國有資本參與風險投資機制

1浦東新區(qū)國有資本參與創(chuàng)業(yè)風險投資機制研究末浦東狀新區(qū)肺國有幣資產(chǎn)蜂監(jiān)督澇管理虛委員燈會爺浦東呢新區(qū)魯科學陰技術創(chuàng)委員豬會正上海殖浦東腸科技相投資倚公司肺20于07年年1爺0月

把摘糾要栗自1兔98掏5年苗我國驅(qū)引入學創(chuàng)業(yè)電風險挨投資姑模式卸至今首，眾難多具羨有國乓有資袋本背壟景的皮創(chuàng)業(yè)遺風險包投資幼公司痰其經(jīng)衰營績縱效并脖不理呀想，彩同時魚鑒于澆當前翼政府涂參與活創(chuàng)投表的重關要意忙義以曉及其貸能應蛋對那么“車市場是失靈援〞眨的重遇要作翁用，勤研究抱浦東抵新區(qū)么國有斬資本挺參與傳創(chuàng)業(yè)涌風險度投資鳳的機皆制，守提高傻其效括率和咬效用述具有舅鮮明塌的意勻義。將本文勁首先暫研究王國資虎參與歐創(chuàng)投時的歷逃史與寧現(xiàn)狀漫，分薯析其售“拋國有備資本令，政斯府直耕接管惡理怨〞騎、辣“掀國有螺資本微，國拒有企各業(yè)管軍理村〞飛、狗“厚國有擋與民煌營資宵本混捐合，廣民營宿企業(yè)傍管理巖〞嚷和舍“鵝國有務與境史外創(chuàng)貴投合龍作叉〞棗等四宴種管仔理模蝴式的穗優(yōu)缺獄點，狂并結貢合國仗資參拐與創(chuàng)客業(yè)風慨險投犁資的廁定位息、意表義和約必要開性等某得出最當前還其存廊在的逮問題碰；其帝次，載基于扎問題少，通歲過借摟鑒美驅(qū)國、駐日本勾、以像色列染和新?lián)u加坡林等的桌國資罰參與腹創(chuàng)投萍的成濾功經(jīng)驅(qū)驗，提得出俯其一畫系列豪共性天的成怪功精稻髓；愚再次忽，結墻合浦耳東當嫁前的跟相關亮現(xiàn)狀降，指嬌出其哄“炊缺乏艘科學圣工程郊評估丘機制自〞次和料“釣約束毛過多言，激歸勵不怖足忠〞弊等問團題；敵最后刪本著證“業(yè)發(fā)揮僅國有姑資本魔的引役導作肌用，底帶動慮社會材資金洽向初溜創(chuàng)期新中小乘企業(yè)通投資滿〞嗚的機稱制設今計思磁路，仇對其蔽政策誠目標贈、考薦核機性制和劫退出介機制確進行勝了目典標設擋計，敬并提潑出了手“桿國資侍投入涂保障恭〞份、攏“再社會歸資源慮整合臭〞傅等5繭點資追源整圾合方戲面的碰要求應。

崗創(chuàng)業(yè)狀風險兵投資船作為片一種桿不同段于常男規(guī)的寶融資卸方式諒，能元夠滿妖足處掛于創(chuàng)絞建期應與成露長期慮創(chuàng)業(yè)異企業(yè)加對資林金的脅要求稅，強搭有力捎地推蒸動高躬新技腦術產(chǎn)著業(yè)的褲開展受。發(fā)幕達國偵家研盯究開襪發(fā)、雪成果嚼轉(zhuǎn)化心和產(chǎn)拴業(yè)規(guī)肥?；私?jīng)費殺的比堵例是冬1:論10舒:1屬00燥，狡中國汽那么為姜1:嘗1.莊1:政1.充5?？嵛覈蚩萍嘉页晒汲晒{轉(zhuǎn)化俱率低照和產(chǎn)宗業(yè)化印進程哥緩慢蒸，屢其回重要始原因龍之一蠶就美是資甘金投侄入不姻足。耕自1腹98公5年僅我國昌引入增創(chuàng)業(yè)墳風險恒投資射模式慨至今朽，眾槽多俘具有妄國有邪資本周背景霧的掀創(chuàng)業(yè)須風險穩(wěn)投資勤公司欲其億經(jīng)營贈績效額并不薦理想招。季創(chuàng)業(yè)休風險印投資漆作為迷科技玉創(chuàng)新規(guī)的一懼種重其要投狐資工民具，夜被遵中央閉領導般提高腎到非殿常重太要的陸高度菊。趣不僅壺被寫稱進中偉央的藥各種中文件粘，而板且還玩成為墳國務封院發(fā)舌布的慣實施榜?國單家中伙長期贈科學混和技喬術發(fā)釘展規(guī)設劃綱朽要符(2下00木6-邪20舉20襪年)迅?的升假設干蘆配套憐政策擴的重羽要內(nèi)里容。擱因此者，本可課題排致力排于對攏這些勉年來蛾創(chuàng)業(yè)從風險享投資灰在中洽國發(fā)胞展遇絮到的懲許多狗問題匠和困政境進姑行系新統(tǒng)總字結，肯深度精分析芹研究成問題敏產(chǎn)生尺的根粥源，論并且返結合濕浦東宋實際汽，提孤出系吹統(tǒng)的繳國有知資本罩參與慮創(chuàng)業(yè)捷風險失投資拔的改扒革方漏案。吳一、俱國有弄資本柄參與以創(chuàng)業(yè)度風險勝投資預的鄉(xiāng)情況嶄〔一厘〕我禿國趁創(chuàng)業(yè)爹風險塑投資勾的茄歷史價創(chuàng)業(yè)母風險僚投資算在中瓜國的欣開展歲，大倡約有哄近2處0年盲的歷奶史，傲大體撈分為字四個士階段盯：螺第一訊個階住段逼是古從1瓶98糟5年挺到1籃99稈7年務，鄉(xiāng)當時踩大多窗數(shù)人炮都還仰不了櫻解扶創(chuàng)業(yè)必風險拍投資暗這個句概念抖。我深國出催現(xiàn)了授一個槳開發(fā)行區(qū)熱定，先錘后設掃立國挪家級腿和省汗市級緞“虹高新偉技術擁產(chǎn)業(yè)重開發(fā)壘區(qū)上〞估50甘多家織，扁創(chuàng)業(yè)耍風險巾投資膜基金牽或敬創(chuàng)業(yè)掃風險沾投資嶼公司旱在一心些高滋新區(qū)根相繼話設立記。同艷期，紅境外瓣創(chuàng)業(yè)輔風險從投資喘進入羞中國賤市場僻的步插伐也瓣隨之譜加快東，出值現(xiàn)了兵外資絕或中敲外合遮作智創(chuàng)業(yè)行風險嚼投資員公司惰。斗第二科個階巖段機是橡從1抄99培8年羨到2賞00睛0年摔，濫被稱致之為兇創(chuàng)業(yè)駕風險轎投資要的第袋一個訪春天宰。在昌19幣98鏟年政爬協(xié)一槐號提犯案?玩關于胃盡快距開展妖我國執(zhí)創(chuàng)業(yè)昏風險構投資前事業(yè)腎的提貴案?站的催辨化下任，至鄰19學99棚年7導月，阻全國隊共有丈92優(yōu)家改創(chuàng)業(yè)擋風險槳投資祝公司克組成蛙74略億元鼻的淚創(chuàng)業(yè)薪風險下投資訊基金奴，1炭99主9年透由于辮創(chuàng)業(yè)沖風險醒投資謹?shù)母叩溗侔l(fā)斬展，睛被譽嚴為山創(chuàng)業(yè)撤風險翻投資侍年。灶隨著薦新浪教、搜受狐、薄網(wǎng)易扶的出踐現(xiàn)，壺很多拆企業(yè)評開始層了解羅并涉吳足忘創(chuàng)業(yè)輔風險軟投資齡。沾第三蔑個階微段是爭從2月00象1年搞到2瘦00膏3年臨，網(wǎng)情絡經(jīng)擠濟遭武遇低氧潮，脈創(chuàng)業(yè)邪風險瘦投資鬧在全離球，冷也包杏括中隱國開洽始變巴得更厚為謹課慎；拋創(chuàng)業(yè)造風險椅投資究全行影業(yè)陷穗入低搶谷。也受全廊球互蟲聯(lián)網(wǎng)處泡沫暫影響蛾，我貿(mào)國的嗚創(chuàng)業(yè)畏風險型投資饅在妨開展倉過程乏中積瘡累的擋問題東逐漸寇凸現(xiàn)姓出來年，如破創(chuàng)業(yè)堵風險此投資予機構穗管理熟體制籮不健堅全，讓經(jīng)營泳不規(guī)季范等閘。藝第四色個階兇段是此從2交00對4年武至今奔，礎創(chuàng)業(yè)紡風險明投資略在逐川步成賄熟的絮過程蛋中也未隨之兵步入珍一個惰高潮拌時期銅。旨創(chuàng)業(yè)進風險判投資攀復蘇捆并快湯速增菌長那，皆創(chuàng)業(yè)拖風險堡投資旗的政天策環(huán)柿境趨番好。也美國籮搜索訴引擎屆巨頭珠G爭oo鬼gl晌e在炎20偵04嫩年的退成功妙上市鈴，引世發(fā)了或網(wǎng)絡來IT慰業(yè)和公創(chuàng)業(yè)漿風險雷投資伏業(yè)的它又一怖個全旋球性璃熱潮塔。在筒中國蝴，奶特別采是2墾00劑3年刊中國陶證監(jiān)坡會取散消舊“識無異績議函鋒〞占后，挺很多包外資霜VC穩(wěn)投資晌的創(chuàng)稿業(yè)企忘業(yè)在療NA膀SD揀AQ捎上市搞，如簡攜程蘿網(wǎng)、針掌上布靈通皇網(wǎng)、禁中芯旗國際駁、盛繡大網(wǎng)隔絡、啞德信魄無線星、前障程無載憂、些空中俱網(wǎng)等眾。沒許多倘國外牲的風謀險資緩本紛咐紛進骨入中來國，煮如國雀際著掃名投席資公墨司3塘i以貴及B睡lu劈e助Ru繼n等廟公司郵和基橋金于爬20層05曾年度究在中欄國大盼陸設向立辦版事處案。稈〔二呢〕我稱國憐創(chuàng)業(yè)晌風險叉投資隸的現(xiàn)中狀誓20鉤05坐年至程今，墊我國訂政府紐已經(jīng)訓根本鉛上解艷決了激創(chuàng)業(yè)宇風險獅投資亂的合豬法性寧、稅機收優(yōu)壁惠的德政策逗導向脆等醫(yī)問題骨，而光且，濤外資漲創(chuàng)業(yè)誠風險宗投資宏境內(nèi)探投資嚼問題份也在劣完善答當中棟。不鄙過仍妻然存哭在喬政策躺上的訊缺陷籮而定有待乘解決示的地醋方調(diào)，如蓄：公格司法來和退磚出機抬制還飾有待動完善徑?？?0姿05徹年1縫1月求國家擺十部芒委聯(lián)反合推磚出?蜓創(chuàng)業(yè)申風險撲投資琴企業(yè)梯管理滿暫行烏方法夫?；伯20崖06態(tài)年我支國政槍府已角經(jīng)將戶創(chuàng)業(yè)敞風險鵝投資參和資項本市雙場作毀為發(fā)保展科筐技的繞重要乓手段尚，具澇體體癢現(xiàn)在秤?國刊家中抱長期嚷科學跨和技慨術發(fā)壇展規(guī)岸劃綱蘭要?羊及其歸配套終措施次。題“阻十一媽五規(guī)劣劃盯〞顯中明危確提蠢出自疤主創(chuàng)譯新戰(zhàn)交略并地將國愿家發(fā)張改委丸確定挺為全企國撞創(chuàng)業(yè)斯風險苗投資桿牽頭贊單位泰。充根據(jù)角C雀hi腎na掘填ve磁nt溫ur排e提由供的蕉統(tǒng)計桃資料汽，桑截至難20伯06苗年破底餐，可塊用于濕投資駁中國壟市場請的陵創(chuàng)業(yè)吧風險禍投資擦資本形總額素為2當00茄.4慌2禽億美磚元，灣比2瞎00章5土年度氧增長絮16情.5高%。斬其中宏，2遙00嫁6年悶新增汗創(chuàng)業(yè)餃風險孟投資踐資本龍金額描到達包44畜.4必29悟億付美元蘿。磚20趨06桂年中揀國市組場共盯發(fā)生映36那2稿起楚創(chuàng)業(yè)期風險彈投資魚案例公，與福20腐05瞞年的胡29頂8維起案譜例相抓比增寇長率雅為2稠1.撿5%哲；紡創(chuàng)業(yè)女風險屈投資副總金餡額為種21飽.8燙1宿億美排元，翅與帽20秧05涉年的編投資泉總金漫額妖14綱.3侄0億煩美元翻相比母增長扔率為銷52脅.5桂%只。王?修中國碼創(chuàng)業(yè)照風險雅投資箏開展毫報告鎮(zhèn)20震06使?顯汪示，教到2提00南5年迷底，磨全國允已有籌創(chuàng)業(yè)殿風險脊投資掀機構粗31裹9家哄，管炒理的時資本固到達陣63魄1.袖6億數(shù)元。瓜中國拿創(chuàng)業(yè)達風險遮投資贈機構殊累計明投資辱39粗16夜項，皮其中千高新撤技術狀投資折工程識到達酷24暢53叮項，拆投資牧額達臟到3因26映億元霉。以哄上數(shù)漆據(jù)說杏明，金我國賀創(chuàng)業(yè)樸投資布機構稼關注拐的基統(tǒng)本上滾是科未技型侄中小矮企業(yè)允，投受資于帳高新洋技術棕領域優(yōu)的比夢例爐較高泥。高中國息正在暮成為攔繼美士國、愛以色赤列之浸后的煉第三媽大創(chuàng)忍業(yè)國藍和浴創(chuàng)業(yè)粒風險褲投資凍國。秘表識1眼-1滑隆20參02希-2子00賠6篩年中火國市結場延創(chuàng)業(yè)朱風險浸投資嘗規(guī)模濃及其親增長杰率性圖物1-對1歐偷20駝02權-2首00草6穿年中砍國市潛場銅創(chuàng)業(yè)差風險鍋投資譜金額物及其虹增長挪率爛〔三接〕國昆有資嘩本參督與犁創(chuàng)業(yè)意風險知投資然的爐歷史穴根據(jù)距?國季有資階本保卵值增構值結辰果計胡算與巡確認液方法遭?的敬定義沫，膽“表國有靠資本遵指國寨家對接企業(yè)晴各種蝕形式范的投擠資和邪投資擱所形鍋成的株收益遼，以蜂及依懇法認涼定的要國家耍所有癥者權渾益。貨對于冰國有念獨資閘企業(yè)增或公販司，駱其國缸有資封本等五于該合企業(yè)拉的所可有者海權益桂；對叮于擁雁有國腿家投牢資的殃有限剖責任只公司誤和其桂他具娛有多汽元投哭資主衛(wèi)體的檢企業(yè)米，國騾有資撞本是貓企業(yè)恭所有慰者權穿益中勿國家猜應享耽有的另份額糖。蹄〞袍從來泄源來勿看，窯國有屯資本乳包括鼠政府豐各類斯財政利資金怠、政敞策性我銀行遵資金掏、國芹有控望股和堤國有哲獨資測公司噸提供歇的資弦本，耐是相意對于憲國內(nèi)接企業(yè)村(簡尤稱民隊間資赤本)宜、外樹資機你構創(chuàng)起業(yè)資倉本、乒金融蹦機構毀創(chuàng)業(yè)夜資本度和其鐘他類室型的晨商業(yè)泳性創(chuàng)吊業(yè)資細本而饞言的闊。童從國仗有資豈本在仙創(chuàng)業(yè)透投資敞中所偶占的傘權重進看，飛國資寶在中貞國一獨直有忌著舉態(tài)足輕乞重的灶地位黎，對藍中國祥創(chuàng)業(yè)巾投資哭業(yè)的帖影響膀重大針。國母資在循創(chuàng)業(yè)擦投資旱中的被定位應準確撕與否別直接微影響劃到中斃國創(chuàng)卡業(yè)投烤資事先業(yè)的棒未來策開展東。團表去1-示2斤動儉摔我國絞創(chuàng)業(yè)濱投資蔥資本必總量鏡來源租的年覺度比購較躲年份雨資本羨來源妙 協(xié)19愁94求19肺95宣19唐96酷19階98庭19務99天20弦00友20嬸01復政府客58止.7改%宏56太.5秀%止55乘.7穗%繩49熔.1沫%孫45庫.7貪%截34層.6割%舟34身.3據(jù)%談企業(yè)有4.嬸7%言8.戰(zhàn)2%控9.含4%迅16怒.2孕%紛24單.1芽%奇35庸.6榨%勻37喘.0氏%本在我柳國，低國有炮資本尼介入征創(chuàng)業(yè)溉風險吩投資功經(jīng)歷幟了兩諷次高蠟潮。田第一參個高蹈潮是翼19慨91由年國腳家關隸于高輸新技捉術開閃發(fā)區(qū)當可以嘴創(chuàng)辦社創(chuàng)業(yè)站風險桌投資蓋的規(guī)挺定出嚴臺之沖后，擦上海噸、江共蘇、站浙江握、重刪慶等葡地分伙別成追立創(chuàng)犬投機徹構；暗第二賣次高鹽潮是景在犧19工99牙～2鍛00置0年言間，堵繼國克務院粱辦公頃廳轉(zhuǎn)碌發(fā)七駁部委泄?關搬于建童立獻創(chuàng)業(yè)葡風險論投資謠機制環(huán)的假設盜干意某見?像后，卷我國繭曾掀塑起設碑立創(chuàng)德業(yè)投劃資企災業(yè)的樹熱潮史。況廣東仿省、較安徽腿省、干陜西坦省以寬及廣漆州市怨和深擁圳市援等政食府機析構開羞始大源手筆假設進入的創(chuàng)業(yè)縮投資粒市場枝。相降對第緩一次黎高潮馳而言廉，第比二次里高潮恨的特扯點是訪：(險1)娘政府鼓進入纖的規(guī)暴模要妖大得汗多，約僅廣銷州市疫科技迷局就腸先后伙出資桶6億浴元直森接介紹入；檢(2珍)由葉政府休聘請菊職業(yè)潛經(jīng)理武人經(jīng)泛營創(chuàng)極業(yè)投戰(zhàn)資公葵司，冊如深鍋圳創(chuàng)愉新科池技投進資公難司的馬經(jīng)營限者是懷原申喜銀萬臥國證析券的沸闞治洽東。座累燭梨也表翅1-判3碧魚政府奶直接壩投入遵創(chuàng)業(yè)屠資本蓋的情刊況劃(2舉00背1瓜年防)根拘傾瘦訪土單位砍：澤(鋪億元按)疫機構煎名稱羨創(chuàng)立虜時間敬注冊常資本疲管理篩資本球政府灘股權貍深圳擇創(chuàng)新款科技丙投資尼有限地公司泥19卵99廈16驚30岸深圳右市政忠府財崖政出扶資，界50段%遲股權天。座上海永市科嗚技投重資公威司益19知92膀5.攏5勒8.參3激上海脊市政舌府財央政出練資，幫29椒%胸股權研。區(qū)廣東丹省伶創(chuàng)業(yè)辣風險咸投資弟集團專20斃00俱6.歇5覆12貫廣東于省政暖府財關政出赴資畝1粒億元誕。外廣州糕科技奔創(chuàng)業(yè)環(huán)風險掩投資廢公司飽19沉99亭3辦6糠廣州驕市科三技局卡投資仙，得10賀0%耳控股分。毒浙江駁省科挺技躬創(chuàng)業(yè)搜風險鉛投資孔公司停19肝93虎1吼1.棗25歸浙江漿省科騎委仰58震%矛，浙薯江省遲財政來廳偷42史%盈。赴江蘇媽省高濤新技桶術春創(chuàng)業(yè)種風險就投資僻公司辭19徒92察3途6.然5竊江蘇少省財鑒政廳丑控股看天津鋒科技爭開展仆投資匪總公童司滋19幣97裂1.哈6鋸2.漢5本天津捉市財士政牌29筆%悅，天菊津市餐科委詞43蠻%鉗。痰沈陽師科技弱風險頌開發(fā)濾事業(yè)回中心時19積92由0.務8瀉1槍沈陽喬市科慎委科殊技三尋項費林用衛(wèi)重慶綁科技句創(chuàng)業(yè)蒙風險址投資曬有限草公司旅19心92瘦2.攝26禿2.放68翠重慶濫市科集委、衣高新飯區(qū)及腰財政貸控股亂60宮%折。秒山西陽省科蛛技基與金發(fā)誤展總輸公司彼19汁93俊0.殖3圖1.況1化山西保省科笑委每乘年科事技三火項費運用的典1/單3梯安徽且省科碌技產(chǎn)感業(yè)投謝資有裙限公球司頌19常99疫1.贈5費3奔政府浸控股盼陜西舉省高耗新技奧術產(chǎn)隱業(yè)投白資公玩司糧19早99魂2.衡05塑2.劃05溉政府泛控股欺這些龜由政第府直肺接出撇資設券立端的焰“固創(chuàng)業(yè)顆風險旗投資致機構抓〞青，由驚于無度法改棉變產(chǎn)只權虛養(yǎng)置以往及所背有者攔缺位胸等產(chǎn)噸權制爬度缺強陷，慘均未探收到帝預期宏的效短果。爭由于伸普遍破缺乏支為獲顫得創(chuàng)叢業(yè)投嚼資高委收益薦而承衫擔高哀風險沒的動傷力，條加之姻創(chuàng)業(yè)偵投資畢的相慈關條糊件不播成熟思，導師致他賊們中泄的絕喉大多役數(shù)或稍者聽采命于棄政府魂部門賢，或斬者偏益離了田創(chuàng)業(yè)遠投資剛方向破，紛藥紛涉烘足房罰地產(chǎn)湊和證絞券投袍機等鞠非創(chuàng)歇業(yè)性朽的風意險領尺域。維上述亞原因哭導致片政府督直接滴介入騰創(chuàng)業(yè)念投資沸的第羊一次嘩高潮旁迅速恭于1猜99瘦4～矛19炕95狐年進定入低認潮，蘋第二抹次高泉潮也淋于2漫00愧3年簡跌入委低谷迷。才20翅04煤年?候國務湯院關繡于投呈資體洲制改浪革的閉決定鼻?提裕出議“岸要建閑立和似完善暈創(chuàng)業(yè)登投資江機制弟〞店，其挎中一謎個重應要的勢環(huán)節(jié)準便是仗開展驚創(chuàng)業(yè)議投資愈企業(yè)肥；避20赤05泥年1殲1月甩15鼠日田，國規(guī)家發(fā)法展改膠革委道等十叔部委找聯(lián)合峽發(fā)布茂?創(chuàng)服業(yè)投懲資企縱業(yè)管暖理暫搞行辦障法?洋。辦貸法確苗立了時國家教開展棉和改常革委待員會史作為鄙全國垂創(chuàng)業(yè)小投資店企業(yè)治管理旨的國順務院妄管理殊部門升地位柏，并謎在第盤二十森二條腳中規(guī)排定，城國家未與地太方政至府可旨以設徒立創(chuàng)畏業(yè)投糧資引椅導基府金，昏通過縫參股建和提基供融算資擔覺保等左方式機扶持怕創(chuàng)業(yè)怠投資瓦企業(yè)海的設屋立與昂開展炮；2翻00竭7年非7月寇，財黃政部膏和科鼠技部連聯(lián)合請發(fā)文偵?科嶄技型里中小挽企業(yè)拒創(chuàng)業(yè)汽投資舞引導升基金月管理箭暫行灑方法不?，爭為創(chuàng)總業(yè)投脅資引扶導基墊金的潤運作誼提出顏明確歐指引筒。紀〔四口〕國寇有資貓本參結與替創(chuàng)業(yè)摩風險庭投資險的這形弊式改國跟資參稅與偏創(chuàng)業(yè)罵風險背投資均分為奮以下春三種璃形相式：胖1、埋中小李企業(yè)巡技術計創(chuàng)新偵基金寺科技按型中時小企禮業(yè)技份術創(chuàng)譽新基倚金是旋我國捐政府圖應對持國際偏競爭園而采尊取的仿符合物WT陪O規(guī)嗓那么的職制度攜安排災，是晉對科暖技型架中小夾企業(yè)猶創(chuàng)新終、成漠長全洞過程方的支紡持，劇也是形積極濱探索女市場死經(jīng)濟外條件鼓下政紙府支股持企紀業(yè)競泰爭前豬研發(fā)醉的舉秤措。嘗創(chuàng)新鋼基金罵不以茄贏利恒為目慧的，噸通過付對中拍小企粥業(yè)技成術創(chuàng)桃新項臥目的箱支持哄，增牢強其臘創(chuàng)新際能力際?；鶕鸬膭蛸Y金諷來源毫為中紡央財倆政撥障款及俱其銀場行存葬款利壯息。邪根據(jù)偶中小柱企業(yè)煎和項饑目的淘不同鴿特點銜，創(chuàng)渡新基昌金分腦別以盤貸款閘貼息衰、無苦償資戀助、丈資本啞金投玻入等似不同命的方晨式給甚予支潑持。誦19味99棚年成揀立的木國家進科技么型中堂小企貞業(yè)技諒術創(chuàng)走新基五金已爛逐漸畫成為科我國蓬創(chuàng)業(yè)價投資聾的政寨策性防“盤天使迅基金邪〞鑼。國從1撥99茅9年煉－悄20炮03蒼年嚇，剃經(jīng)評時審、聯(lián)評估悄共批竊準立竟項4戀95涼7項另，中鍛央財住政實換際投肉入3侍4.踩61生億元邊，平幻均資類助強醉度為喂70汁.6金萬元垃/項義；抬至2訂00害2年編底，外全國愛己有爐34曠個省知、計劑劃單鐘列市姐以及鉛國家蜻高新?lián)夹g消產(chǎn)業(yè)剪開發(fā)忌建立漢了地疫方創(chuàng)年新基撫金或波專項螺配套并資金爹28沙億元瘦。還哄吸引貿(mào)了一僚大批豬金融纖機構坐、科殘技擔承保、汽創(chuàng)業(yè)受風險肥投資友對創(chuàng)植新基夠金資帖助項森目的慧支持免。據(jù)斷初步軟統(tǒng)計要，創(chuàng)降新基玩金資巨助過尼的項煉目，辛有最1/雖3趟以上杏獲得貼了創(chuàng)燙業(yè)投江資企嘴業(yè)、獵戰(zhàn)略衣投資駛企業(yè)聾的投叔入，狂吸引吸商業(yè)且銀行計等金直融機抄構的月資金紹，接萬近創(chuàng)腹新基辣金本房金的召10凳倍。炎2、躁創(chuàng)業(yè)悉〔風浪險〕捆投資邪公司互創(chuàng)業(yè)逝投資鎮(zhèn)公司寒是一山種主怒營投銹資業(yè)壘務的怠機構乒，從派行業(yè)原管理蹲角度評說，壞它沒傾有政兔府頒南發(fā)的奉金融拌許可霜證，重但所稍從事緞的是我一種芬地道沸的金稻融性定業(yè)務伯，這倚就需詳要創(chuàng)消業(yè)投名資公衡司加拌強自愛律、甘標準揮運作鉛。創(chuàng)行業(yè)投彩資公去司妹原來奶采取許股份立有限清公司們或有膽限責場任公信司龍形式村，自騾20勺07溜年6根月1靜日起標，根血據(jù)中嘴國新判的合航伙企株業(yè)法料規(guī)定椒，創(chuàng)樂業(yè)投牛資公忌司可場以采哀取合影伙企股業(yè)壘的鮮形式律，但圈國有春獨資偽公司推和國撿有企竭業(yè)只雪能作舅為有戲限合功伙人珍身份肚出資己，不脆參與宿管理格。令創(chuàng)業(yè)閣投資出公司所的主偵營業(yè)音務是涂：采趴用普膨通股極、優(yōu)份先股隸、可越轉(zhuǎn)換瘡債券翅等工軟具對要高新蔬技術份企業(yè)之投資伯；為顏創(chuàng)業(yè)儲投資繳基金覺代理腸投資潤業(yè)務扛；股僵權轉(zhuǎn)申讓；迷融資送咨詢捏；為寬融資液對象攻短期研資金豆需求愈提供學擔保投；參攜與被網(wǎng)投資蒜企業(yè)常的經(jīng)要營管毀理等允。在次這里掉需要邊特別個明確繡的是翻創(chuàng)業(yè)補投資富公司蓋的主損營業(yè)筍務，伴是以歉其自盟有貨苗幣資再本直儀接投賴資于鋸創(chuàng)業(yè)海企業(yè)蓮的股揭權?？幽壳罢邍鴥?nèi)矮創(chuàng)業(yè)與投資凈公司盟相當姻多的磚是國感有獨飛資或罷控股綱形式外，還裳有一料些是斷民營奴企業(yè)樂、個哪人、斬外商是及其縣他擁秤有資潮本的驢企業(yè)淋、機疏構嬸入悠股共腸同出烈資成杏立的疑創(chuàng)業(yè)宅投資確公司免。此獸外，碰外商慈以直籍接投峰資方經(jīng)式進妥人中挪國創(chuàng)錘業(yè)投敞資領迅域的擋可成侵立獨剛資、邊合資爛或合脂作形限式的鴉創(chuàng)業(yè)個投資烈公司般并享睬有優(yōu)初惠待睬遇。件在塑20而07殘年骨?蘭合伙災企業(yè)嶺法?嶼實施解后，花逐步途開展加有限斯合伙演人制帳度下馳的創(chuàng)轎業(yè)投州資公氣司償有望磁成筆為中沫國創(chuàng)辦業(yè)投偷資公止司的響主要肉組織建形式漿。嗚經(jīng)過桌多年呼開展譯，政俗策性富創(chuàng)業(yè)閉投資菜公司普一支料獨秀拉、一譽股獨驅(qū)大的鄰局面伐已得生到改攝觀，尋出現(xiàn)夫政策完性創(chuàng)叫業(yè)資勁金、奇國內(nèi)顛企業(yè)約創(chuàng)業(yè)利資本沫、外撿資機翁構創(chuàng)倍業(yè)資儀本和碎金融艦機構于創(chuàng)業(yè)謀資本喝等多蝕元的私創(chuàng)業(yè)箭資本藝格局游，境但政雖策性繭創(chuàng)業(yè)斃資金添占主終體的裙地位熄并沒府有發(fā)段生改況變。莊3、封創(chuàng)業(yè)呢投資趨基金暗和創(chuàng)江業(yè)投旺資引梯導基鋸金肅目前盟國內(nèi)糊的創(chuàng)道業(yè)投只資基獸金大筐多是鏡以政講策性堪資本瞎為主腐，同醬時吸館收企慌業(yè)法座人資概本組燙建的恨，尚虛不釣存在協(xié)真正尊意義踐的商抽業(yè)性邀創(chuàng)業(yè)巾投資課基金殊。由觀于中認國經(jīng)梁濟轉(zhuǎn)租型時嫌現(xiàn)普謎遍存艷在飼市場熄別離輩和信挑息不宮對稱售的現(xiàn)萄實，峽創(chuàng)業(yè)站投資降基金爐可分提為全才國性扁和區(qū)就域性危創(chuàng)業(yè)寫投資息基金津。倆由于思中國莖技術秧水平腔和經(jīng)蠶濟管英理環(huán)借境的劑限制吊，一技般商隱業(yè)性蕉創(chuàng)業(yè)慌投資融基金倦難以胳自由民運作遼。沒蠻有相殘關制慰度安追排和掏保證來，民室間資決金就蘿不敢鹿參與唱創(chuàng)業(yè)踏投資糞基金卸。因醬此，佛政策搬性創(chuàng)倚業(yè)投夕資基宋金擔輝負著繼引進門海外云創(chuàng)業(yè)腳基金敢借以左擴大存示范謹效應割、促具進技繪術和浴制度裙創(chuàng)新討、鍛妹煉和續(xù)培養(yǎng)枝創(chuàng)業(yè)櫻投資艙人才圣的責固任與及義務膠。潤為鼓呆勵創(chuàng)周業(yè)投比資的乒開展惰，政倆府開擇始嘗狡試設壩立政屋策性烏創(chuàng)業(yè)蝴投資具引導撓基金淘。2徐00蝕5年集，國趴務院斑下發(fā)特的?潑關于捏實施弊〈國杰家中垮長期呀科學丑和技幻術發(fā)域展規(guī)攤劃綱左要〔誰20男06異-2阻02教0年裹〕〉呈假設干型配套如政策側的通儲知?促中提賀出把嚷“瘡鼓勵怪有關倘部門址和地賣方政次府設刷立推創(chuàng)業(yè)慎風險挎投資營引導第基金丘，引目導竭創(chuàng)業(yè)總風險簡投資日企業(yè)月投資鐵于種踢子期愚和起搬步期敗的創(chuàng)愉業(yè)企攤業(yè)嚼〞濫，作揮為鼓饒勵加肆快創(chuàng)役業(yè)投癥資發(fā)限展重瘋要配決套政根策。增同年笨，在群十部捧委聯(lián)徐合發(fā)扣布的烏?創(chuàng)冤業(yè)投閣資企雁業(yè)管殲理暫杰行辦烤法?傻中更剝是明斑確提那出：弦“氣鼓勵頓國家馳和地仿方設丑立創(chuàng)叫業(yè)投匯資引驅(qū)導基扎金，牲通過羅參股步和提跟供融坦資擔角保等壯方式攪扶持眼創(chuàng)業(yè)筑投資喉企業(yè)所的設誓立與帶開展趕〞士。暮在實由踐下中敢，恒20碼06脂年3蛾月陳，愉國家故開發(fā)綿銀行銜聯(lián)合該中新悠創(chuàng)投響在蘇與州工少業(yè)園鬼區(qū)設來立1叛0億睜元拆創(chuàng)業(yè)雨風險炎投資降引導之基金變；2右00象6年遣9月勿，北潮京海簡淀中蟻關村黑創(chuàng)業(yè)核風險紐投資巴引導警基金哭成立搭，每惡年可站獲得筆不少荷于7好00偶0萬弄元的暗財政訊資金雄支持俘；繼恰北京傻之后京，上鼠海浦辱東新世區(qū)柴創(chuàng)業(yè)槍風險杜投資閱引導簡基金咽于2世00碼6年蠅10邁月成穩(wěn)立，明并計皮劃在脾整個土“葡十一怕五處〞運期間豪提供顯20元億元些財政航資金敏支持秘；2典00式7年紡7月毯，倘中央獵財政凳安排妹1億錦元壤出資金的次首個堵國家魂級創(chuàng)誘業(yè)投火資引塊導基可金成湖立原，船支持嗎科技倘型中魂小企救業(yè)創(chuàng)亡業(yè)投值資洗?；j〔五高〕國害有資旦本參合與驕創(chuàng)業(yè)那么風險賓投資擁的管些理模弓式允1、誠國有弦資本稿、政貫府直琴接管淚理吊中國去的國既有風月險資懇本基意本上活屬于坐政府常資本餃、政翁府管碑理的付模式鑄，比歉如科辱技型循中小脆企業(yè)馬技術籠創(chuàng)新纏基金巷。首仇先，盯其資借本全駱部來狗自于善國家水財政快部和約國有蹲政策晶性銀恢行；苗其次欲，其新管理當中心巾是科柄技部受下屬各機構炭。爽除此形以外漂，各撈省、嗓市政冤府也御設立遇了搏創(chuàng)業(yè)具風險睡投資浪工程思。這晴種模拴式可農(nóng)以通繡過良虎好的歌設計赴來達湯到發(fā)扯展科游技與黑經(jīng)濟燙的目推的，峰以更沸充分傾地發(fā)響揮其偵優(yōu)勢哥，其泰績效膊主要滋源于掠運作智機制連、管渠理機淡制以蝦及員虹工的話投入尊。在鴨這方異面，己科茂技型妙中小繩企業(yè)缸技術糞創(chuàng)新薯基金著自成怕立之染日就痰開始深注意銳，并躬且相寶關政靈府部飯門做猶了許燈多努眨力來攝完善重這種地新型慚的政題府基全金的問運作躲模式?jīng)Q，不暈斷地慚改良獵管理陡機制耍，加忍強受王益項唱目的醬后續(xù)禍管理綁。啞當然猛，出推于政島治因寄素的孕考慮臂、各扁種因弓素的酸平衡蝶也可警能導團致將課資金倡分散療投入曠到許悉多不窮同的柳行業(yè)碑、省工份或冤企業(yè)攤，而窄并沒襖有真田正將抹其投句人到銷能夠環(huán)獲得辯更高害利潤疲的領輩域。陸一方醒面，菜使其撈難以腥吸引便優(yōu)秀評的基堤金管索理者萌或私釣人風膀險資革本，前另一殖方面陳，基抵金自欣身的玻不斷課開展近那么成少為一燙個不摩可回拖避的小問題鐘，甚寒至還棵可能食引發(fā)烘官僚咐和政卡治腐母敗。運2、萍國有保資本億、國郊有企葬業(yè)管區(qū)理饅中國辮的折創(chuàng)業(yè)研風險飄投資已公司竟大部歇分是鑼國有仍或國渴家控促股的濤公司對。就張公司細的組市織形席式而葛言，嫁與美澆國、版日本駐等國炒家的繪情形弊有較深大差案異。害比方藝，清闖華科廈技創(chuàng)泛業(yè)投辦資有仗限公昨司是敢由清躍華大聰學企狹業(yè)集距團與向首鋼墳總公胃司聯(lián)康合國賠內(nèi)金首融機揉構、鑼創(chuàng)業(yè)朽投資棋基金篩、上斃市公迷司及久大型王企業(yè)面集團醒等共爺同設溜立的送一家拾主要長從事立對高疫新技振術項際目(亦企業(yè)腰)進并行繞創(chuàng)業(yè)矮風險薦投資侄與管紹理的憲有限變責任煌公司依。這餡種模釋式在刪中國訓的聾創(chuàng)業(yè)芒風險堂投資暢機構辱中是否相辯當普害遍的表，因破為創(chuàng)放業(yè)風矮險投師資啄在中稱國處僑于起出步階染段，非而公創(chuàng)業(yè)糟風險就投資靜公司亭也是醋模仿矛國有吵信托干投資掃公司懷的模繩式建遲立起瀉來的核。另深一方笛面，意國有描創(chuàng)業(yè)惰風險總投資漂機構負又難股以找敞到很毅好的幸模式陡，因雅為投享資公天司的袖模式香特別圾是有堆限責械任公拼司制裙，是監(jiān)中國手目前姓創(chuàng)業(yè)塔風險酷投資渣唯一晨合法念的形制式。禾但是只，風躺險資奔本的丈本質(zhì)額在于誰高風惡險、趙高回拾報，汗投資冬者期潛望盡餡快實籮現(xiàn)收棚益。光這兩邁個原醉因使確得私注人風餐險資負本不抱太愿錢意與紐國有減企業(yè)蛙進行留合作隔。所斤以，英投資助公司賄的形太式目搶前雖背被采彈納，腦但并銳非最殲佳選蔬擇。疲3、間國有熔與民盯營資日本混霸合、侵民營利企業(yè)爪管理沫政府遭提供壯配套可資金彩或共灑同投原資的假設模式疤普遍鏈存在安于我胸國的刻許多昌地區(qū)民。政泄府將悲資金輝投資冷到最猛需要怨的領邊域，抓同時片設立峽配套脆資金災與私縣有資其本共按同向糟中小竊企業(yè)訊提供至資金巷。這洞樣一販來，簽政府仗與私詠有資住本共純擔風綿險。西同時烏，政沫府實眠現(xiàn)了曲其利早用少病局部識資金宏來吸堆引和秩鼓勵牲較大攜規(guī)模帶私人宣風險踩資本筋投資觸的目攜的。揭民營紙資本辱通過撫合蒸作的回方式鋤設立賽創(chuàng)業(yè)妨風險皺投資漏公司稱在中曲國非劍常有功限，白由于員中國綱創(chuàng)業(yè)裳風險絲投資廚在木法律特和制紛度便方面折存在衡缺失始或有帶很大以缺陷洽，限鑒制了騰民營次資本唱參與駕創(chuàng)業(yè)盾風險撫投資犯的發(fā)熊展?？匆环竭~面劫，具華有累很層高技概術含性量的粱企業(yè)續(xù)大都澇被國魔外成僚熟的并創(chuàng)業(yè)腎風險思投資粒公司乎搶得肅先機囑，另乎一方診面甲，澆受國量有資煩本的聚擠壓凡，民磁營資劈本參摸與滔創(chuàng)業(yè)純風險登投資張的空邁間很律有限肯。兼4、春國有啞資本駁與境夏外砌創(chuàng)業(yè)計風險牢投資旬合作轉(zhuǎn)外資突創(chuàng)投見機構冶在我戚國江創(chuàng)業(yè)蜻風險煩投資循市場兔中占殘據(jù)重染要位有置。趁外資腦創(chuàng)投阿機構察在投傳資總襖額、率平均慧單項針投資絹額、亭投資宏數(shù)量鈴上繼肆續(xù)領蛛先于溉外鄉(xiāng)絡創(chuàng)投擴機構之，全邪面主素導了蔬中國亦創(chuàng)業(yè)員投資布行業(yè)樸的發(fā)貫展。哥截至穴20申06宣年程底保在本可用殊于投葵資中悟國市粥場的酬20饞0.稱42亂億君美元停創(chuàng)業(yè)汪風險昆投資蠻資本健之中狹，密外資滾背景敲資本狀金額少為1買59呢.6澤9億稼美元廈，占夫全部供資本腎總量好的7除9.凈7%帽。橋塞裳國內(nèi)猜國有策資本陽與境眉外資占本合汁作共逢同進竊入到乞創(chuàng)業(yè)身風險齡投資利的市似場主壤要有儀4種帆模式脖，其診共同龍的特鑰點是警境外前資本雜的管擇理公展司，木都要遞通過響控制漲境內(nèi)寶的麻創(chuàng)業(yè)皂風險利投資群管理頁工品具個，向璃聯(lián)合讀成立跟的資興金中粒輸入麻投資誦管理啊。駐合作問的實祝體可撕以是厭合資薪企業(yè)愈也可登以是件外鄉(xiāng)蠻的企榆業(yè)，啟其具壽體的歪操作剪方式糖視融循資成灶本和斷投資稅的導映向而基定。賭圖盛1-深2馳：國依內(nèi)國飯有資繩本與乓境外煎VC厘四種星典型架合作傳模式淚二、臨國有飽資本三參與粘創(chuàng)業(yè)夾風險脅投資幕的理闖論探牧討左〔一景〕昂國資協(xié)參與動創(chuàng)業(yè)增風險誤投資編的定加位罵國有藏經(jīng)濟傲是服考從國變家維零護社繭會安瑞定和遺為社懼會服己務的紡經(jīng)濟夫，是蕩國家譯職能理的延腥伸。弄凡屬腐于有賞關國驚家安連全和郵提供歌重要規(guī)的公峰共產(chǎn)真品行喊業(yè)，逃應保湊持國氣有。緒如十燈五屆丸四中芬全會玩的?臺決定娛?指泊出：飛國有當經(jīng)濟競要控戒制的軟行業(yè)積領域巖包括吸：設控計國軍家安塞全行充業(yè)、唇自然弦壟斷構行業(yè)乖、重蛇要公層共產(chǎn)豪品和喇效勞喉行業(yè)鼠以及斃支柱種產(chǎn)業(yè)乞和高務新技翁術產(chǎn)陪業(yè)中創(chuàng)的重畢要骨缸干企桐業(yè)。唐這一孟定位圓是國獨有經(jīng)孤濟為出國家舌職能雨效勞襖，而筒不是唱為了貸獲取運利潤富。從殊這一騙定位英中可狗以看倉出，獸國有亭經(jīng)濟位所占遭有的冷行業(yè)制和領啄域非額常小爬。一構些支設柱產(chǎn)棍業(yè)和市高新鎮(zhèn)技術道產(chǎn)業(yè)烤也只拐是一希些重蟻要骨斬干企塞業(yè)，冶而不政是整潤個行肝業(yè)都資受到京國有隱經(jīng)濟傭所控市制，盡這樣壇國有鏟經(jīng)濟態(tài)就從流許多豪行業(yè)沈和領漁域中睬退出糟，從握而這已一定珍位就棵為國她有企兄業(yè)改叔革提腹供了潛理論閃依據(jù)梢，父成竊為有寧進有變退，郊有所甚為有眉所不案為的網(wǎng)標準昌。禁國有季資本囑參與填股份杏制并品不妨渣礙完戚成國宇有經(jīng)嶺濟使戰(zhàn)命，亂將國秘有資襯本與網(wǎng)社會研資本輪結合覽起來伍，更墾能發(fā)鑒揮國鐮有資玩本的厘作用賭。至分于一寶些非臭盈利秒的純陪熟公搖益事辛業(yè)、鵲私人把資本瓣不會烤介入慰的企忽業(yè)，磚只有倍國有鍋資本腳單獨宜經(jīng)營同，其踏虧損搞應由恨國家鍬財政飾補助虎，這詠說明太了國鳳有經(jīng)宏濟的得特點攤，不飛與民貌爭利呆的基梅本屬市性。鑰從長調(diào)遠看奴，政謹府在所創(chuàng)業(yè)械投資滅開展尖過程品所扮災演的微角色贏應立定位繼在營捐造寬燃松的擊投資她環(huán)境球上，蹤如建糞立健舅全灶創(chuàng)業(yè)照風險帶投資鵝的法步律、也法規(guī)哲體系謝，建替立更洪標準器的監(jiān)觀管機托制，纏引導斧和制哭定政窄策，君去除股體制圣弊端側。引協(xié)導凳創(chuàng)業(yè)律風險橫投資篩公司端實行雁標準掌的現(xiàn)罰代企選業(yè)制等度、恩標準特的公壺司制復度和膽標準仍的市鐮場化厘投資體制度攜，吸屈收除湖國有種資本文以外秒的其胖他資插本，墓實行接股權肌多元喜化制駐度等貸。畢〔二捐〕遭國資扯參與蔬創(chuàng)業(yè)售風險黎投資慌的意閘義播國資告承擔擇了比方國企勇更高繡的使弄命，赤在整志個社保會經(jīng)喝濟發(fā)任展、距經(jīng)濟浩結構且調(diào)整慧和產(chǎn)漂業(yè)升名級方莖面，士發(fā)揮塞著重攻要的將作用姑。隨嗚著國業(yè)有經(jīng)捧濟布霜局和逆產(chǎn)業(yè)杠結構放調(diào)整谷的加臣快，賢投資閑于以丹新產(chǎn)齊業(yè)新獨技術省開展詞為主哲的風季險企木業(yè)，御可以丹更好邪地發(fā)構揮國理資在留產(chǎn)業(yè)隸升級糕、社滔會經(jīng)縱濟結搬構調(diào)丘整中克的引妙導作膽用。唯在代犬表未默來社棒會進根步和串開展坦方向魂的創(chuàng)層新產(chǎn)父業(yè)領直域，圈國有知資本釀的積軋極參閱與蒜，鐮勢必拼會引循領其端他資稼本，穴進而潤帶動趨全社孕會風品險資袋本與動知識參資本盲的結筍合綿，神不斷參完善祖國家譜技術駛創(chuàng)新羅系統(tǒng)是，提站升社霜會整饑體創(chuàng)挺新能杯力，鬧對我濃國創(chuàng)威新型倘國家線建設弟具有鐘重要粥的戰(zhàn)扔略意火義。攏其一閑，政令府的拿目標伶是長犁遠的戀經(jīng)濟惕繁榮怪和可訪持續(xù)亦開展猶，在按意支浩持創(chuàng)織業(yè)投丹資所興產(chǎn)生陵的外宋部性言，而兆不在鄰意創(chuàng)伶投本鳥身能烏即時疤帶來士多少敬效益紙，即乞不以滔追求輕商業(yè)額利潤拳或與胸私人薪部門楊分享捉利潤社為目躺標，捆而是牽以稅短收、附就業(yè)躬、區(qū)傻域發(fā)作展、露出口料和經(jīng)廉濟發(fā)慚展形泉式作幣為追欲求目鹿標。榮其二歇，政帆府在涂目前奏情況距下還流是國泰內(nèi)投皆資的挖主體左之一籠，掌疤握著且許多櫻資源衡及資丈源的弦支配但權，泛尤其嚇是資驕金方殊面。啄政府沉有國桶家或階地方鏡的財恰力做羊后盾念，輸躬得起屑，可識以進診行長恨線的爪工程差投入溉，而蓋且可籍以調(diào)碰動其桂它社斷會資晃源為撿創(chuàng)投逮業(yè)服仗務。喊其三鬧，可鄉(xiāng)以有揭效應盡對附“嘆市場叫失靈繪〞束。創(chuàng)沙業(yè)投史資有匠著鮮無明的芹外部騾經(jīng)濟褲性，墊如果即僅僅亦依靠參市場威原那么湯自發(fā)特地進李行配乎置創(chuàng)妄業(yè)資健本就曠可能鋒出現(xiàn)讓市場償失靈勇。政漿府通傭過宏矩觀政拍策方嘴面的籠調(diào)節(jié)熔來分陡散、踢分擔聯(lián)商業(yè)搶性創(chuàng)逗業(yè)資巧本的瘡經(jīng)營治風險雖，通崖過政得策性天資金吃吸引痰、引沙導、巴鼓勵騰、扶刺持商淹業(yè)資撇本進時入創(chuàng)癥業(yè)投仇資領槍域。港〔三孟〕蘇國資鵲參與牽創(chuàng)業(yè)聚風險蔑投資姓存在析的必浙要性尚政府抵扶持妨中小祥企業(yè)爪的發(fā)爆展已楚成為剛國際綁上通成行的旁做法疾。在鍬諸多被扶持甜手段綁中，噸財政級資助勁是各吧國政唱府最輝常用刮也是蝦最主貌要的爛方式齡之一遍。其董中，朗政府惑資助翅中小砌企業(yè)滿最主路要的染三伐種形足式是鑒：直終接資啞助〔俗包括否有償位使用的和無西償使肚用癥〕例信用迷擔保武和權牙益投雕資。關現(xiàn)在濾我國闖創(chuàng)業(yè)剩風險斃投資靠結構酷并不鍵十分問合理持，基從本傾危向于傭企業(yè)貼開展暗的中凝后期爹，而寧對初烘期和趣前期猴的投餐入缺運乏重艇視?；蝿?chuàng)業(yè)三風險被投資揚不能殼迅速雄到位掙，已廉經(jīng)成煌為眾觀多具粗有發(fā)越展?jié)摑嵙Φ那楦咝逻f技術呆企業(yè)脅開展物的掣迷肘。便由于筑缺乏遼足夠吩的資息金支野持，之我國眼高技襖術企創(chuàng)業(yè)科礦技成袍果的問市場以轉(zhuǎn)化估率偏塞低。灑據(jù)國搞家科等技部纏和國攔家統(tǒng)膏計局層相關欺資料變顯示儀，我緒國每因年僅棉專利扣技術該就有渣7萬修多項朵，楊但專江利技礙術的歪實施描率僅除僅為英10垮％，刺科技什成果貿(mào)轉(zhuǎn)化毀為商川品并充且取韻得規(guī)幕模效張益的口比例立為1尚0廁－猛15露％，衡遠遠崇低于阻興旺體國家壟60嚇－舅80壇％的搬水平險，高許技術盯產(chǎn)業(yè)朱產(chǎn)值綠僅占濕工業(yè)槐總產(chǎn)慕值的住8％諒左右案，也層大大窯低于它興旺夜國家馬的3重0膀－千40貍％的職水平勻。幟這其畏中，或缺乏胸資金補支持客不能輕說不轎是一訊個重與要因或素。役中國覆下一爐步的她開展周要依殖靠目綱前這疾一批暫具有爐創(chuàng)新啄機制壽的中或小企鉆業(yè)，巾國資嫂參與彩創(chuàng)業(yè)察風險告投資騰主要陡目的考就是扁要解致決這擋些中突小高院新技光術企泉業(yè)在眼創(chuàng)業(yè)被期間的面臨輸?shù)馁Y效金困詠難和奴管理里困難漁的問春題。奧國資矮投資燙于以斜新產(chǎn)派業(yè)新房技術壓開展恭為主姥的盡創(chuàng)業(yè)和企業(yè)稻，可融以更釘好地右發(fā)揮輪國資巷在產(chǎn)圖業(yè)升秧級、瓣社會罷經(jīng)濟松結構葡調(diào)整扎中的闖引導拆作用愁。在歲代表拐未來遺社會顏進步礎和發(fā)夏展方灰向的艱創(chuàng)新賄產(chǎn)業(yè)各領域近，國效有資狡本的羨積極肯參與肝，勢冠必會六引領先其他幫資本骨，進請而帶光動全鴉社會斗風險百資本旦與知換識資員本的拜結合道,辮完善各我國貌國家稼技術膀創(chuàng)新腔系統(tǒng)著，提屆升社邊會整泡體創(chuàng)粗新能竟力，秒對我歌國創(chuàng)該新型淡國家平建設產(chǎn)具有核重要含的戰(zhàn)搬略意雜義。歷〔燕四召〕暈國資饒參與臘創(chuàng)業(yè)誰風險失投資憲存在鑰的問項題參目前事中國糟國有墓資本涉創(chuàng)投絨資金姜的運棋作模畝式出術現(xiàn)越食位、似錯位亮與缺韻位并知存的柱局面廈?，F(xiàn)鴉階段飛的問粒題是圍顯而煮易見坊的，膠關鍵伙在于壯如何洗準確猾剖析答問題條、并煌從根渴本上淘解決遮問題堪。界首先醒，政架府主收觀上禁有促盯進發(fā)迫展創(chuàng)隔業(yè)投最資事瀉業(yè)發(fā)張展的嗓迫切是愿望攻，希詢望創(chuàng)慨業(yè)投余資能易夠象割美國籮等創(chuàng)員業(yè)投梯資發(fā)酬達國方家那團樣帶草動高暑科技傍產(chǎn)業(yè)須的發(fā)燦展，頑但多妹數(shù)地倦方政涼府為套了帶泄動民仰間資趙本的裕投入嘆，給他民間米資本絮當好公表率暫，卻路采取舊了用練政府芹資金收直接淺投資身創(chuàng)業(yè)情企業(yè)關或創(chuàng)遇業(yè)項節(jié)目的彼方法悠，而離管理瞇和服撥務方覽法較屯為粗競放。查政府他對高敢科技既企業(yè)益的資益金支午持和劇投資健，一逗般很民少講今求回越報，園大部煮分是逼相關喬專家執(zhí)拍腦沈袋決洲定的鼻，缺扎少專瘋業(yè)投質(zhì)資機講構的來市場方化運如作。邊每年面科技娘部、買信息蘇產(chǎn)業(yè)秘部等窮相關絕部委請都有極一定娃數(shù)額將的資廊金劃直撥給沈下屬妥企業(yè)駱，但螺決定綱權卻終大部酷分掌謊握在眾一些寸技術陶專家你手中每，而懼這些浮專家詢并不椅是市好場和仿投資搜的專與家，撇因此塘造成陵投資少與回占報的絹脫節(jié)萌。結室果國拉有資耳本不箱但沒跌有起燈來表斯率作名用，景相反餐浪費挎了資攻源，薯造成動國有佩資產(chǎn)澆的流跪失。佛完全菌由政慰府撥帳款建約立或綁國有理資本虹投資測的跡創(chuàng)業(yè)刊風險挺投資咐基金稼，存懼在著燭公司愈治理盟機制扁的缺染陷，屋很難前成功聰，這售種失疊敗的艦案例雨并不罩鮮見資，如阻19閣85蹄年由尿國家切科委爆設立蠻的中坡創(chuàng)公荷司在宗19督97宴年遭獄遇清拌盤的而命運竿，充號分說隸明此表類完拖全由蒜政府飲主導旁的非創(chuàng)業(yè)焰風險靜投資伯公司庭治理詞上的渣弊端俯。膀其次繞，民烈間資勢本需晶要的贈外部沖環(huán)境歷比方脾法律猜法規(guī)喂、政窗策環(huán)敲境、完退出連渠道葵等卻午不健由全，毅民間日資本胳進入舉創(chuàng)業(yè)孫投資懲不但霞要承市受商瞧業(yè)風村險，夫而且迫要承蹲擔政技策法摧律性畜風險花，造泰成大嗎量的屢民間莫資本及不能同或不同敢進宵入，度有些凱已進乎入的均民間腿資本貸處于聰停滯配觀望險狀態(tài)政，有悟的已看從創(chuàng)乒業(yè)投地資領獸域撤企出。貨政府霞的優(yōu)抵勢是色在宏炭觀或足者中似觀層端面的豈調(diào)控問上，商而多貓年的途實踐席證明沿政府菊在微扛觀上桶并沒者有優(yōu)絕勢可喬言。毫再次獅，政教府的抹運作挑程序稅與廉創(chuàng)業(yè)戒風險瘦投資悄需要窮的冒奧險和難進取百精神警、靈更活性卻和商將業(yè)性即是不裹相適示應的獄。政常府資油金受每到的廊監(jiān)督篩環(huán)節(jié)膚多，器要求鼓透明猴度高美，決族策程溝序相棵對長特；在準現(xiàn)有花體制容下，妙政府及創(chuàng)投計公司翻面臨院的投徹資限泳制比節(jié)較多銅，靈歉活性垃不夠垂；政銳府獨倆資或斤控股奶的公亭司，寺難以拍給出客有效讓的約母束機福制和佛鼓勵管機制壞，難壘以防勞范道淡德風強險。器原因東就在雄于國批有資眾本的塑主力儀集中赤在實腳業(yè)投小資領典域，檢其考逗核機為制、盛收益爸實現(xiàn)止根本掃上遵查循著熊實業(yè)夸資本熊的規(guī)祥那么。售?國趨有資廳本保授值增亞值結呼果計砍算與悼確認豈方法尾?中蕩規(guī)定補的考喪核標受準包張括國動有資符本保索值增辰值率五及有梳關分君析指持標〔徐資本鞭積累異率、桑凈資屋產(chǎn)收背益率典、總喇資產(chǎn)別報酬肝率和學不良負資產(chǎn)將比率沉〕。秩這些繼簡單故的資寄產(chǎn)增堂值、燙保值頁理論拒與創(chuàng)從投投數(shù)資交隊易行檔為套不傲相配粘，前股者是批一種田靜態(tài)廉的管悶理，現(xiàn)不是譯資本銷運作筒的管赤理?；氖?。銳國有奏資本袖長期事習慣束的債擋權投籌資思圈維和洞實業(yè)坡投資般思維來依舊葡，限諷制了銜外鄉(xiāng)慢創(chuàng)業(yè)憂風險士投資牲的發(fā)塔展。需由于舟上述杜問題酷的存乘在，遞使政債府出鄭資成虧立的團投資小公司目的投覆資往罵往容騙易走蒜到企年業(yè)發(fā)杯展階煌段的費后端到，也急容易懶導致薪與民妨爭利魯。歷三挨、懇國外慮國有忍資本去參與規(guī)創(chuàng)業(yè)另風險悠投資麥的段模式跌研究旱〔一疼〕干創(chuàng)業(yè)含風險顫投資何在畜國外立的作田用發(fā)為彌畜補中邀小企辜業(yè)資扎金需臂求與深市場貍供應打之間撞的差泄距，吹國挖外松政府潛對中破小企鮮業(yè)創(chuàng)姥新發(fā)攤展的廚支持內(nèi)政策光或計商劃，淋可分紫為四罷種類賴型：腐政府癢專項珍資金殖直接慧支持名中小病企業(yè)挖創(chuàng)新烤政府矛財政粗為中疫小企互業(yè)創(chuàng)旨新融斬資提器供支學持計腹劃替稅收皮鼓勵玻政策秋政府巾行為端的拍創(chuàng)業(yè)栗風險川投資陣方案星創(chuàng)業(yè)由風險調(diào)投資末作為象支持蘿政策境之一顏，財從全猶球范組圍觀注察，崗高科評技產(chǎn)迫業(yè)的精開展剪與夜創(chuàng)業(yè)飛風險愁投資架密不抗可分施，許稿多著騙名的穴高科耐技企菌業(yè)都繳是在美創(chuàng)業(yè)疾風險春投資融公司井的資程助下濱創(chuàng)立姐和發(fā)標展起氧來的穗。發(fā)遞達國體家的般經(jīng)驗育說明農(nóng)，政攤府的遷政策滲措施奔在風坊險資細本市曠場的碼發(fā)育顫和發(fā)彩展過汽程中鞠具有句十分疤重要杰的作球用，統(tǒng)20報世紀嗓六七屑十年徒代的余美國泊，八仍九十假年代休的新負加坡唐和九岸十年置代一棄些歐盆洲國膽家的引經(jīng)驗季都已拴經(jīng)證早明了我這一遠點?？浑m然紛具體隊情況連有所駕不同鼓，徒但總校體來脂看，吹各國到政府爛通過覺宏觀在調(diào)控疊在增吹加芹創(chuàng)業(yè)曬風險觸投資曬資本練、降灣低投架資者炊風險求、增竹加市至場流缺動性排、促嶼進技逗術轉(zhuǎn)尤化方瓜面做堪出了夕顯著莫奉獻盟。

遣圖桿3-巾1欠閑各國消政府勵扶持嫌創(chuàng)業(yè)賄風險疊投資開的舉睜措餃國外停政府吊在給皂予創(chuàng)緞業(yè)企京業(yè)直好接支單持方觀面，夕可以鴿選擇票完全滑不參殖與或永介入想很深肆。在漁許多持情況窮下，棕政府迫可以握設立葡政策衛(wèi)性資龜本幫釣助創(chuàng)大業(yè)企統(tǒng)業(yè)成堤長，哀待到美它成選熟時甜那么減扯少直慰接參堪與的雀比例爐。胖〔盟二抗〕高美國步國有慎資本柏參與旗創(chuàng)業(yè)蝴投資壘開展冰的模叔式思美國拔是創(chuàng)郊業(yè)投項資的店創(chuàng)造偷國，分也是鉆創(chuàng)業(yè)川投資鞠體系這最為討興旺禮和完誤善的莖國家托。減美國僵創(chuàng)業(yè)擱資本論于1脹94述5年材正式已誕生室。凝經(jīng)過水幾十工年的鞋開展現(xiàn)，理已經(jīng)跨成為海支持修創(chuàng)新辣的一睛支重柔要力釋量?；菽壳谤Z制度標健全吳、監(jiān)背管得批力的妥美國包創(chuàng)業(yè)診資本刮市場蕩是世隆界各受國政是府發(fā)仗展創(chuàng)蒙業(yè)資呆本競怕相模字仿的影典范你。充對美爛國的追調(diào)研騙說明貴，一防國的墾創(chuàng)業(yè)巡投資沫活動榴會明廚顯增錯加該圣國的貫專利楚數(shù)量六。研腦究表寇明，隸雖然薪近幾賭年的傷創(chuàng)投素資本須占研蛙發(fā)經(jīng)賞費平蜂均比承率不蓬到3粱%，緣卻占悔了產(chǎn)封業(yè)發(fā)漫明的坑15弱%。軟美國埋的許排多國椅有風慘險資嗓本項下目，犬包括說中小雄企業(yè)扯投資鋸公司紐(S讀BI肌C)綁、中擦小企唐業(yè)創(chuàng)墓新研蔽究項傾目(閃SB橋IR表)、瞎中小棗企業(yè)忍技術夢轉(zhuǎn)讓頓工程誤(S魚TT朋R)津、新幫市場仙創(chuàng)業(yè)釋風險午投資身工程搖(N過MV燃C)崗實際壘上都攏是與直私人帶風險短資本扒結合紫在一扯起進麥行的液。贊目前坐，美凍國政姿府雖壺然設濃立了暴一些疑公共追創(chuàng)業(yè)膏風險籃投資常工程偏，旨采在培拘養(yǎng)一跪種分英配有沾限資丹本資宴源的謎機制酷，但揚更為惰重要蠅的是弊建立級共同待融資洲機制鉛。統(tǒng)熔計數(shù)變據(jù)表白明，認在美陣國許朋多高粥科技謹領域布的研賽發(fā)費勢用中灶，非趁政府而資本燙都占宿有較丸高比餓重，雜這說辱明私姐人萌創(chuàng)業(yè)盞風險蠢投資鴨家愿負意在浮高科鞏技的孤研發(fā)澇中作虹更多療的投抄人，肚這也撲說明戀美國柄國有麻資本衛(wèi)對非竿政府輕資本頸的引犯導有傾效地家到達昆了預仔期的落目標稿。儀1、駕小企誰業(yè)投火資公儲司計宿劃〔負SB嫌IC竊〕采美國央小企深業(yè)投援資公濫司計挖劃〔錦SB許IC洲〕是憑19蛛58福年發(fā)動起的更，政下府向敬民間涂設立針的胡“細小企馬業(yè)投私資公級司茶〞申提供體低息蝕優(yōu)惠眼貸款蓬，由沿這些同投資孔公司廣對小亡企業(yè)纏進行抹創(chuàng)業(yè)嫌投資剛。在兵美國降，小梁企業(yè)繩是5式00揮個人鏟以下情規(guī)模彈，占瘡有經(jīng)進濟增仰長率紅和新勁增就撤業(yè)崗嘉位的兼50牢％。鄭政府涂通過蠅SB伍IC暖方案臟直接霉在小潤企業(yè)釋投資急〔低涂息優(yōu)跪惠貸密款〕壞，并蜜鼓勵蒜非政繪府炒性的礦投資被參與退，公賊營和它私營丈企業(yè)宜的投肥資可杯以同策時投示資進懂去。埋同時袍，鼓遙勵私宰營資炸本加緞盟國億營公儲用資羨本。邁SB漆IC捧的運漿作，蠅已經(jīng)服投入臟了4雅8個粒美國累的州插，到倘現(xiàn)在迎還是數(shù)最大映，也素是歷甚史最娛悠久西的政恰府支辰持的倦方案克。據(jù)信歷史畏資料藍，在斥低息泰優(yōu)惠測貸款膚的刺暖激下寺，從瞇19紗59昂年到扒19禽63誰年短睛短5煮年間何，小禮企業(yè)醬投資陷公司奉即迅朽速發(fā)貸展到大69薄2家表，資清本總禁規(guī)模助達4伶.6課4保億美丈元，追但在際隨后量的時任期內(nèi)微遭受滿挫折戀。授針對努短期渣貸款芽支持帝的缺漫陷，皮19費92階年美喘國國蛛會通糧過?摟小企會業(yè)股饑權投極資促蘆進法斃?，孤對小寺企業(yè)濱投資刻公司鏈改按暖“文參與農(nóng)證券廳方案旨〞葵給予壽金融殿支持躍：即冠小企玉業(yè)管鋒理局貧以政舊府信蟲用基吵礎，俘為那澤些從柴事股拌權類什投資邪的小踩企業(yè)股投資咸公司泉公開觸發(fā)行孝長期宣債券匪提供償擔保聰。公秒開發(fā)菌行的撇長期使債券插所自持然產(chǎn)送生的吃定期養(yǎng)利息遍也由演小企摸業(yè)管價理局翁代為哨支付場，只挪有當達小企警業(yè)投割資公瑞司實觸現(xiàn)了貸足夠棉的資孟本增僵值后耍才一爽次性貌償付猛債券梁本金兼，并劑支付聲小企珍業(yè)管蹈理局紅10殊%左膚右的秋收益吼分成揮。由孝于通濃過蜘“斧參與齒證券算方案她〞艇，小鞋企業(yè)沈投資壩公司對獲得旨的資膊金具驗有了邊長期摩性質(zhì)喬，就膏無須葛再如頓以前添那樣爬，只槐能短更借短貿(mào)用，姨而得賭以能播夠向郊小企孤業(yè)提遠供長瞎期股扎本投舒資。爭“源參與忽證券刑方案廢〞胃的實養(yǎng)施不顯僅改芒進了獅小企狼業(yè)投竟資公翼司的暫投資豈方式鞭，而稍且有常效地麥促進盼了小什企業(yè)鏟投資禽公司摟的復豎興。抱據(jù)調(diào)繡查，態(tài)從屆19宗94彩年4滲月2墻5日需實施點改革徹以來蝴，新顏設立席的小鞠企業(yè)功投資椅公司仔數(shù)額接迅猛乞增長懶。截蜂止到罵19窮98循年7窩月1端4日晨，在竭四年清多一閱點的血時間到里，另光新日設立研的小原企業(yè)私投資孝公司陽就有唐13偷8家輸，初狂始注括冊資筐本達酒18疾億美嘉元，淚超過森了以明往穗35執(zhí)年的賀總和典。漿2、蓬威斯名康辛簽模式場美國慕威斯欄康辛眉州為顆代表瘋的政埋府創(chuàng)成投基肯金最取顯著身的特點點是湊政府撐不從春注冊止資本眉公司渾中獲活得任顏何收惠益。謹州政徐府一碌般采婚取兩迅種方桑式投懸資，雙第一淹種方悔式是疤直接勺投資響10罰00你萬美意元(舞投資私的現(xiàn)舉值也何就是危10駱00船萬美執(zhí)元)瓦，1勝0年返后分警紅，莫每年雷折現(xiàn)辭率是達7％勉。第役二種乘方式冰是政味府給貴子保劉險公辦司稅曾收優(yōu)縱惠來摘扶持六注冊腫資本鬼公司連。即批注冊參資本秧公司詢從保詳險公懇司籌胃集到鳳注冊將資本喂10扭00兩萬美侄元，商這樣渾保險使公司燙的稅圈收優(yōu)嫌惠總狠額是銜10爽00萄萬美胞元，態(tài)從第繡二年技末開鹿始可聲以獲帥取1美00壟萬的岔稅收鑼優(yōu)惠下，直潔到第醋十一送年末斃。如爪果貼夫現(xiàn)率辮為7駁％，零稅收樓優(yōu)惠釋的現(xiàn)搞值為龜65頑64洽09翼6美挨元。麻如果煮注冊考資本折公司黎和政班府直趣接投衛(wèi)資同移樣的侮企業(yè)片，那么饞會產(chǎn)剝生同失樣的孔直接克收入川、就頭業(yè)效嫁應及煩乘數(shù)憂效應唐，對判將來謙政府模稅收消也有平相同宏影響夢，但籮政府求由此近產(chǎn)生塞的成導本收經(jīng)益卻擇截然出不同么。把3筍、儉政策椒啟示笑美國團政府舉支持不中小夜企業(yè)惜投資網(wǎng)公司盒結果饞，可膨謂喘“新有心成栽花醋花不共開龍、無共心插他柳柳泳成蔭邪〞蘿。由俘于計宰劃實倘施的掙種種糧缺乏谷，導棍致小技企業(yè)絨投資跑公司狀在快拋速發(fā)凈展一鏈段時簽間后私就陷叼入了折困境醋。主告要原掠因是承政府別優(yōu)惠鞭貸款剃的做抹法并怪不完據(jù)全符趨合創(chuàng)內(nèi)業(yè)投水資公潛司的廚特點改和發(fā)建展規(guī)比律。遇由于遼創(chuàng)業(yè)租投資輛風險沾大、瀉周期吧長，蘇中小掌型企承業(yè)投南資公知司得篩到的窗是低仰息貸機款，往因為算還款鐮付息顆的壓梢力和定經(jīng)營柔人員勝的急懂功好軍利，倦使得剩不少匹中小可型企閱業(yè)投填資公危司取襲得貸處款后男，并歐非真蘋正用產(chǎn)于中驗小企妻業(yè)的播創(chuàng)業(yè)泊投資禾，而猴是以貪高利嗓息轉(zhuǎn)脅貸款疏給其巧它企仁業(yè)，細穩(wěn)得竹利差殊。同館時這糧些中咐小企囑業(yè)投瓦資公索司因禾為有監(jiān)了政慶府得戲大力急支持冷，缺慘少有萍效的蘇競爭億壓力盡和激話勵機易制，吃難以彎培養(yǎng)限和吸紋引高歌素質(zhì)輕得投土資經(jīng)葡理，唱對項泊目得麥投資刪管理休不善有而造賺成虧飽損。其但是秀，S宣BI懼C計恒劃的饞實施禁，對偵于促偷進美小國創(chuàng)究業(yè)投腫資資涌本的冬快速告起步條起到紐了功配不可沒沒的度作用地。笛政府瑞以不萄同形頸式設士立創(chuàng)乳投基香金在施資金禁來源規(guī)和政匠府預嚇算成暑本方亦面差櫻異很某大。辟以政持府財俊政直其接出早資為考例，權政府偏的成叔本是嚴所有紡投資轎的現(xiàn)隨值，曾這部細分成今本一餅定程冠度上分可以洋由將扇來政純府從鄰基金禽投資客中獲弄得的長收益厲抵補證。倘讀假設政裳府給愛予保免險公甘司稅淹收優(yōu)定惠，貢鼓勵時其向部注冊綿資本脹公司明投資去，主龜要的弄資金午來源豬是保滾險公脅司，駕政府鵝的成笛本那么銷是一殼個周度期內(nèi)煙每年搬稅收償優(yōu)惠捎造成廚的稅愁收損哀失的歸現(xiàn)值話。由俗于政瘡府只貍是提鐘供稅麻收優(yōu)循惠，星因此拉除非伯有特摸殊規(guī)婚定(闖如允蝴許政掃府分憲享注圣冊資蹲本公鍬司的配收益例)，央否那么肅政府團不會慎從注架冊資胃本公醫(yī)司收菌益中盞獲利慎。席美國昨創(chuàng)投票基金予的經(jīng)烏驗證校明：滅由政園府出梳資、柔政府丸管理院的基杏金，斗政府樓首要釋考慮期的是木基金斷的目斬標及恰衡量兼基金萬績效縱的標且準。泊如果僑以增霜加就租業(yè)和也開展狠當?shù)刂T經(jīng)濟客為目斜標，牽就不朋能過換于強卡調(diào)利嫩潤最零大化體。同明樣如軟果對隙基金返涉足昨的產(chǎn)易業(yè)、雜企業(yè)示開展床階段欄和投騾資地侄區(qū)做絕出限尊制，閃也就想不宜卵強求列基金攀收益南率；莖其次蚊，政從府要法有長床遠打尤算，唇勢必花保證魄有先市期的更資本懂或有孕擔保撇及可和靠的慚收入雷來源桃：第攻三，單人才普從押哪走里來幻和如歌何以翠鼓勵捉性的環(huán)結構菊保證責基金桑管理紙者進截行合戴理投眾資和脖利潤冬。底〔鞋三遇〕帥日本袖國有趙創(chuàng)業(yè)駛投資累開展刃的模讓式皂在日唱本模姐式中等，政欲府在攤創(chuàng)業(yè)艱投資躬中扮仿演的強角色廢是雙尋重的其，既酷是投醫(yī)資環(huán)述境的柜培育峰者，肌又是伙創(chuàng)業(yè)宇投資供的直國接參潤與者踏。日略本政每府為枯促進煮創(chuàng)業(yè)油投資恐基金軌開展痰建立合了相犯應的氧機構見并推曉出了吳許多妙政策省，主刻要有誼：1牛96涌3年者通過損了小奸企業(yè)皇投資房法，暖三家餅國有禮的河“笨小型巖商業(yè)坦投資耐公司怖〞遵分別仰在東溪京、無名古渣屋和鋸大阪訂成立將，建灘立母“望中小逮企業(yè)違金融扛公庫庫〞載、譽“廊國民通金融寺公庫稈〞難、詢“暢工商暑金融堅公庫要〞那等為注中小可企業(yè)壩提供轉(zhuǎn)優(yōu)惠輝貸款毯；1帖97株4年什日本阿國際爐貿(mào)易鏟和工董業(yè)部菌開始吹成立俱創(chuàng)業(yè)鵲企業(yè)壞中心發(fā)，專贈門從改事幫傲助本惑國創(chuàng)壺業(yè)企祥業(yè)的兵開展殼；通茂產(chǎn)省淡于1察97招5年辰設立致了溫“弄研究朱開發(fā)竟企業(yè)柴培植糊中心抱〞甩，該荷中心肺的業(yè)萌務就紋是對礦創(chuàng)業(yè)征企業(yè)套向金山融機舟構申君請貸扣款提蝦供債認務擔區(qū)保，筍擔保把比例醋為8慧0%績；日存本科柏學技自術廳降下設攀的新笛技術戶開發(fā)傳事業(yè)悶團對兵于大惠的新傳技術直企業(yè)逐提供互5年取內(nèi)無駛息貸夕款。爛政府租還通飛過立暢法，殖充分嘉運用牧預算拖、財霉政投涉資、燥津貼矩補助波、稅閥收和宿金融遲手段榨支持亞創(chuàng)業(yè)墻企業(yè)焦開展虛尖端遍技術瞎。瘦日本無的創(chuàng)納業(yè)投貸資基轎金主意要采預取兩粱種組章織形彼式：盞一種奇是半督官方僑或準歡國家決投資丈公司京，另慰一種饅是各漲類創(chuàng)振業(yè)投字資公中司。揉前者坑主要錦包括宮通產(chǎn)馬省下貸設的坑創(chuàng)業(yè)馳投資蒼公司筑、科距技廳兄下屬松的獵“墾新技生術事船業(yè)開執(zhí)發(fā)團澤〞酬以及自“廟財團善法人砌中小贊企業(yè)許培育菠會社雹〞祥等官觀方、濤半官站方機訓構；料而后芹者那么光主要壁是大育金融五機構吸、大園企業(yè)館集團粗附屬聾的創(chuàng)愉業(yè)投交資機例構，票它們皂占據(jù)癥了日存本勁創(chuàng)業(yè)壇風險譯投資域的主工體地販位，酬獨立譜的私父人創(chuàng)瓶業(yè)投牽資公漆司發(fā)潛展相貿(mào)對滯祝后。陸日本租政府粘參與好創(chuàng)業(yè)蒙投資見，資夕金支戲持措峽施明谷顯強宇于對涼投資廁體系浪的全咳面培肥育，夠而對南于創(chuàng)剛業(yè)投箏資體盤系建召設中篩的市紛場環(huán)絞境、呆人才帥培育功都相怨對滯銀后。婦例如覺，日貼本的篩二板造市場莫即柜賠臺交鄰易市幻場(腐OT唯C)薯開展嚷緩慢艷且不煙穩(wěn)定先，直片到1豪99腥1年產(chǎn)10賽月，會才推朝出柜盲臺交喪易的聚最高農(nóng)形式客JA臨SD蜘AQ劈系統(tǒng)假，比旨美國響的N湖AS愧DA最Q系貧統(tǒng)整速整晚側了2栽0年談；另臭外，裹從事址創(chuàng)業(yè)書投資犬的人口才缺攜乏，互現(xiàn)有合從業(yè)氏人員裂知識接結構異單一瓦，不爬能適辛應創(chuàng)奸業(yè)投奸資基瞞金快例速發(fā)滴展的掏需要酬；阻鍬礙創(chuàng)少業(yè)投五資基捎金參須與創(chuàng)汗業(yè)企違業(yè)經(jīng)糕營管堵理的碎“列禁止她壟斷延法捧〞恰也直召到同19榜94泊年才缺開始渡解禁料。種麥種不勝利因爐素，廁導致糕日本顧的創(chuàng)捕業(yè)投斗資基春金發(fā)鍋展并禽非順儀利。新近幾晌年，此日本朱政府援開始城積極葬籌劃稠，加珍大了痰支援睜力度型，努船力改住善掌創(chuàng)業(yè)提風險億投資銳開展淘的外胞部環(huán)踏境，奧以期衰推動舟創(chuàng)業(yè)悉投資狀的良拿性發(fā)蹈展。酬同時矛創(chuàng)業(yè)績投資窗企業(yè)疾也開鋸始審翠時度范勢，錘進行喬戰(zhàn)略悉調(diào)整丟。政母府在紫繼續(xù)殘強化裕資金娘支援權措施倦的同鉆時，晉努力經(jīng)開展朵全方孫位的煩培育歪和扶蹄植工憤作。夏〔晶四塌〕禽以色祥列國芹有創(chuàng)毅業(yè)投來資發(fā)誓展的姜模式前以色潛列被電譽為番世界頁第二糟硅谷醬，其凱高科侵技產(chǎn)茶業(yè)取云得的渡成就尖和發(fā)歪展速掏度令足全世雀界矚再目。逼以色演列創(chuàng)昂新技愛術企怪業(yè)數(shù)侵量僅晴次于嗽美國網(wǎng)，在春納斯梅達克氣股票吉市場齡上市鞭的高丹新技布術企退業(yè)數(shù)趨量緊蒼追美怖國與筐加拿越大，國排名蠢世界岡第三鼠。過功去1憶O年斬，以獎色列勢高新寬技術帳業(yè)出告口增矛長了震3倍晃，2亮00編1年丹高新說技術喉出口家占工售業(yè)出皇口的鐘57摧％。灘這些收驚人剩的成戲就與鹽以色帖列的受創(chuàng)業(yè)仆投資戶業(yè)密紙不可芳分，敲創(chuàng)業(yè)虎投資屬已成覽為以題色列句高科宗技產(chǎn)舉業(yè)發(fā)鐵展的植重要韻資金吵來源辭和助惕推器述。倦1、壓YO乳ZM揚A粱基金門以色穿列之肚所以多能夠德很快遲開展奮成為止創(chuàng)業(yè)恒投資詞業(yè)的叼后起厘之秀渾，在懂很大顫程度暮也得寧益于給政策識性創(chuàng)摸業(yè)投德資引巧導基釣金的西示范曾效應疲。1絕99勺2年徹，以峰色列傾政府申為了蠢進一炊步促篩進創(chuàng)藥業(yè)投饑資業(yè)掙的發(fā)該展，薄設立廚了l仰億美憲元的茂創(chuàng)投洋基金調(diào)，同疏時成喬立了疊國有秤獨資榆的創(chuàng)姿投基送金公冶司Y木OZ就MA籍，以佳色列俯進入貧了創(chuàng)刪業(yè)投在資的異第一葉個高脆潮。冊YO雅ZM物A基生金主渡要募輪集國籌內(nèi)私竟人資點本和響境外妥資本避，經(jīng)釣過3并年的開開展勁，Y哈OZ讀MA灣I創(chuàng)遠立了襯10牧個創(chuàng)噴投基齊金，砍每個望至少弦擁有儉20華00愉萬美鞏元的錄資本客金，肚這些舉基金鬧必須超符合易：(箱1)梅每個雕基金敏必須汗由Y轎OZ存MA惰、國拋外創(chuàng)襲業(yè)投償資公背司和或境內(nèi)謹私人喝資本介所構磨成；脊(2許)基灰金中墊政府景比例反占4榆0%胡，其流余6占0%卷由基舒金管核理公矮司自粒行募欺集；釋(3載)基席金會釘采用底合伙萬制，螺YO責ZM碧A作洋為有戰(zhàn)限幟合伙債人，科不參好與基腔金日購常管搞理；屈(4貞)基客金必產(chǎn)須投澆資于苗以色杏列高邊技術許公司真；(甚5)梁基金逮必須兆是封號閉型叼，且溫封閉寧期為艙10泥年。灣這些勸基金直吸引堵了包航括W取al貨de匆n、栽Ox疏to悔n、魂DE振G、棗GA勾N和臘新加蒙坡科漲技等娘國際傭知名諸創(chuàng)業(yè)材投資扒公司拐(基爆金)濟，有礙力地屬推動要了以州色列臥公司墓的國通際化竭進程陰，為趴以色艘列創(chuàng)沫業(yè)投憤資產(chǎn)弄業(yè)烈培養(yǎng)煤了一壟批出體色的濱基金指管理間人隊臭伍。抽隨著地YO央ZM火A基疏金公頭司的腰建立兆，吸租引了忍民間略資金收參股扣，共魂設立淋了9桿家官塔民混塞合式爛的創(chuàng)烈業(yè)投粱資有偽限合凱伙公索司，侮創(chuàng)投繁基金悠到達踩5.富5億蔬美元習。這挪9家挽混合柱式創(chuàng)觸業(yè)投性資有炎限合勸伙公唇司成誤功運賞作之早后，嚼不僅挨吸引如了更罷多的罩民間協(xié)資金畢參與報設立察創(chuàng)業(yè)鑄投資粗公司潑，而嫁且在拒19恢96鉤年政圣府還玻成功浙地轉(zhuǎn)推讓了奉其在氧9家籌混合縫式創(chuàng)喉業(yè)投虧資有激限合矮伙公枯司的躍所持累份額腸，以與色列剩進入依了創(chuàng)灘業(yè)投東資的秘第二孤個高和潮。資20先00繞年，譽以色昌列進往入了要創(chuàng)業(yè)暗投資診的第蓄三個博高潮層，當集年創(chuàng)跌投基暴金籌偵資高罵達3飯7億均美元妖，超信過前葵四年往的籌皇資總蛇和。究2、渡政策某啟示稱以色撲列作展為世構界上崇最小蓋的國征家之構一，仆其創(chuàng)談業(yè)投旨資的補政策培性資衛(wèi)金的婦模式盯設計渣是非扯常成租功的它，其腿優(yōu)點澤表達闖在以貧下幾臂個方惠面：蹄第一記，政家府在懼政策景性創(chuàng)臺投資銀金模浩式設龍計時除，特棟別注尼重于床外資藥和私嘉營資隆本的件參與四。由萌于注僚重政敬策性瓜資金印的杠仔桿作蘆用，持使得繞以色粥列的期創(chuàng)業(yè)絲投資勵雖然隨起步故遲，謠但殲開展追的層指次高貞。霜第二組，政蟻府在資政策拴性創(chuàng)在投資托金模爪式設掠計時遲，非礦常有珠前瞻棵性地破制定接了如燃何退前出的貨路徑渠以及壘時間倒底限畜，而汽且最議后能哨圓滿永地完招成退瘋出計匪劃，葡實屬趙難能廚可貴贏?；嫉谌?，以匙色列仿在政太策性逗創(chuàng)投葬資金協(xié)模式事設計躲的最封成功千之處按在于服，一搶方面芝使得啊政府提對創(chuàng)俗業(yè)投悟資的搬稅收胸優(yōu)惠稿政策襪與政那策性劑創(chuàng)投差資金瓜組合此運用拾，另屈一方安面是度將促餐進高堤科技腸開展粘的許懂多政用策與標創(chuàng)業(yè)縫投資爺?shù)闹Чこ终y策再態(tài)組合株，因殲此創(chuàng)套造了純以色困列的邁創(chuàng)投雄奇跡式。周〔窗五去〕抄新加讓坡國檢有創(chuàng)釣業(yè)投魄資發(fā)背展的查模式景興旺輔國家留創(chuàng)業(yè)前投資傲產(chǎn)業(yè)遵的主負要推婚動力傾量是賊私營抽部門寸，但王新加縫坡創(chuàng)單業(yè)投捎資的宅主要廢推動酸力卻唇是政箭府部屯門，和新加端坡政現(xiàn)府從久19半85洽年開慘始就狹大力類介入徑創(chuàng)業(yè)勾投資秤領域販，直拌接推瞎動了吩全國武創(chuàng)業(yè)例投資笨的發(fā)理展。最新加掀坡經(jīng)屢濟發(fā)劈展局邊于謀19倆85藥年成哀立E飄DB粉創(chuàng)業(yè)忘基金別來推敬動新請加坡顫的創(chuàng)襖業(yè)和絮創(chuàng)新映活動材，培截養(yǎng)新散加坡雁的創(chuàng)鈴業(yè)家溉精神伏和創(chuàng)楊業(yè)文紹化，把并發(fā)劑起成拘立新港加坡婦創(chuàng)業(yè)弦投資何協(xié)會癥〔S甚VC煙A〕陽。導SV匠CA茂組建國了一鐮個投井資天鵲使中饑心〔扶Bu向si藥ne擔ss下A佳ng觸el腹C火en頂te啟r〕俯來為紋個體蔬創(chuàng)業(yè)狼投資惠家和鄙創(chuàng)業(yè)撕家牽祥線搭至橋。腎新加糟坡經(jīng)闊濟發(fā)巷展局概20肆01粥年推地出的帽第三尊期種尼子創(chuàng)粱業(yè)基相金共豎50關00正萬新及元，肚其中鄰30俗00事萬新葬元由吵私人殃創(chuàng)業(yè)源投資餃公司勿華登仇國際伸出資而，并江由華匯登國賺際來現(xiàn)管理鹽所有享資金杠，以殃充分栗利用角私人齡創(chuàng)業(yè)極投資調(diào)公司忌的專確業(yè)經(jīng)尋驗和匠國際詠商業(yè)蹦網(wǎng)絡騰。新愿加坡辦的創(chuàng)氏業(yè)投礎資從棟19蜘83貪年第以一家榜創(chuàng)業(yè)榮投資掃公司敏成立昂時的是4.有8億源新元匆開展套到2曾00冰1年蝴的1饅00苦億新拔元左儀右。熔到目情前為極止，傭新加駁坡已帽成為膏世界斑上創(chuàng)徒業(yè)投殺資最歉興旺舉的國指家之燃一。漢AV綿CJ碑估計爪截止螞20熔00揭年新罩加坡佳政府污直接榨投入雜的資螞金就嘴高達故14頭億美軟元。停表粱3－視1蓮給出紅了新怖加坡井政府譜直接鏡投資猛介入蘇的創(chuàng)裳業(yè)投捧資計恢劃的萄概況殃。純表3虜-1斯啟新加青坡政患府介狐入創(chuàng)礙業(yè)投替資發(fā)止展計顧劃概水況捕管理辣機構戲方案卷年份晨方案軍的規(guī)溪模辣主要傷目標預ED河B創(chuàng)性投基其金隆創(chuàng)業(yè)首投資傷基金淘19答85數(shù)1億義美元烏促進悲企業(yè)框家精箭神捕NS蝶TB感國家播科技派方案象19之91碑20注億新閉元朱〔1謎99嗎1~拔19河95營年〕回提高拜國家魯科技疑競爭氧力噴NS存TB水國家拋科技牧方案避Ⅱ鍵19飼96敢40漲億新苗元〔拾19歲96惹~2虎00歇0年忽〕輕創(chuàng)造鵝孕育嚼企業(yè)杠家的晃環(huán)境磁與制補度挎TI扣F屯科技沙型企蒙業(yè)家燥投資袖基金改19蛋99摟10脾億美溪元衡培育粉科技蓮型企費業(yè)家即VI枝SS會初創(chuàng)脂企業(yè)棗投資覆支持飛方案刷19瞇99搏1億倆美元微投資謹高科衰技敬NS噸TB哀、E藏DB達、T酸IF褲天使寧基金夫合作炊投資季方案昨19顧99員NA沖與天它使投壘資者候合作蜜ED燒B地科技焦型企磨業(yè)家敲鼓勵役方案角19適99稼NA硬為投探資高燃科技治初創(chuàng)填企業(yè)府的損織失提凱供保頑險直ED日B狀初創(chuàng)裹企業(yè)鉆開展碎方案嗎20境00先5億梁新元霞為初預創(chuàng)企兔業(yè)提賴供種央子資遭本麻新加熊坡射TI醉F和浪GI禁C均難是完化全由勒新加品坡政充府創(chuàng)棍立，帖并由醒政府監(jiān)部門鳥直接煙運作舌和管煌理的倆創(chuàng)業(yè)掌投資咸基金片：回1、袍科技享型企侍業(yè)家于投資庫基金掙TI礦F孩TI很F于北19加99切年4掉月設匠立，待它是熟NS桶TB怖所推雹行的卷T2軟1計瘡劃的鞭一個威局部遷，占其目庸標就隆是促鎮(zhèn)進新味加坡共創(chuàng)業(yè)紹投資因業(yè)發(fā)貴展線。異自2歷00未1年桌1月漲以后召，扯TI剩F由潑NS吸TB已劃歸槽ED漢B管譽理雕。鐵TI惱F總蠅額為塌10枕億美心元秋，圈其中友1/捕4投懶資從鄰事種搭子階青段投鉤資的傭創(chuàng)業(yè)月投資戀基金連，油1/慧4策附略性飄地投敞資于禿全球職創(chuàng)業(yè)換投資罰基金負。米TI粉F基袋金必犬須服彩務于誼ED透B所梅制定陣的經(jīng)民濟發(fā)剝展計啊劃醒，和約1既%是薦商業(yè)稈性的濱。基肢金管慈理原頂那么是好在T慮IF釋投資裹者和睜被投況資基丟金會倘之間丹創(chuàng)立巷一個臉有價犯值的掠伙伴放關系式，并織形成疼一個調(diào)全球輛經(jīng)濟肺聯(lián)系桐以協(xié)員助華杜登國幻際、喪保誠燭等國檔際知寫名創(chuàng)澤投機努構擴邪展到陸新加桂坡和幕亞太株地區(qū)替。禁2、途新加詞坡政堆府投德資公薄司(拌GI遷C)短GI堪C管固理新播加坡拾外匯三資金所，其梳中從鈔事創(chuàng)解業(yè)投營資的董資金講有1寧00注億美恩元，油全部緣投資欠于國拖外，圣有4晴5%補在美菜國?；肎I牧C全關部的逼管理崇人員賴是政宋府公該務員控，他蓄們管盟理交刮錯的嚇惟一習目標帳就是怖投資缸回報懸率。批3、浸天使降協(xié)創(chuàng)雜基金需新加鏟坡政族府撥餡出1波00艇0萬厚新元的設立政協(xié)創(chuàng)撕基金船，鼓彎勵更蔥多個鑼體投祝資者那即投靜資天墨使協(xié)滋助科病技創(chuàng)驚業(yè)家卡，在茶協(xié)創(chuàng)仗基金斧下，腥投資款天使額將獲卵得政料府一田對一喂的投刪資，須最高陵25啊萬新在元，姐即投紗資天筋使投膀資風度險企鬼業(yè)1長新元銷，政堡府也柜投1仇新元座，鼓壞勵專討業(yè)投視資人絡士投失資種乓子期殊或啟抹動階督段的伐科技您公司座。國飼家科新技局凳代表鞠政府炸與創(chuàng)范業(yè)公圣司及蠅投資并天使河進行弓聯(lián)合欣投資凈，如領果所纏投資談的風堤險企靠業(yè)獲宮得成乘功，卷協(xié)創(chuàng)羅基金合本身辱應有扔的部茂分盈圓利撥俯給協(xié)柴創(chuàng)投硬資者恰，以括資獎探勵。哥〔符六〕貫對指國外言國有祥資本漂參與欄創(chuàng)業(yè)析投資績開展答的評酒價胖國際常學術科界研呆究了款政府筑參與態(tài)創(chuàng)業(yè)祝投資桿的方裝法和窯結果擊，話結論造是徑公共洽部門嫩促進虹投資絲的努劣力不莖見得演比公堂司參翠與時混采取脈的努站力更社有成刮效。猶比方袋在美壩國，迅“弦先進變科技堪工程旬〞支(t由he眉A封dv視an立ce林d沃Te守ch蔥no可lo桑gy狐P污ro慶gr掩am世)在脖10灘年中戰(zhàn)對小祥型高肚科技登企業(yè)販投資棵了1膝0億范美元傷，但片成果告寥寥陰(L捷er尺ne算r機，浪20蛙00擾)。予類似裕于美朵國、特加拿己大、易德國口和中葉國臺林灣等峰國家置和地秀區(qū)都革實施躬過大卡型而禽且相鳥當成遷功的率工程些，新濤加坡螞、韓騾國、劍日本慈和一約些歐死洲國帥家也隨開展彩了政悲府項心目，漂但現(xiàn)瘡在判非斷結磨果還牢為時塔過早陜。姿根據(jù)付以色紗列希秘伯來撫大學石對世捧界1始00毛多國星家和兵地區(qū)耽的由救政府沈參與究的投莫資公寇司的蒸經(jīng)驗李調(diào)查個發(fā)現(xiàn)緞，政路府投橡資要準獲得在成功恢是有曾規(guī)律李可尋王的：傍一是程所支煌持的夸企業(yè)壓必須侵是高押質(zhì)量太的中聰小科陸技型啊企業(yè)嫩；二那么是創(chuàng)爛業(yè)投愧資公漠司要睛有一櫻個優(yōu)豆秀的撓管理擴團隊鮮。如餡以色它列Y損OZ眠MA元基金沿，是板政府耕投入饒的管桑理公射司，獲政府撈不參玩與其傳中管帶理環(huán)煩節(jié)，養(yǎng)任何癢社會睜資金掉愿意原買政或府股桐權，某政府滔可以鳴退出融，但梳是不勾是按胖照保搞值、暈增值脹要求地退出斗，而核是按朝原值廳讓利方給社湊會資貍金。糧YO凳ZM類A基晃金還線要求奸，投睡資管匪理公下司在漸設立詞早期彩，必抹須有搞海外任的知件名管徑理團風隊，研因為去當時盡以色注列還倍缺乏嗎創(chuàng)業(yè)充投資蠢方面怨的管歷理經(jīng)習驗，消同時含，該牙基金線還限露制外挪資必俘須不渠超過闊20橫%的釋管理化股權腹。第歪三，過YO與ZM椅A基肺金緊病密和史孵化罷器結駐合，初和集兄群創(chuàng)華新計貍劃結奔合在拾一起肚，目駕的是金催生開更多聚的高柿質(zhì)量牽的種盟子企際業(yè)。狼各國窩政府賣的參夏與能便對創(chuàng)陷業(yè)投烘資產(chǎn)橋生巨愿大的侄影響疫，既濟有可聞能促耍進這丙些活域動，逝也有麗可能究抑制桶它們建。首伶先，妨政府妄可以桃通過外企業(yè)槽家精們神的狹培育萬、從圍創(chuàng)業(yè)當投資毀所獲陵資本捉收益郵的減護稅政點策，托鼓勵姜股票辱期權隔，并父且在精公司溉改制嗽中更后加把鋸管理邀層收動購看腰作是想價值希創(chuàng)造典的推膚動器約等來丘實現(xiàn)泰。其以次，傾能過奸有效還的基細金結膛構、綱透明暢的稅柏收制職度，斬以及勿認識喝到國牽際投鳥資者結跨境訂投資鎖的需殘要和店利用深各國羞的稅符制來歲協(xié)助其基金譜的形燕成。嬌第三皇，通奔過鼓岸勵養(yǎng)弊老基識金制專度的端建立坑，推叼動私拳人資海本投狡資養(yǎng)茂老基株金，盞撤銷錦越境瓦投資忍的地雙理限獻制并衫且讓超公共堂的基婆金與耳專業(yè)膚的私逗人權瓣益基割金以判合伙稠投資叼方式胃來發(fā)資展長賽期資五本。鹽第四命，創(chuàng)國業(yè)的想需要坡以及度私人撥權益隆資本娃在原創(chuàng)業(yè)朝風險柜投資唐中扮賀演的經(jīng)角色扯應該不在考按慮文孫化影趙響的季背景膏下，忌在所消有與毀法律你、規(guī)著章、怖財政炎及經(jīng)麥濟汁相關出的決愿策中形加以封考慮鴉。飽如果飾政府泰可以載在一丹些創(chuàng)釣業(yè)投葬資尚今不存冒在或奧資金隨缺乏榴的行魂業(yè)部倚門或率地域慰上找礙到一橫些創(chuàng)娛業(yè)企英業(yè)并香支持奇他們迫，并四且項政目執(zhí)燃行適恥當?shù)奈鹪?，搬那么可糟能產(chǎn)遣生粘較大股的影愈響。鄙從1剝95半8吊—頭19跑69手年間訴，美臂國小游企業(yè)控投資越公司增工程芝對小嬸企業(yè)那么投入梅了3都0億臂美元臨，是紅同期返創(chuàng)業(yè)刊風險誰投資第行業(yè)竹投資向量的箏3倍礦(N耍oo流ne挑a推nd蛛R淘ub促el考，絡19美70襪)。喂僅在桶19造95撓年一禍年，伏美國灰公共淹的小賴企業(yè)陰融資藥工程測有2米4億丙美元黃投入倘權益企融資把，超蛇過當脂年傳面統(tǒng)創(chuàng)慨業(yè)投攀資基蚊金投凍資的趙60穩(wěn)%以叼上。睛這筆徐巨額叔資金回投入禮了那色些處宣于早痰期階籌段的杏公司解，而陜它們棵在過胳去的浮十年槍中只功得到豪來自舅獨立缺創(chuàng)投籌公司值投資執(zhí)的3是0%圈。啞同時業(yè)，國榮外研水究發(fā)松現(xiàn)，封政策鈔性創(chuàng)講投資脊本支谷持的特公共飲創(chuàng)業(yè)成投資咸工程駛也可沈能產(chǎn)煎生負呈面影丙響。時利益童沖突鳴、官伍僚主夏義和稠腐敗去或政歷治家陷借機件回報釘忠誠屈的競吹選贊齊助者櫻或選擦民濫帝用權睛力的饅形式擾。公免共項智目的餅官員巴可能激為了嘗邀功毛而根亂據(jù)公敲司獲有得成序功的先概率擴選擇野投資賠對象粉，而柳不顧眠這些攔公司毅是否既確實唯需要識政策懸性創(chuàng)梳投資吹本的叮支持玩。罩四、先浦東江新區(qū)灘國有柱資本寺參與源創(chuàng)業(yè)襲風險藥投資艦的情夢況代〔一桂〕浦日東國慰資參如與頑創(chuàng)業(yè)控風險票投資