金融學(xué)課-金融貨幣概述

第一章貨幣概述想一想231什么是貨幣？人們?nèi)粘＝绣X你是如何定義貨幣的？你喜歡貨幣嗎？為什么？貨幣有何用處，即功能？他和我們吃的食物、穿的衣服等有何不同？貨幣出現(xiàn)后如何規(guī)范，即貨幣制度設(shè)計(jì)？有哪些制度形式？現(xiàn)實(shí)中的貨幣如何定義，即貨幣是什么？本章主要核心就是對(duì)貨幣定義。第一節(jié)貨幣的起源、定義第二節(jié)貨幣的形式第三節(jié)貨幣的職能第四節(jié)貨幣制度第一章貨幣概述錢不是萬能的，但沒有錢是萬萬不能的。

本杰明?狄斯賴?yán)何ㄒ槐葠矍楦苁谷税l(fā)狂的事情是貨幣問題。喬治·伯納德·肖：缺錢是一切邪惡的根源。莎士比亞：“金子！黃黃的，發(fā)光的，寶貴的金子！只這一點(diǎn)點(diǎn)，就可使黑的變成白的，丑的變成美的，錯(cuò)的變成對(duì)的，卑賤的變成尊貴的，老人變成少年，懦夫變成勇士……”第一節(jié)

貨幣的起源、定義一、貨幣的起源產(chǎn)生于原始社會(huì)末期，距今已有5000年左右的歷史中國(guó)古代錢幣萌芽于夏代，起源于殷商，發(fā)展于東周，統(tǒng)一于秦代。中國(guó)最早的貨幣是天然海貝。隨著商品交換的頻繁，貝經(jīng)常會(huì)供不應(yīng)求，于是產(chǎn)生了石貝、玉貝、骨貝等不同質(zhì)地的仿制貝錢。而銅貝的出現(xiàn)，開啟了世界金屬鑄幣的先河。貨幣起源學(xué)說：（一）唯心論國(guó)家貨幣論：這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是國(guó)家創(chuàng)造的，貨幣的價(jià)值及其購(gòu)買力和支付能力，完全是由國(guó)家賦予的。

圣人先賢制幣論：這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是圣人先賢為解決民間交換困難而創(chuàng)造出來的。

眾人協(xié)商論：這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是人們共同協(xié)議的結(jié)果，是眾人協(xié)商的產(chǎn)物。

（二）馬克思的貨幣理論：貨幣根源于商品本身，是商品內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然產(chǎn)物，是商品交換發(fā)展的結(jié)果。?什么是貨幣？劫匪：“要錢還是要命”？被劫者：“你說的貨幣是什么”？(一)日常生活中的涵義例如：“我今天花了很多錢?！薄啊痢劣泻芏噱X。”“××賺錢不多。”在日常生活中，“錢”可以指通貨、財(cái)富也可以指收入?！柏泿拧钡慕x詞通貨（currency）：紙幣和硬幣。財(cái)富（wealth）：在重商主義時(shí)期，金銀貨幣被看成是唯一的財(cái)富。不管財(cái)富的內(nèi)涵如何演變，有一點(diǎn)是明確的：貨幣只是財(cái)富的一部分。作為價(jià)值儲(chǔ)藏的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的總和，還包括債券、藝術(shù)品、房地產(chǎn)等。收入（income）：某一單位時(shí)間內(nèi)的收益（流量概念）。（貨幣是一個(gè)存量，某一時(shí)點(diǎn)上的一個(gè)確定的金額）。錢太多了不已經(jīng)是好事？1937年，人們用一百元法幣可以購(gòu)買兩頭黃牛；1938年，只能買一頭黃牛；1939年，只能買一頭豬；1941年，可以買一袋面粉；1943年，能買一只雞；1945年，能買兩個(gè)雞蛋；1946年，只能買六分之一塊固本牌肥皂；1947年，只能買一粒煤球；1948年，只能買0.002416兩大米；1949年5月，這一百元法幣只能買0.000000245粒大米!(二)貨幣的定義1.馬克思：貨幣是從商品世界中分離出來的、固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。2.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)：凡是在商品與勞務(wù)交易和債務(wù)清償中，可作為交易媒介與支付手段、被普遍接受的工具就是貨幣。貨幣的主要內(nèi)容：1.現(xiàn)金(cash)，亦稱通貨(currency)現(xiàn)金指由政府授權(quán)發(fā)行的不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣，是一國(guó)的法償貨幣。通貨是銀行體系以外的公眾手中流通的現(xiàn)金。2.存款貨幣(depositmoney)

在存款貨幣銀行帳戶上可使用支票隨時(shí)提取現(xiàn)金或支付的活期存款。3.電子貨幣(electroniccurrency)存儲(chǔ)于銀行電子計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)可利用銀行卡隨時(shí)提取現(xiàn)金或支付的存款貨幣。包括信用卡和轉(zhuǎn)帳卡。4.外匯(foreignexchange,exchange)對(duì)外交往中的貨幣，一切外國(guó)的貨幣都是“外匯”。包括：外幣；外幣存款；用外幣標(biāo)示的有價(jià)證券等等。三、貨幣的層次（一）IMF的劃分M0：流通于銀行體系以外的現(xiàn)金M1：狹義貨幣，等于現(xiàn)金加上活期存款之和M2：廣義貨幣，由狹義貨幣加準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。所謂準(zhǔn)貨幣，一般由銀行的定期存款、儲(chǔ)蓄存款、外幣存款、各種可以提取的“通知存款”以及各種短期信用工具，如短期國(guó)庫(kù)券、銀行承兌匯票等構(gòu)成。（二）目前我國(guó)貨幣層次劃分M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+企事業(yè)單位活期存款M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款+其他存款+證券公司客戶保證金M0與消費(fèi)變動(dòng)密切相關(guān)，是最活躍的貨幣；M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)，流動(dòng)性僅次于M0；M2流動(dòng)性偏弱，但反映的是社會(huì)總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應(yīng)量，主要指M2。

第二節(jié)

貨幣的發(fā)展與類型一、按貨幣形態(tài)分類實(shí)物貨幣金屬貨幣(商品貨幣)代用貨幣信用貨幣電子貨幣1、實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣是指作為貨幣的價(jià)值與作為普通商品的價(jià)值相等的貨幣。實(shí)物貨幣是貨幣最原始、最樸素的形式。它本身既作為商品，同時(shí)又作為貨幣在充當(dāng)交換媒介。實(shí)物貨幣可以劃分為兩個(gè)階段：樸素的實(shí)物貨幣階段和金屬貨幣階段。詩(shī)詞中的貨幣《詩(shī)經(jīng)》中有“菁菁者我，在彼中陵，既見君子，錫我百朋”，詩(shī)中的“朋”，是我國(guó)最早的貨幣——貝殼的計(jì)量單位?！对?shī)經(jīng)》中的《氓》寫道：“氓之蚩蚩，抱布貿(mào)絲…”。貿(mào)，即商品交換，“抱布貿(mào)絲”即用“布”買絲，可見詩(shī)中的“布”是當(dāng)時(shí)的一種貨幣。卓文君：《三頭吟》詩(shī)：“愿得一心人，白頭不相離，男女重氣義，何用錢刀為”。（2）金屬貨幣是以銅、銀、金等金屬作為貨幣材料的貨幣，其中以貴金屬黃金作為貨幣材料是金屬貨幣發(fā)展史上的鼎盛時(shí)期。金屬貨幣有兩種形式：一是稱量貨幣（塊狀），二是鑄幣。金屬貨幣具有價(jià)值穩(wěn)定、易于分割、易于儲(chǔ)藏的優(yōu)勢(shì)（具有統(tǒng)一的價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)）。金屬貨幣的局限性主要是攜帶不便，金屬貨幣的數(shù)量受金屬貯存和開采量的限制，不能靈活適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)交易媒介的需求?？帐撞计绞撞箭R國(guó)刀形幣楚國(guó)蟻鼻錢秦半兩（2）金屬貨幣漢——隋：五銖錢唐：開元通寶清：乾隆通寶（2）金屬貨幣（2）金屬貨幣2、代用貨幣代用貨幣是用以代替貴金屬貨幣流通并能夠與所代表的貴金屬自由兌換的紙制貨幣。其本身的價(jià)值低于它作為貨幣的價(jià)值。與金屬貨幣相比，代用貨幣有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）代用貨幣的印刷成本遠(yuǎn)低于鑄幣費(fèi)用；（2）避免了日常交往中的自然磨損和人為有意損毀；（3）更利于保管、攜帶和運(yùn)送；（4）一定程度上緩解了金屬幣材的緊缺。局限：發(fā)行量仍受到貴金屬準(zhǔn)備的限制，不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。3、信用貨幣信用貨幣是由國(guó)家法律規(guī)定，以國(guó)家權(quán)力為后盾，不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的，獨(dú)立行使貨幣各種職能的貨幣。信用貨幣流通條件：公眾信心、立法保證信用貨幣的形式：現(xiàn)金、存款、信用卡、電子貨幣等等。

3、信用貨幣信用貨幣的基本特征：（1）只是貨幣符號(hào)，不具有內(nèi)在價(jià)值；（2）是債務(wù)貨幣；（3）具有強(qiáng)制特征；（4）國(guó)家通過控制和管理貨幣流通實(shí)施貨幣政策。第三節(jié)

貨幣的職能三種：交換媒介、計(jì)算單位、價(jià)值貯藏四種：交換媒介、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)、核算單位、價(jià)值貯藏五種（馬克思）：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣一、價(jià)值尺度衡量和表現(xiàn)所有商品和勞務(wù)價(jià)值特點(diǎn)：只需要觀念或想象中的貨幣,不需要現(xiàn)實(shí)的貨幣作用:為各種商品和勞務(wù)定價(jià)二、流通手段在商品交換中起媒介作用特點(diǎn):必須使用現(xiàn)實(shí)的貨幣不需足值的貨幣作用：促進(jìn)商品流通與市場(chǎng)擴(kuò)大出現(xiàn)買賣脫節(jié)、供求失衡的可能性三、貯藏手段貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來方式變化：個(gè)人窖藏→請(qǐng)人代管→存入銀行作用：金屬貨幣制度下可自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量信用貨幣制度下形成部分儲(chǔ)蓄，影響即期購(gòu)買力四、支付手段用貨幣償還債務(wù)或作單方面支付作用：節(jié)約流通費(fèi)用，加速資金周轉(zhuǎn)買賣進(jìn)一步脫節(jié)，加大供求失衡；出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的可能性五、世界貨幣貨幣越出國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物的作用。第四節(jié)貨幣制度一、概念簡(jiǎn)稱幣制，國(guó)家以法律形式確定的貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。貨幣制度的形成1、前資本主義社會(huì)貨幣流通分散、紊亂2、統(tǒng)一、規(guī)范、穩(wěn)定的貨幣制度是隨著資本主義經(jīng)濟(jì)制度的建立而逐步完善的二、貨幣制度內(nèi)容（一）確定貨幣材料（二）規(guī)定貨幣單位亦稱價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，包括規(guī)定貨幣單位的名稱和貨幣單位的“值”。（三）規(guī)定流通中的貨幣種類主幣：即本位幣，是一國(guó)(地區(qū))流通中標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨，是法定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。為無限法償貨幣。輔幣：本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣，是本位幣的等份。為有限法償貨幣。（四）規(guī)定貨幣的法定償付能力無限法償：法律規(guī)定的無限償付能力。即不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，受款人均不得拒絕接受。有限法償：主要是對(duì)輔幣規(guī)定的，即在一次支付行為中，超過一定的金額，受款人有權(quán)拒收。（五）規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行的權(quán)限與流通程序（六）規(guī)定貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度實(shí)行金本位制下主要是黃金儲(chǔ)備目前，各國(guó)作為發(fā)行準(zhǔn)備金的有黃金、國(guó)家債券、商業(yè)票據(jù)、外匯、特別提款權(quán)等。（七）其他，如實(shí)名制、反洗錢等規(guī)定三、貨幣制度的演變金銀復(fù)本位制

銀本位制

金本位制

紙幣本位制

“金銀平行本位制”“金銀雙本位制”劣幣逐良幣劣幣良幣“跛行本位制”

金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制以紙幣為本位貨幣銀行券是信用貨幣發(fā)行以社會(huì)公眾持有的可供中央銀行分配的資源為基礎(chǔ)。最早實(shí)行19世紀(jì)末放棄1、銀本位制銀本位制是最早的金屬貨幣制度，其基本內(nèi)容包括：白銀為幣材，銀幣為本位幣，可自由鑄造無限法償，紙幣和其他貨幣可自由兌換銀幣，白銀可自由輸出輸入。缺點(diǎn)：主要是價(jià)值不穩(wěn)，原因在于世界白銀的產(chǎn)量繼續(xù)增加；銀幣體重價(jià)輕不適合巨額支付。2、金銀復(fù)本位制

含義：金銀復(fù)本位制是由白銀和黃金同時(shí)作為貨幣材料，金銀鑄幣都是本位幣，都可以自由鑄造無限法償，自由輸出輸入，金銀鑄幣之間、金銀鑄幣與貨幣符號(hào)之間都可以自由兌換。

金銀復(fù)本位制的形式（1）平行本位：金銀幣平等，都是本位幣，可自由鑄造和熔化，自由輸出入國(guó)境，金銀幣的交易比率由市場(chǎng)決定，國(guó)家沒有法律規(guī)定。（2）雙本位：金銀同為本位幣，金銀幣價(jià)格比例由法律強(qiáng)制固定下來。（3）跛行本位：金幣和銀幣都為本位貨幣，且保持固定比價(jià)。但是金幣可以自由鑄造；銀幣不可自由鑄造，且不具有無限法償能力。問題：商品擁有兩個(gè)價(jià)格，兩個(gè)價(jià)格比例不斷波動(dòng)，造成價(jià)格混亂問題：劣幣驅(qū)逐良幣銀幣實(shí)際上已淪為輔幣。是向金本位的一種過渡形式金銀復(fù)本位制

優(yōu)點(diǎn)幣材充足，能滿足流通的需要；便于交易，人們可根據(jù)交易額的大小選擇不同的貨幣支付；在雙本位制下，能夠“矯制”金銀的市場(chǎng)價(jià)格，有利于金銀幣值的穩(wěn)定。缺點(diǎn)破壞了貨幣的統(tǒng)一性、排他性等特點(diǎn)，是不穩(wěn)定的貨幣制度。格雷欣法則（Gresham’law）亦稱“劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律”，指在金銀雙本位貨幣制度下,兩種實(shí)際價(jià)值不同而名義價(jià)值相同的鑄幣同時(shí)流通時(shí),必然出現(xiàn)實(shí)際價(jià)值較高的良幣被貯藏、熔化或輸出國(guó)外,而實(shí)際價(jià)值較低的劣幣充斥市場(chǎng)的現(xiàn)象。在等價(jià)交換的條件下，黃金與白銀的實(shí)際價(jià)值表現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格中，而名義價(jià)值則表現(xiàn)在政府規(guī)定的交換比例即比價(jià)上。典故：16世紀(jì)英國(guó)財(cái)政大臣湯母斯·格雷欣在給英國(guó)女王的改革鑄幣的建議中用到“劣幣驅(qū)逐良幣”一語，后被英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克勞德加以引用，并命名“格雷欣法則”。劣幣驅(qū)逐良幣劣幣是指其作為貨幣的價(jià)值高于其作為普通商品的價(jià)值的貨幣。良幣是作為貨幣的價(jià)值和其作為普通商品價(jià)值相等的貨幣。在兩種貨幣可以自由鑄造，自由兌換，自由熔化，自由輸出入的情況下，作為貨幣價(jià)值高于其作為普通商品價(jià)值的貨幣商品就會(huì)被人們紛紛鑄造為貨幣，而作為貨幣價(jià)值與普通價(jià)值相等的貨幣商品就會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出或被?chǔ)藏起來從而退出流通。3、金本位制

原因：（1）格雷欣法則的作用；（2）世界黃金產(chǎn)量激增提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)；（3）黃金比較穩(wěn)定；（4）英國(guó)率先實(shí)行金本位制的刺激作用。類型：（1）金幣本位制（2）金塊本位制（3）金匯兌本位制（1）金幣本位制特點(diǎn)：金幣可以自由鑄造無限法償；輔幣和銀行券可按其面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出輸入；貨幣發(fā)行準(zhǔn)備為黃金。作用：金幣本位制是一種較為穩(wěn)定的貨幣制度，對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，使各國(guó)停止了金鑄幣流通、銀行券自由兌換和黃金的自由輸出入。戰(zhàn)爭(zhēng)、危機(jī)導(dǎo)致黃金匱乏。（2）金塊本位制原因：一戰(zhàn)后，經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，想恢復(fù)金本位制，但困難：一是黃金存量分布不平衡；二是黃金產(chǎn)量有限。金塊本位制：政府停止了金幣的鑄造；不允許金幣流通，代替金幣流通的是中央銀行發(fā)行的紙幣；紙幣的發(fā)行必須以金塊為準(zhǔn)備；貨幣的價(jià)值與黃金保持等值關(guān)系；人們持有的其他貨幣不能兌換金幣，但可以兌換為金塊；黃金仍然可以自由輸出、輸入。由于金塊較重，價(jià)值較高，規(guī)定兌換的限額較大，非一般人所能兌換，因而這種制度被人們稱為“富人本位制”。（3）金匯兌本位制其內(nèi)容與金塊本位制大體相同，只是人們持有的其他貨幣在國(guó)內(nèi)不能兌換黃金，只能兌換與黃金有聯(lián)系的外幣。這實(shí)際上是把黃金存于國(guó)外，國(guó)內(nèi)中央銀行以外匯作準(zhǔn)備金發(fā)行紙幣流通。進(jìn)一步說，也就是只能讓國(guó)內(nèi)居民購(gòu)買外匯，外匯雖然代表著并能兌換一定的黃金，但一般難于到國(guó)外去兌換黃金，所以人們稱這種貨幣制度為“虛金本位制”。

4、紙幣本位——不兌現(xiàn)信用貨幣制度

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是指以紙幣為本位幣且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。目前各國(guó)普遍實(shí)行這一制度。特點(diǎn)：（1）紙幣的發(fā)行不受黃金準(zhǔn)備的限制，其發(fā)行量決定于貨幣管理當(dāng)局實(shí)現(xiàn)貨幣政策的需要；（2）紙幣的價(jià)值不決定于黃金的價(jià)值，而決定于購(gòu)買力；（3）紙幣的流通完全決定于紙幣發(fā)行者的信用，如紙幣發(fā)行者是中央銀行，則決定于中央銀行的信用；（4）中央銀行是政府的銀行，政府以法律手段強(qiáng)制社會(huì)公眾接受，保證紙幣的流通；（5）貨幣是通過銀行信貸程序投入流通領(lǐng)域，并由中央銀行對(duì)貨幣的流通進(jìn)行管理和調(diào)控。國(guó)際貨幣體系四、國(guó)際貨幣制度

(internationalmonetarysystem)亦稱國(guó)際貨幣體系，是支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。國(guó)際貨幣制度的內(nèi)容主要有：確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；安排匯率制度；確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。國(guó)際貨幣制度主要經(jīng)歷了從國(guó)際金本位制→布雷頓森林體系→牙買加體系的演變過程。

國(guó)際貨幣制度的演變第一階段:1944以前黃金本位階段第二階段:從1944年7月至1978年3月1日黃金－美元本位階段第三階段:1978年3月1日到現(xiàn)在以美元為主體的多元化的國(guó)際本位制1、國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制是指黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣，各國(guó)貨幣之間的匯率由各自的含金量比例決定，黃金可以在各國(guó)間自由輸出輸入，在“黃金輸送點(diǎn)”的作用下，匯率相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。國(guó)際金本位制在1929-1933年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)沖擊下瓦解。

1、國(guó)際金本位制例如：1英鎊的含金量為7.32238克，1美元的含金量為1.50463克，因此，英鎊與美元的鑄幣平價(jià)為：7.32238/1.50463=4.8665即英鎊兌美元的匯率為￡1=＄4.8665。匯率波動(dòng)的界限是黃金輸送點(diǎn)(goldpoints)黃金輸送點(diǎn)=鑄幣平價(jià)±單位外匯所含黃金量在兩國(guó)之間的運(yùn)送費(fèi)黃金輸出點(diǎn)（goldexportpoint）=鑄幣平價(jià)+黃金運(yùn)送費(fèi)黃金輸入點(diǎn)（goldimportpoint）=鑄幣平價(jià)-黃金運(yùn)送費(fèi)1、國(guó)際金本位制2、布雷頓森林體系

（BrettonWoodsMonetarySystem）（１）建立背景（２）主要內(nèi)容（３）作用（４）崩潰（１）布雷頓森林體系的建立1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開44國(guó)會(huì)議，通過了布雷頓森林協(xié)議（包括《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》），建立了以美元為中心的資本主義貨幣體系。（２）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行雙掛鉤的國(guó)際貨幣體系實(shí)行固定匯率制國(guó)際貨幣基金組織保證向會(huì)員國(guó)提供輔助性儲(chǔ)備供應(yīng)會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常性項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性貨幣政策實(shí)際上是國(guó)際金匯兌本位制。（３）布雷頓森林體系的作用積極作用：

①美元視同黃金，彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足；

②固定匯率制使匯率保持相對(duì)的穩(wěn)定，為資本主義世界的貿(mào)易、投資和信貸的正常發(fā)展提供了有利條件；

③國(guó)際貨幣基金組織發(fā)揮了積極作用。缺陷：

①美國(guó)利用美元的特殊地位，操縱國(guó)際金融活動(dòng)；

②美元作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)具有不可克服的矛盾；

③固定匯率有利于美國(guó)輸出通貨膨脹，不利于其它各國(guó)。（4）布雷頓森林體系的解體1971年，美國(guó)放棄金本位制；1972-1973年，美國(guó)發(fā)生兩次美元危機(jī)，各國(guó)放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率制；1974年，國(guó)際協(xié)定正式排除貨幣與黃金的固定聯(lián)系，布雷頓森林體系徹底瓦解。3、牙買加體系上世紀(jì)70年代中期形成的國(guó)際貨幣制度。主要內(nèi)容：（1）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化；（2）匯率安排多樣化；（3）多種渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支牙買加體系的積極作用:為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了多種清償貨幣;為各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了靈活性和自主性;為各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支提供了靈活性。牙買加體系的缺陷:國(guó)際上缺乏統(tǒng)一而穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn);加大了匯率風(fēng)險(xiǎn);國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制存在著局限性。國(guó)際本位貨幣的演變

1、1944以前的黃金本位階段。該制度下各國(guó)都規(guī)定金幣的法定含量，不同貨幣之間的比價(jià)是由它們各自的含金量的對(duì)比來決定的，世界各國(guó)的貿(mào)易往來主要以黃金結(jié)算。2、從1944年7月至1978年3月1日的黃金－美元本位階段。隨著國(guó)際貨幣金融體系的發(fā)展演變，金本位制被黃金－美元本位為特征的布雷頓森林體系取代。3、從1978年3月1日到現(xiàn)在的以美元為主體的多元化的國(guó)際本位制。1978年生效的牙買加協(xié)議廢除了黃金與美元的聯(lián)系，在法律上實(shí)行了黃金的非貨幣化。自此以后，國(guó)際貨幣本位制經(jīng)歷了短暫的無中心的多元化階段（美元、歐元、日元三分天下），然后進(jìn)入了美元為主體的多元化的階段。

國(guó)家貨幣制度和國(guó)際貨幣制度的演進(jìn)歷程及動(dòng)因機(jī)制國(guó)家貨幣制度演進(jìn)歷程：銀本位制—金銀復(fù)本位制—金本位制—不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。國(guó)際貨幣制度演進(jìn)歷程：國(guó)際金本位—布雷頓森林體系—牙買加體系。演進(jìn)動(dòng)因：幣材（尤其是黃金）的增長(zhǎng)無法滿足經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易快速增長(zhǎng)的需要。這種演進(jìn)本身逐步削弱了貨幣的價(jià)值尺度和貯藏手段職能，這也削弱貨幣體系的穩(wěn)定性，并可能是導(dǎo)致金融動(dòng)蕩的重要原因之一。區(qū)域性貨幣制度五、區(qū)域性貨幣制度

(regionalmonetarysystem)由某個(gè)區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國(guó)家(地區(qū))通過協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū),由聯(lián)合組建的一家中央銀行(貨幣當(dāng)局)來發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣的制度。區(qū)域性貨幣制度一般與多國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)一致性和貨幣聯(lián)盟體制相對(duì)應(yīng)。五、區(qū)域性貨幣制度

(regionalmonetarysystem)區(qū)域性貨幣制度的理論基礎(chǔ)是1999年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的蒙代爾于1961年提出的“最適度貨幣區(qū)理論”。在該理論的指導(dǎo)下，歐洲各國(guó)基于政治和經(jīng)濟(jì)的利益建立了區(qū)域本位貨幣——?dú)W元。歐元之父——蒙代爾

歐元1999年1月1日，歐元啟動(dòng)，歐元成為歐共體十一國(guó)唯一的法定貨幣，各成員國(guó)原有的貨幣可繼續(xù)流通到2002年6月30日。歐元的實(shí)行可分為四個(gè)階段1991年至98年底準(zhǔn)備階段1999年至2001年過渡期2002年1月1日至6月30日歐元在歐元區(qū)內(nèi)與成員國(guó)紙幣和硬幣同時(shí)流通2002年7月1日歐洲統(tǒng)一貨幣正式形成

曾經(jīng)出現(xiàn)的一些貨幣聯(lián)盟的失敗都是因?yàn)槿鄙僬温?lián)盟，各國(guó)都想維持自己在財(cái)政問題上的主權(quán)而歸于失敗的。歐元最終能否成功，很大程度上取決于各成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)政策上的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一情況。思考題如何看待人民幣國(guó)際化？如何認(rèn)識(shí)美元的霸主地位？收集歐元的資料，展望未來的亞元關(guān)鍵詞：貨幣貨幣制度本位幣格雷欣法則特里芬難題思考題：1、我國(guó)貨幣層次的劃分。2、簡(jiǎn)述貨幣的基本職能。3、貨幣制度的主要內(nèi)容。4、我國(guó)的貨幣制度。年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！?guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹?guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，