學(xué)位論文--金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易影響的實(shí)證研究

石河子大學(xué)畢業(yè)論文題目：新疆金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易影響的實(shí)證研究院（系）：商學(xué)院統(tǒng)計(jì)與金融系年級(jí)：2011級(jí)專業(yè)：金融學(xué)班級(jí)：學(xué)號(hào)：姓名：指導(dǎo)教師：完成日期：2015年5月12日引言新疆地處西北邊陲，位于古絲綢之路的核心腹地，是中國面積最大、陸地邊境線最長、毗鄰國家最多的省區(qū)，新疆具備區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢以及政策優(yōu)勢造就了新疆與周邊國家貿(mào)易的快速發(fā)展。中亞五國的興起以及中國內(nèi)陸地區(qū)的經(jīng)濟(jì)崛起也為新疆的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展起到了催化劑的作用，特別是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的構(gòu)想和天山北坡經(jīng)濟(jì)帶的建立對(duì)新疆更是注入了更為強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。由此，新疆由傳統(tǒng)的“資源大省”向“貿(mào)易強(qiáng)省”變遷引人注目。眾所周知，對(duì)外貿(mào)易是經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力引擎，對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一。由此我們不得不想到金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易發(fā)展之間會(huì)具有什么樣的關(guān)系，以小看大，在對(duì)外貿(mào)易中，出口商要獲得必要的貿(mào)易融資才能完成出口訂單，如果沒有金融體系的參與，那么貿(mào)易額度和規(guī)模必將會(huì)受到影響。因此,我們可以看到探究金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的重要性，將已經(jīng)在國家層面得到證明的理論引入到更小范圍的區(qū)域內(nèi),為新疆金融與貿(mào)易之間的協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論支撐，尤其是對(duì)對(duì)外貿(mào)易飛騰發(fā)展的新疆地區(qū)更具有前瞻性。近年來，國內(nèi)關(guān)于此問題的研究學(xué)者通過不同的方法得出了許多有價(jià)值的研究成果，但是大多數(shù)學(xué)者都將研究的目光集中于國家層面，但是我國金融發(fā)展水平以及對(duì)外貿(mào)易發(fā)展水平有明顯的區(qū)域性差異，這對(duì)此問題的解釋說服力明顯不足。本文選取在對(duì)外貿(mào)易發(fā)展中突出搶眼的新疆地區(qū)為研究樣本，汲取前者對(duì)此問題研究所存在的不足，力圖探究新疆金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響程度。1金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)發(fā)展的相關(guān)概念及作用機(jī)理1.1金融發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易的概念界定金融發(fā)展是指金融結(jié)構(gòu)的變化，而金融結(jié)構(gòu)則是指各種金融工具和金融機(jī)構(gòu)的形式、性質(zhì)及其相對(duì)規(guī)模,金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著吸納資金、配置資金的作用，而新疆目前的金融發(fā)展支持主要還是通過銀行信貸途徑。任何貿(mào)易，都是在勞動(dòng)分工的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。隨著國際分工更加明確，國家間的依賴程度也逐步提高，對(duì)外貿(mào)易成為聯(lián)系世界各國經(jīng)濟(jì)交往的紐帶。對(duì)外貿(mào)易（Foreigntrade）是指一國（或地區(qū)）與別國（或地區(qū)）之間的商品和勞務(wù)的交換活動(dòng)。是一國的生產(chǎn)和流通向國外的延伸與擴(kuò)展。廣義的對(duì)外貿(mào)易除了實(shí)物商品的國際交換外，還包括服務(wù)的國際交換，即各國之間在運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游、通訊、技術(shù)、勞務(wù)輸出等方面相互提供的服務(wù)。狹義的對(duì)外貿(mào)易是指國家之間的商品進(jìn)出口。衡量對(duì)外貿(mào)易發(fā)展程度的常用指標(biāo)包括貿(mào)易差額、對(duì)外貿(mào)易條件和對(duì)外貿(mào)易依存度等等。由于各種數(shù)據(jù)難以準(zhǔn)確獲取，出于研究的便利本文選取了金融機(jī)構(gòu)貸款余額來并引入金融效率（SLR）代表金融發(fā)展。1.2金融發(fā)展影響對(duì)外貿(mào)易的作用機(jī)理金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展的作用主要通過以下五個(gè)層面來影響對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，分別是：創(chuàng)造制度優(yōu)勢、加速技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置、分散融資風(fēng)險(xiǎn)以及匯率變動(dòng)調(diào)整。1.2.1完善金融體制完善的金融體制本身就是一種強(qiáng)有力的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢主要體現(xiàn)在對(duì)國際分工和融資成本。比如金融體制相對(duì)完善的歐美國家就可以通過比較優(yōu)勢向其他國家輸出金融服務(wù)業(yè)，同樣，由于金融發(fā)展水平比較高的國家以較高的償還能力和良好的聲譽(yù)，能以較低的利率從國際金融市場上籌集資金，降低其國內(nèi)的融資成本。1.2.2加速技術(shù)創(chuàng)新從金融視角來看，技術(shù)創(chuàng)新本質(zhì)上是一個(gè)資本籌措與運(yùn)用并借以增值的金融過程。金融衍生品的創(chuàng)造速度可以反映出技術(shù)創(chuàng)新對(duì)資本市場的直接作用。通過技術(shù)創(chuàng)新為投資者提供長效激勵(lì)效用、分散融資風(fēng)險(xiǎn)加大機(jī)會(huì)共享幾率。技術(shù)進(jìn)步可以提高生產(chǎn)效率，這其中包括許多外貿(mào)生產(chǎn)和外貿(mào)出口的企業(yè)生產(chǎn)率的提高，從而促進(jìn)了外貿(mào)企業(yè)競爭力的增強(qiáng)，進(jìn)而擴(kuò)大了對(duì)外貿(mào)易的規(guī)模。1.2.3重新分配資源金融顧名思義就是資金的融會(huì)貫通，這正是金融最基本的功能：吸收儲(chǔ)蓄，進(jìn)行融資。使社會(huì)上的閑散資金匯聚成資流，從而有利于將資金重新分配，使之投資于規(guī)模效率更高的企業(yè)。比如，金融機(jī)構(gòu)對(duì)外貿(mào)企業(yè)發(fā)放貸款的方式便是一種優(yōu)良的重新配置資源的方式。1.2.4加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)外貿(mào)易作為一種經(jīng)濟(jì)行為，由于其周期長、不可預(yù)知性，存在諸方面的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融特有的風(fēng)險(xiǎn)管理的功能。借助于不同的金融工具，如通過金融期貨來轉(zhuǎn)移進(jìn)出口商的匯兌風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。通過出口信貸和信用證等擔(dān)保方式規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增強(qiáng)貿(mào)易信心，從而影響到貿(mào)易規(guī)模。1.2.5匯率變動(dòng)調(diào)整匯率的變化毋庸置疑的會(huì)影響到一國（地區(qū)）的對(duì)外貿(mào)易，但隨著金融深度的程度不斷加深，國際金融市場的自由化加劇，這樣匯率將變得更富有彈性且更接近于均衡匯率，匯率制度的這種變化必然對(duì)國際貿(mào)易的收支平衡產(chǎn)生深刻的影響。但是所謂物極必反，如果金融對(duì)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展支持過當(dāng)?shù)脑挘坏粫?huì)促進(jìn)國際貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展，反而會(huì)起到相反作用。這主要表現(xiàn)在信貸風(fēng)險(xiǎn)上，信用風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)出口商擔(dān)保銀行進(jìn)行資金業(yè)務(wù)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外貿(mào)易由于交易涉及眾多國家且各個(gè)國家的法律以及商業(yè)習(xí)慣各不相同，這很大程度上就會(huì)加劇違約情況的發(fā)生，無論是哪一方，這都會(huì)給銀行帶來不利影響甚至導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，從而可能產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，使得其他銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)出口信貸產(chǎn)生畏懼感出現(xiàn)信貸規(guī)模大幅度縮小，最終將成為對(duì)外貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的制約瓶頸。2新疆金融發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易發(fā)展概況2.1新疆金融發(fā)展概況目前，新疆共有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)135家，保險(xiǎn)公司30家，證券公司21家，期貨機(jī)構(gòu)4家；自第一次中央新疆工作座談會(huì)以來，新疆共引入銀行機(jī)構(gòu)5家，新開業(yè)證券公司6家、保險(xiǎn)公司8家，新設(shè)村鎮(zhèn)銀行16家，新增小貸公司195家；村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型金融機(jī)構(gòu)從無到有，城市信用社向商業(yè)銀行的改制全面完成，縣域金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展，提前2年實(shí)現(xiàn)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋。值得一提的是在新疆金融業(yè)總資產(chǎn)逐年保持高速增長態(tài)勢，2013年實(shí)現(xiàn)金融業(yè)增加值420.6億元，年均增長22.6%。形成了以銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等多種金融機(jī)構(gòu)并存、功能較為健全的金融業(yè)組織體系。新疆實(shí)施總量擴(kuò)大與結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步推進(jìn)的融資發(fā)展模式，新疆存、貸款分別于2011年、2013年突破萬億元大關(guān)。2014年末，新疆本外幣存、貸款余額分別為15217億元、12237.6億元，分別是2009年末的2.2倍、3.1倍。在銀行間市場注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具已突破500億元大關(guān)。2010年以來累計(jì)在銀行間市場注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具1671.5億元。信貸結(jié)構(gòu)也明顯優(yōu)化。表現(xiàn)金融效率的存貸比率也逐年上升，資金流通更具效率。2.2新疆對(duì)外貿(mào)易發(fā)展概況在政策優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢的雙重優(yōu)勢下使得新疆對(duì)外貿(mào)易空前發(fā)展，特別是“一路一帶”的宏偉藍(lán)圖構(gòu)建和中亞國家的穩(wěn)定興起將新疆對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展更是推向了一個(gè)新的高度。新疆把握全國新一輪對(duì)口援疆的有利時(shí)機(jī)，力圖建設(shè)好新疆國家級(jí)特殊經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，加速發(fā)展對(duì)外貿(mào)易規(guī)模，積極擴(kuò)大對(duì)外開放程度，從多種渠道促進(jìn)了新疆對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，豐富了對(duì)外貿(mào)易的內(nèi)涵，新疆對(duì)外經(jīng)濟(jì)步入歷史發(fā)展新階段。多年來，新疆對(duì)外貿(mào)易總額一直保持高速增長狀態(tài)，只是到了2009年由于國際金融危機(jī)波及新疆對(duì)外貿(mào)易，增速呈負(fù)增長態(tài)勢，增幅下滑37.76%。但是自2011年始，新疆進(jìn)出口總額增幅始終高于全國平均水平，超過2008年國際金融危機(jī)前220億美元的歷史最好水平，連創(chuàng)歷史新高，2012-2014三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)貨物進(jìn)出口總額801.62億美元，年均增長6.4%，高出全國平均增速2.7個(gè)百分點(diǎn)。具體比較如下圖所示：2.3新疆金融支持對(duì)外貿(mào)易發(fā)展概況金融支持新疆對(duì)外貿(mào)易程度持續(xù)加大，為新疆打造了高效、便捷的對(duì)外交流平臺(tái)。目前，我國已與新疆周邊國家建立了多項(xiàng)金融合作機(jī)制，包括中哈金融合作分委會(huì)定期會(huì)晤機(jī)制及其下設(shè)的中哈本幣結(jié)算、掛牌交易、支付清算、銀行卡工作組機(jī)制，上海合作組織框架下的銀行聯(lián)合體、中國—亞歐博覽會(huì)金融發(fā)展與合作論壇等。在銀聯(lián)體多邊合作框架下，貸款支持了各國政府間普遍關(guān)注的能源資源、交通、電力、化工、民生等一系列重大項(xiàng)目建設(shè)。與周邊國家跨境人民幣結(jié)算總額不斷擴(kuò)大，截至2014年末新疆已與68個(gè)國家和地區(qū)開展了跨境人民幣實(shí)際收付業(yè)務(wù)，跨境結(jié)算實(shí)際收付累計(jì)達(dá)1578.32億元，覆蓋了全區(qū)15個(gè)地（州、市）和18家銀行機(jī)構(gòu)。自從新疆成為跨境人民幣實(shí)際收付試點(diǎn)以后，跨境人民幣實(shí)際收付業(yè)務(wù)額不斷突破新高度。在各項(xiàng)金融政策支持方面，近年來，新疆提出多項(xiàng)強(qiáng)化金融服務(wù)措施，服務(wù)惠及各行各業(yè)，這其中當(dāng)然包括對(duì)外貿(mào)易。2015年5月召開銀行機(jī)構(gòu)、證券公司、保險(xiǎn)公司、私募基金、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)和園區(qū)（中心）的金企對(duì)接會(huì)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)對(duì)接。新疆加快推進(jìn)企業(yè)在證券交易所和“新三板”上市、掛牌。在中國證監(jiān)會(huì)“綠色通道”政策的支持下，年內(nèi)爭取3家企業(yè)在證券交易所發(fā)行上市；爭取15家小微企業(yè)在“新三板”掛牌交易，給企業(yè)建立多融資渠道做出了實(shí)質(zhì)性的鋪墊。引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供抵押貸款保證保險(xiǎn)等產(chǎn)品。鼓勵(lì)和引導(dǎo)非銀行金融機(jī)構(gòu)加大和豐富險(xiǎn)資在疆投資規(guī)模和方式，發(fā)展具有融資增信功能的貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為企業(yè)融資提供增信支持。加強(qiáng)銀保合作，積極研究以信用保險(xiǎn)、貸款保證保險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品為主要載體，“政府+銀行+保險(xiǎn)”多方參與、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作經(jīng)營模式。為新疆優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、加速金融創(chuàng)新、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面都給予了適度的政策支持。2012年出臺(tái)的《加大金融創(chuàng)新力度豐富金融外匯產(chǎn)品積極發(fā)展新疆涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《金融外匯發(fā)展新疆企業(yè)“走出去”指導(dǎo)意見》，以及就在日前不久頒布的《關(guān)于在喀什、霍爾果斯經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)試行特別機(jī)制和特殊政策的意見》可以看出新疆的開放性金融政策對(duì)對(duì)外貿(mào)易強(qiáng)有力的支持力度。3新疆金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易影響的實(shí)證研究3.1指標(biāo)的選擇由于新疆金融發(fā)展水平相對(duì)于其他發(fā)達(dá)省份比較落后，外貿(mào)企業(yè)融資的更多選擇是銀行貸款，銀行在新疆省金融體系中占絕對(duì)主導(dǎo)地位，再者借鑒其他文獻(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存貸款總額可以反映基本的金融發(fā)展?fàn)顩r，以本文將選用金融機(jī)構(gòu)貸款額這一指標(biāo)來代替金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，用loan表示。上文在金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易的作用機(jī)理中提到：資金的重新配置問題，金融資金使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向高效的投資中，通過此機(jī)制來促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的增長，所以在此引入金融效率（SLR）這一指標(biāo)，更直接的衡量新疆金融市場的效率。本文用effi表示，且:SLR=金融機(jī)構(gòu)貸款總額/金融機(jī)構(gòu)存款余額(3.1)針對(duì)對(duì)外貿(mào)易指標(biāo)則選用進(jìn)出口貿(mào)易總額。因?yàn)樗鳛橐粐虻貐^(qū)在一定時(shí)間內(nèi)的進(jìn)出口規(guī)模的指標(biāo)，是衡量一國或地區(qū)對(duì)外貿(mào)易狀況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。本文用Exim表示。3.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)三個(gè)指標(biāo)采用時(shí)間序列類型的樣本數(shù)據(jù)，為了避免出現(xiàn)偽回歸問題，先對(duì)指標(biāo)進(jìn)行平穩(wěn)性檢測，在本文采用ADF方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)結(jié)果是同階不平穩(wěn)。檢驗(yàn)結(jié)果如圖所示：表3-1原始數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)變量DW值A(chǔ)DF值5%臨界值10%臨界值P值結(jié)論D(LNLOAN)1.08654813.61400-3.029970-2.6551940.0000接受D(LNEXIM)2.213437-2.533000-3.673616-3.2773640.043597接受D(LNGDP)1.982742-1.779128-3.040391-2.6605510.051163拒絕造成樣本數(shù)據(jù)不平穩(wěn)原因是數(shù)據(jù)的選取時(shí)間跨度較長。為了保持?jǐn)?shù)據(jù)的一致平穩(wěn)性，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行取對(duì)數(shù)之后再檢驗(yàn)，其檢驗(yàn)結(jié)果還是不平穩(wěn)，再進(jìn)行二階差分，其結(jié)果如下：表3-2二階差分下單位根檢驗(yàn)變量DW值A(chǔ)DF值5%臨界值10%臨界值P值結(jié)論D(LNLOAN)1.933269-4.594129-3.052169-2.6662930.000351接受D(LNEXIM)1.338169-1.038672-3.119910-2.7011030.001224接受D(LNGDP)1.980282-5.828675-3.052169-2.6665930.000033接受對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，顯著水平下同階不平穩(wěn)，而經(jīng)過二階差分后，序列DLNLOAN、DLNEXIM和DLNEFFI均是平穩(wěn)序列，即三者間存在長期協(xié)整關(guān)系，可以進(jìn)行建模。3.3回歸分析新疆1995-2014年金融機(jī)構(gòu)貸款額、金融效率與新疆對(duì)外貿(mào)易總額回歸分析顯示新疆金融機(jī)構(gòu)貸款余額、金融效率均與新疆對(duì)外貿(mào)易總額呈顯著正相關(guān)。說明新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額、金融效率和新疆對(duì)外貿(mào)貿(mào)易總額變動(dòng)方向是一致的。如果用LNLOAN代表金融機(jī)構(gòu)貸款總額，LNEFFI代表金融效率，LNEXIM代表新疆對(duì)外貿(mào)易總額，回歸分析結(jié)果如下表：表3-3LNLOAN、LNEFFI與LNEXIM的回歸分析結(jié)果變量系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差T檢驗(yàn)值概率C4.6861840.6858216.8329510.0000LNLOAN1.0119990.09403910.761470.0000LNEFFI1.2392610.3309646.765880.0000由回歸結(jié)果，可以得到三者的回歸方程：LNEXIM=4.686184+1.011999LNLOAN+1.239261LNEFFI這說明,當(dāng)新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額增加一單位的時(shí)候會(huì)同方向增加1.011999個(gè)單位的對(duì)外貿(mào)易額的變動(dòng)。同樣當(dāng)金融效率增加一單位的時(shí)候同樣也會(huì)增加1.239261個(gè)單位的對(duì)外貿(mào)易額的變動(dòng)。由此我們可以看出新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額、金融效率對(duì)于新疆對(duì)外貿(mào)易總額的促進(jìn)作用是多么積極，只是后者更加顯著。這也充分體現(xiàn)出新疆金融發(fā)展的重要性以及緊迫性。3.4ARCH異方差檢驗(yàn)本文的數(shù)據(jù)取1995-2014年的新疆金融數(shù)據(jù)以及對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)，對(duì)于大樣本條件下時(shí)間序列可能存在的異方差可以采用ARCH檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下：表3-4ARCH異方差檢驗(yàn)結(jié)果系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差T檢驗(yàn)值概率C0.0366780.0217841.6836910.1105RESID^2(-1)0.2363750.2282191.0357400.031483由檢驗(yàn)結(jié)果可以看出：F檢驗(yàn)的P值0.031483＜0.05證明回歸結(jié)果有效，這更加印證了新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額、金融效率對(duì)對(duì)外貿(mào)易總額的影響是正相關(guān)的，且顯著促進(jìn)作用明顯。3.5格蘭杰因果檢驗(yàn)判斷1995-2014年新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額、金融效率和新疆對(duì)外貿(mào)易總額是否存在因果關(guān)系，由于樣本數(shù)據(jù)的觀測值較少，滯后長度不宜過大，所以取滯后二期值，檢驗(yàn)結(jié)果如下：表3-5格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果F檢驗(yàn)值概率結(jié)果LOGEXIMdoesnotGrangerCauseLOGEFFI180.313260.04363拒絕LOGEFFIdoesnotGrangerCauseLOGEXIM2.135320.01578拒絕LOGLOANdoesnotGrangerCauseLOGEXIM180.180920.03657拒絕LOGEXIMdoesnotGrangerCauseLOGLOAN1.384370.28507接受由檢驗(yàn)結(jié)果可以看出：對(duì)外貿(mào)易總額和金融效率的關(guān)系是互為因果關(guān)系；新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額是對(duì)外貿(mào)易總額的Granger因果關(guān)系，而對(duì)外貿(mào)易總額不是新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額的Granger原因。 4新疆金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易影響的主要結(jié)論4.1金融貸款總額、金融效率與外貿(mào)存在正相關(guān)關(guān)系本文通過實(shí)證分析對(duì)新疆的金融發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展進(jìn)行了研究，在引入新疆金融效率同時(shí)，首先采用ADF方法對(duì)數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)之后經(jīng)過二階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，二階差分序列DLNLOAN、DLNEXIM和DLNEFFI均是平穩(wěn)序列。隨后經(jīng)回歸分析發(fā)現(xiàn)，新疆的對(duì)外貿(mào)易總額和金融機(jī)構(gòu)貸款、新疆金融效率存在正向相關(guān)性，這說明,當(dāng)新疆金融機(jī)構(gòu)貸款總額增加一單位的時(shí)候會(huì)同方向增加1.011999個(gè)單位的對(duì)外貿(mào)易額的變動(dòng)。同樣當(dāng)金融效率增加一單位的時(shí)候同樣也會(huì)增加1.239261個(gè)單位的對(duì)外貿(mào)易額的變動(dòng)。通過進(jìn)一步加大信貸投入可能提高資金利用的總體效率。由以上分析我們可以得到金融機(jī)構(gòu)的貸款總額、金融效率對(duì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展都有著積極的促進(jìn)作用只是前者較后者而言更顯著。4.2金融效率促進(jìn)外貿(mào)作用更顯著分析發(fā)現(xiàn)新疆的金融效率對(duì)新疆的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展影響最為顯著，并且二者互為充分必要條件。究其原因，新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，國家政策引導(dǎo)、轉(zhuǎn)移支付加以發(fā)達(dá)省份對(duì)口支援新疆，彌補(bǔ)了新疆的發(fā)展資金缺口，資金充沛直接推動(dòng)了新疆對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，增加了新疆在周邊國家的影響力，尤其是中亞五國對(duì)于新疆的依賴更是與日俱增。這樣由于貿(mào)易上處于優(yōu)勢地位，反過來作用于經(jīng)濟(jì)，以新疆為中心輻射中亞地區(qū)，新疆漸漸成為中亞的經(jīng)濟(jì)中心，當(dāng)然成為中亞經(jīng)濟(jì)中心要有國際標(biāo)準(zhǔn)的配套設(shè)施，這也進(jìn)一步使新疆金融高效率運(yùn)轉(zhuǎn)。但是正是金融效率對(duì)對(duì)外貿(mào)易的彈性反映最為顯著，這也從側(cè)面反映出新疆金融效率相對(duì)低下，新疆在資金引導(dǎo)上應(yīng)當(dāng)可以適當(dāng)向?qū)ν赓Q(mào)易傾斜，引導(dǎo)社會(huì)資金流向政府支持的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)，特別是對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域。4.3非銀行金融機(jī)構(gòu)作用同等重要對(duì)新疆而言不管是金融中介還是資本市場的發(fā)展,都對(duì)外貿(mào)企業(yè)的外貿(mào)規(guī)模和結(jié)構(gòu)有一定的促進(jìn)作用,而外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展對(duì)于推動(dòng)新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。因此,協(xié)同發(fā)展新疆的正規(guī)金融中介、民間金融中介與資本市場對(duì)新疆外貿(mào)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要促進(jìn)作用。當(dāng)然由于實(shí)證分析中指標(biāo)的選取過于局限，尤其是金融發(fā)展方面選取了金融機(jī)構(gòu)貸款余額、金融效率這兩個(gè)指標(biāo)，而且略帶有重復(fù)性，但是這并不能說明金融效率這一指標(biāo)不是影響新疆對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的影響因子。需要說明的是非銀行金融機(jī)構(gòu)在為外貿(mào)企業(yè)融資的過程中同樣也扮演著十分重要的角色。5協(xié)調(diào)我國金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的政策建議5.1加快建立多渠道融資市場新疆資本市場發(fā)展落后，直接融資比率更是占比很小，資本市場對(duì)外貿(mào)的支持不明顯，對(duì)于中小外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行融資更是如此，而且中小外貿(mào)企業(yè)主要依靠間接融資的銀行貸款。創(chuàng)建多渠道的融資渠道，有利于新疆中小外貿(mào)企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。新疆應(yīng)該建立能為中小外貿(mào)企業(yè)提供扶持性、商業(yè)性、針對(duì)性的金融服務(wù)渠道，這樣不僅促進(jìn)了中小外貿(mào)企業(yè)發(fā)展同時(shí)又提高了新疆地區(qū)的金融發(fā)展水平。因此，建立融資多樣化，高效化的融資體系和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，保障新疆金融支持對(duì)外貿(mào)易的影響作用顯得十分重要。5.2加強(qiáng)政策性銀行的支持力度從新疆近幾年的迅速發(fā)展中可以看出政策支持對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了中流砥柱的作用，作為引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的政策性銀行，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步的發(fā)揮其政策引導(dǎo)作用，尤其是政策性銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后的新疆的支持力度。針對(duì)新疆GDP中占比較大的農(nóng)業(yè)、對(duì)外貿(mào)易，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行兩大政策性銀行應(yīng)當(dāng)發(fā)揮自身對(duì)口優(yōu)勢以及一系列優(yōu)惠政策對(duì)新疆農(nóng)業(yè)和對(duì)外貿(mào)易進(jìn)行扶持，以加快新疆經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展。5.3改善金融中介市場環(huán)境對(duì)外貿(mào)易離不開資本的融入，尤其是在金融市場化的今天，貿(mào)易所需的資金流動(dòng)比以往更迫切，而金融中介市場又是金融市場不可或缺的一部分，金融中介市場是整個(gè)市場的觸媒。新疆應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低非銀行金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，解除非銀行金融機(jī)構(gòu)的諸多政策限制，引入更多的非銀行金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)金融市場競爭，改善金融中介市場環(huán)境，優(yōu)化金融資源配置，為新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多資金支持，進(jìn)而推動(dòng)新疆的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。5.4非銀行金融機(jī)構(gòu)的支持非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括信托、證券、保險(xiǎn)、融資租賃等機(jī)構(gòu)。對(duì)于不同行業(yè)的外貿(mào)企業(yè)、不同企業(yè)的不同發(fā)展階段都需要不同的融資方式和融資渠道。大力發(fā)展股票融資、債券融資等融資方式,進(jìn)一步拓展外貿(mào)企業(yè)的融資渠道。非銀行金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具，在政府的支持下通過財(cái)政資金實(shí)行擔(dān)保建立非銀行金融機(jī)構(gòu)與外貿(mào)企業(yè)的資金融通關(guān)系，完善各種類型的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，組建多種類型的擔(dān)保公司，以適應(yīng)外貿(mào)企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。此外，為促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)向外貿(mào)企業(yè)提供資金支持的良性循環(huán)，政府應(yīng)積極搭建非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行等其他機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)，對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)行財(cái)政資金支持，實(shí)現(xiàn)非金融機(jī)構(gòu)資金來源多元化和穩(wěn)定化，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展，從而協(xié)助新疆的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。結(jié)束語本文首先闡述了金融發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的內(nèi)涵以及作用機(jī)理，而后又研究了新疆金融發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)狀。也正是因?yàn)榱私饬诵陆畬?duì)外貿(mào)易的“特殊優(yōu)勢”才促使我想要做金融支持新疆對(duì)外貿(mào)易發(fā)展這方面的研究。隨后通過實(shí)證分析的形式，以金融支持中的金融機(jī)構(gòu)貸款總額和新疆的金融效率以及新疆的對(duì)外貿(mào)易總額為指標(biāo)，利用1995-2014年的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Eviews6.0數(shù)據(jù)分析軟件，對(duì)其進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn)：金融機(jī)構(gòu)的貸款總額、金融效率對(duì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展都有著積極的促進(jìn)作用只是前者較后者而言更顯著。針對(duì)此給出的建議是：加快建立多渠道融資市場；加強(qiáng)政策性銀行的支持力度；改善金融中介市場環(huán)境；提高新疆金融效率。致謝時(shí)光荏苒，伴隨著畢業(yè)論文的完成，大學(xué)生活也即將結(jié)束。從入校到畢業(yè)論文的完成，有多少可敬的師長、同學(xué)、朋友給了我無言的幫助，在這里請(qǐng)接受我誠摯的謝意