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2022年四川省樂山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(30題)1.某企業(yè)2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元,承諾費(fèi)率為0.5%。2011年1月1日從銀行借人1000萬元,7月1日又借入600萬元,如果年利率為5%,則2011年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為()萬元。
A.60B.68.5C.65D.70
2.某企業(yè)A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力為1000件,目前的正常訂貨量為800件,銷售單價(jià)為20元,單位變動(dòng)成本為14元,現(xiàn)有客戶要追加訂貨400件,每件單價(jià)為18元,剩余生產(chǎn)能力可以對(duì)外出租,可獲租金1000元,另需增加專屬成本500元,則該訂單會(huì)增加利潤(rùn)()元。
A.1100B.900C.-1100D.-900
3.在股東投資資本不變的前提下,最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是()。
A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股市價(jià)D.每股股利
4.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中,錯(cuò)誤的是()。
A.計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),不需要對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整
B.計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),應(yīng)從公開的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息
C.計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本
D.計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本
5.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí),下列表述正確的是()A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C..對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)
D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本
6.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來說,可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為()。
A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價(jià)證券
7.下列屬于產(chǎn)品級(jí)作業(yè)的是()。
A.機(jī)器加工B.生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D.工廠保安
8.
第
6
題
轉(zhuǎn)讓專利權(quán)的使用權(quán)應(yīng)交納的營(yíng)業(yè)稅應(yīng)計(jì)人()科目。
A.其他業(yè)務(wù)成本B.營(yíng)業(yè)外支出C.營(yíng)業(yè)稅金及附加D.管理費(fèi)用
9.A公司向銀行借款購置設(shè)備,年利率為8%,每年計(jì)息一次。前5年不用還本或付息,第6~10年每年末償還10000元。A公司現(xiàn)在能拿到的錢為()元。(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/F,8%,5)=0.6806,(P/F,8%,6)=0.6302
A.31780.55B.26140.36C.28980.22D.27174.32
10.某公司2009年銷售收入為4000萬元,2010年計(jì)劃銷售收入為6000萬元,銷售增長(zhǎng)率為50%。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%,計(jì)劃銷售凈利率為6%,股利支付率為40%,則外部融資銷售增長(zhǎng)比為()。
A.49.7%
B.60.5%
C.42.5%
D.54.5%
11.
第
14
題
某企業(yè)內(nèi)部一車間為成本中心,生產(chǎn)A產(chǎn)品,預(yù)算產(chǎn)量1000件,單位成本100元;實(shí)際產(chǎn)量980件,單位成本102元。在計(jì)算考核指標(biāo)時(shí),下列說法不正確的是()。
A.成本降低B.成本增加C.預(yù)算責(zé)任成本為98000D.成本變動(dòng)率為2%
12.某企業(yè)上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為500萬元,所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,若今年保持可持續(xù)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)今年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1020萬元,則今年的股利支付率為()。
A.46.08%B.72.73%C.24.79%D.53.92%
13.某企業(yè)每季度銷售收入中,本季度收到現(xiàn)金60%,另外的40%要到下季度才能收回現(xiàn)金。若預(yù)算年度的第四季度銷售收入為40000元.則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額為()元。
A.16000B.24000C.40000D.20000
14.下列關(guān)于股利分配政策的表述中,不正確的是()。
A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu),是指利潤(rùn)分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)
B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本
C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對(duì)待每一位股東
D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性
15.下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中,正確的是()。
A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露
B.公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán),并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告
C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利
D.除息日當(dāng)日的股票價(jià)格包含本次派發(fā)的股利,但其下一個(gè)交易日的股票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整
16.下列事項(xiàng)中,有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()。
A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資
B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積,與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同
C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本,使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量
D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率
17.已知一個(gè)完整工業(yè)投資項(xiàng)目,預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為l00萬元,結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為40萬元:投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為190萬元。結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為l00萬元,則投產(chǎn)第二年新增的流動(dòng)資金額應(yīng)為()萬元。
A.150B.90C.60D.30
18.下列關(guān)于證券組合的說法中,不正確的是()。
A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言,相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲,分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)
B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面
C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線,此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)
D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言,還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言,有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線
19.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說法中,正確的是()。
A.金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益,并決定收益在投資者之間的分配
B.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī),構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富
C.金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性,包括收益性和風(fēng)險(xiǎn)性
D.通貨膨脹時(shí),金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升而按購買力衡量的價(jià)值不變
20.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中,正確的是()。
A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本
B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性
C.期末差異處理完畢,各差異賬戶期末余額應(yīng)為零
D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下,閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理
21.某產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本因耗用的原材料漲價(jià)而提高了l元,企業(yè)為抵消該變動(dòng)的不利影響決定提高產(chǎn)品售價(jià)1元,假設(shè)其他因素不變,則()。
A.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)提高C.該產(chǎn)品的安全邊際不變D.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額增加
22.在下列各項(xiàng)中,能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。
A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算
23.下列對(duì)金融市場(chǎng)分類表述錯(cuò)誤的是()
A.金融市場(chǎng)按照交易的金融工具期限是否超過1年,分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)
B.金融市場(chǎng)證券的不同屬性,分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)
C.金融市場(chǎng)按照所交易證券是否是初次發(fā)行,分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)
D.金融市場(chǎng)按照交易的地點(diǎn)不同,分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)
24.
第
19
題
下列應(yīng)優(yōu)先滿足留存需要的股利分配政策是()。
A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策
25.下列有關(guān)新產(chǎn)品銷售定價(jià)方法的表述中,正確的是()
A.新產(chǎn)品定價(jià)具有確定性
B.撇脂性定價(jià)有利于排除其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),穩(wěn)定市場(chǎng)地位
C.滲透定價(jià)法是在試銷初期以較低價(jià)格進(jìn)人市場(chǎng),等市場(chǎng)地位穩(wěn)固時(shí),再逐步提高市場(chǎng)價(jià)格的一種方法
D.滲透性定價(jià)法是一種短期的市場(chǎng)定價(jià)策略
26.通常情況下,下列企業(yè)中,財(cái)務(wù)困境成本最高的是()。
A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)
27.某企業(yè)需借人資金600000元,貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為()元。
A.600000B.720000C.750000D.672000
28.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)值表述錯(cuò)誤的是()。
A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)
B.看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格
C.布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行
D.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下,對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí),要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值
29.
第4題
不屬于采用固定股利政策的理由的是()。
30.下列預(yù)算中,不屬于短期預(yù)算的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算B.銷售預(yù)算C.資本預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算
二、多選題(20題)31.如果其他因素不變,一旦折現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是()。
A.動(dòng)態(tài)回收期
B.凈現(xiàn)值
C.內(nèi)含報(bào)酬率
D.現(xiàn)值指數(shù)
32.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說法中,正確的有()。
A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配
B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用,作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用
C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小
D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
33.如果月末在產(chǎn)品數(shù)量很小,對(duì)生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配可以采用的方法包括()。
A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.定額比例法
34.
第
17
題
以下關(guān)于成本動(dòng)因的敘述,正確的有()。
A.成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素
B.成本動(dòng)因是指引起相關(guān)成本對(duì)象的單位成本發(fā)生變動(dòng)的因素
C.運(yùn)用資源動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品
D.引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素,稱為作業(yè)動(dòng)因
35.假設(shè)其他條件不變,下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。
A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算
B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算
C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算
D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算
36.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率,可以使用()。
A.股票市場(chǎng)的平均收益率
B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
C.國(guó)債的利息率
D.投資的必要報(bào)酬率
37.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中,錯(cuò)誤的有()。
A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和
B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格
C.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和
D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和
38.
第
18
題
關(guān)于有價(jià)值的創(chuàng)意原則的說法正確的有()。
A.該原則可以用于證券投資
B.該原則是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬
C.該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目
D.該原則也應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)
39.關(guān)于價(jià)值評(píng)估,下列敘述中正確的有()。
A.價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
B.價(jià)值評(píng)估是一種科學(xué)分析方法,其得出的結(jié)論是非常精確的
C.價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的完善性,但是不承認(rèn)市場(chǎng)的有效性
D.價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性
40.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中,正確的有()。
A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1
B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)
D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)
41.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中,正確的有()。
A.如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0
B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)
C.如果相關(guān)系數(shù)為0,則表示不相關(guān),但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)
D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差
42.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述,正確的有()。
A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額
D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額
A.公司通過雇員培訓(xùn),提高雇員勝任工作的能力,是公司的重要業(yè)績(jī)之一
B.市場(chǎng)占有率,可以間接反映公司的盈利能力
C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平,技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性,取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度
D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高,力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要,維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)
43.在其他因素不變的情況下,下列各項(xiàng)中,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降的有()。
A.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高B.產(chǎn)品銷售價(jià)格下降C.固定成本下降D.利息費(fèi)用下降
44.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中,不正確的有。
A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算
B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算
C.長(zhǎng)期預(yù)算指的是長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算
D.短期預(yù)算的期間短于一年
45.若每期銷售收入中,本期收到部分現(xiàn)金,其余在下期收回;材料采購貨款部分在本期付清,其余在下期付清,在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),在不考慮企業(yè)計(jì)提的公積金的情況下,下列計(jì)算公式正確的有()
A.期末應(yīng)收賬款=本期銷售額×(1-本期收現(xiàn)率)
B.期末應(yīng)付賬款=本期采購額×(1-本期付現(xiàn)率)
C.期末現(xiàn)金余額=期初現(xiàn)金余額+本期銷貨現(xiàn)金收入-本期各項(xiàng)現(xiàn)金支出
D.期末未分配利潤(rùn)=期初未分配利潤(rùn)+本期利潤(rùn)-本期股利
46.企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金,不變,以下關(guān)于外部融資需求的說法中,正確的有()。
A.股利支付率越高,外部融資需求越大
B.銷售凈利率越高,外部融資需求越小
C.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù),說明企業(yè)有剩余資金,可用于增加股利或短期投資
D.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí),企業(yè)不需要從外部融資
47.發(fā)放股票股利后,若盈利總額和市盈率不變,則下列表述正確的有()。
A.每股盈余下降B.每股市價(jià)下降C.持股比例下降D.每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額不變
48.下列關(guān)于作業(yè)成本法局限性的說法中,正確的有()
A.采用作業(yè)成本法是一件成本很高的事情
B.作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要
C.作業(yè)成本法的成本庫與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不一致,不利于提供管理控制的信息
D.采用作業(yè)成本法,確定成本動(dòng)因比較困難
49.下列成本差異中,通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有()。
A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異
50.假設(shè)其他情況相同,下列說法中正確的有()。
A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則產(chǎn)權(quán)比率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大
三、3.判斷題(10題)51.杠桿租賃中,出租人既是資產(chǎn)的出租者,同時(shí)又是借款人。()
A.正確B.錯(cuò)誤
52.6年分期付款購物,每年年初付500元,利率為10%,則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金2412.7元。(P/S,10%,5)=0.6209。()
A.正確B.錯(cuò)誤
53.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線,有兩個(gè)備選方案:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元,內(nèi)含報(bào)酬率為10%;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元,內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)為A方案較好。()
A.正確B.錯(cuò)誤
54.在作業(yè)成本法下,產(chǎn)品生產(chǎn)量越多,在單位工時(shí)一定的情況下,消耗的總工時(shí)就越多,則分配的間接費(fèi)用也就越多。()
A.正確B.錯(cuò)誤
55.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的大小對(duì)該行業(yè)證券風(fēng)險(xiǎn)的影響是很大的。一個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度越大,則企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)受供求關(guān)系的影響越大,企業(yè)破產(chǎn)倒閉的可能性越大,投資該行業(yè)的證券風(fēng)險(xiǎn)就越大。()
A.正確B.錯(cuò)誤
56.企業(yè)整體能夠有價(jià)值是因?yàn)樗梢詾橥顿Y人帶來現(xiàn)金流量。()
A.正確B.錯(cuò)誤
57.企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和等于企業(yè)整體價(jià)值。()
A.正確B.錯(cuò)誤
58.對(duì)于兩種證券形成的投資組合,基于相同的預(yù)期報(bào)酬率,相關(guān)系數(shù)之值越小,風(fēng)險(xiǎn)也越小;基于相同的風(fēng)險(xiǎn)水平,相關(guān)系數(shù)越小,取得的報(bào)酬率越大。()
A.正確B.錯(cuò)誤
59.企業(yè)要具有較強(qiáng)的償還到期債務(wù)的能力,其現(xiàn)金到期債務(wù)比至少應(yīng)大于1。()
A.正確B.錯(cuò)誤
60.預(yù)期通貨膨脹提高時(shí),無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨著提高,進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng),會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率。()
A.正確B.錯(cuò)誤
四、計(jì)算分析題(5題)61.假設(shè)某公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為25元,而在6個(gè)月后的價(jià)格可能是32元和18元兩種情況。再假定存在一份l00股該種股票的看漲期權(quán),期限是半年,執(zhí)行價(jià)格為28元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)年利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)年利率10%借入資金,同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。
要求:
(1)根據(jù)單期二叉樹期權(quán)定價(jià)模型,計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值;
(2)假設(shè)股票目前的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格和無風(fēng)險(xiǎn)年利率均保持不變,若把6個(gè)月的時(shí)間分為兩期,每期3個(gè)月,若該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.35,計(jì)算每期股價(jià)上升百分比和股價(jià)下降百分比;
(3)結(jié)合(2),分別根據(jù)套期保值原理、風(fēng)險(xiǎn)中性原理和兩期二叉樹期權(quán)定價(jià)模型,計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值。
62.(P/F,12%,2)=0.7972
要求:
(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%,計(jì)算股票的價(jià)值;
(2)如果股票的持有期年均收益率為12%,計(jì)算股票目前的價(jià)格。
63.第
32
題
某公司每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元,有價(jià)證券的年利率為9%,日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差為900元,現(xiàn)金余額的下限為2000元。
要求:計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。
64.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,稅后利潤(rùn)為450萬元,所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元,公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息,到期還本的債券,發(fā)行債券數(shù)量為1萬張,每張債券市價(jià)為989.8元,面值為1000元,債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。
要求:
(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤(rùn)。
(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。
(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤(rùn)總額。
(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。
(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。
(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。
65.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品,該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年,公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年,比較陳舊,運(yùn)行成本(人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種新設(shè)備,其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購置成本較高,但運(yùn)行成本較低,并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面,新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。
B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備,有關(guān)的資料如下(單位:元):
繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本2000000舊設(shè)備當(dāng)前市值50000新設(shè)備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限(年)10稅法規(guī)定折舊年限(年)10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經(jīng)使用年限(年)5年運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預(yù)計(jì)尚可使用年限(年)6年計(jì)劃使用年限(年)6年預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運(yùn)行成本(付現(xiàn)成本)110000年運(yùn)行成本(付現(xiàn)成本)85000年殘次品成本(付現(xiàn)成本)8000年殘次品成本(付現(xiàn)成本)5000B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%,所得稅率為25%;固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。
要求:
(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。
(2)計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。
(3)計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額,并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。
五、綜合題(2題)66.ABC公司近3年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下:
假設(shè)該公司所得稅稅率為30%,利潤(rùn)總額一毛利一期間費(fèi)用。
要求:
(1)分析說明總資產(chǎn)凈利率下降的原因;
(2)分析說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因;
(3)計(jì)算第2年和第3年的毛利、期間費(fèi)用、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn),并說明銷售凈利率下降的原因;
(4)分析說明該公司的資金來源;
(5)分析公司的股利支付比例;
(6)假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理,在今年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
67.
第
35
題
已知甲公司去年年初的金融資產(chǎn)為200萬元,年末的金融資產(chǎn)為700萬元,其中貨幣資金為520萬元,交易性金融資產(chǎn)為60萬元,可供出售金融資產(chǎn)為120萬元。年初金融負(fù)債為500萬元,年末金融負(fù)債為800萬元。年初股東權(quán)益為1200萬元,年末股東權(quán)益為1500萬元。去年的營(yíng)業(yè)收入為5000萬元,凈利潤(rùn)為400萬元,利息費(fèi)用40萬元,所得稅稅率為25%。年末的營(yíng)運(yùn)資本配置率為60%,流動(dòng)負(fù)債為1000萬元。去年的現(xiàn)金凈流量為240萬元(其中,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量180萬元)。
要求回答下列互不相關(guān)的問題:
(1)計(jì)算去年末的流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率;
(2)計(jì)算去年的平均凈負(fù)債、平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、凈資產(chǎn)收益率;
(3)如果今年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率比去年提高2.26個(gè)百分點(diǎn),稅后利息率為10%,凈財(cái)務(wù)杠桿為20%,利用差額分析法依次計(jì)算分析凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響;
(4)如果明年想進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)差異率,分析說明根本途徑;
(5)今年年初貸款200萬元,其中的80%用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),根據(jù)第(3)問的資料,計(jì)算該筆貸款為企業(yè)增加的凈利潤(rùn)數(shù)額;
(6)計(jì)算今年的已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。
參考答案
1.B利息=1000×50+600×5%×6/12=65(萬元),未使用的貸款額度=400+600×(6/12)=00(萬元),承諾費(fèi)=700×0.5%=3.5(萬元),利息和承諾費(fèi)合計(jì)=65+3.5=68.5(萬元)。
2.C企業(yè)沒有足夠的生產(chǎn)能力,且生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移,接受該訂單增加機(jī)會(huì)成本與專屬成本,該訂單提供的邊際貢獻(xiàn)=400×(18-14)=1600(元),該訂單會(huì)減少正常銷售量=800+400-1000=200(件),則機(jī)會(huì)成本=200×(20-14)=1200(元),租金為另一項(xiàng)機(jī)會(huì)成本,即該訂單的相關(guān)成本,即該訂單的相關(guān)成本=1200+1000+500=2700(元),增加利潤(rùn)=1600-2700=-1100(元)。
3.C在股東投資資本不變的前提下,股價(jià)最大化和增加股東財(cái)富具有同等意義,這時(shí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以被表述為股價(jià)最大化。
4.D真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資金成本。
5.A【答案】A
【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè);對(duì)于互斥投資項(xiàng)目,投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案,可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià),選項(xiàng)C錯(cuò)誤;選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。
6.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi),可以按規(guī)定的價(jià)格或一定比例,由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。
7.C產(chǎn)品級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如,產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于某一產(chǎn)品線的存在,而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。選項(xiàng)A屬于單位級(jí)作業(yè),選項(xiàng)B屬于批次級(jí)作業(yè),選項(xiàng)D屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。
8.C轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)使用權(quán)的營(yíng)業(yè)稅計(jì)入營(yíng)業(yè)稅金及附加。
9.D借款現(xiàn)值=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=A×(P/A,8%,5)×(P/F,8%,5)=10000×3.9927×0.6806=27174.32(元)。
10.A
11.A成本變動(dòng)額=實(shí)際責(zé)任成本-預(yù)算責(zé)任成本,成本變動(dòng)率=成本變動(dòng)額/預(yù)算責(zé)任成本×100%。在進(jìn)行成本中心考核時(shí),如果預(yù)算產(chǎn)量與實(shí)際產(chǎn)量不一致,應(yīng)注意按彈性預(yù)算的方法先行調(diào)整預(yù)算指標(biāo),然后,再按上述公式計(jì)算。所以,預(yù)算責(zé)任成本=980×100=98000(元),成本變動(dòng)額=980×102-98000=1960(元),即成本增加1960元,所以,選項(xiàng)A不正確,選項(xiàng)B正確。成本變動(dòng)率=1960/98000×100%=2%,所以,選項(xiàng)D正確。
12.A由于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,且今年保持可持續(xù)增長(zhǎng),所以,上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=今年的銷售增長(zhǎng)率=今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=今年利潤(rùn)留存增長(zhǎng)率=10%。根據(jù)上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為500萬元,可知,上年的利潤(rùn)留存=500萬元,因此,今年的利潤(rùn)留存=500×(1+10%)=550(萬元),利潤(rùn)留存率=550/1020×100%=53.92%,股利支付率=1—53.92%=46.08%。
13.A第四季度銷售收入有l(wèi)6000(40000X40%)元在預(yù)算年度末未收回,即為年末應(yīng)收?賬款金額,填入預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中。
14.C固定股利支付率政策主張實(shí)行固定股利支付率,這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合,體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則,才算真正公平地對(duì)待每一位股東,選項(xiàng)C的說法不正確。
15.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報(bào)告、半年度報(bào)告中分別披露利潤(rùn)分配預(yù)案、在報(bào)告期實(shí)施的利潤(rùn)分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上,還要求在年度報(bào)告、半年度報(bào)告以及季度報(bào)告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報(bào)告期的執(zhí)行情況,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;我國(guó)股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì),選項(xiàng)B錯(cuò)誤;在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。股權(quán)登記日(recorddate),即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利,選項(xiàng)C正確。
16.CA選項(xiàng)不正確:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資時(shí),分式中的分子分母同時(shí)增加一個(gè)數(shù)額,流動(dòng)比率不一定增加,不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力;而且從營(yíng)運(yùn)資本的角度來看,選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加,營(yíng)運(yùn)資本不變。8選項(xiàng)不正確:與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同,屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項(xiàng)不正確:提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動(dòng)比率,不影響企業(yè)短期償債能力。C選項(xiàng)正確:凈營(yíng)運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo),提高凈營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額.有助于提高企業(yè)短期償債能力,凈營(yíng)運(yùn)資本:長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn),當(dāng)長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量時(shí),凈營(yíng)運(yùn)資本增加。
17.D此題暫無解析
18.BB【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線,是位于機(jī)會(huì)集頂部,從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線。
19.C生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益,金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配,所以選項(xiàng)A的說法不正確;金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī),并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富,所以選項(xiàng)B的說法不正確;金融資產(chǎn)的一個(gè)特點(diǎn)是名義價(jià)值不變性,通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變,而按購買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同,在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升,而按購買力衡量的價(jià)值不變,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
20.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的,應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞(參見教材434頁),由此可知,選項(xiàng)A的說法正確;成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素,包括差異的類型(材料、人工或制造費(fèi)用)、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間(如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異)等。因此,可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法,如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法,閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知,選項(xiàng)B的說法不正確(注意:教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的,并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的);在調(diào)整銷貨成本與存貨法下,本期發(fā)生的成本差異,應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)(由此可知,選項(xiàng)D的說法不正確),屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的,并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶,而是保留在成本差異賬戶中,與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算(此內(nèi)容教材中沒有講到,但是的學(xué)員應(yīng)該知道,因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解)。因此,選項(xiàng)C的說法不正確。
21.D【答案】D
【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本),盈虧臨界點(diǎn)銷售量不變,但由于單價(jià)上升,所以盈虧臨界點(diǎn)銷售額增加,安全邊際額降低,選項(xiàng)D正確,選項(xiàng)A、c錯(cuò)誤;單價(jià)和單位變動(dòng)成本同時(shí)增加,單位邊際貢獻(xiàn)不變,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
22.B解析:現(xiàn)金預(yù)算是以價(jià)值量指標(biāo)反映的預(yù)算;生產(chǎn)預(yù)算是以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算;產(chǎn)品成本預(yù)算以價(jià)值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本,同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量,但不反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入。銷售預(yù)算則以實(shí)物量反映年度預(yù)計(jì)銷售量,以價(jià)值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。
23.D金融市場(chǎng)按照交易程序,分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng):
(1)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是指各種證券的交易所,有固定的場(chǎng)所,固定的交易時(shí)間和規(guī)范的交易規(guī)則;
(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒有固定場(chǎng)所,由持有證券的交易商分別進(jìn)行。
綜上,本題應(yīng)選D。
24.AA【解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額,先從盈余中留用,然后將剩余的盈余作為股利來分配,即凈利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求,如果還有剩余,就派發(fā)股利;如果沒有,則不派發(fā)股利。因此,可以使留存收益最大限度滿足投資需要后,將剩余部分分配股利,即從順序上講,優(yōu)先留存,剩余分配。
25.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤,新產(chǎn)品的定價(jià)一般具有“不確定性”的特點(diǎn),因?yàn)樾庐a(chǎn)品還沒有被消費(fèi)者所了解,因此需求量難以確定;
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,撇脂性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格,以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大,再逐步把價(jià)格降低;
選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,滲透性定價(jià)法是指新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng),以期迅速獲得市場(chǎng)份額,等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候,再逐步提高銷售價(jià)格是一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略。
綜上,本題應(yīng)選C。
26.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如,如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境,由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn),致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反,不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低,因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。
27.C補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(一般為10%~20%)的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=600000/(1-20%)=750000(元)。
28.D布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利,在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下應(yīng)如何對(duì)期權(quán)估值呢?股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分,但是只有股東可以享有該收益,期權(quán)持有人不能享有,因此,在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
29.D選項(xiàng)D是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。
30.D長(zhǎng)期預(yù)算包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算,有時(shí)還包括長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算;短期預(yù)算是指年度預(yù)算,或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算,如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。
31.BD
32.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配,不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本,這與變動(dòng)成本法不同。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,所有成本都是變動(dòng)成本,都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例,因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
33.AB不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況。這種情況下在產(chǎn)品成本的計(jì)算對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大,為了簡(jiǎn)化核算工作,可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本,即在產(chǎn)品成本記為零,所以選項(xiàng)A正確。在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小,或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大,月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大的情況,所以選項(xiàng)B正確。在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法適合于原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重較大,而且原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次就全部投人的情況;定額比例法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大,但制定了比較準(zhǔn)確的消耗定額的情況。
34.AD成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素,是指引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。成本動(dòng)因分為兩種:(1)資源動(dòng)因,即引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素;(2)作業(yè)動(dòng)因,即引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素。運(yùn)用資源動(dòng)因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè),運(yùn)用作業(yè)動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品。
35.ABAB【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好相反。
36.ABD由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn),所以,估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素,而國(guó)債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率,不包含風(fēng)險(xiǎn)因素,所以國(guó)債的利息率在估算股票的價(jià)值時(shí)不能用做折現(xiàn)率。
37.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的,但是它不是各部分的簡(jiǎn)單相加,而是有機(jī)的結(jié)合,所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值,并不是現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值(現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值不一定是公平的),所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),需要明確擬評(píng)估的對(duì)象是少數(shù)股權(quán)價(jià)值還是控股權(quán)價(jià)值,兩者是不同的概念,主要是由于評(píng)估的對(duì)象的不同,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
38.BCD有價(jià)值的創(chuàng)意原則,是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目,還應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。
39.AD選項(xiàng)B,價(jià)值評(píng)估是一種經(jīng)濟(jì)“評(píng)估”方法,評(píng)估是一種定量分析,但它并不是完全客觀和科學(xué)的,具有一定的主觀估計(jì)性質(zhì),其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤差,不可能絕對(duì)正確;選項(xiàng)C,價(jià)值評(píng)估認(rèn)為:市場(chǎng)只在一定程度上有效,即并非完全有效。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)的缺點(diǎn)尋找被低估的資產(chǎn)。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性,但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。
40.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。
41.ACDACD【解析】相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差),由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù),因此,如果協(xié)方差大于O,則相關(guān)系數(shù)一定大于0,選項(xiàng)A的說法正確。相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例,因此,選項(xiàng)B的說法不正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言,只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),所以,組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?;蛘哒f,相關(guān)系數(shù)越小,風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng),只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),才不能分散風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況,但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此,選項(xiàng)C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差,證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1,因此,證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差,選項(xiàng)D的說法正確?!咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”的含義:假設(shè)證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)3%時(shí),證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)5%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)6%時(shí),證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)10%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)9%時(shí),證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)15%。這就屬于“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”,在這個(gè)例子中,A證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)占B證券報(bào)酬率增長(zhǎng)的比例總是3/5。
42.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金,所以,選項(xiàng)A不正確,選項(xiàng)B正確;對(duì)于承租人來說,損益平衡租金是可接受的最高租金額,對(duì)于出租人來說,損益平衡租金是可接受的最低租金額,所以,選項(xiàng)C、D正確。
43.AC經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)/[銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本],可以看出,選項(xiàng)A、C導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降,從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降;選項(xiàng)B導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)上升,從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高;選項(xiàng)D影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),并不影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
44.ABCD業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算,所以選項(xiàng)A的說法不正確;全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算,所以選項(xiàng)B的說法不正確;長(zhǎng)期預(yù)算包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算,有時(shí)還包括長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算,所以選項(xiàng)C的說法不正確;短期預(yù)算是指年度預(yù)算,或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
45.ABD選項(xiàng)A正確,期末應(yīng)收賬款余額為本期未收回的金額,即期末應(yīng)收款=本期銷售額×(1-本期收現(xiàn)率);
選項(xiàng)B正確,期末應(yīng)付賬款余額為本期未支付額金額,即期末應(yīng)付賬款=本期采購額×(1-本期付現(xiàn)率);
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,期末現(xiàn)金余額=期初余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用;
選項(xiàng)D正確,期末未分配利潤(rùn)=期初未分配利潤(rùn)+本期利潤(rùn)-本期股利。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
46.ABCD解析:外部融資=基期銷售額×銷售增長(zhǎng)率×(變動(dòng)資產(chǎn)的銷售百分比-變動(dòng)負(fù)債的銷售百分比)-基期銷售額×(1+銷售增長(zhǎng)率)×銷售凈利率×(1-股利支付率),可以看出股利支付率越高,則留存收益越少,所以,外部融資需求越大;銷售凈利率越高,則留存收益越多,所以,外部融資需求越??;外部融資銷售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)融資需求量,而且對(duì)于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響等有作用,當(dāng)外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)時(shí),說明企業(yè)有剩余資金,可用于增加股利或短期投資;內(nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng),此時(shí)企業(yè)的外部融資需求額為0,
47.ABD發(fā)放股票股利后,若盈利總額和市盈率不變,會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降;但又由于股東所持股份的比例不變,每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。
48.ABCD作業(yè)成本法的局限性包括:①開發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較高;(選項(xiàng)A)②作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要;(選項(xiàng)B)③確定成本動(dòng)因比較困難;(選項(xiàng)D)④不利于管理控制。(選項(xiàng)C)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
49.AB材料價(jià)格差異的形成受各種主客觀因素的影響,較為復(fù)雜。如市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)、供貨廠商變動(dòng)、運(yùn)輸方式的變動(dòng),采購批量的變動(dòng)等等,都可以導(dǎo)致材料價(jià)格的差異。但由于它與采購部門的關(guān)系更為密切,所以其主要責(zé)任部門是采購部門;直接人工工資率差異的形成原因也比較復(fù)雜,工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的增減等,都將導(dǎo)致工資率差異。一般而言,這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門,勞動(dòng)人事部門更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)責(zé)任;直接人工效率差異的形成原因是多方面的,工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等,都會(huì)影響效率的高低,但其主要責(zé)任部門還是生產(chǎn)部門;變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同,因此,其主要責(zé)任部門也是生產(chǎn)部門。
50.ABC【答案】ABC
【解析】權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度,因此權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,所以選項(xiàng)A正確;權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率,所以選項(xiàng)B正確;權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù),即總資產(chǎn)除以權(quán)益,所以選項(xiàng)C正確;總資產(chǎn)凈利率的大小,是由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小決定的,與權(quán)益乘數(shù)無關(guān),所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
51.A解析:杠桿租賃形式下,出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入款項(xiàng)的一部分,其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押,向另外的貸款者借入;資產(chǎn)出租后,出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸。因此,出租人既是資產(chǎn)的出租人又是借款人。
52.B解析:即付年金現(xiàn)值系數(shù)=(P/A,10%,5)+1=[(1-0.6209)÷10%+1)=4.791,即付年金現(xiàn)值=500×4.791=2395.5(元)。
53.A解析:本題的主要考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別。應(yīng)當(dāng)說,這是個(gè)難題,許多參考資料和教材都回避了這個(gè)問題,甚至進(jìn)行了錯(cuò)誤的表述。指定的考試輔導(dǎo)教材對(duì)此做了舉例說明。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目;其次是要知道“互斥投資應(yīng)采用凈現(xiàn)值法”。許多考生根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率高低,判斷互斥投資方案優(yōu)劣,因此導(dǎo)致錯(cuò)誤。
54.B解析:在作業(yè)成本法下,分配的間接費(fèi)用的多少與該產(chǎn)品消耗的資源多少密切相關(guān),與產(chǎn)量下的工時(shí)若相關(guān),若消耗工時(shí)多,但消耗資源少的產(chǎn)品,其分配的間接費(fèi)用就少。
55.A
56.A解析:本題考點(diǎn)是對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的整體把握。
57.B解析:企業(yè)整體價(jià)值不是各部分簡(jiǎn)單相加,而是有機(jī)的結(jié)合,這種有機(jī)的結(jié)合,是各部分沒有的整體性功能。
58.A解析:本題的主要考核點(diǎn)是兩種證券投資組合的機(jī)會(huì)集曲線的含義。
59.A解析:現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/本期到期的債務(wù),企業(yè)要償還到期債務(wù),那么,現(xiàn)金到期債務(wù)比指標(biāo)的分子至少應(yīng)大于分母,即該比率至少應(yīng)大于1。
60.A解析:證券市場(chǎng)線:Ki=Rf+β(Km-Rf),從證券市場(chǎng)線可以看出,投資者要求的收益率不僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而且還取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率(資本市場(chǎng)線的截距)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度(資本市場(chǎng)線的斜率)。由于這些因素始終處于變動(dòng)中,所以證券市場(chǎng)線也不會(huì)一成不變。預(yù)期通貨膨脹提高時(shí),無風(fēng)險(xiǎn)利率(包括貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹附加率)會(huì)隨之提高,進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng),大家都不愿冒險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即(Km-Rf)就會(huì)提高,提高了證券市場(chǎng)線的斜率。
61.
62.本例中,因?yàn)榧俣ㄔ摴静扇」潭ü衫Ц堵收卟⒋蛩憷^續(xù)實(shí)行該政策,又假定公司沒有增發(fā)普通股計(jì)劃,所以凈收益的增長(zhǎng)率就是每股股利的增長(zhǎng)率。
(1)計(jì)算股票價(jià)值
預(yù)計(jì)第一年每股股利=2×(1+14%)=2.28(元)
預(yù)計(jì)第二年每股股利=2.28×(1+14%)=2.60(元)
預(yù)計(jì)第三年及以后各年每股股利=2.60×(1+8%)=2.81(元)
股票價(jià)值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60×(P/F,10%,
2)+(2.81/10%)×(P/F,10%,2)=27.44(元)
(2)如果股票的持有期年均收益率為12%,計(jì)算股票目前的價(jià)格
股票目前的價(jià)格=2.28×(P/F,12%,1)+2.60×(P/F,12%,2)十(2.81/12%)×(P/F,12%,2)=22.78(元)
63.(1)R=
(2)H=3R-2L
=3×8240-2×2000
=20720(元)
64.(1)稅前利滑=450/(1—25%)=600(萬元)
(2)2=1+1/600。
I=1/600
I=600(萬元)
(3)息稅前利潤(rùn)總額=600+600=1200(萬元)
(4)利息保障倍數(shù)=1200/600=2
(5)固定成本=3000—600=2400(萬元)
邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤(rùn)+固定成本=1200+2400=3600(萬元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=3600/1200=3
(6)債券年利息額=600×20%=120(萬元)每一張債券利息額=120/1=120(元)
989.8=120×(P/A,I,5)+1000×(P/F,1,5)
設(shè)折現(xiàn)率=12%時(shí)。
120×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)=120x3.6048+1000×0.5674=999.98(元)
設(shè)折現(xiàn)率=14%時(shí).
120X(P/A,14%,5)+1000×(P/F,14%.5)=120×3.4331+1000×0.5194=931.37(元)
1=12.3%
債券稅后資本成本=12.3%×(1—25%)=9.23%
65.(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn):
項(xiàng)目現(xiàn)金流量(元)時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值(元)喪失的變現(xiàn)收入(50000)01(50000)喪失的變現(xiàn)損失抵稅(200000-18000×5-50000)×25%=(15000)01(15000)每年稅后運(yùn)行成本110000×(1-25%)=(82500)1-64.3553(359312.25)每年稅后殘次品成本8000×(1-25%)=(6000)1-64.3553(26131.8)每年折舊抵稅18000×25%=45001-53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅(200000×10%-0)×25%=500060.56452822.5合計(jì)(430562.95)舊設(shè)備每年的折舊額=200000×(1-10%)/10=18000(元)
(2)更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn):項(xiàng)目現(xiàn)金流量(元)時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值(元)新設(shè)備的購買和安裝(300000)01(300000)避免的運(yùn)營(yíng)資金投入150000115000每年稅后運(yùn)行成本(85000)×(1-25%)=(63750)1-64.3553(277650.375)每年稅后殘次品成本(5000)×(1-25%)=(3750)1-64.3553(16332.375)折舊抵稅27000×25%=67501-64.355329398
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