淺談企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

淺談企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理所謂戰(zhàn)略，就是對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的整體性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、根本性的一個(gè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮的是財(cái)務(wù)領(lǐng)域全局性的、長(zhǎng)期開(kāi)展方向性的問(wèn)題，通俗的講，就是資金的籌集、對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要依據(jù)，只有符合企業(yè)戰(zhàn)略的財(cái)?shù)姓{(diào)查顯示：只有局部企業(yè)要求財(cái)務(wù)部門(mén)在初期就深入?yún)⑴c企業(yè)戰(zhàn)略的討論，另外一局部企業(yè)是將企業(yè)戰(zhàn)略與規(guī)劃完全分開(kāi)的，這些企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)以市場(chǎng)、客戶(hù)和消費(fèi)者為重心，規(guī)劃主要涉及內(nèi)部資源的分配和預(yù)算，只有規(guī)劃才與財(cái)務(wù)相關(guān)，規(guī)劃本身并不是戰(zhàn)略;因此，這些企業(yè)在討論企業(yè)戰(zhàn)略時(shí)，為了將討論的重點(diǎn)放在了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力上而不是放在內(nèi)部資源的分配問(wèn)題上，在前幾輪的會(huì)議上是禁止談?wù)撠?cái)務(wù)要素和圖表資源的;但這些企業(yè)同時(shí)也認(rèn)為，分配必須受制于企業(yè)戰(zhàn)略。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，必須此外，由于企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在不斷的更換，而且新上任的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人有從企業(yè)內(nèi)部晉升的，也有從外部招募的。但據(jù)有關(guān)調(diào)查顯及相應(yīng)的推動(dòng)因素。這些推動(dòng)因素包括公司的盈利途徑、利潤(rùn)率優(yōu)勢(shì)、投資資本回報(bào)率以及其各自的原因等，以便制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)制定出符合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)要求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人都必須認(rèn)真研究并正確理解企作為企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，可以是利潤(rùn)最大化，也可以是每股盈余最大化，還可以是股東財(cái)富最大化即企業(yè)價(jià)值最大化。但由于利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間、所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)取利潤(rùn)和所承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系等因素;每股盈余最大化也沒(méi)有得的時(shí)間和每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)等因素;只有股東財(cái)富最大化即企業(yè)價(jià)值最大化綜合考慮了這些因素。而且由于企業(yè)價(jià)值最大化所進(jìn)行的是價(jià)值管理，而價(jià)值管理又是綜合性的管理工具，既可以用來(lái)推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念，并深入到企業(yè)各個(gè)管理層和一線職工中，又與企業(yè)資本提供者要求比資本投資本錢(qián)更高收益的目標(biāo)相一致，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的最大化。因此，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理就要求企業(yè)建立以?xún)r(jià)值管理為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)既包括財(cái)務(wù)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，也包括非財(cái)務(wù)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)。其中：關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率、資本收益率、凈現(xiàn)值、股價(jià)、股票市值等，關(guān)鍵性的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)包括市場(chǎng)占有率、顧客滿(mǎn)意度、產(chǎn)品與創(chuàng)新以及員工與效勞等。這些指標(biāo)衡量的目標(biāo)與價(jià)值管理戰(zhàn)備目標(biāo)一致，并可傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有產(chǎn)量、市場(chǎng)份額、產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入產(chǎn)量、市場(chǎng)份額指標(biāo)在提供財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息方面存在較大缺陷，有可能出現(xiàn)在企業(yè)虧損的情況下還增加產(chǎn)量和市場(chǎng)份額的情形，從而不時(shí)反映出企業(yè)價(jià)值已經(jīng)遭到損害;產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入及其增長(zhǎng)率指生產(chǎn)本錢(qián)和銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等;會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)、每股收益指標(biāo)只注重賬面利潤(rùn)，無(wú)視了資金本錢(qián)。這些業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)體系0000×10%×(1-25%)×1/3+20000×20%×2/3]=15.83%，其投資資本收益率為0+10000×10%×(1-25%)]÷30000=10.83%000+10000×10%×(1-25%)]÷30000=15.83%900+10000×10%×(1-25%)]÷30000=18.83%在支付了債權(quán)人的利息后，還不能滿(mǎn)足所有者要求的最低投資本錢(qián)要求，在這種情況下，該企業(yè)當(dāng)年不但沒(méi)有為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，反而人的利息后，正好能滿(mǎn)足了所有者所要求的最低投資本錢(qián)要求，并沒(méi)有為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，所以也是無(wú)利可圖的。只有其當(dāng)年的會(huì)計(jì)凈造了價(jià)值。出現(xiàn)這種差異的主要原因是會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)沒(méi)有考慮所有者權(quán)益局部的資本本錢(qián)，把所有者所提供的資金都當(dāng)成了的人的一生要經(jīng)過(guò)童年、青少年、中年和老年幾個(gè)階段，而且在到了中年的時(shí)候就要學(xué)會(huì)打理財(cái)富，到了老年的時(shí)候要能守住財(cái)富。企業(yè)的生命周期和人的生命周期相類(lèi)似，分為創(chuàng)立期、成長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn))不同，因此，為了控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，就必須眾所周知：企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成的，而且企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)=企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)×企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)戰(zhàn)略確定后，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就確定了，所以，為了控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，就必須調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又是由企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)所決定的，所以，調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在本質(zhì)上就是調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及資金渠道、股利分配政策。由此可見(jiàn)，企業(yè)在不同開(kāi)展階也就是說(shuō)，為了控制企業(yè)在不同開(kāi)展階段的總風(fēng)險(xiǎn)，必須采用與之處于創(chuàng)立期的企業(yè)，由于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況具有極大的不確定性，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高。因此，為了控制企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，一般采用低風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益資本進(jìn)行融資，資金主要以從事高風(fēng)險(xiǎn)投資而要求高回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)投資為主要渠道，比方股份企業(yè)可以通過(guò)出售股票吸引風(fēng)險(xiǎn)投由于此階段企業(yè)