2023年項(xiàng)目融資模擬試題

一、單項(xiàng)選擇題（只有一個(gè)對(duì)的答案）

[1]利息預(yù)提稅是主權(quán)國家對(duì)外國資金的一種管理方式，其稅率通常為貸款利息的（）.

A:5%—10%B:5%-20%C:10%~20%D:10%—30%答案：D

[2]我國經(jīng)國家批準(zhǔn)的第一個(gè)BOT試點(diǎn)項(xiàng)目是（）.

A:重慶地鐵項(xiàng)目B:深圳沙角B電廠項(xiàng)目C:北京京通高速公路項(xiàng)目D:廣西來賓B電

廠項(xiàng)目答案：D

[3]已知流動(dòng)資產(chǎn)總額為800萬元，流動(dòng)比率為2:1,速動(dòng)比率為1:1,則速動(dòng)資產(chǎn)總額

為（）。

A:800萬元B:400萬元C:200萬元D:1600萬元答案：B

【4】（）被稱為結(jié)構(gòu)性融資模式。

A:杠桿租賃融資模式B:ABS融資模式C:產(chǎn)品支付模式D:BOT模式答案:A

[5]下列屬于TOT項(xiàng)目融資方式的是（）。

A:以一條高速公路2023的經(jīng)營權(quán)為抵押發(fā)行債券籌集資金建設(shè)該條高速公路

B:將一條已修建好的公路的經(jīng)營權(quán)拍賣籌集資金建設(shè)其他基礎(chǔ)設(shè)施

C:私人部門修建基礎(chǔ)設(shè)施向公共部門收費(fèi)補(bǔ)償其投資

D:修建一條公路，并將這條公路50年的經(jīng)營權(quán)交給投資者答案:B

【6】某投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)建成后的年固定成本為38萬元，每件產(chǎn)品估計(jì)售價(jià)為45元，單位變

動(dòng)成本為20元，銷售稅率為12%。則該項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為（）。

A:22050件/年B:18110件/年C:19388件/年D:14839件/年答案：C

[7]任命項(xiàng)目融資顧問屬于（）?A:融資決策階段B:融資談判階段C:融資結(jié)構(gòu)設(shè)

計(jì)階段D:融資執(zhí)行階段答案:A

【8】在BOT項(xiàng)目融資中出現(xiàn)的以政府特許權(quán)形式提供的擔(dān)保屬于（）。

A:或有擔(dān)保B:間接擔(dān)保C:直接擔(dān)保D:意向性擔(dān)保答案:B

【9】在項(xiàng)目的試生產(chǎn)期，貸款銀團(tuán)的經(jīng)理人重要職責(zé)有（）.

A;管理所有或一部分項(xiàng)目的鈔票流量，以保證按期償還債務(wù)B:確認(rèn)項(xiàng)目是否達(dá)成融資文

獻(xiàn)規(guī)定的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)C:根據(jù)資金運(yùn)算和施工建設(shè)進(jìn)程表安排貸款D:參與部分項(xiàng)目的生產(chǎn)

經(jīng)營決策答案：B

[10]項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率的合理取值范圍是（）?

A:1.5?2.0B:任何年份都要大于2C:1.0~1.5D:1.3?1.5答案：C

[111（）是項(xiàng)目融資的核心。

A:項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)B:項(xiàng)目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)C:項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)D:項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)

答案：D

[12]項(xiàng)目融資中的竣工風(fēng)險(xiǎn)重要通過（）來化解。

A:建立竣工保證基金B(yǎng):保險(xiǎn)C:簽訂交鑰匙總承包協(xié)議D:提供竣工擔(dān)保答案：C

[13]下列影響因素在擬定項(xiàng)目債務(wù)資金與股本資金比例時(shí)起到重要作用的是（）。

A:融資模式B:項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度C:投資者經(jīng)濟(jì)狀況D:資金的供求關(guān)系答案：B

[14]關(guān)于項(xiàng)目論證的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法表述不對(duì)的的是（）.

A:靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法

B:動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法是考慮了資金時(shí)間價(jià)值的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法

C:動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)涉及動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等

D:靜態(tài)評(píng)價(jià)比動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)更科學(xué)、更全面的評(píng)價(jià)方法

答案:D

[15]對(duì)于償債順序安排中錯(cuò)誤的說法是（）。

A:可以讓所有債權(quán)人享受相同的受償順序

B:由于有匯率風(fēng)險(xiǎn)，通常應(yīng)當(dāng)先償還軟貨幣債務(wù)，再償還硬貨幣的債務(wù)

C:受償優(yōu)先順序通常由借款人項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定

D:在多種債務(wù)中，對(duì)于借款人來說，在時(shí)間上應(yīng)當(dāng)先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率低

的答案:B

[16]（）是項(xiàng)目融資的核心。

A:項(xiàng)目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)B:項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)C:項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)D:項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)答

案：B

【17】在CAPM模型中，若將風(fēng)險(xiǎn)校正貼現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)、資本市場(chǎng)的平均投資收益

率、無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率用Ri=Rf+B*（Rm-Rf）的關(guān)系方式來表達(dá)，則應(yīng)以（）。

A:B表達(dá)資本市場(chǎng)的平均投資收益率B:Rf表達(dá)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率C:Rm風(fēng)險(xiǎn)校正貼現(xiàn)

率D:Ri表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)答案：B

[18]下列幾種方式中，（）是BOT的常用形式。

A:BOOTB:ROOC:BOOSD:BRT答案:A

[19]下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資回收時(shí)間先后、鈔票流量大小影

響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是O。

A:凈現(xiàn)值率B:內(nèi)部收益率C:投資利潤率D:投資回收期答案：C

[20]甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以第三國貨幣為面值的債券屬于（）?

A:外國債券B:歐洲債券C:美國債券D:國內(nèi)債券答案：B

二、多項(xiàng)選擇題

[21]按照期權(quán)合約的性質(zhì)，期權(quán)涉及（）。

A:看跌期權(quán)B:看漲期權(quán)C:雙期權(quán)D:看平期權(quán)答案:ABC

（22）下列關(guān)于說法中準(zhǔn)確的是（）?

A:投資者為項(xiàng)目提供準(zhǔn)股本資金有助于減輕投資者的債務(wù)承擔(dān)

B:相對(duì)于股本資金而言準(zhǔn)股本資金在債務(wù)本金的償還上更具靈活性

C:在大多數(shù)國家，債務(wù)利息的支付是可以抵稅的

D:準(zhǔn)股本不能以與股本資金平行的形式進(jìn)入項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)只能以準(zhǔn)備金形式進(jìn)入

答案:ABC

[231以下（）可以成為項(xiàng)目擔(dān)保人。

A:項(xiàng)目的投資者B:與項(xiàng)目運(yùn)用有關(guān)的第三方C:商業(yè)擔(dān)保人D:項(xiàng)目公司答案:ABC

[24]常用的竣工保證的形式涉及下列中的（）。

A:最佳努力承諾B:竣工保證基金C:債務(wù)承購保證D:附條件竣工保證答案:ABC

【25】項(xiàng)目融資參與者中，項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者或使用者通常涉及（）。

A:對(duì)產(chǎn)品有愛好者B:相關(guān)政府機(jī)構(gòu)C:對(duì)設(shè)施感愛好者D:項(xiàng)目發(fā)起人答案:ABCD

[26]項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)涉及（）?

A:資源收益覆蓋率B:資源收益承受比率C:項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率D:項(xiàng)目債務(wù)分派率

答案:AC

[27]一種資產(chǎn)假如具有（）特性，進(jìn)行證券化的也許性將得到提高。

A:本金到期一次償還B:金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地區(qū)分布

C:金融資產(chǎn)的債務(wù)人有修改協(xié)議條款的權(quán)利D:在未來產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的鈔票流

答案：BD

[28]關(guān)于有限合作制投資結(jié)構(gòu)，說法對(duì)的的是（）。

A:不涉及一般合作人B:有限合作人不能參與項(xiàng)目的平常經(jīng)營管理

C:涉及至少一個(gè)一般合作人和至少一個(gè)有限合作人

D:有限合作人只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的有限責(zé)任答案：BCD

[29]關(guān)于財(cái)產(chǎn)抵押與質(zhì)押說法錯(cuò)誤的是（）。

A:抵押率是指抵押貸款的本金與抵押物價(jià)值之間的比值

B:可以抵押的財(cái)產(chǎn)有：抵押人所有和依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)，抵押人依法承包

并經(jīng)發(fā)包方批準(zhǔn)抵押的荒地的土地使用權(quán)以及公路收費(fèi)權(quán)等

C:財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生一些附加費(fèi)用

D:質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物的占有，將該抵押物財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保

答案:BD

[30]重要的歐洲期票的種類可以涉及（）?

A:歐洲期票貸款B:綜合期票貸款

C:可循環(huán)承購貸款D:歐洲商業(yè)票據(jù)答案:ABC

[31]下列關(guān)于資金成本的理解對(duì)的的是（）。

A:項(xiàng)目的股本資金成本是相對(duì)意義上的成本概念

B：采用固定利率是減少債務(wù)資金利息成本的有效手段

C:股本資金成本是機(jī)會(huì)成本，只需要考慮投資者獲取該股本時(shí)的實(shí)際成本

D:項(xiàng)目的債務(wù)資金成本是絕對(duì)意義上的成本答案:AD

[32]下列說法對(duì)的的是（）?

A:運(yùn)用掉期工具也許產(chǎn)生大量的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用、信用風(fēng)險(xiǎn)等

B:商品掉期是在兩個(gè)沒有直接關(guān)系的商品生產(chǎn)者和用戶之間進(jìn)行的一種合約安排

C:商品掉期的應(yīng)用比利率掉期更加廣泛

D:一般商品掉期期限基本上不能超過3年答案:AB

【33】項(xiàng)目擔(dān)保的重要類型有（）o

A:意向性擔(dān)保B:直接擔(dān)保C:或有擔(dān)保D:間接擔(dān)保答案:ABCD

【34】項(xiàng)目融資中的追索形式多為（）.

A:無追索B:有限追索C:完全追索D:無限追索答案:AB

[35]設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式的基本原則涉及（）o

A:解決好融資與市場(chǎng)之間的關(guān)系

B:實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)

C:爭(zhēng)取適當(dāng)條件下的有限追索融資D:爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)表外融資答案：BCD

[36]關(guān)于直接融資模式的說法對(duì)的的是（）,,

A:融資追索的限度和范圍上會(huì)比較簡(jiǎn)樸

B:選擇融資結(jié)構(gòu)和融資方式比較靈活

C:因其結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)樸，在大多數(shù)項(xiàng)目融資中直接融資模式比較受歡迎

D:債務(wù)比例安排比較靈活答案：BD

【37】項(xiàng)目公司的組成形式有（）。

A:非股權(quán)式經(jīng)營B:股權(quán)式合資經(jīng)營C:契約式合營D:獨(dú)資答案:BC

[38]項(xiàng)目融資的應(yīng)用領(lǐng)域涉及（）。

A:工業(yè)加工項(xiàng)目B:收費(fèi)公路項(xiàng)目C:污水解決項(xiàng)目D:能源開發(fā)項(xiàng)目答案:ABCD

【39】當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)比較低，且有上升趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)（）。

A:風(fēng)險(xiǎn)小靈活性差的利率資金比靈活性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的利率資金更值得考慮

B:靈活性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的利率資金比風(fēng)險(xiǎn)小靈活性差的利率資金更值得考慮

C:應(yīng)考慮用浮動(dòng)利率融資

D:盡量爭(zhēng)取以固定利率融資答案:AD

［40］下列關(guān)于MBS的說法錯(cuò)誤的是（）。

A:轉(zhuǎn)付債券既有過手債券的特性，也有資產(chǎn)支持債券的特點(diǎn)

B:MBS的中文含義是資產(chǎn)支持證券化C:擔(dān)保抵押債務(wù)是獨(dú)立于MBS的一種新型結(jié)構(gòu)形

式D:抵押過手證券的一個(gè)重要特性就是超額抵押答案:BCD

三、判斷題

［41］融資租賃具有融資和融物雙重職能。A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

［42］從屬性債務(wù)在項(xiàng)目資金償還優(yōu)先序列中要高于其他的債務(wù)資金，但是要低于股本資

金。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

【43］最簡(jiǎn)樸、最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

［44］世界上絕大多數(shù)的利率掉期交易的定價(jià)都是以紐約同業(yè)銀行拆放利率為基準(zhǔn)利率。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

（45］融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的重要內(nèi)容是決定采用何種融資方式為項(xiàng)目籌集資金。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

［46］項(xiàng)目延期竣工、竣工后無法達(dá)成設(shè)計(jì)運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)是竣工風(fēng)險(xiǎn)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

［47］準(zhǔn)股本資金是指在償還順序上先于股本資金但后于高級(jí)債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的次級(jí)債

務(wù)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

［48］以貸款擔(dān)保作為項(xiàng)目股本資金的投入是項(xiàng)目融資獨(dú)具特色的資金投入方式。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

［49］貨幣互換是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具，重要用來控制短期匯率風(fēng)險(xiǎn)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

［50］資產(chǎn)證券化能將非流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通證券，使其資產(chǎn)負(fù)債表更具有流動(dòng)性。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

【51】在CAPM模型中，風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)越高說明市場(chǎng)和宏觀環(huán)境的變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的影

響越小。A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

[52]意向性擔(dān)保由于不具有法律上的約束力，因此在項(xiàng)目融資中很少出現(xiàn)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

【53]在國際會(huì)計(jì)制度中，商業(yè)交易是不必進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

[54]ABS融資模式是以目的項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來收益為保證,

通過在國際資本市場(chǎng)發(fā)行普通債券等金融產(chǎn)品來籌集資金的一種項(xiàng)目證券融資方式。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤

[55]項(xiàng)目融資的資金構(gòu)成一般涉及兩部分：股本資金與債務(wù)資金。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤答案：對(duì)的

[56]“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式下，不管設(shè)施使用者是否真正運(yùn)用了項(xiàng)目設(shè)施所提供的

服務(wù)，都必須支付設(shè)施使用費(fèi)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤

答案：對(duì)的

[57]在股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)中，投資者的責(zé)任僅限于其對(duì)公司投入的股本資金。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤

答案：對(duì)的

【58】通過簽訂長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議可以有效減少項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤

答案：對(duì)的

[59]特殊從屬性債務(wù)是指該資金在資金序列中低于一切其他債務(wù)資金形式。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

[60]SPV一般是具有較高信用評(píng)級(jí)的投資銀行、信托公司，不能由原始權(quán)益人設(shè)立。

A:對(duì)的：B:錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

四、簡(jiǎn)答題

[61]簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資的特點(diǎn)。（7分）

答案：1、以項(xiàng)目為導(dǎo)向。2、有限追索。3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。4、信用結(jié)構(gòu)多樣化。5、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)

負(fù)債表外融資。6、追求稅務(wù)優(yōu)惠減少融資成本。7、融資成本較高，時(shí)間較長。

[62]項(xiàng)目融資中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些？（6分）

答案：重要選取項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項(xiàng)目債務(wù)承受比率三個(gè)指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行

評(píng)價(jià)和衡量，即進(jìn)行融資決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

【63】簡(jiǎn)析項(xiàng)目融資成本高的重要因素。（4分）

答案：1、項(xiàng)目融資要做大量的前期工作并發(fā)生相應(yīng)的費(fèi)用，如融資顧問費(fèi)、貸款建立費(fèi)、

承諾費(fèi)和法律費(fèi)用等。2、項(xiàng)目的貸款成本較高。

[64]簡(jiǎn)述以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的具體操作環(huán)節(jié)。（6分）

答案：1、簽訂設(shè)施使用協(xié)議。2、組建項(xiàng)目管理公司。3、公開招標(biāo)選擇項(xiàng)目承包商。4、構(gòu)

建項(xiàng)目融資的信用保證框架。

【65】簡(jiǎn)析股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺陷。（6分）

答案：優(yōu)點(diǎn)：1、有限責(zé)任。2、融資安排比較靈活。3、投資轉(zhuǎn)讓比較容易。4、可安排成表

外融資結(jié)構(gòu)。缺陷：1、項(xiàng)目投資者對(duì)鈔票流量缺少直接控制。2,稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差。

【66】簡(jiǎn)要分析債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題。（7分）

答案：1、債務(wù)期限2、債務(wù)償還3、債務(wù)序列4、債權(quán)保證5、違約風(fēng)險(xiǎn)6、利率結(jié)構(gòu)7、貨

幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險(xiǎn)

[67]CAPM模型有哪些理論假設(shè)？（6分）

答案:CAPM模型的理論假設(shè)涉及：第一，資本市場(chǎng)是一個(gè)充足競(jìng)爭(zhēng)和有效的市場(chǎng)。第二，

資本市場(chǎng)上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。第三，資本市場(chǎng)上，所有投

資者均有機(jī)會(huì)運(yùn)用多樣化、分散化的方法來減少投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第四，資本市場(chǎng)上,

對(duì)某一特定資產(chǎn)，所有投資者是在相同的時(shí)間區(qū)域做出投資決策。

[68]如何理解項(xiàng)目融資的概念？（6分）

答案：項(xiàng)目融資有廣義和狹義之分。從廣義上講，凡是為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或者收購一個(gè)現(xiàn)

有項(xiàng)目以及對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資，均可稱項(xiàng)目融資。狹義的項(xiàng)目融資專

指具有無追索或有限追索形式的融資。

[69]按照項(xiàng)目發(fā)展的時(shí)間順序，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為哪幾個(gè)階段？（6分）

答案：按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展的階段將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)劃分為：項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目試生產(chǎn)階

段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的不同進(jìn)展階段體現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。

[70]簡(jiǎn)述項(xiàng)目擔(dān)保的重要類型。（4分）

答案：1、直接擔(dān)保；2、間接擔(dān)保；3、或有擔(dān)保；4、意向性擔(dān)保。

[71]杠桿租賃融資模式的特點(diǎn)？（6分）

答案：1、融資模式比較復(fù)雜；2、債務(wù)償還較為靈活；3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛；4、融資

項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)減免數(shù)量和有效性是其關(guān)鍵5、融資模式一經(jīng)擬定可重新選擇余地

小。

[72]簡(jiǎn)述擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的重要作用。（6分）

答案：第一，采用擔(dān)保形式，項(xiàng)目的投資者可以避免承擔(dān)所有的和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)

目投資者的責(zé)任被限定在有限的項(xiàng)目開發(fā)階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。

第二，采用項(xiàng)目擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。

五、論述題

【73】試述ABS融資的運(yùn)作程序。（10分）

答案：發(fā)起人將要證券化的資產(chǎn)進(jìn)行組合后，以之為擔(dān)?；蛘叱鍪劢o一個(gè)特定的交易機(jī)構(gòu)，

由其向投資者進(jìn)行證券融資的過程。其一般要通過以下階段：1.擬定資產(chǎn)證券化融資的目

的；2.組建特別目的公司SPV；3.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目資產(chǎn)的“真實(shí)出售”；4.完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行

內(nèi)部評(píng)級(jí)；5.劃分優(yōu)先證券和次級(jí)證券，辦理金融擔(dān)保；6.進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，安排證券銷售;

7.SPV獲得證券發(fā)行人，向原始權(quán)益人支付購買價(jià)格；8.實(shí)行資產(chǎn)管理；9.按期還本付息,

并對(duì)聘用機(jī)構(gòu)付費(fèi)。

【74】試述契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺陷。（10分）

答案：（1）優(yōu)點(diǎn)：1、投資者按投資比例擁有項(xiàng)目資產(chǎn)，并只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的責(zé)任;

2,可以有效的分派和運(yùn)用稅務(wù)優(yōu)惠；3、融資安排具有靈活性。

（2）缺陷：1、投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本比較高；2、管理

（3）程序比較復(fù)雜。

【75】BO