科技行業(yè)華為產(chǎn)業(yè)鏈深度系列研究：華為戰(zhàn)略及破局關(guān)鍵-20221209-浙商證券

證券研究報告華為戰(zhàn)略及破局關(guān)鍵——華為產(chǎn)業(yè)鏈深度系列研究行業(yè)評級：看好2022年12月9日分析師陳杭郵箱證書編號chenhang@S1230522110004摘要華為作為中國科技產(chǎn)業(yè)的豐碑，其發(fā)展經(jīng)歷了to

G->toB->toC

->toT的起承轉(zhuǎn)合四個階段。但受2019年以來多輪制裁的影響，由于缺少美系技術(shù)的芯片，公司各項業(yè)務(wù)受到強烈沖擊。但歷經(jīng)多年努力，華為依靠國產(chǎn)力量正在修復(fù)失地，2023年將會是華為各項業(yè)務(wù)逐步復(fù)蘇的拐點之年，華為涅槃即將開啟，主要體現(xiàn)在四大方向：1、華為芯片歸來：芯片作為華為所有業(yè)務(wù)的起點，將成為華為涅槃的最關(guān)鍵一環(huán)，來自三個途徑：?

基于超越摩爾理念的CHIPLET先進封裝技術(shù)，可以實現(xiàn)在服務(wù)器/基站/車等大部分對體積功耗不敏感行業(yè)的彎道超車；?

基于國內(nèi)成熟工藝的現(xiàn)有產(chǎn)能，隨著國產(chǎn)設(shè)備/材料/零部件鏈條的不斷成長，已經(jīng)初步具備成熟工藝的芯片產(chǎn)能條件；?

華為作為硬核技術(shù)的推動者，一直不斷突破科技跟技術(shù)的發(fā)展，旨在實現(xiàn)基于內(nèi)外雙循環(huán)的半導(dǎo)體全棧自研。2、華為信息創(chuàng)新：日益成熟的鯤鵬生態(tài)助力華為實現(xiàn)涅槃?

公司企業(yè)級業(yè)務(wù)堅持“平臺+生態(tài)”戰(zhàn)略，以鯤鵬處理器為核心支撐點，結(jié)合EulerOS、Gauss數(shù)據(jù)庫、等軟件，向外擴展形成多種產(chǎn)品及行業(yè)應(yīng)用矩陣，為政府、金融、運營商、交通、互聯(lián)網(wǎng)等眾多行業(yè)客戶提供解決方案。3、華為數(shù)字能源：ICT數(shù)字技術(shù)持續(xù)賦能新能源?

在數(shù)字化和雙碳背景下，華為數(shù)字能源依托華為信息底層技術(shù)優(yōu)勢，將信息流賦能到能量流，落地于光伏發(fā)電+儲能系統(tǒng)、電動智能車三電系統(tǒng)、ICT電源模塊等，實現(xiàn)對能源產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化革命以及未來數(shù)字世界的能源底座的高效率和高可靠發(fā)展。4、

華為智選造車：飛輪模型剖析終局戰(zhàn)略，智能電車成為破局關(guān)鍵?

華為造車作為公司產(chǎn)業(yè)鏈未來最大的落腳點，是華為幾十年來“ICT技術(shù)+品牌+渠道積累”的集大成者。華為造車有三種模式：tier1模式的零部件供應(yīng)、tier

0.5模式的HUAWEI

Inside、tier

0模式的智選造車，華為造車將復(fù)制蘋果手機成長之路，成為華為破局關(guān)鍵。2風險提示1、宏觀經(jīng)濟下行風險2、上游晶圓緊缺加劇3、汽車市場發(fā)展不及預(yù)期4、行業(yè)競爭風險3rQnOmRmQqQrPrNqPsRrQpPbRdN9PpNmMpNoMiNqRsQfQnMoP8OmNpRwMrNpNwMnRqP010203戰(zhàn)略布局：業(yè)務(wù)發(fā)展螺旋式變化，助力公司打造萬物互聯(lián)智能世界財情分析：十年財情穩(wěn)步增長，業(yè)務(wù)重心結(jié)構(gòu)化變動目錄業(yè)務(wù)詳述：四大業(yè)務(wù)遞增發(fā)展，維持公司龍頭地位C

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S04破局關(guān)鍵：飛輪剖析終局戰(zhàn)略，智能電車成為破局關(guān)鍵4起承轉(zhuǎn)合書寫歷史篇章研發(fā)投入助力連續(xù)增長繼美國封鎖后迎來“四部曲”波士頓矩陣闡明公司現(xiàn)狀智能戰(zhàn)略引領(lǐng)公司發(fā)展01戰(zhàn)略布局5起承轉(zhuǎn)合書寫歷史篇章平板電腦01歐拉高斯數(shù)據(jù)庫鴻蒙操作系統(tǒng)操作系統(tǒng)智能家居智能手機2B2C

承轉(zhuǎn)可穿戴設(shè)備鯤鵬服務(wù)器起5G超越合鯤鵬昇騰達芬奇結(jié)構(gòu)4G同步運營商2T+全場景3G追趕巴龍2G起步麒麟天罡底層設(shè)施：芯片6數(shù)據(jù)來源：

浙商證券研究所研發(fā)投入助力連續(xù)增長012T生產(chǎn)關(guān)系業(yè)務(wù)側(cè)重研發(fā)驅(qū)動2B全棧芯片華為2C、2B、2T業(yè)務(wù)的底層技術(shù)支持。研發(fā)驅(qū)動2C企業(yè)業(yè)添務(wù)加標

志在拓展萬億藍海市場，在該領(lǐng)域已遠超本土競爭對手?！?A”護城河理論研發(fā)驅(qū)動2G消費者業(yè)務(wù)始于顏值：外觀極致設(shè)計工藝；癡于交互：在人機交互領(lǐng)域成為創(chuàng)新引領(lǐng)者；忠于生態(tài)：打造消費者業(yè)務(wù)全場景智慧化IoT生態(tài)系統(tǒng)；成于運營：全球視野下極致的供應(yīng)鏈管理體系。運營商業(yè)務(wù)

經(jīng)過4G多年積累，2017年首次成為全球最大電信設(shè)備運營商，5G時代制定行業(yè)通信標準，搶占先發(fā)優(yōu)勢。19942003201120177數(shù)據(jù)來源：

浙商證券研究所美國封鎖華為帶來“卡脖子”影響01卡住芯片下游成品To

G：運營商業(yè)務(wù)幾近零增長5G基站芯片“天罡”代工出現(xiàn)問題，嚴重延誤國內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)部署美國第一輪封鎖限制華為終端的上游芯片供應(yīng)商2019年5月卡住芯片中游代工To

C：消費者業(yè)務(wù)營收減半缺芯美國第二輪封鎖20192434億美元限制海思設(shè)計的上游晶圓代工鏈2020年9月4673億美元2021卡住芯片上游設(shè)備To

B：服務(wù)器出貨量銳減華為服務(wù)器出貨量從2020Q3的17.77萬臺降至2021Q1的9.1萬臺美國第三輪封鎖限制中芯國際上游半導(dǎo)體供應(yīng)鏈2020年12月8數(shù)據(jù)來源：

華為年報，騰訊網(wǎng)，集微網(wǎng)，浙商證券研究所華為全新增量“四部曲”01華為芯片歸來華為鯤鵬生態(tài)開發(fā)者

操作系統(tǒng)語言數(shù)據(jù)庫中間件集成電路OSD器件存儲器、邏輯IC、行業(yè)云終端金融云

視頻云

醫(yī)療云

財政云

稅務(wù)云邏輯IC、微處理器、模擬電路微處理器、模擬電路政務(wù)一體機

智慧城市

智能工廠

醫(yī)療教育

安防檢測設(shè)計與制造IC設(shè)計IC制造IC封測華為數(shù)字能源工程化能力設(shè)備整合工藝開發(fā)制造工藝華為數(shù)字能源提供包括從固網(wǎng)到無線的全場景智能站點、從邊緣到云的智能數(shù)據(jù)中心等全面滿足ICT行業(yè)應(yīng)用場景的能源解決方案，幫助電信和鐵塔運營商實現(xiàn)綠色高效、安全可靠和智能營維，支持ICT網(wǎng)絡(luò)向5G、全云化平滑演進。架構(gòu)設(shè)計、系統(tǒng)仿真IP整合、零缺陷控制3DIC

TSV硅通孔射頻工藝、良率控制EDAIP設(shè)計能力生產(chǎn)設(shè)備&材料華為自主造車根技術(shù)關(guān)鍵算法邏輯綜合布局布線材料、設(shè)備智能電動域智能座艙域智能駕駛域mPower+硬件+VOS+軟件麒麟芯片

鴻蒙CPU/GPU/DSPNPU/ModernAD/DA、模擬IP12吋晶圓

光掩模/+OS+HiCar透鏡/EUV光源

沉浸式系統(tǒng)/傳感器+MDC+AOS+應(yīng)用算法9數(shù)據(jù)來源：信息化百人會峰會，華為大學，華為官網(wǎng)，華為智能汽車解決方案公眾號，浙商證券研究所波士頓矩陣闡明公司現(xiàn)狀01增速問題業(yè)務(wù)明星業(yè)務(wù)行業(yè)景氣行業(yè)上行

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車且公司優(yōu)勢明顯但公司優(yōu)勢較小優(yōu)勢瘦狗型現(xiàn)金牛公司作為芯片短缺To

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G行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者行業(yè)下滑消費者

運營商但行業(yè)下行10數(shù)據(jù)來源：

浙商證券研究所智能戰(zhàn)略引領(lǐng)公司發(fā)展01個性化體驗無所不及的智能?

公司致力于與全行業(yè)的軟件、服務(wù)及硬件生態(tài)合作伙伴，圍繞消費者進行系統(tǒng)的整合與創(chuàng)新；?

智能世界下，數(shù)據(jù)為生產(chǎn)資料，算力為生產(chǎn)力；?

在數(shù)據(jù)存儲領(lǐng)域，公司推出融合、智能、開放的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，通過數(shù)據(jù)管理引擎，對數(shù)

據(jù)的存、算、管、用等實施端到端的整合和優(yōu)化，讓數(shù)據(jù)每bit價值最大、成本最優(yōu)；?

在計算領(lǐng)域，構(gòu)建開源開放的鯤鵬、昇騰、歐拉等基礎(chǔ)軟硬件生態(tài)，為世界提供多樣性算力；?

在云服務(wù)領(lǐng)域，華為云提出一切皆服務(wù)的發(fā)展理

念，將ICT技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為各類云服務(wù)，加速AI走向規(guī)?；瘧?yīng)用。?

基于智慧辦公、運動健康、智慧家居、智慧出行和影音娛樂的智慧全場景戰(zhàn)略，通過

HarmonyOS、HMS等賦能生態(tài)，共同為消費者打造更極致的全場景智慧體驗；?

基于

AI、云等新技術(shù)，深刻洞察客戶需求、敏捷創(chuàng)新，提供更加客戶化的體驗；萬物互聯(lián)的智能世界?

通過整合協(xié)同產(chǎn)業(yè)推動規(guī)?；瘎?chuàng)新。數(shù)字平臺——智能世界的前提和基礎(chǔ)無處不在的聯(lián)接——智能世界的前提和基礎(chǔ)?

面向個人和家庭，華為與運營商一道為客戶提供5G千兆、光纖千兆和Wi-Fi千兆的全場景超寬帶聯(lián)接體驗；?

面向政企，華為與合作伙伴為客戶提供泛在超寬、確定性體驗和超自動化全場景智能聯(lián)接解決方案；?

先后推出5G、全融合云原生5GC、最佳性能Wi-Fi

6、智能無損數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)、全光交叉

OXC、智能ONT等領(lǐng)先的聯(lián)接產(chǎn)品與解決方案；?

華為聯(lián)合生態(tài)伙伴，提供領(lǐng)先創(chuàng)新的數(shù)字平臺解決方案，以及構(gòu)建數(shù)字平臺的技術(shù)和產(chǎn)品，幫助客戶打造開放、靈活、易用、安全的數(shù)字平臺，使能客戶打造自己的智能方案，使能千行百業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級，為數(shù)字經(jīng)濟注入新動能。?

為打造“綠色站點—

綠色網(wǎng)絡(luò)—綠色運營”的網(wǎng)絡(luò)側(cè)解決方案，并提供綠色低碳的能源側(cè)解決方案。11數(shù)據(jù)來源：

華為年報，浙商證券研究所十年財情為公司發(fā)展奠定基礎(chǔ)業(yè)務(wù)重心結(jié)構(gòu)化變動映襯起承轉(zhuǎn)合高研發(fā)占比為公司飛升持續(xù)賦能02財情分析12美國封鎖造成公司業(yè)績大幅下降02美國開啟三輪封鎖，限制公司發(fā)展2021年Q3營收（億元）同比14000120001000080006000400020000100%80%60%40%20%0%3G時期4G時期5G時期8,9148,58837%32%7,21219%21%6,3681,81019%6,03616%8%9%5,2164%3,9504,458-2%2,8822,3902,03920112,2024,558-20%-40%-29%20122013201420152016201720182019202020212022Q3凈利潤（億元）同比2021年凈利潤大幅上漲主要原因系華為出售“榮耀”和“超聚變”兩大子公司，扣除這部分收入對凈利潤的影響后，公司凈利潤為562.69億元左右，同比下降12.9%。2019年5月，美國開啟第一輪封鎖，但得益于5G發(fā)展背景，2020年公司營收并未受到劇烈影響，但同比已開始下滑；2020年美國繼續(xù)開啟第二、三輪封鎖，對公司經(jīng)營產(chǎn)生劇烈影響，2021年營收大幅下降；2021年公司著力發(fā)展企業(yè)業(yè)務(wù)，意在緩沖美國制裁所帶來的負面影響，目前已獲得初步成效。76%1,13715001300110090080%60%40%20%0%37%2106463%6276%70059332%33%

32%47525%500369

37127928%3001541161000%-1002011

2012

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202113數(shù)據(jù)來源：

華為年報，華為公告，芯智訊，浙商證券研究所業(yè)務(wù)重心結(jié)構(gòu)化變動映襯起承轉(zhuǎn)合02分業(yè)務(wù)營收角度：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸均衡運營商業(yè)務(wù)（億元）運營商業(yè)務(wù)占比消費者業(yè)務(wù)（億元）消費者業(yè)務(wù)占比企業(yè)業(yè)務(wù)（億元）企業(yè)業(yè)務(wù)占比?

運營商業(yè)務(wù)：受益于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和行業(yè)應(yīng)用進展的不斷深入，該業(yè)務(wù)經(jīng)營保持穩(wěn)健，近幾年營收維穩(wěn)，占比略有下降，從2011年的73.54%下降到2021年的44.2%；600080%60%40%20%0%5000

73.54%4000?

企業(yè)業(yè)務(wù)：通過引領(lǐng)行業(yè)數(shù)字化、智能化發(fā)展，實現(xiàn)穩(wěn)步增長，營收占比緩慢上升，至2021年已達到16.09%；44.20%300038.23%16.09%21.88%2000?

消費者業(yè)務(wù)：公司積極拓展HMS生態(tài)和融合產(chǎn)品創(chuàng)新快速發(fā)展，近10年來，公司消費者業(yè)務(wù)營收持續(xù)上升，在2019-2020年達到最高，營收占比達到54%左右。10004.49%02011

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2021分地區(qū)營收角度：業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)為國內(nèi)80%60%40%20%0%67%59%65%?

中國：整體來看，近10年來，公司在中國市場穩(wěn)步發(fā)展，國內(nèi)營收占比從2011年的32%到2021年的65%，為公司最大業(yè)務(wù)市場，業(yè)務(wù)重心逐漸轉(zhuǎn)為國內(nèi)，并將進一步擴大國內(nèi)市場份額；52%51%27%45%32%

30%42%38%35%

35%35%33%32%28%11%24%36%

35%17%20%

21%17%

16%15%13%13%?

其他地區(qū)：EMEA為公司第二業(yè)務(wù)地區(qū)，10年營收占比緩慢下降15%，2021年營收占比為21%；亞太地區(qū)從2011年的17%下降到2021年的8%；美洲地區(qū)從2011年到2021年下降10%，營收占比最小，僅為5%。12%7%8%6%8%7%4%15%14%13%11%10%8%7%5%2011

2012

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2021中國營收占比

EMEA營收占比

亞太營收占比

美洲營收占比14數(shù)據(jù)來源：

華為年報，浙商證券研究所高研發(fā)占比為公司飛升持續(xù)賦能0260%50%40%30%20%10%0%55%180015001200900600300025%20%15%10%5%22%53%49%1,419

1,4271,31745%45%16%15%59615%89715%15%76414%40814%1,01514%13%12%237301

3070%2011

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2021研發(fā)費用（億元）

研發(fā)費用支出占比20172018201920202021研發(fā)人員占比?

公司注重研發(fā)，持續(xù)加大研發(fā)投入力度：從2011年-2021年，公司持續(xù)以15%左右的速度加大研發(fā)費用，其中，2021年面對嚴峻的國際形勢帶來的國產(chǎn)化需求激增，疊加公司自身發(fā)展要求，公司研發(fā)投入同比增加22%，到達歷史高位，在全球企業(yè)中位居第二。20%16%12%8%16.60%17.70%16.30%16.50%15.80%16.60%15.40%14.60%16.40%13.30%12.70%?

公司注重人才培養(yǎng)。從2017年-2021年，公司研發(fā)人員占比持續(xù)上升，從2017年的45%上升到2021年的55%，為公司提升研發(fā)實力、進一步擴大市場份額持續(xù)賦能。2.89%1.65%4%0.74%0.94%

0.72%0.50%0.09%

0.04%

0.02%

-0.04%

0.08%0%?

除研發(fā)費用外，公司近十年其他期間費用占總營收比例保持穩(wěn)定，2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

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2020

2021銷售和管理費用占總營收比例

財務(wù)費用占總營收比例-4%有利于公司凈利潤提高和進一步發(fā)展。15數(shù)據(jù)來源：

華為年報，浙商證券研究所運營商業(yè)務(wù)開啟華為篇章03業(yè)務(wù)概述

“

”助力公司跨越成長陷阱4A企業(yè)級業(yè)務(wù)助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全場景芯片成為公司戰(zhàn)略落腳點to

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T“三明治”汽車業(yè)務(wù)將成“轉(zhuǎn)機”1603

toG：運營商業(yè)務(wù)開啟華為篇章主要產(chǎn)品接入網(wǎng)傳輸網(wǎng)云核心網(wǎng)5G微波LTE小基站SDN控制器傳送網(wǎng)核心網(wǎng)分組核心網(wǎng)loTPTN/IP

RANCS&IMS固網(wǎng)接入5G核心網(wǎng)融合數(shù)據(jù)OTN應(yīng)用場景eMBB（增強型移動寬帶）mMTC（海量物聯(lián)）uRLLC（高可靠低時延通信）以人為中心，集中表現(xiàn)為超高的傳輸數(shù)據(jù)速率，適用于高速率、大帶寬的移動寬帶業(yè)務(wù)，用戶體驗速度可提升至1Gbps，峰值速度可達到10Gbps。數(shù)據(jù)速率較低且時延不敏感，終端成本更低，電池壽命更長且可靠性更高，主要面向垂直行業(yè)的特殊應(yīng)用需求。連接時延達到1ms級別，支持高速移動情況下的高可靠性連接。主要滿足海量物聯(lián)的通信需求。智能家居/建筑、智慧城市3D影視/高清視頻、云工作/娛樂、增強現(xiàn)實、產(chǎn)業(yè)自動化、自動駕駛汽車17數(shù)據(jù)來源：

公司官網(wǎng)，浙商證券研究所03

toG：運營商業(yè)務(wù)開啟華為篇章市場空間5G宏基站新增數(shù)量（萬站）

5G小基站新增數(shù)量（萬站）4G宏基站新增數(shù)量（萬站）我國移動通信基站新建數(shù)量（萬站）3003G時期4G時期5G時期2653002502001501005024023525020015010050210198173.81401509020065114.8109.810093.891190451803060801702859.348.51721242.927.935.431.434.420103170標題添6加0002019

2020

2021F

2022F

2023F

2024F

2025F

2026F

2027F終極目標5商業(yè)藍圖

“商業(yè)

力”：業(yè)務(wù)的滲透力、效率的創(chuàng)造力、資源的整合力、價值的競爭力、社會的貢獻力GUIDE?

Gigaverse

Initiative：泛在千兆全場景，萬物數(shù)字化，使能數(shù)字新生活，加速行業(yè)數(shù)字化。?

Ultra-automation

Speed-up：超自動重構(gòu)，應(yīng)對不確定性，提升運營運維效率的創(chuàng)造力。?

Intelligent

Computing

&Network

asaService：最大化連接、計算和智能等資源利用率，基于數(shù)據(jù)流動實現(xiàn)資源的整合力；

最大化云算力和網(wǎng)絡(luò)運力的資源調(diào)配和協(xié)同效益。?

Differentiated

Experience

On-demand：體驗多元化，變現(xiàn)多維化，基于按需的、差異化的體驗變現(xiàn)，呈現(xiàn)價值的競爭力。?

ESGMore

Bits

Less

Watts：綠色

ICT，使能可持續(xù)發(fā)展，對環(huán)境保護和履行社會責任做出更大的貢獻力。數(shù)據(jù)來源：

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，華為年報，浙商證券研究所1803

toC：護城河模型助力華為跨越成長陷阱始于顏值：唯美設(shè)計，極致工藝忠于生態(tài)：IoT生態(tài)系統(tǒng)癡于交互：從追隨到引領(lǐng)成于運營：供應(yīng)鏈體系日漸完善以HUAWEI

PocketS和HUAWEI

MateXs

2為例：華為硬件生態(tài)圈華為軟件生態(tài)圈?

華為A股核心供應(yīng)商：以HUAWEI

Mate50Pro為例：“1+8+N”包括京東方、比亞迪、信維通信、韋爾股份、碩貝德、領(lǐng)益智造、藍思科技、歐菲光、丘鈦科技、舜宇光學、圣邦股份、卓勝微、電連技術(shù)、麥捷科技、宇陽科技、順絡(luò)電子、微容科技、三環(huán)集團、風華高科、深南電路、興森科技、長盈精密、水晶光電、匯頂科技、安潔科技、聯(lián)創(chuàng)電子、欣旺達、德賽電池、瑞聲科技、三利普、奧海科技等。?

全球首個瑞士SGS折疊視覺交互：超光變XMAGE影像，F(xiàn)1.4超大物理光圈，十檔可調(diào)，專業(yè)人像，超級夜景?屏手機耐久認證打造閉合生態(tài)圈?

6.9英寸可折疊柔性屏?

120Hz高刷新率?

觸控交互：全面屏時代下的屏幕IoT戰(zhàn)略三大基礎(chǔ)設(shè)施：指紋識別?

采用防反光納米光學膜?

新一代鷹翼折疊?

軟件交互：鴻蒙操作系統(tǒng)3.0、超云智能空間存儲壓縮、超幀游戲引擎讓IoT服務(wù)重塑物聯(lián)網(wǎng)價值?

超清原色大屏以HUAWEI

FreeBuds

Pro

2為例：無處不在?

7.8英寸可折疊柔性?

聲學交互：HWA與Hi-Res雙金標認證、超感知雙單元、智慧動態(tài)降噪2.0?

主要供應(yīng)產(chǎn)品范圍：大屏聯(lián)接可信可靠萬物互聯(lián)面板、射頻天線、ODM、CIS、攝像頭模組、元器件、精密結(jié)構(gòu)件、鋰電池等。?

424ppi高像素密度，超低屏幕反射率，120Hz絲滑高刷19數(shù)據(jù)來源：

華為官網(wǎng)，集微網(wǎng)，浙商證券研究所03

toB：企業(yè)級業(yè)務(wù)助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型包含2280均衡型和5280存儲型等產(chǎn)品型號。TaiShan100TaiShan200高效能開放安全可靠基于鯤鵬916處理器的數(shù)據(jù)中心服務(wù)器，具有多核高并發(fā)、低功耗等鯤鵬服務(wù)器計算生態(tài)?

開放計算平臺計算優(yōu)勢，適合為大數(shù)據(jù)、分布式存儲等應(yīng)用高效加速。?多核?處理包含2280E邊緣型、1280高密型、2280均衡型、2480高性能型、5280存儲型和X6000高密型等產(chǎn)品型號。計算架構(gòu)器及服務(wù)器芯片全自研企業(yè)級業(yè)務(wù)?

支持業(yè)界主流基于華為鯤鵬920處理器，旨在滿足數(shù)據(jù)中心多樣性計算需求。?

高效加速TaiShan200

Pro包含2480、2280和1280等三款高端產(chǎn)品型號?；邛H鵬920

3.0GHz高主頻處理器，同時集成三大創(chuàng)新RAS特性，獲得權(quán)威安全可信認證。軟件應(yīng)用歐拉操作系統(tǒng)全面支持鯤鵬處理器高安全是目前支持TaiShan服務(wù)器最好的操作系統(tǒng)之一，持續(xù)推動鯤鵬處理器的生態(tài)構(gòu)建。通過了公安部信息安全技術(shù)操作系統(tǒng)安全技術(shù)要求三級認證和國際權(quán)威的CCEAL4+認證。高可靠、高可用、高保障高性能能夠向其用戶提供電信級超長期的可靠性和穩(wěn)定性。其中高可靠性借助高級硬件的可靠性、可用性和可維護性實現(xiàn)。在編譯系統(tǒng)、虛擬存儲系統(tǒng)、CPU調(diào)度、IO驅(qū)動、網(wǎng)絡(luò)和文件系統(tǒng)等方面進行改進與優(yōu)化，滿足客戶高負載需求。基于Linux的容器技術(shù)和鏡像管理方法，構(gòu)建了高效可靠的容器技術(shù)方案，有效降低用戶業(yè)務(wù)應(yīng)用的運維成本。容器支持20數(shù)據(jù)來源：

華為官網(wǎng)，浙商證券研究所03

toB：企業(yè)級業(yè)務(wù)助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型一次開發(fā)

多端部署可分可合

自由流轉(zhuǎn)統(tǒng)一生態(tài)

原生智能統(tǒng)一生態(tài)鴻蒙操作系統(tǒng)多端開發(fā)環(huán)境可分可合多端雙向預(yù)覽分布式調(diào)試多應(yīng)用生態(tài)共存，支持多端融合服務(wù)獨立開發(fā)，按需組合為應(yīng)用分布式調(diào)優(yōu)多端雙向預(yù)覽統(tǒng)一接入標準，實現(xiàn)快速接入應(yīng)用和服務(wù)統(tǒng)一上架企業(yè)級業(yè)務(wù)低代碼可視化開發(fā)原生智能多端開發(fā)能力事件交互歸一自由流轉(zhuǎn)跨端遷移服務(wù)能力開放多端UI適配設(shè)備能力抽象應(yīng)用能力開放芯片能力開放多端分發(fā)機制多端協(xié)同多設(shè)備按需分發(fā)多入口按需分發(fā)高斯數(shù)據(jù)庫7倍性能提升128TB存儲1寫15只讀秒級快照性能最高提升至原生的

倍，100%兼容MySQL

7金融行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)GaussDB彈性擴展能力至關(guān)重要，憑借其強大的彈性能力使得它特別契合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特點MySQLGaussDB既擁有商業(yè)數(shù)據(jù)庫的穩(wěn)定可靠性，又擁有開源數(shù)據(jù)庫的靈活性和低成本存儲容量最大達128TB，存儲自動分片，無需分庫分表分鐘級添加只讀節(jié)點，最大支持15只讀秒級快照備份，最多支持732天備份保存，支持任意時間點恢復(fù)21數(shù)據(jù)來源：

華為官網(wǎng)，浙商證券研究所03

toT：全場景芯片為公司提供戰(zhàn)略支撐SoC芯片（麒麟系列）：全球領(lǐng)先的國產(chǎn)手機SoC芯片2012年2015年11月麒麟950，全球首款采用A72架構(gòu)，首次集成自研雙核ISP，綜合性能飆至第一2019年9月2017年9月麒麟970，全球首款內(nèi)置獨立NPU的智能手機AI計算平臺K3V2首次開始應(yīng)用在自家手機上，制程較落后同時發(fā)布麒麟990以及麒麟990

5G，其中麒麟9905G采用7NM工藝，是全球首款旗艦5GSoC芯片2018年8月2020年10月2014年年初2016年10月麒麟980，采用7nm制程工藝和寒武紀1M人工智能芯片，GPU將自研并采用第三代GPU

Turbo技術(shù)同時發(fā)布麒麟9000和9000E，采用5nm工藝制程，其中麒麟9000E是業(yè)界最成熟的5G

SA解決方案麒麟910，首次可日常使用的海思手機芯片，首次集成自研巴龍710基帶麒麟960，大幅提升GPU性能，是第一款解決了CDMA全網(wǎng)通基帶的旗艦芯片AI異構(gòu)芯片（昇騰系列）全棧全場景芯片?昇騰310——首款全棧全場景人工智能芯片?

采用自研華為達芬奇架構(gòu)3D

Cube技術(shù)，集成豐富的計算單元,

提高AI計算完備度和效率，進而擴展該芯片的適用性；在8W數(shù)據(jù)精度下算力可達16TOPS?

昇騰910——業(yè)界算力最強AI處理器?

采用自研華為達芬奇架構(gòu)3D

Cube技術(shù)，實現(xiàn)業(yè)界最佳AI性能與能效，架構(gòu)靈活伸縮，支持云邊端全棧全場景應(yīng)用；?

算力方面，完全達到設(shè)計規(guī)格，半精度（FP16）算力達到320

TFLOPS，整數(shù)精度（INT8）算力達到640

TOPS，功耗310W。服務(wù)器芯片（鯤鵬系列）：鯤鵬920——業(yè)界領(lǐng)先的ARM-based處理器?

采用7nm制造工藝，基于ARM架構(gòu)授權(quán)，由華為公司自主設(shè)計完成；?

通過優(yōu)化分支預(yù)測算法、提升運算單元數(shù)量、改進內(nèi)存子系統(tǒng)架構(gòu)等一系列微架構(gòu)設(shè)計，大幅提高處理器性能；?

典型主頻下，

SPECint

Benchmark評分超過930，超出業(yè)界標桿25%。能效比優(yōu)于業(yè)界標桿30%；?

以更低功耗為數(shù)據(jù)中心提供更強性能；業(yè)界首個內(nèi)置直出100GE網(wǎng)絡(luò)能力的通用處理器。數(shù)據(jù)來源：

海思官網(wǎng)，浙商證券研究所2203

toT：全場景芯片為公司提供戰(zhàn)略支撐基帶芯片+射頻芯片=5G芯片（巴龍、天罡系列）?

巴龍——全球第一個支持5G的3GPP標準的商用芯片組?

巴龍5000是業(yè)界標桿的5G多模終端芯片，單芯片支持2G/3G/4G/5G網(wǎng)絡(luò)制式，支持業(yè)界標桿5G速率，在5G網(wǎng)絡(luò)Sub-6GHz頻段下，巴龍5000峰值下載速率可達4.6Gbps，帶來5G疾速通信聯(lián)接體驗。?

在全球率先同步支持SA和NSA組網(wǎng)方式，在5G商用初期為NSA提供過渡解決方案，并且為5G核心網(wǎng)的建立以及全面向SA遷移提供硬件基礎(chǔ)，加速推進5G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與成熟。?

天罡——業(yè)界首款5G基站芯片?

華為天罡是全球第一個超強集成、超強算力、超寬頻譜的芯片，為AAU帶來了革命性的提升，實現(xiàn)基站尺寸縮小超55%，重量減輕23%，功耗節(jié)省21%，安裝時間比4G基站節(jié)省一半時間。全棧全場景芯片?

天罡芯片可以讓市場上存在的大多數(shù)基站直接升級到5G，極大的方便了5G更新。其他專用芯片：凌霄芯片——領(lǐng)先的接聽網(wǎng)絡(luò)芯片解決方案?

凌霄650——全球首款全套WiFi

6+芯片方案?

凌霄650

WiFi?

凌霄650

PLC?

凌霄650

CPU?

4核心Cortex-A53架構(gòu)，頻率最高可達1.4GHz凌霄650?支持華為特有的動態(tài)分窗、L-N-E三模傳輸技術(shù)?

支持路由協(xié)議最大頻寬160Mhz和2天線規(guī)格下的最高帶寬3Gbps?

Hi5630——首款電力線通信芯片?

理論傳輸速率可達千兆比特每秒以上，采用PLC

Turbo技術(shù)，以及5千兆處理能力的IPv6/v4硬件引擎，在雙千兆滿業(yè)務(wù)情況下仍能支持>100MB/s存儲性能23數(shù)據(jù)來源：

海思官網(wǎng)，浙商證券研究所03

toT：“三明治結(jié)構(gòu)”汽車業(yè)務(wù)將成“轉(zhuǎn)機”Tier1Tier0.5Tier0零部件供應(yīng)智選車Huawei

Inside為車企客戶供應(yīng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的智能化零部件與車企聯(lián)合共創(chuàng)，提供全棧智能汽車解決方案在以上基礎(chǔ)上。深入?yún)⑴c產(chǎn)品設(shè)計、質(zhì)量管理、品牌營銷和終端銷售等全過程聯(lián)合打造高端新能源汽車品牌電機激光雷達高精地圖芯片智能駕駛操作系統(tǒng)AOS昇騰鯤鵬SOC芯片鴻蒙座艙操作系統(tǒng)HOS麒麟SOC芯片智能駕駛域MDC通信模組車載攝像頭超聲波雷達傳感器現(xiàn)有合作智能座艙域賽力斯SF5AITO問界M5

鴻蒙智能座艙DriveONE純電驅(qū)增程平臺鴻蒙智能座艙DE-i純電驅(qū)智能增程平臺DriveONE純電驅(qū)增程平臺CDCT-BoxAR-HUD……安全車控操作系統(tǒng)VOSMCU芯片智能車控域AITO問界M7VDC毫米波雷達未來拓展合作24數(shù)據(jù)來源：

獨角獸智庫，華為智能汽車解決方案公眾號，界面新聞，浙商證券研究所04飛輪模型簡述公司戰(zhàn)略調(diào)整汽車業(yè)務(wù)成為重要戰(zhàn)略選擇破局關(guān)鍵25飛輪模型簡述公司戰(zhàn)略調(diào)整04（1）底層飛輪，核心在于提高客戶滿意度，創(chuàng)造更多地利潤用以研發(fā)投入。主要指華為的運營商業(yè)務(wù)是完成原始積累的業(yè)務(wù)，并通過持續(xù)研發(fā)形成正向循環(huán)，帶動飛輪的高速旋轉(zhuǎn)。智能電車HI+智選全棧全場景IDM芯片華為云+鴻蒙OSB端+C端兩大操作系統(tǒng)（2）第二層飛輪，核心在于打造人的數(shù)字化與互聯(lián)化。主要指華為的消費者業(yè)務(wù)，這是2C端的重要業(yè)務(wù)，也是推動飛輪加速轉(zhuǎn)動的核心業(yè)務(wù)之一。（3）第三層飛輪，核心在于重構(gòu)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。主要指華為的企業(yè)業(yè)務(wù)，華為企業(yè)業(yè)務(wù)堅持“平臺+生態(tài)”戰(zhàn)略，通過打造數(shù)字平臺為底層飛輪提供了有力支撐。運營商業(yè)務(wù)（4）第四層飛輪，核心在于提供底層基礎(chǔ)設(shè)施。主要指華為的芯片業(yè)務(wù)，華為的芯片從硬件、軟件、解決方案、行業(yè)生態(tài)等各個層面為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供強有力的支撐，也是前三大飛輪正常運轉(zhuǎn)的有利支撐。研發(fā)增長收入客戶滿意度利潤26數(shù)據(jù)來源：

浙商證券研究所汽車業(yè)務(wù)成為重要戰(zhàn)略選擇04華為終局：2T（to

Things）華為造車5個優(yōu)勢智能座艙無人駕駛產(chǎn)品力鴻蒙座艙域延續(xù)手機的實力，全球前二。MDC智駕域與英偉達實力接近，全球前三。外形

定位

迭代與手機無異，具備成功經(jīng)驗?；谌A為云（B端OS）+鴻蒙（C端OS）繼續(xù)延續(xù)硬件設(shè)備缺失的邊界。//渠道力品牌力零售渠道網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛，幾千家手機門店可直接轉(zhuǎn)化為

店。4S基于IDM的全棧芯片，能否突破晶圓廠限制是生存的先決條件，進而支持昇騰/鯤鵬/麒麟等2T芯片重新使能。手機領(lǐng)域匹配蘋果的品牌力，如果平移到汽車領(lǐng)域，品牌力>BBA，對標保時捷。華為造車2個挑戰(zhàn)華為成為全球領(lǐng)先的智能電車品牌，華為的HI（座艙域+智駕域）、全棧芯片、品牌力、渠道門店、技術(shù)、電控、電機、供應(yīng)鏈綜合起來就是為智能電車而生，也是華為收入逆境反攻突破萬億的唯一抓手。雖然華為HI（鴻蒙座艙+MDC智駕）的芯片設(shè)計+軟件開發(fā)已經(jīng)很完善，但是缺少國內(nèi)晶圓廠的支持，智能期待國產(chǎn)化能快速推進。缺少芯片華為2020年收入8913億（手機4829億），2021年收入6368億（手機2423億），隨著其他玩家科研實力提升、智能汽車市場競爭日益激烈，智能電車業(yè)務(wù)能否實現(xiàn)快速接力智能手機？時間窗口27數(shù)據(jù)來源：

浙商證券研究所風險提示1、宏觀經(jīng)濟下行風險2、上游晶圓緊缺加劇3、汽車市場