世界500強(qiáng)投資趨勢分析 - 重啟投資新引擎

世界500強(qiáng)企業(yè)投資-行業(yè)整體投資趨勢01世界500強(qiáng)企業(yè)投資-熱門行業(yè)投資趨勢02世界500強(qiáng)企業(yè)投資-行業(yè)投資機(jī)會及建議03CONTENTS目錄01世界500強(qiáng)企業(yè)對中國投資-行業(yè)整體投資特征分析世界500強(qiáng)對中國各行業(yè)投資的概況世界500強(qiáng)投資熱門行業(yè)情況世界500強(qiáng)投資輪次及機(jī)構(gòu)分析世界500強(qiáng)企業(yè)投資行業(yè)特征總結(jié)從世界500

強(qiáng)企業(yè)近5

年對中國的投資事件數(shù)量上看，

2018

-

2022

年呈波動狀態(tài)，

投資最火熱的是2021

年，達(dá)1494件，

同比增長70

，但2022

年下降12

.

2

，至1312

件，

五年復(fù)合增速為8

.

4

，

超過大部分亞洲國家。從季度來看，

呈現(xiàn)出逐步增長的周期性，

五年整體來看一季度由于春節(jié)長假影響是投資淡季，

后續(xù)投資熱度上升，

四季度為投資最熱期，

盡管單獨看年份部分季度有所不同，

但整體趨勢周期性特征明顯。1.1.1

世界500強(qiáng)對中國的投資-2021年熱度最高，四季度最集中《財富》雜志2018年2019年 2020年投資事件（件）2021年 2022年增速（%）第一季度第三季度第四季度2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國投資事件及增速（

單位：

件， ）2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)企業(yè)按季度分布（

單位：

件）1600 1494 100.0%16001400 70.9% 1312 80.0%14001200 60.0%1200230 350 3741000 877 874 40.0%800 718 21.7%1000800358427 389 41820.0%600400 0.0%200 -12.2% -20.0%-18.1%0 -40.0%6004002000260159 231 210 274191 186 174 167211 224 245 197第二季度2018 2019 2020 2021 2022注：區(qū)域數(shù)據(jù)為根據(jù)投資界發(fā)布的世界5

0

0

強(qiáng)企業(yè)投資項目企業(yè)所在地進(jìn)行統(tǒng)計；中國區(qū)的2

0

1

8

-

2

0

2

2

年以總投資事件5

2

7

5

件進(jìn)行計算，以撤銷或擬投資的不計入統(tǒng)計范圍。從世界500

強(qiáng)對中國投資的排前五的行業(yè)來看，

每年行業(yè)排名可以反應(yīng)出歷年的投資趨勢。投資最強(qiáng)勁的是新一代信息技術(shù)，

2018

-

2022

年均排第一，

其次是芯片半導(dǎo)體，

在2020

年發(fā)力穩(wěn)居第二。其次先進(jìn)制造、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)在后續(xù)年份熱度有所下降，

汽車產(chǎn)業(yè)、新能源和新材料成為投資新熱點。1.1.2

新一代信息技術(shù)霸榜，先進(jìn)制造及新材料為投資新熱點《財富》雜志2018新一代信息技術(shù)金融業(yè)服務(wù)業(yè)先進(jìn)制造醫(yī)療行業(yè)新一代信息技術(shù)新一代信息技術(shù)芯片半導(dǎo)體芯片半導(dǎo)體汽車產(chǎn)業(yè)新材料新能源建筑業(yè)金融業(yè)服務(wù)業(yè)先進(jìn)制造芯片半導(dǎo)體新一代信息技術(shù)服務(wù)業(yè)先進(jìn)制造金融業(yè)醫(yī)療行業(yè)先進(jìn)制造新一代信息技術(shù)先進(jìn)制造123452018

-

2022

年世界500

強(qiáng)企業(yè)對中國投資熱門一級行業(yè)情況（

TOP

1

-

5

）2019 2020 2021 2022注：本文的新一代信息技術(shù)是包括互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算、虛擬技術(shù)。1.1.3

醫(yī)藥、醫(yī)藥關(guān)注度較高，娛樂業(yè)投資熱度下降醫(yī)藥行業(yè)房地產(chǎn)汽車產(chǎn)業(yè)娛樂行業(yè)建筑業(yè)醫(yī)療行業(yè)房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)汽車產(chǎn)業(yè)新能源金融業(yè)機(jī)械設(shè)備機(jī)械設(shè)備汽車產(chǎn)業(yè)醫(yī)療行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)機(jī)械設(shè)備汽車產(chǎn)業(yè)芯片半導(dǎo)體醫(yī)藥行業(yè)傳統(tǒng)能源新材料醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)療行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)678910《財富》雜志從世界500

強(qiáng)對中國投資的排第六到第十的行業(yè)來看，

醫(yī)藥行業(yè)、汽車行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)排名波動較大。可以看出以游戲為代表的娛樂行業(yè)受到監(jiān)管和整頓的情況下，

投資熱度下降。2022

年新能源、金融業(yè)的熱度也有所降低。從排名前十的行業(yè)來看，

存在一定的投資周期，

但整體來看醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)呈上升趨勢。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)企業(yè)對中國投資熱門一級行業(yè)情況（

TOP

6

-

10

）2018 2019 2020 2021 20221.2.1

熱門行業(yè)總體投資特征-新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑從世界500

強(qiáng)對中國投資的行業(yè)排名來看，

包括人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈在內(nèi)的新一代信息技術(shù)位列第一，

包括新能源汽車在內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)排第二，

芯片半導(dǎo)體行業(yè)排第三，

以高端裝備制造、智能裝備和機(jī)器人為主的先進(jìn)制造排第四。超過200件投資事件的行業(yè)還有醫(yī)療行業(yè)、金融業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)以及機(jī)械設(shè)備，

可以看出新興行業(yè)催生了較多的投資機(jī)會。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資一級行業(yè)排名情況（第1

-20名）

632600500400300200100070036435034930526024621320017817717416115711711411310299《財富》雜志1.2.2

熱門行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域洞察：人工智能題材最熱門從投資行業(yè)前20名的細(xì)分行業(yè)來看，

新一代信息技術(shù)中投資概念最熱的是人工智能相關(guān)，

先進(jìn)制造下投資最多的細(xì)分行業(yè)是高端裝備，

芯片半導(dǎo)體下是集成電路，

服務(wù)業(yè)下的是電商服務(wù)，

汽車產(chǎn)業(yè)下依然是汽車制造，

以在線支付和信貸相關(guān)的金融服務(wù)占據(jù)了金融業(yè)投資的大頭。此外，

從細(xì)分行業(yè)集中度來看，

醫(yī)藥制造集中度最高，

幾乎76

.

5

的醫(yī)藥投資相關(guān)是醫(yī)藥制造，

其次是物流服務(wù)，

占物流業(yè)的67

.

5

，

占比最低的是機(jī)械設(shè)備的電子器件。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資二級行業(yè)排名情況（第1

-20名）

71871541631210312323233795725131043.1%55.8%20317.4%6156.8%20023.3%33.5%62.6%76.5%6.0%57.9%6.8%18.4%19.9%21.0%67.5%50.0%22.1%12.7%10.1%占一級行業(yè)投資事件比（%）芯片

先進(jìn)制造

服務(wù)業(yè)半導(dǎo)體醫(yī)療 金融業(yè) 醫(yī)藥 機(jī)械設(shè)備

房地產(chǎn)

新材料

新能源 建筑業(yè)

信息技術(shù)

物流行業(yè)

能源

娛樂行業(yè)

生物

互聯(lián)投資數(shù)量最多的二級行業(yè)數(shù)量（件）新一代 汽車產(chǎn)業(yè)信網(wǎng)息技術(shù)267一級行業(yè)二級行業(yè)《財富》雜志1.2.3

腰部行業(yè)總體投資特征：教育、旅游等行業(yè)有所停滯8584845752474744414040393629282725202017020406080從20

-

40名的情況來看，

大部分是并非新興行業(yè)。冶金、航空航天、環(huán)保行業(yè)在84件左右，

環(huán)保行業(yè)后出現(xiàn)輕微分化，

到化工、交通行業(yè)下降至50余投資事件，

而公用事業(yè)、批發(fā)零售、農(nóng)業(yè)、通信技術(shù)、家電行業(yè)和消費(fèi)制造相對來說分布均衡，

各自行業(yè)每年相對來說有固定的投資事件。以食品加工為主的加工業(yè)近年投資事件下降，

教育、旅游、消費(fèi)以及運(yùn)輸受到2020

年新冠疫情影響有所停滯。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資行業(yè)一級排名情況（第20-40名）

120100《財富》雜志1.2.4

腰部行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域洞察：有色金屬冶煉題材依舊堅挺151071289765611761056623.5%2017.9%11.9%

12.3%23.1%17.0%19.1%15.9%

14.6%12.5%15.0%28.2%19.4%

20.7%35.7%18.5%24.0%30.0%35.0%41.2%投資數(shù)量最多的二級行業(yè)（件）占一級行業(yè)比（%）7 7二級行業(yè)《財富》雜志從投資行業(yè)的20-

40名的細(xì)分行業(yè)來看，

除冶金行業(yè)的有色金屬以及航空航天的發(fā)動機(jī)以外，

其他投資事件在5

-12件。此外第20-

40名行業(yè)的細(xì)分行業(yè)集中度來看，

最高的是運(yùn)輸業(yè)的物流運(yùn)輸，

占整個運(yùn)輸業(yè)的41

.

2

，運(yùn)輸業(yè)其他細(xì)分行業(yè)依次是生鮮配送、港務(wù)以及物流貿(mào)易。其次集中度較高的是傳統(tǒng)行業(yè)中的船舶制造和原材料中的金屬材料，

占比在35

以上。集中度最低的是化工產(chǎn)業(yè)中的化工原料，

僅占化工產(chǎn)業(yè)的12

.

3

。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資行業(yè)二級行業(yè)排名情況（第20-40名）

一級行業(yè)冶金

航空航天

環(huán)保

化工

交通業(yè)

公用事業(yè)

批發(fā)零售

農(nóng)業(yè)

通信技術(shù)

家電

消費(fèi)制造

加工業(yè)

教育

旅游

傳統(tǒng)行業(yè)

消費(fèi)

輕工業(yè)

采礦業(yè)

原材料

運(yùn)輸業(yè)1.2.5

各行業(yè)熱點領(lǐng)域-醫(yī)療、物流等行業(yè)投資領(lǐng)域較為集中從前40名被投的細(xì)分行業(yè)來看，

投資熱點較為集中的TOP

3

行業(yè)有醫(yī)藥制造、物流服務(wù)和汽車制造。這無疑跟過去五年大環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。過去五年中三年是疫情，

醫(yī)藥制造占醫(yī)藥行業(yè)的76

.

5

，

制藥需求迫切；

直播行業(yè)、電商服務(wù)需求呈指數(shù)性增長，

對于端到端的交付來說物流服務(wù)不可或缺；

近年來出行方式出現(xiàn)了變化，新能源汽車倒逼汽車制造加速，

因此在汽車產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，

55

.

8

的投資項目和汽車制造相關(guān)。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資行業(yè)熱點領(lǐng)域集中度情況（第1

-14名）

醫(yī)藥制造物流服務(wù)金融服務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)高端裝備汽車制造電力76.5%67.5%62.6%57.9%56.8%55.8%50.0%人工智能物流運(yùn)輸汽車制造船舶制造金屬材料醫(yī)療服務(wù)石油礦采43.1%41.2%37.6%35.7%35.0%33.5%30.0%《財富》雜志1.2.6

各行業(yè)熱點領(lǐng)域-消費(fèi)制造、農(nóng)業(yè)等行業(yè)投資點較多而從投資熱點較分散的細(xì)分行業(yè)來看，

其行業(yè)多元化程度也是顯而易見的。例如消費(fèi)制造來看，

光學(xué)產(chǎn)品僅占15

，

但其他的消費(fèi)制造題材還有家用電子設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、智能終端制造、精密功能器件、LED顯示產(chǎn)品等，

相關(guān)消費(fèi)級設(shè)備制造已經(jīng)相對多元化，

投資的機(jī)會較多。農(nóng)業(yè)除養(yǎng)殖外，

還有農(nóng)藥研發(fā)、品種培育、飼料生產(chǎn)、智慧農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)無害化利用等，

可關(guān)注的投資點較多。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資行業(yè)熱點領(lǐng)域集中度情況（第15-32名）

乳制品印刷印染有色金屬電商服務(wù)公路建設(shè)游戲軟件開發(fā)28.2%24.0%23.1%22.1%21.0%建筑工程19.9%在線教育19.4%連鎖商店19.1%23.5%清潔產(chǎn)品18.5%23.3%太陽能光伏18.4%航空發(fā)動機(jī)17.9%集成電路17.4%市政建設(shè)17.0%養(yǎng)殖技術(shù)15.9%20.7%15.0%《財富》雜志酒店光學(xué)產(chǎn)品1.3.1

世界500強(qiáng)企業(yè)對中國投資輪次分布-早期融資輪次亮眼《財富》雜志020040060080010001200從2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國企業(yè)的投資輪次上看，

主要集中在A輪，

其次是定向增發(fā)。A輪占比達(dá)18

.

8

，幾乎5

個投資事件中有一件涉及A輪；

此外從被投資者的角度看，

世界500

強(qiáng)對中國企業(yè)投資集中在A-

C輪，

目的是為擴(kuò)充業(yè)務(wù)，

在證明項目可行后進(jìn)行業(yè)務(wù)資金的補(bǔ)充。但D輪以上相比歐美差距較大，

尤其IPO事件較少，

說明近五年好的項目走向成熟階段的概率較低。其次股權(quán)融資反映出近五年企業(yè)對降低債務(wù)的需求大大增加。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國投資輪次分布1400種子輪+天使輪A輪B輪并購IPO定向增發(fā)C輪 D輪及以上2018年 2019年 2020年戰(zhàn)略融資2021年股權(quán)融資2022年擴(kuò)充業(yè)務(wù)成熟業(yè)務(wù)變革業(yè)務(wù)外延發(fā)展加速成長擴(kuò)充資金注：

A

輪包括p

r

e

-

A

輪、A

輪、A+

輪、A

+

+

輪；

B

輪包括pre

-

B

輪、B

輪、B+

輪、B

+

+

輪，以此類推。初創(chuàng)業(yè)務(wù)降低債務(wù)1.3.2

TOP20投資機(jī)構(gòu)-聯(lián)想、小米和中信集團(tuán)出手次數(shù)最多從2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)企業(yè)投資機(jī)構(gòu)來看，

TOP

20

的企業(yè)95

是中國企業(yè)，

僅有一家為日本公司，

即軟銀集團(tuán)。其次從全部投資中國區(qū)域的機(jī)構(gòu)來看，

90

是中國企業(yè)。不論是世界500強(qiáng)中國企業(yè)的占比還是其對中國區(qū)域的投資，

都可以反映出一個趨勢，

世界500強(qiáng)的中國企業(yè)越來越多，

且對本土的投資重視程度越來越高。2018-2022年世界500強(qiáng)TOP20機(jī)構(gòu)對中國投資事件情況（單位：件）

365350327242176152146129

129

1291251201091049893837877756850010015020025030035090%《財富》雜志世界500強(qiáng)中國企業(yè)對中國投資機(jī)構(gòu)區(qū)域占比1.4.1

世界500強(qiáng)企業(yè)投資行業(yè)總結(jié)-總體投資前景較好從2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國的投資情況來看，

2021

年是投資最熱年份，

2022

年雖然投資事件有所下降，

但趨勢上看細(xì)分行業(yè)被投幾率增多。此外目前世界500

強(qiáng)對我國投資處于早期階段，

熱衷在項目擴(kuò)張期，

投資主體大部分是中國企業(yè)，

對本土投資項目較為了解。2018-2022年世界500強(qiáng)投資中國行業(yè)趨勢總結(jié)（一）

2021年投資事件最多每年投資行業(yè)的細(xì)分行業(yè)增多投資輪次處于早期階段中國企業(yè)對本土投資更多受到國家政策、新冠疫情的影響，2018-2022年的投資事件呈波動趨勢，2021年投資事件呈爆發(fā)性增長，彌補(bǔ)了2020年的空缺，到2022年，細(xì)分行業(yè)的投資數(shù)量增多。從投資的階段來看，相比投資輪次較為成熟的歐美項目，目前我國的投資項目仍處于早期階段，降低債務(wù)是近五年的輪次亮點，投資者多為中國企業(yè)，對本土的項目更熟悉且更有把握。整體向好本土企業(yè)是投資主力《財富》雜志1.4.2

世界500強(qiáng)企業(yè)投資行業(yè)總結(jié)-新的投資熱點不斷衍生從2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國的投資情況來看，

盡管項目在技術(shù)上非常拔尖，

但如果其后續(xù)不能提供綜合解決方案來進(jìn)行整體協(xié)作的話，

項目容易荒廢，

很難獲得下一輪融資。同樣的，

在技術(shù)和解決方案同時兼顧的項目，在商業(yè)化成熟運(yùn)作后，

為謀求新的業(yè)務(wù)也會拓展細(xì)分環(huán)節(jié)，

投資的趨勢也是朝細(xì)分行業(yè)多元化發(fā)展。2018-2022年世界500強(qiáng)投資中國行業(yè)趨勢總結(jié)（二）

投資偏向技術(shù)+解決方案投資細(xì)分行業(yè)多元化《財富》雜志由于中國的不同行業(yè)有一定的政策投資風(fēng)險，例如房地產(chǎn)、教育、游戲等，各行各業(yè)那些短暫的熱點項目投資熱潮后，是對行業(yè)整體方向的投資調(diào)整。對于世界500強(qiáng)來說，偏向技術(shù)的投資項目固然充滿吸引力，但技術(shù)的落腳點依然是后續(xù)的解決方案，只有技術(shù)和解決方案同時兼顧的項目才能有可持續(xù)發(fā)展的空間。示例1：數(shù)字化技術(shù)+綜合數(shù)字化解決方案示例2：通信技術(shù)+綜合通信解決方案項目往往需要通過綜合的評估才會獲得投資，而只有經(jīng)過市場驗證的項目才會獲得下一輪的投資。盡管目前我國大部分項目處于早期融資，但是不少項目為了突破業(yè)務(wù)瓶頸，尋求新的增長點，已經(jīng)著力思考如何在產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分環(huán)節(jié)進(jìn)行創(chuàng)新。正是這樣，每個行業(yè)每年都有新的投資機(jī)會，新的子行業(yè)出現(xiàn)意味著投資朝著多元化發(fā)展。示例1：鋰電池→鋰電池材料→鋰電池溶劑示例2：輔助診斷→輔助生殖→輔助生殖卵細(xì)胞1.4.3

世界500強(qiáng)企業(yè)投資熱門行業(yè)分布-三大熱門行業(yè)從行業(yè)來看，

近年來投資較火熱的是包括人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等在內(nèi)的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，

以及芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)。這三個熱門產(chǎn)業(yè)就占據(jù)2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)投資的25

.

7

，

幾乎每四件投資就有一件在這三個熱門行業(yè)內(nèi)。此外從中國近年來的發(fā)展上看，

這三個行業(yè)受到政策的鼓勵和其他渠道的資金支撐。2018-2022年世界500強(qiáng)對中國區(qū)域投資的熱門行業(yè)新一代信息技術(shù)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是國家《“十四五”規(guī)劃》當(dāng)中提出的重戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等是新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)極具資本活力得熱點領(lǐng)域。資本逐漸向優(yōu)質(zhì)項目聚攏，傾向于通過重金布局頭部企業(yè)或極具發(fā)展?jié)摿Φ脛?chuàng)新企業(yè)，來獲得高額投資收益。芯片半導(dǎo)體作為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)“糧食”的集成電路，其技術(shù)水平和發(fā)展規(guī)模已經(jīng)成為衡量一個國家產(chǎn)業(yè)競爭力和綜合國力的重要標(biāo)志之一，該領(lǐng)域是全球競爭的戰(zhàn)略重點，也涉及到國家安全，因此也是我國的重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)。同時，我國芯片半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)化率低，目前是研發(fā)高速增長期，在投資中受到資本青睞。汽車產(chǎn)業(yè)新能源汽車超預(yù)期增長，汽車產(chǎn)業(yè)得以延續(xù)景氣。在交通行業(yè)不斷延申，城市化進(jìn)程不斷加快當(dāng)中，汽車產(chǎn)業(yè)鏈不斷強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，投資機(jī)會依舊持續(xù)。受益于政策紅利，汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化程度不斷滲透，中國的汽車產(chǎn)業(yè)也成為世界500強(qiáng)對中國投資的重要領(lǐng)域。《財富》雜志02世界500強(qiáng)企業(yè)對中國投資-熱門行業(yè)投資情況

世界500強(qiáng)企業(yè)對中國新一代信息技術(shù)投資世界500強(qiáng)企業(yè)對中國芯片半導(dǎo)體投資世界500強(qiáng)企業(yè)對中國汽車產(chǎn)業(yè)投資受到政策鼓勵，

世界500強(qiáng)對新一代信息技術(shù)行業(yè)投資不斷加碼?！丁?/p>

十四五”

信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》提出到2025

年，

信息化和工業(yè)化在更廣范圍、更深程度、更高水平上實現(xiàn)融合發(fā)展，

新一代信息技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域加速滲透。因此“

十四五”

期間行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域依然保持較高吸引力。2.1

世界500強(qiáng)企業(yè)投資熱門行業(yè)概況-新一代信息技術(shù)2018

-

2022

年新一代信息技術(shù)行業(yè)年復(fù)合增速（

單位：）15%41%26%13%人工智能資料來源：中國通信院

中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈10%物聯(lián)網(wǎng)19%云計算其他年復(fù)合增速（%）2018

-

2022

年新一代信息技術(shù)行業(yè)政策數(shù)量（

單位：

件）時間政策名稱具體內(nèi)容2022/10《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》強(qiáng)化虛擬現(xiàn)實與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、數(shù)字孿生等新一代信息技術(shù)的深度融合，疊加“虛擬現(xiàn)實+”賦能能力。推進(jìn)云、網(wǎng)、邊、端協(xié)同能力體系建設(shè)。2022/8《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》推動新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合。利用大數(shù)據(jù)、第五代移動通信（5G）、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、數(shù)字孿生等對工藝流程和設(shè)備進(jìn)行綠色低碳升級改造。2022/1《“十四五”新一代信息技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》以5G、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的數(shù)字技術(shù)，與實體經(jīng)濟(jì)在更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次融合。2021/10《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》到2025年，信息化和工業(yè)化在更廣范圍、更深程度、更高水平上實現(xiàn)融合發(fā)展，新一代信息技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域加速滲透。2021/7《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年）加速傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心與網(wǎng)絡(luò)、云計算融合發(fā)展，加快向新型數(shù)據(jù)中心演進(jìn)，為統(tǒng)籌推進(jìn)新興數(shù)據(jù)中心發(fā)展，構(gòu)建以新型數(shù)據(jù)中心為核心的智》能算力生態(tài)體系。從數(shù)量上看，投資事件2018-2022年波動上升，2021年是投資最活躍年份，達(dá)185件，同比增長96.8。2022年下降16.8到154件。從金額量級來看，億元級別的投資事件占比逐步增多，萬元級的投資事件占比逐年波動下降。2.1.1

新一代信息技術(shù)的投資趨勢-投資熱度和金額量級齊升99100941541.0%-6.0%96.8%-16.8%120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%2001801601401201008060402002018年2019年 2020年投資事件（件）2021年 2022年增速（%）2018

-

2022

年新一代信息技術(shù)行業(yè)投資事件及增速（

單位：

件， ）1852018

-

2022

年新一代信息技術(shù)行業(yè)投資金額量級分布（

單位： ）49%28%32%25%36%17%30%30%41%38%34%42%38%34%26%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018年2021年2022年2019年 2020年萬元 億元 未披露《財富》雜志投資界從每年新一代信息技術(shù)行業(yè)的細(xì)分行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，

人工智能是占比最高的領(lǐng)域，

2021

年占比達(dá)44。物聯(lián)網(wǎng)每年投資事件穩(wěn)定在30件左右，

2021

年上升至38件。區(qū)塊鏈大部分是數(shù)字資產(chǎn)、區(qū)塊鏈交易等，

數(shù)量較少，

每年在3

-4

件，

2022

年上升到8

件?；ヂ?lián)網(wǎng)題材穩(wěn)定在10-

20件，

云計算投資數(shù)量逐年上升。虛擬技術(shù)也是呈上升趨勢。而在其他投資事件中，

2022

年元宇宙概念推動新一代信息技術(shù)細(xì)分領(lǐng)域多元化。2.1.2

新一代信息技術(shù)的投資趨勢-人工智能為主要驅(qū)動力3744428666313132383214173131134319867413120101116014012010080604020020192018人工智能2020 2021 2022物聯(lián)網(wǎng) 區(qū)塊鏈 互聯(lián)網(wǎng) 云計算 虛擬技術(shù) 其他2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國區(qū)域投資的新一代信息12%1%22%2%15%4%40%35%30%25%20%15%10%5%0%人工智能 物聯(lián)網(wǎng)云計算 虛擬技術(shù)區(qū)塊鏈 互聯(lián)網(wǎng)CAGR2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國區(qū)域投資的新一代信息200 技術(shù)行業(yè)結(jié)構(gòu)（

單位： ）50%技術(shù)細(xì)分行業(yè)年復(fù)合投資增速（

單位：）180745%《財富》雜志投資界2.1.3

人工智能行業(yè)細(xì)分投資領(lǐng)域-自動駕駛熱度高居不下2018

-

2022

年人工智能行業(yè)細(xì)分投資領(lǐng)域排名TOP5TOP4TOP3TOP2TOP1細(xì)分領(lǐng)域更注重技術(shù)變革自動駕駛：無人駕駛和自動駕駛技術(shù)的商業(yè)落地有巨大的現(xiàn)實需求。視覺技術(shù)：工業(yè)5.0時代，機(jī)器視覺已經(jīng)開始慢慢取代人工視覺，需要視覺技術(shù)的支撐。處理芯片：領(lǐng)先的、專業(yè)的“人工智能芯片”對于經(jīng)濟(jì)高效地大規(guī)模實施人工智能至關(guān)重要。人機(jī)交互：機(jī)器人的不斷普及需要人機(jī)交互技術(shù)的實現(xiàn)，人機(jī)交互技術(shù)提升生產(chǎn)生活效率。數(shù)字影像：在會展、醫(yī)療以及教學(xué)當(dāng)中，數(shù)字影像是創(chuàng)意和科技相結(jié)合的產(chǎn)物。各領(lǐng)域吸引力從人工智能細(xì)分領(lǐng)域TOP

5

當(dāng)中，

可以看出2018

-

2019

年細(xì)分領(lǐng)域排名相對穩(wěn)定，

自動駕駛、人機(jī)交互、視覺技術(shù)、操作系統(tǒng)以及芯片處理是這兩年的主流。2020

年后發(fā)生了變化，

操作系統(tǒng)的事件超越視覺技術(shù)，

人機(jī)交互有所下降，

可以看出其投資價值逐步提升。此外2021

年數(shù)字影像也出現(xiàn)了一波投資浪潮。2022

年處理芯片躍居第三位，體現(xiàn)出AI芯片的重要性不斷凸顯。而這五年當(dāng)中，

自動駕駛熱度高居不下。自動駕駛自動駕駛自動駕駛自動駕駛自動駕駛?cè)藱C(jī)交互人機(jī)交互視覺技術(shù)操作系統(tǒng)操作系統(tǒng)視覺技術(shù)視覺技術(shù)操作系統(tǒng)視覺技術(shù)處理芯片操作系統(tǒng)操作系統(tǒng)人機(jī)交互數(shù)字影像人機(jī)交互處理芯片處理芯片軟件開發(fā)人機(jī)交互視覺技術(shù)2018年2019年2020年2021年2022年《財富》雜志投資界2.1.4

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)細(xì)分投資領(lǐng)域-物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成獲投機(jī)會最多工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)能源物聯(lián)網(wǎng)智慧城市智能家居車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成：包括RFID、PaaS、IoT平臺、MEMS等在內(nèi)的系統(tǒng)，以及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、芯片、傳感器等。車聯(lián)網(wǎng)：把車連到網(wǎng)或者把車連成網(wǎng)，沒有車聯(lián)網(wǎng)，無法真正的實現(xiàn)全場景自動駕駛。智能家居：智能家居的目的就是為了帶給人們生活更加舒適、便利、高效、節(jié)能的智能生活。智慧城市：以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，依托信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，能全面提升城市居民的生活質(zhì)量。能源物聯(lián)網(wǎng)：在能源生產(chǎn)、存儲、配送、消費(fèi)環(huán)節(jié)實現(xiàn)在能源領(lǐng)域的數(shù)據(jù)共享和高效協(xié)同。和人工智能領(lǐng)域的投資邏輯相同，

物聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分領(lǐng)域也是底層技術(shù)的投資最熱。2018

-

2022

年包括RFID、Paa

S、Io

T平臺、MEMS等在內(nèi)的系統(tǒng)，

以及物聯(lián)網(wǎng)穿戴設(shè)備、離子設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)芯片、光譜芯片、傳感器以及通訊芯片在內(nèi)的硬件集成所構(gòu)成的物聯(lián)網(wǎng)綜合系統(tǒng)集成題材受到世界500強(qiáng)企業(yè)的資本角逐。其次車聯(lián)網(wǎng)也是一大投資熱點，

而智慧家居、智慧城市的不斷建設(shè)對物聯(lián)網(wǎng)的投資需求也在加速。2018

-

2022

年物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域投資事件細(xì)分領(lǐng)域更注重系統(tǒng)集成物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成各領(lǐng)域吸引力20182019202020212022《財富》雜志投資界2.1.5

云計算行業(yè)細(xì)分投資領(lǐng)域-SaaS獲投最多應(yīng)用領(lǐng)域云原生其他政務(wù)云邊緣計算基礎(chǔ)設(shè)施SaaS85%5%2%2%1%5%企業(yè)服務(wù)行業(yè) 先進(jìn)制造行業(yè) 醫(yī)療行業(yè)目前我國的云計算行業(yè)是步伐最為接近國際水平的行業(yè)，

甚至其部分細(xì)分行業(yè)處于國際領(lǐng)先水平。近年來，

云服務(wù)正在逐步突破互聯(lián)網(wǎng)市場的范疇，

政府、公共管理部門、各行業(yè)企業(yè)也開始接受云服務(wù)的理念，

并開始將傳統(tǒng)的自建IT方式轉(zhuǎn)為使用公共云或混合云等云服務(wù)方式。從投資細(xì)分領(lǐng)域來看，

Saa

S、基礎(chǔ)設(shè)施、邊緣計算、政務(wù)云和云原生概念最為突出，

其他細(xì)分行業(yè)也在不斷發(fā)展。此外，

85

的云計算將應(yīng)用于企業(yè)服務(wù)行業(yè)當(dāng)中。2018

-

2022

年云計算細(xì)分領(lǐng)域投資事件TOP5 2018

-

2022

年云計算結(jié)合的應(yīng)用領(lǐng)域比重（

單位：）金融行業(yè)電商行業(yè)其他行業(yè)20182019202020212022《財富》雜志投資界2.1.6

投資機(jī)構(gòu)趨勢分析-同行業(yè)投資布局明顯《財富》雜志從新一代信息技術(shù)感興趣的世界500強(qiáng)企業(yè)來看，

主要依然是同行為主，

即互聯(lián)網(wǎng)和通信技術(shù)企業(yè)，

占TOP

20

企業(yè)的35

，

其次是車企，

占比達(dá)20

。而從世界500強(qiáng)來看，

投資最多的是聯(lián)想集團(tuán)。此外在國別上，

美國的高通集團(tuán)和英特爾，

德國的博世集團(tuán)，

日本軟銀也對我國新一代信息技術(shù)板塊的投資感興趣。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國新一代信息技術(shù)行業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP

20

（

單位：

件）573434242120181817聯(lián)想集團(tuán)小米集團(tuán)海爾集團(tuán)軟銀集團(tuán)京東集團(tuán)騰訊集團(tuán)中信集團(tuán)北汽集團(tuán)招商局上汽集團(tuán)1514141211119878

高通集團(tuán) 16SK 15東風(fēng)汽車博世集團(tuán)廣汽集團(tuán)保利集團(tuán)國電電力集團(tuán)中國電信英特爾集團(tuán)百度35%互聯(lián)網(wǎng)、通信技術(shù)企業(yè)類型占比（

）從對新一代信息技術(shù)感興趣的世界500

強(qiáng)企業(yè)細(xì)分布局領(lǐng)域來看，

TOP

11

的企業(yè)對人工智能都有涉獵，

此外物聯(lián)網(wǎng)也是他們感興趣的領(lǐng)域。而兩者兼顧的企業(yè)有小米、海爾、招商局和阿里巴巴?；ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域來看，

作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的騰訊和阿里也有重點布局；

此外阿里巴巴布局更為多元化，

2022

年大膽加碼AR/

VR、3D虛擬空間和數(shù)字人的投資。從機(jī)構(gòu)偏好的原因上看，

大部分是因為項目足夠成熟且應(yīng)用前景廣闊，

以及同行業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要。2.1.7

投資機(jī)構(gòu)趨勢分析-阿里巴巴集團(tuán)傾向多元化布局2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國新一代信息技術(shù)行業(yè)投資機(jī)構(gòu)及細(xì)分領(lǐng)域布局企業(yè)聯(lián)想小米海爾軟銀騰訊中信北汽招商局上汽高通阿里巴巴互聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈人工智能物聯(lián)網(wǎng)云計算元宇宙虛擬技術(shù)其他項目通過市場驗證較為成熟人工智能項目在多年實踐中被驗證為是可持續(xù)發(fā)展的，從投資角度上看更穩(wěn)妥。同行業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要35的同行選擇布局新一代信息技術(shù)，從業(yè)務(wù)角度上看有利于增加業(yè)務(wù)多元化布局。整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景較好除了熱門的人工智能和物聯(lián)網(wǎng)以外，整體行業(yè)的發(fā)展前景較好。布局驅(qū)動因素分析注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多。《財富》雜志從新一代信息技術(shù)全國布局情況來看，

世界500

強(qiáng)對北京的新一代信息技術(shù)項目更感興趣，

北京市的投資事件在2018

-

2022

年占據(jù)31。其次是上海，

占比15

，

深圳占比12。從世界500強(qiáng)對中國新一代信息技術(shù)投資的區(qū)域特征來看，

集中在一線城市，

而從梯隊來看，

杭州和蘇州在資源稟賦的角度上看新一代信息技術(shù)發(fā)展較好，

躋身第一梯隊。2.1.8

投資區(qū)域趨勢分析-北京領(lǐng)先全國，一線城市布局最多2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資熱力圖北京市199青島市21

武漢市7上海市97南京市17 濟(jì)南市5深圳市74廈門市12福州市4杭州市31成都市9南通市4蘇州市29天津市8無錫市4廣州市27寧波市7西安市42018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局（

單位：

件）第一梯隊 第二梯隊 第三梯隊注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多。《財富》雜志2.2.1

世界500強(qiáng)對中國芯片半導(dǎo)體的投資-逆周期特征明顯從數(shù)量上看，

投資事件2018

-

2022

年持續(xù)上升，

2022

年是投資最活躍年份，

達(dá)132

件，

從整體投資事件來看，

芯片半導(dǎo)體行業(yè)是投資強(qiáng)勢行業(yè)，

在2022

年整體投資下行的周期下仍保持投資正增長。此外，

2018

-

2022

年五年的年復(fù)合增速高達(dá)44

，

令其他行業(yè)難以企及。從金額量級來看，

除了2018

年未披露的金額較多以外，

其他年份均是上億級別的投資，

一方面是芯片半導(dǎo)體是技術(shù)和資本密集型行業(yè)，

另一方面投資者對該行業(yè)充滿信心。2018

-

2022

年芯片半導(dǎo)體行業(yè)投資事件及增速 2018

-

2022

年芯片半導(dǎo)體行業(yè)投資金額量級分布140（

單位：

件， ）128132100%90%（

單位： ）12010080%70%55% 55%45%32%807260%80%50%6040%51%403430%32% 33%52%200212018年2019年 2020年2021年2022年20%10%0%13%7%2018年14% 13%2019年 2020年3%2021年18%2022年投資事件（件）萬元 億元 未披露《財富》雜志投資界2.2.2

世界500強(qiáng)對中國的芯片半導(dǎo)體投資-設(shè)計環(huán)節(jié)占比超六成100%90%6.7%6.7%5.6%5.6%6.4%4.3%7.9%5.3%4.5%3.0%80%70%60%50%66.7%50.0%74.5%67.1%66.7%40%30%16.7%20%10%0%6.7%13.3%22.2%8.5%6.4%10.5%9.2%21.2%4.5%20182019202020212022半導(dǎo)體材料半導(dǎo)體設(shè)備芯片/半導(dǎo)體設(shè)計芯片/半導(dǎo)體制造芯片/半導(dǎo)體封測從2018

-

2022

年的投資細(xì)分領(lǐng)域趨勢來看，

芯片半導(dǎo)體的設(shè)計環(huán)節(jié)最受青睞。除了2019

年芯片半導(dǎo)體制造熱度略有上升外，

其他年份占據(jù)整個行業(yè)投資的六成以上。過去中國一直是芯片半導(dǎo)體代工的地區(qū)，

由于設(shè)計和研發(fā)自主化程度低，

目前處于加速趕超階段，

而世界500強(qiáng)也嗅到了投資契機(jī)，

不斷在此領(lǐng)域加碼。其次半導(dǎo)體設(shè)備、芯片半導(dǎo)體制造上2022

年也有較好表現(xiàn)。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國區(qū)域投資的芯片半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)（

單位： ）《財富》雜志投資界芯片半導(dǎo)體成為世界500

強(qiáng)對中國投資的熱門領(lǐng)域的兩個關(guān)鍵因素就是-

國產(chǎn)化率和盈利能力。從國產(chǎn)化率來看，目前我國半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備和設(shè)計領(lǐng)域國產(chǎn)化率仍在攀升，

國內(nèi)企業(yè)相關(guān)技術(shù)正處于研發(fā)早期，

因此行業(yè)處于快速增長期，

此外政策也不斷支持突破技術(shù)瓶頸，

給予豐厚的獎勵。從盈利能力來看，

國內(nèi)芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域的專精特新企業(yè)在創(chuàng)新能力及盈利能力上均具備競爭力。2.2.3

芯片半導(dǎo)體投資必要性-國產(chǎn)化率較低，但盈利能力較強(qiáng)2021

年芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率區(qū)間情況（

單位：）《財富》雜志 投資界國產(chǎn)化率低半導(dǎo)體設(shè)計晶圓材料半導(dǎo)體設(shè)備半導(dǎo)體封測半導(dǎo)體制造51015200%

5%

10%

15%

20%25平均ROE2021

年芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)備專精特新企業(yè)研發(fā)投入與盈利能（

單位： ）平均研發(fā)費(fèi)率（%）注：鑒于被投企業(yè)數(shù)量較多，因此用芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)專精特性企業(yè)作為代表性企業(yè)；截至2

0

2

3年3

月30

日，部分企業(yè)年報未出，因此數(shù)據(jù)采用2

0

2

1

年。0204060801001201402018年2019年2020年2021年2022年275083135在看世界500

強(qiáng)對中國芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資輪次分布中，

可以了解到，

目前中國芯片半導(dǎo)體市場早期項目最多，

對資本吸引力最強(qiáng)。此外2020

年可以看作是芯片半導(dǎo)體資本元年，

這年世界500強(qiáng)對芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資事件激增，

各輪次均有大批量投資布局。2022

年也是值得注意的年份。A輪投資事件共116件，接近D輪的20倍。而且D輪以外并沒有投資事件發(fā)生。究其原因還是行業(yè)起步較晚，

國產(chǎn)化程度有待提升。2.2.4

芯片半導(dǎo)體投資輪次-早期投資特征明顯2018

-

2022

年芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資輪次分布（

單位：

件）1167633投融資處于早期階段國產(chǎn)芯片半導(dǎo)體行業(yè)起步較晚2000-2010年：消費(fèi)級芯片開始研制，但整體增長緩慢；2010-2015年：智能手機(jī)需求帶動芯片研制，工業(yè)半導(dǎo)體技術(shù)取得突破；2015年至今：國產(chǎn)化快速提高，但進(jìn)程緩慢政策及資金鼓勵企業(yè)發(fā)展中國政府將半導(dǎo)體技術(shù)作為國家戰(zhàn)略，出臺了一系列政策措施來扶持該產(chǎn)業(yè)，包括供應(yīng)鏈支持、稅收優(yōu)惠、人才引進(jìn)等。國家發(fā)改委還設(shè)立了專項資金以支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。注：

A

輪包括p

r

e

-

A

輪、A

輪、A+

輪、A

+

+

輪；

B

輪包括pre

-

B

輪、B

輪、B+

輪、B

+

+

輪，以此類推?！敦敻弧冯s志投資界2.2.5

芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈投資趨勢-中游芯片設(shè)計投資火熱光刻膠特種氣體封裝材料從產(chǎn)業(yè)鏈投資事件來看，

上游投資較少，

半導(dǎo)體材料相對半導(dǎo)體設(shè)備較多，

細(xì)分來看上游硅材料投資火熱。中游是產(chǎn)業(yè)鏈投資最集中的環(huán)節(jié)，

其中芯片設(shè)計占中游投資比重超74

，

而芯片設(shè)計中的集成電路芯片設(shè)計占芯片設(shè)計的83

。下游來看AIo

T解決方案較火熱。配套投資事件較為均衡，

EDA軟件、IP、通信技術(shù)以及產(chǎn)線分別有2

件。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資事件分布（

單位：

件）上游 中游 下游硅材料2282AIoT18芯片設(shè)計共187其他材料工業(yè)電子3LED領(lǐng)域6消費(fèi)領(lǐng)域31芯片制造5G通信5共26拋光機(jī)測試設(shè)備薄膜設(shè)備單晶爐431

2其他設(shè)備2共15半導(dǎo)體材料 半導(dǎo)體設(shè)備共12芯片封測共34集成電路-芯片集成電路-處理器分立器件-二極管

分立器件-IGBT傳感器-MEMS傳感器-圖像處理光電子車電子15EDA軟件2222知識產(chǎn)權(quán)

（IP）半導(dǎo)體通信技術(shù)工廠產(chǎn)線產(chǎn)業(yè)鏈注：

A

輪包括p

r

e

-

A

輪、A

輪、A+

輪、A

+

+

輪；

B

輪包括pre

-

B

輪、B

輪、B+

輪、B

+

+

輪，以此類推。《財富》雜志投資界配套2.2.6

投資機(jī)構(gòu)特征分析-芯片半導(dǎo)體具備廣泛的投資吸引力從投資機(jī)構(gòu)的集中度來看，

行業(yè)投資較為分散，

芯片半導(dǎo)體對諸多行業(yè)存在著投資吸引力，

小米集團(tuán)近五年共投資相關(guān)題材23件，

其次是中信集團(tuán)14件，

聯(lián)想集團(tuán)9

件，

大部分機(jī)構(gòu)僅投資1

件。其中，

芯片半導(dǎo)體對車企吸引力尤為明顯，

例如比亞迪、北汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)以及通用集團(tuán)。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國芯片半導(dǎo)體行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)（

單位：

件）35%《財富》雜志2.2.7

投資機(jī)構(gòu)特征分析-車企加碼布局，投資集中在中游最受車企關(guān)注近年汽車芯片制造需求逐步提高，因此從投資企業(yè)類型來看，車企占比最高，達(dá)21%。車企對芯片半導(dǎo)體的關(guān)注度最高，超金融機(jī)構(gòu)。芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游國產(chǎn)化率較低，早期入場的外資企業(yè)較多，相對來說中游國產(chǎn)化有較快提升空間，因此投資集中。半導(dǎo)體行業(yè)國際形勢嚴(yán)峻，尤其以美國為首的國家對中國進(jìn)行了限制投資的措施，未來世界500強(qiáng)國外公司可能會減少對中國的投資。投資集中在中游存在國際爭端風(fēng)險21%19%9%44%互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)7%汽車制造企業(yè) 金融機(jī)構(gòu)電氣電力公司 其他企業(yè)從2018

-

2022

年投資中國芯片半導(dǎo)體行業(yè)的世界500

強(qiáng)企業(yè)類型來看，

21

是車企，

19

是金融機(jī)構(gòu)，

9是以小米、百度、騰訊、阿里為代表的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，

還有7是電氣電力公司，

主要有中車集團(tuán)、國家電力集團(tuán)、中國電子等。此外金融機(jī)構(gòu)占比較高，

主要是芯片半導(dǎo)體是資金密集型行業(yè)，

需要資金較多，

從2018

-

2022

年芯片半導(dǎo)體行業(yè)投資金額量級也可以看出，

盡管處于投資早期，

但幾乎大部分是億元級別。中國芯片半導(dǎo)體行業(yè)的世界500

強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)類型（ ） 中國芯片半導(dǎo)體行業(yè)的世界500

強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)投資分析《財富》雜志從世界500

強(qiáng)企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的投資情況來看，

目前車企除了整車制造以及汽車零部件制造外，

已經(jīng)深入到其上游芯片半導(dǎo)體。2020

年“

缺芯”

潮導(dǎo)致了車企供應(yīng)出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，

芯片短缺讓車企意識到加大對上游投資的重要性。投資多元化布局的企業(yè)有比亞迪、北汽等，

而集中投資在芯片半導(dǎo)體中游的企業(yè)有廣汽、上汽等。此外，

通用公司和百度有所不同，

兩家造車企業(yè)對半導(dǎo)體材料和設(shè)備更感興趣。2.2.8

芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈投資趨勢-車企集中投資中游《財富》雜志投資界2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)車企對芯片半導(dǎo)體投資產(chǎn)業(yè)鏈分布企業(yè)半導(dǎo)體材料半導(dǎo)體設(shè)備芯片設(shè)計芯片制造芯片封裝應(yīng)用配套比亞迪一汽北汽廣汽上汽吉利通用集團(tuán)百度投資多元化戰(zhàn)略企業(yè)比亞迪：公司在芯片半導(dǎo)體個環(huán)節(jié)有多元化布局，原因是除了造車外比亞迪本身有半導(dǎo)體業(yè)務(wù)；北汽：北汽在產(chǎn)業(yè)上中游布局較多，有利于進(jìn)一步提升汽車制造的國產(chǎn)化；集中投資中游企業(yè)廣汽：公司近五年集中投資芯片設(shè)計，其次是半導(dǎo)體材料和下游應(yīng)用；上汽：公司注重芯片設(shè)計和制造，兩手抓；一汽：主要在中游，公司投資最為集中。車企產(chǎn)業(yè)鏈投資特點注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多。從芯片半導(dǎo)體全國布局情況來看，

世界500強(qiáng)對上海市的項目更感興趣，

上海市的投資事件在2018

-

2022

年占據(jù)20

。其次是深圳，

占比14，杭州占比7

.

5

。從世界500

強(qiáng)對中國芯片半導(dǎo)體投資的區(qū)域特征來看，

集中在一線和新一線城市，

投資的省市較為分散，

但各地區(qū)呈現(xiàn)以新一線城市為中心進(jìn)行周邊城市輻射的投資趨勢。2.2.9

投資區(qū)域趨勢分析-上海領(lǐng)先全國，新一線城市吸引力強(qiáng)《財富》雜志2619101099上海市深圳市杭州市蘇州市北京市南京市5554333廣州市武漢市珠海市常州市東莞市無錫市西安市2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對芯片半導(dǎo)體投資投資熱力圖222222成都市南通市廈門市臺灣長沙市合肥市2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對芯片半導(dǎo)體投資產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局（

單位：

件）第一梯隊 第二梯隊 第三梯隊注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多。從數(shù)量上看，

投資事件2018

-

2022

年持續(xù)上升，

2022

年是投資最活躍年份，

達(dá)115

件，

從整體投資事件來看，

汽車產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，

近年來新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)新的增長點。此外，

2018

-

2022

年五年的年復(fù)合增速高達(dá)20

，2018

-

2020

年投資幾乎持平，

2021

年開始主要是由新能源汽車產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)。從金額量級來看，

幾乎也是億元投資為主，

盡管未披露事件較多，

但相對來說2022

年平均每10件投資的金額公開披露情況下就有4

件上億。2.3.1

世界500強(qiáng)對中國的汽車產(chǎn)業(yè)的投資-2021年投資數(shù)翻倍4747471071150204060801001202018年2019年2021年2022年2020年投資事件（件）2018

-

2022

年汽車產(chǎn)業(yè)投資事件及增速（

單位：

件，）2018

-

2022

年汽車產(chǎn)業(yè)投資金額量級分布（

單位：元）

4%6%11%15%21%2%29%2%39%89%81%77%69%55%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018年2019年2020年2022年2021年萬元 億元 未披露《財富》雜志 投資界9080706050403020100天使輪A輪IPO定向增發(fā)B輪 C輪 D輪 戰(zhàn)略融資

股權(quán)融資 并購2018年 2019年 2020年 2021年 2022年2018

年，

我國車市在連續(xù)增長28年后迎來首次同比下滑，

產(chǎn)銷量分別下降4

.

2

和2

.

8

，

新能源汽車領(lǐng)域卻繼續(xù)保持高速增長勢頭。各類投資機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)勢力進(jìn)入汽車行業(yè)，

由此帶來的新資本、新技術(shù)以及新人才正在重構(gòu)著汽車行業(yè)的價值體系。從投資輪次上看，

汽車產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)業(yè)務(wù)和外延發(fā)展對于世界500

強(qiáng)吸引力較低，

他們更注重已有項目資金的補(bǔ)充以及通過股權(quán)投資的方式掌握一定的話語權(quán)。2.3.2

汽車產(chǎn)業(yè)投資輪次-定增和股權(quán)融資輪次特征明顯2018

-

2022

年汽車產(chǎn)業(yè)投資輪次分布（

單位： ）《財富》雜志投資界注：

A

輪包括p

r

e

-

A

輪、A

輪、A+

輪、A

+

+

輪；

B

輪包括pre

-

B

輪、B

輪、B+

輪、B

+

+

輪，以此類推。投資幫助企業(yè)降低自資金負(fù)擔(dān)汽車產(chǎn)業(yè)相對成熟汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展依舊，此外中國的汽車產(chǎn)量全球第一，不難看出早期的A-C輪融資事件相對較少，A輪主要是由新能源汽車概念相關(guān)投資拉動。股權(quán)融資、定向增發(fā)階段火熱不難看出，股權(quán)融資、定向增發(fā)近五年數(shù)量激增，尤其是2021年幾乎占到五年的一半。車企一方面面臨資金壓力，另一方面?zhèn)鶆?wù)較高繼續(xù)解決，因此這些輪次事件頻發(fā)初創(chuàng)業(yè)務(wù)擴(kuò)充業(yè)務(wù)成熟業(yè)務(wù)變革業(yè)務(wù)降低債務(wù)加速成長外延發(fā)展2.3.3

汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資趨勢-上游投資熱度較高《財富》雜志投資界注：上游感知系統(tǒng)以及控制系統(tǒng)還包括其他環(huán)節(jié)，暫不一一列舉，此外由于電池是汽車生產(chǎn)另外的產(chǎn)線，且電池行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，將放在汽車配套產(chǎn)業(yè)分析。地圖電子電機(jī)座艙從產(chǎn)業(yè)鏈本身的投資事件來看，

下游的投資吸引力較高，

總共投資事件占全部事件比重35

.

6

，

其次是下游占比33

，

中游吸引力并非不高，

而是相對上游的技術(shù)發(fā)展速度和下游配套速度來看，

中游整車的發(fā)展速度相對較慢。其次在配套產(chǎn)業(yè)來看，

隨著新能源汽車大規(guī)模滲入，

電池模組的投資熱度最高。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資事件分布（

單位：

件）上游 中游 下游320激光雷達(dá) 62汽車后市場40整車制造物流服務(wù)3出行服務(wù)20汽車金融5傳統(tǒng)汽車共20其他芯片操作系統(tǒng) 22電池模組 90410共15感知系統(tǒng) 控制系統(tǒng)共40新能源汽車共48銷售服務(wù)7燃油服務(wù)513充電服務(wù)6通信技術(shù)2駕駛員培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)鏈配套汽車零部件共1222.3.4

投資機(jī)構(gòu)特征分析-機(jī)構(gòu)類型眾多《財富》雜志35%從對汽車產(chǎn)業(yè)感興趣的世界500

強(qiáng)企業(yè)來看，

最感興趣的是車企，

例如比亞迪、北汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)以及通用集團(tuán)。但從投資機(jī)構(gòu)的集中度來看，

行業(yè)投資較為分散，

小米集團(tuán)近五年共投資相關(guān)題材23件，

其次是中信集團(tuán)14件，

聯(lián)想集團(tuán)9

件，

大部分機(jī)構(gòu)僅投資1

件。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國汽車產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)（

單位：

件）互聯(lián)網(wǎng)、通信技術(shù)企業(yè)類型占比（

）注：摩根士丹利、南方電網(wǎng)、沙鋼集團(tuán)、廈門建發(fā)投資事件均為2

。2.3.5

投資機(jī)構(gòu)特征分析-機(jī)構(gòu)對細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資專注度高《財富》雜志金融機(jī)構(gòu)

20%汽車制造企業(yè)

14%鋼鐵企業(yè)

10%交通物流企業(yè)10%家電制造企業(yè)

9%電氣電力公司

9%互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)3%軍工兵器

3%石油石化

4%航空航海

5%其他

15%從投資中國汽車產(chǎn)業(yè)的世界500

強(qiáng)企業(yè)類型來看，

14

是車企，

20

是金融機(jī)構(gòu)，

10

為鋼鐵企業(yè)，

10為交通物流企業(yè)，

家電企業(yè)占比9，

電氣電力公司占比9，還有5的航空航天以及船舶海油企業(yè)，

3的軍工兵器企業(yè)，

互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)盡管總數(shù)上較少，

但在產(chǎn)業(yè)鏈上游的通信系統(tǒng)以及技術(shù)支撐上至關(guān)重要。從各類型企業(yè)的投資偏好上看，

汽車企業(yè)依舊專注于中游的投資，

電氣電力、石油石化、軍工兵器以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)偏好上游。2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對中國汽車產(chǎn)業(yè)投資的機(jī)構(gòu)類型 世界500

強(qiáng)對中國汽車產(chǎn)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)鏈偏好分析（

單位： ）企業(yè)類型上游：系統(tǒng)零部件中游：整車制造下游：后市場服務(wù)配套金融機(jī)構(gòu)汽車制造鋼鐵企業(yè)交通物流家電制造電氣電力航空航海石油石化軍工兵器互聯(lián)網(wǎng)科技注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資上游的車載系統(tǒng)為主。從汽車產(chǎn)業(yè)全國投資項目布局情況來看，

世界500強(qiáng)對上海市的項目更感興趣，

在2018

-

2022

年上海市的投資事件占據(jù)17。其次是北京，

占比12

，

深圳廣州共占比10。從區(qū)域特征來看，

集中長江一帶和東部沿海地帶，

可以看出這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)，

運(yùn)輸方便，

汽車產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好，

投資吸引力強(qiáng)。2.3.6

投資區(qū)域趨勢分析-長江沿海和長江一帶投資集中《財富》雜志624517161614上海市北京市深圳市廣州市重慶市杭州市13108888寧波市南京市蘇州市成都市合肥市嘉興市武漢市2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對汽車產(chǎn)業(yè)投資投資熱力圖7665544珠海市12

常州市長春市寧德市廈門市贛州市濟(jì)南市2018

-

2022

年世界500

強(qiáng)對汽車產(chǎn)業(yè)的投資區(qū)域布局（

單位：

件）第一梯隊 第二梯隊 第三梯隊注：顏色越深，代表企業(yè)在該領(lǐng)域投資事件越多。03世界500強(qiáng)企業(yè)對中國投資-行業(yè)投資機(jī)會及前景分析世界500強(qiáng)企業(yè)對中國行業(yè)的投資機(jī)會世界500強(qiáng)企業(yè)對中國行業(yè)的投資風(fēng)險世界500強(qiáng)企業(yè)對中國行業(yè)的投資建議3.1

世界500強(qiáng)企業(yè)對中國行業(yè)的投資總結(jié)-AI投資熱度延續(xù)資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理通過對世界500強(qiáng)近5

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