華為公司融資問題的探析

摘要資發(fā)展方向的展望分析。Thecapitalproblemhasbeenanimportantissueplaguedmanyofthecompany'scontinueddevelopment,andfinancingisamajorwaytogetalotofcompanyfunds.Financingoftendeterminesthesuccessorfailureofacompany'ssuccessinthefutureinthebusiness,sothefinancingofthecompany'soperationalprocessrequiresparticularattention.Themethodoffinancingthediverse,dividedintodebtfinancingandequityfinancing,andthewayandextentoffinancingwouldaffectthecompany'scapitalstructure,thecompany'sfinancingproblemsoffinancialriskacompanywillplayacrucialimportantroleinthisarticlewillbeHuaweiCo.,Ltd.,forexample,theissueoffinancingforHuaweisystematicandobjectiveanalysistoobtainfinancingrisksfacedbyHuaweiandonthefuturedevelopmentdirectionofHuawei'sfinancingoutlookanalysis.Keywords：Huaweicompany、Financialrisk、riskanalysis就和榮譽。華為于1987年在中國深圳正式注冊成立，是一家生產(chǎn)銷售通信設(shè)備的民營通信科技公司，總部位于中國廣東省深圳市龍崗區(qū)坂田華為基地。1987年，創(chuàng)立于深圳，成為一家生產(chǎn)用戶交換機（PBX）的香港公司的銷售代理。1989年，自主開發(fā)PBX。1994推出C&C08數(shù)字程控交換機。1995年，銷售額達15億人民幣，主要市場來自中國農(nóng)村。同年成立知識產(chǎn)權(quán)部。并成立北京研發(fā)中心，并于2003年通過了CMM4級認證。2008年，被商業(yè)周刊評為全球十大最有影響力的公司。根據(jù)Informa的咨詢報告，2010年，2010500IT企業(yè)中列第29位（全球第397500強IT企業(yè)中唯一一家沒有上市的公司。[1]2011年，華為與賽門鐵克公司宣布雙方已就華為收購華賽49%的股權(quán)達成協(xié)議。在云計算大會暨合作伙伴大會上成立IT產(chǎn)品線，預(yù)計云計算投入一萬人。華為入選2012年，當時最薄智能手機華為AscendP1S發(fā)布，厚度6.7mm。2014年，2014年10月9日發(fā)布全球百大品牌排行榜，中國民營企業(yè)華為排名第94位，這是首次有中國企業(yè)登上這一榜單。華為的品牌價值為43億美元。數(shù)據(jù)通信網(wǎng)絡(luò)及無線終端產(chǎn)品，為世界各地通信運營商及專業(yè)網(wǎng)絡(luò)擁有者提供硬件設(shè)備、軟件、服務(wù)和解決方案。為適應(yīng)信息行業(yè)正在發(fā)生的革命性變化，華為做出面向客戶的戰(zhàn)-管-端”業(yè)務(wù)，積極提供大容量和智能化的信息管道、豐富多彩的智能終端以及新一代業(yè)務(wù)平臺和應(yīng)用，給世界帶來高效、綠色、創(chuàng)新的信息化應(yīng)用和體驗。華為將繼續(xù)圍繞客戶的需求持續(xù)創(chuàng)新，與合作伙伴開放合作，致力于為電信運營商、企業(yè)和消費者提供ICT解更快地提高工作效率。時至今日，華為已在包括亞太、中東北非、獨聯(lián)體、南部非洲、拉美、北美、歐洲、東太平洋等地區(qū)設(shè)立分部，各海外地區(qū)部又在各個國家設(shè)了辦事處，也分設(shè)了客戶線和產(chǎn)品線。2008年2月21日，據(jù)世界知識產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）報道，華為2007年P(guān)CT國際專利申請數(shù)達到1365件，位居世界第4，較前一年上升9位。前三名的企業(yè)分別是松下、飛利浦和西門子。截至2009年12123ITU3GPP3GPP2ETSIIETF、OMA和IEEE等，并在這些標準組織中擔任148個職位。2011年華為累計申請中國專利36,344PCT10,65010,978件。共獲得專利授權(quán)23,522件，其中90%以上為發(fā)明型專利。華為入選世界紀錄協(xié)會2009年世界申請專利最多的公司，華為還創(chuàng)造和打破了世界紀錄協(xié)會多項世界之最。2010年華為首次殺入《財富》世界500強企業(yè)榜單，在IT企業(yè)中列第29位（全球第397500強IT企業(yè)中唯一一家沒有上市的公司。2012年7月10日華為投資控股有限公司以2011財年315.43億美元營收列351名。這是華為連續(xù)第三次入選財富500強。2014年10月9日，國際咨詢公司英圖博略發(fā)布全球百大品牌排行榜，中國民營企業(yè)華為排名第94位，這是首次有中國企業(yè)登上這一榜單。[2]企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金籌措到適當期限，適當額度的資金；當資金盈余時，以最低的風險、適當?shù)钠谙尥斗懦鋈ィ匀〉米畲蟮氖找?，從而實現(xiàn)資金供企業(yè)未來的運營，如若企業(yè)融資的出現(xiàn)問題，那么企業(yè)的資金鏈就可能會斷裂，企業(yè)就將會面臨著破產(chǎn)的風險。因此在融資的問題上企業(yè)必須要慎重再慎重。2.2華為公司的融資方式2.2.1華為公司的債務(wù)融資法。債務(wù)融資在讓企業(yè)獲取大量資金的同時，也存在著很大的風險，債務(wù)融資的風險主要能導致公司財務(wù)困境甚至是破產(chǎn)。[3]債務(wù)融資是就更加需要謹慎。2014年，華為公司實現(xiàn)銷售收入人民幣288,197百萬元，同比增長20.6%2014年底,公司長短期借款余額為人民幣28,108保持與經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的債務(wù)融資規(guī)模，豐富融資產(chǎn)品,并進入直接融資市場，公司低債務(wù)融資風險，并且通過全球化的日常監(jiān)控，以實現(xiàn)債務(wù)融資活動的規(guī)范化、市場的高公司在2012年發(fā)行債券起，通過發(fā)行債券獲得的資金也在逐年增長，但是銀行貸款依舊形勢的變化，公司債務(wù)融資逐步從以境內(nèi)為主轉(zhuǎn)為以境外為主，2010年來源于境內(nèi)金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比51%，來源于境外金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比49%；2011年來源于境內(nèi)金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比31%，來源于境外金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比69%；2012年來源于境內(nèi)金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比23%，來源于境外金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比77%；2013年來源于境內(nèi)金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比26%，來源于境外金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比74%；2014年來源于境內(nèi)金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比22%，來源于境外金融機構(gòu)的債務(wù)融資余額占比78%。[4]當加權(quán)平均資本成本最小時，企業(yè)的價值越大,并且V=V+T*D,也就是說在債務(wù)融資合[5]理的范圍內(nèi)，債務(wù)越高，企業(yè)的價值也就越高。華為公司保持著如此之高的債務(wù)，企業(yè)的價值也就很高。當企業(yè)開始依靠債務(wù)融資時，股權(quán)資本的要求回報率也會隨之上升，這也需要考慮的問題，如若不能及時償還，公司的信用就會下降，公司的運營也會遇到困境，甚至會導致破產(chǎn)。這對于企業(yè)來說又是一個不利的條件，并可能會導致額外的成本。從上需要公司在經(jīng)營中考慮，華為公司采取的是自然對沖（匹配銷售、采購的貨幣，以實現(xiàn)本幣的平衡，盡量減小外匯敞口）和財務(wù)對沖（當自然對沖無法完全消除外匯敞口時，采用等。[6]動性需求，包括資金集中管理，保持合理的現(xiàn)金余額，獲取充分且信譽度高的短期信貸來加強流動性，另外，華為作為一個高科技企業(yè)，其市場利潤回報率較高，擁有穩(wěn)定增長的實的保證。[7]率的組合銀行借款形式來降低利率風險。[8]在市場占有率上，華為公司一直呈現(xiàn)蒸蒸日上的趨勢，但是，我們需要關(guān)注在銷售過程中常出現(xiàn)的問題，如壞賬。在這方面，華為公司一直沒有停下探索的腳步，在緊貼一線覆蓋全球的銷售融資團隊，并建立了一整套的相關(guān)的業(yè)務(wù)流程，政策，制度，規(guī)范，并對作單元內(nèi)建立了專門的信用管理評價小組。同時，公司利用風險量化管理模型，評定客戶公司信用管理部門定期審視全球信用風險敞口，[9]的客戶，及時采取應(yīng)急風險管理機制。很大，眾所周知，華為是世界五百強企業(yè)中唯一沒有上市的一家高科技企業(yè)，然而，這背后的原因雖然眾說紛紜，但我個人認為有以下幾點：1.華為公司內(nèi)部情況復(fù)雜，據(jù)不公開資料顯示，華為公司中員工總持股數(shù)占到股份總數(shù)的98%，而總裁任正非只有2%不到，這個神秘帝國的存在。2.領(lǐng)導人任正非的個人色彩濃厚，這對華為也是一把雙刃劍，因為華為的成敗全系于其一身，榮辱不知其何去。3.華為自身的融資一直做得很好，主要依靠單一的債務(wù)融資，但是其