美國(guó)削減通脹法案IRA對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響

1美國(guó)削減通脹法案對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響目錄IRA法案概況IRA對(duì)鋰、鈷、錳、石墨、鎳等原材料的影響IRA對(duì)電池、整車生產(chǎn)銷售影響企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望總結(jié)21.1

IRA法案由來(lái)IIGF為解決美國(guó)社會(huì)面臨的通貨膨脹、貧富不均和氣候變化，2021年，拜登政府提出了一項(xiàng)《重建美好未來(lái)法案》（Build

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Better）的綜合性政策法案。該法案覆蓋面廣，總支出高達(dá)1.75萬(wàn)億美元，主要包括兩大類，社會(huì)支出項(xiàng)目（11,950億美元）和能源氣候類項(xiàng)目（5,550億美元）。但由于其支出金額龐大，預(yù)計(jì)將會(huì)給美國(guó)家庭和財(cái)政帶來(lái)巨大壓力，最后法案以失敗而告終。在《重建美好未來(lái)法案》擱置后，拜登選擇起草新的法案，經(jīng)過(guò)妥協(xié)，《重建美好未來(lái)法案》規(guī)模不斷縮減，在內(nèi)容上也做了調(diào)整，便有了《通脹削減法案》(IRA)。規(guī)模上，新法案的總支出從17,500億美元縮減至4,370億美元，清潔能源投資支出由5,500億美元降至3,690億美元，占比由31上升至84?！锻浵鳒p法案》與《重建美好未來(lái)法案》支出對(duì)比 《通脹削減法案》能源安全與氣候投資分布369055006801200020000180001600014000120001000080006000400020000通脹削減法案重建美好未來(lái)法案能源安全與氣候支出其他支出能源64制造業(yè)12環(huán)境12交通運(yùn)輸6農(nóng)業(yè)5水資源131.2

IRA法案介紹2022年8月7日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院投票通過(guò)《通脹削減法案》（IRA），規(guī)定對(duì)符合特點(diǎn)條件的新能源汽車給予最高7500美元/輛的稅收減免，其中關(guān)鍵礦物產(chǎn)地必須為美國(guó)與其自由貿(mào)易國(guó)家，電池組件須在北美生產(chǎn)或者組裝。2023年3月31日，美國(guó)財(cái)政部與聯(lián)邦稅務(wù)局發(fā)布新能源車相關(guān)IRA指南，指南將2023年4月18日開(kāi)始執(zhí)行，根據(jù)指南，

在4月18日后投入市場(chǎng)的符合條件的電動(dòng)汽車將獲得最高總額7500美元的稅收抵免額度。其中只有同時(shí)滿足關(guān)鍵礦物和電池部件的成分門(mén)檻要求，才能享有全額優(yōu)惠。只滿足一項(xiàng)的車輛僅能拿到3750美元，如兩項(xiàng)都不滿足，則無(wú)法獲得任何補(bǔ)貼。而在2023年1月1日-4月17日，則在電動(dòng)車售價(jià)和消費(fèi)者收入的限制條件下，以電池容量作為補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)財(cái)政部項(xiàng)目 內(nèi)容或要求時(shí)間 2023年1月1日-2032年12月31日(2023年4月17日之前依照電池容量條件)關(guān)鍵礦物抵免條件

滿足一定價(jià)值比例的關(guān)鍵礦物在北美回收，或者從與美國(guó)有自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家提取或加工，可抵免3750美元電池組件抵免條件

滿足一定價(jià)值比例的電池組件在北美生產(chǎn)或組裝，可抵免3750美元組裝地條件 2022年8月16日之后最終組裝地在北美；組裝地可根據(jù)車輛識(shí)別號(hào)（VIN）或標(biāo)簽確認(rèn)電動(dòng)車價(jià)格條件廂型車（Van）、SUV、皮卡售價(jià)不超過(guò)

8

萬(wàn)美元；其他車型不超過(guò)

5.5

萬(wàn)美元；二手車最高抵免4000美元消費(fèi)者收入條件

與配偶共同提交的納稅申報(bào)收入不超過(guò)30

萬(wàn)美元，其中戶主收入不超過(guò)

22.5

萬(wàn)美元；任意其他報(bào)稅人收入不超過(guò)

15萬(wàn)美元。敏感實(shí)體否決條件

2024

年起，只要電池組件來(lái)自“敏感外國(guó)實(shí)體”則無(wú)法取得抵免；2025

年起，只要關(guān)鍵礦物來(lái)自“敏感外國(guó)實(shí)體”則無(wú)法取得抵免。IRA法案對(duì)電動(dòng)車稅收抵免的規(guī)則要求41.3

IRA法案部分條件解析數(shù)據(jù)來(lái)源：中信期貨研究所2022年2月22日，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)公布了新的50種關(guān)鍵礦產(chǎn)目錄，由2018年的35種調(diào)整為50種，在剔除氦、鉀、錸、鍶和鈾等5種礦產(chǎn)后又大幅新增了鎳、鋅等20種礦產(chǎn)，其中鎳是制造電池的關(guān)鍵元素。電池組件指由一個(gè)或多個(gè)組件或組成材料，包括但不限于：電極、隔膜、電解質(zhì)、電芯、模組。其中活性材料粉末、箔、固體電極金屬、粘合劑、電解質(zhì)鹽、電解質(zhì)添加劑等不在范圍之內(nèi)。迄今為止，美國(guó)已經(jīng)同20個(gè)國(guó)家（地區(qū)）簽署了自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）。這其中包括多邊貿(mào)易協(xié)定，如NAFTA（美國(guó)、加拿大、墨西哥），

CAFTA-DR（中美洲五國(guó)以及多米尼加）；也包括同韓國(guó)等12個(gè)國(guó)家簽署的雙邊貿(mào)易協(xié)定。部分重要條件含義詞條 含義關(guān)鍵礦物鋁、鋰、鎳、鈷、錳、石墨、鉑、鈀、鈦、鋅、錫等，其中鎳、鈷、鋰、錳、石墨等是生產(chǎn)電池的關(guān)鍵原料。電池組件包括但不限于：陰極、陽(yáng)極、固體金屬電極、隔膜、液體電解質(zhì)、固態(tài)電解質(zhì)、電芯、模組。不包括熱管理系統(tǒng)，或其他不直接有助于電化學(xué)能量存儲(chǔ)的電池零部件，如粘結(jié)劑、電解質(zhì)鹽、電解液添加劑等。美國(guó)自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)(FTA)澳大利亞、巴林、加拿大、智利、哥倫比亞、哥斯達(dá)黎加、多米尼加共和國(guó)、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、以色列、約旦、韓國(guó)、墨西哥、摩洛哥、尼加拉瓜、阿曼、巴拿馬、秘魯和新加坡。日本在關(guān)鍵礦物方面有望同等對(duì)待。51.4

IRA法案規(guī)定原料比例根據(jù)改文件，關(guān)鍵礦物門(mén)檻是指電池中含有的適用關(guān)鍵礦物，需要有一定的價(jià)值比例在美國(guó)或與美國(guó)有自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家提取或加工，或在北美回收。界定關(guān)鍵礦物是否滿足條件，按照以下兩個(gè)判斷條件之一：①關(guān)鍵礦物提取活動(dòng)產(chǎn)生的增值的50

以上發(fā)生在美國(guó)或FTA國(guó)家。②關(guān)鍵礦物加工活動(dòng)產(chǎn)生的增值的50

以上發(fā)生在美國(guó)或FTA國(guó)家。2023年，關(guān)鍵礦物的比例要求是40

，從2024年起逐年提升10個(gè)百分點(diǎn)，到2027年，適用的百分比為80

。電池組件門(mén)檻是指，車輛制造商在北美制造或組裝的電池組件的價(jià)值，需要再一定的比例之上。2023年這一適用比例為50，2024年和2025年的比例為60

，2026年起至2029年每年增加10個(gè)百分點(diǎn)，最終至100。數(shù)據(jù)來(lái)源：中信期貨研究所關(guān)鍵原材料比例電池部件比例2023年40502024年50602025年60602026年70702027年80802028年80902029年80100IRA法案對(duì)原料比例的要求6美國(guó)削減通脹法案對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響目錄IRA法案概況IRA對(duì)鋰、鈷、錳、石墨、鎳等原材料的影響IRA對(duì)電池、整車生產(chǎn)銷售影響企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望總結(jié)72.1.1

對(duì)鋰資源的影響2022全球鋰儲(chǔ)量地理分布法案明確按照價(jià)值（percentage

of

the

value）計(jì)算，我們以成本測(cè)算，鋰資源在正極和電池中占有很大的比重。故鋰資源是獲得第一個(gè)3750美金補(bǔ)貼的關(guān)鍵。目前碳酸鋰主要在FTA國(guó)家提取，在中國(guó)加工，因此大多滿足要求。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，2022年全球開(kāi)采鋰產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的13萬(wàn)金屬噸（不含美國(guó)），比2021年（10.7萬(wàn)金屬噸）增長(zhǎng)21.5

，主要來(lái)自于澳大利亞和智利(FTA國(guó)家)。全球已探明鋰儲(chǔ)量2600萬(wàn)金屬噸，智利鋰資源儲(chǔ)量930萬(wàn)噸（占比36

），澳大利亞鋰資源儲(chǔ)量620萬(wàn)噸（占比24

）。USGS2022全球鋰產(chǎn)量分布智利,

930,36澳大利亞,620,

24阿根廷,

270,10美國(guó),

100,4中國(guó),

200,8其他,

480,18澳大利亞,6.1,

47智利,

3.9,30中國(guó),

1.9,140.62,

5巴西,

0.22,阿根廷,2其他,

0.26,282.1.2

對(duì)鋰資源的影響目前全球新建設(shè)鋰資源項(xiàng)目大多也不在美國(guó)自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)。鹽湖端新建項(xiàng)目主要集中在阿根廷，礦石端新項(xiàng)目則較多位于巴西和非洲等地，后續(xù)這些國(guó)家產(chǎn)出的鋰要運(yùn)往協(xié)議國(guó)加工方有機(jī)會(huì)獲得補(bǔ)貼。預(yù)計(jì)到2026年，智利、澳大利亞和北美的鋰資源供應(yīng)將達(dá)到126萬(wàn)噸LCE，約占全球總供應(yīng)的50

，這部分鋰資源將可以供應(yīng)約3000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車使用。所以我們認(rèn)為法案對(duì)鋰資源供應(yīng)影響不大，但將刺激相關(guān)國(guó)家項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，對(duì)其他國(guó)家的項(xiàng)目造成長(zhǎng)期的不利影響。全球待投產(chǎn)鋰鹽湖主要集中在阿根廷 2026年全球主要鋰資源供應(yīng)分布詳情數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司公告OlaroOlarozAllkem224714556902.84.3Salde

VidaAllkem6851747522.44.53Q紫金礦業(yè)7631677861.72.0SDLA西藏珠峰2051645013.85.0FenixLivent11827077401.410.0Rincon力拓117758039010.15.0RinconArgosy24.539010.11.0鹽湖 公司 資源量 儲(chǔ)量Cauchari-贛鋒,LAC 2458 364濃度 鎂鋰比 設(shè)計(jì)產(chǎn)能592 2.4 6.0Centenario-Ratones青山,Eramet989110436-2.4Mariana贛鋒鋰業(yè)8124433194.02.0PPGPluspetro125-5185.73.0PastosGrandesLAC4122314656.62.4Salde

OroPOSCO1350-920-2.5KachiLakeResources5302202114.75.0澳洲鋰礦2中國(guó)18其他1892.2.1

對(duì)鈷行業(yè)影響USGS剛果金68澳大利亞

3

俄羅斯5印尼5菲律賓2加拿大

古巴2 2其他13剛果金48印尼7俄羅斯3澳大利亞18加拿大3菲律賓3古巴6其他12相較于鋰資源，鈷大多不在美國(guó)FTA國(guó)中進(jìn)行提取或者加工。2022年全球鈷礦生產(chǎn)約19萬(wàn)金屬噸。剛果金的銅鈷礦是世界上開(kāi)采鈷的主要來(lái)源，約占世界鈷礦產(chǎn)量的68

。印尼的鎳鈷礦目前有較高的增量。而中國(guó)是世界上精煉鈷的主要生產(chǎn)國(guó)，其中大部分是由從剛果金進(jìn)口的部分精煉鈷生產(chǎn)的。2022年，鈷資源產(chǎn)自美國(guó)FTA國(guó)家的僅6.8

。從資源儲(chǔ)量來(lái)看，2022年全球探明儲(chǔ)量830萬(wàn)金屬噸，主要分布于剛果金和澳大利亞等國(guó)家，其中美國(guó)FTA國(guó)家中占比約為21.7

。2022全球鈷產(chǎn)量分布 2022全球鈷儲(chǔ)量地理分布102.2.2

對(duì)鈷行業(yè)影響Wind鈷金屬主要應(yīng)用于三元電池中，其中高鎳三元使用更少的鈷元素。由于美國(guó)在動(dòng)力電池的選擇上更偏向于三元技術(shù)，若以2022年FTA國(guó)家的6.8

計(jì)算，則可以滿足200萬(wàn)輛NCM811電池或98萬(wàn)輛NCM622電池的電動(dòng)車使用。然而對(duì)于高速發(fā)展的美國(guó)電動(dòng)車行業(yè)，鈷元素在未來(lái)滿足補(bǔ)貼的難度將增大。我們認(rèn)為未來(lái)發(fā)展和投資方向有如下可能：①澳大利亞的鈷礦資源項(xiàng)目將更多的得到開(kāi)發(fā)或在北美建立鈷精煉廠；②電池往低鈷和無(wú)鈷化方向發(fā)展，考慮到鎳資源在三元中同樣極為重要，未來(lái)可能將促進(jìn)磷酸鐵鋰電池技術(shù)在美國(guó)的大量使用以減少鈷元素的使用量。電池中鈷含量項(xiàng)目NCM811NCM622NCM523化學(xué)式LiNi0.8Co0.1Mn0.1O2LiNi0.6Co0.2Mn0.2O2LiNi0.5Co0.2Mn0.3O2分子質(zhì)量97.27996.92896.553鈷含量6.07%12.17%12.22%每GWH消耗170018001900對(duì)應(yīng)鈷含量103.11219.13232.20112.3.1

錳：FTA國(guó)家錳資源儲(chǔ)量豐富FTA國(guó)家錳礦儲(chǔ)量占全球儲(chǔ)量16.2

，產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的17.7。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，2022年全球錳礦已探明儲(chǔ)量17億金屬噸，其中FTA國(guó)家（澳大利亞、墨西哥）儲(chǔ)量2.75億金屬噸，占比16.2；2022年全球錳礦產(chǎn)量2000萬(wàn)金屬噸，其中FTA國(guó)家（澳大利亞、墨西哥）產(chǎn)量353萬(wàn)金屬噸，占比17.7

。在新能源領(lǐng)域，錳主要應(yīng)用于三元電池中。受到三元材料高鎳化趨勢(shì)影響，三元電池單體錳用量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但受益于三元電池整體出貨量的提升，三元正極材料用錳量仍將保持增長(zhǎng)。傳統(tǒng)的錳酸鋰電池主要應(yīng)用于電動(dòng)兩/三輪車等領(lǐng)域，IRA法案錳酸鋰電池影響較小。2022全球錳儲(chǔ)量分布 2022全球錳產(chǎn)量分布南非36加蓬23澳大利亞17烏克蘭2中國(guó)5印度2墨西哥1巴西2其他12南非38巴西16澳大利亞16中國(guó)16烏克蘭8加蓬42印度

墨西哥0其他0WindUSGS

SMM122.3.2

錳：FTA國(guó)家錳資源產(chǎn)量完全能夠滿足美國(guó)三元需求?

美國(guó)動(dòng)力電池選擇更偏向三元電池技術(shù)，若以2022年FTA國(guó)家的353萬(wàn)金屬噸產(chǎn)量計(jì)算，可以滿足61.3億輛NCM811電池或28.8億輛NCM622電池的電動(dòng)車使用?？梢?jiàn)，F(xiàn)TA國(guó)家的錳資源產(chǎn)量完全能夠滿足美國(guó)三元電池需求。?

我們認(rèn)為未來(lái)發(fā)展和投資方向有如下可能：①澳大利亞、墨西哥的錳礦資源項(xiàng)目將更多的得到開(kāi)發(fā)，北美或?qū)⒔㈠i精煉廠以滿足美國(guó)電動(dòng)車三元電池用錳需求；②電池往低錳和無(wú)錳化方向發(fā)展，考慮到鎳資源在三元中同樣極為重要，未來(lái)可能將促進(jìn)磷酸鐵鋰電池技術(shù)在美國(guó)的大量使用以減少錳元素的使用量。電池中錳含量項(xiàng)目NCM811NCM622NCM523化學(xué)式LiNi0.8Co0.1Mn0.1O2LiNi0.6Co0.2Mn0.2O2LiNi0.5Co0.2Mn0.3O2分子質(zhì)量97.27996.92896.553錳含量5.6511.3417.07每GWH消耗（噸）170018001900對(duì)應(yīng)錳含量（噸）96.01204.05324.34WindUSGS

SMM132.4

石墨：北美地區(qū)石墨資源豐富，負(fù)極占鋰電成本較小資料來(lái)源：公開(kāi)資料

Wind

USGS0200004000060000800001000001200001993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020160000

美國(guó):出口數(shù)量:天然石墨:總計(jì)

美國(guó):出口數(shù)量:合成石墨:總計(jì)140000鋰離子電池負(fù)極用石墨主要為天然石墨、人造石墨和復(fù)合石墨三類，其中，人造石墨是負(fù)極材料的主流。天然石墨負(fù)極原材料主要為鱗片石墨，其加工工藝主要包括球形化、改性處理、炭化高溫等。人造石墨負(fù)極是由石油焦、針狀焦、瀝青等在一定溫度下煅燒，再經(jīng)粉碎、分級(jí)和高溫石墨化等工序制作而成。高能量密度的人造石墨負(fù)極材料采用針狀焦作為原料，中低端的采用石油焦作為原料，瀝青則作為粘結(jié)劑。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，2020年，美國(guó)出口32830噸石墨，其中人造石墨26900噸，占比81.9

。三元電池按照單GWh耗石墨量1300噸計(jì)算，美國(guó)每年石墨的出口量足夠420萬(wàn)輛的電動(dòng)車使用，且負(fù)極材料僅占電池成本的5

，加拿大和墨西哥均有豐富石墨礦儲(chǔ)量，因此，我們認(rèn)為IRA法案將推動(dòng)電池企業(yè)在北美地區(qū)建立石墨化產(chǎn)業(yè)。1993~2020年美國(guó)石墨出口情況 2022年鋰電池（三元）成本占比正極60負(fù)極5電解液12銅箔9隔膜3其他11142.5.1

對(duì)鎳行業(yè)影響資料來(lái)源：Wind

Bloomberg

SMM全球鎳礦儲(chǔ)量2022年達(dá)到10207萬(wàn)金屬噸，以350萬(wàn)鎳噸每年的耗量估算，使用年限約可達(dá)到29年左右。礦產(chǎn)資源主要分布在印尼、澳大利亞、巴西、加拿大、俄羅斯、菲律賓等地。鎳礦開(kāi)采主要分布在印尼、菲律賓，俄羅斯和新喀里多尼亞等地，而礦產(chǎn)冶煉主要分布在中國(guó)、印尼，礦冶產(chǎn)能分布并不一致。在鎳的主產(chǎn)國(guó)中，F(xiàn)TA國(guó)家主要包括澳大利亞，加拿大；匯總來(lái)看，F(xiàn)TA國(guó)家占據(jù)全球鎳礦儲(chǔ)量的36.25

以及全球鎳礦產(chǎn)量的8.79

。全球鎳礦儲(chǔ)量分布全球鎳礦產(chǎn)量分布152.5.2

對(duì)鎳行業(yè)影響Wind鎳金屬主要應(yīng)用于三元電池中，目前的應(yīng)用趨勢(shì)是低鎳三元向高鎳三元轉(zhuǎn)移，其中高鎳三元使用更大量的鎳元素。由于美國(guó)在動(dòng)力電池的選擇上更偏向于三元技術(shù)，若以2022年FTA國(guó)家的8.79

（29萬(wàn)金屬噸）計(jì)算，則可以滿足約643萬(wàn)輛NCM811電池或807萬(wàn)輛NCM622電池的電動(dòng)車使用。對(duì)于高速發(fā)展的美國(guó)電動(dòng)車行業(yè)，F(xiàn)TA國(guó)家鎳資源在近年或?qū)⒈３窒鄬?duì)充裕，往后仍有緊張趨勢(shì)。我們認(rèn)為未來(lái)發(fā)展和投資方向有如下可能：①澳大利亞、加拿大為代表的國(guó)家其鎳礦資源將得到更多的開(kāi)發(fā)，F(xiàn)TA范圍內(nèi)國(guó)家將成為電池原料冶煉環(huán)節(jié)更多新生項(xiàng)目的承接者；②探尋三元電池以外的更多電池技術(shù)路線發(fā)展。電池中鎳含量項(xiàng)目NCM811NCM622NCM523化學(xué)式LiNi0.8Co0.1Mn0.1O2LiNi0.6Co0.2Mn0.2O2LiNi0.5Co0.2Mn0.3O2分子質(zhì)量97.27996.92896.553鎳含量48.27%36.34%30.40%每GWH消耗170018001900對(duì)應(yīng)鎳金屬耗量820.59654.12577.6016美國(guó)削減通脹法案對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響目錄1IRA法案概況2IRA對(duì)鋰、鈷、錳、石墨、鎳等原材料的影響3對(duì)電池、整車生產(chǎn)銷售影響4企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望5總結(jié)173.1.1

IRA對(duì)電池影響—電池組件成分比例提出要求數(shù)據(jù)來(lái)源：白宮官網(wǎng)

美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)

IRA法案項(xiàng)目初版（2022年8月、12月）最新版（2023年3月31日美國(guó)財(cái)政部）電池時(shí)間：2031年開(kāi)始退坡，法案持續(xù)至2032年年底時(shí)間：20223年4月18日及之后新能源車需要遵守該規(guī)則中規(guī)定的關(guān)鍵礦物和電池組件要求。2032年12月31日以后注冊(cè)的任何車輛沒(méi)有稅收抵免。補(bǔ)貼總額關(guān)鍵礦產(chǎn)、電池組件兩大要求均滿足，則上限為7500美元，滿足其中一項(xiàng)補(bǔ)貼上限為3750美元成分比例要求為2023年50

、2024-2025年60

、2026年70

、2027年80

、2028年90

、2029年后為100

。2024年起，若其電池所包含的任何組件是由“受關(guān)注國(guó)家”制造或裝配的，不可獲得抵免未提出電池稅收抵免認(rèn)定步驟認(rèn)定步驟：確定在北美制造或組裝的電池組件；確定每個(gè)電池組件的增量值，包括北美電池組件；確定電池組件的總增量值；通過(guò)將北美電池組件的總增量值除以所有電池的總增量值來(lái)計(jì)算合格的電池組件含量。具體分類：未明確定義含有關(guān)鍵礦物并直接 具體分類：包括但不限于正負(fù)電極、固體金屬電極、箔、電解液、電用于電池組件制造的材料是否屬于電池組件 芯和PACK。2022年8月美國(guó)削減通脹法案（IRA）出臺(tái)，同年12月IRA法案指導(dǎo)細(xì)則發(fā)布；2023年3月31日美國(guó)財(cái)政部發(fā)布電動(dòng)汽車稅收補(bǔ)貼指導(dǎo)細(xì)則。新版指導(dǎo)細(xì)則表明，2023年4月18日以后新能源汽車所用電池需符合相關(guān)要求，滿足電池相關(guān)要求的新能源汽車即可獲得3750美元的稅收抵免；若同時(shí)滿足關(guān)鍵礦物比例相關(guān)要求，則可獲得7500美元的稅收抵免。電池組件定義更新，包括正負(fù)極、隔膜、電解液、電芯和Pack。在北美制造組裝就符合本土化條件，以符合產(chǎn)地要求的組件、電芯增值部分、模塊增值部分三者，除以所有組件、電芯增值部分模塊增值部分三者之和，以計(jì)算電池組件價(jià)值占比，要求2023年50、2024-25年60

，此后每年遞增10至2029年達(dá)到100。IRA初版與新版對(duì)電池要求對(duì)比183.1.2

IRA對(duì)電池影響—電池稅收抵免判斷步驟數(shù)據(jù)來(lái)源：白宮官網(wǎng)

美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)電池稅收抵免判斷步驟（稅收抵免上限3750美元）：要求在北美制造或組裝的汽車電池組件過(guò)程中發(fā)生的增加值滿足百分比要求。2023年50，2024-2025年60

，2026年提高到70，2027年提高到80以上，2028年90，2029年以后100。確定每個(gè)電池組件是否在北美制造或組裝。如果電池組件的大部分制造或組裝活動(dòng)都發(fā)生在北美，則該電池組件被認(rèn)為是在北美制造或組裝的。確定每個(gè)電池組件的增量值?；诓襟E1，確定每件電池組件的最終增量?jī)r(jià)值“歸屬北美”或“不歸屬北美”。確定電池組件的總價(jià)值。將步驟2中的電池組件的增量值加總或通過(guò)電池模塊的價(jià)值計(jì)算。計(jì)算電池組件在北美制造或組裝的價(jià)值百分比。需特別注意：①2024年起，若其電池所包含的任何組件是由“受關(guān)注國(guó)家”制造或組裝的，不可獲得抵免；②不涉及禁止國(guó)家的電池，電池組件需要有一定比例在北美制造或組裝；③對(duì)比關(guān)鍵礦物比例要求可知，2023-2024年電池相關(guān)比例要求比關(guān)鍵礦物高10

/年，2025年-2027年電池相關(guān)比例要求與關(guān)鍵礦物相同，2028年開(kāi)始電池比例要求繼續(xù)提高10

/年，直至2029年的100

，但2028年及以后對(duì)關(guān)鍵礦物比例沒(méi)有繼續(xù)提高（保持不低于80

即可）193.2.1

IRA對(duì)整車影響—撥款和稅收優(yōu)惠刺激相關(guān)設(shè)施建設(shè)與消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)源：白宮官網(wǎng)

美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)

IRA法案IRA有關(guān)新能源汽車相關(guān)項(xiàng)目主要有10項(xiàng)左右，撥款合計(jì)190億元用于各類新能源汽車相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中最受到市場(chǎng)關(guān)注的清潔車輛稅收抵免表明：符合要求的新能源汽車可獲得7500美元稅收抵免；其次，二手清潔車輛稅收抵免表明：符合要求的二手車輛可獲得4000美元的或售價(jià)30的稅收抵免（取較低值）。IRA法案新能源汽車相關(guān)項(xiàng)目項(xiàng)目 內(nèi)容先進(jìn)能源項(xiàng)目稅收抵免(AdvancedEnergyProjectCredit,

48C)撥款100億美元用于修建清潔設(shè)備或車輛生產(chǎn)或回收的工業(yè)設(shè)施。先進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)稅收抵免(AdvancedManufacturingProductionCredit,

48C)為太陽(yáng)能和風(fēng)能組件、逆變器、（新能源汽車）電池組件和關(guān)鍵礦產(chǎn)的國(guó)內(nèi)制造提供生產(chǎn)稅收抵免清潔車輛稅收抵免(CleanVehicleCredit,

30D)符合要求的新能源汽車最高可獲得7500美元稅收抵免。二手清潔車輛稅收抵免(CreditforPreviously-OwnedCleanVehicles,

25E)符合要求的二手車輛可獲得4000美元或車輛售價(jià)30的稅收抵免，取較低值。商用清潔車輛稅收抵免（CreditforQualifiedCommercialCleanVehicles,

45W）商用車可獲得最高7500美元（重量小于14000磅）或40000美元的稅收抵免。替代燃料車輛補(bǔ)能稅收抵免（AlternativeFuelVehicleRefueling

Property

Credit,30C）為低收入和農(nóng)村地區(qū)的替代燃料汽車加油和充電物業(yè)提供稅收抵免，替代燃料包括電力、乙醇、天然氣、氫氣、生物柴油等。先進(jìn)技術(shù)汽車制造貸款計(jì)劃（AdvancedTechnologyVehicle

Manufacturing

LoanProgram）撥款30億美元用于先進(jìn)技術(shù)車輛制造計(jì)劃下提供直接貸款的費(fèi)用國(guó)內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)換補(bǔ)助金（DomesticManufacturingConversion

Grants）撥款20億美元用于國(guó)內(nèi)制造轉(zhuǎn)換補(bǔ)助，為混合動(dòng)力、插電式混合動(dòng)力車、插入式電動(dòng)車、氫燃料電池電動(dòng)車分?jǐn)偝杀?。重型清潔車輛（CleanHeavy-Duty

Vehicles）撥款10億美元用于抵消重型零排放汽車替代舊車的成本，并用于部署相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。美國(guó)郵政服務(wù)清潔車隊(duì)（U.S.PostalServiceClean

Fleets）撥款30億美元用于購(gòu)買零排放送貨車輛和建設(shè)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施203.2.2

IRA對(duì)整車影響—補(bǔ)貼門(mén)檻提升數(shù)據(jù)來(lái)源：白宮官網(wǎng)

美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)

IRA法案IRA取消了之前對(duì)車企累計(jì)銷量20萬(wàn)輛的限制，提升汽車最低電池容量至7KWh。IRA新規(guī)表明：從

2024年開(kāi)始，符合條件的清潔車輛不得包含任何由外國(guó)敏感實(shí)體制造的電池組件，從

2025

年開(kāi)始，符合條件的清潔車輛不得包含任何由外國(guó)敏感實(shí)體提取、加工或回收的關(guān)鍵礦物。IRA初版與新版對(duì)整車要求對(duì)比項(xiàng)目初版（2022年8月、12月）最新版（2023年3月31日美國(guó)財(cái)政部）零售價(jià)格限制適用不超過(guò)80000美元的零排放貨車、SUV和卡車；不超過(guò)55000美元的電動(dòng)轎車。車企銷量和容量限制取消對(duì)車企累計(jì)銷量20萬(wàn)輛上限要求，最低電池容量7KWh（IRA之前是4KWh）。消費(fèi)者收入限制 有配偶或共同申報(bào)人收入不超過(guò)30萬(wàn)美元；戶主收入不超過(guò)22.5萬(wàn)美元；其他任意申報(bào)人收入不超15萬(wàn)美元最終組裝地僅表示需在北美，未明確定義制造商生產(chǎn)清潔能源車輛的地方，可以在工廠所在地，或是其他交付給經(jīng)商銷或進(jìn)口商的地點(diǎn)（已經(jīng)包括車輛機(jī)械操作所需的所有零部件，無(wú)論零部件是否永久安裝在車輛上）。外國(guó)敏感實(shí)體（FEOC）基于《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》（InfrastructureInvestment

and

JobsAct）的定義，包括由[朝鮮、中國(guó)、俄羅斯、伊朗]擁有、控制或受期管轄的實(shí)體。美國(guó)財(cái)政部需要在年底規(guī)則首次生效之前提供明確的清單（明確是狹義地解釋為這四個(gè)國(guó)家之一注冊(cè)成立的任何公司或包括在這四個(gè)國(guó)際/地區(qū)開(kāi)展任何公司或其他定義）。213.2.3

IRA對(duì)整車影響—符合純電車企要求的車企3家IRS

DOE2023年4月，美國(guó)能源部公布了符合聯(lián)邦稅收抵免條件的電動(dòng)車清單，純電車主要集中在特斯拉、通用、福特等3家美國(guó)重點(diǎn)車企。其中，特斯拉Model

3標(biāo)準(zhǔn)后驅(qū)版、福特E-Transit、Mustang

Mach-E

(Extended

Range

Battery)、福特MustangMach-E

(StandardRange

Battery)稅收避免3750美元，其余同品牌車型稅收抵免7500美元。符合要求的純電動(dòng)車EV車企 車型 年份 市場(chǎng)價(jià) 稅收抵免特斯拉Model3

PerformanceModel3StandardRangeRearWheel

DriveModelYAll-Wheel

DriveModelYLongRangeAll-Wheel

DriveModelY

Performance2022-20232022-20232022-20232022-20232022-20235.5萬(wàn)美元5.5萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元7500美元3750美元7500美元7500美元7500美元通用LYRIQ(凱迪拉克)Blazer（雪佛蘭）Bolt（雪佛蘭）Bolt

EUV（雪佛蘭）Equinox（雪佛蘭）Siverado（雪佛蘭）2023-202420242022-20232022-2023202420248萬(wàn)美元8萬(wàn)美元5.5萬(wàn)美元5.5萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元7500美元7500美元7500美元7500美元7500美元7500美元福特E-TransitF-150Lightning(ExtendedRange

Battery)F-150Lightning(StandardRange

Battery)MustangMach-E(ExtendedRangeBattery)MustangMach-E(StandardRange

Battery)2022-20232022-20232022-20232022-20232022-20238萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元3750美元7500美元7500美元3750美元3750美元223.2.4

IRA對(duì)整車影響—符合插電混動(dòng)車企2家IRS

DOE美國(guó)能源部公布可獲得稅收抵免的插電動(dòng)車型主要集中在福特、Stellantis

等2家美國(guó)重點(diǎn)車企。其中，福特Aviator

Grand

Touring(林肯)、StellantisPacifica

PHEV（克萊斯勒）可獲得稅收抵免7500美元，其余同品牌車型稅收抵免3750美元。符合要求的PHEV插電混動(dòng)汽車車企車型年份市場(chǎng)價(jià)稅收抵免福特EscapePlug-in

Hybird2022-20238萬(wàn)美元3750美元Aviator

Grand

Touring(林肯)2022-20238萬(wàn)美元7500美元Corsair

Grand

Touring(林肯)2022-20238萬(wàn)美元3750美元StellantisPacifica

PHEV（克萊斯勒）Grand

Cherokee

PHEV

4xe（吉普）Wrangler

PHEV

4xe（吉普）2023-20242023-20242023-20248萬(wàn)美元8萬(wàn)美元8萬(wàn)美元7500美元3750美元3750美元綜上，對(duì)比IRA及新規(guī)出臺(tái)之前的政策：根據(jù)Internal

Revenue

Code

Section

30D相關(guān)稅法規(guī)定，2010-2022年購(gòu)買電動(dòng)汽車可獲得7500美元補(bǔ)貼，不同車企根據(jù)車型享受不同的補(bǔ)貼，如：2018-2021款

本田

Clarity

Plug-InHybrid在2022年8月以前可以享受7500美元稅收抵免；2014款

本田

Accord

Plug-In

Hybrid同期只能獲得3626美元的稅收抵免。但是，IRA及相關(guān)指導(dǎo)細(xì)則出臺(tái)后，本田、奧迪、寶馬、大眾、沃爾沃、豐田、日產(chǎn)等車企均不在補(bǔ)貼清單中，可獲得補(bǔ)貼的車企大幅縮小，23美國(guó)削減通脹法案對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響目錄1IRA法案概況2IRA對(duì)鋰、鈷、錳、石墨、鎳等原材料的影響3對(duì)電池、整車生產(chǎn)銷售影響4企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望5總結(jié)4.1

企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望—國(guó)外企業(yè)北美投資電池、整車廠情況24數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)信息整理

特斯拉官網(wǎng)車企 計(jì)劃投資特斯拉電池方面：與寧德時(shí)代在美建設(shè)電池工廠，將得克薩斯州作為候選廠址，以供應(yīng)當(dāng)?shù)氐碾妱?dòng)汽車組裝廠（2023年3月新聞報(bào)道）投資36億美元擴(kuò)建內(nèi)華達(dá)州首個(gè)超級(jí)工廠，擴(kuò)建計(jì)劃包括兩個(gè)新設(shè)施，一個(gè)用于生產(chǎn)該公司新的4680圓柱形電池，另一個(gè)用于該品牌第一條大規(guī)模裝配線，以推出其電動(dòng)半卡車semi-trucks。（2023年1月特斯拉）投資7.167億美元擴(kuò)建德克薩斯州超級(jí)工廠，4個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，分別名為“Cell

1”、驅(qū)動(dòng)單元、陰極和電芯測(cè)試實(shí)驗(yàn)室，計(jì)劃投資分別為3.68億美元、2.16億美元、8500萬(wàn)美元和370萬(wàn)美元。（2023年1月外媒）4）特斯拉在美國(guó)德州舉行鋰精煉廠動(dòng)土儀式，目標(biāo)2024年完工、2025年投產(chǎn)，主要生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰（battery-grade

lithium

hydroxide），將原礦加工后期成電池原料，然后運(yùn)送到特斯拉旗下的電池制造廠。（2023年5月新聞報(bào)道）整車方面：投資50億美元建造墨西哥超級(jí)工廠，計(jì)劃最早2023年6月開(kāi)工，生產(chǎn)下一代電動(dòng)車，該工廠將是特斯拉在美國(guó)以外建設(shè)的第三座工廠，另外兩座工廠分別位于上海和德國(guó)柏林。（2023年3月新聞報(bào)道）國(guó)外企業(yè)北美投資情況新聞來(lái)源：1、https:///blog/tesla-lithium-refinery-groundbreaking

2、https:///blog/continuing-our-investment-nevada4.2

企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望—國(guó)外企業(yè)北美投資電池、整車廠情況25數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)信息整理

福特官網(wǎng)車企 計(jì)劃投資福特電池方面：投資35億美元在密歇根州建設(shè)磷酸鐵鋰電池廠，福特與寧德時(shí)代達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，寧德時(shí)代將為福特磷酸鐵鋰電池工廠的生產(chǎn)提供技術(shù)與服務(wù)支持，福特工程師將負(fù)責(zé)電芯與整車集成工作。新工廠名為BlueOval

Battery

ParkMichigan，位于底特律以西約100英里的馬歇爾，將于2026年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，雇傭2500名工人，每年能生產(chǎn)35GWh的磷酸鐵鋰電池，為約40萬(wàn)輛電動(dòng)汽車提供動(dòng)力。密歇根州政府批準(zhǔn)了1.23億美元補(bǔ)貼，用于福特和寧德時(shí)代的電池生產(chǎn)合作。（2023年2月、4月新聞報(bào)道）福特與SK

Innovation宣布合作投資114億美元，建造整合電芯及整車生產(chǎn)鏈路的巨型園區(qū)（Blue

Oval

City）和全新電芯生產(chǎn)基地（Blue

OvalSK

Battery

Park）；全新電動(dòng)車和先進(jìn)的鋰離子電池計(jì)劃于2025年開(kāi)始生產(chǎn)。（2021年9月、2022年7月福特）整車方面：斥資13.4億美元（18億加元）將加拿大奧克維爾工廠改造成其下一代電動(dòng)汽車的裝配廠，2024年二季度開(kāi)始徹底改造目前生產(chǎn)內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力的福特

Edge和林肯

Nautilus

的設(shè)施，使其僅生產(chǎn)電動(dòng)汽車的設(shè)施。利用來(lái)自肯塔基州BlueOvalSK

Battery

的電池，奧克維爾的工人將把這些電芯裝成電池組，然后安裝在現(xiàn)場(chǎng)組裝的車輛上。（2023年4月新聞報(bào)道）國(guó)外企業(yè)北美投資情況新聞來(lái)源：1、https:///newsroom/2023/20230214/?referrer=search_ssjg

2、https:///newsroom/2022/20220721/?referrer=search_ssjg

3、https:///newsroom/2021/20210929/?referrer=search_ssjg4.3

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GM官網(wǎng)

26車企 計(jì)劃投資通用電池方面：通用汽車（GM）與韓國(guó)LG

新能源合資企業(yè)Ultium

Cells

LLC在美電池企業(yè)如下（前三個(gè)企業(yè)獲得美國(guó)能源部25億美元貸款）：俄亥俄州Warren工廠，2019年投資23億美元開(kāi)建，2022年8月投產(chǎn)。田納西州Spring

Hill工廠，2021年4月投資23億美，2022年12月追加2.75億美元使其產(chǎn)量增加40以上，全面投產(chǎn)后電池產(chǎn)量將從35GWh增至50GWh，預(yù)計(jì)將在2023年底開(kāi)始生產(chǎn)電池。密歇根州Lansing工廠，2022年1月投資26億美元，2024年底投產(chǎn)。印第安納州New

Carlisle建立第四座工廠，投資逾20億美元，但尚未說(shuō)明何時(shí)開(kāi)工和投產(chǎn)。（2022年1-12月新聞報(bào)道）將與Microvast合作開(kāi)發(fā)電動(dòng)車電池隔膜技術(shù)，在美國(guó)新建隔膜工廠，美國(guó)能源部將為兩家公司的開(kāi)發(fā)工作提供2億美元的資助。（2022年11月新聞報(bào)道）整車方面：斥資40美元在底特律附近組裝廠改造和擴(kuò)建，用于生產(chǎn)電動(dòng)皮卡，由密歇根州Lansing工廠提供電池（2022年8月新聞報(bào)道）國(guó)外企業(yè)北美投資情況新聞來(lái)源：1、https:///stories/ultium-battery-springhill-tn2、https:///stories/manufacturing-ultium-evs-trucks274.4

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Stellantis官網(wǎng)車企 計(jì)劃投資Stellantis電池方面：1）2021年10月Stellantis與LG新能源合作計(jì)劃在北美新建一個(gè)電芯制造廠。2022年3月兩家公司表示將在加拿大安大略省建造該廠，投資逾50億加元（41億美元），目標(biāo)年產(chǎn)45GWh；2023年5月Stellantis表示加拿大政府未兌現(xiàn)相關(guān)承諾，兩家公司將采取“應(yīng)急計(jì)劃”。（2021年-2023月5月相關(guān)新聞報(bào)道）2）2021年10月Stellantis與三星簽署備忘錄，雙方在美國(guó)建廠；2022年5月，雙方宣布在印第安納州科科莫（KoKomo）建立一個(gè)電池廠，預(yù)計(jì)2025年一季度投產(chǎn)，初始產(chǎn)能23GWh，目標(biāo)在未來(lái)幾年提高至33GWh。（2021年-2022月5月相關(guān)新聞報(bào)道）3）2023年4月Stellantis與松下洽談在北美建造第三座電池廠，寶馬汽車或?qū)⒓尤牒献鳌＃?023年4月相關(guān)新聞報(bào)道）整車方面：2022年8月Stellantis考慮對(duì)其位于墨西哥-科阿韋拉州薩爾蒂洛（Saltillo）的工廠進(jìn)行改造，以生產(chǎn)混合動(dòng)力和電動(dòng)汽車，當(dāng)前該公司正在改造其產(chǎn)品線，以滿足市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)交通工具激增的需求，其與美國(guó)得克薩斯州邊境約

200

英里（約320

公里）（2022年8月相關(guān)新聞報(bào)道）國(guó)外企業(yè)北美投資情況新聞來(lái)源：1、https:///en/news/press-releases/2021/october/stellantis-and-lg-energy-solution-to-form-joint-venture2、https:///en/news/press-releases/2022/may/stellantis-and-samsung-announce-battery-plant-in-kokomo284.5

企業(yè)投資動(dòng)態(tài)及展望—國(guó)內(nèi)企業(yè)北美投資電池廠情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)信息整理

Michigan官網(wǎng)

Gotion國(guó)內(nèi)企業(yè)北美投資情況電池企業(yè)