2022-2023年福建省福州市注冊會計(jì)財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年福建省福州市注冊會計(jì)財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

20

題

某公司股票在某一時點(diǎn)的市場價格為30元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定每股股票的認(rèn)購價格為20元，每張認(rèn)股權(quán)證可以購買0.5股普通股，則該時點(diǎn)每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值為（）。

A.5元B.10元C.15元D.25元

2.

第

14

題

購買日對海潤公司損益的影響金額是（）萬元。

A.300B.400C.200D.100

3.在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險分析時，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險的方法是()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報酬率法

4.在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

5.適合于建立費(fèi)用中心進(jìn)行成本控制的單位不包括（）。

A.設(shè)備改造部門B.倉儲部門C.醫(yī)院的放射治療室D.人事部門

6.下列情況中，需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導(dǎo)致的售價變化

7.下列關(guān)于可控成本的表述中，不正確的是（）

A.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)

B.成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)

C.成本中心能夠有效的影響該項(xiàng)耗費(fèi)

D.成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)

8.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

9.

第

25

題

某公司普通股目前的股價為10元/股籌資費(fèi)率為5%，第一年預(yù)期每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該股票的資金成本為（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

10.甲公司2017年總資產(chǎn)凈利率為20%，權(quán)益乘數(shù)為2；2018年總資產(chǎn)凈利率為22%，權(quán)益乘數(shù)為1.6，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法中不正確的是（）

A.2017年權(quán)益凈利率為10%

B.2018年權(quán)益凈利率為35.2%

C.總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高4%

D.權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降8.8%

11.某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價20元，A公司長期保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權(quán)益增長率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

12.關(guān)于貨幣時間價值的說法，下列不正確的是（）。

A.資金時間價值是指存在風(fēng)險和通貨膨脹下的社會平均利潤率

B.資金時間價值是指沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的社會平均資金利潤率

C.貨幣的時間價值來源于貨幣進(jìn)入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值

D.貨幣時間價值是指一定量貨幣資本在不同時點(diǎn)上的價值量差額

13.

第

18

題

下列儲存成本中屬于變動性儲存成本的是（）。

A.倉庫折舊費(fèi)B.倉庫職工的基本工資C.存貨的保險費(fèi)用D.存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)

14.

第

19

題

某上市公司2007年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2008年3月31日增發(fā)新股200萬股，2008年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2008年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2008年的基本每股收益為（）元。

15.下列有關(guān)債券的說法中，不正確的是（）。

A.附認(rèn)股權(quán)債券票面利率通常高于一般公司債券

B.收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得盈利時才向債券持有人支付利息的債券

C.附屬信用債券的利率高于一般債券

D.與其他長期負(fù)債籌資相比，債券籌資資金有利于資源優(yōu)化配置

16.

第

4

題

2007年1月1日，甲拒絕向乙支付到期租金，乙忙于事務(wù)一直未向甲主張權(quán)利。2007年6月20日，乙因遇地震無法行使請求權(quán)的時間為30天。根據(jù)《民法通則》有關(guān)規(guī)定，乙請求人民法院保護(hù)其權(quán)利的訴訟時效期間是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

17.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時定額資料D.產(chǎn)成品交庫憑證

18.

第

9

題

甲企業(yè)以融資租賃方式租入N設(shè)備，該設(shè)備的公允價值為100萬元，最低租賃付款額的現(xiàn)值為93萬元，甲企業(yè)在租賃談判和簽訂租賃合同過程中發(fā)生手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)等合計(jì)為2萬元。甲企業(yè)該項(xiàng)融資租入固定資產(chǎn)的入賬價值為（）萬元。

A.93B.95C.100D.102

19.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

20.下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是（）。

A．不會直接增加股東的財富

B．不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)能流出或負(fù)債的增加

C．不會改變股票價格

D．會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

21.

第

3

題

下列各項(xiàng)中，屬于約束性固定成本的是（）。

A.研究開發(fā)費(fèi)B.長期租賃費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.廣告費(fèi)

22.以資源無浪費(fèi)、設(shè)備無故障、產(chǎn)出無廢品、工時都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

23.某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進(jìn)原料一批，購進(jìn)之后第50天付款，則該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為（）。

A.24．49%B.36．73%C.18%D.36%

24.下列關(guān)于營運(yùn)資本的說法中，正確的是（）。

A.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，流動比率越大

B.營運(yùn)資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大

C.營運(yùn)資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

D.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)

25.

第

12

題

作為投資者來說，購買（）可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價格買進(jìn)一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.金融期貨D.商品期貨

26.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.提高單價B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

27.甲公司2018年的營業(yè)收入為5000萬元，稅前經(jīng)營利潤為500萬元，利息費(fèi)用為100萬元，股東權(quán)益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計(jì)算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經(jīng)營凈利率為8%

B.甲公司的凈負(fù)債為1600萬元

C.甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長率為19.05%

28.在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最低的通常是（）

A.發(fā)行普通股B.融資租賃C.長期借款籌資D.發(fā)行公司債券

29.某公司今年與上年相比，凈利潤增長8％，總資產(chǎn)增加7％，負(fù)債增加9％?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

30.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過兩道工序進(jìn)行，第一道工序定額工時4小時，第二道工序定額工時6小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

31.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10％，凈利潤為500萬元（留存300萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（）萬元。

A.330B.1100C.1130D.880

32.下列屬于股利理論中客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)是()。

A.在股利分配時企業(yè)為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業(yè)治理良好的狀況，通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽(yù)信息

B.債權(quán)人在與企業(yè)簽訂借款合同時，習(xí)慣制定約束性條款對企業(yè)發(fā)放股利的水平進(jìn)行制約

C.實(shí)施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望

D.投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業(yè)股利政策的偏好也是不同的

33.下列關(guān)于風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的表述中，正確的是（）。

A.基本思路是對高風(fēng)險的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算其凈現(xiàn)值率

B.對風(fēng)險價值進(jìn)行調(diào)整，沒有調(diào)整時間價值

C.用無風(fēng)險報酬率作為折現(xiàn)率

D.存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點(diǎn)

34.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

35.假設(shè)在資本市場中，平均風(fēng)險股票報酬率為14%，權(quán)益市場風(fēng)險溢價為4%，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為（）。

A.18%B.6%C.20%D.16%

36.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是()。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

37.電信運(yùn)營商推出“手機(jī)29元不限流量，可免費(fèi)通話1000分鐘，超出部分主叫國內(nèi)通話每分鐘0.1元”套餐，若選用該套餐，則消費(fèi)者每月手機(jī)費(fèi)屬于（）。（2019年）

A.固定成本B.階梯式成本C.延期變動成本D.半變動成本

38.下列關(guān)于財務(wù)管理基本理論的說法中，不正確的是（）A.現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論

B.價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論

C.投資組合是投資于若干種證券構(gòu)成的組合，它能降低系統(tǒng)性風(fēng)險

D.資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系

39.下列關(guān)于利潤中心的說法中，錯誤的是（）

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

40.某公司股票的當(dāng)前市價為13元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為15元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說法中，正確的是（）

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元C.該期權(quán)的時間溢價為5元D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的表述中，不正確的有（）

A.與普通股相比，籌資成本高B.存在股價大幅上漲風(fēng)險C.存在股價低迷風(fēng)險D.利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

42.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤為40000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對影響稅前利潤的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價的敏感系數(shù)為1.6，單位變動成本的敏感系數(shù)為﹣1.5，銷售量的敏感系數(shù)為3，固定成本的敏感系數(shù)為－2.5。則下列說法中，正確的有（）

A.該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3

B.當(dāng)單價下降幅度超過62.5%時，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

C.當(dāng)固定成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

43.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

44.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，與采用作業(yè)成本計(jì)算制度相比，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）

A.夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B.夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D.縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

45.

第

26

題

關(guān)于修改其他債務(wù)條件中附或有條件的債務(wù)重組時，其債務(wù)人會計(jì)處理的說法的正確的有（）。

A.在重組日債務(wù)人應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與含有或有支出的將來應(yīng)付金額進(jìn)行比較，其差額作為資本公積或營業(yè)外支出

B.在重組日債務(wù)人不應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與應(yīng)付金額進(jìn)行比較，大于部分作為資本公積。

C.在或有支出實(shí)際發(fā)生時，應(yīng)減少債務(wù)的賬面價值

D.未支付的或有支出，待結(jié)算時應(yīng)轉(zhuǎn)入資本公積或營業(yè)外收入

46.靜態(tài)預(yù)算法的缺點(diǎn)包括。

A.適應(yīng)性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

47.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

48.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證區(qū)別的說法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)為發(fā)行公司帶來增量資本，而可轉(zhuǎn)換債券的行權(quán)僅引起公司存量資本結(jié)構(gòu)的變化

B.可轉(zhuǎn)換債券比認(rèn)股權(quán)證的靈活性低

C.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，但可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的承銷費(fèi)用比附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低

49.選擇完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品費(fèi)用分配方法時，應(yīng)考慮的條件包括()。

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

50.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型主要有股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實(shí)體現(xiàn)金流量模型三種，下列有關(guān)表述正確的有（）

A.股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

C.股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量

D.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量

51.作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括（）。

A．負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益

B．隨著負(fù)債比率的增大到一定程度，企業(yè)的息稅前利潤會下降，負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會增加

C．最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等

D．達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價值是最大的

52.下列各項(xiàng)中，屬于長期負(fù)債籌資特點(diǎn)的有（）。

A.還債壓力或風(fēng)險相對較小B.長期負(fù)債的利率一般會高于短期負(fù)債的利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

53.適合于建立費(fèi)用中心進(jìn)行成本控制的單位有。

A.研究開發(fā)部門B.餐飲店的制作間C.醫(yī)院的放射治療室D.行政管理部門

54.公司擬投資一個項(xiàng)目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項(xiàng)目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計(jì)報酬率為17．5%D.會計(jì)報酬率為35%

55.

第24題

基金運(yùn)作方式可以采用封閉式或開放式，下列屬于封閉式基金特點(diǎn)的有（）。

56.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括()。

A.購買固定資產(chǎn)的價款B.流動資金墊支C.固定資產(chǎn)折舊D.遞延資產(chǎn)攤銷

57.企業(yè)在確定為以防發(fā)生意外的支付而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有()。

A.現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)弱

B.借款能力的大小

C.金融市場投資機(jī)會的多少

D.現(xiàn)金流量不確定性的大小

58.

第

9

題

下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的有（）。

A.可按無風(fēng)險利率自由借貸時，除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實(shí)現(xiàn)在資本市場線上的投資

B.當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險-報酬率對比狀況

C.投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

D.投資者絕不應(yīng)該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

59.下列各項(xiàng)中，可以增強(qiáng)短期償債能力的表外因素有（）

A.經(jīng)營租賃合同中承諾的付款B.償債能力的聲譽(yù)較好C.可動用的銀行貸款指標(biāo)D.可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)

60.下列有關(guān)影響期權(quán)價格因素的說法中，表示正確的是（）。

A．看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成正向變動

B．無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高

C．歐式看漲期權(quán)與到期期限長短成正向變動

D．股價的波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加

61.下列關(guān)于正常的標(biāo)準(zhǔn)成本屬性的說法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實(shí)性C.具有激勵性D.具有穩(wěn)定性

62.D．594

63.某公司當(dāng)年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率有（）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.流動比率D.現(xiàn)金流量比率

64.

第

31

題

財務(wù)業(yè)績定量評價指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評價指標(biāo)的有（）。

A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)報酬率C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

65.關(guān)于期權(quán)價值的影響因素，下列說法不正確的有（）

A.如果其他因素不變，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)價值越大

B.如果其他因素不變，股價波動率越大，看漲期權(quán)價值越大

C.如果其他因素不變，無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)價值越大

D.如果其他因素不變，預(yù)期紅利越大，看漲期權(quán)價值越大

66.

第

27

題

下列說法正確的有（）。

A.基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率

B.套算利率是指各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率

C.固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率，浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率

D.基準(zhǔn)利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

67.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資缺點(diǎn)的說法中，不正確的有（）

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低于債務(wù)融資

B.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資

C.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格一般比發(fā)行時的股價高

D.靈活性較大

68.下列關(guān)于債券的說法中，不正確的有（）

A.債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值

B.平息債券的支付頻率只能是一年一次

C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金

D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

69.下列關(guān)于制造費(fèi)用的編制基礎(chǔ)的說法，正確的有（）。

A.變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

B.固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，可按各期生產(chǎn)需要等情況加以預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)

C.固定制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

D.變動制造費(fèi)用以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

70.

第

24

題

債權(quán)人為了防止其利益被傷害通常采?。ǎ┐胧?。

A.尋求立法保護(hù)

B.規(guī)定資金的用途

C.不再提供借款和提前收回借款

D.限制發(fā)行新債數(shù)額

三、計(jì)算分析題(10題)71.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點(diǎn)銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計(jì)算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。并對你提出的各項(xiàng)措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實(shí)現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤，可通過降價10%來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計(jì)師應(yīng)如何去落實(shí)目標(biāo)利潤?

72.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營和財務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售：50000件，售價為200元/件，單位變動成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬元，生產(chǎn)和銷售量以及售價不會變化，但單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。要求：

(1)計(jì)算三個方案下的總杠桿系數(shù)。

(2)根據(jù)上述結(jié)果分析哪個方案的風(fēng)險最大。

(3)計(jì)算三個方案下，每股收益為零的銷售量(萬件)。

(4)如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個更好些?

73.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用450萬元的流動資產(chǎn)和750萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(2)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(3)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

74.第

29

題

B公司是一家企業(yè)集團(tuán)公司下設(shè)的子公司，集團(tuán)公司為了改善業(yè)績評價方法，決定從2006年開始使用經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)評價子公司業(yè)績。集團(tuán)公司給B公司下達(dá)的2006年至2008年的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤是每年188萬元。B公司測算的未來3年主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）。

年份2005年2006年2007年2008年

銷售增長率20%8%

主營業(yè)務(wù)收入1460.001752.001927.002081.16

減：主營業(yè)務(wù)成本745.00894.00983.001061.64

主營業(yè)務(wù)利潤715.00858.00944.001019.52

減：營業(yè)和管理費(fèi)用219.00262.00289.00312.12

財務(wù)費(fèi)用68.0082.0090.0097.20

利潤總額428.00514.00565.00610.20

減：所得稅128.40154.20169.50183.06

凈利潤299.60359.80395.50427.14

期末短期借款260.00312.00343.16370.62

期末長期借款881.001057.001162.001254.96

期末負(fù)債合計(jì)1141.001369.001505.161625.58

期末股東權(quán)益1131.001357.001492.701612.12

期末負(fù)債和股東權(quán)益2272.002726.002997.863237.70

該公司其他業(yè)務(wù)收入、投資收益和營業(yè)外收支很少，在預(yù)測時忽略不計(jì)，所得稅率30%，加權(quán)平均資本成本為10%。公司從2008年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，預(yù)計(jì)以后年度的永續(xù)增長率為8%。

要求：

（1）計(jì)算該公司2006年至2008年的年度經(jīng)濟(jì)利潤。

（2）請問該公司哪一年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤？該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤？

（3）該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價值是否被低估（計(jì)算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，取整數(shù)）？

75.某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

76.某投資者擁有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割為兩股拆股之前，A公司股票的每股市價為98元，A公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股股票30000股。

要求計(jì)算回答下列問題：

(1)與現(xiàn)在的情況相比，拆股后投資者的財產(chǎn)狀況會有什么變動(假定股票價格同比例下降)?

(2)A公司財務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為股票價格只會下降45%，如果這一判斷是正確的，那么投資者的收益額是多少?

77.（1）預(yù)計(jì)的2008年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）：

（2）銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

（3）銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回（壞賬）。

（4）采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。

（5）預(yù)計(jì)12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；除折舊外的其它管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

（6）預(yù)計(jì)銷售成本率75%.

（7）預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

（8）企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

（9）假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。要求：計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

（1）銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；

（2）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額；

（3）稅前利潤。

78.甲公司目前的股價為10元/股，資本結(jié)構(gòu)（賬面價值）為：長期債券680萬元，普通股800萬元（100萬股），留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬元，有以下資料。

（1）預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計(jì)未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，不增發(fā)和回購股票，股利支付率（每股股利/每股收益）保持20%不變，期末權(quán)益預(yù)計(jì)凈利率為15%。

（2）需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為125元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。

（3）目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

（4）公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算普通股資本成本；

（2）計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

（3）計(jì)算明年留存收益賬面余額；

（4）計(jì)算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

（5）計(jì)算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

（6）按照賬面價值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

已知：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396，（P/A，5%，5）＝4.3295

（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219

（F/P，4%，5）＝1.2167

79.

80.A公司是一個高成長的公司，目前股價15元／股，每股股利為1．43元，假設(shè)預(yù)期增長率5%。現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為，目前長期

公司債券的市場利率為7%，A公司風(fēng)險較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)系后，投資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元。期限l0年，票面利率設(shè)定為4%，轉(zhuǎn)換價格為20元，不可贖回期為9年，第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1060元。

要求：

(1)確定發(fā)行日每份純債券的價值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價格。

(2)計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。

(3)計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本。

(4)判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會對投資人有吸引力。

參考答案

1.A「解析」每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。

2.A解析：固定資產(chǎn)處置損益=1000－(2000－800)=－200(萬元)；交易性金融資產(chǎn)處置損益=1600－1300+100－100=300(萬元)；庫存商品的處置損益=1000－800=200(萬元)；

海潤公司因該項(xiàng)非貨幣性資產(chǎn)交換影響損益的金額=－200+300+200=300(萬元)。

3.B本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點(diǎn)是把時間價值和風(fēng)險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險隨著時間的推移而加大，有時與事實(shí)不符。即風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點(diǎn)。

4.B解析：固定或持續(xù)增長的股利政策，是將每年發(fā)放的股利固定在一固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。穩(wěn)定的股利有利于樹立公司良好的形象，但致使股利與公司的盈余相脫節(jié)。

5.C費(fèi)用中心，適用于那些產(chǎn)出物不能用財務(wù)指標(biāo)來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的單位。這些單位包括一般行政管理部門，如會計(jì)、人事、勞資、計(jì)劃等；研究開發(fā)部門，如設(shè)備改造、新產(chǎn)品研制等；某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉儲等。

6.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

7.C可控成本通常應(yīng)符合以下三個條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)；（可預(yù)見）（選項(xiàng)A）

②成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)：（可計(jì)量）（選項(xiàng)B）

③成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)。（可控制、可調(diào)節(jié)）（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選C。

8.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨=800×10％=80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=1000×lO％=100(件)，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量=800+100-80=820(件)。

9.B普通股資金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

10.A選項(xiàng)A說法錯誤，2017年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝20%×2＝40%；

選項(xiàng)B說法正確，2018年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝22%×1.6＝35.2%；

選項(xiàng)C說法正確，總資產(chǎn)凈利率提高對權(quán)益凈利率的影響：（22%－20%）×2＝4%；

選項(xiàng)D說法正確，權(quán)益乘數(shù)下降對權(quán)益凈利率的影響：22%×（1.6－2）＝－8.8%。

綜上，本題應(yīng)選A。

11.A在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率，所以，股利增長率(g)為6％，股利收益率=預(yù)計(jì)下一期股利(D1)／當(dāng)前股價(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。

12.A此題暫無解析

13.C倉庫折舊費(fèi)、職工工資屬于固定性儲存成本，而存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)屬于進(jìn)貨成本。

14.D本題的主要考核點(diǎn)是基本每股收益的計(jì)算。

15.A【正確答案】：A

【答案解析】：附認(rèn)股權(quán)債券具有與可轉(zhuǎn)換債券類似的屬性，票面利率通常低于一般公司債券。

【該題針對“長期負(fù)債籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

16.B:（1）拒付租金的，適用于1年的特別訴訟時效期間（2007年1月1日至2008年1月1日）；（2）如果在訴訟時效期間的最后6個月前（7月1日前）發(fā)生不可抗力，至最后6個月時不可抗力仍然繼續(xù)存在，則應(yīng)在最后6個月時中止訴訟時效的進(jìn)行。因此乙2007年6月20日出差遇險耽誤的30天，辦有進(jìn)入7月1日后的20天才引起訴訟時效的中止。

17.CC【解析】生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)成品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C。

18.B融資租入固定資產(chǎn)的入賬價值＝93+2＝95（萬元）。

19.D2008年凈利潤=600/(1+10%)=545．45(萬元)，設(shè)利潤留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%，所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年利潤留存，所以，2009年的利潤留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

20.C發(fā)行股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。

21.B約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，使企業(yè)維持一定的業(yè)務(wù)量所必須承擔(dān)的最低成本。廠房、機(jī)器設(shè)備折舊費(fèi)、長期租賃費(fèi)等都屬于這類成本。

22.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價格和可能實(shí)現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營能力利用水平。

23.B企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，一般應(yīng)在第40天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本率為：(2％/1－2％）×（360/20）＝36.73％

24.B營運(yùn)資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝長期資本－長期資產(chǎn)。營運(yùn)資本為正數(shù)，說明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，營運(yùn)資本數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。所以選項(xiàng)B正確。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，營運(yùn)資本越多，只能說明流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額越大，不能說明二者的比值越大，所以選項(xiàng)A的說法不正確。營運(yùn)資本相同的企業(yè)，短期償債能力不一定相同，所以，選項(xiàng)C和D的說法不正確。

25.A購買看漲期權(quán)(認(rèn)購期權(quán))可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的價格買進(jìn)～種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

26.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量，由此公式可以看出，應(yīng)選擇選項(xiàng)B。

27.C選項(xiàng)A計(jì)算正確，稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入＝400÷5000＝8%；

選項(xiàng)B計(jì)算正確，稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因?yàn)槎惡罄⒙蕿?%，凈負(fù)債＝稅后利息費(fèi)用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項(xiàng)C計(jì)算錯誤，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項(xiàng)D計(jì)算正確，營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費(fèi)用）/營業(yè)收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續(xù)增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項(xiàng)，另外注意計(jì)算管理用報表下的可持續(xù)增長率時，第一項(xiàng)是營業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營凈利率，這一點(diǎn)很多同學(xué)都會搞錯。

選項(xiàng)D的結(jié)果可能會有人計(jì)算為19.05%，這個允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/（1－營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認(rèn)是按期末股東權(quán)益計(jì)算。

28.C整體來說，權(quán)益資金的資本成本大于負(fù)債資金的資本成本，對于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的；對于債務(wù)資金來說，因?yàn)榘l(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用比較高且有較高的利息，其成本高于銀行借款成本，但是融資租賃成本一般高于債券成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

29.AA【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)一總資產(chǎn)凈利率／（1一資產(chǎn)負(fù)債率）一（凈利潤／總資產(chǎn)）／（1一資產(chǎn)負(fù)債率），今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產(chǎn)增加7%，表明總資產(chǎn)凈利率提高；總資產(chǎn)增加7%，負(fù)債增加9%，表明總資產(chǎn)負(fù)債率提高。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。

30.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

31.C“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股和回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時意味著今年銷售增長率一上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10％，而今年收益留存率=上年收益留存率=300／500×100％=60％，所以，今年凈利潤=500×(1+10％)=550(萬元)，今年留存的收益=550×60％=330(萬元)，今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130(萬元)。

32.D解析：選項(xiàng)ABC屬于代理理論的觀點(diǎn)。

33.D【正確答案】：D

【答案解析】：風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風(fēng)險的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算其凈現(xiàn)值，而不是凈現(xiàn)值率，所以，選項(xiàng)A的說法錯誤；風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一折現(xiàn)率（風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率）同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整，所以，這種做法意味著風(fēng)險隨著時間的推移而加大，可能與事實(shí)不符，存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點(diǎn)，選項(xiàng)B、C的說法錯誤，選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對“項(xiàng)目特有風(fēng)險的衡量與處置”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

34.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外)。

35.D根據(jù)公式計(jì)算，無風(fēng)險報酬率一平均風(fēng)險市場股票報酬率一權(quán)益市場風(fēng)險溢價=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。

36.D【答案】D

【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無需進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)D正確。

37.C延期變動成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量正比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動成本。

38.C投資組合只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，而不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選C。

對財務(wù)管理的基本理論總結(jié)如下：

39.C選項(xiàng)A不符合題意，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨來源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位；

選項(xiàng)B不符合題意，任何一個單獨(dú)的業(yè)績衡量指標(biāo)都不能夠反映出某個組織單位的所有經(jīng)濟(jì)效果，利潤指標(biāo)也是如此。利潤指標(biāo)具有綜合性，除需要財務(wù)指標(biāo)外，還需要非財務(wù)指標(biāo)來衡量，包括生產(chǎn)率、市場地位、產(chǎn)品質(zhì)量等；

選項(xiàng)C符合題意，利潤中心沒有權(quán)利決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)；

選項(xiàng)D不符合題意，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的之一就是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，使每個利潤中心都能作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績評價。

綜上，本題應(yīng)選C。

40.D選項(xiàng)A錯誤，當(dāng)前股票市價小于執(zhí)行價格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項(xiàng)B錯誤，看漲期權(quán)內(nèi)在價值＝當(dāng)前市價－執(zhí)行價格，而當(dāng)前市價為13元，執(zhí)行價格15元，因此該看漲期權(quán)內(nèi)在價值為0；

選項(xiàng)C錯誤，時間溢價＝期權(quán)價值（價格）－內(nèi)在價值＝3－0＝3（元）；

選項(xiàng)D正確，當(dāng)前市價小于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)買方不會行權(quán)，買入一股該看漲期權(quán)的最低凈收入為0元。

綜上，本題應(yīng)選D。

買入該股看漲期權(quán)的凈損益＝買入該股看漲期權(quán)的凈收入－期權(quán)購買價格＝0－3＝-3（元）

41.AD選項(xiàng)A表述錯誤，可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于債券，低于普通股；

選項(xiàng)B表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價上漲風(fēng)險。雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額；

選項(xiàng)C表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價低迷風(fēng)險，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。

選項(xiàng)D表述錯誤，利率比純債券利率低，但是總籌資成本比純債券高，盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。

綜上，本題應(yīng)選AD。

42.ABC選項(xiàng)A正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變化百分比/銷售量變動百分比＝銷售量的敏感系數(shù)＝3；

選項(xiàng)B正確，由于單價的敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/單價變動百分比＝1.6，企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤下降幅度為100%，所以單價的變動幅度＝﹣100%/1.6＝﹣62.5%；

選項(xiàng)C正確，固定成本的敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/固定成本變動百分比＝﹣2.5，當(dāng)企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤下降幅度為100%，則有固定成本變動幅度＝﹣100%/﹣2.5＝40%；

選項(xiàng)D錯誤，敏感系數(shù)的正負(fù)號只是說明變動的方向，應(yīng)該根據(jù)絕對值大小來判斷，因此就本題而言，敏感系數(shù)最大的是銷售量，最小的是單位變動成本?？梢姡蠲舾械氖卿N售量，最不敏感的是單位變動成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

44.BD采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接成本＝待分配費(fèi)用/總產(chǎn)品產(chǎn)量×某產(chǎn)品產(chǎn)量，根據(jù)公式可知，當(dāng)某產(chǎn)品的產(chǎn)量較大時，分配的間接成本就較多，夸大了產(chǎn)品的成本；當(dāng)某產(chǎn)品的產(chǎn)量較低時，分配的間接成本就較少，此時縮小了低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

45.ACD①根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的做法，在重組日債務(wù)人應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與含有或有支出的將來應(yīng)付金額進(jìn)行比較，大于部分作為資本公積。②或有支出處理方法：由于債務(wù)重組后的賬面余額為含有或有支出的將來應(yīng)付金額，因此在或有支出實(shí)際發(fā)生時，減少債務(wù)的賬面價值。如果債務(wù)重組時，債務(wù)人發(fā)生債務(wù)重組損失并計(jì)入營業(yè)外支出，其后沒有支付的或有支出應(yīng)在計(jì)入營業(yè)外支出的限額內(nèi)，計(jì)入當(dāng)期的營業(yè)外收入，其余部分再轉(zhuǎn)作資本公積。

46.AB固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，其缺點(diǎn)包括：（1)適應(yīng)性差；（2)可比性差。

47.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確；配股價格低于市場價格時，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財富不變，所以選項(xiàng)B的說法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價格等于配股價格，所以選項(xiàng)C的說法正確；配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格的差額再除以購買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

48.ACD可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的區(qū)別：(1)可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時只是報表項(xiàng)目之間的變化，沒有增加新的資本；附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購股份時給公司帶來新的權(quán)益資本。選項(xiàng)A正確。(2)靈活性不同。可轉(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，種類較多，而附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性較差。選項(xiàng)B錯誤。(3)適用情況不同。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品。附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因?yàn)楫?dāng)前利率要求高，希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是債券，只是因?yàn)楫?dāng)前股價偏低，希望通過將來轉(zhuǎn)股以實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價。選項(xiàng)C正確。(4)兩者的發(fā)行費(fèi)用不同?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷費(fèi)用與普通債券類似，而附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用介于債務(wù)融資和普通股融資之間。選項(xiàng)D正確。

49.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計(jì)算工作中是一個重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少、各月在產(chǎn)品數(shù)量變訛的大小、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小，以及定額管理基礎(chǔ)的好壞等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

50.AB選項(xiàng)A正確，股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給投資人的現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)B正確，股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分，也可以稱為“股權(quán)自由現(xiàn)金流量”；

選項(xiàng)C錯誤，有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股利現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型相同；

選項(xiàng)D錯誤，實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選AB。

51.ABCD作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括：負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益；隨著負(fù)債比率的增大，企業(yè)的息稅前利潤會下降，負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會增加；最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等；達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價值是最大的。

52.ABC長期負(fù)債的優(yōu)點(diǎn)包括：（1)可以解決企業(yè)長期資金的不足，如滿足發(fā)展長期性固定資產(chǎn)的需要；（2)由于長期負(fù)債的歸還期長，債務(wù)人可對債務(wù)的歸還作長期安排，還債壓力或風(fēng)險相對較小。缺點(diǎn)包括：（1)長期負(fù)債籌資一般成本較高，即長期負(fù)債的利率一般會高于短期負(fù)債的利率；（2)負(fù)債的限制較多，即債權(quán)人經(jīng)常會向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成對債務(wù)人的種種約束。

53.AD費(fèi)用中心是指那些產(chǎn)出物不能用財務(wù)指標(biāo)衡量，或者投人和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的單位。這些單位包括一般行政管理部門、研究開發(fā)部門以及某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉儲等。

54.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現(xiàn)金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計(jì)報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

55.BC封閉運(yùn)作方式的基金，是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

56.AB答案:AB

解析:項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流出量包括：購買生產(chǎn)線的價款，墊支流動資金。固定資產(chǎn)折舊和遞延資產(chǎn)攤銷屬于現(xiàn)金流入量。

57.ABD預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大?。欢乾F(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)弱；三是借款能力大小。

58.ABCD在資本市場線上，在M點(diǎn)的左側(cè)同時投資無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合，在M點(diǎn)的右側(cè)僅投資市場組合，由此可知，A的說法正確；當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化投資可以分散風(fēng)險，但是不會分散收益，由此可知，B的說法正確；投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以c正確；有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合屬于無效組合，由此可知，D的說法正確。

59.BCD增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：①可動用的銀行貸款指標(biāo)（選項(xiàng)C）；②可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)（選項(xiàng)D）；③償債能力的聲譽(yù)（選項(xiàng)B）。

降低短期償債能力的表外因素：①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；②經(jīng)營租賃合同中承諾的付款。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

60.ABD

61.ABCD正常的標(biāo)準(zhǔn)成本是用科學(xué)方法根據(jù)客觀實(shí)驗(yàn)和過去實(shí)踐經(jīng)充分研究后制定出來的，因此具有客觀性和科學(xué)性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實(shí)性；它是應(yīng)該發(fā)生的成本，可以作為評價業(yè)績的尺度，成為督促職工去努力爭取的目標(biāo)，因此具有激勵性；它可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

62.AB本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金凈流量和股東現(xiàn)金凈流量的確定。

年折舊＝（800－20）÷5＝156（萬元）

年利息＝800×5%＝40（萬元）

年息稅前利潤＝（300－150）×5－（156+50）＝544（萬元）

在實(shí)體現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×（1－所得稅率）+折舊

＝544×（1－33%）+156＝520.48（萬元）

在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－利息×（1－所得稅率）

＝520.48－40×（1－33%）＝493.68（萬元）

第1年償還的借款利息，屬于實(shí)體現(xiàn)金流量法下該項(xiàng)目的無關(guān)現(xiàn)金流量。在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，屬于該項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量。

63.CD當(dāng)年經(jīng)營利潤很多但卻無法償還當(dāng)年的債務(wù)，表明該公司的短期償債能力出了問題，應(yīng)檢查的財務(wù)比率是衡量短期償債能力比率。選項(xiàng)A屬于盈利能力比率；選項(xiàng)B屬于長期償債能力比率。

64.AB財務(wù)業(yè)績定量評價指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評價指標(biāo)的有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和資本收益率屬于修正指標(biāo)。

65.AD選項(xiàng)A說法錯誤，看漲期權(quán)價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），則其他因素不變時，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)價值越低；

選項(xiàng)B說法正確，其他因素不變時，股價波動率越大，則看漲期權(quán)價值越大；

選項(xiàng)C說法正確，其他因素不變時，無風(fēng)險利率越高，則執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，則看漲期權(quán)價值越大；

選項(xiàng)D說法錯誤，其他因素不變時，預(yù)期紅利越大，則除權(quán)日之后股價就越小，則看漲期權(quán)價值就越小。

綜上，本題應(yīng)選AD。

66.ABC法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。

67.AD選項(xiàng)A說法錯誤，選項(xiàng)B說法正確，附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資；

選項(xiàng)C說法正確，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%；

選項(xiàng)D說法錯誤，認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差。

綜上，本題應(yīng)選AD。

68.BD選項(xiàng)A說法正確，債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B說法錯誤，平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等；

選項(xiàng)C說法正確，典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金；

選項(xiàng)D說法錯誤，純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”。

綜上，本題應(yīng)選BD。

平息債券是指利息在期間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次貨每季度一次等。

69.AB變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的，固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，因此選項(xiàng)CD不正確。

70.ABCD股東和債權(quán)人之間由于目標(biāo)的不一致，股東會傷害債權(quán)人利益，債權(quán)人為保護(hù)自身利益不受傷害除尋求立法保護(hù)外，通常采取以下措施：⑴在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途．規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債數(shù)額等；⑵發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

71.(1)因?yàn)橛澟R界點(diǎn)銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因?yàn)椋荷夏赇N量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項(xiàng)措施如下：

提高單價：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價提高=等=2．67%降低單位變動成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對利潤的敏感系數(shù)如下：

單價的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價由150元降至130元，降低幅度不超過13．33%。單位變動成本的可變范圍：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即單位變動成本由120元上升到l40元，上升幅度不超過16．67%。

銷售量的可變范圍：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

72.(1)計(jì)算三個方案下的總杠桿系數(shù)：

方案一的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46

方案三的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41

(2)分析哪個方案的風(fēng)險最大：

因?yàn)榉桨付目偢軛U系數(shù)最大，所以方案二的風(fēng)險最大。

(3)計(jì)算三個方案下，每股收益為零的銷售量；

令每股收益為零時的銷量為Q萬件，則

方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0

Q＝1．56(萬件)

方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0

Q＝1．57(萬件)

方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0

Q＝1．45(萬件)

(4)比較第二和第三方案：銷量下降至15000件時，方案三更好些。

理由：銷量下降至15000件時，采用方案三還有利潤，而采用方案二則企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

73.(1)1200=450+750，企業(yè)采取的是適中型籌資政策。

74.(1)2006年至2008年的經(jīng)濟(jì)利潤：

2006年的經(jīng)濟(jì)利潤=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬元)

2007年的經(jīng)濟(jì)利潤=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬元)

2008年的經(jīng)濟(jì)利潤=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬元)

(2)2007年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤。

因?yàn)椋?88=(1369+1357)(投資資本回報率-10%)

所以：投資資本回報率=16.90%。

(3)2006年年初的實(shí)體價值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)

+195.394(P/S，10%，3)+=10672(萬元)

2006年年初的債權(quán)價值為1141萬元

則2006年年初的股權(quán)價值=10672-1141=9531(萬元)

由于該股票的市價9000萬元小于其市場價值9531萬元，所以該公司價值被市場低估。

75.(1