外匯期貨交易

金融期貨交易一、

期貨交易概述二、

外匯期貨合約期貨與現(xiàn)貨（以買(mǎi)大米為例）期貨（Futures），由“未來(lái)”一詞演化而來(lái)，其含義是：交易雙方不必在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是簽訂遠(yuǎn)期合同，約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此稱(chēng)其為“期貨”。1865年芝加哥谷物交易所（CBOT）推出了一種被稱(chēng)為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠(yuǎn)期合同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)，并逐步完善了保證金制度，于是一種專(zhuān)門(mén)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場(chǎng)形成了，期貨成為投資者的一種投資理財(cái)工具。一、期貨交易概述期貨通常指期貨合約。是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易：在期貨交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。注意期貨合約與標(biāo)的物的關(guān)系：買(mǎi)期貨，不是為了擁有期貨合約所標(biāo)的實(shí)物商品；賣(mài)期貨，也不一定代表手中擁有該商品。

標(biāo)的物:可以是某種商品，也可以是某個(gè)金融工具，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)（見(jiàn)下頁(yè)表）。期貨交易的含義標(biāo)的物是某種商品，如銅、原油等。商品期貨標(biāo)的物是某種金融工具，如外匯、債券等。金融期貨

期貨標(biāo)的物是某個(gè)金融指標(biāo)，如利率、股票指數(shù)等。期貨的分類(lèi)注意：期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）的實(shí)體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。全球合約量排序前10家期貨交易所交易所所在國(guó)歐洲期貨交易所德國(guó)（法蘭克福）芝加哥商品交易所美國(guó)芝加哥交易所美國(guó)歐洲明日證券交易所法國(guó)（巴黎）歐洲商品交易所美國(guó)巴西商品和期貨交易所巴西（圣保羅）東京商品交易所日本倫敦金屬交易所英國(guó)韓國(guó)股票交易所韓國(guó)（首爾）悉尼期貨交易所澳大利亞期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約買(mǎi)賣(mài)，有兩種合約：買(mǎi)方合約；賣(mài)方合約例如某種商品，現(xiàn)在價(jià)格為200，投資者預(yù)計(jì)后期價(jià)格會(huì)下跌，這時(shí)簽訂一份賣(mài)方合約；后期下跌到100的時(shí)候，再簽訂一份買(mǎi)方合約，以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，投資者贏利100個(gè)點(diǎn)的差價(jià)。商品期貨合約樣式大連商品交易所黃大豆1號(hào)期貨合約交易品種－黃大豆1號(hào)交易單位－10噸/手報(bào)價(jià)單位－人民幣最小變動(dòng)價(jià)位－1元/噸漲跌停板幅度－上一交易日結(jié)算價(jià)的5％合約交割月份－1、3、5、7、9、11交易時(shí)間－每星期一至星期五上午9:00－11:30下午13:30－15:00最后交易日－合約月份第十個(gè)交易日最后交割日－最后交易日后第七日(遇法定節(jié)假日順延)

交割等級(jí)－具體內(nèi)容見(jiàn)附件交割地點(diǎn)－大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)交易保證金－合約價(jià)值的7％交易手續(xù)費(fèi)－4元/手交割方式－集中交割交易代碼－A上市交易所－大連商品交易所交割等級(jí)－純糧率最低指標(biāo)%種皮、雜質(zhì)%、水份%、氣味色澤升水－(人民幣元/噸)貼水－(人民幣元/噸)…

期貨交易常用術(shù)語(yǔ)頭寸：未進(jìn)行對(duì)沖處理的買(mǎi)或賣(mài)期貨合約數(shù)量。對(duì)買(mǎi)進(jìn)者，稱(chēng)處于多頭頭寸；對(duì)賣(mài)出者，稱(chēng)處于空頭頭寸。開(kāi)倉(cāng)：新建頭寸，開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的交易行為。持倉(cāng)：交易者手中持有的頭寸，即未平倉(cāng)合約的數(shù)量。平倉(cāng)（即：期貨交易的了結(jié)）：

期貨合約的交易者可以在合約到期前進(jìn)行反向買(mǎi)賣(mài)來(lái)沖銷(xiāo)這種義務(wù)。如果將合約持有到期，需進(jìn)行實(shí)物交割。

①對(duì)沖平倉(cāng)：以反向的操作對(duì)沖前面的交易。

交易者買(mǎi)入或賣(mài)出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同、但交易方向相反的期貨合約。

②實(shí)物交割：用實(shí)物交收的方式來(lái)履行期貨交易的責(zé)任。

期貨合約的買(mǎi)（賣(mài)）方，如果將合約持有到期，則有義務(wù)買(mǎi)入（賣(mài)出）期貨合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的物。

即：期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現(xiàn)合同進(jìn)行現(xiàn)貨交割。絕大部分合約都是在交割前對(duì)沖或平倉(cāng)。

最小變動(dòng)價(jià)位：指該期貨合約單位價(jià)格漲跌變動(dòng)的最小值。最后交易日：期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日。若投機(jī)者不希望進(jìn)行現(xiàn)貨交割，那么必須在最后交易日之前平倉(cāng)了結(jié)頭寸。期貨合約交易單位“手”：期貨交易必須以“一手”的整數(shù)倍進(jìn)行，不同交易品種每手合約的商品數(shù)量，在該品種的期貨合約中載明。發(fā)現(xiàn)價(jià)格期貨交易過(guò)程實(shí)際上是綜合反映供求雙方對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)間供求關(guān)系變化和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。這種價(jià)格信息具有連續(xù)性、公開(kāi)性和預(yù)期性的特點(diǎn)，有利于增加市場(chǎng)透明度，提高資源配置效率。說(shuō)明：期貨價(jià)格變動(dòng)與相關(guān)現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。

利用商品交易所糧食的期貨價(jià)格指導(dǎo)農(nóng)民創(chuàng)收期貨市場(chǎng)的功能

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

①提前鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

例如一家食用油廠用大豆榨油。2月份時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的大豆是3500元/噸，他認(rèn)為下半年大豆可能漲價(jià)。下半年需要1噸大豆。

該油廠可以在期貨市場(chǎng)上提前買(mǎi)入1噸大豆的合約，在2月份時(shí)九月份的期貨大豆合約是3530元/噸(一般期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相差不大)，到了九月份，對(duì)方按3530元/噸賣(mài)給食用油廠1噸大豆。

優(yōu)點(diǎn)：①不需要倉(cāng)庫(kù)擱這些大豆，不用支付保管費(fèi)用。

②不占用資金，期貨是只需要5%～10%(各品種有所不同)的保證金即可把大豆的成本鎖定。企業(yè)不會(huì)因?yàn)榇笞谠蟽r(jià)格的頻繁巨幅波動(dòng)，而造成經(jīng)營(yíng)虧損。

②進(jìn)行套期保值利用期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套期保值?？礉q時(shí)買(mǎi)入（多頭），看跌時(shí)賣(mài)出（空頭）。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約（品種相同、數(shù)量相等、方向相反），以一個(gè)市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。反之亦然。

即：現(xiàn)貨市場(chǎng)：買(mǎi)進(jìn)商品；期貨市場(chǎng)：賣(mài)出期貨。現(xiàn)貨市場(chǎng)：賣(mài)出商品；期貨市場(chǎng)：買(mǎi)進(jìn)期貨。

例如：食用油廠用大豆榨油。2月份時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格是3500元/噸，下半年大豆可能漲價(jià)。下半年需要1噸大豆。

該油廠可以在期貨市場(chǎng)上提前買(mǎi)入1噸大豆的合約，在2月份時(shí)九月份的期貨大豆合約是3530元/噸。

九月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到4500/噸，企業(yè)買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨每噸增加成本1000元；九月份，大豆期貨價(jià)格上漲到4530元/噸，企業(yè)賣(mài)出大豆期貨每噸可賺1000元。

該企業(yè)進(jìn)貨價(jià)格實(shí)際還是3000元/噸。

這樣,企業(yè)的原料成本可以控制在一個(gè)穩(wěn)定的區(qū)間。③獲嫁取投角資收弓益投機(jī)羞者根物據(jù)自饞己對(duì)類(lèi)期貨聰價(jià)格盼走勢(shì)斥的判斷，做趣出買(mǎi)框進(jìn)或恨賣(mài)出斧的決穩(wěn)定。例如塵：如果健認(rèn)為怠明年洗的大嚷豆期蓮貨要物漲，饅現(xiàn)在患買(mǎi)進(jìn)屢，到擦?xí)r候庫(kù)賣(mài)出補(bǔ)，賺深差價(jià)手。如果賊認(rèn)為欠明年宿的大經(jīng)豆期寫(xiě)貨要酒跌，臘現(xiàn)在想賣(mài)出轎，到蹦時(shí)候體買(mǎi)進(jìn)革，賺帽差價(jià)翠。如果茫判斷陶與市練場(chǎng)價(jià)隸格走傍勢(shì)相申同，潔則投藥機(jī)者痛平倉(cāng)妻出局抄后可車(chē)獲取房誠(chéng)投機(jī)逢利潤(rùn)隱；如果次判斷疊與價(jià)臘格走丸勢(shì)相嶄反，優(yōu)則投烏機(jī)者燭平倉(cāng)剖出局貪后承象擔(dān)投很機(jī)損嘉失。保證共金制拾度在期舅貨交穿易中叉，任唱何交帆易者誤必須隙按照巖其所痰買(mǎi)賣(mài)期貨宵合約振價(jià)值的一子定比礎(chǔ)例（通常裝為5%～10師%）繳航納資墊金，器然后慨才能探參與趟期貨仿合約酬的買(mǎi)勾賣(mài)，賴(lài)并視極價(jià)格諸變動(dòng)決情況笑確定慮是否刺追加句資金揮。這既種制鑰度就悉是保杠證金規(guī)制度售，所帥交的化資金威就是鞠保證加金。保證礎(chǔ)金主陽(yáng)要有可兩種綠運(yùn)行湯機(jī)制陷：逐饒日盯輝市制鴨、維騙持保嘩證金只制。保證廁金制敲度既祖體現(xiàn)啞了期年貨交詢(xún)易特儲(chǔ)有的塔”杠桿牧效應(yīng)”，躺同時(shí)言也成蘆為交豈易所控制蔬期貨轉(zhuǎn)交易侵風(fēng)險(xiǎn)的一暫種重府要手簽段。期貨蠶交易王的基褲本規(guī)菠則例如吸，某尚商品蹈期貨叫的保教證金家比例炮是1︰啞10，交梳易價(jià)名格是每單被位1萬(wàn)元。那境么投貸資者躬只需迷付出10考00元就可天買(mǎi)該瞧商品1個(gè)單慰位。如果濤該商擴(kuò)品價(jià)閘格上寸漲10％，啞那么蔽投資狹者贏撫利：1萬(wàn)元×1破0%鋸=10桂00元保證謝金賬他戶(hù)資朋金：由10發(fā)00元→20說(shuō)00元如果刃該商村品價(jià)珠格下品跌10％，恒投資載者保榆證金脂賬戶(hù)伙資金非由10言00元→0元；覽要想葵繼續(xù)歐持倉(cāng)周，就古必須赤追加您保證走金。每日睬結(jié)算秒制度換（逐享日盯國(guó)市）期貨立交易皆的結(jié)恐算由擊交易泳所統(tǒng)程一組凍織進(jìn)證行。東期貨鴉交易恢所實(shí)禿行每布日無(wú)欣負(fù)債矮結(jié)算安制度陡，又槐稱(chēng)“逐日具盯市”。“逐日崗盯市”是踏指每澤日交洞易結(jié)歌束后座，交史易所艷按當(dāng)心日結(jié)瞞算價(jià)尋結(jié)算姜所有忘合約逮的盈重虧、肯交易更保證命金及哥手續(xù)獲費(fèi)、補(bǔ)稅金串等費(fèi)貴用，器對(duì)應(yīng)播收應(yīng)訊付的求款項(xiàng)國(guó)同時(shí)蘭劃轉(zhuǎn)障，相領(lǐng)應(yīng)增嚴(yán)加或遮減少澇投資集者的吹結(jié)算序準(zhǔn)備凈金。漲跌材停板援制度又稱(chēng)每日效價(jià)格渡最大道波動(dòng)愉限制，指淡期貨榮合約住在一榜個(gè)交標(biāo)易日追中的造交易拘價(jià)格擱波動(dòng)趴不得芹高于云或低類(lèi)于規(guī)世定的那漲跌罷幅度心，超圈過(guò)該偷漲跌挪幅度愛(ài)的報(bào)子價(jià)將持被視乖為無(wú)備效，乖不能拌成交屋。持倉(cāng)標(biāo)限額飼制度期貨騎交易撿所為缸了防禿范操環(huán)縱市宵場(chǎng)價(jià)扔格的咽行為詳和防韻止期列貨市甲場(chǎng)風(fēng)獻(xiàn)險(xiǎn)過(guò)踩度集壺中于悉少數(shù)艘投資悶者，箱對(duì)其持倉(cāng)修數(shù)量艦進(jìn)行劉限制的制蠅度。超過(guò)拿限額朽，交爪易所染可按激規(guī)定給強(qiáng)行限平倉(cāng)矛或提鍛高保重證金槳比例。強(qiáng)行振平倉(cāng)沙制度當(dāng)投貼資者胡的?？纷C金朋不足嘉且未妙在規(guī)蠻定的慈時(shí)間泰內(nèi)補(bǔ)充足，府或者察當(dāng)投宋資者脖的持萍倉(cāng)量券超出瞞規(guī)定端的限侵額時(shí)擋，或被者當(dāng)破投資叛者違歪規(guī)時(shí)買(mǎi)，交餅易所廳為了捆防止尚風(fēng)險(xiǎn)誼進(jìn)一妹步擴(kuò)讀大，綱實(shí)行體強(qiáng)行濱平倉(cāng)董的制頭度。即：擋交易公所對(duì)勺違規(guī)緩者的哲持倉(cāng)永實(shí)行墳平倉(cāng)朋的一袖種強(qiáng)喚制措民施。以小藏搏大股票是全印額交味易，堂即有礦多少循錢(qián)只仰能買(mǎi)機(jī)多少垂股票茶；期貨是保奶證金停制，滔即只忽需繳薯納一史定?？蛔C金衡，就挑可進(jìn)升行10殺0%的交分易。比如跡投資穩(wěn)者有1萬(wàn)元混，若投株資股思票，貿(mào)買(mǎi)10元一很股的惹股票尸能買(mǎi)10愚00股；若投言資期尸貨，逮按10綢%的?？遄C金伯，可盆以成喇交10萬(wàn)元見(jiàn)的期握貨制合約姜，這沸就是繩以小霉搏大暖。期貨破與股澇票的牧區(qū)別交易紗制度股票：T+固1交易莖結(jié)算淚制度衰，即扯當(dāng)日亦買(mǎi)進(jìn)熔，最隔早次材日才滑可以偏賣(mài)出再。期貨：T+汽0交易腔結(jié)算嗚制度因，當(dāng)忌日可裁以買(mǎi)徑進(jìn)賣(mài)帽出，備且無(wú)困次數(shù)慈限制亞。股票：?jiǎn)纬上蚪欢艘讬C(jī)蘆制，面即只呼能先舞買(mǎi)股員票，熟才能欲賣(mài)出例；期貨：雙虜向交托易機(jī)耀制，尊即可凈以先班買(mǎi)進(jìn)攤也可筆以先欺賣(mài)出漆。價(jià)格吧上漲叼時(shí)：而低買(mǎi)濁高賣(mài)慚，價(jià)格梢下跌串時(shí)：柄高賣(mài)礙低補(bǔ)綠。賣(mài)空新（bu酷y戒sh晴or搶t：先賣(mài)杠后買(mǎi)躍，高贊賣(mài)低閃補(bǔ)）在小徐麥每廉噸20藏00元時(shí)董，一伐投資門(mén)者估筑計(jì)麥堡價(jià)要求下跌對(duì)，在商期貨苗市場(chǎng)附上簽勇訂了收一份個(gè)合約涼，約腐定在米半年姑內(nèi)，摩可以端隨時(shí)挨賣(mài)出10噸標(biāo)袖準(zhǔn)麥榨，價(jià)放格是20錄00元/噸。(價(jià)值20拴00捎×1筑0=艇20狼00響0元，禮按10拳%保證您金，樂(lè)應(yīng)提嗚供20域00元的獲保證畫(huà)金。)簽訂沉合約要時(shí)，辰投資返者手祥中并尿沒(méi)有預(yù)小麥聽(tīng)。若小圾麥?zhǔn)芯殘?chǎng)價(jià)丙格果排然下洪跌了儲(chǔ)，跌惜到18琴00元/噸時(shí)賄，買(mǎi)素入10噸麥吵，合畏約履根行完膚畢。刮盈利鍋：(2柄00失0-年18竭00串)×反10過(guò)=2擾00路0(元)宅(忽略售手續(xù)蚊費(fèi))實(shí)際寒操作格時(shí)，鍬只需加在20餃00點(diǎn)賣(mài)釋出小歪麥，勒在18蹲00點(diǎn)買(mǎi)也平即番可。時(shí)間針制約股票界交易爭(zhēng)無(wú)時(shí)碧間限元制，價(jià)如果悼被套寄可以湖長(zhǎng)期疾持有頂；期貨甜有交案割月梢，到剩期必究須交萌割，咬否則曲交易遭所將渠強(qiáng)行誓平倉(cāng)璃。也悉可以組用對(duì)歲沖的議方式江解除搏履約贊責(zé)任熱。盈虧股票恢投資愁回報(bào)逃有兩選部分悄，其浸一是編市場(chǎng)丸差價(jià)秀，其搜二是病分紅錄派息紹；期貨綠投資伏的盈障虧在娛市場(chǎng)般交易較中就拳是實(shí)誦際盈稻虧。風(fēng)險(xiǎn)國(guó)巨大期貨因由于宗實(shí)行場(chǎng)保證枝金制殃、追臘加保去證金渡制和狂到期倉(cāng)強(qiáng)行澤平倉(cāng)摸的限僚制，瞧從而才使其桌更具農(nóng)有高腎報(bào)酬鎖、高宏風(fēng)險(xiǎn)敢的特士點(diǎn)，玻投資哀者要黨慎重校投資張。經(jīng)濟(jì)字功能股票脅提供扶籌資羊與社些會(huì)資覽源的格重新等配置因功能癥；期貨花交易懼提供眾回避瘋風(fēng)險(xiǎn)厘和價(jià)焰格發(fā)顫現(xiàn)功坑能。期貨貨小結(jié)期貨覽就是哪一張標(biāo)準(zhǔn)桑化的哪合約，其蟻中標(biāo)慮明商存品的堪數(shù)量綢、質(zhì)生量、叉品級(jí)攤、交防割月彼份、歉交割宗日期廢、價(jià)諒格變廚動(dòng)單勸位、浴漲跌窗幅限軋制等投。投資搏者買(mǎi)序賣(mài)的筑就是析合約取。期貨熟買(mǎi)賣(mài)阿跟股乳票一刃樣的愚，開(kāi)遇戶(hù)，喇辦理槽銀行擴(kuò)轉(zhuǎn)帳滴，然校后就裝可以?huà)僮鞫沽?。犯可以冷做多喊，也帥可以昌做空?huà)，而論且是T+倡0交易嚴(yán)，采按取保您證金攜制度桶和當(dāng)申日無(wú)窄負(fù)債床結(jié)算錫制度代?？陕兑砸孕蛐〔┚薮?，壺但是菠注意訊風(fēng)險(xiǎn)銹控制洲。重點(diǎn)疲掌握媽的概禮念：鍛對(duì)沖惱、賣(mài)祖空、虜保證糖金制遷度。外匯薄期貨畝合約（Fo竄re齊ig尾n惰Ex廢ch刃an物ge踢F微ut象ur嫂es）：冷指合敏約雙毅方約勇定在左未來(lái)顫某一歲規(guī)定松時(shí)間堤，就徐某種外匯按規(guī)芝定內(nèi)摩容進(jìn)提行交芝易的丘具有步法律裳約束危力的葬文件轎，雙速方以監(jiān)此文裳件可酒以獲筒得結(jié)揚(yáng)算公跨司的首保證購(gòu)。外匯黎期貨團(tuán)合約邁的具蛋體內(nèi)牢容包風(fēng)括：循交易懂幣種章、交妖易單啞位、家報(bào)價(jià)另方法夸、最暮小變路動(dòng)單礦位、視購(gòu)買(mǎi)摸數(shù)量閘限制寺、交竹易時(shí)賀間、蘿交割閉月份確、交配割地緣瑞點(diǎn)等霉。美國(guó)型芝加臂哥商計(jì)品交得易所讀的國(guó)際陸貨幣雁市場(chǎng)假（IM念M）外匯嚷期貨被合約銜成交爐量約撤占全憐球的90扎%以上值。二、齊外匯熄期貨鍋合約保證買(mǎi)金（Ma蔥rg棕in）制蒜度是期貓貨市侵場(chǎng)的云核心新機(jī)制臣。它主懂要有偵兩種換運(yùn)行俗機(jī)制置：逐日兔盯市晝制和維持后保證糕金制逝。例：某年11月30日，挺一投解資者蒸買(mǎi)入1份（12泄50丙00芝DE旨M）次熔年6月到腎期的DE難M期貨熱合約樓，目前套期貨涌?jī)r(jià)格慰為1D任EM慶=0增.5徒88川2U勵(lì)SD，IM賄M德國(guó)怖馬克撕期貨年合約緒的初比始保稼證金閘（In散it荷ia噸l丹Ma飾rg副in）要鬧求為21握00美元好。經(jīng)紀(jì)闊人會(huì)奏要求槍投資挖者建凡立一工個(gè)賬輝戶(hù)，獵即投閘資者效進(jìn)入永交易很后馬殊上存胖入保料證金過(guò)。在每取一個(gè)念交易推日結(jié)狠束，覽保證騙金賬廈戶(hù)都儀要做厚調(diào)整辭以反怕映當(dāng)井天價(jià)毛格變倦化給繩投資烏者帶舍來(lái)的志損益獅，這命就是逐日莊盯市怒（Ma后rk廊in超g輪to蔽M直ar狡ke硬t）制。保證擾金制裙度維持騎保證脖金（Ma袖in程te蠶na睛nc馳e竄Ma劍rg面in）制：如果勝價(jià)格雪發(fā)生墾有利堂變動(dòng)厘，投呢資者即可以刷隨時(shí)答提走斥保證買(mǎi)金賬蜓戶(hù)中帖超過(guò)獎(jiǎng)初始轎保證糕金的仙部分所。保證如金有拿一下督限，掉即維錫持保恒證金病水平航，當(dāng)保屢證金值下降彩到這堵一水般平時(shí)遲，投清資者通會(huì)接蔬到催鬼交保團(tuán)證金弓的通桶知（Ma達(dá)rg臣in腳C尚al個(gè)l），傅要求侍客戶(hù)飾在極瘋短時(shí)宗間內(nèi)擾將保堅(jiān)證金補(bǔ)足久到初籌始保慰證金損的水昏平；否狹則，阻經(jīng)紀(jì)翠人會(huì)獅強(qiáng)行界“斬爭(zhēng)倉(cāng)”意，即完將投膨資者粱的合皮約在屈目前堡的市蹤蝶場(chǎng)價(jià)租格下鉤強(qiáng)行陳平倉(cāng)象，價(jià)頁(yè)值損科失部踏分將粥在客喇戶(hù)的寸保證筐金中賴(lài)扣除秧。例如催：IM木M德國(guó)芝馬克腳期貨潔合約匠的維醒持保清證金目要求毫為17鉗00美元字。保證毅金制壤度的喬運(yùn)作頭機(jī)制日期期貨價(jià)格當(dāng)日損益累計(jì)損益保證金金額補(bǔ)交保證金11.3011.300.58820.5874-100-1002100200012.010.5858①

②

③

12.020.5846④

⑤

⑥

⑦

12.030.585050-4002150初始貞保證帶金為著每份俊合約21紗00美元律，維激持保斥證金覆為17墓00美元造。第一優(yōu)次盯固市發(fā)救生在滅進(jìn)入蔽期貨咐合約田的當(dāng)劇天，啊即11月30日收咸盤(pán)時(shí):當(dāng)日脅損益=（0.檢58曉74蠻-0短.5屈88私2）×1閉25斜00枯0=稈-1笑00置US贏D累計(jì)坊損益=-頭10果0U天SD保證矩金金缸額=2拜10查0-請(qǐng)10嚴(yán)0=柄20飾00江US守D計(jì)算12奔.0碗1和12拜.0濕2的當(dāng)撤日損禾益、殊累計(jì)飛損益蓮、保尖證金冤金額戀。芝加靜哥國(guó)內(nèi)際貨抬幣市瘦場(chǎng)的努一份璃英鎊革期貨鬧合約標(biāo)的物英鎊交易單位GBP62500交易時(shí)間（美國(guó)中部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間）7:30-14:30最小變動(dòng)價(jià)位2點(diǎn)（12.50美元）每日價(jià)格限制500點(diǎn)交割月份每年3、6、9、12月份交割具體交割日期每個(gè)交割月份第三個(gè)星期三最后交易日每個(gè)交割日之前的第二個(gè)交易日最低保證金初始保證金：1500美元維持保證金：1000美元具體交割地點(diǎn)清算所指定銀行說(shuō)明責(zé)：交易蝴單位是期露貨交筍易中冷各貨邀幣的擴(kuò)最小攤標(biāo)準(zhǔn)立單位他。各綱貨幣乏的交路易是以這充個(gè)單捎位或歉其整參數(shù)倍過(guò)數(shù)進(jìn)行梢的。外匯那期貨贏實(shí)行美元強(qiáng)報(bào)價(jià)頁(yè)制度，以昌每1單位罪外幣僚（日騾元為廢每10臣0日元狀）兌嗽換多損少美石元來(lái)諷報(bào)價(jià)旗。當(dāng)供下求發(fā)吸生變冠化時(shí)淚，期娛貨合節(jié)約價(jià)踩格變昆動(dòng)的睛最低馳數(shù)額皮，一賺般以齊點(diǎn)數(shù)浸表示劃，1點(diǎn)是川指所緩報(bào)價(jià)猴格（承如GB偷P1平=U用SD條1.膜58淘41）的席小數(shù)鐮點(diǎn)后愉最后礦一位喬為“1”，即1點(diǎn)=0謙.0般00件1。本例苗中，GB耐P期貨吧合約迎價(jià)格犬變動(dòng)2個(gè)點(diǎn)酬，最小曲變動(dòng)敢價(jià)位=G虧BP燭62鄰50償0×貞0.毯00伏02污US樹(shù)D/魄GB崗P=塔12咸.5美元利用波外匯稍期貨駛交易妖進(jìn)行場(chǎng)套期解保值授，規(guī)淹避風(fēng)暗險(xiǎn)：現(xiàn)貨構(gòu)市場(chǎng)耀與期驗(yàn)貨市懶場(chǎng)價(jià)穴格變禿動(dòng)具榨有同向冤性，套始期保乞值就郵是以期貨來(lái)市場(chǎng)博的盈查虧來(lái)彌友補(bǔ)現(xiàn)貨憤市場(chǎng)揉的虧闖盈，從捏而規(guī)打避匯緞率風(fēng)狂險(xiǎn)?？疹^她套期倦保值剝（Sh胸or鋤t恨He厲dg花in寬g）投資合者為誼防止將來(lái)嚇收到外幣休時(shí)外殼幣匯軋價(jià)下休跌，欲而在外碌匯期晶貨市漢場(chǎng)上做一倒筆相充應(yīng)的賣(mài)出交易印。多頭睬套期津保值原（Lo爺ng旺H賠ed雙gi既ng）投資蠅者為倡防止將來(lái)聾償付外幣摧時(shí)外主幣匯靜價(jià)上避升，行而在外宿匯期合貨市史場(chǎng)上做一博筆相鉆應(yīng)的買(mǎi)進(jìn)交易柜。外匯夕期貨米交易皆案例塑分析案例1（空兔頭套幼期保披值）一美親國(guó)公螺司在誦今年3月1日出訂口價(jià)賺款1億CH陡F的機(jī)鴿器設(shè)巴備，6個(gè)月爆后收表款，餡須在逃外匯掙市場(chǎng)滴上賣(mài)租出。紡問(wèn)：下如何朱通過(guò)私期貨篇交易買(mǎi)保值?（注礎(chǔ)：每納份CH概F期貨猜合約邪價(jià)值12鍋.5萬(wàn)CH惠F）解釋獅：為揀了預(yù)貞防6個(gè)月登后CH舊F貶值竭，該筍公司脖可在丑期貨百市場(chǎng)豎上賣(mài)出80撇0份9月期CH史F期貨合約?，F(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)3月1日現(xiàn)匯匯率USD0.5/CHF1假設(shè)即期收款1億CHF，可兌換USD5000萬(wàn)3月1日賣(mài)出800份9月期CHF期貨合約（開(kāi)倉(cāng)）價(jià)格：USD0.47/CHF1總價(jià)值：USD4700萬(wàn)9月1日現(xiàn)匯匯率USD0.4/CHF1到期日收款1億CHF，可兌換USD4000萬(wàn)9月1日買(mǎi)入800份9月期CHF期貨合約（對(duì)沖平倉(cāng)）價(jià)格：USD0.37/CHF1總價(jià)值：USD3700萬(wàn)結(jié)果：損失USD1000萬(wàn)結(jié)果：盈利USD1000萬(wàn)結(jié)果例說(shuō)明慎：由于CH紙F(tuán)貶值歷，現(xiàn)適貨市字場(chǎng)交際易虧往損10奔00萬(wàn)US勇D，但奇期貨性市場(chǎng)仍盈利10常00萬(wàn)US蔬D，正吃好彌認(rèn)補(bǔ)了毯現(xiàn)貨網(wǎng)交易庸的損嬸失。注：實(shí)際名業(yè)務(wù)他中，點(diǎn)考慮局到交騙割麻仿煩和潔交易宴數(shù)量血不匹如配等觸問(wèn)題孫，在篩期貨往合約圖到期留時(shí)，省一般勒買(mǎi)入揉期貨對(duì)沖期貨腰空頭朝，并怖在現(xiàn)帆貨市胡場(chǎng)賣(mài)田出收收到的照現(xiàn)貨場(chǎng)。案例2（多古頭套樸期保嗽值）一美菊國(guó)公淚司在聽(tīng)今年