畢業(yè)論文：淺論金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的期貨市場(chǎng)的影響

摘要:金融危機(jī)席卷全球，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的影響，金融危機(jī)在我國(guó)的主要負(fù)面影響是外貿(mào)出口和金融領(lǐng)域。期貨的推出,使我國(guó)期貨業(yè)的行業(yè)環(huán)境發(fā)生重大變化,不僅會(huì)增加期貨市場(chǎng)交易總量,推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張,而且由于券商、銀行、各類基金的參與以及期貨公司分類監(jiān)管的實(shí)施,將推動(dòng)券商控股期貨公司崛起,并使業(yè)務(wù)量向大型期貨公司集中。首先結(jié)合金融危機(jī)對(duì)世界的影響以及對(duì)中國(guó)的影響進(jìn)行分析金融危機(jī)對(duì)于中國(guó)期貨的負(fù)面影響，給我國(guó)期貨事業(yè)帶來的困境。其次是在這種困境下中國(guó)期貨將如何更好地發(fā)展，發(fā)展的潛力在哪里？最后是我國(guó)如何應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)的影響。關(guān)鍵詞:金融危機(jī)期貨影響OnthefinancialcrisisonChina'sfuturesmarketimpactHeYaoFangLinLinAbstracTheglobalfinancialcrisishadahugeimpactontheworldeconomy,thenegativeimpactoffinancialcrisisinthecountry'smainexportsandthefinancialsector.TheintroductionoffuturesindustryenvironmentofsignificantchangesinChina'sfuturesindustrywillnotonlyincreasethetotalfuturesmarket,andpromotetheexpansionofmarketsize,brokerage,banking,andavarietyoffundparticipationandtheimplementationoftheclassificationregulationoffuturescompanies,willpromotethebrokerageholdingfuturesrise,andthevolumeofbusinessisconcentratedtoalargefuturescompany.Firstcombinedwiththeimpactoffinancialcrisisontheworld,aswellastheimpactonChinatoanalyzethenegativeimpactoffinancialcrisis,theChinesefuturestothedifficultiesbroughtaboutbythecauseofChina'sfutures.Chinesefuturesfollowedthisdilemmawillbehowtobetterdevelop,wherethepotentialforthedevelopment?Finally,ourcountryhowtodealwiththeimpactofthefinancialcrisisonthefinancialmarkets.tKeywords:FinancialcrisisFuturesAffect金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴(TheFinancialCrisis)，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。另有同名歌曲《金融危機(jī)》。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來金融危機(jī)呈現(xiàn)多種形式混合的趨勢(shì)。金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊，往往伴隨著企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)象，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，有時(shí)候甚至伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)在我國(guó)的主要負(fù)面影響是外貿(mào)出口和金融領(lǐng)域。換個(gè)角度看，無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)面還是中小企業(yè)發(fā)展，此次危機(jī)都可能是一次巨大的機(jī)遇——逼迫我國(guó)出口結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)，這需要宏觀決策層給我國(guó)中小企業(yè)還有大型出口商提供緩沖的時(shí)機(jī)。在中國(guó)目前自主動(dòng)力并不充分的環(huán)境下，生存環(huán)境愈加惡劣，只有在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和行業(yè)結(jié)合的過程中才能誕生出更強(qiáng)有力的企業(yè)。剛性的內(nèi)需支持行業(yè)是非常值得關(guān)注的，而我們現(xiàn)在內(nèi)需增長(zhǎng)并不快，但是這種增長(zhǎng)基本是剛性的，不會(huì)突然變成負(fù)增長(zhǎng)，如農(nóng)業(yè)、快速消費(fèi)品，這些都有很好的投資機(jī)會(huì)。的國(guó)情所決定的。我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展固然要認(rèn)真借鑒國(guó)際期貨市場(chǎng)成長(zhǎng)與發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn),但是也要充分考慮我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情,否則,我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展必然會(huì)受到挫折,付出高昂的代價(jià)。

(二)我國(guó)期貨市場(chǎng)的成就

我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過近年來的治理與整頓;逐步進(jìn)入規(guī)范、有序的發(fā)展階段,取得了令人矚目的成就。

期貨市場(chǎng)硬件設(shè)施實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化,期貨市場(chǎng)軟件設(shè)施日趨完善。

形成了以期貨交易所為核心的較為規(guī)范的市場(chǎng)組織體系。經(jīng)過十余年的試點(diǎn)與發(fā)展,尤其是經(jīng)過1994年以來的清理整頓,我國(guó)的期貨市場(chǎng)由分散建設(shè)逐步趨向集中規(guī)范,初步形成了一個(gè)比較完整的期貨市場(chǎng)組織體系。在這個(gè)體系中,期貨交易所是核心,已上市期貨品種的交易基本穩(wěn)定,由期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員形成的代理網(wǎng)絡(luò)基本可以覆蓋整個(gè)市場(chǎng)。

培養(yǎng)和造就了一支期貨理論研究和實(shí)踐操作人才隊(duì)伍。我國(guó)的期貨市場(chǎng)作為新興的行業(yè),吸引了大批的年輕的人才。這批人才學(xué)歷高,經(jīng)過幾年的實(shí)踐鍛煉,專業(yè)素質(zhì)也有很大的提高。年輕的專業(yè)型人才是期貨市場(chǎng)的財(cái)富。隨著期貨市場(chǎng)的不斷規(guī)范,又有一批早期從事期貨理論研究的中青年學(xué)者進(jìn)入期貨業(yè)的實(shí)踐活動(dòng),使人們對(duì)期貨行業(yè)有了較深的認(rèn)識(shí)和理解。這樣一批有相當(dāng)知識(shí)水平和能力的群體,構(gòu)成了期貨行業(yè)的人才基礎(chǔ)。

期貨市場(chǎng)的基本功能初步顯現(xiàn)和發(fā)揮。銅、鋁、大豆、小麥等期貨品種與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系較為密切。國(guó)內(nèi)有相當(dāng)數(shù)量的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)參與銅、鋁、大豆、小麥等期貨的交易,他們從期貨交易中不僅免受三角債之苦,而且初步感受到了期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、指導(dǎo)生產(chǎn)、調(diào)節(jié)供求的作用。經(jīng)過1994年以來的清理整頓,尤其是1998年以來的進(jìn)一步調(diào)整,我國(guó)的期貨市場(chǎng)進(jìn)入了規(guī)范有序快速的發(fā)展階段,尤其是在2003年交易額達(dá)到了近11萬(wàn)個(gè)億。

十年發(fā)展初步形成了有效的監(jiān)管與自律體系。在我國(guó)期貨市場(chǎng)組織機(jī)制日趨完善的基礎(chǔ)上,我國(guó)期貨市場(chǎng)的正向功能亦得以發(fā)揮。

我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的主要問題

(一)交易品種不足

我國(guó)現(xiàn)有的三家交易所真正交易的品種只有七個(gè),分別是上海期貨交易所的銅、鋁、天然橡膠,大連商品交易所的大豆、豆粕,鄭州商品交易所的硬麥和強(qiáng)麥。而一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的品種如線材、石油以及玉米、棉花到現(xiàn)在都還沒有上市或者恢復(fù)上市。這就使我們的商品在國(guó)際市場(chǎng)上缺少定價(jià)權(quán),從而在國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)常處于極其被動(dòng)的地位。

(二)投機(jī)成分過重

期貨市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要功能,是使各種生產(chǎn)者和工商業(yè)者能夠通過套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),從而安心于現(xiàn)貨市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)。期貨市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)這種功能必須要有投機(jī)者的參與,投機(jī)者在尋求風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的同時(shí),也承接了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),因此一個(gè)正常的期貨市場(chǎng)上投機(jī)者是必須和必要的。但如果一個(gè)市場(chǎng)投機(jī)者占了絕對(duì)支配地位,這時(shí)非但期貨市場(chǎng)的積極功能不能很好發(fā)揮,反倒會(huì)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)造成沖擊,干擾經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。目前在我們的市場(chǎng)上,大部分的市場(chǎng)參與者在交易的過程中,投機(jī)的心理往往占了上風(fēng)。甚至在需要參與市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的企業(yè)中,也有不少做投機(jī)交易的,比如有些糧油加工企業(yè)在期貨市場(chǎng)上卻成為了空方的大戶等等。在這種情況下對(duì)價(jià)格的炒作便成了唯一的主題。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析,期貨市場(chǎng)是屬于“不完全市場(chǎng)”的范疇。在這種市場(chǎng),商品價(jià)格的高低在很大程度上取決于買賣雙方對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期,而遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了這種商品的現(xiàn)時(shí)基礎(chǔ)價(jià)值,從而可能導(dǎo)致了價(jià)格“越買越貴”或“越拋越跌”的正反饋循環(huán)。在這種情況下就很容易出現(xiàn)價(jià)格往極端發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)市場(chǎng)參與者不夠成熟

由于目前我國(guó)的專業(yè)投資管理公司和專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍還沒有建立和規(guī)范起來,所以實(shí)際的投資大部分還得依靠投資者自己來完成,其投資行為必然具有很大的盲目性。要想降低期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能,對(duì)投資者的教育和促進(jìn)其走向成熟是一條必經(jīng)之路。

(四)市場(chǎng)的弱有效性

技術(shù)分析的三個(gè)基本假定之一講到:市場(chǎng)行為包容消化一切。即影響市場(chǎng)價(jià)格的所有因素最后必定要通過市場(chǎng)價(jià)格反映出來。但要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)必須有個(gè)前提,那就是整個(gè)市場(chǎng)要處于有效市場(chǎng)理論的情況下。而目前我們的市場(chǎng)還是一個(gè)弱有效的市場(chǎng),由于信息的不透明,將使市場(chǎng)的參與者不得不支付更高的社會(huì)交易成本,這樣就降低了期貨市場(chǎng)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率。我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿头较?/p>

(一)我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?/p>

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能已經(jīng)大大加強(qiáng),在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,其功能進(jìn)一步得到發(fā)揮。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展步伐的加快,在國(guó)際市場(chǎng)的影響越來越重要,我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒俊?/p>

1.我國(guó)大規(guī)模發(fā)展商品期貨市場(chǎng)的潛力與需求巨大。我國(guó)已經(jīng)成為世界許多大宗商品的集散地,在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的角色。但由于目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)還處于初步發(fā)展階段,國(guó)內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能是在國(guó)外相關(guān)期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下完成的。當(dāng)我們?cè)谫?gòu)入大宗商品時(shí),定價(jià)權(quán)卻掌握在國(guó)外政府或賣方手里。這是非常不合理的,不僅損害了我國(guó)相關(guān)企業(yè)的利益,也使得我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的地位降低。從這點(diǎn)考慮,我國(guó)大規(guī)模發(fā)展商品期貨市場(chǎng)的潛力與需求是巨大的。

2.我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的潛力與需求巨大。期貨市場(chǎng)的最終發(fā)展離不開金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展,但在發(fā)生了類似“3?27國(guó)債”事件之后,金融衍生品在我國(guó)成為歷史。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展以及我國(guó)金融體系的改革,單一的市場(chǎng)交易模式已經(jīng)無(wú)法滿足控制風(fēng)險(xiǎn)的要求,越來越多的專業(yè)型投資機(jī)構(gòu)呼喚對(duì)沖機(jī)制的形成。

3.維護(hù)國(guó)家利益要求大力發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)。由于期貨市場(chǎng)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān),在國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來中發(fā)揮重要作用。在我國(guó),盡管許多的商品在國(guó)際市場(chǎng)也處于舉足輕重的地位,但由于我們期貨市場(chǎng)的價(jià)格功能在國(guó)際市場(chǎng)還沒有得到充分發(fā)揮,很多情況下必須參照美國(guó)以及其他國(guó)家的產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行交易,每年不僅使國(guó)家損失大量外匯,也使得商品競(jìng)爭(zhēng)能力下降。從維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益的需求考慮,我們也必須發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)。

(二)我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展方向

1.期貨市場(chǎng)各個(gè)組成部分的創(chuàng)新功能將得到加強(qiáng),進(jìn)而形成一個(gè)功能完善的專業(yè)化市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展與創(chuàng)新密不可分,我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展也必然在創(chuàng)新中不斷前進(jìn)。隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展,新品種將不斷被開發(fā),各個(gè)交易所在自身核心品種的研究和創(chuàng)新方面也會(huì)不斷努力,并設(shè)計(jì)出適應(yīng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。在此基礎(chǔ)上,期貨公司會(huì)以滿足客戶需求為前提不斷探索,以期能夠提供新的服務(wù)手段和服務(wù)方式。通過期貨市場(chǎng)各個(gè)組成部分的共同努力,必將形成一個(gè)功能完善,注重理性投資的專業(yè)化市場(chǎng)。

2.隨著我國(guó)市場(chǎng)化體系的完善,我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)將成為亞洲乃至世界商品市場(chǎng)的標(biāo)價(jià)中心之一。隨著我國(guó)作為商品集散地功能的不斷擴(kuò)大,不僅是我國(guó)的企業(yè),還有許多其他國(guó)家的相關(guān)企業(yè),對(duì)于將我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)作為亞洲乃至世界商品市場(chǎng)標(biāo)價(jià)中心功能的需求會(huì)越來越高。在我國(guó)市場(chǎng)化體系完善的基礎(chǔ)上,我國(guó)期貨市場(chǎng)作為全球商品市場(chǎng)標(biāo)價(jià)中心的趨勢(shì)將成為必然。

3.隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展,金融改革進(jìn)程的加快,以股票指數(shù)期貨、利率期貨和外匯期貨為核心的金融衍生品市場(chǎng)將會(huì)使我國(guó)金融體系逐漸完善。這是市場(chǎng)參與者和服務(wù)對(duì)象對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。資本市場(chǎng)的存在與發(fā)展必然要滿足企業(yè)發(fā)展的需要。在市場(chǎng)化程度加大的環(huán)境下,企業(yè)越來越明白期貨市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)發(fā)展壯大的作用,并迫切需要利用期貨市場(chǎng)鎖定風(fēng)險(xiǎn),擴(kuò)大投資規(guī)模來創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富。另外,在快速發(fā)展的我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中,企業(yè)也存在巨大的化解外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需求。這些都要求我們加快建設(shè)步伐,設(shè)計(jì)并提供有效的金融衍生服務(wù),滿足社會(huì)發(fā)展的需要。另外,資本市場(chǎng)的發(fā)展新思路要求金融衍生品市場(chǎng)超常規(guī)發(fā)展。周小川關(guān)于證券市場(chǎng)發(fā)展的新思路中提到需要超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,伴隨著機(jī)構(gòu)投資者的壯大,對(duì)于證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求日益增長(zhǎng),股指期貨的推出可以提高股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的效率、透明度與流通性。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要通過市場(chǎng)來解決“利損差”問題,銀行的改革進(jìn)程中也直接面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn),問題的長(zhǎng)年堆積甚至?xí)?dǎo)致社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。這些也要求金融衍生品市場(chǎng)的超常規(guī)發(fā)展來逐漸化解日益擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)積累。期貨市場(chǎng)是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，也是資本市場(chǎng)不斷發(fā)展和完善的重要內(nèi)容。國(guó)際期貨市場(chǎng)自１８４８年在美國(guó)出現(xiàn)以來，經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程，逐漸成為全球金融體系的重要組成部分。世界上主要期貨交易所有芝加哥期貨交易所、倫敦金屬交易所、芝加哥商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所等。

我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)資本市場(chǎng)的開放都起著非常重要的作用，同時(shí)也將為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全發(fā)揮更大的作用。

自1990年鄭州商品交易所成立至今，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過近二十年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一個(gè)在基本法律法規(guī)框架監(jiān)管下、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下、由四家期貨交易所（上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國(guó)金融期貨交易所）和１８０多家期貨公司組成的、由市場(chǎng)各主體參與的、能順應(yīng)新形勢(shì)下社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的期貨市場(chǎng)體系。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展擴(kuò)大，我國(guó)期貨市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)質(zhì)變式發(fā)展階段。期貨市場(chǎng)的不完善特別是金融衍生品市場(chǎng)的不完善是這次金融危機(jī)爆發(fā)的重要原因。

期貨屬于金融衍生品，金融衍生品是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或轉(zhuǎn)移的有效工具，但同時(shí)也具有高風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)。這次金融危機(jī)原因之一是由美國(guó)次貸危機(jī)引起的，他通過“蝴蝶效應(yīng)”引發(fā)了全球金融市場(chǎng)共振,其影響還在擴(kuò)散和深化中。這場(chǎng)危機(jī)使人們意識(shí)到,以資產(chǎn)證券化為代表的現(xiàn)代金融創(chuàng)新在促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)分散渠道多元化、提高市場(chǎng)效率的同時(shí),也擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn),引起了全球性的危機(jī)。次貸危機(jī)給金融機(jī)構(gòu)造成巨大損失被發(fā)現(xiàn)得很晚,這是因?yàn)樾碌慕鹑诋a(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到了相關(guān)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的極限。一些評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)于新的、復(fù)雜的金融產(chǎn)品沒有經(jīng)驗(yàn),它們不知道該怎么辦。由于次貸危機(jī)的嚴(yán)重性不亞于1998年的東南亞金融危機(jī),人們開始從各個(gè)方面對(duì)這場(chǎng)危機(jī)進(jìn)行反思,其中最受關(guān)注的是現(xiàn)代金融創(chuàng)新的“雙刃劍效應(yīng)”。金融創(chuàng)新在促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)分散渠道多元化、提高市場(chǎng)效率方面卓有成效,但創(chuàng)新背后所隱藏的錯(cuò)綜復(fù)雜的各種風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視。因此,在金融創(chuàng)新日益頻繁的今天,如何有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn),如何有效地監(jiān)管金融市場(chǎng)已經(jīng)成為嚴(yán)峻的課題。在全球金融風(fēng)暴中反思我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展

首先要加強(qiáng)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。

風(fēng)險(xiǎn)控制的核心是有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行管理：一是市場(chǎng)制度的穩(wěn)定性。二是市場(chǎng)交易的公正性。三是市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)范性。四是投資者合法權(quán)益的保障性。上述四個(gè)條件的形成和確立，首先取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理的能力。如果市場(chǎng)本身缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理體系，顯然談不上市場(chǎng)的穩(wěn)定性，市場(chǎng)不穩(wěn)定，就難以正常有序的運(yùn)作，市場(chǎng)公正性也必然會(huì)受到影響，更保障不了投資者的合法權(quán)益，市場(chǎng)就會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不斷，失去可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和保障。

其次期貨市場(chǎng)應(yīng)實(shí)行法制化管理，用發(fā)展的思維統(tǒng)領(lǐng)監(jiān)管工作。2003年以來，僅僅北京地區(qū)先后出臺(tái)《期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)指導(dǎo)意見》、《公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)防范指導(dǎo)意見》等，充分兼顧了規(guī)范和發(fā)展兩方面，深受北京地區(qū)期貨業(yè)歡迎。

最后期貨市場(chǎng)要走穩(wěn)健發(fā)展之路。我們看到，近年來，證監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放和穩(wěn)步發(fā)展，進(jìn)一步明確了監(jiān)管部門的角色定位，更新監(jiān)管理念和改進(jìn)監(jiān)管方式，加強(qiáng)了期貨交易所的一線監(jiān)管，強(qiáng)化了期貨業(yè)協(xié)會(huì)的自律機(jī)制，為期貨市場(chǎng)的下一步發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。在這次金融風(fēng)暴下，我國(guó)期貨市場(chǎng)之所以運(yùn)行正常，是有許多期貨市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)值得全球借鑒，比如我國(guó)期貨公司防火墻的設(shè)計(jì)更為堅(jiān)固、我國(guó)對(duì)衍生品的推出更為謹(jǐn)慎、我國(guó)期貨市場(chǎng)在對(duì)外開放問題上采取的逐步漸進(jìn)策略。綜上所述：在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的期貨市場(chǎng)既有威脅也有機(jī)遇，只能在機(jī)遇中求發(fā)展，