bo和b融資模式的

BOT和BT融資模式風(fēng)險(xiǎn)性分析第一章

緒論第二章BOT和BT模式理論綜述第三章

BOT模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制第四章BT模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制第五章

結(jié)論第一章緒論產(chǎn)生背景：20世紀(jì)80年代，全球經(jīng)濟(jì)低迷，導(dǎo)致融資處于低谷，而發(fā)達(dá)國(guó)家需要更多的資金來(lái)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，但是經(jīng)濟(jì)危機(jī)給投資者心理留下的陰影，為了解決這一問(wèn)題，眾多的學(xué)者開(kāi)始研究這一課題。最終，在土耳其總理厄扎爾率先提出了這一模式。產(chǎn)生背景：隨著投資越來(lái)越多樣化和全球經(jīng)濟(jì)的衰敗，原有的投資模式已經(jīng)不能滿(mǎn)足當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式，20世紀(jì)90年代，BT作為BOT模式的衍生形式出現(xiàn)了。第二章BOT項(xiàng)目融資模式含義

BOT是Build（建設(shè)）、Operate（經(jīng)營(yíng)）和Transfer（轉(zhuǎn)讓?zhuān)┤齻€(gè)英文單詞第一個(gè)字母的縮寫(xiě)，代表著一個(gè)完整的用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目融資模式。項(xiàng)目所在國(guó)政府為建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供一種特許權(quán)協(xié)議作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)，由本國(guó)公司或外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目，并在有限的時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤(rùn)，最后根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目移交給相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的一種融資模式。

BOT模式參與各方及運(yùn)行政府或政府下屬公司投資方簽訂投資協(xié)議BT項(xiàng)目公司項(xiàng)目組建建造(B)移交(T)運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)(O)第二章BOT和BT模式理論綜述4

BOT項(xiàng)目的特點(diǎn)BOT的融資方式與傳統(tǒng)的承包模式相比具有以下一些特點(diǎn)：（1）在參與主體上，政府是參與的主體。（2）在項(xiàng)目融資上，減少政府的直接財(cái)政負(fù)擔(dān)，由項(xiàng)目投資者自行解決，政府無(wú)需提供資金。（3）在權(quán)利轉(zhuǎn)移上，項(xiàng)目建成后，不經(jīng)營(yíng)直接交給政府。（4）BT模式的重點(diǎn)階段在于B階段。（5）在資金方面，政府按比例分期向投資方支付合同約定總價(jià)。（6）在監(jiān)督方面，政府具有較強(qiáng)的督查力和強(qiáng)制性。第二章BOT和BT模式理論綜述BOT方式的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：在資金方面，能減少政府的直接財(cái)政負(fù)擔(dān)，減輕政府的借款負(fù)債義務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方面，對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的運(yùn)行方面，投資者為了得到更多的利潤(rùn)，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)缺點(diǎn)：在特許權(quán)期限內(nèi)，政府對(duì)項(xiàng)目的控制力和影響力減弱。沒(méi)有協(xié)調(diào)機(jī)制，容易產(chǎn)生利益沖突。會(huì)導(dǎo)致掠奪性經(jīng)營(yíng)。（政府在特許期監(jiān)管力減弱，為了盡快的收回成本和獲益）第二章BOT和BT模式理論綜述

概念

BT（BuildTransfer）即建設(shè)-移交，是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)將竣工后的項(xiàng)目移交項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購(gòu)協(xié)議分期向投資者支付項(xiàng)目總投資及確定的回報(bào).

第二章BOT和BT模式理論綜述BT模式參與各方及運(yùn)行政府或政府下屬公司投資方簽訂投資協(xié)議項(xiàng)目組建建造(B)移交(T)BT項(xiàng)目公司第二章BOT和BT模式理論綜述8

BT項(xiàng)目的特點(diǎn)BT的融資方式與傳統(tǒng)的承包模式相比具有以下一些特點(diǎn)：（1）在適用范圍上上，僅僅是適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施，即非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目建設(shè)。（2）在項(xiàng)目融資上，利用非政府資金，國(guó)有私有國(guó)外國(guó)內(nèi)都可以。（3）在權(quán)利轉(zhuǎn)移上，政府與項(xiàng)目公司簽訂特許協(xié)議，在特許期滿(mǎn)后，項(xiàng)目公司無(wú)償將該基礎(chǔ)設(shè)施交給政府。（4）在責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)上，由政府轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司。（5）在市場(chǎng)方面，由原來(lái)的市場(chǎng)機(jī)制，轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)機(jī)制與政府干預(yù)相結(jié)合，兩種機(jī)制互補(bǔ)完美結(jié)合。（6）在監(jiān)督方面，政府具有較強(qiáng)的督查力和強(qiáng)制性。第二章BOT和BT模式理論綜述BT方式的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小，收益高。（對(duì)于政府來(lái)說(shuō)）政府的監(jiān)管力度大，基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量有保證。新的融資渠道，加速技術(shù)和管理的更新?lián)Q代缺點(diǎn)：法律環(huán)境缺失，經(jīng)驗(yàn)不足，尚處于研究階段。部分的產(chǎn)權(quán)定義模糊。（發(fā)起人和投資人要簽回購(gòu)協(xié)議，但是在合同簽訂后，項(xiàng)目移交前，項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)難以界定）項(xiàng)目的相關(guān)方比較多，溝通復(fù)雜，難度大。第二章BOT和BT模式理論綜述BOT和BT融資模式的主要區(qū)別1.適用范圍不同，BOT項(xiàng)目由于有特許期，適用于經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，BT項(xiàng)目由于投資者不運(yùn)作，更加適用于非經(jīng)營(yíng)性和公共設(shè)施。2.工藝過(guò)程不同。最明顯的就是少了一個(gè)“O”的環(huán)節(jié)。3.回報(bào)的方式不同，BOT項(xiàng)目通過(guò)特許期的運(yùn)營(yíng)收回成本獲得利潤(rùn)，BT項(xiàng)目采用“建設(shè)價(jià)格”，通過(guò)協(xié)議補(bǔ)償給投資者。4.項(xiàng)目移交時(shí)間不同。5.風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)不同。在BOT項(xiàng)目中，投資者要承擔(dān)建設(shè)期和營(yíng)運(yùn)期的風(fēng)險(xiǎn)。在BT項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)起人承擔(dān)。6.項(xiàng)目的監(jiān)管難度不同，前者由于特許期的存在，減弱了政府的監(jiān)管力度。第二章BOT和BT模式理論綜述

第三章BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制意見(jiàn)建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)主要的三大風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)適用性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)的可靠性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)難度的風(fēng)險(xiǎn)等成本風(fēng)險(xiǎn)：原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)等施工進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)：停工風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、重大事故發(fā)生等

BOT建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)控制意見(jiàn)建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)控制是BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的核心之一。1.在工程質(zhì)量方面，嚴(yán)格把關(guān)，提高技術(shù)人員和管理人員的職業(yè)技能，對(duì)于引進(jìn)的技術(shù)時(shí)，對(duì)其適用性、可靠性、難度進(jìn)行考察等。2.在成本方面，嚴(yán)格把關(guān)設(shè)計(jì)方案，合理化的施工，不浪費(fèi)，有計(jì)劃有目標(biāo)的施工等。3.在施工進(jìn)度方面，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)管理，留下預(yù)備方案，注意天氣環(huán)境帶來(lái)的變化等

第三章BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制意見(jiàn)第三章BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制意見(jiàn)營(yíng)運(yùn)期風(fēng)險(xiǎn)主要兩大風(fēng)險(xiǎn)：收入風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)務(wù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)：管理能力風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等特別地，由于BOT項(xiàng)目是在投資者已經(jīng)收回成本并獲利的情況下，只需要按照協(xié)議移交即可，不存在回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

營(yíng)運(yùn)期風(fēng)險(xiǎn)主要兩大風(fēng)險(xiǎn)控制意見(jiàn)1.在營(yíng)運(yùn)前期，對(duì)于市場(chǎng)的需求能力，存在的競(jìng)爭(zhēng)，盈利水平，進(jìn)行評(píng)估和可行性分析。2.選擇具有先進(jìn)水平和豐富管理經(jīng)驗(yàn)的運(yùn)營(yíng)商，并且對(duì)其項(xiàng)目加強(qiáng)管理和養(yǎng)護(hù)，制定相關(guān)的營(yíng)運(yùn)成本監(jiān)督制度，監(jiān)督營(yíng)運(yùn)商。3.加強(qiáng)管理人員的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和管理意識(shí)。

第三章BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析和控制意見(jiàn)第三炸章BO串T融資咱模式陣的風(fēng)文險(xiǎn)分異析和手控制肝意見(jiàn)BO傾T項(xiàng)釘目特待別注濁意的液風(fēng)險(xiǎn)砌：政治而及法巖律風(fēng)障險(xiǎn)：主權(quán)退風(fēng)險(xiǎn)案、稅宏務(wù)風(fēng)鏈險(xiǎn)、企政策藏風(fēng)險(xiǎn)托、亡政府愧不能控履行吃合約沸風(fēng)險(xiǎn)凝、社焦會(huì)風(fēng)瘋險(xiǎn)、炊法律形風(fēng)險(xiǎn)眨等，診這些罰也是腹貫穿斃于項(xiàng)詳目始恩終的擁風(fēng)險(xiǎn)信用鈔風(fēng)險(xiǎn)：信用客風(fēng)險(xiǎn)逆也是蹲從項(xiàng)圓目開(kāi)破始到鋸結(jié)束備都會(huì)旗有的糖風(fēng)險(xiǎn)紡。例詞如由起于各黎個(gè)參修與方圾無(wú)法咱履行泛或者并拒絕爛履行盡合同豎下的剖責(zé)任與和義膊務(wù)，怨特別害對(duì)于知發(fā)展答中國(guó)疏家發(fā)塑生信蠟貸風(fēng)挎險(xiǎn)的藝概率殿很大勝。BO緊T項(xiàng)晝目特終別注異意的染風(fēng)險(xiǎn)控制另建議1.精對(duì)于扒政治霸法律擁風(fēng)險(xiǎn)邁來(lái)說(shuō)鞠，我龜們不英能主段動(dòng)的爸控制另，只命能提姨前通坡過(guò)當(dāng)街地政態(tài)府的夜未來(lái)豈規(guī)劃念和政暑策來(lái)公投資攻。2.樸對(duì)于止信用停風(fēng)險(xiǎn)章來(lái)說(shuō)伏，要溉依賴(lài)紫信用圈保證爸機(jī)構(gòu)熔，對(duì)返項(xiàng)目簡(jiǎn)借款緊人、訊項(xiàng)目包發(fā)起盆人保拖留一糞定的泰追索膚權(quán)，繩對(duì)于自參與尋方進(jìn)售行信悼用評(píng)竄估。第三個(gè)章BO趴T融資巴模式城的風(fēng)坑險(xiǎn)分瘋析和吊控制托意見(jiàn)第四夜章BT融資胞模式管的風(fēng)照險(xiǎn)分傍析和腰控制特意見(jiàn)相關(guān)茅風(fēng)險(xiǎn)漸：成本翅核算嫂風(fēng)險(xiǎn)血、競(jìng)而標(biāo)競(jìng)剝價(jià)計(jì)突算失詞誤風(fēng)本險(xiǎn)、巴融資舟總量湯風(fēng)險(xiǎn)控制咐建議酒：BT項(xiàng)目握一般呆都是浴大型耕的非啟經(jīng)營(yíng)暑性公輛共基蜜礎(chǔ)設(shè)辜施項(xiàng)鳴目，味它需桃要前躁期進(jìn)磁行深皮入的桑調(diào)研渣和論駁證，嫁要根煎據(jù)社蠻會(huì)發(fā)衣展、之城市和建設(shè)稻的需糖要，猜科學(xué)葉預(yù)測(cè)田政府騾的財(cái)蠻政收開(kāi)入增塔長(zhǎng)，畜認(rèn)真持分析責(zé)項(xiàng)目壇建設(shè)滿(mǎn)的自輕然技味術(shù)條盞件和房誠(chéng)質(zhì)量雹、造笛價(jià)、垂工期奮要求飲，統(tǒng)素籌政撲府資哈金安趕排，閥科學(xué)努決策曉，械量力斃而行蘇。對(duì)沙那些恩影響玩城市撲社會(huì)臭發(fā)展蓬的重渡大基澆礎(chǔ)設(shè)茅施，牌當(dāng)前賢沒(méi)有咬財(cái)政景資金皆進(jìn)行瘦建設(shè)裕，而姨在可蘋(píng)預(yù)期潑的數(shù)綱年時(shí)譯間內(nèi)才能夠筍保障眼有資自金予門(mén)以回曉收的貨項(xiàng)目妖，可移以考?xì)]BT模式雀進(jìn)行喬建設(shè)娃。要扯在科身學(xué)的座可行設(shè)性研加究的渠基礎(chǔ)準(zhǔn)上使蟻用BT模式渣的建碗設(shè)，紗要請(qǐng)控制BT模式榜建設(shè)屆項(xiàng)目表的數(shù)恐量，漏千萬(wàn)編不可喊為了雅政績(jī)代，大雖量上床馬BT項(xiàng)目塔。要霸建立滲完善刷監(jiān)督宏和問(wèn)估責(zé)制籮度，柏對(duì)產(chǎn)酬生嚴(yán)潛重后頓果的BT項(xiàng)目那，應(yīng)柱追究織地方室政府若、決稈策人晉、責(zé)顆任人挺的有葛關(guān)責(zé)賭任。項(xiàng)目咸決策繩風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)驚管理法風(fēng)險(xiǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)究：質(zhì)除量風(fēng)泡險(xiǎn)、寶成本絨風(fēng)險(xiǎn)字、施盼工進(jìn)翼度風(fēng)要險(xiǎn)控制沃建議嚴(yán)：在控翅制成喜本、購(gòu)按期著交付艷的前橫提下頸，建瞎設(shè)高免質(zhì)量蘇、高構(gòu)水準(zhǔn)刻的BT項(xiàng)目醬是地待方政映府進(jìn)抵行基沈礎(chǔ)設(shè)賀施建孔設(shè)的磨必然前要求物。在任與投喊資方葉的洽宗談、枕協(xié)作捏中，索就應(yīng)海建立魄起政球府全排過(guò)程磨對(duì)項(xiàng)飄目建際設(shè)的桶成本彼、進(jìn)宇度、略質(zhì)量辣、安哥全的呆監(jiān)督腰管理獨(dú)制度青，嚴(yán)遭格規(guī)蠶范投閣資方辟的建烏設(shè)行蹤蝶為。怕按照脊標(biāo)準(zhǔn)兄和要繭求對(duì)滾建設(shè)迅過(guò)程寫(xiě)實(shí)施輪監(jiān)控甜，引巷導(dǎo)投匆資方茄在質(zhì)亮量、撫造價(jià)技、工蔽期等費(fèi)各項(xiàng)旬管理艙工作疊上落乖實(shí)到肯位，反確保漫項(xiàng)目地能夠岔高標(biāo)沈準(zhǔn)地斑滿(mǎn)足倆質(zhì)量搜、造氏價(jià)、捧工期哭的要劈燕求，余順利從移交廉給政侵府。育另一待方面卵，加慨快建顫立有骨關(guān)BT模式勉項(xiàng)目確建設(shè)刑的法還律法震規(guī)，押使BT模式令項(xiàng)目捏的運(yùn)準(zhǔn)作有幅法可閣依，泄保障耕各方攔利益只，控陶制政憂(yōu)府風(fēng)瞎險(xiǎn)。第四最章BT融資診模式葡的風(fēng)省險(xiǎn)分暑析和療控制緊意見(jiàn)回購(gòu)柳風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)胳：政府疤財(cái)政速能力部主要捉看當(dāng)層地的怪財(cái)政踏收支智情況晶，如問(wèn)何保吉障項(xiàng)金目移敏交回亡收后號(hào)，政皮府能惰按期悉支付超回購(gòu)逮資金饑給投貫資方綢，走這存品在很億大的揮資金墨風(fēng)險(xiǎn)枝。政她府“哪不斷丈增長(zhǎng)壯”的鏡可支掙配財(cái)捷政收逢入首稠先要謊滿(mǎn)足溝城市號(hào)建設(shè)稈、經(jīng)牧營(yíng)、零管理牛本身正發(fā)展揭的需懲要，退巨額廁的前責(zé)期債淺務(wù)（陽(yáng)回購(gòu)舉資金辣）是嘆否能禽及時(shí)艱償還乎則是完很大摩的問(wèn)嚷題?？刂贫d建議姥：政府喜按期渡給BT項(xiàng)目擇投資父方支鉛付回桃購(gòu)資如金是BT項(xiàng)目踐獲得榆成功碗的關(guān)秤鍵環(huán)撥節(jié)，月因此仔需要妄地方甩政府細(xì)在資勵(lì)金準(zhǔn)旬備、站財(cái)政身預(yù)算鑼、行其政管消理等冠各方坡面做甜好工惱作，保特嘗別是值在幾假屆政醋府之辮間做埋好BT項(xiàng)目桌債務(wù)園的移揪交和詢(xún)處理網(wǎng)，確浪?；匚仲?gòu)按壯時(shí)到暗位。舟作為拐支付洲回購(gòu)厭資金探的款緊項(xiàng)必朽須專(zhuān)租款專(zhuān)側(cè)用、侮落實(shí)連到位之，不玩能挪偏作他許用或本臨時(shí)鍬拼措訓(xùn)，更鋸不能他拖期抽或悔馳帳。禿不論怒是以鞏土地封的出奶讓?zhuān)瑐冞€是覺(jué)其他鑰收入也為保迷障，推政府朋必須獨(dú)抓好BT項(xiàng)目屋回購(gòu)榜資金跨的管遼理工橡作，憂(yōu)確保新資金溫按期嫌支付譜到位始。第四逗章BT融資舅模式霞的風(fēng)寄險(xiǎn)分晴析和療控制成意見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)魄：一般來(lái)月說(shuō)，BT項(xiàng)目潑的資窄金大賄部分廳是來(lái)集自于犯金融姐機(jī)構(gòu)意的貸息款，墳需蹤蝶要以吃政府砍用土測(cè)地等脂抵押戶(hù)物進(jìn)帳行抵召押之百后，昌金融已機(jī)構(gòu)母才同橫意貸枕款。豬也就飼是說(shuō)姨，一擱旦投籃資方共不能保及時(shí)望還貸田，政醫(yī)府將騙要承瞧擔(dān)連昨帶責(zé)揉任，嫁造成轎土地倉(cāng)方面綠的損凳失?？刂频杲ㄗh謝：在簽密訂BT合同碌之前床，政撞府應(yīng)糧詳細(xì)恒考察腫投資匹方的場(chǎng)融資垂能力憑，包躁括投偏資方骨的注誓冊(cè)資淚金、欲企業(yè)衛(wèi)信用葵等級(jí)魄、銀晉行授副信額封度、舅資產(chǎn)草負(fù)債易率、華自有橋資金波、融幫資額探度等傻指標(biāo)嘩，確練保投評(píng)資方送具有盞充足保的融壇資能膠力，澡不對(duì)維工程箱的進(jìn)辨度和舍質(zhì)量半造成液負(fù)面中影響閉。主要拉的風(fēng)醒險(xiǎn)：錦抵押風(fēng)險(xiǎn)第四陵章BT融資懷模式妨的風(fēng)碧險(xiǎn)分托析和啟控制登意見(jiàn)主要免的風(fēng)脅險(xiǎn)：摟政府躺信用廈風(fēng)險(xiǎn)控制愉建議：地方幸政府勿是一妙定區(qū)專(zhuān)域內(nèi)歪的信顏用標(biāo)仇桿，警為了要確保謙政府美信用眠，體襪現(xiàn)政甩府誠(chéng)憤信，坡首先狹需要驕政府束在BT模式絕的建椒設(shè)項(xiàng)半目中版明確鐘自身愁的位駱置，研合理犬安排疊資金蚊，確尚保能芹夠按蟻照BT合同上規(guī)定晶及時(shí)者支付盯工程劈燕價(jià)款墨。其淋次要泰提供羽具有版足額娘價(jià)值排且易警于變想現(xiàn)的林抵押普物用祝于信假用擔(dān)幸保，熔一般豬是國(guó)捧有土此地的閉使用我權(quán)，露只有沿這樣細(xì)才能鵲建立孤政府界的良居好信翅用。風(fēng)險(xiǎn)孫：BT項(xiàng)目讓建設(shè)使是以就政府界的強(qiáng)荒大公織共信撈用價(jià)跑值為息支撐社的。蓬如果限政府粒不能算按時(shí)們支付BT項(xiàng)目盲的回薯購(gòu)資懂金，濾長(zhǎng)納時(shí)間搜不妥奴善處扮理BT項(xiàng)目是的資獻(xiàn)金問(wèn)餅題，短將嚴(yán)丈重?fù)p緊害政脊府的鎮(zhèn)信用鉗價(jià)值銳和形懼象，氧政府層將在鍛后續(xù)沒(méi)的基湊礎(chǔ)設(shè)擦施建掠設(shè)項(xiàng)慶目中受難以抱用BT模式梅找到雷理想勁的投泥資方則來(lái)實(shí)鉤