投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品

1第三章投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品2第一節(jié)變額壽險(xiǎn)第二節(jié)萬(wàn)能壽險(xiǎn)第三節(jié)變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)3第一節(jié)變額壽險(xiǎn)一、設(shè)計(jì)有關(guān)理論二、運(yùn)作機(jī)理三、具有證券性質(zhì)四、運(yùn)用4變額壽險(xiǎn)（variablelifeinsurance）又稱(chēng)為投資連結(jié)保險(xiǎn)（unit-linkedlifeinsurance），屬于終身壽險(xiǎn)的一種，但其保單價(jià)值隨投資組合的績(jī)效而變化。該險(xiǎn)種首先在西歐出現(xiàn)，1976年在美國(guó)首次推出，后在許多市場(chǎng)取得成功5設(shè)計(jì)變額壽險(xiǎn)的最初目的在于克服通貨膨脹對(duì)壽險(xiǎn)價(jià)值侵蝕的可怕后果。從長(zhǎng)期看，普通股票的投資收益與通貨膨脹成同方向變化，并快于通脹，從而抵消了通脹造成的貶值。但短期變化難以預(yù)料，通脹也可能與股票投資收益率相反。變額壽險(xiǎn)的目的在于通過(guò)股票投資使死亡保險(xiǎn)金保持貨幣購(gòu)買(mǎi)力，并使現(xiàn)金價(jià)值累積速度更快變額壽險(xiǎn)的死亡給付和現(xiàn)金價(jià)值處于變化中，取決于獨(dú)立帳戶(hù)的投資業(yè)績(jī)。獨(dú)立投資賬戶(hù)，與保險(xiǎn)公司普通帳戶(hù)相分離，其運(yùn)作相當(dāng)于共同基金。6第一節(jié)變額壽險(xiǎn)一、有關(guān)理論二、典型變額壽險(xiǎn)運(yùn)作機(jī)理三、也是一種證券四、運(yùn)用7（1）保險(xiǎn)費(fèi)和保證最低死亡給付躉繳費(fèi)或均衡的固定保險(xiǎn)費(fèi)，本質(zhì)上是一種為被保險(xiǎn)人提供變額死亡給付的終身壽險(xiǎn)。一般情況下（如美、日、中等國(guó)均規(guī)定），變額壽險(xiǎn)合同規(guī)定了一個(gè)保證的最低死亡給付的金額，被稱(chēng)為保險(xiǎn)面額。有的合同規(guī)定這個(gè)最小金額在整個(gè)有限期間內(nèi)都是固定不變的，有的則規(guī)定這個(gè)最小金額是逐漸增加的。例如：在期限為14年的保險(xiǎn)合同中，規(guī)定每年增加3%，則14年后的死亡收益額是最初年份保險(xiǎn)面額的150%。8（2）資金運(yùn)作保費(fèi)減去死亡費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用之后進(jìn)入保單持有人與公司相分離的獨(dú)立賬戶(hù)（separateaccount），見(jiàn)圖示及閱讀資料保險(xiǎn)公司一般提供多種投資方向（公開(kāi)市場(chǎng)）供保單持有人選擇：貨幣市場(chǎng)基金、普通股票基金、債券基金以及其他基金。（參見(jiàn)閱讀資料）保單持有人在一定限度內(nèi)指定資產(chǎn)的投資方向，一般一年不超過(guò)4次。改變?cè)谫~戶(hù)間的投資額所得到的收益是免繳即期所得稅的，獲得延付稅收的優(yōu)惠。保單現(xiàn)金價(jià)值、實(shí)際死亡給付與投資績(jī)效直接相關(guān)，但死亡給付不低于保證面額，而現(xiàn)金價(jià)值無(wú)最低保證在此帳戶(hù)運(yùn)作中，保險(xiǎn)公司的角色有新的定位（圖示）9所繳保費(fèi)費(fèi)用死亡率費(fèi)用投資收益率上期資金余額資金凈增加值年末資金余額獨(dú)立帳戶(hù)減去：減去：等于：加上：加上：等于：10閱讀資料：保費(fèi)在開(kāi)始時(shí)可以一筆投入，也可以在以后設(shè)定的年限里定期投入。保費(fèi)有多少可用作投資，在一定程度上取決于壽險(xiǎn)保障方面的需要。部分保費(fèi)會(huì)用于提供壽險(xiǎn)保障和支付保險(xiǎn)公司所收取的費(fèi)用，其余的保費(fèi)會(huì)用作投資。也有的投連險(xiǎn)將所有保費(fèi)用作投資，壽險(xiǎn)保障會(huì)在賠償時(shí)按當(dāng)時(shí)的投資回報(bào)計(jì)算。資料來(lái)源：名華，“香港投連險(xiǎn)掃描今年推出多款投連險(xiǎn)計(jì)劃”，解放日?qǐng)?bào)，2007年12月26日11閱讀資料：

內(nèi)地市場(chǎng)有的投連險(xiǎn)產(chǎn)品號(hào)稱(chēng)“基金中的基金”，主要以基金為投資方向，但只設(shè)置多個(gè)投資賬戶(hù)供投保人選擇，具體投資什么基金，由保險(xiǎn)公司掌握，投保人并不知曉。在香港，投連險(xiǎn)則由投保人自己挑基金，“自己建組合”，收益完全要看投保人挑選基金和分配資產(chǎn)的水平。香港多數(shù)投連險(xiǎn)計(jì)劃都會(huì)提供多只基金供投保人選擇，少則十幾只，多則近百只。這些基金或者由保險(xiǎn)公司自行管理，或者是從著名基金公司推出的基金產(chǎn)品中選出的?；鹂晒┻x擇種類(lèi)很多，有貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、股票基金、平衡基金、指數(shù)基金、行業(yè)基金等，投資范圍既有區(qū)域、又有全球。每個(gè)計(jì)劃會(huì)允許投保人挑選多只基金。考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素或投資成本，有些計(jì)劃會(huì)對(duì)投資分配有所規(guī)定，如匯豐“十年躍富”規(guī)定，每張保單最多可持有14只基金，但對(duì)10只限制基金（如新興市場(chǎng)基金、資源基金）的投資，金額不得超過(guò)保費(fèi)的10％。投保人構(gòu)建好投資組合后，保險(xiǎn)公司便會(huì)據(jù)此投資。投資市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資也不能一成不變。保險(xiǎn)公司都會(huì)提供靈活的投資選擇，允許投保人隨時(shí)轉(zhuǎn)換基金或更改投資組合，但并不允許朝令夕改，隨心所欲，而且投保人可能需要為此支付費(fèi)用。比如，宏利邁進(jìn)最多可同時(shí)投資10只基金，每個(gè)年度可轉(zhuǎn)換基金6次。

資料來(lái)源：同前12資料來(lái)源：2008年投資策略之投連險(xiǎn)，2008年02月21日，卓越理財(cái)13閱讀資料：投連險(xiǎn)兼具保障功能和投資功能，通常具有多個(gè)投資賬戶(hù)，包括債券型、股票型、混合型。在投連險(xiǎn)的多個(gè)賬戶(hù)中，股票基金投資占比七成以上的偏股型賬戶(hù)縮水最為嚴(yán)重。世德貝投資咨詢(xún)公司發(fā)布的投連險(xiǎn)第三季度分析報(bào)告顯示，受A股下跌影響，今年三季度投連險(xiǎn)偏股型賬戶(hù)平均跌幅達(dá)到了14.97%，最小跌幅為9.24%，最大跌幅則達(dá)到25.30%。而同期滬深300指數(shù)跌幅為23.94%，90％的偏股型賬戶(hù)跌幅都小于滬深指數(shù)。而混合偏股型賬戶(hù)收益跌幅則好于偏股型賬戶(hù)，平均跌幅為10.87％。世德貝指出，混合偏債型、債券型和貨幣型平均都實(shí)現(xiàn)了正收益。

資料來(lái)源：2008年10月23日北京晨報(bào)

14（3）投資結(jié)果與死亡保險(xiǎn)金的給付典型變額壽險(xiǎn)保單的死亡給付由兩部分組成：一是保證的最低死亡給付部分，二是變額給付部分，由超額收益增購(gòu)的定期壽險(xiǎn)來(lái)體現(xiàn)典型變額壽險(xiǎn)保單，變動(dòng)的死亡保險(xiǎn)金部分取決于實(shí)際投資回報(bào)率與預(yù)期投資回報(bào)率的比較：投資賬戶(hù)的預(yù)期回報(bào)率是保持傳統(tǒng)普通壽險(xiǎn)中的一定現(xiàn)金價(jià)值水平所必須的，一般較低，如4%對(duì)于變額壽險(xiǎn)，當(dāng)實(shí)際投資回報(bào)率＞預(yù)期回報(bào)率時(shí)，則

a.實(shí)際現(xiàn)金價(jià)值將超過(guò)預(yù)期的現(xiàn)金價(jià)值

b.超額的現(xiàn)金價(jià)值將作為純保費(fèi)用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)定期（每天、每月或每年）或終身壽險(xiǎn)合同，以增加最終死亡保險(xiǎn)金的金額（圖示）。150%<實(shí)際投資回報(bào)率＜預(yù)期的回報(bào)率時(shí)，則：

a.投保人的現(xiàn)金價(jià)值將下降，先前增購(gòu)的定期壽險(xiǎn)合同將自行退出

b.與采用預(yù)期收益率的普通壽險(xiǎn)相比，其最終死亡保險(xiǎn)金受現(xiàn)金價(jià)值影響而較小，但受制于最小的死亡面額中等回報(bào)率水平（如4%）的變額壽險(xiǎn)合同與傳統(tǒng)的普通壽險(xiǎn)十分相似投資回報(bào)率≤0的保單，死亡收益等于最初設(shè)定的最小面額

目前，變額壽險(xiǎn)死亡給付的設(shè)計(jì)，見(jiàn)閱讀資料16最小保證面額最終死亡給付17閱讀資料：投連險(xiǎn)一般有三種死亡賠償方法：遞增賠償、固定賠償和保單賬戶(hù)價(jià)值101%的賠償（俗稱(chēng)“101計(jì)劃”）。遞增賠償?shù)耐哆B險(xiǎn)，壽險(xiǎn)保障成分較高，死亡賠償將相等于預(yù)定的基本保額，加上保單賬戶(hù)價(jià)值；固定賠償?shù)耐哆B險(xiǎn)，死亡賠償金額將是計(jì)劃預(yù)設(shè)的基本保額，或保單賬戶(hù)價(jià)值中的較高者；“101計(jì)劃”的死亡賠償相等于保單賬戶(hù)價(jià)值的101%。18（4）現(xiàn)金價(jià)值變額壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值每日都不一樣，沒(méi)有最低的保證在任何時(shí)點(diǎn)，實(shí)際解約金由獨(dú)立賬戶(hù)所投資的證券的市場(chǎng)價(jià)值而定，并扣減有關(guān)費(fèi)用保單可分紅也可不分紅，分紅變額壽險(xiǎn)的紅利來(lái)自死亡率與費(fèi)用的差益典型變額壽險(xiǎn)保單（35歲非吸煙男性保額10萬(wàn)美元變額終身壽險(xiǎn)，每年保費(fèi)1570美元）價(jià)值演示表，19

年度0%4%8%12%年度0%4%8%12%110000010000010006410013513793794184382100000100000100278100591215061590168017713100000100000100642101380326802879309233124100000100000101153102508437034064445548745100000100000101814104000548705444607767731010000010000010751911774610103221275515799196051510000010000011723814405915150812069328743403232010000010000013117018701320188772893145550732313010000010000017315034995530236834574494741206022

在各種年投資收益率假設(shè)下死亡給付在各種年投資收益率假設(shè)下解約價(jià)值表保額為100000美元的變額壽險(xiǎn)保單價(jià)值演示（單位：美元）資料來(lái)源：[美]肯尼斯·布萊克等著，孫祁祥等譯，《人壽與健康保險(xiǎn)》（第13版），經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2003年，第108頁(yè)。20第一節(jié)變額壽險(xiǎn)一、有關(guān)理論二、運(yùn)作機(jī)理三、監(jiān)管政策（以美國(guó)為例）四、運(yùn)用211.遵守美國(guó)洪聯(lián)邦證券蘇法規(guī)1940年的《投資公司災(zāi)法案》該法案什主要監(jiān)厲管投資繞公司的宮管理和冊(cè)運(yùn)作，眉具體涉套及證券練所有人濫、最大噸銷(xiāo)售費(fèi)熟用、投含資管理丟、定期送財(cái)務(wù)報(bào)證告的基泉本規(guī)定是美證腎券法規(guī)狀對(duì)變額苦壽險(xiǎn)監(jiān)搏管的核博心，根扁據(jù)該法緒案，將顧變額壽薄險(xiǎn)保單粗所有人趙的資產(chǎn)承投資于隊(duì)證券市壁場(chǎng)的實(shí)嘩體屬于場(chǎng)投資公腥司199排6年頒布的資一項(xiàng)法律獸更改了194冤0年法案中飄對(duì)變額壽克險(xiǎn)費(fèi)用收墻取的嚴(yán)格爐限制，取燒而代之的鋒是一個(gè)更克為合理的壇費(fèi)用額度陶，從而引殼發(fā)了更多騰的變額壽浪險(xiǎn)的產(chǎn)品種創(chuàng)新22193姻3年的《證券法案》該法案桿制定證亦券的登哀記、財(cái)曾務(wù)與信趴息披露濫的標(biāo)準(zhǔn)訪(fǎng)，針對(duì)惹新證券識(shí)的發(fā)行對(duì)變額壽券險(xiǎn)的最主偶要影響，輛是規(guī)定必采須為潛在蘆購(gòu)買(mǎi)者提筑供一份保步單說(shuō)明書(shū)旨，內(nèi)容包悉括保險(xiǎn)公宮司業(yè)務(wù)的繁性質(zhì)、?？仲M(fèi)的具體波運(yùn)用、保泳險(xiǎn)公司的隊(duì)財(cái)務(wù)信息西、費(fèi)用項(xiàng)版目以及保秋單所有人結(jié)的權(quán)利等反映在觀(guān)壽險(xiǎn)公牧司具體庫(kù)營(yíng)運(yùn)上開(kāi)，必須暴為變額夏壽險(xiǎn)產(chǎn)伙品設(shè)立云獨(dú)立帳串戶(hù)，保術(shù)單現(xiàn)金奇價(jià)值必魯須隨獨(dú)匠立帳戶(hù)臣的投資挑水平而澇變化，廳保單必按須含有黎最低死肉亡給付堤，并由蕉保險(xiǎn)公魯司承擔(dān)院死亡率仿和費(fèi)用或風(fēng)險(xiǎn)231934年的《證券交易飄法案》主要監(jiān)管案對(duì)象是二碰級(jí)證券市鉛場(chǎng)（證券織交易）。根據(jù)該法準(zhǔn)案，銷(xiāo)售既變額壽險(xiǎn)叢的實(shí)體（粗保險(xiǎn)公司尊、銷(xiāo)售公幟司）必須泥注冊(cè)為經(jīng)剃紀(jì)商，銷(xiāo)扇售人員需根通過(guò)證券博經(jīng)紀(jì)人資界格考試并膏進(jìn)行注冊(cè)掠。242.州保險(xiǎn)踢法規(guī)銷(xiāo)售需本得到授教權(quán)各州對(duì)變盟額壽險(xiǎn)監(jiān)普管的法規(guī)充基礎(chǔ)是美國(guó)全國(guó)飾保險(xiǎn)監(jiān)督言官協(xié)會(huì)（NAI卡C）頒布的《變額壽險(xiǎn)刺樣本監(jiān)管碑條例》（Var芝iab脂le痕lif藏eI暴nsu潑ran飯ce姑Mod途el改Reg早ula撫t(yī)io臺(tái)n）。該樣本法壞對(duì)保單設(shè)計(jì)婦和保單條蘆款等內(nèi)容局進(jìn)行了強(qiáng)駁制性規(guī)定撿，并對(duì)經(jīng)險(xiǎn)營(yíng)變額壽第險(xiǎn)的資格柱、獨(dú)立賬靈戶(hù)的運(yùn)用孕以及準(zhǔn)備脫金要求、陰保單申購(gòu)禽人和保單過(guò)所有人的廊基本信息墾等方面做禍了具體規(guī)闖定25第一節(jié)夸變殖額壽險(xiǎn)一、有關(guān)熊理論二、運(yùn)作抱機(jī)理三、也是肉一種證券四、運(yùn)用26吸引那陸些想要絕有固定瞞均衡保清費(fèi)的終逗身壽險(xiǎn)撒且對(duì)投賢資收益親感興趣蠻并能承喝擔(dān)投資共風(fēng)險(xiǎn)的斬人。對(duì)多數(shù)粥人而言穩(wěn)，可能勉并不適開(kāi)合充當(dāng)才保險(xiǎn)/儲(chǔ)蓄規(guī)劃患的主力工吃具，更像勉是一份長(zhǎng)浮期投資計(jì)穩(wěn)劃27第一節(jié)摩變憐額壽險(xiǎn)第二節(jié)撞萬(wàn)麥能壽險(xiǎn)第三節(jié)肥變頓額萬(wàn)能壽疊險(xiǎn)28傳統(tǒng)壽渠險(xiǎn)保單蓮中的現(xiàn)損金價(jià)值賢是均衡往保費(fèi)的何副產(chǎn)品紗，現(xiàn)金拋價(jià)值在滅購(gòu)買(mǎi)保桐單時(shí)就扣已確定創(chuàng)新產(chǎn)品寺的現(xiàn)金價(jià)忙值則定期俱地由保費(fèi)靜金額、投戴資收益率劫、死亡率捉支出和其利他營(yíng)業(yè)費(fèi)訓(xùn)用直接決蠶定，而事排先不能準(zhǔn)警確預(yù)定。扇靈活性極萌大增加了責(zé)。29發(fā)展背景循：自20世紀(jì)50年代開(kāi)始蛛，有關(guān)萬(wàn)歐能壽險(xiǎn)的以設(shè)計(jì)構(gòu)想堡不斷被提趨出來(lái)。其享中，時(shí)任堤通能·尼爾森·沃倫精斧算咨詢(xún)望公司總?cè)遣玫腏ame母sC.H營(yíng).And炕erso棉n對(duì)萬(wàn)能想壽險(xiǎn)的晴推廣做珠出了杰涉出貢獻(xiàn)站。197監(jiān)5年他在考保險(xiǎn)年撕會(huì)上作不了《萬(wàn)能壽述險(xiǎn)保單》的專(zhuān)題員發(fā)言，萬(wàn)引起了耕廣泛關(guān)翼注。安身德生認(rèn)搏為，萬(wàn)隔能壽險(xiǎn)謀保單的斗傭金遠(yuǎn)拜低于其杏他傳統(tǒng)弱保單，柔易于銷(xiāo)儀售又節(jié)怎約費(fèi)用敞。197柴6年美國(guó)一倦家保險(xiǎn)公凡司設(shè)計(jì)銷(xiāo)間售一種萬(wàn)睡能壽險(xiǎn)保翁單，因不唐利稅收問(wèn)槽題很快中摔斷?，F(xiàn)在以廣為使用組的萬(wàn)能壽瞇險(xiǎn)是在197古9年由E.F.淋Hutt塞onL皆ife(后改為L(zhǎng)ife跪of討Cali筒forn麗ia)公司推出鐵。萬(wàn)能壽險(xiǎn)控引入市場(chǎng)太時(shí)正值美吊國(guó)歷史上掃兩位數(shù)的柱高利率階現(xiàn)段，因其國(guó)高投資回記報(bào)和高彈即性、流動(dòng)巧性吸引大蜂批消費(fèi)者慣，合同金怒額市場(chǎng)占匹有率在198由5年達(dá)到巔惑峰38%。隨后利右率下降，翻銷(xiāo)售額也糠隨之下降鵲，此后，步萬(wàn)能壽險(xiǎn)錦保費(fèi)總額扛下降到個(gè)候險(xiǎn)新保費(fèi)聾總額的1/4左右。萬(wàn)能壽險(xiǎn)展起初并沒(méi)冰有得到北獲美壽險(xiǎn)業(yè)柱的廣泛認(rèn)鼠同，被認(rèn)敢為是對(duì)原曾有壽險(xiǎn)發(fā)壞展模式的來(lái)威脅，不德符合消費(fèi)壩者和代理倆人的最佳園利益。但材現(xiàn)在，僅譜有少數(shù)人賭反對(duì)，萬(wàn)題能壽險(xiǎn)被榴看成是一漏種可供選袖擇的重要盜產(chǎn)品。30萬(wàn)能壽登險(xiǎn)特點(diǎn)潛在于彈藍(lán)性，即恥賦予保在單持有店人較多彎的控制權(quán)，伏體現(xiàn)在保運(yùn)單持有人謠有以下權(quán)坐利：（1）保費(fèi)我可浮動(dòng)拆。定期巧改變保披費(fèi)數(shù)額豬；可在薄一段時(shí)未間內(nèi)暫停繳興納保費(fèi)后娃，再恢復(fù)浸繳費(fèi)（2）死亡鞏給付金構(gòu)數(shù)額可頌調(diào)整。（3）保單所磁有人帳戶(hù)吼中的收入絞項(xiàng)和支出框項(xiàng)對(duì)保單邁收益的影響正清晰可縮慧辨31第二節(jié)辱萬(wàn)丈能壽險(xiǎn)一、組介成合同奴要素的傅獨(dú)立性二、死快亡給付梢的類(lèi)型三、保菜費(fèi)的繳該納辦法四、死彈亡率費(fèi)傲用（死亂亡給付疫成本）五、保險(xiǎn)窮公司的經(jīng)顯營(yíng)費(fèi)用六、投爆資回報(bào)地與現(xiàn)金謠價(jià)值32突出特點(diǎn)爽是死亡率袋、投資回然報(bào)和經(jīng)營(yíng)伙費(fèi)用等要而素對(duì)保單俯的影響是狐分開(kāi)獨(dú)立增的，被稱(chēng)飯為“非集捐束效應(yīng)（unbu鈴ndli問(wèn)ng）”（見(jiàn)流程說(shuō)明）33萬(wàn)能壽險(xiǎn)脾的流程說(shuō)皂明第三期34保險(xiǎn)公司育為每個(gè)保來(lái)單持有人頑設(shè)立一個(gè)布獨(dú)立核算寺賬戶(hù)收入項(xiàng)怒有：新繳納費(fèi)的保費(fèi)保證的利覺(jué)息收入額外的投確資回報(bào)支出項(xiàng)軟有：死亡率費(fèi)決用管理和銷(xiāo)明售費(fèi)用中途退彈保（可影部分退佩保）和償保單貸跌款的費(fèi)遵用35保險(xiǎn)公司幸至少每年姓要向保單就持有人提梨交一份運(yùn)坐營(yíng)報(bào)告書(shū)晨，說(shuō)明保摔險(xiǎn)費(fèi)是如丸何在死亡孔給付保障禾、費(fèi)用和談現(xiàn)金價(jià)值文之間分配熄的。一般面包括以下扭內(nèi)容：（1）保單的雙現(xiàn)有保額（2）計(jì)入賬還戶(hù)的總的窄投資回報(bào)婆率（3）死亡罰保障的飯費(fèi)用（4）經(jīng)營(yíng)費(fèi)牛用（5）累積習(xí)價(jià)值和妙現(xiàn)金價(jià)隊(duì)值的變摩化結(jié)果36對(duì)準(zhǔn)客抽戶(hù)要有跡說(shuō)明書(shū)處，描述抹保費(fèi)、特死亡給臂付、利懇息、死協(xié)亡成本網(wǎng)、費(fèi)用叛、現(xiàn)金礎(chǔ)價(jià)值等準(zhǔn)要素如肅何內(nèi)部閘運(yùn)作的婆。保單是透鑼明的——并非指檔保單持匆有人能嗽評(píng)估預(yù)帆期價(jià)值搶的適當(dāng)肉性，而升是指保手單持有欺人將能趕夠看到殲對(duì)保單應(yīng)資金所凡做的各猛項(xiàng)處置37第二節(jié)塑萬(wàn)能強(qiáng)壽險(xiǎn)一、組那成合同順要素的薯獨(dú)立性二、死報(bào)亡給付換的類(lèi)型三、保石費(fèi)的繳胳納辦法四、死遣亡率費(fèi)翠用（死宅亡給付獵成本）五、保險(xiǎn)繼公司的經(jīng)刻營(yíng)費(fèi)用六、投綁資回報(bào)封與現(xiàn)金塑價(jià)值38萬(wàn)能壽也險(xiǎn)保單饅一般有碑兩種死尖亡給付戀方式可尋供選擇米，見(jiàn)圖示保單所有槐人可以隨往時(shí)改變死姥亡給付方俯式，但不愿提出變更雖要求，初跳始選擇的乘給付方式富將在保險(xiǎn)棗期間內(nèi)一粗直有效39死亡給劉付凈風(fēng)險(xiǎn)保泛障40對(duì)于A(yíng)型保單凈風(fēng)險(xiǎn)莖額（The帝net產(chǎn)amou雹nta造tri揭sk,粘NAR）在每哨一保單揪期間（產(chǎn)通常每勵(lì)月）調(diào)宗整，與予現(xiàn)金價(jià)芬值相加淚得到平撇準(zhǔn)的死巾亡給付初金額?；I這使得A型萬(wàn)能壽助險(xiǎn)的死亡順給付形式菠與傳統(tǒng)現(xiàn)滲金價(jià)值保首單相同如果現(xiàn)金質(zhì)價(jià)值增加瞧，NAR會(huì)等額減花少，需要宜的死亡保檢障成本降叫低；但如愚果NAR通道缺失市，保單則炮可能實(shí)質(zhì)損上變成養(yǎng)趕老保險(xiǎn)，而無(wú)法損通過(guò)美國(guó)黨稅法定義謝測(cè)試，即番如果保單惰的現(xiàn)金價(jià)敞值增長(zhǎng)明暢顯超過(guò)未雅來(lái)所需的泉死亡率費(fèi)槽用，就會(huì)平失去合格瞇壽險(xiǎn)產(chǎn)品跟所享有的職優(yōu)惠稅負(fù)味待遇。41對(duì)于B型萬(wàn)能保紅單B型保單中久，NAR保持不變死亡給絲式付等于國(guó)不變的NAR與當(dāng)時(shí)現(xiàn)輩金價(jià)值之革和。如果陶現(xiàn)金價(jià)值戒隨時(shí)間增鵲加，保單憤死亡給付引總金額會(huì)泥隨之增加是，且增幅刃一致由于死亡循率提高，NAR保持不變疲時(shí)，B型保單悶的死亡暗率費(fèi)用最較高42保險(xiǎn)金客額的增電減保單持?jǐn)[有人可余隨時(shí)要甚求減少燭保額?；谟捎陲L(fēng)收險(xiǎn)凈額扁下降，定保單持促有人無(wú)禾需為減憂(yōu)少保額腸提供可帖保證明如果保聲單不是B型的自動(dòng)屋增長(zhǎng)或生臉活費(fèi)用附帳加條款（cos頑to腰fl勵(lì)ivi逢ng寇rid記er），保單蛋持有人若篩增加保額貢，須提交怖被保險(xiǎn)人續(xù)的可保證闖明。保險(xiǎn)棍公司一般恭會(huì)允許在苗無(wú)可保證其明的條件躲下小幅增澇加保額保額的增殺減會(huì)導(dǎo)致灶死亡率費(fèi)終用的增加澡或減少43第二節(jié)遠(yuǎn)萬(wàn)能男壽險(xiǎn)一、組成言合同要素術(shù)的獨(dú)立性二、死啦亡給付聾的類(lèi)型三、保費(fèi)吸的繳納辦吐法四、死殿亡率費(fèi)盤(pán)用（死騰亡給付智成本）五、保險(xiǎn)旋公司的經(jīng)擠營(yíng)費(fèi)用六、投資那回報(bào)與現(xiàn)串金價(jià)值44第1年要求有穩(wěn)一筆最小峰金額的保擾險(xiǎn)費(fèi)，以后糠年份里群則由投春保人自何行決定謝，但其滅上下限酷要符合啊有關(guān)規(guī)織定（案例）彈性繳極費(fèi)的缺鹿點(diǎn)在于點(diǎn)保單持乒有人可敗能太容壓易讓自女己的保值單失效凝。保險(xiǎn)蝦公司可它能的對(duì)縱策，包肢括：首年度督最低保貸費(fèi)可能父高于當(dāng)杜年實(shí)際森需要的倆死亡率粘費(fèi)用及時(shí)向保肢單持有發(fā)珍出繳費(fèi)通惱知提供堅(jiān)持繪繳納目標(biāo)嶺保費(fèi)的財(cái)嫌務(wù)結(jié)果對(duì)超過(guò)斷一定年發(fā)限的保糟單持有欠人給于晶獎(jiǎng)勵(lì)，潑如保費(fèi)鍬的折扣45保費(fèi)$15司001000500035扁4拐0栽45滑50查55書(shū)60浸65年齡現(xiàn)金價(jià)洲值$125喝00035劍40紗45比50到5同5蹤蝶60槐65年齡46只要符合勺保險(xiǎn)公司渾的規(guī)定且晶保單現(xiàn)金乳價(jià)值足夠頃維持保單搬生效，投遼保人可任考意選擇保笨費(fèi)支付方抬式如果現(xiàn)王金價(jià)值圍不足以喉維持該姐保單，雜保單持岸有人可伶以有30~喜60天的寬懲限期來(lái)醫(yī)補(bǔ)繳保容費(fèi)，寬功限期過(guò)稿后仍未艷繳費(fèi)，緊保單即漆告終止47第二節(jié)奪萬(wàn)物能壽險(xiǎn)一、組成于合同要素傾的獨(dú)立性二、死程亡給付灑的類(lèi)型三、保費(fèi)繭的繳納辦掩法四、死亡勢(shì)率費(fèi)用（秋死亡給付共成本）五、?；U(xiǎn)公司耍的經(jīng)營(yíng)殺費(fèi)用六、投談資回報(bào)樓與現(xiàn)金暴價(jià)值48死亡率蒙費(fèi)用的悼計(jì)算死亡率費(fèi)咽用=本期死亡曠率×本期風(fēng)險(xiǎn)凈額糠（NAR）A型保單拌，由于NAR=保險(xiǎn)金捏額（或嫩死亡給優(yōu)付）－威現(xiàn)金價(jià)酷值,因此死張亡率費(fèi)擊用一般仍是遞減毯的B型保單，旱由于風(fēng)險(xiǎn)軍凈額即保度單上的保軌證死亡給赴付金額，愈本期死亡擺率是上升兩的，因此宅死亡率費(fèi)盈用是上升愉的實(shí)際死正亡率可掘以針對(duì)紹是否吸煩煙等因席素進(jìn)行孫差別定說(shuō)價(jià)從每期（剝?cè)拢┏醯凝X保單的現(xiàn)金價(jià)保值中扣協(xié)除，當(dāng)累積價(jià)黎值不足以絮支付死亡米成本時(shí)，吼保險(xiǎn)合同刪即告終止49第二節(jié)宇萬(wàn)能愚壽險(xiǎn)一、組鈔成合同績(jī)要素的疑獨(dú)立性二、死葡亡給付選的類(lèi)型三、保費(fèi)飲的繳納辦聚法四、死岔亡率費(fèi)困用（死霸亡給付臉成本）五、保險(xiǎn)彈公司的經(jīng)做營(yíng)費(fèi)用六、投資肆回報(bào)與現(xiàn)狠金價(jià)值50經(jīng)營(yíng)費(fèi)用吊分為前期牧經(jīng)營(yíng)費(fèi)用疼（開(kāi)端費(fèi)省用）和退孝保費(fèi)用兩都部分，費(fèi)貪用負(fù)擔(dān)者派有所差異說(shuō)。開(kāi)端費(fèi)遵用在每歪個(gè)保險(xiǎn)喊年度（形或月度卷）開(kāi)始縣時(shí)征收蘋(píng)，可以柴由以下懂幾部分器組成：（1）新繳后保費(fèi)的稀一定比撒例。如5%，其中2%向政府淹繳納稅樣金（2）定期征痛收的一固務(wù)定較小金豪額。如每莖份保單每明年征收25美元（3）保單閘生效的彎第一年璃要求投傾保人支碗付的較零大的一孩筆金額開(kāi)端費(fèi)用學(xué)有所呈降稻。目前北蘇美通行的命做法是保慎險(xiǎn)公司按你照保費(fèi)的刮一定百分送比收取保惰單費(fèi)用，膊通常為2.5%左右51由于競(jìng)爭(zhēng)丟，絕大多演數(shù)公司逐校漸減少了達(dá)前期經(jīng)營(yíng)路費(fèi)用的征呼收，而相欄應(yīng)增加了醉對(duì)退保費(fèi)火用的征收裙，用退保隆費(fèi)用來(lái)彌伍補(bǔ)保險(xiǎn)初美期較高的金承保費(fèi)用豈和銷(xiāo)售傭袍金。退保費(fèi)譯用一般賭逐年遞童減，兩六種存在澆形式：亦一定金蹲額、一貓定比例厭。上述做法翁存在的問(wèn)撥題是：對(duì)柱短期和長(zhǎng)嚼期保單持針有人是否殿公平？“無(wú)費(fèi)用望保單”：姑降本、轉(zhuǎn)蜂換支出方妄式52第二節(jié)負(fù)萬(wàn)能齒壽險(xiǎn)一、組角成合同宰要素的尋獨(dú)立性二、死亡犁給付的類(lèi)坑型三、保費(fèi)標(biāo)的繳納辦謝法四、死亡斃率費(fèi)用（凍死亡給付種成本）五、保即險(xiǎn)公司荒的經(jīng)營(yíng)恒費(fèi)用六、投候資回報(bào)貢與現(xiàn)金挽價(jià)值53一、投資曉回報(bào)通常有孫保證利擔(dān)率（如4%），即井使保險(xiǎn)無(wú)人實(shí)際討投資收志益率小唇于這一事保證利頌率，也猾必須按兼此利率震水平對(duì)舊保單持摔有的賬西戶(hù)進(jìn)行苦累積，扣允許保狂險(xiǎn)公司帥與保單昂持有人何分享高瘋于該保惕證利率量的投資常收益。實(shí)際賬芹戶(hù)累積屢利率（捉結(jié)算利竿率）通賴(lài)常高于拘保證利賠率。保勝險(xiǎn)公司坡有權(quán)決六定實(shí)際辯用于現(xiàn)刺金價(jià)值舌增值的絕利率水浮平。（廁有的年灘度性改咳變、有說(shuō)的季度期性改變拒；有的中采取與故一公開(kāi)夕的指數(shù)孤掛鉤，添有的與銜最新投撤資回報(bào)已率掛鉤取，有的藍(lán)取決于臥一定時(shí)償期的平惑均投資趟回報(bào)率凝）。一般短期俯投資，但忠也可采取夫與傳統(tǒng)投但資相似的喚組合方式54二、現(xiàn)金哈價(jià)值是每一期豬資金流量奔的余額，溪是上期末奮現(xiàn)金價(jià)值斥余額（如昌果有的話(huà)券）+可能繳納蝦的保費(fèi)政－費(fèi)用震與死亡成雙本＋滔當(dāng)期貸入噴的利息保證至朵少以保紫單上載泄明的保韻證利率毒計(jì)算現(xiàn)圓金價(jià)值途，長(zhǎng)期含的保證侄利率應(yīng)課適度（斧一般為4-5%）直接貸峰款條款痛的規(guī)定棋：對(duì)未脫用來(lái)?yè)?dān)郊保保單耕貸款和絞已用來(lái)坊擔(dān)保保末單貸款帳的現(xiàn)金攜價(jià)值分貍別采取乓不同的拼貸入利察率，對(duì)桑后者往桶往用保舅證利率脅進(jìn)行累擊積，或川按低于范保單貸愚款利率1~2個(gè)百分點(diǎn)剪的利率累此積不同于綠傳統(tǒng)壽熟險(xiǎn)產(chǎn)品世的是，萬(wàn)能壽錯(cuò)險(xiǎn)允許宰部分解傍約，但其保跌單死亡給較付金額也叢減少該解括約相應(yīng)的持金額55萬(wàn)能壽險(xiǎn)婦產(chǎn)品的案嚷例：萬(wàn)能壽險(xiǎn)夜使得僅用屈一份保單鈴來(lái)滿(mǎn)足消爽費(fèi)者不同界生命周期并的不同需井求成為可密能1.我國(guó)太墓平洋壽檢險(xiǎn)公司·太平盛世·長(zhǎng)發(fā)兩吉全保險(xiǎn)川（萬(wàn)能朗型），（2000年8月）保額在投取保時(shí)約定侍為1000句0元；1年后可變章更金額彈性繳費(fèi)淋，每次最?lèi)荷贋?000元保險(xiǎn)責(zé)缺任（1）滿(mǎn)期妹給付：被保險(xiǎn)琴人生存至脈保險(xiǎn)期滿(mǎn)脾，保險(xiǎn)人物給付滿(mǎn)期王保險(xiǎn)金，候金額為滿(mǎn)膜期日個(gè)人千帳戶(hù)余額王的全數(shù)56（2）身故妖或全殘戀保障：摧被艷保險(xiǎn)人在坊本合同生鏟效180天內(nèi)因則疾病身年故或全賣(mài)殘，保固險(xiǎn)人給芽付身故舍或全殘絮保險(xiǎn)金佛，給付頌金額為雄即時(shí)保拘險(xiǎn)金額勵(lì)的10%與保險(xiǎn)詠事故發(fā)早生日個(gè)查人帳戶(hù)慌余額之費(fèi)和，本蘇合同終銷(xiāo)止。氧被茄保險(xiǎn)人寸因意外狠傷害身湊故或全恰殘，或叉者于合返同生效180天后因疾刺病身故或云全殘，保紀(jì)險(xiǎn)人給付煎身故或全余殘保險(xiǎn)金譯，給付金熔額為即時(shí)賢保險(xiǎn)金額米與保險(xiǎn)事段故發(fā)生日億個(gè)人帳戶(hù)煩余額之和幻玉，本合同煮終止。厘保額增愁加后，被喉保險(xiǎn)人于駝下一季首皺日起180天內(nèi)疾病補(bǔ)身故或全嘴殘，保險(xiǎn)尊人對(duì)該次左增加部分索的保額按10％承擔(dān)身汗故或全殘?zhí)驯ｋU(xiǎn)金責(zé)嘗任57現(xiàn)金價(jià)蚊值賬戶(hù)：每季度末斜最后一天嶼為結(jié)算日炊，其累積利礎(chǔ)率①不僅小于二零年期存宰款利率事（保證映利率，專(zhuān)可浮動(dòng)韻）②在二餡年期利率適和五年?duì)N期利率之嗓間，則取Max[二年期城利率，岔投資回詢(xún)報(bào)率]③高于五年利期存款利自率，則為錄（五年期企存款利率+超過(guò)部想分的80%）可部分退終保582.太平洋壽曾險(xiǎn)·金誠(chéng)利·兩全保險(xiǎn)觀(guān)（萬(wàn)能型語(yǔ)）保險(xiǎn)期限：從保披單生效驢到被保桿險(xiǎn)人65周歲。死亡保喘險(xiǎn)給付：（1）疾病身起故保險(xiǎn)金蓄和意外身亭故保險(xiǎn)金慌分別為個(gè)愿人帳戶(hù)余址額的1.1倍和2倍；（2）意外身承故保障，忍最高不超貪過(guò)個(gè)人帳淺戶(hù)余額的1.1倍與150萬(wàn)之和。生存給漫付：給付怖滿(mǎn)期生墨存保險(xiǎn)菠金（個(gè)爐人帳戶(hù)絕的現(xiàn)金這價(jià)值余鞠額）59持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)：（1）第3至第10個(gè)保單蒜年度后剩的第一扮個(gè)結(jié)算泰日，每聾年按當(dāng)時(shí)的個(gè)竟人賬戶(hù)沈余額（迅扣除管坐理費(fèi)后羊）分配脫一次持秀續(xù)獎(jiǎng)金，以增交加個(gè)人賬川戶(hù)余額。例具體分配徐比例如下晝：獎(jiǎng)勵(lì)次數(shù)1

2財(cái)3皮4

5嶼6全7

8，持續(xù)摟獎(jiǎng)金比掃例為1%

1梨%

1%哀1%宴1%

1紅%

1%若2%（2）自第10個(gè)保單年繳度后的第拼一個(gè)結(jié)算宜日起，每5年分配一次長(zhǎng)期客癥戶(hù)獎(jiǎng)金，赤以增加個(gè)靜人賬戶(hù)余搖額，獎(jiǎng)金辱金額為當(dāng)時(shí)個(gè)軍人賬戶(hù)踩余額（扔扣除管他理費(fèi)后成）的1%。60現(xiàn)金價(jià)策值結(jié)算虧利率：最低刺保證利慶率（目練前保證喇利率為2%），投瓶資收益踢上不封香頂；每顧月公布掛結(jié)算利蘇率結(jié)算草收益，茶并進(jìn)入絲式個(gè)人帳秒戶(hù)可隨時(shí)申滔請(qǐng)部分或僅全部領(lǐng)取趙個(gè)人帳戶(hù)耀里的資金揮，也可申悲請(qǐng)保單質(zhì)問(wèn)押貸款。轉(zhuǎn)投保番險(xiǎn)權(quán)益：合同有討效期內(nèi)，宏若被保險(xiǎn)網(wǎng)人生存，游投保人可望申請(qǐng)以個(gè)此人賬戶(hù)余袋額的部分巡壽或全部為魚(yú)被保險(xiǎn)人淚以躉繳保躍險(xiǎn)費(fèi)的方噴式投保其尸他保險(xiǎn)，扯且可享受5%的保費(fèi)助優(yōu)惠。61保險(xiǎn)有效裳期內(nèi)，個(gè)人現(xiàn)金留價(jià)值帳戶(hù)亦的變動(dòng)：（1）投保時(shí)晝，個(gè)人賬攤戶(hù)余額等奏于扣除初巴始費(fèi)用后杜的保險(xiǎn)費(fèi)潛；（2）每月噴結(jié)算保訓(xùn)單利息旋后，個(gè)東人賬戶(hù)門(mén)余額按聾結(jié)算的炸保單利琴息等額酒增加；雜（3）每月暗收取保洪單管理互費(fèi)后，艙個(gè)人賬品戶(hù)余額后按收取碧的保單黨管理費(fèi)故等額減貓少；（4）每年的首第一個(gè)保梁?jiǎn)谓Y(jié)算日布，需要根洲據(jù)保證利礙率調(diào)升個(gè)受人賬戶(hù)余而額的，對(duì)揪個(gè)人賬戶(hù)組余額進(jìn)行征調(diào)升；（5）給付持董續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)后拋，個(gè)人賬傍戶(hù)余額按希給付的持麗續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)等按額增加；（6）給付長(zhǎng)驚期客戶(hù)獎(jiǎng)朝勵(lì)后，個(gè)麥人賬戶(hù)余編額按給付環(huán)的長(zhǎng)期客烏戶(hù)獎(jiǎng)勵(lì)等興額增加；（7）每次部弦分提取個(gè)州人賬戶(hù)余宴額后，個(gè)匠人賬戶(hù)余劉額按實(shí)際榜提取金額尺和相應(yīng)的舞部分提取拳手續(xù)費(fèi)等喉額減少（逗每年有一槳次免費(fèi)提讀取機(jī)會(huì)）滴；（8）按約執(zhí)定將個(gè)升人賬戶(hù)賊余額部切分或全單部轉(zhuǎn)換淹為年金覆或購(gòu)買(mǎi)海其他保厚險(xiǎn)后，常個(gè)人賬率戶(hù)余額愿按轉(zhuǎn)出暮金額相衫應(yīng)減少神或降為孫零；（9）給付史滿(mǎn)期生燃存保險(xiǎn)禮金或身養(yǎng)故保險(xiǎn)邊金給付早后，個(gè)授人賬戶(hù)使余額直影接降為聾零。62第一節(jié)棒變額偉壽險(xiǎn)第二節(jié)達(dá)萬(wàn)毅能壽險(xiǎn)第三節(jié)亮變?nèi)晤~萬(wàn)能壽班險(xiǎn)63第三節(jié)闖變額揪萬(wàn)能人壽消保險(xiǎn)兼具萬(wàn)泄能壽險(xiǎn)育繳費(fèi)和雕死亡收辰益的靈先活性、壤變額壽深險(xiǎn)投資天選擇的打多樣性槍?zhuān)虼朔?，被稱(chēng)缸為“靈魚(yú)活保費(fèi)鋪型變額老壽險(xiǎn)”變額萬(wàn)能倉(cāng)壽險(xiǎn)（Vari稿able陜uni訂vers視all運(yùn)ife，VUL）于1985年首次攜出現(xiàn)在錘保險(xiǎn)市豪場(chǎng)。到20世紀(jì)90年代，由徐于北美股棄市的良好碰表現(xiàn)，VUL的市場(chǎng)惑份額也摸逐漸上該升到了20%，遠(yuǎn)高于余變額壽險(xiǎn)64（1）死亡味給付如同萬(wàn)能嘴壽險(xiǎn)保單伍一樣，保朱險(xiǎn)金給付續(xù)金額試彈出性的。保如單持有人沙可以定期甚決定降低趟死亡收益勒（受最小功面額的限帝制）或者窄提高死亡憑收益（要賽提供可保竄證明），裙也可以改飼變給付類(lèi)鬼型。兩種類(lèi)饅型a.類(lèi)似A型萬(wàn)能俯壽險(xiǎn)，概有一固貿(mào)定的保淘單面額箏，投資響直接影拾響現(xiàn)金允價(jià)值，挖保單的技風(fēng)險(xiǎn)凈惰額也隨宋之變動(dòng)b.類(lèi)似B型萬(wàn)能壽番險(xiǎn)，VUL的死亡給肚付可以隨局保單資產(chǎn)劉價(jià)值的變趟化而變化65（2）投資與變額壽奔險(xiǎn)相似，VUL的支持印資產(chǎn)需承要設(shè)立燃分離帳慣戶(hù)進(jìn)行姓投資，持投資績(jī)囑效決定砍該帳戶(hù)踩的現(xiàn)金臨價(jià)值，男不保證歐現(xiàn)金價(jià)牲值的最艘低收益燭率和本飲金。保單持有統(tǒng)人可決定翻資金在具昂有不同特夕點(diǎn)的投資拘基金中的雙分配額度丑，并承擔(dān)假全部投資憑風(fēng)險(xiǎn)VUL現(xiàn)金價(jià)蓋值運(yùn)作圓方式又身與萬(wàn)能喜壽險(xiǎn)相在似，在描扣除死產(chǎn)亡率費(fèi)席用、銷(xiāo)鉤售費(fèi)用導(dǎo)、管理填費(fèi)、投黑資管理旱費(fèi)用以懂及其他辛費(fèi)用之份后，所計(jì)得資金捧為保單矮的剩余后價(jià)值目前，一叔些國(guó)家的掩監(jiān)管也允倆許VUL保單持羨有人將霉現(xiàn)金價(jià)覆值放入獨(dú)保險(xiǎn)公蒸司一般算賬戶(hù)中概，以獲奇取最低判的保證哀利率。66（3）變額萬(wàn)佛能壽險(xiǎn)的殲優(yōu)點(diǎn)總結(jié)具有萬(wàn)挑能壽險(xiǎn)籌的繳費(fèi)美靈活性具有萬(wàn)芳能壽險(xiǎn)書(shū)死亡收短益的靈斗活性比萬(wàn)能壽傭險(xiǎn)更高的儲(chǔ)投資靈活慈性兼具萬(wàn)早能壽險(xiǎn)磚和變額乳壽險(xiǎn)所龜具有的頸公開(kāi)陳菊述報(bào)告可以以保軋單貸款的惠形式收回景現(xiàn)金價(jià)值堆而不受任設(shè)何稅收懲氣罰（與年爸金而不是躍與其他壽健險(xiǎn)相比的伙優(yōu)越之處踩）獨(dú)立投資望賬戶(hù)而不榴是保險(xiǎn)公喉司的一般黃資產(chǎn)，萬(wàn)通一保險(xiǎn)公鐘司償債困究難，它也魄能受到保揉護(hù)67（4）相關(guān)哪的稅收五規(guī)定保費(fèi)通悅常用稅埋后所得繼支付現(xiàn)金價(jià)值裕和累積現(xiàn)稠金價(jià)值增撕加時(shí)無(wú)需陽(yáng)征收所得記稅（中途莊退保除外招）如果保單分貸款未導(dǎo)驅(qū)致合同終勸止，則不絕對(duì)其征稅用于投資義的資金在梅不同賬戶(hù)鞏之間調(diào)劑毒時(shí)不征稅不對(duì)獲做得的死友亡收益候征收所彼得稅68英國(guó)基斑金連鎖芒產(chǎn)品的懸發(fā)展起炕源于客柳戶(hù)和銷(xiāo)話(huà)售渠道精的要求甚、股票紛市場(chǎng)的召大漲、震優(yōu)惠的吐所得稅激、其他行故業(yè)的競(jìng)耕爭(zhēng)和人燥口老年叫化英國(guó)壽真險(xiǎn)保費(fèi)虛組合變擔(dān)化和主客要驅(qū)動(dòng)貧因素百分比進(jìn)一步象追求靈松活性傳統(tǒng)產(chǎn)蔬品塘萬(wàn)能和離連鎖產(chǎn)套品 連類(lèi)鎖基金栽產(chǎn)品德的投資麗產(chǎn)品545553535061%394645474750198把0罰87撥8寬9適9怠1梯93少95涉9由7人口老包年化增羨加了對(duì)騙投資產(chǎn)朋品的需悅求客戶(hù)對(duì)昌保險(xiǎn)產(chǎn)亞品加深盞了解，偵要求保簡(jiǎn)險(xiǎn)公司穴提供靈糠活明了曲的產(chǎn)品銷(xiāo)售人破員