2023年有色金屬鉛鋅行業(yè)分析報告

2023年有色金屬鉛鋅行業(yè)分析報告2023年5月目錄一、行業(yè)管理體制 41、行業(yè)主管部門 42、監(jiān)管體制 43、主要法律法規(guī)及政策 4（1）礦產(chǎn)資源保護方面 4（2）探礦權(quán)、采礦權(quán)方面 5（3）行業(yè)準(zhǔn)入方面 6（4）安全生產(chǎn)方面 6（5）環(huán)境保護方面 6二、鉛鋅資源的分布 7三、鉛鋅的生產(chǎn)與消費 71、鋅的生產(chǎn)與消費 82、鉛的生產(chǎn)與消費 11四、鉛鋅行業(yè)的發(fā)展趨勢 151、產(chǎn)量目標(biāo) 152、節(jié)能減排 153、技術(shù)創(chuàng)新 164、結(jié)構(gòu)調(diào)整 165、環(huán)境治理 166、資源保障 16五、行業(yè)競爭狀況 171、行業(yè)競爭格局 172、國內(nèi)鉛鋅企業(yè)的主要競爭戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 18六、鉛鋅行業(yè)的進入壁壘 191、政策壁壘 192、資金壁壘 203、資源壁壘 20七、鉛鋅行業(yè)的周期性特征 21八、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點 21一、行業(yè)管理體制1、行業(yè)主管部門國內(nèi)有色金屬行業(yè)由行業(yè)自律組織——中國有色金屬工業(yè)協(xié)會管理。2、監(jiān)管體制國內(nèi)有色金屬行業(yè)受國內(nèi)多個政府部門監(jiān)管，如國家發(fā)改委、國土資源部、環(huán)保部、工信部、商務(wù)部、國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局等部門。3、主要法律法規(guī)及政策（1）礦產(chǎn)資源保護方面鉛鋅作為金屬礦產(chǎn)，主要適用的礦產(chǎn)資源有關(guān)法律法規(guī)有：《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》、《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法實施細(xì)則》、《關(guān)于調(diào)整部分礦種礦山生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)的通知》、《礦產(chǎn)資源規(guī)劃管理暫行辦法》等。上述法律法規(guī)明確規(guī)定了礦產(chǎn)資源所有權(quán)屬于國家，國土資源部作為國務(wù)院地質(zhì)礦產(chǎn)主管部門，主管全國礦產(chǎn)資源勘查、開采的監(jiān)督管理工作，省、自治區(qū)、直轄市人民政府地質(zhì)礦產(chǎn)主管部門主管本行政區(qū)域內(nèi)礦產(chǎn)資源勘查、開采的監(jiān)督管理工作。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于全面整頓和規(guī)范礦產(chǎn)資源開發(fā)秩序的通知》、《礦產(chǎn)資源監(jiān)督管理暫行辦法》、《非法采礦、破壞性采礦造成礦產(chǎn)資源破壞價值鑒定程序的規(guī)定》等法律法規(guī)，國家全面開展各種礦產(chǎn)資源開發(fā)秩序的整頓和規(guī)范，并對礦產(chǎn)資源開發(fā)進行整合，通過收購、參股、兼并等方式，對礦山企業(yè)依法開采的礦產(chǎn)資源及礦山企業(yè)的生產(chǎn)要素進行重組，逐步形成以大型礦業(yè)集團為主體，大中小型礦山協(xié)調(diào)發(fā)展的礦產(chǎn)開發(fā)新格局，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、礦山開發(fā)合理布局，增強礦產(chǎn)資源對經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的保障能力。（2）探礦權(quán)、采礦權(quán)方面關(guān)于探礦權(quán)、采礦權(quán)方面，適用的主要法律法規(guī)有：《關(guān)于深化探礦權(quán)采礦權(quán)有償取得制度改革有關(guān)問題的通知》、《探礦權(quán)采礦權(quán)評估資格管理暫行辦法》、《探礦權(quán)采礦權(quán)招標(biāo)拍賣掛牌管理辦法》、《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》、《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓審批有關(guān)問題的規(guī)定》、《關(guān)于礦產(chǎn)資源勘查登記、開采登記有關(guān)規(guī)定的通知》等。主要內(nèi)容包括：探礦權(quán)、采礦權(quán)全面實施有償取得制度；國家出讓新設(shè)探礦權(quán)、采礦權(quán)，除按規(guī)定允許以申請在先方式或以協(xié)議方式出讓的以外，一律以招標(biāo)、拍賣、掛牌等市場競爭方式出讓；探礦權(quán)、采礦權(quán)應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定及時足額向國家繳納價款。探礦權(quán)、采礦權(quán)符合轉(zhuǎn)讓條件的均可以進行轉(zhuǎn)讓，但必須經(jīng)過人民政府的有關(guān)地質(zhì)礦產(chǎn)部門或國土部門的審批。（3）行業(yè)準(zhǔn)入方面《鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》主要對新建鉛鋅產(chǎn)能的生產(chǎn)規(guī)模下限，自有礦山原料比例的下限，冶煉的技術(shù)工藝，能源消耗，資源綜合利用和環(huán)境保護等方面做出了相關(guān)規(guī)定。（4）安全生產(chǎn)方面有關(guān)安全生產(chǎn)的法律法規(guī)有：《中華人民共和國礦山安全法》、《中華人民共和國礦山安全法實施條例》及《安全生產(chǎn)許可證條例》等。采礦企業(yè)實行安全生產(chǎn)許可制度，采礦企業(yè)均需持有有效安全生產(chǎn)許可證，方可以從事生產(chǎn)活動。國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)對礦產(chǎn)開采進行安全生產(chǎn)監(jiān)督管理等工作，縣級或以上安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門負(fù)責(zé)其管轄區(qū)內(nèi)的安全生產(chǎn)工作監(jiān)督及管理工作。礦山開采必須具備保障安全生產(chǎn)的條件，建立、健全安全管理制度。（5）環(huán)境保護方面有關(guān)環(huán)境保護的法律法規(guī)有：《環(huán)境保護法》、《建設(shè)項目環(huán)境保護管理條例》、《礦產(chǎn)資源法》、《土地管理法》、《土地復(fù)墾條例》、《水污染防治法》、《大氣污染防治法》、《排污費征收使用管理條例》、《固體廢物污染環(huán)境防治法》、《工業(yè)爐窯大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》、《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》、《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》等。環(huán)境保護部負(fù)責(zé)對礦產(chǎn)開采進行環(huán)境監(jiān)察、環(huán)境質(zhì)量和污染源監(jiān)測、制訂相關(guān)排放物標(biāo)準(zhǔn)等監(jiān)督管理工作，縣級或以上的環(huán)保部門負(fù)責(zé)其管轄區(qū)內(nèi)有關(guān)環(huán)保管理的工作。二、鉛鋅資源的分布在全球范圍內(nèi)，鉛鋅儲量較為豐富的國家有澳大利亞、中國、秘魯、墨西哥和美國，這五國的鉛、鋅儲量分別占全球總儲量的74%和59%。在中國有色金屬資源中，鉛鋅是優(yōu)勢資源之一，儲量大，在國際市場上具有較強競爭力。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的報告，中國的鉛鋅儲量均僅次于澳大利亞，居世界第二位。截至2020年底，全球鉛的儲量為8,500萬噸，中國鉛的儲量為1,400萬噸，占全球鉛儲量的16.47%；全球鋅的儲量為25,000萬噸，中國鋅的儲量為4,300萬噸，占全球鋅儲量的17.20%。全球鉛鋅的資源量分別為150,000萬噸、190,000萬噸。（資料來源：USGS）三、鉛鋅的生產(chǎn)與消費鉛鋅是眾多工業(yè)的原材料，用途廣泛，隨著中國工業(yè)化進程的加速，中國鉛鋅行業(yè)在近幾年發(fā)展迅速。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年中國鋅產(chǎn)量522.19萬噸，同比增長1.12%；鉛產(chǎn)量464.77萬噸，同比增長10.68%。根據(jù)工信部2020年底發(fā)布的《有色金屬工業(yè)“十四五”規(guī)劃》，“十四五”期間我國鉛鋅金屬表觀消費量預(yù)測年均增長率分別為7.9%和5.2%。1、鋅的生產(chǎn)與消費金屬鋅廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域中。鋅具有良好的防腐蝕和導(dǎo)熱、導(dǎo)電等性能，易于加工，是重要的有色金屬原料，在有色金屬的消費中僅次于銅和鋁。全球范圍內(nèi)鋅的初級消費結(jié)構(gòu)相當(dāng)穩(wěn)定，其消費量中約50%用作防腐蝕鍍層，約17%用于生產(chǎn)黃銅，約17%用于生產(chǎn)鋅基合金，其余的則用于軋制鋅板、鋅的化工及顏料生產(chǎn)。鋅的主要終端消費領(lǐng)域為建筑業(yè)、汽車業(yè)和家電行業(yè)。在發(fā)達(dá)國家，鋅主要用于建筑部件的鍍層，而我國絕大部分鍍鋅產(chǎn)品用于公路、電力、通訊、城市建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域需要的鍍鋅結(jié)構(gòu)件。中國正在進行的工業(yè)化進程是拉動世界鋅消費的發(fā)動機。對比中國鋅消費增速與世界鋅消費增速（除中國外）的變化可以看到，處在工業(yè)化中期階段的中國鋅消費量逐年增加，而世界鋅消費量則處于小幅波動之中。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）的數(shù)據(jù)，2020年我國鋅消費量占全球鋅消費量比例超過40%。金融危機后，在全球各主要經(jīng)濟體的財政刺激和寬松貨幣政策之下，全球經(jīng)濟增長出現(xiàn)了明顯的反彈，2023年全球GDP增長速度達(dá)到了3.9%。根據(jù)世界銀行2020年發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望報告》，2020年全球經(jīng)濟增長速度略微放慢，預(yù)計為3.3%，2021年的增長速度將恢復(fù)到3.6%。中國2020年GDP增長率為9.3%，2021年的預(yù)測GDP增長率8.7%。在全球經(jīng)濟增長的帶動下，全球鋅的消費量將保持穩(wěn)定增長勢頭。另一方面，金融危機后鋅價的暴跌導(dǎo)致了部分礦山的關(guān)閉，從2020年起，資源的約束使得鋅產(chǎn)量的增長速度低于消費量的增長速度，全球鋅的供求將逐步趨向平衡。由于鍍鋅業(yè)是鋅的最大消費領(lǐng)域，隨著國內(nèi)建筑、家用電器、電力和交通運輸?shù)刃袠I(yè)的快速發(fā)展，鍍鋅用鋅在我國成為拉動鋅消費的主要動力。建筑和汽車工業(yè)是鍍鋅板的主要應(yīng)用領(lǐng)域。我國汽車產(chǎn)量2022-2020年的年均復(fù)合增長率高達(dá)25.38%（Wind資訊）。我國建筑業(yè)近年來一直呈現(xiàn)高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，2023年以來商品房新開工面積年均復(fù)合增長率超過20%；2020年起全國范圍內(nèi)保障房的大規(guī)模開工建設(shè)將進一步增加鍍鋅板的消費。另一方面，電力和交通基礎(chǔ)設(shè)施對鍍鋅鋼材的消費需求也顯著增強。近年來，中國高速公路年均通車?yán)锍坛^5,000公里；此外，高速鐵路、地鐵、城市輕軌等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將用到大量的鍍鋅管和鍍鋅板。全球鋅價從2023年創(chuàng)出歷史高位以后出現(xiàn)大幅調(diào)整，2020年美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯席卷全球，全球商品期貨市場出現(xiàn)暴跌，LME鋅價最低跌至1,047美元/噸，上海期貨交易所鋅價最低跌至8,780元/噸。2022年初起，鋅價開始大幅回升，LME鋅價2023年1月達(dá)到了2,607美元/噸的近期高位，之后兩年的波動幅度較小，平均價格為2,195美元/噸，2021年上半年的平均價格為1,987美元/噸，略有下滑。上海期貨交易所鋅價的走勢基本與LME一致，2021年上半年的均價為1.54萬元/噸。中國2021年7月份制造業(yè)PMI指數(shù)為50.1，除2020年11月份外，2020年中以來中國PMI指數(shù)均位于臨界點50以上的擴張區(qū)間，表明中國經(jīng)濟總體仍處于增長態(tài)勢。在中國經(jīng)濟持續(xù)增長的帶動下，并考慮未來幾年鋅的全球供求平衡狀況，鋅的價格有望保持一個長期向上的趨勢。2、鉛的生產(chǎn)與消費鉛具有抗酸、抗堿、防潮等性能，并可與其他金屬組成合金。目前，鉛的主要消費領(lǐng)域是蓄電池、軋壓制品、原料及化合物等。鉛酸蓄電池具有技術(shù)成熟、成本低、電容量大、大電流發(fā)電性能好、安全性高、重復(fù)使用率高等優(yōu)點，廣泛應(yīng)用于汽車產(chǎn)業(yè)及其他儲能領(lǐng)域，生產(chǎn)鉛酸蓄電池所消耗的鉛約占全球鉛產(chǎn)量的80%。近年來，全球鉛的消費增長主要依靠中國的鉛消費需求拉動。根據(jù)ILZSG的數(shù)據(jù)，2020年我國鉛消費量約占世界45%。全球鉛在我國消費的拉動下，過去幾年一直處于供應(yīng)比較緊張的狀態(tài)。中國鉛的消費中同樣有接近80%的比例用于蓄電池，消費需求主要由鉛酸蓄電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展拉動。汽車起動電池是鉛酸蓄電池最傳統(tǒng)也是最大的應(yīng)用領(lǐng)域，根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會鉛酸蓄電池分會的數(shù)據(jù)，2022年，汽車起動電池占整個鉛酸蓄電池市場的48%，電動助力車動力電占26%，后備與蓄能用電池占15%。中國鉛消費量增速與汽車產(chǎn)量增速基本呈正相關(guān)關(guān)系。最近幾年我國汽車產(chǎn)業(yè)保持平均超過20%的增長速度。在汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動下，我國已經(jīng)成為世界上最大的鉛酸蓄電池生產(chǎn)國。電動自行車方面，根據(jù)中國電池工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2023年中國共生產(chǎn)了2,954萬輛電動自行車，同比增長24.7%，其中97.5%使用鉛酸蓄電池進行配套，是鉛酸蓄電池行業(yè)的另外一股重要推動力量。2023年國內(nèi)鉛酸蓄電池產(chǎn)量達(dá)14,416.68萬千伏安時，同比增長17.34%。鉛酸蓄電池行業(yè)的發(fā)展有力推動了國內(nèi)鉛消費的穩(wěn)步增長，最近7年國內(nèi)鉛消費增長速度平均為17.18%。由于基數(shù)較高且受小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策取消影響，2020年，中國汽車產(chǎn)量同比增速僅為0.84%，增長速度放緩將在近期減緩鉛酸蓄電池的消費需求增長。截至2020年8月底，全國汽車保有量首次突破1億輛，汽車起動電池是汽車使用的消耗件，需要定期更換，汽車保有量的提升彌補了汽車產(chǎn)量增長放緩帶來的鉛酸蓄電池需求增長不足。其他應(yīng)用方面，隨著鉛酸蓄電池產(chǎn)品性能的提高和新型鉛酸蓄電池產(chǎn)品的推出，鉛酸蓄電池逐步開始作為混合動力汽車動力電源得以應(yīng)用；在國家新能源政策扶持下快速發(fā)展的小型風(fēng)電站、太陽能電站也基本使用鉛酸蓄電池作為儲能設(shè)備。因此，國內(nèi)鉛酸蓄電池的消費需求仍將保持穩(wěn)定增長的趨勢，從而拉動國內(nèi)鉛的消費增長。2020年上半年，國家環(huán)保部等有關(guān)部門對國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)進行整頓，短期內(nèi)，鉛酸蓄電池行業(yè)整頓會暫時影響鉛的消費需求，但是，鉛酸蓄電池的實際需求并沒有改變，其未來的需求增長將在長期中對鉛的價格起支持作用。長期看來，在全球經(jīng)濟增長的帶動下，全球汽車產(chǎn)業(yè)將持續(xù)穩(wěn)步增長，鉛消費需求也將保持增長趨勢。根據(jù)BrookHunt的預(yù)測，2020-2022年全球鉛消費需求增速平均為6%，2022年全球鉛市場將重新出現(xiàn)需求缺口。由于全球鉛的供應(yīng)一直比較緊張，鉛價相比鋅價走勢更為堅挺，2020年前三季度鉛價一直處于上升勢頭，直到2020年10月才跟隨全球金屬商品出現(xiàn)暴跌，LME鉛價最低跌至845美元/噸，國內(nèi)長江有色金屬現(xiàn)貨市場鉛價最低跌至8,350元/噸。2021年底起，鉛價開始持續(xù)回升，之后兩年的波動幅度較小，平均價格為2,277美元/噸，2021年上半年的平均價格為2,026美元/噸，略有下滑。上海長江有色金屬現(xiàn)貨市場2021年上半年鉛的均價為1.56萬元/噸。四、鉛鋅行業(yè)的發(fā)展趨勢根據(jù)工信部2020年底發(fā)布的《有色金屬工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，鉛鋅方面的規(guī)劃目標(biāo)：1、產(chǎn)量目標(biāo)2020年鉛、鋅產(chǎn)量分別控制在550萬噸和720萬噸，年均增長率分別為5.2%和6.9%。2、節(jié)能減排按期淘汰落后冶煉生產(chǎn)能力，萬元工業(yè)增加值能源消耗、單位產(chǎn)品能耗進一步降低。鉛、電鋅冶煉綜合能耗分別降到320千克標(biāo)煤/噸和900千克標(biāo)煤/噸及以下。3、技術(shù)創(chuàng)新重點大中型企業(yè)建立完善的技術(shù)創(chuàng)新體系，研發(fā)投入占主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到1.5%，精深加工產(chǎn)品、資源綜合利用、低碳等自主創(chuàng)新工藝技術(shù)取得進展，綠色高效工藝和節(jié)能減排技術(shù)得到廣泛應(yīng)用。4、結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局及組織結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，產(chǎn)品品種和質(zhì)量基本滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求，產(chǎn)業(yè)集中度進一步提高，2020年，前10家企業(yè)的冶煉產(chǎn)量占全國的比例為鉛60%、鋅60%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要任務(wù)之一是按政府引導(dǎo)、企業(yè)為主體、市場化運作的原則，結(jié)合優(yōu)化布局，大力支持優(yōu)勢大型骨干企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。5、環(huán)境治理重金屬污染得到有效防控，2020年重點區(qū)域重金屬污染物排放量比2020年減少15%。6、資源保障資源綜合利用水平明顯提高，國際合作取得明顯進展，主要有色金屬資源保障程度進一步增強。另外，作為規(guī)劃中重大專項之一的資源開發(fā)專項，目標(biāo)是通過境外、國內(nèi)資源勘探、開發(fā)，有效增加境外權(quán)益資源量和國內(nèi)資源儲量。到2020年，新增鉛鋅精礦生產(chǎn)能力230萬噸/年。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2020年本）》，涉及鉛鋅的鼓勵類有：有色金屬現(xiàn)有礦山接替資源勘探開發(fā)，緊缺資源的深部及難采礦床開采，高效、低耗、低污染、新型冶煉技術(shù)開發(fā)。因此，資源開發(fā)、節(jié)能減排、技術(shù)創(chuàng)新、行業(yè)整合將是鉛鋅行業(yè)今后的發(fā)展趨勢。五、行業(yè)競爭狀況1、行業(yè)競爭格局國內(nèi)鉛鋅行業(yè)的行業(yè)集中度不高，2022年，鋅冶煉產(chǎn)能超過10萬噸/年的有14家，鋅產(chǎn)量排名前10位的企業(yè)合計產(chǎn)量約占當(dāng)年國內(nèi)總產(chǎn)量的52%；鉛產(chǎn)能超過5萬噸/年的企業(yè)有13家，鉛產(chǎn)量排名前10位的企業(yè)合計產(chǎn)量約占當(dāng)年國內(nèi)總產(chǎn)量的45%。目前國內(nèi)規(guī)模較大的鉛鋅企業(yè)大部分已經(jīng)上市，其鉛鋅產(chǎn)量和銷售收入見下表：2、國內(nèi)鉛鋅企業(yè)的主要競爭戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略目前國內(nèi)鉛鋅產(chǎn)品差異化較小，市場化程度高，因此鉛鋅生產(chǎn)企業(yè)的競爭戰(zhàn)略主要是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。鉛鋅企業(yè)的成本優(yōu)勢主要體現(xiàn)在鉛鋅精礦的自給率、鉛鋅礦品位和開采成本上。目前國內(nèi)擁有鉛鋅資源儲量較大、鉛鋅礦石自給率相對較高且具有一定生產(chǎn)規(guī)模的上市公司主要有馳宏鋅鍺、中金嶺南、西部礦業(yè)和宏達(dá)股份。宏達(dá)股份的優(yōu)勢是露天開采，開采成本較低；馳宏鋅鍺的優(yōu)勢是礦石品位最高，鉛鋅產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對較低，馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份是目前平均生產(chǎn)成本最低的兩家公司。2020年主要鉛鋅行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，擁有鉛鋅礦資源的公司鉛鋅產(chǎn)品毛利率明顯高于沒有鉛鋅礦資源的公司。六、鉛鋅行業(yè)的進入壁壘1、政策壁壘2020年3月10日起實施的《鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》對新建鉛鋅產(chǎn)能的生產(chǎn)規(guī)模、自有礦山資源、冶煉的技術(shù)工藝、能源消耗、資源綜合利用和環(huán)境保護等方面做出了相關(guān)規(guī)定。按照該規(guī)定，沒有一定礦產(chǎn)資源儲備、資本實力和技術(shù)水平的企業(yè)很難進入鉛鋅行業(yè)?！躲U鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》規(guī)定：“新建鉛、鋅冶煉項目，單系列鉛冶煉能力必須達(dá)到5萬噸/年（不含5萬噸）以上；單系列鋅冶煉規(guī)模必須達(dá)到10萬噸/年及以上”，“新建鉛鋅冶煉項目企業(yè)自有礦山原料比例達(dá)到30%以上”。2、資金壁壘鉛鋅行業(yè)的資金壁壘較高。除了對鉛鋅冶煉項目的生產(chǎn)能力有最低要求之外，政府對新建鉛鋅冶煉項目的工藝和裝備提出較高要求，采用先進的工藝和生產(chǎn)設(shè)備需要進行大額的資本投入，目前國內(nèi)每萬噸鉛鋅產(chǎn)能的資本投入超過1.5億元。3、資源壁壘目前國內(nèi)鉛鋅產(chǎn)品趨于同質(zhì)化，鉛鋅企業(yè)的競爭戰(zhàn)略主要是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，而在成本方面要占據(jù)優(yōu)勢必須擁有鉛鋅礦產(chǎn)資源。目前我國已探明鉛鋅資源的總體特征是：大型礦床少，低品位資源占55%以上，鉛鋅平均品位只達(dá)到6.8%，開采難度較大，開采價值低。由于礦山建設(shè)周期長、投資大，而探明儲量的鉛鋅資源大部分已被開發(fā)利用，目前鉛鋅資源開采量增速放緩。具有競爭優(yōu)勢的較大規(guī)模的鉛鋅生產(chǎn)企業(yè)大部分擁有鉛鋅礦產(chǎn)資源，沒有礦產(chǎn)資源而單純依賴對外采購鉛鋅精礦的企業(yè)很難在激烈的競爭中取勝。另外，政府對新建鉛鋅冶煉項目也要求有自有礦產(chǎn)資源的支持。因此，礦產(chǎn)資源也形成進入鉛鋅行業(yè)的一個重要壁壘。七、鉛鋅行業(yè)的周期性特征鉛鋅行業(yè)屬于有色金屬行業(yè)，由于有色金屬的價格受有色金屬的需求和供給的變化而呈現(xiàn)周期性波動，有色金屬生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力也呈現(xiàn)周期性變化的特征。鉛鋅產(chǎn)品的需求主要受下游產(chǎn)品需求的影響，相對于其供給而言呈現(xiàn)較為剛性的特征，而其供給主要受有色金屬的價格影響，波動較為劇烈。例如鉛鋅價格處于高位時，全球鉛鋅礦山紛紛擴建，鉛鋅冶煉能力也大幅提升，導(dǎo)致鉛鋅產(chǎn)品供應(yīng)大量增加；而在價格低迷時，鉛鋅生產(chǎn)企業(yè)無利可圖，紛紛縮減產(chǎn)能乃至停產(chǎn)，從而導(dǎo)致鉛鋅產(chǎn)品供應(yīng)減少。鉛鋅行業(yè)的盈利能力與鉛鋅價格具有較為顯著的正相關(guān)關(guān)系。八、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點鋅冶煉技術(shù)有火法和濕法兩種。濕法煉鋅起步較晚，但發(fā)展很快。到本世紀(jì)初，濕法煉鋅的鋅產(chǎn)量已占世界鋅總產(chǎn)量的80%以上。濕法煉鋅的主要優(yōu)點是：產(chǎn)品質(zhì)量高，冶煉回收率高，能更好地綜合回收伴生的有價金屬，易于實現(xiàn)連續(xù)化、機械化和自動化，較易控制環(huán)境污染。目前濕法煉鋅已成為國外和我國主要的煉鋅方法。我國濕法煉鋅年產(chǎn)10萬噸電鋅的現(xiàn)代化冶煉廠分別在白銀、株洲、曲靖、濟源、巴彥淖爾等地建成投產(chǎn)，其裝備和自控水平已達(dá)世界先進水準(zhǔn)，但在工藝操作、勞動生產(chǎn)率及凈化深度與發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距。國內(nèi)濕法煉鋅新工藝主要有：（1）馳宏鋅鍺曲靖生產(chǎn)區(qū)建成的109m2的大型魯奇式沸騰焙燒爐、大極板電解技術(shù)、自動澆鑄－碼垛－打包機等先進設(shè)備和銻鹽三段深度凈化及自動剝鋅片機等技術(shù)，標(biāo)志著我國濕法煉鋅技術(shù)水平進入世界先進行列；（2）云南冶金集團和昆明理工大學(xué)聯(lián)合開發(fā)的高鐵鋅精礦鐵自動催化加壓浸出新工藝，該工藝具有流程短的特點，可生產(chǎn)元素硫，鋅的浸出率高達(dá)95%以上。與國外相比，我國鉛冶煉廠絕大部分規(guī)模小、裝備水平低、勞動生產(chǎn)率低、綜合利用水平較差。在鉛粗煉方面，燒結(jié)機－鼓風(fēng)爐煉鉛工藝應(yīng)用比較成熟，但低濃度二氧化硫煙氣回收難度較大。新的粗鉛冶煉方法主要有：（1）“氧氣底吹熔煉－鼓風(fēng)爐還原煉鉛法”是我國自行開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)代煉鉛技術(shù)，具有投資少、環(huán)保好、硫及伴生金屬回收率高的優(yōu)點；（2）馳宏鋅鍺曲靖生產(chǎn)區(qū)引進的艾薩爐頂吹沉沒氧化熔煉技術(shù)與自主開發(fā)的富鉛渣鼓風(fēng)爐還原技術(shù)進行技術(shù)集成，形成I-Y粗鉛冶煉的新技術(shù)；（3）河南新鄉(xiāng)開發(fā)的“硫化鉛精礦氧氣側(cè)吹熔池熔煉直接煉鉛”新技術(shù)；（4）國外引進的Ausmelt法和Kaldo法生產(chǎn)工藝。在鉛精煉方面，馳宏鋅鍺曲靖生產(chǎn)區(qū)建成投產(chǎn)的年產(chǎn)10萬噸電鉛項目，采用大熔鉛鍋、大電解槽、大極板等具有國際先進的生產(chǎn)工藝技術(shù)和裝備，并從國外引進了先進的鉛陽極立模澆鑄生產(chǎn)線、鉛陰極自動排距機組、鉛陰極制造機和始極板DM鑄造機等。該項目的建成投產(chǎn)進一步縮小了我國鉛精煉工業(yè)在技術(shù)裝備、工藝控制等方面與世界先進水平的差距，為我國鉛精煉生產(chǎn)起到了重要的示范作用。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標(biāo)2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌觯欢哂酗@著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PP