抵御通脹理財(cái)之道

抵御通脹理財(cái)之道未來(lái)十到二十年，我們的生活成本可能會(huì)翻倍，你打算如何來(lái)應(yīng)對(duì)？如果你還年輕，還是勞動(dòng)大軍中的一份子，那你最好的武器就是自己的才智。至少?gòu)拈L(zhǎng)期看，工資收入趨向于隨通貨膨脹上升一起增加。如果你已經(jīng)退休，那就只能依靠現(xiàn)有資產(chǎn)了。我在這篇文章中將列舉出應(yīng)對(duì)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）上升的七種策略。此外我還將在本文的姐妹篇中分別闡述如何投資固定收益產(chǎn)品（包括六種抵御通脹的辦法）和投資大宗商品（包括五種抵御通脹的辦法）。總而言之，共有18種抵御通脹的方法供你選擇。這并不意味著你需要?jiǎng)佑妹恳环N手段，其中有一些要么是投機(jī)性太高，要么是日常運(yùn)用的代價(jià)太高。還有一種投資大宗商品的辦法則大巧若拙。對(duì)于退休人士而言，通貨膨脹理所當(dāng)然是排在健康之后的第二大焦慮因素。如今的退休者應(yīng)該都還記得上世紀(jì)七十年代物價(jià)全線飆升的一幕。當(dāng)時(shí)所有東西都在漲價(jià)，唯獨(dú)債券不漲。對(duì)于債券投資那簡(jiǎn)直是場(chǎng)災(zāi)難。我每天都會(huì)擔(dān)心這一幕。因?yàn)槲沂掷镉泻芏鄠?。按照官方?shù)據(jù)，眼下的通脹率相當(dāng)溫和，這為美聯(lián)儲(chǔ)加印鈔票提供了理由（目前每一秒鐘印刷出2萬(wàn)美元紙幣）。美聯(lián)儲(chǔ)主席本?S.伯南克BenS.Bernanke）安慰大家說(shuō)，如果不將食品和能源價(jià)格考慮在內(nèi)，物價(jià)上漲并不多。下載文檔可編輯這讓我想起很久以前華盛頓特區(qū)某位落選市長(zhǎng)說(shuō)過(guò)的一句經(jīng)典的話：如果不將謀殺考慮在內(nèi)，我們的犯罪率并不高。接下來(lái)就是我要說(shuō)的七種抵御通脹的方法，其中有一些很可能你已經(jīng)在運(yùn)用。對(duì)于CPI我們沒(méi)什么好怕的。持有房地產(chǎn)從長(zhǎng)期看，房?jī)r(jià)的漲速要超過(guò)生活成本的增速。過(guò)去一百年來(lái)，房?jī)r(jià)的年均實(shí)際漲幅（表面漲幅減去通脹率）在1%左右。我從小長(zhǎng)大的那間老屋，從1953年父母買(mǎi)下到不久前賣(mài)出，每年的升值速度達(dá)到6%。雖然最近房?jī)r(jià)大跌，雖然這間老屋年久失修，但扣除通脹率后的年均漲幅仍然有3%。雖然房?jī)r(jià)仍未走出低谷，但我認(rèn)為離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。我深信，如果CPI在未來(lái)20年上漲兩倍，那房?jī)r(jià)至少也會(huì)上漲兩倍。如果你剛剛退休，那我的建議是不要急著把大房子賣(mài)掉換成小的。 這時(shí)候可以運(yùn)用其他一些更復(fù)雜的抗通脹手段， 如果還有別的理由讓你待在原處不動(dòng)，那更該如此。持有股票股票是持有一家公司股份的憑證，而這家公司或許至少擁有一些“硬資產(chǎn)”，而且隨著美元貶值，股票價(jià)格也有望上漲。當(dāng)然，通脹飆升的確會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)給股票造成損失。1973年阿拉伯國(guó)家實(shí)施石油禁運(yùn)導(dǎo)致物價(jià)飛升，股市就曾遭受重創(chuàng)。但從長(zhǎng)期看角度看，股價(jià)漲速要高于通脹率。過(guò)去一百年來(lái)，股票價(jià)格的年均漲幅為6%，若將股息也考慮在內(nèi)，跑贏通脹不在話下。下載文檔可編輯是股票讓巴西和墨西哥的投資者在高通脹環(huán)境下生存下來(lái)，是股票讓美國(guó)投資者經(jīng)受住了始于1971年的大通脹（美元在1971年與黃金脫鉤）。雖然從那以來(lái)物價(jià)已經(jīng)上漲四倍有余，但在這40年中，美國(guó)股市的年均真實(shí)回報(bào)率保持在接近6%的水平。而眼下，美國(guó)股市的價(jià)格水平相對(duì)于公司盈利已經(jīng)偏高，因此我預(yù)計(jì)未來(lái)40年股市扣除通脹后的年均回報(bào)率只有5%。不過(guò)股市隨物價(jià)而漲的能力決定了它是退休人士重要的投資選擇。將你至少三分之一的可投資資產(chǎn)配置在股市。如果你名下沒(méi)有房產(chǎn)，如果你沒(méi)有足夠的儲(chǔ)備資金來(lái)承受自己凈資產(chǎn)的大幅波動(dòng)，那都應(yīng)該增加股市的投資比重。投資股市便利、實(shí)惠的一種方式是購(gòu)買(mǎi)交易所交易基金（ ETF），又成為交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。投資跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的指數(shù)基金，每年的管理費(fèi)只有0.1%左右。持有資源主題類基金購(gòu)買(mǎi)采掘類公司的股票將為你提供對(duì)沖通脹的有力保障。過(guò)去十年來(lái)，T. Rowe價(jià)格新時(shí)代基金通過(guò)投資斯倫貝謝（Schlumberger）、卡梅隆國(guó)際（CameronInternational ）和弗里波特-麥克莫倫銅金礦公司（Freeport-McMoranCopper&Gold）等資源類公司取得了不錯(cuò)的回報(bào)。投資該基金非常實(shí)惠，每年的資產(chǎn)管理費(fèi)率只有0.67%。先鋒基金（Vanguard）提供兩只管理費(fèi)率更低，但不進(jìn)行積極管理的ETF，分別投資原材料和能源板塊。原材料ETF投資了弗里波特-麥克下載文檔可編輯莫倫銅金礦公司、杜邦公司和陶氏化學(xué)。而能源ETF排名最靠前的重倉(cāng)股包括?？松梨?、斯倫貝謝和雪弗龍。兩只基金每年的管理費(fèi)率都只有0.24%。如果你打算投入 10萬(wàn)美元以上，可以選擇其中一只以開(kāi)放式基金模式買(mǎi)入。開(kāi)放式基金模式不收傭金，但在短期內(nèi)贖回要繳納2%的贖回費(fèi)。費(fèi)率與ETF相同。無(wú)論其凈值如何，以ETF模式投資先鋒行業(yè)基金對(duì)于投資者納稅會(huì)更有利。你可以根據(jù)自己需要的頻率買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一只ETF，只需承擔(dān)在線交易手續(xù)費(fèi)（9美元甚至更少）和買(mǎi)/賣(mài)差價(jià)（沒(méi)個(gè)基金單位幾美分）。憑借其靈活性，你可以積累自己的可抵稅損失。先鋒基金旗下還有一只貴金屬基金。這只基金無(wú)法像 ETF一樣交易。贖回時(shí)要繳納贖回費(fèi)，這會(huì)妨礙積累可抵稅損失。投資資源類股你不一定要通過(guò)基金公司之手來(lái)投資股票。你可以自己買(mǎi)賣(mài)。這樣可以節(jié)省出管理費(fèi)。你不用向一只基金投入10萬(wàn)美元，只需模仿基金的投資組合，將10萬(wàn)美元平均配置在10只股票上。這樣每年可以節(jié)省下240至670美元。這種點(diǎn)菜式的投資，其交易成本不會(huì)比ETF更高，實(shí)際上還會(huì)更低一些。向?？松惖拇蠊?，其股票的買(mǎi)/賣(mài)差價(jià)要比持有該股的ETF的交易差價(jià)更小。在你的投資組合中該包括能源、化肥、黃金和木材公司。說(shuō)到黃金業(yè)，紐曼礦業(yè)公司顯然是好選擇。不過(guò)看看先鋒貴金屬行業(yè)基金的投資組下載文檔可編輯合，你將發(fā)現(xiàn)一些有趣的替代股?；莺茫╓eyerhaeuser）是一家木材行業(yè)的巨頭。不過(guò)該公司為了規(guī)避企業(yè)稅，正向房地產(chǎn)投資信托公司轉(zhuǎn)型。購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）除了一些半路出家的木材公司外，REIT行業(yè)主要是由不動(dòng)產(chǎn)業(yè)主構(gòu)成。他們擁有寫(xiě)字樓、購(gòu)物中心、公寓、倉(cāng)儲(chǔ)和庫(kù)房。這些不動(dòng)產(chǎn)業(yè)會(huì)追隨生活成本的上升來(lái)提高租金，從而起到對(duì)沖通脹的作用。投資REIT要當(dāng)心。REIT價(jià)格在近兩年翻了一倍。這意味著分紅只有以前的一半。也意味著即使分紅能跟上生活成本的增長(zhǎng)步伐，你投資的REIT價(jià)格未必能做到這一點(diǎn)。推遲領(lǐng)取社保你的身體是否健康，手頭是否寬裕？若兩者皆尚可，那或許可以推遲開(kāi)始領(lǐng)取社保金的時(shí)間。這樣每個(gè)月領(lǐng)到的社保就會(huì)多一些，而且還享受通脹調(diào)整待遇。那究竟該把在62歲，或是66歲，還是70歲開(kāi)始領(lǐng)社保呢？這個(gè)問(wèn)題有點(diǎn)復(fù)雜。通常情況下，如果夫妻雙方都有社保，分別從66歲和歲開(kāi)始領(lǐng)取是可行的。基于常規(guī)的保險(xiǎn)精算分析，我要再補(bǔ)充一點(diǎn)。社保就是一場(chǎng)破產(chǎn)的龐氏騙局。面對(duì)退休人群不斷擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)， 增強(qiáng)社保支付能力的一個(gè)辦法就是減小其通脹調(diào)整參數(shù)。 雖然其可能性不大，但總比那些涉及沒(méi)收已發(fā)放福利的改革更可行。如果從70歲才開(kāi)始領(lǐng)社保，那你的社保金將享受通脹調(diào)整，但代價(jià)下載文檔可編輯是從66到69歲少領(lǐng)10萬(wàn)美元。你就把這當(dāng)做是購(gòu)買(mǎi)了通脹調(diào)整的補(bǔ)充年金。當(dāng)你開(kāi)始領(lǐng)取后，它將為你提供相對(duì)于當(dāng)時(shí)CPI減去一個(gè)百分點(diǎn)的補(bǔ)充養(yǎng)老金?；蛟S你還不如早早領(lǐng)回那10萬(wàn)美元并投資到股市中?？偠灾绻汶y以抉擇，如果你是奧巴馬總統(tǒng)所說(shuō)的有錢(qián)人，那就從66歲而不是70歲開(kāi)始領(lǐng)社保金。持有現(xiàn)金如果你已經(jīng)退休，你該還清抵押貸款。但如果你還年輕，那或許持有現(xiàn)金會(huì)更靠譜?；谀愠钟鞋F(xiàn)金的多少，通脹將為你帶來(lái)意外的好處。因?yàn)榈饶氵€款的時(shí)候美元不像以前那么值錢(qián)了。假如你今年40歲，欠有50萬(wàn)美元的固定利率抵押貸款。假如你的免稅退休賬戶中有50萬(wàn)美元，把這些錢(qián)投資在吉利美（GinnieMae）基金上。如此一來(lái)，你就可以安心睡大覺(jué)了，通脹不會(huì)給你造成太大傷害。原因何