開票拉存款套利

開票拉存款套利開票拉存款套利/NUMPAGES7開票拉存款套利開票拉存款套利紙票利率最低在3.60%，電票利率最低在3.95%，低利率觸發(fā)了大規(guī)模的套利行為。通過(guò)結(jié)構(gòu)性存款、理財(cái)開票，解了銀行對(duì)存款的渴，滿足了資金方套利需求。上周到這周，做銀行回報(bào)的忙不停，只要你有穩(wěn)定資金方，同時(shí)還要那么些穩(wěn)定的銀行途徑，這半個(gè)月是最賺錢的時(shí)候。結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)：交行、平安、恒豐很猛在2014年，五大行中四大行+股份制行以及一些城商行存款增速急劇放緩，較13年存款增加額只有一半不到，這讓銀行緊張了。在2014年6月開始各路產(chǎn)品分流銀行存款，P2P目前已到十萬(wàn)億規(guī)模，信托也是十萬(wàn)億，券商資管十萬(wàn)億，基金規(guī)模突破十萬(wàn)億，這些錢來(lái)源都在銀行，因此銀行不得不加大吸收存款力度。在存貸利率未放開時(shí)，銀行吸收存款只能依靠其他手段，目前最多的是結(jié)構(gòu)性存款+結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。存款是銀行立行之本，各種優(yōu)惠吸收存款，中介機(jī)構(gòu)從事的銀行回報(bào)業(yè)務(wù)也就大發(fā)展。目前票據(jù)利率如此低，因此回報(bào)業(yè)務(wù)也就發(fā)展的更快。結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)流程：中介：資金存入銀行（協(xié)議利率或理財(cái)），利率4.8%銀行：存單（理財(cái)）質(zhì)押，T+1開票中介：票據(jù)貼現(xiàn)，獲得資金，利率3.6%時(shí)間：T+3利差收益：3天，120bps；40bps/天對(duì)照上述兩類，現(xiàn)在中介要求都是千三利率，少于這個(gè)銀行只能靠邊站了。對(duì)比上年的存款流失情況，我們看到交行、恒豐、興業(yè)都是增速放緩大戶，特別是交行，一年少增5000億！因此最近開展這個(gè)業(yè)務(wù)最大的也是交行。反轉(zhuǎn)：都在開票，特別是電票，收票動(dòng)力下當(dāng)上述利差空間大后，理財(cái)票、存款票急速增加，現(xiàn)在銀行為了資金更長(zhǎng)、且更便利，選擇開電票的越來(lái)越多，因此可以看到現(xiàn)在開1年電票的量快速增加，這樣在票據(jù)利率下行風(fēng)停的那個(gè)時(shí)間，票據(jù)利率開始反轉(zhuǎn)，收票動(dòng)力減弱，票出口難度加大。今日電票最低點(diǎn)曾到3.95%，但此后利率開始大幅上行到4.08%平衡：票據(jù)利率在R007資金與拉存款利率之間平衡之前票友就分析過(guò)，這一輪票據(jù)利率下行最大動(dòng)力來(lái)源資金面松，央行投放資金多，致使銀行短期可配備資金增加，因此R007與票據(jù)之間的利差決定了配票動(dòng)力，錯(cuò)配動(dòng)力。之前利差達(dá)到240bps，R007在4.5%時(shí)票據(jù)利率在4.9%，R007下到2.5%是，票據(jù)利率還在4.5%，怎能不下。但下的底就在于票據(jù)利率與銀行長(zhǎng)期資金（存款、理財(cái)）之利差，目前達(dá)到120bps，且后者變動(dòng)頻率低，使得回報(bào)業(yè)務(wù)存在巨大空間。票據(jù)利率就在這兩種因素之間平衡，各位票友在做票時(shí)把握這兩個(gè)，讓你什么時(shí)候都有錢賺！總結(jié)：縱觀以上情況，當(dāng)前利率下行套用一個(gè)詞，就是刀口舔血；回報(bào)業(yè)務(wù)是甘蜜，有資金、資源的趕緊上！票據(jù)利率從3.6%上行，規(guī)模有多大，票友根據(jù)回報(bào)套利的資金成本因素折算，30-50bps是一個(gè)合意區(qū)間。三、市場(chǎng)變化：轉(zhuǎn)折，銀行理財(cái)拉存款上調(diào)FTP，回報(bào)票大增，收票口減少今日票據(jù)市場(chǎng)震蕩反轉(zhuǎn)，早盤轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)利率先反轉(zhuǎn)，建行、平安等利率上行10-15bps，利率從3.60%上升到3.70%；早盤各中介還在殺價(jià)，報(bào)價(jià)利率還是較昨日下行了5bps，直貼月利率在3.15‰，此后買斷價(jià)格也下到了3.15‰；就在此時(shí)，轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)利率傳導(dǎo)到直貼市場(chǎng)，中介開始調(diào)整價(jià)格，下午兩點(diǎn)電票價(jià)格從3.95%上升到4.01%，之后一路上行到4.08%。轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)：轉(zhuǎn)貼，出票出票...早間轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)拋盤嚴(yán)重，收票行難覓，獨(dú)見(jiàn)平安在力挽狂瀾的收！當(dāng)然郵儲(chǔ)也在收，但價(jià)格和其他的是在難碰上，誰(shuí)叫他的FTP高了人家不少呢，人家還能有同業(yè)資金，期限短，利率低，轉(zhuǎn)貼也快，因此，利率這么低，平安也能做！近期銀行也是忙，忙啦存款，銀行理財(cái)利率沒(méi)怎么下，其他金融資產(chǎn)品種利率再不斷下，因此調(diào)FTP，引導(dǎo)去投更高利率資產(chǎn)也是必然；消息稱不少行上調(diào)了FTP價(jià)格，因此出