aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)-課件

aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)主要內(nèi)容§1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)§2工程項(xiàng)目不確定性分析§3成本估算工具aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)

財(cái)務(wù)評價(jià)就是從微觀投資主體角度分析項(xiàng)目可以給投資主體帶來的效益及投資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)評價(jià)的作用體現(xiàn)在:①衡量項(xiàng)目的盈利能力與清償能力;②項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)；③為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)?！?、1財(cái)務(wù)評價(jià)概述§1、1.1財(cái)務(wù)評價(jià)的概念與作用aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

財(cái)務(wù)評價(jià)主要就是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù),通過基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行分析與評價(jià)。財(cái)務(wù)評價(jià)的程序如下圖所示?！?、1.2財(cái)務(wù)評價(jià)的基本步驟aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容就是編制財(cái)務(wù)報(bào)表,并計(jì)算相應(yīng)的評價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容見下表。由財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容可以瞧出，通過對項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析等四個(gè)方面的評價(jià)，來判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性?！?、1.3財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)內(nèi)容§1、1.3財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§1、1.3財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§1、2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算

對工程建設(shè)項(xiàng)目來說,總投資包括固定資產(chǎn)投資與流動(dòng)資金。總投資所形成的資產(chǎn)，根據(jù)其特性可分為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。§1、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(1)固定資產(chǎn)投資的估算方法①生產(chǎn)能力指數(shù)法這種方法就是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的工程或裝置的實(shí)際投資額與生產(chǎn)能力,按擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力推算擬建項(xiàng)目的投資。計(jì)算公式為:§1、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)②資金周轉(zhuǎn)率法該種方法就是從資金周轉(zhuǎn)的定義出發(fā)推算建設(shè)投資的一種方法。當(dāng)資金周轉(zhuǎn)率為已知時(shí),則:§1、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)③分項(xiàng)比例估算法這種方法就是以擬建項(xiàng)目的設(shè)備費(fèi)為基數(shù),根據(jù)已建成的同類項(xiàng)目的建筑安裝工程費(fèi)與其她費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝工程費(fèi)及其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為擬建項(xiàng)目建設(shè)投資。計(jì)算公式表達(dá)如下:§1、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(2)流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法,個(gè)別小型項(xiàng)目采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法。①分項(xiàng)詳細(xì)估算法對計(jì)算流動(dòng)資金需要掌握的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債這兩類因素應(yīng)分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡化計(jì)算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款這三項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和應(yīng)付賬款這項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行估算，計(jì)算公式如下:流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債§1、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)②擴(kuò)大指標(biāo)估算法

a、按建設(shè)投資的一定比例估算;

b.按經(jīng)營成本的一定比例估算；

c.按年銷售收入的一定比例估算；

d.按單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比例估算。流動(dòng)資金一般在投產(chǎn)前開始籌措,從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行安排，借款部分按全年計(jì)算利息。流動(dòng)資金利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金?！?、2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(1)項(xiàng)目的壽命周期

項(xiàng)目壽命周期就是指工程項(xiàng)目在正常生產(chǎn)經(jīng)營能夠持續(xù)的年限,一般用年表示。項(xiàng)目壽命周期是工程項(xiàng)目投資決策分析的基本參數(shù)，壽命周期長短對投資方案的經(jīng)濟(jì)效益影響很大。確定項(xiàng)目的壽命周期可以按產(chǎn)品的壽命周期、主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命或綜合分析加以確定?！?、2.2項(xiàng)目計(jì)算期、折舊、攤銷測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(2)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期

工程項(xiàng)目的計(jì)算周期一般包括兩部分:建設(shè)期與項(xiàng)目的壽命周期(即生產(chǎn)經(jīng)營期)。其中,生產(chǎn)經(jīng)營期又分為投產(chǎn)期和達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期。建設(shè)期就是經(jīng)濟(jì)主體為獲得未來的經(jīng)濟(jì)效益而籌措資金、墊付資金或其她資源的過程。在此期間，只有投資，沒有收入，因此要求項(xiàng)目建設(shè)期越短越好。生產(chǎn)經(jīng)營期是投資的回收期和回報(bào)期，因而投資者希望其越長越好?！?、2.2項(xiàng)目計(jì)算期、折舊、攤銷測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(3)固定資產(chǎn)折舊測算項(xiàng)目建成時(shí),固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅與建設(shè)期利息形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。固定資產(chǎn)隨其在使用過程中的磨損和損耗而將其價(jià)值逐次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中，計(jì)入產(chǎn)品成本費(fèi)用，從產(chǎn)品的銷售收入中計(jì)提的折舊就是對這種磨損和損耗的補(bǔ)償?！?、2.2項(xiàng)目計(jì)算期、折舊、攤銷測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(4)無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的攤銷無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)均就是以攤銷的方式補(bǔ)償和回收的。無形資產(chǎn)按規(guī)定期限分期平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用,沒有規(guī)定期限的，按不小于10年期限分期平均攤銷。遞延資產(chǎn)包括開辦費(fèi)和以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出等。開辦費(fèi)從開始生產(chǎn)經(jīng)營起，按不少于5年期限分期平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用;以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出在租賃有效期內(nèi)分期平均攤銷?！?、2.2項(xiàng)目計(jì)算期、折舊、攤銷測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收入來源就是銷售收入,它是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入。計(jì)算公式為:銷售收入＝產(chǎn)品的銷售數(shù)量×銷售價(jià)格銷售稅金及附加是指增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源費(fèi)與教育費(fèi)附加等，均要按照規(guī)定從銷售收入中扣除。§1、2.3銷售收入與稅金測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

財(cái)務(wù)評價(jià)需要計(jì)算的成本項(xiàng)目有生產(chǎn)成本、總成本費(fèi)用與經(jīng)營成本。(1)生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本就是指與生產(chǎn)經(jīng)營最直接和最密切相關(guān)的費(fèi)用。計(jì)算公式為:生產(chǎn)成本＝外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋生產(chǎn)人員工資及福利費(fèi)＋制造費(fèi)用

其中：

制造費(fèi)用=折舊費(fèi)+修理費(fèi)+其她§1、2.4產(chǎn)品費(fèi)用成本的測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(2)總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用就是一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所發(fā)生的全部費(fèi)用總與。計(jì)算公式為:總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用(3)經(jīng)營成本經(jīng)營成本是指在總成本中剔除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)及利息支出后的成本費(fèi)用支出。

經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊-攤銷費(fèi)-利息支出§1、2.4產(chǎn)品費(fèi)用成本的測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(1)利潤、利潤分配的測算

利潤總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用(2)借款還本付息測算項(xiàng)目借款的償債資金來源主要包括固定資產(chǎn)折舊、企業(yè)的未分配利潤、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷及其她還款資金來源。借款的償還可用等額利息法、等額本金法、等額攤還法、一次性償付法和償債基金法等方式來償還?！?、2.5利潤、利潤分配及借款還本付息的測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(3)借款利息的計(jì)算①固定資產(chǎn)投資借款利息的計(jì)算在項(xiàng)目建設(shè)期,由于項(xiàng)目正在建設(shè)而無償還能力，可以將建設(shè)期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并償還。計(jì)算公式為:每年應(yīng)計(jì)利息＝(年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2)×年利率

對生產(chǎn)期各年的還款均按年末償還考慮，每年應(yīng)計(jì)利息公式為：

每年應(yīng)計(jì)利息＝年初借款本息累計(jì)×年利率§1、2.5利潤、利潤分配及借款還本付息的測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)②流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷用于安排生產(chǎn),其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。流動(dòng)資金利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金，償還流動(dòng)資金借款本金。

流動(dòng)資金利息＝流動(dòng)資金借款累計(jì)金額×年利率§1、2.5利潤、利潤分配及借款還本付息的測算aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§2工程項(xiàng)目不確定性分析

盈虧平衡分析就是在完全競爭或壟斷競爭的市場條件下,研究工程項(xiàng)目特別是工業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)成本、產(chǎn)銷量與盈利的平衡關(guān)系的方法。對于一個(gè)工程項(xiàng)目而言，隨著產(chǎn)銷量的變化，盈利與虧損之間一般至少有一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們稱這種轉(zhuǎn)折點(diǎn)為盈虧平衡點(diǎn)。

盈虧平衡分析可分為線性平衡分析與非線性平衡分析。§2、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

盈虧平衡分析的基本方法就是建立成本與產(chǎn)量、銷售收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關(guān)系,通過對這兩個(gè)函數(shù)及其圖形的分析，找出盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)取決于三個(gè)因素:固定成本、可變成本與單位產(chǎn)品價(jià)格。

線性平衡分析的基本公式如下：年銷售收入方程：R=PQ

年總成本費(fèi)用方程：C=F+VQ§2、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

年利潤方程:

E=R-C=(P-V)Q-F

在盈虧平衡點(diǎn)處,利潤為零，即

R=C

PQ=F+VQ

則盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量

Q*=F/(P-V)

以上分析如下圖所示：§2、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)線性盈虧平衡分析圖§2、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)【例1】某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品的售價(jià)為50元，單位可變成本為28元，年固定成本為66000元，求企業(yè)的最低產(chǎn)量，企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量為5000件時(shí)的利潤，企業(yè)年利潤達(dá)到60000元時(shí)的產(chǎn)量。【解】(1)求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量Q*由公式(5、32)得，

Q*=F/P-V==2357(件)所以，該工廠的最低產(chǎn)量為2357件?！?、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(2)若產(chǎn)品產(chǎn)量為5000件,年獲利潤為

E=(P-V)Q-F=(50-28)×5000-66000=44000(元)即當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到5000件時(shí)，每年可獲利44000元。(3)若預(yù)期利潤達(dá)到60000元時(shí)，則產(chǎn)量應(yīng)為

Q=(E+F)/(P-V)=5727(件)即當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到5727件時(shí)，企業(yè)每年可獲利60000元。§2、1盈虧平衡分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§2、2敏感性分析

敏感性分析就是通過分析、預(yù)測項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響,從中找出敏感性因素，并確定其影響程度。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有:①投資額，包括固定資產(chǎn)投資與流動(dòng)資金占用;②項(xiàng)目建設(shè)期限、投產(chǎn)期限；③產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量；④產(chǎn)品價(jià)格或主要原材料與勞動(dòng)力價(jià)格；⑤經(jīng)營成本，特別是其中的變動(dòng)成本；⑥項(xiàng)目壽命期；⑦項(xiàng)目壽命期末的資產(chǎn)殘值；⑧折現(xiàn)率；⑨外幣匯率。aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

單因素敏感性分析就是每次只變動(dòng)一個(gè)因素,而其她因素保持不變時(shí)所進(jìn)行的敏感性分析。單因素敏感性分析的基本步驟為:

(1)確定方案敏感性分析的具體經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)，一般可采用凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等作為分析評價(jià)指標(biāo)，主要針對項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行選擇;

§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(2)選擇影響方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的主要變量因素,并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍;(3)計(jì)算各變量因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果，建立起一一對應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的形式表示出來；(4)確定敏感因素，對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷。§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)【例2】設(shè)某投資方案的初始投資為3000萬元,年凈收益480萬元，壽命期10年，基準(zhǔn)收益率10%，期末殘值200萬元。試對主要參數(shù)初始投資、年凈收益、壽命期與基準(zhǔn)收益率單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值進(jìn)行單因素敏感性分析。【解】(1)確定方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)——凈現(xiàn)值。

(2)設(shè)各因素變化率為k，變化范圍為±30%，間隔為10%。

§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

(3)計(jì)算各因素單獨(dú)變化時(shí)所得凈現(xiàn)值。用NPVj(j＝1,2，3，4)分別表示初始投資、年凈收益、壽命期與基準(zhǔn)收益率單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值，其計(jì)算公式為:NPV1=480(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000(1+k)NPV2=480(1+k)(P/A，10%，10)+200(P/F，10%，10)-3000NPV3=480〔P/A，10%，10(1+k)〕+200〔P/F，10%，10(1+k)〕-3000NPV4=480〔P/A，10%(1+k)，10〕+200〔P/F，10%(1+k)，10〕-3000§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

根據(jù)表中的數(shù)據(jù),畫出敏感性分析圖。用橫坐標(biāo)表示參數(shù)變化率k，縱坐標(biāo)表示凈現(xiàn)值。

(4)確定敏感性因素，對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷。在敏感性分析圖上找出各敏感性曲線與橫軸的交點(diǎn)，這一點(diǎn)上的參數(shù)值就就是使凈現(xiàn)值等于零的臨界值。初始投資的敏感曲線與橫軸交點(diǎn)約為0、98%，此時(shí)初始投資為:K＝3000×(1+0.98%)=3029(萬元)即初始投資增加到3029萬元時(shí)，凈現(xiàn)值降至零，說明初始投資必須控制在3029萬元以下，方案才是可行的?！?、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

年凈收益與橫軸交點(diǎn)約為-1%,使方案可行的年凈收益為:

M≥480×(1-1%)＝475(萬元)壽命期與橫軸交點(diǎn)約為-5%，使方案可行的壽命期為：n≥10×(1-5%)=9、5(年)基準(zhǔn)收益率與橫軸交點(diǎn)約為4.8%，使方案可行的基準(zhǔn)收益率為：i≤10%×(1+4.8%)=10.48%對比各因素的臨界變化率kj及敏感曲線的形狀，可知臨界變化率絕對值較小則敏感曲線較陡，相應(yīng)參數(shù)的變化對凈現(xiàn)值的影響較大?！?、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)各參數(shù)單獨(dú)變化時(shí)的凈現(xiàn)值變化率參數(shù)－30%－20%－10%010%20%30%初始投資92762732727－273－573－873年凈收益－858－563－26827321616911壽命期－560－346－15127170334468基準(zhǔn)收益率47931317027－98－224－436§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

敏感性分析圖§2、2.1單因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

雙因素敏感性分析就是指設(shè)方案的其她因素不變,每次僅考慮兩個(gè)因素同時(shí)變化對經(jīng)濟(jì)效益的影響。雙因素敏感性分析是通過進(jìn)行單因素分析確定兩個(gè)敏感性大的因素，然后通過雙因素敏感性分析考察這兩個(gè)因素同時(shí)變化時(shí)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響。雙因素敏感性分析主要借助作圖法與解析法相結(jié)合的方法進(jìn)行，其分析步驟為:

(1)建立直角坐標(biāo)系，橫軸x與縱軸y表示兩個(gè)因素的變化率;

§2、2.2多因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

(2)建立項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)(NPV,NAV或IRR)與兩因素變化率x與y的關(guān)系式，令該指標(biāo)值為臨界值(即NPV=0，NAV=0或IRR=i0)，即可得到一個(gè)關(guān)于x、y的函數(shù)式，稱為臨界方程;

(3)在直角坐標(biāo)系上畫出這個(gè)臨界方程的曲線，它表明兩個(gè)變化率之間的約束關(guān)系；

(4)該臨界線把平面分成兩個(gè)部分，一部分就是方案可行區(qū)域，另一部分則是方案的不可行區(qū)域，據(jù)此可對具體情況進(jìn)行分析。§2、2.2多因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)【例3】對例2中的方案進(jìn)行雙因素敏感性分析?！窘狻吭诶?中,我們得到4個(gè)主要因素的臨界變化率分別就是，初始投資0、98%，年凈收益-1%，壽命期-5%，基準(zhǔn)收益率4.8%。其中，最為敏感的兩個(gè)因素是年凈收益與初始投資，因此對這兩個(gè)因素做雙因素敏感性分析。設(shè)初始投資變化率為x，年凈收益變化率為y，有:NPV=480(1+y)(P/A,10%,10)+200(P/F,10%,10)-3000(1+x)＝26.51-3000x+2949.41y

§2、2.2多因素敏感性分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§2、2.2多因素敏感性分析令NPV=0,得

y=1、02x-0.01在xoy坐標(biāo)系上畫出這一直線。臨界線NPV=0在x軸與y軸上截得的點(diǎn)分別就是(0.98%,0)和(0，-1%)，0.98%和-1%正是單因素變化時(shí)初始投資和年凈收益的臨界變化率。因此，如果先進(jìn)行了單因素敏感性分析，對呈線性變化的因素進(jìn)行雙因素分析就可以簡化，只要將兩個(gè)因素的臨界變化率找到，連接這兩點(diǎn)而成的直線即為雙因素臨界線。

aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)如左圖所示,臨界線把平面分成兩個(gè)部分，左上平面為年凈收益增加、初始投資減小，應(yīng)就是方案的可行區(qū)域;右下平面為年凈收益減小、初始投資增加，是方案的不可行區(qū)域。所以，為了保證方案在經(jīng)濟(jì)上可接受，應(yīng)設(shè)法防止右下平面區(qū)域的變化組合情況出現(xiàn)?！?、2.2多因素敏感性分析雙因素敏感性分析圖aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)敏感性分析有其局限性,它只考慮了各個(gè)不確定因素對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，而沒有考慮各個(gè)不確定因素在未來發(fā)生變動(dòng)的概率，這可能會影響分析結(jié)論的準(zhǔn)確性。實(shí)際上，各個(gè)不確定因素在未來發(fā)生變動(dòng)的概率一般就是不同的，有些因素非常敏感，一旦發(fā)生變動(dòng)，對方案的經(jīng)濟(jì)效果影響很大，但它發(fā)生變動(dòng)的可能性(概率)很小，以至于可以忽略不計(jì);而另一些因素可能不是很敏感，但它發(fā)生變動(dòng)的可能性(概率)很大，實(shí)際所帶來的風(fēng)險(xiǎn)比那些敏感因素更大。§2、2.3敏感性分析的局限性aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)§2、3概率分析

概率分析就是借助概率來研究預(yù)測不確定因素與風(fēng)險(xiǎn)因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析技術(shù),一般應(yīng)用于大中型工程投資項(xiàng)目。

概率分析的目的在于確定影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵變量及其可能的變動(dòng)范圍，并確定關(guān)鍵變量在此范圍內(nèi)的概率分布;然后進(jìn)行期望值與離差等計(jì)算，得出定量分析的結(jié)果。

§2、3.1概率分析的基本概念aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

在項(xiàng)目評價(jià)中,常用的概率分析方法就是期望值法。

期望值分析法一般是計(jì)算項(xiàng)目的NPV的期望值及NPV≥0的累計(jì)概率，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。項(xiàng)目評價(jià)中的概率是指各種基本變量(如投資、成本、價(jià)格等)出現(xiàn)的頻率?！?、3.1概率分析的基本概念aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)(1)確定1個(gè)或2個(gè)不確定因素,如收益、成本等;(2)估算每個(gè)不確定性因素可能出現(xiàn)的概率。(3)按下列公式計(jì)算變量的期望值:(4)根據(jù)各變量因素的期望值，求項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的期望值，如：(5)根據(jù)期望值，如根據(jù)E［NPV(i)］≥0或NPV≥0的累計(jì)概率來判斷項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力。§2、3.2期望值分析的一般步驟aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)【例4】某工程項(xiàng)目需投資20萬元,建設(shè)期1年。據(jù)預(yù)測，項(xiàng)目壽命期年收入為等值，但有3種可能性，分別為5萬元、10萬元與12、5萬元，各自發(fā)生的概率分別為0.3、0.5和0.2;項(xiàng)目壽命期有可能為2年、3年、4年或5年，發(fā)生的概率分別為0.2、0.2、0.5和0.1。假設(shè)折現(xiàn)率iC＝10%。試計(jì)算項(xiàng)目E［NPV(10%)］和NPV≥0的累計(jì)概率。【解】(1)根據(jù)所給條件繪出凈現(xiàn)值期望值計(jì)算圖表

§2、3.2期望值分析的一般步驟aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)凈現(xiàn)值期望值圖§2、3.2期望值分析的一般步驟

(2)由左圖可得出各事件發(fā)生的概率(又稱聯(lián)合概率)。比如,年收益5萬元，且經(jīng)營期為4年的概率應(yīng)為各事件發(fā)生概率的乘積，即0、3×0.5＝0.15。aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)

(3)若該事件發(fā)生,其

NPV(10%)＝-37733(元)加權(quán)凈現(xiàn)值應(yīng)為0、15×(-37.733)＝-5660(元)同理按上述(2)與(3)可計(jì)算出全部結(jié)果，一并標(biāo)示于表中。根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，將NPV數(shù)據(jù)由小到大排列成表，可求出凈現(xiàn)值的累計(jì)概率。利用插值法，可求出凈現(xiàn)值小于0的概率:

p(NPV＜0)＝0.415§2、3.2期望值分析的一般步驟aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)故最終有凈現(xiàn)值不小于零的概率為:

p(NPV≥0)＝1-p(NPV＜0)＝1-0、415＝0.585根據(jù)計(jì)算結(jié)果,這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值雖近4.8萬元，但由于NPV≥0的可能卻達(dá)不到60%，風(fēng)險(xiǎn)較大，決策者需仔細(xì)權(quán)衡?！?、3.2期望值分析的一般步驟aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)凈現(xiàn)值期望值計(jì)算表§2、3.2期望值分析的一般步驟聯(lián)合概率NPV，元加權(quán)凈現(xiàn)值0.06-102930-61760.06-68779-41270.15-37733-56600.03-9510-2850.10-24042-24040.104425944260.25106351265880.0516279981400.04154026160.0410077940310.10178394178390.0224895349791.00E（NPV）=47967aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)凈現(xiàn)值累計(jì)概率表§2、3.2期望值分析的一般步驟NPV，元發(fā)生概率累計(jì)概率-1029300.060.06-687790.060.12-377330.150.27-240420.100.37-95100.030.40154020.040.44442590.100.541007790.040.581063510.250.831627990.050.881783940.100.982489530.021.00aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)三井杯項(xiàng)目示例(注:此處引入本屆三井杯,我校作品)aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)經(jīng)濟(jì)分析建設(shè)項(xiàng)目總投資靜態(tài)分析敏感性分析不確定分析aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)AspenEconomicEvaluation5201.677萬元576.05萬元100萬元建設(shè)項(xiàng)目總投資固定資產(chǎn)投資建設(shè)期貸款利息流動(dòng)資金7494、402萬元aspen化工過程經(jīng)濟(jì)分析與評價(jià)靜態(tài)分析投資利稅率投資利潤率靜態(tài)投資收益率67、07%