我國中小企業(yè)財務風險成因及防范探析

PAGE題目我國中小企業(yè)財務風險成因及防范探析

摘要中小企業(yè)是我國經(jīng)濟改革的新生力量，發(fā)展迅速，在我國市場經(jīng)濟的海洋中顯示了強勁的生命力，目前己成為我國經(jīng)濟主要推動力和增長點。隨著我國市場經(jīng)濟的建立，市場競爭日益激烈，中小企業(yè)面對著極其復雜而又不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，其財務風險問題也就日益突出，嚴重影響中小企業(yè)的生存和發(fā)展，中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小、資本和技術構成較低，財務風險防范和控制能力不容樂觀。應如何適應環(huán)境的變化，控制財務風險成為擺在中小企業(yè)管理者面前一個現(xiàn)實而嚴峻的問題。中小企業(yè)財務風險的分析與控制是財務領域中的重要研究課題，日益成為理論界和實務界關注的焦點。財務風險形成的原因千差萬別，但大致可歸納為外部環(huán)境的變遷和內(nèi)部控制失衡。因此，本文擬結合企業(yè)內(nèi)部與外部的環(huán)境分析導致中小企業(yè)財務風險加劇的原因，并嘗試提出有效控制的對策。關鍵詞：中小企業(yè)；財務風險；控制ABSTRACTSmallandmedium-sizedenterpriseisthenewforcesofChina'seconomicreformanddeveloprapid.Ittakeonpowefulvigor,andhasbecomethemaindrivingforceandgrowthforourcountry’seconomy.Withtheestablishmentofthesocialishmarketeconomy,marketcompetitiontuenstobemuchmoredrastic.Smallandmedium-sizedenterprisehavetoconfrontanextremelycomplexandconstantallychangingbusinessenvironment,andsothefinancialrisksbecometypical,whichmakesagreatimpactonthesurvivalanddevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprise.Becauseofsmallscale,poorcapitalandtechnologyandotherfactors,theabilityofsmallandmedium-sizedenterprise,preventingandcontrollingfinancialrisk,isnotsooptimistic.Howtoaccustomtotheenvironmentchangeandcontrolthefinancialrisksisapraticalandsevereproblemformanagerteam.Theanalysisandcontroloffinancialriskisancrucialresearchtopicinfinance.Thefinancialriskhasbeenafocusbothinbusinessandtheory.Thecausesofthefinancialriskvarywidely,mainlyincludingtheexternalenvironmentchangeandinternalcontrolproblem.Therefore,combinedwiththetwofactors,thispaperwillanalysethereasonsforaggravatingthefinancialriskofsmallandmedium-sizedenterprise,andtrytoproposesomeeffectivecountermeasure.Keywords：smallandmedium-sizedenterprises;financialrisk;control目錄引言 1一、緒論 2（一）選題背景及意義 21、選題背景 22、選題意義 2（二）中小企業(yè)財務風險的國內(nèi)外研究概況 21、國外研究概況 32、國內(nèi)研究概況 3二、我國中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀 5（一）籌資風險現(xiàn)狀 5（二）投資風險現(xiàn)狀 5（三）經(jīng)營風險現(xiàn)狀 6（四）收益分配風險現(xiàn)狀 6三、我國中小企業(yè)財務風險形成原因的分析 8（一）外部因素 81、國家政策變化所引起的財務風險 82、金融市場不完善引發(fā)財務風險 8（二）內(nèi)部因素 81、籌資環(huán)節(jié)原因分析 82、投資環(huán)節(jié)原因分析 103、經(jīng)營環(huán)節(jié)原因分析 114、收益分配環(huán)節(jié)原因分析 12四、我國中小企業(yè)財務風險的控制防范措施 14（一）針對外部因素的對策 141、加強中小企業(yè)對國家政策的關注，做好相關準備 142、適當加強金融機構改革，鼓勵金融服務創(chuàng)新 14（二）針對內(nèi)部因素的對策 141、對籌資風險的防范對策 142、投資風險的防范對策 153、經(jīng)營風險的防范對策。 154、收益分配風險的防范對策 16結論 17參考文獻 18致謝 19PAGE19引言近些年來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，已取得相當大的成績，在我國各地經(jīng)濟發(fā)展和吸收就業(yè)方面起著日益重大的作用．隨著環(huán)境的市場化、全球國際化以及中小企業(yè)生存、發(fā)展所面臨的不確定性、風險性不斷增大，其中財務風險的潛在性和所引發(fā)危機的滯后性已經(jīng)成了一個現(xiàn)實中不容忽視的問題。據(jù)調(diào)查表明，大部分中小企業(yè)倒閉并不是因為所生產(chǎn)的產(chǎn)品不適銷，而是因為沒有充分重視財務風險致使企業(yè)資金鏈斷裂所造成的。存貨積壓，應收帳收不回來，用極低的毛利率低價競爭，欠供應商的債務無法如約償還，又找不到其他的籌資渠道，導致公司無以為繼。比如溫州的某些中小企業(yè)在主業(yè)發(fā)展勢頭良好的情況下．進行盲目地投資，結果非主業(yè)的投資失敗牽制了企業(yè)的資金流，民間資本又無法迅速到位，致使主業(yè)的生產(chǎn)深受其影響，更甚者停產(chǎn)，于是只好白白將大好市場拱手讓人，還有好多由于無法償還巨額民間借貸企業(yè)主卷席逃逸。我國中小企業(yè)大部分都存在“重經(jīng)營輕財務”的現(xiàn)象，過分重視產(chǎn)品市場占有率以及企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，卻忽視追求優(yōu)秀的企業(yè)管理結構和財務結構。目前我國大部分的中小企業(yè)都存在下述財務風險狀況：資產(chǎn)管理風險比較大，財務控制較薄弱，財務管理制度善不健全，內(nèi)控方面存在不同程度的風險，在市場良好的時候，好多企業(yè)或許還可以憑其資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的增長給市場以太平盛世的感覺，但是一旦經(jīng)濟環(huán)境突變，出現(xiàn)重大的政策調(diào)整，各種突發(fā)性風險事件就又可能隨其而來，出現(xiàn)業(yè)務萎縮、資產(chǎn)縮水以及重大財務損失，從而陷入困境。所以我們必須要以往鑒今，采取適當?shù)拇胧﹣矸婪逗鸵?guī)避財務風險。

一、緒論（一）選題背景及意義1、選題背景改革開放以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和完善，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，數(shù)量逐年增多，發(fā)展水平不斷跨上新的臺階。據(jù)第二次全國經(jīng)濟普查，2008年我國中小企業(yè)數(shù)量（含持照個體工商戶）達到約3700萬戶。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2010年全國規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)數(shù)量達到44.9萬家，實現(xiàn)總產(chǎn)值49.8萬億元，分別比2005年增長50.1%和240%。中小企業(yè)對經(jīng)濟社會發(fā)展貢獻巨大，中小企業(yè)創(chuàng)造了全國60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值，貢獻了全國50%以上的稅收，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，全國65%的發(fā)明專利、75%以上的企業(yè)技術創(chuàng)新和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都是由中小企業(yè)完成的。而且，我國中小企業(yè)經(jīng)營范圍相當廣，幾乎涉及各個方面，零售業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)、服務業(yè)等等行業(yè)都有其領域。由此看來，中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的強勁動力之一。在構建社會主義和諧社會的過程中，中小企業(yè)的發(fā)展壯大，對于大力發(fā)展生產(chǎn)力、縮小城鄉(xiāng)和區(qū)域差距、促進社會充分就業(yè)、增加城鄉(xiāng)人民收入以及推進技術自主創(chuàng)新等方面，發(fā)揮越來越重要的作用。但是隨著市場經(jīng)濟的深入進行，我國企業(yè)在改革和發(fā)展過程中面臨著越來越多、越來越復雜的財務風險。這些風險給企業(yè)經(jīng)營造成了極大的沖擊，并直接影響到整個國家的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。中小企業(yè)由于規(guī)模小，資信程度低，籌措資金困難，沒有合適的發(fā)展戰(zhàn)略以及缺乏有效控制，財務風險表現(xiàn)得尤為突出。據(jù)統(tǒng)計，中國中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，在08年上半年我國就有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉，作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)代表的紡織行業(yè)中小企業(yè)倒閉超過1萬多家，有2/3的紡織企業(yè)面臨重整。另據(jù)報道，素有“牛仔之都”美譽的廣東省佛山市均安鎮(zhèn)，在11年上半年中就近有100家牛仔企業(yè)先后倒閉。60%到70%的企業(yè)在去年面臨嚴重的生存困境。2、選題意義在競爭日趨激烈的市場經(jīng)濟時代，中小企業(yè)由于其自身的一些特點導致所出現(xiàn)的財務風險相比大企業(yè)而言尤為突出。因此通過研究中小企業(yè)財務風險，充分認識其所面臨的財務風險及成因，并在此基礎上提出相應對策對于中小企業(yè)而言具有重要意義。只有加強中小企業(yè)對財務風險的認識,建立與完善財務風險防范機制,從根本上控制財務風險,完善財務管理，這樣才能提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，使企業(yè)在激烈競爭中處于有利地位，有助于推動中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮更大的作用。（二）中小企業(yè)財務風險的國內(nèi)外研究概況1、國外研究概況法國科學管理大師亨利·法約爾（HenriFayol)在其1916年問世的著名《工業(yè)管理與一般管理》一書中，首先把風險管理思想引進企業(yè)經(jīng)營管理之中，但未形成完整的風險管理體系。德國在第一次世界大戰(zhàn)后出現(xiàn)了嚴重的經(jīng)濟危機，因此提出了包括風險管理在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營管理問題。美國在1929年到1933年之間也同樣陷入嚴重的經(jīng)濟危機，通過對此的思索在本世紀30年代產(chǎn)生了風險管理的基本構想。到了60年代，很多學者開始系統(tǒng)研究風險管理。70年代以后，隨著企業(yè)風險愈來愈復雜，風險成本不斷提高，法國從美國引進了風險管理理論.它主要表現(xiàn)在法國的保險界開展了風險管理的研究，并取得了許多成果。近20年來，美、英、法、德、日等國紛紛建立起全國性和地區(qū)性的風險管理協(xié)會.。國外的研究內(nèi)容主要是企業(yè)危機發(fā)生后如何應對和擺脫危機的策略問題，對于財務風險的控制策略方面，在國外有關風險管理手冊中，一般將財務風險管理工具分為兩個方面，即風險控制工具和風險財務工具。風險控制工具是指能夠最大限度的降低預期的各種風險損失，減少損失的發(fā)生頻率與幅度，或使這些損失具有更大的可預報性的各種方法；而后者是指風險發(fā)生后所有有關籌集資金支付風險損失的各種方法。2、國內(nèi)研究概況我國對風險管理的研究，始于80年代后期。首先由一些學者將風險管理和安全系統(tǒng)工程等理論引入我國。少數(shù)企業(yè)使用國外的先進經(jīng)驗去識別、估計、評價和控制風險，取得了較好的效果。1980年，中國人民保險公司恢復辦理保險業(yè)務，為企業(yè)的風險管理更加注入了活力。然而，我國大部分企事業(yè)單位對風險管理可以說缺乏足夠的認識，企業(yè)的風險管理機構一般都沒有建立，也沒有配備專門的風險管理人員。許多企業(yè)將保險作為企業(yè)控制風險的主要手段，但保險項目較少，企業(yè)投保的積極性不高，保險防災防損的作用沒有充分發(fā)揮。隨著我國經(jīng)濟建設不斷發(fā)展，改革開放不斷深入，市場經(jīng)濟體制的建立和完善，我國企業(yè)在國內(nèi)、國際市場競爭中面臨的風險不斷增多。風險管理理論與實務的研究逐漸引起學術界的重視。國內(nèi)學者，如姚雁雁（2010）認為國家政策的變化、金融市場的不完善以及經(jīng)濟環(huán)境的不確定是引起中小企業(yè)財務風險的主要外部因素，而內(nèi)部因素主要有投資決策失利、資本結構不合理、經(jīng)營決策失誤、缺乏風險管理意識，還有內(nèi)部財務管理混亂，內(nèi)控、監(jiān)管體系不健全，這些都是造成財務風險的內(nèi)因。王靜（2011）在對中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀分析中提出，我國中小企業(yè)中，有相當一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財務管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財務管理和風險控制的作用沒有得到充分發(fā)揮。另一方面，由于受宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化和體制的影響，中小企業(yè)在加強財務管理方面遇到了阻礙，不可避免地存在或多或少的財務風險。陳勇（2009）認為中小企業(yè)會出現(xiàn)這樣那樣的財務風險，探究其中一個重要的原因就是企業(yè)缺乏危機意識和風險與危機管理的手段、工具和能力，無法駕馭從天而降的危機。蔡志鴻（2011）認為，由于中小企業(yè)在資金、人才和管理等方面的相對弱勢，其財務風險防范的難度更大，有必要從籌資、投資、分配三個方面系統(tǒng)地、細致地采取有效的防范和控制措施。二、我國中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀財務風險是指企業(yè)在各項財務活動的從事中，由于受內(nèi)外部環(huán)境引發(fā)的無法預料和難以控制的因素影響而造成企業(yè)在一定時期內(nèi)實際收益與預期收益產(chǎn)生偏差的風險。按其資本運動環(huán)節(jié)的存在形態(tài)分可把財務風險分為籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險以及收益分配風險。財務風險并不是中小企業(yè)所特有的，但是由于其本身的特殊性，使得中小企業(yè)在以上四種風險中表現(xiàn)得尤為突出，下面就分別從這四種風險方面來概述中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀。（一）籌資風險現(xiàn)狀中小企業(yè)資金不足，融資難且成本高，這是中小企業(yè)普遍面臨的問題。據(jù)調(diào)查，去年咸陽市90%以上的小企業(yè)主要依靠自身積累、民間借貸籌措資金。西安市雁塔區(qū)對所轄規(guī)下企業(yè)進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三季度26.7%的企業(yè)流動資金情況嚴重緊張；13.3%的企業(yè)當前流動資金情況明顯緊張；60%的企業(yè)認為當前企業(yè)流動資金情況有所緊張，沒有一家企業(yè)認為資金較為充裕，且1-9月企業(yè)用于利息支出的費用占全部財務費用的66.3%，比上年同期上漲32.5個百分點。其中民間借款利息總額比銀行借款利息總額高出18.3個百分點。而且商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款積極性不高。據(jù)網(wǎng)上資料顯示，江蘇曾對多家不同類型的中小企業(yè)融資問題進行過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)72.5%的中小企業(yè)都曾向銀行提出過貸款，通過率為零的就占有20.6%，在25%以下的為18.88%，在75.1%至100%的為19.75%。另外，資產(chǎn)負債率過高，不能按時償還債務也是中小企業(yè)在籌資風險現(xiàn)狀中突出表現(xiàn)的問題。我們通常認為如果一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率不高于50%，那么企業(yè)是處在安全線以內(nèi)的，若資產(chǎn)負債率超過50%，則就劃入危險區(qū)了。曾有人對三百多家的中小企業(yè)的短期融資的來源進行過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)需要從商業(yè)銀行貸款的占到40%，自籌的占有50%，靠內(nèi)部集資的有7.5%，而依靠證券股票籌集的僅僅只占2.5%。這就說明大多中小企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出范圍，因此，我們不可否認過高的資產(chǎn)負債率勢必帶來更大的財務風險。（二）投資風險現(xiàn)狀中小企業(yè)規(guī)模小，資金相對缺乏，主要以實業(yè)投資特別是對內(nèi)投資為主，由于中小企業(yè)本身就存在資金量偏少的問題，故很多中小企業(yè)不敢輕易投資，為了避免資金鏈的斷裂，基本上都是能賣的盡量賣，對經(jīng)濟走勢缺乏信心。某實業(yè)倉儲有限公司在10年用在投資活動上的資金數(shù)位49300元，大約僅為09年154000元的三分之一。在09年，曾對3000多家各種類型的中小企業(yè)管理者進行調(diào)查，對宏觀經(jīng)濟走勢持樂觀態(tài)度的占20.94%，持一般態(tài)度的比例為56.78%，表示持不樂觀態(tài)度的有22.28%。也正是因為中小企業(yè)規(guī)模小，一般資金有限，故而在投資方面更多的是進行對內(nèi)投資，主要包括試制新產(chǎn)品和企業(yè)及其設備的更新等，還有就是人力資源的投資。但是由于資金不足，所以在員工待遇這方面肯定相比大企業(yè)而言差距較大，因此可能吸引不到很多相應人才，人才不能引進，也就影響了企業(yè)整體人員的素質(zhì)，也就會影響企業(yè)在投資方面所做的決策。比如某種新產(chǎn)品并不太適合該企業(yè)的發(fā)展，但由于決策者本身對其不夠了解盲目的進行該種新品的試制，最終導致人力物力的浪費，也就加重了企業(yè)的財務風險。（三）經(jīng)營風險現(xiàn)狀物價上漲，成本上升，使得中小企業(yè)利潤嚴重下滑。去年陜西1-9月全省規(guī)模以下企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長8.4%，企業(yè)利潤總額同比下降4.4%，企業(yè)利潤空間受到明顯擠壓。41%的調(diào)查企業(yè)主營業(yè)務成本上升，13.5%的企業(yè)主營業(yè)務成本上漲50%以上，25.6%的開工企業(yè)利潤較去年同期減少。起初企業(yè)買進已漲價的原材料，但是生產(chǎn)出的產(chǎn)品卻一時還沒賣出去，而且還跌價，加大了企業(yè)按規(guī)定履行合同的難度，也相應增加了企業(yè)的存貨積壓，這樣企業(yè)的庫存成本、資金占用成本就大大增加了，導致企業(yè)總體經(jīng)營成本上升。而且，在產(chǎn)品銷售不暢的情況下，很大一部分企業(yè)為了減少存貨積壓，就采取賒銷手段，中小企業(yè)對營運資金的管理不善，出現(xiàn)大量的賒銷款后，后期又不能如期收回，又進一步擴大了發(fā)生財務風險的可能性。另外，近幾年人民幣匯率、出口退稅率有比較大的調(diào)整，國家出臺了一系列的相關政策。這些政策當中不乏有些調(diào)整力度稍稍過大，調(diào)整的范圍也相對較大，很多中小企業(yè)就會覺得短期內(nèi)很難適應，難以消化。這些都給中小企業(yè)的經(jīng)營活動帶來或大或小的問題，導致經(jīng)營困難，出現(xiàn)風險。（四）收益分配風險現(xiàn)狀市場競爭激烈，很多中小企業(yè)為了擴大市場份額采取賒銷手段，使得應收賬款占資產(chǎn)總額比重過高，看起來賬面上可供分配利潤不少，實則并非如此，造成收益分配不當，增加風險。且很多中小企業(yè)過多保留留存收益，引發(fā)了企業(yè)相關人員短期利益和長期利益的沖突，員工、股東積極性因此下降，由此引發(fā)風險。就是很大一部分中小企業(yè)業(yè)主素質(zhì)相比大企業(yè)而言是有很大差距的，缺少企業(yè)管理的背景，因此在企業(yè)管理中往往存在很多不合理的地方。涉及到收益分配問題上，那就是對其的分析和決策不到位，欠缺合理性，隨意性較大，企業(yè)管理層對于要發(fā)放多少股利以及要留多少資金用于下一年缺乏正確的預算和計劃，盲目性較大。另外，很多科技型中小企業(yè)在收益分配方面存在兩種反差比較大的現(xiàn)象：一個是企業(yè)在技術開發(fā)方面投入經(jīng)費不足，創(chuàng)新投入不夠，有些根本就不到企業(yè)年總收入的3%，遠遠低于企業(yè)應有的起碼要求；另一種就是投入過多，太偏執(zhí)于追求技術和創(chuàng)新，以至于忽視了其他部門，其他部門因此得不到重視，沒有足夠的資金支持，更有甚者對市場的開發(fā)也失去了應有的關心。這兩種情況對于企業(yè)的健康發(fā)展都是不利的，進一步引發(fā)收益分配風險的產(chǎn)生。三、我國中小企業(yè)財務風險形成原因的分析中小企業(yè)之所以出現(xiàn)以上財務風險現(xiàn)狀，究其根本，除了企業(yè)自身內(nèi)部原因還存在著外部因素，下面就從內(nèi)部原因和外部原因兩方面來分析中小企業(yè)財務風險形成的原因。(一)外部因素引發(fā)中小企業(yè)財務風險的外部因素包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等，它們對企業(yè)的經(jīng)營管理、財務狀況產(chǎn)生的風險是難以準確預見和無法改變的。1、國家政策變化所引起的財務風險我國經(jīng)濟和金融政策的變化對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形式會產(chǎn)生一定的影響，例如去年中國人民銀行進行了6次上調(diào)存款準備金率，達到21.5％，創(chuàng)歷史新高，使得銀行貸款利率提高，從11年2月份的6.06%（6個月至1年）上升到4月份的6.31%再到7月份的6.56%，這在一定程度上將會使企業(yè)面臨貸款利息提高,財務費用上升,不能如期償還貸款本息的財務風險。2、金融市場不完善引發(fā)財務風險企業(yè)資金的來源主要有外部融資和自由資金兩種。我國證券市場和金融體系還尚未完善，大部分中小企業(yè)不可能達到上市融資的條件，因此不可能通過證券市場發(fā)行股票來向社會公眾募集企業(yè)所需資金，只能通過向商業(yè)銀行貸款或民間貸款。但中小企業(yè)資信度低，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款積極性普遍不高，很難從商業(yè)銀行那獲得足額貸款，因此大多中小企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間借貸。而民間借貸利率極高，這將大大提高企業(yè)用資費用，增大財務風險。（二）內(nèi)部因素中小企業(yè)財務風險的外部引發(fā)因素主要是影響其系統(tǒng)風險，內(nèi)部因素則是使其產(chǎn)生非系統(tǒng)風險，主要是由自身管理和技術上的缺陷而誘發(fā)的財務風險。下面就對應上面提出的籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險和收益分配風險來對其進行內(nèi)因分析。1、籌資環(huán)節(jié)原因分析表1中泰實業(yè)10、11年相關財務數(shù)據(jù)年份2010年2011年流動資產(chǎn)209,712,321.63270,875,493.72流動負債48,889,217.98142,665,257.24速動資產(chǎn)118,167,021.5172,680,171.01總資產(chǎn)282,250,903.46407,510,015.31總負債48,889,217.98142,665,257.24息稅前利潤63,084,180.1560,175,748.15利息費用1,420,323.641,676,211.85表2根據(jù)表1算出的中泰實業(yè)相關財務指標年份2010年2011年流動比率4.292.00速凍比率2.421.21已獲利息倍數(shù)44.4235.90資產(chǎn)負債率17.32%35%根據(jù)表1、表2我們不難發(fā)現(xiàn)中泰實業(yè)有限公司2011年的流動比率、速動比率、已獲利息倍數(shù)較上年比都下降不少，資產(chǎn)負債率提高將近2倍，反映出企業(yè)可用在短期內(nèi)能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力下降，獲利能力對債務償付的保證程度也下降。雖然該公司并沒有真正發(fā)生財務危機，但在一定程度上表明了財務風險發(fā)生的可能性增加了。出現(xiàn)此種情況，究其原因，主要體現(xiàn)在負債規(guī)模和負債期限結構上。（1）負債規(guī)模。即資產(chǎn)負債率的高低，企業(yè)負債總額在資金總額中所占的比重。由于中泰實業(yè)沒有上市，不能像大企業(yè)那般通過證券市場直接面向社會公眾籌資，難以通過債券、股權等融資渠道獲取資金，大部分的生產(chǎn)經(jīng)營資金都是外借或自有的。10年該企業(yè)賬面上的短期借款數(shù)為50萬元，11年變?yōu)?000萬元，資產(chǎn)增加數(shù)遠遠低于負債擴大數(shù)額，大大造成了企業(yè)短期負債多而權益資金少的結果。企業(yè)負債率上升，利息費用支出壓力增大，凈收益降低，從而增大了財務風險。（2）負債期限結構。即企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。負債期限結構安排不合理也是中小企業(yè)負債風險產(chǎn)生的一個原因。中小企業(yè)長期負債較少，短期負債較多，企業(yè)相當于把短期借款用于長期資產(chǎn)。中泰實業(yè)公司沒有長期借款，發(fā)生的全部是短期借款4000萬，當短期借款到期時，若企業(yè)經(jīng)營不善，就很可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的資金來償還短期借款的風險，這樣不僅使企業(yè)失去信用而加大其財務風險，而且也會因其限逾期還款而加大融資成本，增高負債資金比率，若此時債權人不愿延期還款，則企業(yè)就很可能面臨破產(chǎn)。此外，中小企業(yè)債務融資具有規(guī)模小、頻率高和依賴流動性強的短期借款的特征，所有這些因素都大大增加了中小企業(yè)的財務風險，對于中泰實業(yè)也不例外。（3）除了以上兩點是中小企業(yè)在籌資環(huán)節(jié)所變現(xiàn)出的突出原因外，中小企業(yè)舉債難也是很重要的一點。中小企業(yè)規(guī)模小，大部分沒有達到上市的標準，因此不能通過證券市場來籌集資金，只好轉(zhuǎn)向銀行貸款。然而正是因為其規(guī)模不大，商業(yè)銀行出于經(jīng)濟實力和信用程度的考慮，對中小企業(yè)的貸款積極性并不高，致使中小企業(yè)資金不足，不能保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，出現(xiàn)財務風險。2、投資環(huán)節(jié)原因分析（1）企業(yè)管理模式對投資活動的限制。我國中小企業(yè)大多以獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)為主，所有權與經(jīng)營權高度統(tǒng)一是我國中小企業(yè)典型的管理模式，企業(yè)的投資者也是經(jīng)營者，對企業(yè)的日常經(jīng)營與重大事項具有決策權。而大部分管理者在能力和素質(zhì)方面并不能夠很好的滿足企業(yè)經(jīng)營管理要求，他們?nèi)狈ο鄳呢攧展芾碇R，沒有接受過很好的培訓，在投資風險的預測與控制技術上還未形成足夠的風險意識，有時出于成本的考慮，不愿加大投入。企業(yè)缺乏控制投資風險的專業(yè)人員及經(jīng)驗方法，沒有科學的投資決策機制，出現(xiàn)投資決策失誤從而引發(fā)財務風險。例如溫州“鞋王”的倒閉就很好的說明了這點?！靶酢蓖踯S進在鞋業(yè)經(jīng)營開始走下坡路的時候打起轉(zhuǎn)行的主意，對來自自廣西賀州政府招商團的礦業(yè)項目提起興趣，想通過礦業(yè)投資走出傳統(tǒng)主業(yè)的經(jīng)營困境。因此，王用2000多萬元作為注冊資本金注冊了“浙江霸力集團賀州礦業(yè)有限公司”，陸續(xù)投資了2億元。然而,這番“全情投入”并非想象的那樣順風順水。原本許諾讓王牽頭整合當?shù)氐V區(qū)資源的地方政府,在第二年便以“涉嫌非法開采賀州白面山礦段”為由,對王躍進的礦場進行了查處整頓。此外,礦業(yè)公司的一人士稱,礦品貨款屢遭拖欠,制約了集團資金的正常運轉(zhuǎn)。同時，霸力集團因參與牛皮走私,被溫州海關緝私部門處以重罰,合并罰金達1000多萬元。最終導致霸力集團共拖欠本地4家銀行貸款1.065億元,尚欠49家債務人（已登記供貨商）金額達700多萬元;此外,其還向溫州某知名服裝企業(yè)進行了4000萬元的貸款擔保，最后這些債務還不上，王選擇開溜。（2）企業(yè)經(jīng)營模式對投資風險的影響。我國中小企業(yè)一般處于創(chuàng)業(yè)期或成長期，此時，企業(yè)主通常會把目標定位在對內(nèi)擴大投資規(guī)模上，比如擴大生產(chǎn)線，增加設備等。很大一部分中小企業(yè)急于做大，重視眼前短期利益，單單對銷售額的增長和利潤目標的實現(xiàn)較為關注，卻在投資中忽視相應的投資分析，對資本結構、風險報酬、預算控制等沒能進行慎重的權衡，盲目追求多元化經(jīng)營，卻又達不到相應的管理能力和規(guī)模實力的要求，對企業(yè)擴張所帶來的內(nèi)部管理、技術開發(fā)和市場開拓等方面的問題不能妥善解決，導致投資失誤，進一步加重企業(yè)投資風險。（3）資金限制對投資風險的影響。中小企業(yè)普遍存在資金缺乏的問題，企業(yè)投資資金能力有限，很難進行投資規(guī)模的選擇，無法像大企業(yè)那樣通過適當?shù)耐顿Y組合來分散投資風險，只能利用企業(yè)有限的資金，在有限的投資范圍內(nèi)專注某一項投資活動，這樣就達不到分散風險的作用。而且由于資金有限，可能即使出現(xiàn)了有足夠吸引力的投資項目，也因沒有足夠的資金來投資，導致不得不推遲甚至放棄該投資，加大了企業(yè)損失。同時，由于資金能力的有限，中小企業(yè)在投資項目建設或投產(chǎn)期間的自我調(diào)節(jié)能力就顯得較弱，該投資過程中出現(xiàn)的失誤會使中小企業(yè)陷入困境，進而加劇企業(yè)投資風險。3、經(jīng)營環(huán)節(jié)原因分析（1）資金周轉(zhuǎn)速度減慢產(chǎn)生的風險。一旦企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)速度減慢，對營運資金的需求量就會增加，融資又困難，所以進一步造成企業(yè)資金緊張。在這種情況下，若企業(yè)無法取得所需資金，勢必會影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，給企業(yè)造成損失。造成中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力大、速度減慢的原因主要是：首先產(chǎn)品庫存增加，存貨的周轉(zhuǎn)期延長導致存貨占用資金增加。中小企業(yè)按訂單生產(chǎn)，在約定時間未到未集中出貨前在產(chǎn)品和產(chǎn)成品較多，還有受生產(chǎn)季節(jié)性的影響，很多企業(yè)需在旺季之前儲備好足夠的原料導致大量資金被占用，還有就是銷路不好導致產(chǎn)品大量積壓。其次企業(yè)對應收款周轉(zhuǎn)期的延長。很多中小企業(yè)在金融危機的情況下為了維持企業(yè)生存，會想辦法增加銷量擴大市場占有率，從而采用降價或賒銷的方式來實現(xiàn)該目標。在企業(yè)經(jīng)營過程中，為了加快存貨周轉(zhuǎn)，企業(yè)會放寬賒銷的信用政策，甚至盲目賒銷，致使企業(yè)出現(xiàn)大量的應收賬款，導致更多資金被占用。若再出現(xiàn)企業(yè)無法償還信用失衡的話，就會導致該企業(yè)應收款無法收回，加大企業(yè)壞賬損失。下圖是中泰實業(yè)在10年、11年存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較。表3中泰實業(yè)營運能力分析年份2010年2011年存貨周轉(zhuǎn)率4.27%7.16%應收賬款周轉(zhuǎn)率14.19%14.93%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率61.78%79.47%根據(jù)表3可以發(fā)現(xiàn)三樣指標數(shù)在11年都較10年有所上升，原因就是該企業(yè)在11年存貨數(shù)量加大，由10年的19513551.70元到11年的36727571.45元，應收賬款也由10年的64818550.13變?yōu)?1年的76539318.71元，雖然相應的銷售收入也增加了，但是增加的幅度相應的沒有這兩者大。存貨和應收賬款增加，也就意味著占用資金增加，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也相應變大，資金周轉(zhuǎn)速度減慢，產(chǎn)生財務風險的可能性進一步加大。（2）營運資金安排不合理產(chǎn)生的風險。營運資金使用不合理也是導致資金不足的一個因素。流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，而盈利性較差；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期較長，但收益性高。很多中小企業(yè)為了追求高利潤而忽視了風險和收益的關系，即高收益是伴隨著高風險的，在投資資金不足的情況下，會把營運資金用在對外投資或購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上，而非日常的生產(chǎn)經(jīng)營。用于長期資產(chǎn)的資金無法在短期內(nèi)收回并取得收益，企業(yè)現(xiàn)金流入長期滯后，導致營運資金更加不足?，F(xiàn)金循環(huán)周期延長使得企業(yè)更易過度運用流動負債，頻繁的進行舉新債還舊債，最后導致中小企業(yè)對現(xiàn)金的需要越加迫切，財務問題越加嚴重。另外，中小企業(yè)對資金的使用缺少計劃，現(xiàn)金的日常管理混亂，如對收到的現(xiàn)金不及時入賬，企業(yè)管理人員私用資金與企業(yè)資金沒有分開，對現(xiàn)金的查收不嚴，現(xiàn)金流失浪費嚴重，不重視資金時間價值，嚴重影響企業(yè)資金的安全性，易使企業(yè)資金遭受損失和短缺，引發(fā)營運資金風險。4、收益分配環(huán)節(jié)原因分析（1）收益確認不當帶來的風險。中小企業(yè)為了更快出貨采取賒銷方式銷貨，由此造成大量的應收賬款，占用大量資金，在企業(yè)賬面上顯示存有可供分配利潤，實際上可用于分配的資金很少，若企業(yè)以此基礎來進行收益分配，將可能出現(xiàn)企業(yè)過度分配收益，進一步造成企業(yè)現(xiàn)金短缺，帶來風險和損失。（2）中小企業(yè)沒有正確處理與員工之間的利益關系。據(jù)調(diào)查,大多數(shù)中小企業(yè)員工的薪酬尤其是福利不及大企業(yè)。企業(yè)對這種現(xiàn)象的解釋往往是中小企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)或成長期,資金需求量大,資金緊張,企業(yè)無力支付具有競爭力的薪酬和提供較好的福利。這樣員工的薪酬和福利水平低，不能讓企業(yè)員工切身地感受到自己的收益與企業(yè)的收益緊緊地連在一起以激發(fā)員工的工作熱情和潛力,留不住人才，也就增強不了企業(yè)的競爭力,一旦企業(yè)出現(xiàn)困難甚至是財務危機,員工不會選擇與其共渡難關。（3）中小企業(yè)沒有正確處理好與國家的利益關系。在處理企業(yè)與國家之間利益關系上,中小企業(yè)與會計資料完整、財務核算規(guī)范的大企業(yè)相比,偷稅漏稅現(xiàn)象普遍而嚴重。從短期來看,通過偷漏稅款能使更多的收益流入企業(yè)業(yè)主手中,但長遠來看對企業(yè)的發(fā)展是不利的:偷漏稅款可能使企業(yè)遭受行政處罰甚至刑事處罰從而影響企業(yè)形象、可能引發(fā)財務危機甚至直接導致企業(yè)關閉;偷漏稅款使企業(yè)不能得到國家提供的更好的服務和享受到特定的優(yōu)惠扶持政策。（4）人員素質(zhì)不高，分配決策有待完善。中小企業(yè)業(yè)主大多自身管理水平并不是很好，不具備相關專業(yè)知識，又因為企業(yè)本身規(guī)模小，待遇方面不是很客觀，吸引不了高水平人才，所以在收益分配決策方面就很可能產(chǎn)生失誤，只是憑借一人或多人的主觀臆斷來實施，沒有對企業(yè)整體的經(jīng)營狀況、財務狀況等進行仔細的分析，這也是引起收益分配風險的重要原因。四、我國中小企業(yè)財務風險的控制防范措施（一）針對外部因素的對策1、加強中小企業(yè)對國家政策的關注，做好相關準備中小企業(yè)要經(jīng)常關注我國宏觀政策的變化，如產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、投資政策、財稅政策等的變化。管理層需對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能會產(chǎn)生的負面效應進行提早預測，以便于及時采取相應措施。還要關注市場供求關系變化，防止中小企業(yè)因成本費用及資金需求增加而使財務成本上升和資金鏈的中斷，從而致使企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營虧損或資不抵債的財務危機。企業(yè)管理者需根據(jù)政策因素的變化及時的調(diào)整經(jīng)營策略以及投資方向，讓企業(yè)避免步入財務危機。此外，企業(yè)應依靠科技進行創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化品種結構，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品。注重產(chǎn)銷銜接，以銷定產(chǎn)，能夠及時的調(diào)整營銷策略，積極開拓新渠道，培育新用戶。2、適當加強金融機構改革，鼓勵金融服務創(chuàng)新政府部門應該創(chuàng)建能夠激勵我國中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度，各地商業(yè)銀行應該要把中小企業(yè)作為支持對象，改進商行銀行貸款審批程序，以適應中小企業(yè)貸款要求。再者改進對非公有制企業(yè)的資信評估制度，對中小企業(yè)采取可行的信貸評價體系，提高審貸效率。還有就是建立健全信用擔保體系。近期匯豐銀行推出了“匯豐中小企業(yè)資產(chǎn)貸款”，可接受多種資產(chǎn)種類作為擔保，讓企業(yè)融資更加靈活，而且流程簡化，降低了企業(yè)融資事件成本，這對中小企業(yè)來說無疑是有利的。（二）針對內(nèi)部因素的對策1、對籌資風險的防范對策（1）企業(yè)應把握好合理的負債規(guī)模。當中小企業(yè)在收入不穩(wěn)定、現(xiàn)金流波動性大的情況下應該適當降低負債比例，當中小企業(yè)處于收入穩(wěn)定性強、現(xiàn)金流也穩(wěn)定的情況下就可以適當增加企業(yè)負債。中小企業(yè)要盡量減少力不從心的負債擴張，結合企業(yè)當時的實際情況人為控制企業(yè)負債規(guī)模。（2）合理構建負債期限結構。中小企業(yè)要根據(jù)資金的用途、周轉(zhuǎn)期限合理確定負債的期限結構。短期籌資如短期借款、商業(yè)票據(jù)及貼現(xiàn)等資金只能用于流動資產(chǎn)。中期、長期籌資如銀行基建借款、長期債券等資金由于償還期限相對較長，可用與企業(yè)長期投資或構建機器、設備、運輸工具等變現(xiàn)期較長的固定資產(chǎn)。而像實收資本、優(yōu)先股等權益投資則可用于變現(xiàn)期更長的大型固定資產(chǎn)如房屋，生產(chǎn)線等的投資。這樣將所籌資金的償還期與資產(chǎn)的變現(xiàn)期相結合，可使不同的資金高效利用，保證企業(yè)如期償還資金，使企業(yè)資金流轉(zhuǎn)能夠正常的進行。（3）積極創(chuàng)新，提高企業(yè)競爭力。中小企業(yè)應在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中尋找創(chuàng)新機會，強大自身，提高其競爭力，擁有良好的經(jīng)營狀況，提升企業(yè)資信度，讓投資者、債權人看到企業(yè)經(jīng)營活力，愿意對其出資。2、投資風險的防范對策（1）提高企業(yè)管理人員素質(zhì)，避免因決策失誤帶來的財務風險。企業(yè)應引進相應的財務管理人才，對企業(yè)的財務做好相應的分析、預測和管理，及時的對企業(yè)相應的管理人員進行培訓，提高業(yè)務素質(zhì)，強化風險管理意識。在進行一項投資時做好事前考察和分析，以及做好應急防范措施，使企業(yè)投資往預期方向發(fā)展。（2）統(tǒng)籌安排，分散化解投資風險。中小企業(yè)在投資決策中要考慮投資收益與風險、投資規(guī)模和結構，還要把企業(yè)經(jīng)營、籌資活動現(xiàn)金流與投資活動結合起來考慮，當企業(yè)現(xiàn)金流充足時，對項目的投資可適當加大，在現(xiàn)金流不足的情況下，要控制投資規(guī)模。當然，企業(yè)可以兼顧一些投資少見效快的投資項目，保證資金的良性循環(huán)。3、經(jīng)營風險的防范對策。（1）中小企業(yè)要提高認識，把強化資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，認真貫徹落實到企業(yè)的各個方面。各企業(yè)管理者應轉(zhuǎn)變觀念，要認識到管好、用好、控制好資金不單單是財務部門的職責，而是關系到企業(yè)的各個部門、各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的大事，必須要層層落實，共同為企業(yè)資金管理做貢獻。（2）努力提高資金的使用效率，使資金運用產(chǎn)生最佳效果。首先我們要使企業(yè)資金的來源及其動用得到有效的配合。如企業(yè)不應該用短期借款購買固定資產(chǎn)，以免出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難。其次，企業(yè)應預測好資金回收和支付的時間。在什么時候進貨，什么時候應收回應收賬款，這些都要做到心中有數(shù)，不然容易造成收支失衡，資金拮據(jù)。還有就是流動資金與固定資金的占用要做到合理組合。（3）加強財產(chǎn)控制。企業(yè)應建立健全的財產(chǎn)物資管理內(nèi)控制度，在物資采購和領用以及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序，避免漏洞。企業(yè)財產(chǎn)的管理和記錄須分開，形成強有力的內(nèi)部牽制，不能由一人同時進行資產(chǎn)的管理、記錄以及檢查核對。要定期對資產(chǎn)進行檢查盤點，以便揭露問題和促進管理的改善及責任的加強，管理人員和記錄人員需保持警戒不能疏忽。（4）加強存貨和應收賬款的管理。近些年來眾多中小企業(yè)陷入經(jīng)營流動資金緊缺的困境，加強企業(yè)存貨及應收賬款管理是其重要的解困措施。企業(yè)要盡可能的壓縮過時的庫存物資，以免資金呆滯，還要以科學的方法來確保存貨資金的最佳結構。企業(yè)應在賒銷之前對想賒購企業(yè)的信用財力轉(zhuǎn)況進行調(diào)研評定，定期核對應收賬款，制定相對完善的收款管理辦法，嚴格控制應收款賬齡，并且對以取得確鑿證據(jù)的死賬呆賬要進行妥善的會計處理。（5）財務資料需保持完整。有些企業(yè)疏于業(yè)務的日常記錄，難以提供完整的財務資料，給企業(yè)進行自我評價、融資、計劃、預算等工作帶來困難。完整的財務資料是企業(yè)現(xiàn)代化管理特別是進行有效財務管理的必要條件，如此才好幫助企業(yè)的管理者分析過去及預測未來。4、收益分配風險的防范對策（1）提高會計反應企業(yè)真實收益的能力。造成收益過度分配的一個原因是中小企業(yè)會計計量的不恰當。中小企業(yè)應結合自身經(jīng)營活動的實際情況，逐步完善賬套的設置，嚴格按照權責發(fā)生制以及成本收入相配比的原則來正確核算費用、收入，計算出企業(yè)真實的會計收益，并入賬。（2）處理好企業(yè)股東、員工的利益分配關系。企業(yè)應兼顧相關利益者的長期利益與短期利益，可在分配前加強和利益相關人員的溝通，調(diào)動他們的積極性，促進企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展。在分配前制定好合理的分配政策，即確保有利于企業(yè)的未來長期穩(wěn)定發(fā)展，又保證了相關人員的合法權益。若企業(yè)欲增大留存收益，減少分配額，那么就需要與股東之間做好相應的溝通，得到股東的諒解與支持。（3）增強國家利益觀念。中小企業(yè)應該完善會計資料，對企業(yè)的各項活動進行真實有效的記錄，樹立及時繳納稅款的意識，避免抱著投機取巧的態(tài)度來進行偷稅漏稅，要樹立長遠的發(fā)展眼光，使企業(yè)得以健康持續(xù)的經(jīng)營下去。（4）提高企業(yè)人員素質(zhì)，引進管理人才。中小企業(yè)應在條件允許的情況下多對企業(yè)人員進行適當?shù)呐嘤枺鰪娖髽I(yè)人員的專業(yè)能力，提升企業(yè)的整體素質(zhì)。還有就是可以對關鍵型人才的待遇適當?shù)奶岣?，以此來吸引相關人才，做出的切實有效的收益分配決策。結論綜上所述，在經(jīng)濟全球化、信息化迅速推進的今天，市場競爭可謂越來越激烈，我國中小企業(yè)想要生存發(fā)展，想要立于不到之地，這中間出現(xiàn)財務風險是在所難免的，因此，中小企業(yè)在其經(jīng)營管理中需樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制，加強企業(yè)財務風險的控制，必須重視財務風險的防范工作，做到有效防范和化解財務風險，建立財務風險預警指標體系，加強籌資、投資、資金