本簽證申請服務(wù)收入占簽證申請服務(wù)總收入比例達(dá)90%本、澳大利亞、新西蘭、韓國及東南亞的簽證。公司簽證申請服務(wù)收入絕大部分來自日本，2015至201816Ⅱ88.74%93.56%90.46%91.95%2017201820.74%。圖：日本簽證申請服務(wù)收入重回增長（千元）圖：在簽證申請總收入中，日本所占份額約90%資料來源：途屹控股招股書，XXXXX發(fā)展部5、旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)量較小旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)量小，取得收入占總收入比例亦較小。除上述四項業(yè)務(wù)，公司亦提供其他旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)，包括為其他并無發(fā)出邀請函資格的旅行社發(fā)出邀請函、代購景點(diǎn)（如主題公園及表演）門票、租賃及旅游保險等。20152018來自旅游配套產(chǎn)品及服務(wù)的收入分別約為及1.7百萬元，占總收入比例為0.2%0.7%1.5%及1.1%。（二）立足華東，展望香港，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)揮優(yōu)勢1、立足華東，開拓香港，占據(jù)區(qū)位優(yōu)勢途屹是華東知名的出境游供應(yīng)商，已在浙江省、江蘇省、江西省及安徽省確立一定市場地位。2017日本出境游收益計，公司于華東排行第五，占華東出境游旅行社前往日本旅游的總收益1.2%。作為主要市場的華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)條件相對發(fā)達(dá)