浙江省杭州市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

浙江省杭州市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

25

題

與其他形式的投資相比，項目投資的特點不包招（）。

A.發(fā)生頻率高B.投資數(shù)額多C.影響時間長D.投資內容獨特

2.在下列各種觀點中，既沒有考慮風險問題，又沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系的財務管理目標是()。

A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.相關者利益最大化

3.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為()。

A.6.87%B.7.33%C.7.48%D.8.15%

4.

第

4

題

某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為10元/股，籌資費率為3%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元/股，預計以后每年股利將以4%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為40%，則企業(yè)普通股的資本成本為（）。

5.

第

17

題

某項資產收益率與市場組合收益率的協(xié)方差是10%，市場組合收益率的標準離差為50%，那么如果市場組合的風險收益率上升了20%，則該項資產風險收益率將上升（）。

A.10%B.40%C.8%D.5%

6.下列關于“可控邊際貢獻”的計算公式，正確的是（）

A.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

B.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心負責人可控固定成本

C.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額－該利潤中心負責人可控固定成本

D.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額－該利潤中心固定成本總額

7.認為在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價，這種股利理論是（）

A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

8.下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是()。

A.產權比率B.資產負債率C.利息保障倍數(shù)D.權益乘數(shù)

9.下列有關籌資管理原則的表述中，不正確的是()。

A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)

B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿足企業(yè)資金需要

C.要合理預測確定資金需要的時間

D.要選擇經濟、可行的資金來源

10.某企業(yè)本月生產甲產品5000件，實際耗用工時60000小時，實際發(fā)生的變動制造費用為480000元。該產品標準變動制造費用為每件76．5元，標準工時為8．5小時／件。則變動制造費用的耗費差異為()元。A.－72000B.－55000C.－60000D.－65000

11.根據(jù)財務管理理論，按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，可將籌資分為（）。

A.直接籌資和間接籌資B.內部籌資和外部籌資C.股權籌資、債權籌資和混合籌資D.短期籌資和長期籌資

12.下列各項中，屬于租賃的主要特點的是（）。

A.所有權與使用權相分離B.資本成本較高C.籌資費用較高D.一次籌資數(shù)額較大

13.某企業(yè)2010年息稅前利潤為800萬元，固定成本(不含利息)為200萬元，預計企業(yè)2011年銷售量增長10％，固定成本(不含利息)不變，則2011年企業(yè)的息稅前利潤會增長（）。

A.8％B.10％C.12.5％D.15％

14.下列有關市場利率對債券價值影響的說法中，不正確的是（）。

A.市場利率超過票面利率后，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低

B.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

C.市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券

D.市場利率高于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感

15.M公司從某商業(yè)銀行借入長期借款2000萬元，期限為10年，合同約定貸款年利率為12％，銀行要求M公司按月計息，則該筆長期借款的實際年利率為（）。

A.12％B.12．36％C.12．55％D.12．68％

16.在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務人之間財務關系”的業(yè)務是（）。

A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產品D.甲公司向戊公司支付利息

17.下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本提高的是()。

A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強

18.甲公司為國有獨資公司，其董事會作出的下列決議中，符合公司法律制度規(guī)定的是()。

A.聘任張某為公司經理B.增選王某為公司董事C.批準董事林某兼任乙有限責任公司經理D.決定發(fā)行公司債券500萬元

19.某公司2021年的營業(yè)收入為5000萬元，年初應收賬款余額為200萬元，年末應收賬款余額為800萬元，壞賬準備按應收賬款余額的8%計提。每年按360天計算，則該公司的應收賬款周轉天數(shù)為（）天。

A.15B.36C.22D.24

20.下列關于經營杠桿系數(shù)的說法，正確的是()。

A.在產銷量的相關范圍內，提高經營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經營風險

B.在相關范圍內，經營杠桿系數(shù)與產銷量呈反方向變動

C.在相關范圍內，產銷量上升，經營風險加大

D.對于某一特定企業(yè)而言，經營杠桿系數(shù)是固定的

21.下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。

A.承租公司的財產保險費B.設備的買價C.租賃公司墊付資金的利息D.租賃手續(xù)費

22.全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)是（）

A.業(yè)務預算B.總預算C.專門決策預算D.生產預算

23.某公司2009年1～4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%確定，采購當月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設沒有其他購買業(yè)務，則2009年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額為()萬元。

A.145B.218C.150D.128

24.

第

23

題

某國有獨資企業(yè)擬轉讓本企業(yè)國有產權，關于企業(yè)職工安置，下列說法正確的是（）。

A.報同級國有資產監(jiān)督管理機構批準B.經職工代表大會討論通過C.經該企業(yè)董事會通過D.報該企業(yè)上級部門批準

25.

二、多選題(20題)26.第

32

題

下列關于投資利潤率指標的表述，正確的是（）。

A.沒有考慮時間價值B.分子和分母的口徑不一致C.沒有利用現(xiàn)金流量D.指標中的分母即投資總額不考慮資本化利息

27.下列各項因素中，影響經營杠桿系數(shù)計算結果的有()。

A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.資本成本D.所得稅稅率

28.成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，以下屬于可控成本應具備的條件是()。

A.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的

B.該成本是成本中心可以計量的

C.該成本是由成本中心所導致的

D.該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的

29.下列風險管理對策中，屬于風險規(guī)避的對策有（）。

A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機D.拒絕與信用不好的交易對手進行交易

30.投資項目決策所采用的內含報酬率法的優(yōu)點有（）。

A.能夠反映投資項目可能達到的報酬率B.計算簡單C.易于被高層決策人員所理解D.能夠反映各獨立投資方案的獲利水平

31.下列各項中，屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.審批公司預算管理制度、政策

B.監(jiān)控、考核本單位的預算執(zhí)行情況并向董事會報告

C.對企業(yè)預算的管理工作負總責

D.分析預算的執(zhí)行偏差，提出相應的措施或建議

32.下列屬于資本資產定價模型建立的假設有（）。

A.市場是均衡的B.稅收不影響資產的選擇和交易C.不存在交易費用D.市場參與者都是理性的

33.

第

34

題

債權人為了避免經營者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵

34.

第

26

題

下列事項中，可能引起資本公積變動的有（）。

A.成本法核算下，被投資單位接受現(xiàn)金捐贈

B.接受固定資產捐贈

C.關聯(lián)方之間商品交易超過成本的120%以上的部分

D.撥款轉入

35.

第

34

題

屬于比率分析具體方法的有（）。

A.構成比率分析B.環(huán)比比率分析C.效益比率分析D.相關比率分析

36.

第

33

題

下列屬于所有者與債權人的矛盾協(xié)調措施的是（）。

A.限制性借款

B.接收

C.“股票選擇權”方式

D.收回借款或停止借款

37.在利用銷售百分比法預測資金需要量時，假設某些資產和負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，下列各項中通常與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系的有（）。

A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).短期借款C.存貨D.應付票據(jù)

38.

第

34

題

認股權證籌資具有以下特點（）。

A.它是一種特殊的籌資手段B.它本身含有期權條款C.它具有市場價格D.它本身沒有什么價值

39.下列各項指標中，與保本點呈同向變動的有（）。

A.單位售價B.預計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本

40.在項目計算期不同的情況下，能夠應用于多個互斥投資方案比較決策的方法有()。

A.差額投資內部收益率法B.年等額凈回收額法C.最短計算期法D.方案重復法

41.

第

33

題

風險收益率主要取決于（）因素。

A.風險的大小B.投資者對風險的偏好C.無風險收益率D.實際收益率

42.證券投資的系統(tǒng)風險包括（）。

A.流動性風險

B.利息率風險

C.再投資風險

D.購買力風險

43.下列關于企業(yè)利潤分配納稅管理的表述中，錯誤的有（）。

A.企業(yè)通過股權轉讓方式取得的投資收益需繳納企業(yè)所得稅

B.企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權益性投資收益享受免稅收入待遇

C.個人的股票轉讓所得不征收個人所得稅

D.個人從上市公司取得的股息紅利所得暫免征收個人所得稅

44.

第

40

題

根據(jù)《擔保法》的有關規(guī)定，關于定金的下列表述正確的有（）。

A.定金是主合同成立的條件B.定金是主合同的擔保方式C.定金可以以口頭方式約定D.定金以實際交付之日起生效

45.假設其他條件不變，下列各項措施中，能夠提高投資中心剩余收益的有（）。

A.提高息稅前利潤B.提高最低投資報酬率C.降低平均經營資產D.降低資本成本

三、判斷題(10題)46.

第

40

題

財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。（）

A.是B.否

47.第

42

題

某種籌資方式的籌資總額分界點是指確保該籌資方式個別資金成本不變的籌資總額的限額。（）

A.是B.否

48.

第

40

題

銀行借款的資本成本高于發(fā)行債券的資本成本。

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.財務預算是各項經營預算和專門決策預算的整體計劃，故又稱為總預算。（）

A.是B.否

51.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是可延緩費用。()

A.是B.否

52.在資產組合中，單項資產β系數(shù)不盡相同，通過替換資產組合中的資產或改變資產組合中不同資產的價值比例，可能改變該組合的風險大小。()A.是B.否

53.

第

42

題

利用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用產量差異是根據(jù)預算產量下的標準工時與實際產量下的標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。（）

A.是B.否

54.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內含報酬率。()

A.是B.否

55.

第

38

題

在整個企業(yè)的資金運轉中，資金運轉的起點是資金營運活動。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

A公司有一投資項目，需要投資5000萬元(4800萬元用于購買設備，200萬元用于追加流動資金)。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元(普通股股價為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長率為2%)；向銀行借款3000萬元(年利率5%，期限為5年)。預期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項目結束，每年維持運營投資為100萬元。假設公司適用的所得稅率為40%，固定資產按3年用直線法計提折舊并不計殘值，同行業(yè)總投資收益率基準為36%。

要求：

(1)計算確定該項目的稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)計算該項目的加權平均資金成本；

(3)以該項目的加權平均資金成本(四舍五入取整)作為折現(xiàn)率，計算該項目的凈現(xiàn)值；

(4)計算項目的投資收益率；

(5)判斷該項目的財務可行性。(計算結果保留兩位小數(shù))

57.某企業(yè)上年銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設今年該企業(yè)變動成本率維持在上年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用:甲方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收人為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到,20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。乙方案給予客戶45天信用期限(n/45),預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%。該企業(yè)銷售收入的相關范圍為3000~6000萬元，企業(yè)的資本成本率為8%(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計算)。要求:(1)計算該企業(yè)上年的下列指標:①變動成本總額;②以銷售收入為基礎計算的變動成本率。(2)計算甲、乙兩方案的收益之差。(3)計算乙方案的應收賬款相關成本費用。(4)計算甲方案的應收賬款相關成本費用。(5)計算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個方案之間做出選擇。

58.

第

51

題

A公司本年實現(xiàn)稅后凈利潤5000萬元，年初未分配利潤為250萬元，公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股（每股面值3元），利潤分配之前的股東權益為15000萬元，每股凈資產（股東權益/普通股股數(shù)）為15元，每股現(xiàn)行市價為18元。

要求回答下列互不相關的問題：

（1）假設發(fā)放股票股利后盈利總額不變，“每股市價/每股收益”數(shù)值不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價維持在16～17元股的理想范圍之內，則股票股利發(fā)放率應為多少?

（2）假設股票股利發(fā)放率為10%，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，計算每股現(xiàn)金股利應是多少？假設本年按照凈利潤的10%提取法定盈余公積，計算利潤分配之后的未分配利潤為多少？資本公積增加多少？普通股股本變?yōu)槎嗌伲?/p>

（3）假設按照1股換3股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發(fā)放的現(xiàn)金股利為600萬元，計算股票分割之后的普通股股數(shù)、每股面值、股本、股東權益和每股凈資產，假設"每股市價/每股凈資產"仍然是1.2，計算每股市價；

（4）假設按照目前的市價回購150萬股，尚未進行利潤分配，計算股票回購之后的每股收益（凈利潤/普通股股數(shù)）和每股凈資產。

59.已知：某企業(yè)為開發(fā)新產品擬投資1000萬元建設一條生產線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：

乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產。預計投產后第1～10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。

丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：

表1

注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時問價值系數(shù)如表2所示：

表2

要求：

(1)計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量；

(2)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(不用列算式)；

(3)計算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期；

(4)計算(P／F，g％，l0)和(A／P，8％．

10)的值(保留四位小數(shù))；

(5)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產線項目投資的決策。

60.

參考答案

1.A與其他形式的投資相比，項目投資具有投資內容獨特(每個項目都至少涉及一項固定資產投資)、投資數(shù)額多、影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風險大的特點。

2.A以利潤最大化作為財務管理目標存在的缺陷是：(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；(2)沒有考慮風險問題；(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系；(4)可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

3.B【答案】B【解析】本題的考點是利用插值法求利息率。據(jù)題意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)，在n=3一行上找不到恰好為2.6087的值，于是找其臨界值，分別為：i1=7%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243i2=8%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

4.D本題考核的是普通股籌資成本的計算。普通股資本成本=1×(1+4%)/[10×(1-3%)]×100%+4%=14.72%

5.Cβ＝10%/(50%)2＝0.4，β＝某項資產的風險收益率/市場組合的風險收益率，所以如果市場組合的風險收益率上升了20%，則該項資產風險收益率將上升20%×0.4＝8%。

6.C利潤中心邊際貢獻總額＝該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

利潤中心可控邊際貢獻＝利潤中心邊際貢獻總額－該利潤中心負責人可控固定成本

綜上，本題應選C。

7.B信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價?！笆种续B”理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。代理理論認為高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

8.C產權比率、資產負債率和權益乘數(shù)越高，說明債務比重越大，長期償債能力越差，選項ABD排除;利息保障倍數(shù)越大，說明長期償債能力越強。

9.B企業(yè)籌集資金，要合理預測確定資金的需要量。籌資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產經營的正常進行，又要防止籌資過多，造成資金閑置。選項B不正確。

10.C變動制造費用的耗費差異=(480000／60000－76．5／8．5)x60000=－60000(元)。

11.C按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，可將籌資分為股權籌資、債權籌資及}昆合籌資；選項A是按照是否以金融機構為媒介對籌資的分類；選項B是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類；選項D是按照所籌資金使用期限不同的分類。

12.A租賃資產的所有權與使用權分離是租賃的主要特點之一。

13.C解析：本題考核經營杠桿系數(shù)的定義公式。根據(jù)2010年的資料可以計算2011年的經營杠桿系數(shù)=邊際貢獻／息稅前利潤=(800+200)／800=1．25，根據(jù)經營杠桿系數(shù)的定義公式可知：息稅前利潤增長率=經營杠桿系數(shù)×銷售量增長率=1．25×10％=12．5％。

14.D市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈波動，所以選項D的說法不正確。

15.D實際年利率=(1+12％／12)12-1=12．68％。

16.A甲公司購買乙公司發(fā)行的債券，則乙公司是甲公司的債務人，所以A形成的是“本企業(yè)與債務人之間財務關系”；選項B、C、D形成的是企業(yè)與債權人之間的財務關系。

17.D如果經濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本率就高。證券市場的流動性增強，則投資者投資的風險降低，要求的報酬率降低，從而通過資本市場融通的資本的資本成本率就低。選項A、B、C均會導致企業(yè)資本成本提高，選項D會導致企業(yè)資本成本降低。

18.A（1）選項A：國有獨資公司的經理由董事會聘任或者解聘；（2）選項B：國有獨資公司董事會中的職工代表由公司職工代表大會選舉產生，其他董事由國有資產監(jiān)督管理機構委派；（3）選項C：國有獨資公司的董事長，副董事長、董事、高級管理人員，未經國有資產監(jiān)督管理機構同意，不得在其他有限責任公司、股份有限公司或者其他經濟組織中兼職；（4）選項D：國有獨資公司的合并、分立、解散、增減注冊資本和發(fā)行公司債券，必須由國有資產監(jiān)督管理機構決定。

19.B應收賬款周轉次數(shù)=5000/[（200+800）/2]=10（次），應收賬款周轉天數(shù)=360/10=36（天）。

20.B【答案】B

【解析】在固定成本不變的情況下，產銷量越大，經營杠桿系數(shù)越小，經營風險也就越??；反之，產銷量越小，經營杠桿系數(shù)越大，經營風險也就越大。

21.A融資租賃每期租金的多少，取決于：設備原價及預計殘值；利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息；租賃手續(xù)費。選項A不在融資租賃租金范圍內。

22.B財務預算是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，作為各項業(yè)務預算和專門決策預算的整體計劃，其亦稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。

綜上，本題應選B。

23.D解析：本題考核直接材料預算的編制。3月份采購材料金額=4月份銷收入×80%=320，2009年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額=320×40%=128(萬元)。

24.B本題考核點是企業(yè)國有產權轉讓程序。涉及職工合法權益的，應當聽取轉讓標的企業(yè)職工代表大會的意見，對職工安置等事項應當經職工代表大會討論通過。

25.B

26.ABC投資利潤率＝年利潤或年均利潤/投資總額×100%，投資總額＝原始總投資＋資本化利息，考慮了資本化利息，所以D錯誤；投資利潤率指標的缺點有三：第一，沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響；第二，該指標的分子、分母其時間特征不一致（分子是時期指標，分母是時點指標），因而在計算口徑上可比性較差；第三，該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。

27.AB經營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×(銷售單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經營成本。因此影響經營杠桿系數(shù)的因素有銷售單價、單位變動成本、銷售量和固定成本，沒有資本成本、所得稅稅率。所以本題答案為選項AB。

28.ABD【答案】ABD

【解析】成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的。所以不應選C。

29.BCD風險規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的所有人。因此BCD正確。購買保險屬于風險轉移對策，因此A錯誤。

30.ACD內含報酬率法的主要優(yōu)點有：(1)內含報酬率反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解；(2)對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平。

31.AB預算管理委員會審批公司預算管理制度、政策，審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批，監(jiān)控、考核本單位的預算執(zhí)行情況并向董事會報告，協(xié)調預算編制、預算調整及預算執(zhí)行中的有關問題等。所以選項A、B是正確答案。企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責，所以選項C錯誤。針對預算的執(zhí)行偏差，企業(yè)財務管理部門及各預算執(zhí)行單位應當充分、客觀地分析產生的原因，提出相應的解決措施或建議，提交董事會或經理辦公會研究決定。所以選項D錯誤。

32.ABCD資本資產定價模型是建立在一系列假設前提上的，這些假設包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦；(2)市場參與者都是理性的；(3)不存在交易費用；(4)稅收不影響資產的選擇和交易等。

33.BCAD是經營者與所有者矛盾與協(xié)調的有關內容。

34.BCD在成本法核算下，被投資單位接受現(xiàn)金捐贈，投資企業(yè)不作帳務處理。

35.ACD

36.AD所有者與債權人的矛盾協(xié)調的措施包括：（1）限制性借款；（2）收回借款或停止借款。選項B和C屬于協(xié)調所有者與經營者矛盾的措施。

【該題針對“利益沖突與協(xié)調”知識點進行考核】

37.ACD經營性資產與經營性負債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關系。這里，經營性資產項目包括庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目，而經營負債項目包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

38.ABC認股權證具有價值和市場價格。

39.CD保本銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)，可見，固定成本總額和單位變動成本越大，保本點越高。

40.BCD［解析］差額投資內部收益率法不能用于項目計算期不同的方案的比較決策。

41.AB風險收益率主要取決于風險的大小和投資者對風險的偏好。

42.BCD證券投資的系統(tǒng)風險包括利息率風險、再投資風險、購買力風險；非系統(tǒng)風險包括違約風險、流動性風險、破產風險。

43.BD居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的股息、紅利等權益性投資收益為企業(yè)的免稅收入，但不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益，選項B的表述錯誤；個人從公開發(fā)行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅，選項D表述錯誤。

44.BD本題考核點是定金的有關規(guī)定。定金是由合同一方當事人預先向對方當事人交付一定數(shù)額的貨幣，以保證債權實現(xiàn)的擔保方式。定金應當以書面形式約定。定金合同以實際交付定金之日起生效。

45.ACD剩余收益=息稅前利潤一(平均經營資產×最低投資報酬率)，其中，最低投資報酬率一般等于或大于資本成本。由公式可知，提高息稅前利潤、降低平均經營資產、降低資本成本可以提高剩余收益，提高最低投資報酬率會降低剩余收益。

46.Y財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。

47.Y依據(jù)籌資總額分界點的定義。

48.N本題考核銀行借款的籌資特點。利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低，而且無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用，所以銀行借款的資本成本低于發(fā)行債券的資本成本。

49.Y本題是已知永續(xù)年金8000元求現(xiàn)值，應該存入8000/4%=200000(元)。

50.Y財務預算是各項經營預算和專門決策預算的整體計劃，故也稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。

51.N零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目、劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目。在編制預算時，對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制可避免項目納入預算當中；按照費用項目的輕重緩急確定可延緩項目的開支。

52.Y解析：資產組合的β系數(shù)，等于各單項資產β系數(shù)的加權平均數(shù)，因此替換資產組合中的資產或改變組合中不同資產的價值比例，可能會改變組合β系數(shù)的大小，而從改變組合風險的大小。

53.N固定制造費用產量差異＝(預算產量下的標準工時一實際產量下的實際工時)×固定制造費用標準分配率，題中“實際產量下的標準工時”應該改為“實際產量下的實際工時”。

54.Y凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率呈反方向變動。凈現(xiàn)值越大貼現(xiàn)率越小，內含報酬率對應的凈現(xiàn)值等于0.所以，使投資方案凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定高于該投資方案的內含報酬率。

55.N本題考核籌資管理的意義。企業(yè)的財務活動是以現(xiàn)金收支為主的資金流轉活動，籌資活動是資金運轉的起點。

56.(1)時間0123原始投資額5000營業(yè)收入250040006200經營成本4759601138營業(yè)稅金及附加254062折舊160016001600息稅前利潤40014003400息前稅后利潤2408402040維持運營投資100100100回收額200稅后凈現(xiàn)金流量-5000174023403740(2)普通股的資金成本=留存收益的資金成本=0.4×(1+2%)/5×100%+2%=10.16%

銀行借款的資金成本=5%×(1-40%)=3%

普通股的比重=1500/5000×100%=30%

留存收益的比重=500/5000×100%=10%

銀行借款的比重=3000/5000×100%=60%

加權平均資金成本

=30%×10.16%+10%×10.16%+60%×3%

=5.86%

(3)凈現(xiàn)值

=1740×(P/F，6%，1)+2340×(P/F，6%，2)+3740×(P/F，6%，3)-5000

=1740×0.9434+2340×0.89+3740×0.8396-5000

=1864.22(萬元)

(4)運營期年均息稅前利潤

=(400+1400+3400)/3=1733.33(萬元)

投資收益率=1733.33/5000×100%=34.67%

(5)因為該項目的凈現(xiàn)值大于0，但是總投資收益率(34.67%)低于同行業(yè)總投資收益率基準值(36%)，因此該項目具有財務可行性。57.(1)①變動成本總額=3000-600=2400(萬元)②變動成本率=2400/4000x100%=60%(2)甲、乙兩方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)=160(萬元)(3)①應收賬款占用資金的應計利息=(5000×45)/360×60%×8%=30(萬元)②壞賬成本=5000×2%=100(萬元)③收賬費用為20萬元④采用乙方案的應收賬款相關成本費用=30+100+20=150(萬元)(4)①平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)②應收賬款占用資金的應計利息=(5400×52)/360×60%×8%=37.44(萬元)③壞賬成本=5400×50%×4%=108(萬元)④現(xiàn)金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)⑤收賬費用為50萬元⑥采用甲方案的應收賬款相關成本費用=37.44+108+43.2+50=238.64(萬元)(5)甲、乙兩方案稅前收益之差=160-(238.64-150)=71.36(萬元)大于0，所以企業(yè)應選用甲方案。(1)①變動成本總額=3000-600=2400(萬元)②變動成本率=2400/4000x100%=60%(2)甲、乙兩方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)=160(萬元)(3)①應收賬款占用資金的應計利息=(5000×45)/360×60%×8%=30(萬元)②壞賬成本=5000×2%=100(萬元)③收賬費用為20萬元④采用乙方案的應收賬款相關成本費用=30+100+20=150(萬元)(4)①平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)②應收賬款占用資金的應計利息=(5400×52)/360×60%×8%=37.44(萬元)③壞賬成本=5400×50%×4%=108(萬元)④現(xiàn)金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)⑤收賬費用為50萬元⑥采用甲方案的應收賬款相關成本費用=37.44+108+43.2+50=238.64(萬元)(5)甲、乙兩方案稅前收益之差=160-(238.64-150)=71.36(萬元)大于0，所以企業(yè)應選用甲方案。

58.(1)每股收益＝凈利潤/普通股股數(shù)

發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)＝發(fā)放股票股利前的普通股股數(shù)×(1+股票股利發(fā)放率)

如果盈利總額(即凈利潤)不變，則發(fā)放股票股利后每股收益＝發(fā)放股票股利前的每股收益/(1+股票股利發(fā)放率)如果“每股市價/每股收益”的比值不變則：發(fā)放股票股利后每股市價=發(fā)放股票股利前的每股市價/(1+股票股利發(fā)放率)

本題中：發(fā)放股票股利后每股市價＝18/(1+股票股利發(fā)放率)

由18÷(1+X1)＝16，得X1＝12.5%

由18÷(1+X2)＝17，得X2＝5.88%

所以，股票股利發(fā)放率為5.88%～12.5%

(2)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)＝1000×(1+10%)＝1100(萬股)

目前的每股市價/每股凈資產＝18/15＝1.2

由于普通股股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，所以，發(fā)放股票股利和現(xiàn)金股利后的普通股每股凈資產＝14.4/1.2＝12(元)

發(fā)放股票股利和現(xiàn)金股利后的股東權益＝12×1100＝13200(萬元)

股東權益減少15000—13200＝1800(萬元)

由于發(fā)放股票股利不影響股東權益總額，只有發(fā)放的現(xiàn)金股利導致股東權益減少，所以發(fā)放的現(xiàn)金股利為1800萬元。

每股股利＝1800/1100＝1.64(元)

提取的法定盈余公積金＝5000X10%＝500(萬元)

發(fā)放的股票股利＝1000×10%×18＝1800(萬元)

利潤分配之后的未分配利潤＝250+(5000—500—1800—1800)＝1150(萬元)

增加的股數(shù)＝1000×10%＝100(萬股)

增加的股本＝增加的股數(shù)×每股面值＝1OO×3＝300(萬元)

原來的股本＝1000×3＝3000(萬元)

利潤分配之后的股本＝3000+300＝3300(萬元)

增加的資本公積＝發(fā)放的股票股利一增加的股本＝1800-300＝1500(萬元)

(3)股票分割之后的股數(shù)＝分割前的股數(shù)×3＝1000×3＝3000(萬股)

每股面值＝3/3＝1(元)

股本＝3000×1＝3000(萬元)

股票分割之后股東權益不變

仍然是：15000＝600＝14400(萬元)

每股凈資產＝14400/3000＝4.8(元)

每股市價＝4.8×1.2＝5.76(元)

(4)回購之后的普通股股數(shù)＝1000—150＝850(萬股)

回購之后的股東權益＝15000150×18＝12300(萬元)

每股凈資產＝12300/850＝14.47(元)

每股收益＝5000/850＝5.88(元)

59.(1)初始的凈現(xiàn)金流量=-800-200=-1000(萬元)

第1～10年各年的營業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入付現(xiàn)成本一所得稅=500-200-50=250(萬元)

終結期現(xiàn)金流量=80+200=280(萬元)

第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬元)

(2)A=182+72=254(萬元)

B=1790+720+18+280—1000=1808(萬元)

C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬元)

(3)甲方案靜態(tài)回收期=1+1000／250=5(年)

丙方案的靜態(tài)回收期=4+250／254=4.98(年)

(4)(P／F，8％，10)=1／(F／P，8％，10)=1／2.1589=0．4632

(A／P，8％，10)=1／(P／A，8％，10)=1／6.7101=0.1490

(5)NPV甲=一1000+[250×(P／A，8％，6)-250×(P／A，8％，1)]=-1000+250

×4．6229-250×0．9259=-75.75(萬元)NPV乙=-800-200+250×(P／A，8％，10)

+280×(P／F，8％，l0)=一1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬元)

由于甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬元，小于零，所以該方案不具備財務可行性；因為乙方案的凈現(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財務可行性。

(6)乙方案年金凈流量=807.22×0.1490=120.28(萬元)丙方案年金凈流量=725.69×0.1401=101.67(萬元)所以，乙方案優(yōu)于丙方案，應選擇乙方案。

60.浙江省杭州市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

25

題

與其他形式的投資相比，項目投資的特點不包招（）。

A.發(fā)生頻率高B.投資數(shù)額多C.影響時間長D.投資內容獨特

2.在下列各種觀點中，既沒有考慮風險問題，又沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系的財務管理目標是()。

A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.相關者利益最大化

3.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為()。

A.6.87%B.7.33%C.7.48%D.8.15%

4.

第

4

題

某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為10元/股，籌資費率為3%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元/股，預計以后每年股利將以4%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為40%，則企業(yè)普通股的資本成本為（）。

5.

第

17

題

某項資產收益率與市場組合收益率的協(xié)方差是10%，市場組合收益率的標準離差為50%，那么如果市場組合的風險收益率上升了20%，則該項資產風險收益率將上升（）。

A.10%B.40%C.8%D.5%

6.下列關于“可控邊際貢獻”的計算公式，正確的是（）

A.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

B.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心負責人可控固定成本

C.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額－該利潤中心負責人可控固定成本

D.該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額－該利潤中心固定成本總額

7.認為在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價，這種股利理論是（）

A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

8.下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是()。

A.產權比率B.資產負債率C.利息保障倍數(shù)D.權益乘數(shù)

9.下列有關籌資管理原則的表述中，不正確的是()。

A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)

B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿足企業(yè)資金需要

C.要合理預測確定資金需要的時間

D.要選擇經濟、可行的資金來源

10.某企業(yè)本月生產甲產品5000件，實際耗用工時60000小時，實際發(fā)生的變動制造費用為480000元。該產品標準變動制造費用為每件76．5元，標準工時為8．5小時／件。則變動制造費用的耗費差異為()元。A.－72000B.－55000C.－60000D.－65000

11.根據(jù)財務管理理論，按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，可將籌資分為（）。

A.直接籌資和間接籌資B.內部籌資和外部籌資C.股權籌資、債權籌資和混合籌資D.短期籌資和長期籌資

12.下列各項中，屬于租賃的主要特點的是（）。

A.所有權與使用權相分離B.資本成本較高C.籌資費用較高D.一次籌資數(shù)額較大

13.某企業(yè)2010年息稅前利潤為800萬元，固定成本(不含利息)為200萬元，預計企業(yè)2011年銷售量增長10％，固定成本(不含利息)不變，則2011年企業(yè)的息稅前利潤會增長（）。

A.8％B.10％C.12.5％D.15％

14.下列有關市場利率對債券價值影響的說法中，不正確的是（）。

A.市場利率超過票面利率后，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低

B.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

C.市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券

D.市場利率高于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感

15.M公司從某商業(yè)銀行借入長期借款2000萬元，期限為10年，合同約定貸款年利率為12％，銀行要求M公司按月計息，則該筆長期借款的實際年利率為（）。

A.12％B.12．36％C.12．55％D.12．68％

16.在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務人之間財務關系”的業(yè)務是（）。

A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產品D.甲公司向戊公司支付利息

17.下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本提高的是()。

A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強

18.甲公司為國有獨資公司，其董事會作出的下列決議中，符合公司法律制度規(guī)定的是()。

A.聘任張某為公司經理B.增選王某為公司董事C.批準董事林某兼任乙有限責任公司經理D.決定發(fā)行公司債券500萬元

19.某公司2021年的營業(yè)收入為5000萬元，年初應收賬款余額為200萬元，年末應收賬款余額為800萬元，壞賬準備按應收賬款余額的8%計提。每年按360天計算，則該公司的應收賬款周轉天數(shù)為（）天。

A.15B.36C.22D.24

20.下列關于經營杠桿系數(shù)的說法，正確的是()。

A.在產銷量的相關范圍內，提高經營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經營風險

B.在相關范圍內，經營杠桿系數(shù)與產銷量呈反方向變動

C.在相關范圍內，產銷量上升，經營風險加大

D.對于某一特定企業(yè)而言，經營杠桿系數(shù)是固定的

21.下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。

A.承租公司的財產保險費B.設備的買價C.租賃公司墊付資金的利息D.租賃手續(xù)費

22.全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)是（）

A.業(yè)務預算B.總預算C.專門決策預算D.生產預算

23.某公司2009年1～4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%確定，采購當月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設沒有其他購買業(yè)務，則2009年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額為()萬元。

A.145B.218C.150D.128

24.

第

23

題

某國有獨資企業(yè)擬轉讓本企業(yè)國有產權，關于企業(yè)職工安置，下列說法正確的是（）。

A.報同級國有資產監(jiān)督管理機構批準B.經職工代表大會討論通過C.經該企業(yè)董事會通過D.報該企業(yè)上級部門批準

25.

二、多選題(20題)26.第

32

題

下列關于投資利潤率指標的表述，正確的是（）。

A.沒有考慮時間價值B.分子和分母的口徑不一致C.沒有利用現(xiàn)金流量D.指標中的分母即投資總額不考慮資本化利息

27.下列各項因素中，影響經營杠桿系數(shù)計算結果的有()。

A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.資本成本D.所得稅稅率

28.成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，以下屬于可控成本應具備的條件是()。

A.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的

B.該成本是成本中心可以計量的

C.該成本是由成本中心所導致的

D.該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的

29.下列風險管理對策中，屬于風險規(guī)避的對策有（）。

A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機D.拒絕與信用不好的交易對手進行交易

30.投資項目決策所采用的內含報酬率法的優(yōu)點有（）。

A.能夠反映投資項目可能達到的報酬率B.計算簡單C.易于被高層決策人員所理解D.能夠反映各獨立投資方案的獲利水平

31.下列各項中，屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.審批公司預算管理制度、政策

B.監(jiān)控、考核本單位的預算執(zhí)行情況并向董事會報告

C.對企業(yè)預算的管理工作負總責

D.分析預算的執(zhí)行偏差，提出相應的措施或建議

32.下列屬于資本資產定價模型建立的假設有（）。

A.市場是均衡的B.稅收不影響資產的選擇和交易C.不存在交易費用D.市場參與者都是理性的

33.

第

34

題

債權人為了避免經營者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵

34.

第

26

題

下列事項中，可能引起資本公積變動的有（）。

A.成本法核算下，被投資單位接受現(xiàn)金捐贈

B.接受固定資產捐贈

C.關聯(lián)方之間商品交易超過成本的120%以上的部分

D.撥款轉入

35.

第

34

題

屬于比率分析具體方法的有（）。

A.構成比率分析B.環(huán)比比率分析C.效益比率分析D.相關比率分析

36.

第

33

題

下列屬于所有者與債權人的矛盾協(xié)調措施的是（）。

A.限制性借款

B.接收

C.“股票選擇權”方式

D.收回借款或停止借款

37.在利用銷售百分比法預測資金需要量時，假設某些資產和負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，下列各項中通常與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系的有（）。

A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).短期借款C.存貨D.應付票據(jù)

38.

第

34

題

認股權證籌資具有以下特點（）。

A.它是一種特殊的籌資手段B.它本身含有期權條款C.它具有市場價格D.它本身沒有什么價值

39.下列各項指標中，與保本點呈同向變動的有（）。

A.單位售價B.預計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本

40.在項目計算期不同的情況下，能夠應用于多個互斥投資方案比較決策的方法有()。

A.差額投資內部收益率法B.年等額凈回收額法C.最短計算期法D.方案重復法

41.

第

33

題

風險收益率主要取決于（）因素。

A.風險的大小B.投資者對風險的偏好C.無風險收益率D.實際收益率

42.證券投資的系統(tǒng)風險包括（）。

A.流動性風險

B.利息率風險

C.再投資風險

D.購買力風險

43.下列關于企業(yè)利潤分配納稅管理的表述中，錯誤的有（）。

A.企業(yè)通過股權轉讓方式取得的投資收益需繳納企業(yè)所得稅

B.企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權益性投資收益享受免稅收入待遇

C.個人的股票轉讓所得不征收個人所得稅

D.個人從上市公司取得的股息紅利所得暫免征收個人所得稅

44.

第

40

題

根據(jù)《擔保法》的有關規(guī)定，關于定金的下列表述正確的有（）。

A.定金是主合同成立的條件B.定金是主合同的擔保方式C.定金可以以口頭方式約定D.定金以實際交付之日起生效

45.假設其他條件不變，下列各項措施中，能夠提高投資中心剩余收益的有（）。

A.提高息稅前利潤B.提高最低投資報酬率C.降低平均經營資產D.降低資本成本

三、判斷題(10題)46.

第

40

題

財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。（）

A.是B.否

47.第

42

題

某種籌資方式的籌資總額分界點是指確保該籌資方式個別資金成本不變的籌資總額的限額。（）

A.是B.否

48.

第

40

題

銀行借款的資本成本高于發(fā)行債券的資本成本。

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.財務預算是各項經營預算和專門決策預算的整體計劃，故又稱為總預算。（）

A.是B.否

51.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是可延緩費用。()

A.是B.否

52.在資產組合中，單項資產β系數(shù)不盡相同，通過替換資產組合中的資產或改變資產組合中不同資產的價值比例，可能改變該組合的風險大小。()A.是B.否

53.

第

42

題

利用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用產量差異是根據(jù)預算產量下的標準工時與實際產量下的標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。（）

A.是B.否

54.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內含報酬率。()

A.是B.否

55.

第

38

題

在整個企業(yè)的資金運轉中，資金運轉的起點是資金營運活動。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

A公司有一投資項目，需要投資5000萬元(4800萬元用于購買設備，200萬元用于追加流動資金)。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元(普通股股價為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長率為2%)；向銀行借款3000萬元(年利率5%，期限為5年)。預期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項目結束，每年維持運營投資為100萬元。假設公司適用的所得稅率為40%，固定資產按3年用直線法計提折舊并不計殘值，同行業(yè)總投資收益率基準為36%。

要求：

(1)計算確定該項目的稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)計算該項目的加權平均資金成本；

(3)以該項目的加權平均資金成本(四舍五入取整)作為折現(xiàn)率，計算該項目的凈現(xiàn)值；

(4)計算項目的投資收益率；

(5)判斷該項目的財務可行性。(計算結果保留兩位小數(shù))

57.某企業(yè)上年銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設今年該企業(yè)變動成本率維持在上年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用:甲方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收人為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到,20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。乙方案給予客戶45天信用期限(n/45),預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%。該企業(yè)銷售收入的相關范圍為3000~6000萬元，企業(yè)的資本成本率為8%(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計算)。要求:(1)計算該企業(yè)上年的下列指標:①變動成本總額;②以銷售收入為基礎計算的變動成本率。(2)計算甲、乙兩方案的收益之差。(3)計算乙方案的應收賬款相關成本費用。(4)計算甲方案的應收賬款相關成本費用。(5)計算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個方案之間做出選擇。

58.

第

51

題

A公司本年實現(xiàn)稅后凈利潤5000萬元，年初未分配利潤為250萬元，公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股（每股面值3元），利潤分配之前的股東權益為15000萬元，每股凈資產（股東權益/普通股股數(shù)）為15元，每股現(xiàn)行市價為18元。

要求回答下列互不相關的問題：

（1）假設發(fā)放股票股利后盈利總額不變，“每股市價/每股收益”數(shù)值不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價維持在16～17元股的理想范圍之內，則股票股利發(fā)放率應為多少?

（2）假設股票股利發(fā)放率為10%，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，計算每股現(xiàn)金股利應是多少？假設本年按照凈利潤的10%提取法定盈余公積，計算利潤分配之后的未分配利潤為多少？資本公積增加多少？普通股股本變?yōu)槎嗌伲?/p>

（3）假設按照1股換3股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發(fā)放的現(xiàn)金股利為600萬元，計算股票分割之后的普通股股數(shù)、每股面值、股本、股東權益和每股凈資產，假設"每股市價/每股凈資產"仍然是1.2，計算每股市價；

（4）假設按照目前的市價回購150萬股，尚未進行利潤分配，計算股票回購之后的每股收益（凈利潤/普通股股數(shù)）和每股凈資產。

59.已知：某企業(yè)為開發(fā)新產品擬投資1000萬元建設一條生產線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：

乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產。預計投產后第1～10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。

丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：

表1

注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時問價值系數(shù)如表2所示：

表2

要求：

(1)計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量；

(2)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(不用列算式)；

(3)計算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期；

(4)計算(P／F，g％，l0)和(A／P，8％．

10)的值(保留四位小數(shù))；

(5)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產線項目投資的決策。

60.

參考答案

1.A與其他形式的投資相比，項目投資具有投資內容獨特(每個項目都至少涉及一項固定資產投資)、投資數(shù)額多、影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風險大的特點。

2.A以利潤最大化作為財務管理目標存在的缺陷是：(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；(2)沒有考慮風險問題；(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系；(4)可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

3.B【答案】B【解析】本題的考點是利用插值法求利息率。據(jù)題意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)，在n=3一行上找不到恰好為2.6087的值，于是找其臨界值，分別為：i1=7%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243i2=8%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

4.D本題考核的是普通股籌資成本的計算。普通股資本成本=1×(1+4%)/[10×(1-3%)]×100%+4%=14.72%

5.Cβ＝10%/(50%)2＝0.4，β＝某項資產的風險收益率/市場組合的風險收益率，所以如果市場組合的風險收益率上升了20%，則該項資產風險收益率將上升20%×0.4＝8%。

6.C利潤中心邊際貢獻總額＝該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

利潤中心可控邊際貢獻＝利潤中心邊際貢獻總額－該利潤中心負責人可控固定成本

綜上，本題應選C。

7.B信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。“手中鳥”理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。代理理論認為高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

8.C產權比率、資產負債率和權益乘數(shù)越高，說明債務比重越大，長期償債能力越差，選項ABD排除;利息保障倍數(shù)越大，說明長期償債能力越強。

9.B企業(yè)籌集資金，要合理預測確定資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產經營的正常進行，又要防止籌資過多，造成資金閑置。選項B不正確。

10.C變動制造費用的耗費差異=(480000／60000－76．5／8．5)x60000=－60000(元)。

11.C按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，可將籌資分為股權籌資、債權籌資及}昆合籌資；選項A是按照是否以金融機構為媒介對籌資的分類；選項B是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類；選項D是按照所籌資金使用期限不同的分類。

12.A租賃資產的所有權與使用權分離是租賃的主要特點之一。

13.C解析：本題考核經營杠桿系數(shù)的定義公式。根據(jù)2010年的資料可以計算2011年的經營杠桿系數(shù)=邊際貢獻／息稅前利潤=(800+200)／800=1．25，根據(jù)經營杠桿系數(shù)的定義公式可知：息稅前利潤增長率=經營杠桿系數(shù)×銷售量增長率=1．25×10％=12．5％。

14.D市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈波動，所以選項D的說法不正確。

15.D實際年利率=(1+12％／12)12-1=12．68％。

16.A甲公司購買乙公司發(fā)行的債券，則乙公司是甲公司的債務人，所以A形成的是“本企業(yè)與債務人之間財務關系”；選項B、C、D形成的是企業(yè)與債權人之間的財務關系。

17.D如果經濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本率就高。證券市場的流動性增強，則投資者投資的風險降低，要求的報酬率降低，從而通過資本市場融通的資本的資本成本率就低。選項A、B、C均會導致企業(yè)資本成本提高，選項D會導致企業(yè)資本成本降低。

18.A（1）選項A：國有獨資公司的經理由董事會聘任或者解聘；（2）選項B：國有獨資公司董事會中的職工代表由公司職工代表大會選舉產生，其他董事由國有資產監(jiān)督管理機構委派；（3）選項C：國有獨資公司的董事長，副董事長、董事、高級管理人員，未經國有資產監(jiān)督管理機構同意，不得在其他有限責任公司、股份有限公司或者其他經濟組織中兼職；（4）選項D：國有獨資公司的合并、分立、解散、增減注冊資本和發(fā)行公司債券，必須由國有資產監(jiān)督管理機構決定。

19.B應收賬款周轉次數(shù)=5000/[（200+800）/2]=10（次），應收賬款周轉天數(shù)=360/10=36（天）。

20.B【答案】B

【解析】在固定成本不變的情況下，產銷量越大，經營杠桿系數(shù)越小，經營風險也就越?。环粗?，產銷量越小，經營杠桿系數(shù)越大，經營風險也就越大。

21.A融資租賃每期租金的多少，取決于：設備原價及預計殘值；利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息；租賃手續(xù)費。選項A不在融資租賃租金范圍內。

22.B財務預算是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，作為各項業(yè)務預算和專門決策預算的整體計劃，其亦稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。

綜上，本題應選B。

23.D解析：本題考核直接材料預算的編制。3月份采購材料金額=4月份銷收入×80%=320，2009年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額=320×40%=128(萬元)。

24.B本題考核點是企業(yè)國有產權轉讓程序。涉及職工合法權益的，應當聽取轉讓標的企業(yè)職工代表大會的意見，對職工安置等事項應當經職工代表大會討論通過。

25.B

26.ABC投資利潤率＝年利潤或年均利潤/投資總額×100%，投資總額＝原始總投資＋資本化利息，考慮了資本化利息，所以D錯誤；投資利潤率指標的缺點有三：第一，沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響；第二，該指標的分子、分母其時間特征不一致（分子是時期指標，分母是時點指標），因而在計算口徑上可比性較差；第三，該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。

27.AB經營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×(銷售單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經營成本。因此影響經營杠桿系數(shù)的因素有銷售單價、單位變動成本、銷售量和固定成本，沒有資本成本、所得稅稅率。所以本題答案為選項AB。

28.ABD【答案】ABD

【解析】成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的。所以不應選C。

29.BCD風險規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的所有人。因此BCD正確。購買保險屬于風險轉移對策，因此A錯誤。

30.ACD內含報酬率法的主要優(yōu)點有：(1)內含報酬率反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解；(2)對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平。

31.AB預算管理委員會審批公司預算管理制度、政策，審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批，監(jiān)控、考核本單位的預算執(zhí)行情況并向董事會報告，協(xié)調預算編制、預算調整及預算執(zhí)行中的有關問題等。所以選項A、B是正確答案。企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責，所以選項C錯誤。針對預算的執(zhí)行偏差，企業(yè)財務管理部門及各預算執(zhí)行單位應當充分、客觀地分析產生的原因，提出相應的解決措施或建議，提交董事會或經理辦公會研究決定。所以選項D錯誤。

32.ABCD資本資產定價模型是建立在一系列假設前提上的，這些假設包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦；(2)市場參與者都是理性的；(3)不存在交易費用；(4)稅收不影響資產的選擇和交易等。

33.BCAD是經營者與所有者矛盾與協(xié)調的有關內容。

34.BCD在成本法核算下，被投資單位接受現(xiàn)金捐贈，投資企業(yè)不作帳務處理。

35.ACD

36.AD所有者與債權人的矛盾協(xié)調的措施包括：（1）限制性借款；（2）收回借款或停止借款。選項B和C屬于協(xié)調所有者與經營者矛盾的措施。

【該題針對“利益沖突與協(xié)調”知識點進行考核】

37.ACD經營性資產與經營性負債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關系。這里，經營性資產項目包括庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目，而經營負債項目包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

38.ABC認股權證具有價值和市場價格。

39.CD保本銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)，可見，固定成本總額和單位變動成本越大，保本點越高。

40.BCD［解析］差額投資內部收益率法不能用于項目計算期不同的方案的比較決策。

41.AB風險收益率主要取決于風險的大小和投資者對風險的偏好。

42.BCD證券投資的系統(tǒng)風險包括利息率風險、再投資風險、購買力風險；非系統(tǒng)風險包括違約風險、流動性風險、破產風險。

43.BD居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的股息、紅利等權益性投資收益為企業(yè)的免稅收入，但不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益，選項B的表述錯誤；個人從公開發(fā)行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅，選項D表述錯誤。

44.BD本題考核點是定金的有關規(guī)定。定金是由合同一方當事人預先向對方當事人交付一定數(shù)額的貨幣，以保證債權實現(xiàn)的擔保方式。定金應當以書面形式約定。定金合同以實際交付定金之日起生效。

45.ACD剩余收益=息稅前利潤一(平均經營資產×最低投資報酬率)，其中，最低投資報酬率一般等于或大于資本成本。由公式可知，提高息稅前利潤、降低平均經營資產、降低資本成本可以提高剩余收益，提高最低投資報酬率會降低剩余收益。

46.Y財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。

47.Y依據(jù)籌資總額分界點的定義。

48.N本題考核銀行借款的籌資特點。利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低，而且無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用，所以銀行借款的資本成本低于發(fā)行債券的資本成本。

49.Y本題是已知永續(xù)年金8000元求現(xiàn)值，應該存入8000/4%=200000(元)。

50.Y財務預算是各項經營預算和專門決策預算的整體計劃，故也稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。

51.N零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目、劃分不可延緩費用