資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響研究綜述

資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響研究綜述近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和金融技術(shù)的不斷進(jìn)步，越來(lái)越多的商業(yè)銀行開始探索資產(chǎn)證券化這一金融工具的運(yùn)用。資產(chǎn)證券化是指將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為特定的證券形式，通過(guò)證券的市場(chǎng)化交易來(lái)融資和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比，資產(chǎn)證券化可以分散風(fēng)險(xiǎn)、提高銀行的融資效率和盈利能力。但是，資產(chǎn)證券化也會(huì)帶來(lái)一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)在資本市場(chǎng)交易活躍的情況下可能會(huì)放大。

1.資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響

由于大量的信貸資產(chǎn)被轉(zhuǎn)化為證券，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)得到分散。資產(chǎn)證券化可以通過(guò)將高質(zhì)量的信貸資產(chǎn)匯集在一起，形成一個(gè)債券池，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。雖然債券池的秩序和組成各異，但通過(guò)建立收益率曲線來(lái)動(dòng)態(tài)地間接反映貸款收益預(yù)期，引導(dǎo)債券價(jià)格向預(yù)期收益回歸。這樣當(dāng)一些貸款出現(xiàn)逾期、違約等情況時(shí)，也不會(huì)對(duì)整個(gè)債券池的價(jià)值造成太大影響，從而保證債券持有人的利益。因此，資產(chǎn)證券化可以降低商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

然而，我們也看到在證券化過(guò)程中可能會(huì)存在信用評(píng)級(jí)評(píng)估的誤差。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的誤判和客觀性難以保證，投資者總會(huì)面臨某些風(fēng)險(xiǎn)。比如，在2007年美國(guó)次貸危機(jī)中，一些資產(chǎn)減值后，這種鏈?zhǔn)椒磻?yīng)在整個(gè)體系里迅速蔓延，許多被提前分榜的債務(wù)困局被往還，導(dǎo)致證券化產(chǎn)品價(jià)格的崩潰。因此，在資產(chǎn)證券化發(fā)展初期，商業(yè)銀行需要考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的積極作用，同時(shí)避免可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響

商業(yè)銀行能夠通過(guò)資產(chǎn)證券化把信貸資產(chǎn)變成市場(chǎng)可流通和自由交易的證券，這使得資產(chǎn)品將成為市場(chǎng)的參與者。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，資產(chǎn)證券化通過(guò)交易透明化和市場(chǎng)變質(zhì)化、價(jià)格彈性更大等因素，減輕了風(fēng)險(xiǎn)屬于銀行的性質(zhì)。一方面，由于證券多元化和超額散證等策略的運(yùn)用，使得被分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另一方面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得以較為均衡地轉(zhuǎn)移給投資者，從而釋放給市場(chǎng)增強(qiáng)金融市場(chǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

然而，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是非常復(fù)雜的，很多因素需要考慮，包括國(guó)際和國(guó)內(nèi)的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。同時(shí)，由于資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為了一種流行的融資方式，資產(chǎn)池面臨著長(zhǎng)期流通和價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行需要通過(guò)建立合理模型來(lái)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估和管理。

3.資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響

資產(chǎn)證券化可以通過(guò)將原有的不動(dòng)產(chǎn)（例如房地產(chǎn)）或股權(quán)（例如融資萬(wàn)青基金）等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為證券，進(jìn)而減少銀行對(duì)這些資產(chǎn)的直接持有，從而降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，證券化還有利于通過(guò)發(fā)行所得吸引更多的投資者，從而支持銀行的流動(dòng)性。證券化產(chǎn)品具有市場(chǎng)流動(dòng)性，可以通過(guò)證券交易所靈活買賣，這使得其流動(dòng)性得以保障和增加。

然而，資產(chǎn)證券化同樣面臨著市場(chǎng)流動(dòng)性不足和資產(chǎn)轉(zhuǎn)化問(wèn)題。資產(chǎn)在證券化過(guò)程中，可能會(huì)受到某種特定資產(chǎn)因素的影響，因此，需要針對(duì)具體的證券化產(chǎn)品實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生再次產(chǎn)生。

總之，資產(chǎn)證券化的應(yīng)用將極大地影響商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該發(fā)展一個(gè)負(fù)責(zé)任、保護(hù)客戶利益的證券化產(chǎn)品戰(zhàn)略。他們需要考慮整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的綜合，將政治、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用、流動(dòng)性和市場(chǎng)流